Infosys Limited(INFY) 인포시스 2024년 2분기 어닝콜 / 실적 통화 기록

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Infosys Limited ( NYSE:INFY ) 2025년 1분기 실적 컨퍼런스 콜 2024년 7월 18일 오전 8시 30분 ET

회사 참여자

Sandeep Mahindroo - 투자자 관계 책임자
Salil Parekh - 최고경영자 겸 상무이사
Jayesh Sanghrajka - 최고재무책임자

컨퍼런스 콜 참가자

Ankur Rudra - JPMorgan
Keith Bachman - BMO Capital Markets
Kumar Rakesh - BNP Paribas
Nitin Padmanabhan - Investec
Vibhor Singhal - Nuvama Equities
Gaurav Rateria - Morgan Stanley
Bryan Bergin - TD Cowen
James Friedman - Susquehanna
Sumeet Jain - CLSA
Kawaljeet Saluja - Kotak Securities
Jonathan Lee - 구겐하임 파트너
Girish Pai - BOB Capital Markets

운영자

신사 숙녀 여러분, 안녕하세요. Infosys Earnings Conference Call에 오신 것을 환영합니다. 모든 참가자 회선은 청취 전용 모드로 전환되며 프레젠테이션이 끝난 후 질문을 할 기회가 제공됩니다. [운영자 지침] 이 컨퍼런스는 녹화되고 있음을 알려드립니다.

이제 컨퍼런스를 Sandeep Mahindroo 씨에게 넘깁니다. 감사합니다. 그리고 당신께 넘기겠습니다, 선생님.

산딥 마힌드루

고맙습니다, Nirav. 안녕하세요 여러분, Infosys의 2025 회계연도 1분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 이 발표에는 CEO 겸 MD인 Salil Parekh 씨, CFO인 Jayesh Sanghrajka 씨, 그리고 리더십 팀의 다른 구성원들이 참여합니다. 회사 실적에 대한 몇 가지 발언으로 발표를 시작하고, 그 후 질문을 받습니다.

미래에 대한 우리의 전망에 대해 언급하는 모든 내용은 미래 예측 진술이며, 회사가 직면한 위험과 함께 읽어야 합니다. 이러한 모든 위험에 대한 전체 진술과 설명은 SEC에 제출한 서류에서 확인할 수 있으며, www.sec.gov에서 확인할 수 있습니다.

이제 살릴에게 전화를 넘기고 싶습니다.

살릴 파레크

고맙습니다, Sandeep. 안녕하세요, 그리고 통화에 참여한 모든 분들께 좋은 아침입니다. 우리는 광범위한 매출 성장 확대, 운영 마진 확대, 강력한 대형 거래 승리, 강력한 현금 창출을 포함한 여러 측면에서 1분기에 강력한 성과로 회계 연도를 시작했습니다.

분기별 매출은 연속적으로 3.6% 성장했고, 불변 환율 기준으로는 연간 2.5% 성장했습니다. 특히 북미에서 고객 지출이 개선되고 있는 금융 서비스 부문에서 7.9% 성장한 것을 기쁘게 생각합니다.

모든 지역과 대부분 산업 그룹이 순차적으로 성장했고, 몇 분기 후에 양적 성장이 긍정적으로 돌아섰으며, 실현도 개선되었습니다. 34건의 대형 거래로 총 계약 가치가 41억 달러에 달하는 강력한 대형 거래에서 또 다른 분기를 보냈습니다. 고객들은 우리를 통합, 비용 절감 및 효율성 프로그램을 위한 선호 파트너로 보고 있습니다. 이는 또한 우리의 리더십 추세를 반영합니다.

마진 프로그램을 동원하면서 운영 지표와 가격에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 이로 인해 마진이 순차적으로 1포인트씩 확대되었습니다. Jayesh가 나중에 콜에서 마진 풋과 테이크에 대해 자세히 설명할 것입니다.

자유 현금 흐름은 11억 달러로 역대 최고를 기록했습니다. 직원 이직률은 12.7%였습니다. Topaz를 통해 제공되는 생성적 AI 프로그램으로 고객으로부터 강력한 추진력을 계속 보고 있습니다. 기업은 생성적 AI 대규모 언어 모델에서 사용할 수 있는 자체 데이터 세트에 집중하고 있습니다.

예를 들어, 우리는 통신 분야의 리더와 협력하여 AI로 제품 엔지니어링 관행을 혁신하고 고객과 직원 경험을 모두 향상시키고 있습니다. 또 다른 예로는 선도적인 은행의 IT 인프라 서비스를 최적화하고 현대화하고 AI로 IT 운영 모델을 혁신하는 방법이 있습니다. 우리는 Cobalt 클라우드 서비스를 사용하여 강력한 클라우드 기능을 갖춘 강력한 데이터 기반을 구축하여 여러 고객이 AI 혁신 여정을 준비하도록 돕고 있습니다.

업계 분석가들은 엔터프라이즈 생성 AI 분야에서 우리의 리더십을 인정합니다. 우리는 AI 역량을 강화하고 고객을 위한 솔루션을 위한 AI를 구축하는 데 계속해서 투자하고 있습니다.

이번 분기에는 고객이 향상된 마케팅 효율성과 가속화된 성과 효과로 브랜드 경험을 창출할 수 있도록 AI를 강화한 솔루션으로 구성된 마케팅 제품군인 Aster를 출시했습니다.

당사는 전 세계 인력을 AI 우선 기술과 전문 지식으로 육성하기 위한 투자를 계속하고 있으며, 현재 27만 명이 넘는 직원이 고객을 위해 광범위한 AI 기반 솔루션을 구축하는 데 필요한 충분한 훈련을 받았습니다.

우리는 오늘날 시장에서 디지털 우선, 클라우드 우선, AI 우선 브랜드로서 독보적인 입지를 굳건히 하고 있으며, 지속적인 차별화를 통해 Kantar BrandZ에서 세계에서 가장 가치 있는 100대 브랜드에 선정되었습니다. 또한 미국과 인도 전역에서 가장 신뢰할 수 있는 브랜드 중 하나로 선정되었습니다.

1분기의 전반적인 견고한 성과와 강력한 기회 파이프라인과 함께, 우리는 미국에서 금융 서비스 부문에서 개선의 초기 징후를 보고 있습니다. 재량 지출이 계속 압박을 받고 있지만, 규모에 따른 효율성과 생성적 AI를 중심으로 한 혁신 역량을 중심으로 한 고도로 차별화된 제공은 시장에서 우리를 좋은 위치에 두었습니다.

최근 in-tech 인수와 관련하여 필요한 승인을 받았고 인수를 완료했습니다. 1분기의 강력한 실적과 현재 전망을 감안하여 전체 회계연도의 매출 성장 지침을 불변 환율로 3%~4% 성장으로 수정했습니다. 회계연도의 영업 이익률 지침은 20%~22%로 유지됩니다.

그럼, Jayesh에게 그의 업데이트를 공유하도록 넘기겠습니다. 감사합니다.

자예쉬 상그라즈카

감사합니다, 살릴. 여러분, 안녕하세요. 오늘 통화에 참여해 주셔서 감사합니다. 우리는 시장 점유율 확대를 포함한 주요 전략적 우선순위에 초점을 맞춰 FY'25에 들어갔습니다. Project Maximus를 통해 매출 성장을 가속화하고 마진 개선을 추진했습니다.

이번 분기에 다양한 사업 차원에서 달성한 결과를 강조하게 되어 기쁩니다. 여기에는 불변 환율 기준으로 연간 모든 장비와 대부분 수직 부문에서 강력하고 광범위한 매출 성장이 포함되며, 여러 분기에 걸쳐 연속적으로 긍정적인 양적 성장과 실현 실적 개선이 포함됩니다.

금융 서비스는 불변 환율 기준으로 7.9% 성장을 기록하며 6분기 만에 긍정적인 연속 성장세로 돌아섰습니다. 이 분기 동안 34건의 대형 거래가 체결되었는데, 이는 어느 분기보다 기록적인 수입니다. 대형 거래의 TCV는 58%의 순신규 거래를 포함하여 41억 달러에 달했습니다.

거래 파이프라인은 계속해서 강력하며, 연속적으로 1%의 운영 마진 확대. 1.8%의 활용 증가와 10분기 중 가장 낮은 온사이트 믹스를 포함한 운영 매개변수 개선.

세금 환급에 대한 자유 현금 흐름이 순이익의 104%로 정규화되면서 이번 분기에 역대 최고의 자유 현금 흐름이 발생했고, 5분기 연속으로 미청구 금액이 감소했으며, 이탈률은 안정적으로 유지되었고, 자본 수익률은 전분기 대비 1.5% 증가해 33.6%에 달했습니다. 이는 주로 투자자에게 지급되는 배당금 증가에 따른 것입니다.

이제 세부 사항을 자세히 설명하겠습니다. 1분기 매출은 47억 달러로 연속 3.6%, 불변 환율 기준으로 연간 2.5% 증가했습니다. 여기에는 일회성 매출 실현으로 인한 0.5%의 이익이 포함되었습니다. 운영 마진은 연속 1% 증가하여 21.1%에 도달했으며, 다양한 측면에서 강력한 운영 성과로 인해 총 마진이 1.4% 증가했습니다.

순차적 마진 작업의 주요 구성 요소는 다음과 같습니다. 1%의 Q4 일회성 정상화로 구성된 2.2%의 후풍, 0.8%의 Project Maximus 혜택은 주로 더 높은 활용도와 가치 기반 판매에서 비롯되고, 0.4%는 위에서 언급한 실현 개선에서 비롯되며, 1.2%의 역풍은 더 높은 가변 급여, 통화 및 기타로 상쇄된 더 높은 휴가 비용에서 부분적으로 상쇄되었습니다.

우리는 조직 전체에 걸쳐 Project Maximus를 강력한 강도로 계속 추진하고 있습니다. 분기 말 직원 수는 315,000명이 넘었고 활용률은 85.3%로 더욱 증가했습니다. LTM 이탈률은 12.7%로 안정적이었습니다. 청구되지 않은 수익은 첫 분기 연속으로 17억 달러로 감소했습니다.

분기별 자유 현금 흐름은 1,094백만 달러로 역대 최고를 기록했으며, 연속적으로 29% 증가했습니다. 분기별 DSO는 4분기의 71일과 비교하여 72일이었습니다. 4분기에 선언된 배당금에 대한 14억 달러의 지급을 고려하면 통합 현금 및 현금성 자산은 43억 달러였습니다. 결과적으로 자본 수익률은 연속적으로 33.6%로 증가했습니다.

1분기 수익률과 현금 잔액은 7%였습니다. 분기별 EPR은 29.4%로, 올해 예상과 일치합니다. EPS는 INR 기준으로 7%, 달러 기준으로 5.4% 성장했습니다.

우리는 TCV가 41억 달러인 34건의 대형 거래를 성사시켰고, 이 중 58%가 순 신규 거래였습니다. 수직적으로는 리테일과 커뮤니케이션에서 각각 8건의 거래를 체결했고, EURS에서 6건, 금융 서비스에서 5건, 제조에서 4건, 하이테크에서 2건, 생명 과학에서 1건을 체결했습니다. 지역적으로는 미국에서 21건의 대형 거래를 체결했고, 유럽에서 12건, RoW에서 1건을 체결했습니다.

Verticals로 넘어가겠습니다. BFSI는 6분기 만에 긍정적 성장으로 돌아왔는데, 이는 대규모 거래의 증가와 지난 분기의 일회성 거래가 없었기 때문입니다. 미국에서는 모기지, 자본 시장, 카드 및 지불과 같은 분야에서 회복이 나타났습니다.

전반적으로, 클라이언트는 여전히 지출에 신중하며, 혁신, 기술 및 운영을 결합한 거래를 통해 최대의 비즈니스 가치를 제공하는 데 집중하고 있습니다. 파이프라인은 여전히 ​​강력하며, 우리는 클라이언트와 협력하여 레거시 플랫폼 현대화, 사기 탐지, 신용 프로세스 단순화 등을 위한 GenAI 도입을 가속화하고 있습니다.

제조업에서 성장은 산업, 자동차, 항공우주와 같은 지역과 하위 수직 산업 전반에 걸쳐 광범위했습니다. 재량 지출에 대한 압박이 지속되는 동안 공급업체 통합의 이점이 증가하고 공급망 병목 현상을 해결하고 인프라와 애플리케이션을 합리화하는 기회가 보입니다.

우리는 깊은 고객 참여를 통해 GenAI에 대한 강한 관심을 보고 있습니다. 엔지니어링 주에서의 우리의 역량과 파이프라인은 in-tech 인수를 통해 굳건해질 것이며, 이는 우리가 FY'25에서 세그먼트 성장을 가속화하는 데 도움이 될 것입니다.

커뮤니케이션 성장은 최근의 대규모 거래 승리의 증가로 이끌렸습니다. 그러나 전반적인 환경은 지속적인 OpEx 압박과 지연된 의사 결정으로 여전히 조심스럽습니다. 어려움에도 불구하고 통신사들은 신속한 디지털화와 지출 우선순위 재조정에 집중하여 길을 찾고 있습니다.

소매 부문의 불확실성은 계속되고 있으며, 고객들은 사업 전환 여정에 자금을 조달하기 위해 비용 절감에 집중하고 있습니다. 고객 및 직원 경험, 예측 분석, 디지털 마케팅, 조경 현대화와 같은 분야에 기회가 있습니다. 파이프라인은 건강한 반면, 의사 결정 주기는 계속 길어지고 있습니다.

EURS의 환경은 지출 패턴에 영향을 미치는 높은 이자율과 지정학적 갈등의 영향을 계속 받고 있습니다. 재량 지출에 대한 압박이 지속되는 동안 에너지 전환, 통합 사업, 인적 경험과 같은 분야에서의 차별화는 우리가 강력한 파이프라인을 구축하는 데 도움이 되고 있습니다.

하이테크 수직은 계속해서 약세를 보이고 있습니다. 1분기의 강력한 전반적인 성과, 미국 금융 서비스 개선, 강력한 대규모 거래 성사 및 기술 내 인수에 힘입어, 우리는 불변 환율 기준으로 매출 지침을 3%에서 4%로 높이고 있습니다. 우리는 운영 마진 지침을 20%에서 22%로 유지하고 있습니다.

이로써 질의응답을 시작하겠습니다.

질의응답 세션

운영자

감사합니다. 이제 질의응답 세션을 시작하겠습니다. [운영자 지침] 신사 숙녀 여러분, 질문 대기열이 모이는 동안 잠시 기다리겠습니다. [운영자 지침] 첫 번째 질문은 JPMorgan의 Ankur Rudra 라인에서 나왔습니다. 계속하세요.

안쿠르 루드라

안녕하세요, 감사합니다. 얼마 지나지 않아 아주 좋은 수치를 보게 되어 기쁩니다. Salil, 이번 분기에 매우 강력한 모멘텀의 붕괴가 무엇인지 알고 싶었습니다. 작년에 성사시킨 대형 거래 사이에서 단기 사이클 사업 또는 재량형 사업 실행에 어떤 종류의 개선이 있었는지, 그리고 잠재적으로 더 나은 실행이 있었는지 말씀해 주시겠습니까? 그리고 그 질문에 대답할 때, 고객 대화가 어떻게 변화하고 있는지, 뭔가 조금 더 긍정적으로 바뀌고 있는지, 그리고 단기 사이클 거래의 모멘텀에 변화가 있는지, 대형 거래가 매우 강력하게 진행되고 있는 것을 볼 수 있는지 말씀해 주십시오. 감사합니다.

살릴 파레크

Ankur에게 감사합니다. 자유 재량 또는 단기 주기에 대한 견해는 미국 금융 서비스에서 우리가 보고 있는 것입니다. 우리는 강조한 그 변화를 보았고 분기 동안 그것을 보았습니다. 그 외에 자유 재량은 여전히 ​​올해 초에 있었던 곳과 비슷한 상태를 유지하고 있으며 여전히 어려운 상황에 있습니다. 그래서 우리가 변화를 본 곳이 바로 그것입니다. 일반적으로 고객 대화에서 생성 AI에 대한 많은 이야기와 토론이 있지만 프로그램은 POC가 아니더라도 실제 프로젝트는 대규모 수익 프로젝트가 아니며 변환은 우리가 보고 있는 것과 크게 다르지 않습니다. 따라서 대규모 거래에서도 여전히 대부분은 효율성, 통합, 자동화와 같은 유형의 작업을 비용 절감합니다. 그리고 어떤 경우에는 비용 절감을 통해 대규모로 자금이 조달되고 변환이 이루어집니다. 그래서 실제로는 큰, 큰, 큰 지출이 아닙니다. 그래서 이것이 현재 자유 재량 작업을 보는 방식입니다.

안쿠르 루드라

감사합니다. 그리고, 아시다시피, 여기서부터, 당신은 -- 제 말은, 당신이 금융 서비스에서 이런 변화를 보았지만, 고객과의 대화에서, 특히 하이테크 분야나 에너지 및 유틸리티 분야에서 여전히 문제가 지속되거나, 심지어 제조 분야에서, 올해는 아니더라도 내년에는 고객 행동을 바꿀 수 있는 특정 고객들이 있다고 느끼십니까? 고객이 기다릴 수 있는 주요 사항은 무엇입니까?

살릴 파레크

그래서, 에너지 유틸리티에 대한 첫 번째는 작년에 좋은 결과를 얻었습니다. 우리는 지금까지 비슷한 논의를 보았지만 큰 변화는 없었습니다. 제조업에 대해 다시 말씀드리자면, 작년에 좋은 결과는 적절한 성장이 될 것입니다. 이것은 작년보다 느릴 뿐입니다. 그래서 거기에서 큰, 큰 변화는 아닙니다. 하이테크에 대해서는 당신이 지적했듯이 여전히 어렵습니다. 트리거가 무엇인지 모르겠습니다. 물론 거시적 수준에서는 고객과 함께하는 것이 아니라 일반적으로 말해서 미국 인플레이션과 이자율과 그 모든 논의가 바뀌면 무언가가 바뀔 것이라는 견해가 있습니다. 하지만 그 트리거가 무엇인지는 모릅니다.

안쿠르 루드라

알겠습니다. 감사합니다. Jayesh에게 한 가지 질문만 드리겠습니다. Jayesh, 아시다시피, 마진에서 훌륭한 성과를 거두었습니다. 앞으로의 백분율에 대해 어떻게 생각하시는지 말씀해 주시겠습니까? 특히 연수생을 포함한 활용도가 높은 것 같습니다. 아마도 시스템에서 연수생이 줄어들고 있다는 뜻이겠죠. 그 후 어떤 역풍이 불까요? 두 번째로, 다음 몇 분기 동안 임금이 인상될 것 같습니다. 그러면 지금부터 마진을 유지하거나 개선하고 Project Maximus를 확장하는 데 도움이 될 만한 것이 무엇인지 어떻게 생각하십니까?

자예쉬 상그라즈카

네. 그럼 Ankur, 우선 고맙습니다. Project Maximus를 보면 Project Maximus의 5가지 기둥에 대해 이야기했는데, 그 중 많은 것이 결과를 보이기 시작했습니다. 가치 기반 판매인 VBS가 그 중 하나입니다. 활용도와 다른 요소가 다른 부분인 효율적 피라미드입니다. 린과 자동화는 그 중 세 번째 부분입니다. 결과를 보여주는 이러한 트랙이 많이 있고, 우리는 여전히 거기에 더 많은 필요가 있다고 믿습니다. 물론, 역풍을 살펴보면, 아시다시피, 올해 어느 시점에 비교 검토가 있을 것이고, 그것은 역풍이 될 수 있습니다. 우리는 아직 그 시점 등을 결정하지 않았습니다. 그래서 그것은 역풍이 될 것입니다. 우리가 체결한 일부 대형 거래, 그것의 전환 및 램프업은 역풍이 될 것입니다. 그래서 우리는 올해를 거치면서 균형을 맞춰야 할 것입니다. 지금 시점에서 우리는 마진 지침에 대해 매우 확신합니다.

안쿠르 루드라

감사합니다. 고맙고 행운을 빌어요.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 BMO의 Keith 라인에서 나옵니다. 계속하세요.

키스 바흐만

안녕하세요. 감사합니다. 먼저, 금융 서비스에 대한 추가 피드백을 받고 싶었습니다. 사업 결과나 사업 에너지가 개선되었다고 생각하셨다고 하셨습니다. 저는 그에 대해 조금 더 듣고 싶습니다. 소프트웨어 관련 회사에서는 듣지 못한 이야기겠지만, 특히 금융 서비스에서 개선의 원동력이 무엇이라고 생각하십니까?

살릴 파레크

Keith, 거기에 대한 우리의 논평을 보면, 우리는 미국 금융 서비스, 특히 모기지, 자본 시장, 카드 결제 및 대형 고객과 같은 분야에서 약간의 회복을 보고 있습니다. 그래서 우리는 약간의 볼륨이 들어오고 약간의 회복을 보고 있습니다. 그 분야에서 회복의 초기 징후가 보입니다.

키스 바흐만

인포시스라고 생각하시나요? 아니면, 다시 말해 여러분이 해당 계좌에서 점유율을 늘리고 있다고 생각하시나요? 아니면 북미 은행들이 전반적으로 회복과 지출을 향해 나아가는 추세라고 더 광범위하게 말씀하시는 건가요?

살릴 파레크

그래서 저는 여러 가지 요인이 결합된 것이라고 생각합니다. 아시다시피, 통합하는 경우가 있고, 새롭고 더 큰 사업을 따낸 경우가 있습니다. 제가 말했듯이, 금융 서비스 부문에서도 대규모 거래에서 승리한 사례가 있습니다. 그래서 저는 그러한 요인이 여러 가지 결합되어 있다고 생각합니다.

키스 바흐만

알겠습니다. 그리고 마진 가이드에 대해, 풋과 테이크 측면에서, 이전 질문에서 몇 가지를 강조했습니다. 런 레이트 기준으로 거의 2억 달러의 수익을 추가하는 거래를 성사시켰는데, 그것이 마진에 어떤 영향을 미치고, 그리고/또는 언급하고 싶은 다른 문제가 있습니까? 오늘날 마진 측면에서 FX의 영향에 대한 의견이 있습니까? 그리고 저는 이것으로 마진에 대해 말씀드리겠습니다. 감사합니다.

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살릴 파레크

키스, 제가 질문을 제대로 이해하지 못했는데, 다시 말씀해 주시겠어요?

키스 바흐만

M&A, 최근에 마무리한 거래는 마진에 어떤 영향을 미치나요? 그리고 다음 분기를 내다보면 환율이 마진에 어떤 영향을 미칠 것으로 보시나요? 환율입니다.

살릴 파레크

Keith, 우리가 한 인수는 회사 규모에 비해 상대적으로 작아서 실질적인 마진에 영향을 미치지 않습니다. 그리고 우리의 서류에서 보셨겠지만, in-tech는 건강한 마진을 가지고 오고 있습니다. 그리고 시너지에서 기회 등이 있습니다. ForEx로 넘어가겠습니다. ForEx는 지난 몇 분기 동안 범위 내에 머물렀습니다. 따라서 이 시점에서는 실제로 영향을 보지 못했습니다. 하지만 알다시피, ForEx는 범위 내에 있습니다. 즉, ForEx는 예측할 수 없고, 어느 방향으로 가느냐에 따라 마진 이점이 있거나 영향을 미칠 수 있습니다. 이 시점에서는 범위 내에 머물고 있습니다.

키스 바흐만

좋아요. 알았어요. 완벽해요. 정말 고맙습니다. 훌륭한 결과를 축하합니다.

살릴 파레크

감사합니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 BNP Paribas의 Kumar Rakesh입니다. 계속하세요.

쿠마르 라케시

안녕하세요. 안녕하세요. 제 질문에 답해 주셔서 감사합니다. 제 첫 질문은 Jayesh에게 한 질문인데, 명확히 하자면요. 기자 브리핑에서 마진에 40bps의 일회성 영향에 대해 말씀하셨죠. 그럼 그로 인해 발생하는 수익과 마진 영향을 이해하도록 도와주실 수 있나요? 그리고 인도에 있는 고객 중 한 명으로부터 회복한 것으로 알고 있는데, 맞다면요. 감사합니다.

자예쉬 상그라즈카

네. 그렇죠. 이건 인도의 고객 기반을 위한 것이고, 일회성이에요. 아시다시피, 매출에서요. 그래서 대부분이 마진으로 바로 흘러들었어요. 그러니까 매출의 0.5%가 마진에 40bps에 영향을 미치는 거죠.

쿠마르 라케시

알겠습니다. 감사합니다. 두 번째 질문은, Salil, 하이퍼스케일러의 경우 성장이 가속화되고 있습니다. 또한 AI 수요, 특히 NVIDIA와 같은 일부 칩 제조업체의 경우 매우 강력했습니다. 따라서 시장에서 재량적 수요가 완전히 사라진 것 같지는 않습니다. 그렇다면 현재로서는 재량적 수요가 플랫폼 및 하드웨어 제조업체로 이동하고 서비스 회사로 이동하지 않는 기본 비즈니스 믹스에 변화가 있습니까?

살릴 파레크

그래서, 우리가 본 관점은 우리가 본 것이고, 지금까지 강조한 미국의 금융 서비스 변화는 그러한 유형의 수요 중 일부가 지금 오고 있다는 것을 보여줍니다. 우리는 모든 산업에서 당신이 설명한 것과 같은지 또는 기술 서비스 프로젝트 재량적 작업이 다시 돌아올지, 기술에 대한 변혁 프로그램이 올지 여부를 기다려 볼 것입니다. 우리는 확실히 기업에서 생성적 AI 프로그램에 대한 논의가 점점 더 많아지고 있습니다. Jayesh도 몇 가지 예를 공유했고, 저도 몇 가지 예를 공유했습니다. 그래서 우리는 보고 있고, 이것들은 POC가 아니라 우리가 참여하는 실제 프로젝트이므로 우리는 그것을 봅니다. 제 생각에는 이 미국 금융 서비스가 하나의 데이터 포인트입니다. 우리는 다른 데이터 포인트가 어떻게 보이는지 기다려 볼 것입니다.

쿠마르 라케시

그럼, 살릴, 제가 이해하려고 했던 건, 재량적 수요의 분리가 일어나고 있는지 아니면 하드웨어와 플랫폼 제조업체가 재량적 수요를 먼저 얻고 결국 서비스로 오는 순서인지에 대한 것입니다. 그럼, 분리인가요 아니면 결국 서비스로 오는 일련의 사건인가요? 사건의 사슬은 어떻게 될까요?

살릴 파레크

말하기 어렵습니다. 다시 말씀드리자면, 올해 한 분기 동안 우리가 본 것은 금융 서비스 미국에서 일부 재량적 업무가 있었고, 그것이 분리되었는지 아니면 무언가에 따른 것인지 말하기 어렵지만, 그에 대한 증거를 몇 가지 보았습니다.

쿠마르 라케시

정말 고맙습니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Investec의 Nitin Padmanabhan입니다. 계속하세요.

니틴 파드마나반

네, 안녕하세요. 좋은 저녁입니다. 분기별 실적 축하드립니다. 금융 서비스 단계에 대한 생각을 듣고 싶었습니다. 모기지, 카드, 지불, 그리고 물론 자본 시장에서 성장이 있었다고 언급하셨습니다. 회복의 지속 가능성에 대해 생각할 때, 어떻게 생각해야 할까요? 모기지가 델타를 계속 제공하려면 금리가 의미 있게 낮아져야 하기 때문입니다. 그리고 카드 관점에서 볼 때, 미국에서 연체율이 증가하고 있는 것 같습니다. 그래서 외부에서 보는 혼합된 데이터 포인트와 같습니다. 하지만 금융 서비스 단계에서 회복의 지속 가능성에 대해 어떻게 생각하시는지 알고 싶었습니다. 그리고 한 가지 더 빠른 질문이 있었습니다.

살릴 파레크

그래서, 니틴, 지금 우리가 보고 있는 것은 제가 말했듯이 회복의 초기 신호입니다. 물론 초기 신호이므로 현재 시점에서 얼마나 지속 가능할지는 알 수 없지만, 여러 분기 후에 볼륨 성장을 보았다는 사실, 다시 말해서 6분기 후에 금융 서비스에서 강력한 성장을 보았습니다. 그래서 저는 그것이 우리가 취하고 있는 긍정적인 측면이라고 생각합니다. 우리는 우리가 체결한 거래와 파이프라인에 있는 거래 모두에서 큰 거래를 보고 있습니다. 그래서 이 모든 것을 합치면 그것에 대해 약간의 확신을 가질 수 있습니다. 하지만 그렇죠, 올해가 어떻게 진행되는지 보려면 더 많은 데이터 포인트를 보아야 합니다.

니틴 파드마나반

그래서, 당신의 작은 동료 중 한 명이 과거에 여러 프로젝트를 중단하고 거의 6분기 동안 지출하지 않은 금융 서비스로 특징지었습니다. 문제가 발생해서 지출을 해야 했고, 그로 인해 거래에서 단기 주기 프로젝트가 회복되는 것을 보았는데, 당신은 그것을 비슷하게 특징지을 수 있을까요? 비슷한 것을 보고 있나요?

살릴 파레크

솔직히 말해서, 니틴, 그렇게 말하고 싶지 않아요. 아시다시피, 우리는 이것이 일회성 고객에게만 국한되지 않고, 일회성 고객에게만 국한될 수 있고, 그 플레이어에게는 그에 대해 언급할 수 없습니다. 하지만 우리는 그것이 한 고객에게 집중되는 것을 보지 못하고 있습니다.

니틴 파드마나반

맞아요. 그리고 마지막으로, 지침에 대해 말씀드리자면, 인수를 포함하고 인수에 대한 이전 지침을 정상화한다면, 이전 지침은 2%에서 4% 범위에 있었을 것이라고 생각합니다. 지금은 현재 분기의 강력한 비트에도 불구하고 두 사례 모두 인수를 포함하여 3%에서 4%로 좁혀진 것 같습니다. 그러니, 그저 매우 조심스럽고 신중하게 대처하고 있는 것인가요, 아니면 특별히 걱정되는 다른 것이 있나요?

자예쉬 상그라즈카

그래서 니틴, 우리는 유기적인 것과 우리가 한 특정 인수에 대한 사실인 것에 대한 지침을 실제로 나누지 않습니다. 그렇게 말했지만, 우리의 제출물을 보면 작년의 기술 내 매출은 1억 7천만 유로였고, 우리는 -- 뭐, 방금 마감했으니 그 매출의 일부만 얻을 겁니다. 그래서 봉투 뒷면의 계산을 할 수 있고 나머지는 살릴이 1분기 실적에 대해 언급한 모든 요인, 즉 대규모 거래 수주, 미국 금융 서비스에서의 거래량, 재량적 거래는 여전히 어려운 상황입니다.

니틴 파드마나반

정말 완벽해요. 제 쪽에서는 이만. 고맙고 최고의 행운을 빌어요.

자예쉬 상그라즈카

감사합니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Nuvama Equities의 Vibhor Singhal입니다. 계속하세요.

비보르 싱할

네, 안녕하세요. 좋은 저녁입니다. 제 질문에 답해 주셔서 감사합니다. 회계 연도의 매우 탄탄한 시작을 축하드립니다. 살릴, 제 쪽에서 두 가지 질문이 있습니다. 하나는, 거의 모든 수직 부문이 이번 분기에 우리에게 정말 좋은 성과를 냈다는 것을 보았습니다. 하지만 소매 부문은요. 소매 부문은 거의 모든 산업과 같은 것이라고 생각합니다. 동료들도 이에 대해 이야기했습니다. 이 부문에 대한 전망은 어떻습니까? 고객이 지출을 재개하기 위해 무엇을 기다리고 있다고 생각하십니까? 그리고 우리가 살펴보고 있는 도메인 측면에서 지출이 어디에서 발생할 수 있을까요? 그리고 후속 질문이 있습니다.

자예쉬 상그라즈카

Vibhor, 저는 지금 시점에서 부문별 도전이라고 생각합니다. 전체 부문이 도전을 겪을 것입니다. 그리고 그것은 우리에게만 국한되지 않습니다. 그리고 Salil이 앞서 언급했듯이, 요인 중 하나는 미국 금리가 회복되는 것 등일 수 있습니다. 하지만 지금 시점에서 부문의 회복으로 이어질 것이 무엇인지 예측하기는 어렵습니다.

비보르 싱할

아니요. 저는 그것에 대해 조금 더 자세히 설명하려고 하는데, 정확히 무엇이라고 생각하시나요? 저는 우리가 매크로 오버행이 대부분 BFSI 회사에 있다는 것을 알고 있습니다. 이 시점에서, 당신이 언급한 이자율 외에 트리거가 될 수 있는 구체적인 것이 있나요? 이 금리는 이러한 회사들이 지출을 되돌릴 수 있거나 다시 언급하기 어려울 수 있습니다.

살릴 파레크

그래서 소매는 일반적으로 재량적 지출에 더 많이 노출되어 있죠? 그래서 그것은 거시 환경과 크게 연관될 겁니다, Vibhor. 그래서 저는 그것이 핵심 이유 중 하나라고 생각합니다. 그렇지 않으면, 그 외에도, 우리는 이것들을 이기고 있습니다. 이 분기를 살펴보면, 우리는 소매에서도 8개의 대규모 거래를 이겼습니다. 하지만 재량적 지출은 돌아와야 합니다.

비보르 싱할

알겠습니다. 알겠습니다. 두 번째 질문은 지난 분기 말에 우리는 상반기가 하반기보다 나을 것으로 기대한다고 언급한 적이 있습니다. 이번 분기의 거래 성사를 감안하면 그 전망에 변화가 꽤 강했습니다. 그렇다면 하반기에 약간 증가한다면, 3개월 전에 예상했던 것보다 하반기가 약간 더 나을 것으로 예상할 수 있다고 말하는 것이 맞을까요?

살릴 파레크

Vibhor, 두 가지 부분이 있습니다. 우리는 여전히 상반기가 하반기보다 나을 것이라고 믿고 있으며, 1분기는 그 관점에서 볼 때 우리가 그 기대에 부응했다는 증거라고 생각합니다. 물론, 우리가 지침을 늘렸다는 사실은 우리가 이전에 예상했던 것보다 3분기가 더 나아지고 있다는 증거이기도 합니다.

비보르 싱할

알았어요. 알았어요. 좋아요. 제 질문에 답해 주셔서 정말 감사하고, 여러분 모두에게 최선을 기원합니다.

살릴 파레크

고맙습니다, 비브호르.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Morgan Stanley의 Gaurav Rateria 라인에서 왔습니다. 계속하세요.

가우라브 라테리아

안녕하세요. 제 질문에 답해 주셔서 감사합니다. 그럼 Salil, 첫 번째 질문은 수익에 관한 것입니다. 다음과 같습니다.

운영자

Gaurav, 방해해서 죄송합니다. 회선에서 약간의 잡음이 있습니다. 수화기로 말할 수 있나요?

가우라브 라테리아

네. 내 말이 더 잘 들리시나요?

운영자

네, 그러세요.

가우라브 라테리아

네. Salil, 첫 번째 질문은 당신에게 있습니다. 매출에 관해서는, 당신을 긍정적으로 놀라게 한 것 같습니다. 그래서 당신이 지침을 높인 것입니다. 그렇다면, 예상보다 빠르게 거래가 급증한 데 따른 것입니까? 당신이 본 지난 몇 분기에 비해 재량적 손실이 개선된 데 따른 것입니까?

살릴 파레크

그럼, 이 사람이 살릴입니다. 이번 분기가 진행된 방식을 보면, 거래량이 강세를 보였습니다. 그런 다음 미국 금융 서비스에서 변화가 있었는데, 이는 분기에 더 많은 긍정적인 결과를 가져왔습니다. 그런 다음, 가치와 가격 책정에 관해 고객과 협력하는 측면에서 우리가 하는 일부 작업은 또한 전반적으로 매출 믹스로 전환되었습니다. 그리고 이번 분기에 일부 대규모 거래를 하면서 우리가 전망을 본 방식은 좋은 결과였고, 올해에 대한 가시성을 조금 더 높여주었습니다. 그래서 이 모든 것들이 이것을 더 강력한 결과로 보게 했습니다.

가우라브 라테리아

알겠습니다. 이 모멘텀이 단기적으로 둔화될 수 있다고 믿을 만한 이유가 있나요? 이를 시사하는 데이터 포인트가 있나요? 아니면 지금 당장은 단기적으로 모멘텀이 지속될 것으로 예상하시나요?

살릴 파레크

그래서 우리가 한 일은, 우리는 이 분기에 다양한 산업과 서비스 제공에서 본 것을 취합한 다음, Jayesh가 공유했듯이, 보다 전형적인 것, 즉 우리의 후반기가 일반적으로 우리의 전반기보다 낮다는 것을 넣었습니다. 그리고 그걸로 우리는 올해의 전망을 만들었지만, 제가 방금 공유한 것 이상의 다른 요인은 고려하지 않았습니다.

가우라브 라테리아

감사합니다. Jayesh에게 마지막 질문입니다. 여기에서 마진을 위한 증분 레버는 무엇일까요? 활용도가 정점에 가까워졌고, 하위 계약은 이미 안정화되었습니다. 다가올 분기에 추가 레버가 무엇인지 이해하려고 합니다. 감사합니다.

자예쉬 상그라즈카

Gaurav, 다시 한번 Maximus의 모든 기둥을 살펴보면, 그중 여러 개가 발사되고 있습니다. 가치 기반 판매는, 앞서 이야기했듯이, 실현에서 개선을 보았습니다. 그래서, 그것이 우리가 가지고 있는 레버 중 하나이고, 우리는 계속 가지고 있습니다. 우리는 올해를 거치면서 신입 직원을 고용하는 것에 대해 이야기했습니다. 그래서 그것은 더 나은 역할 비율이나 더 나은 역할 혼합 등을 얻는 데 도움이 될 것입니다. 린 자동화를 니어쇼링합니다. 그래서 여러 레버가 있습니다. 우리는 여전히 역풍을 개선하거나 상쇄해야 합니다. 오늘 우리가 보는 역풍은, 제가 앞서 말했듯이, 다시 한번 보상입니다. 이것은 올해를 거치면서 내릴 결정이며, 작년 말과 이번 분기에 성사된 거래의 증가입니다.

가우라브 라테리아

매우 감사합니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 TD Cowen의 Bryan Bergin 라인에서 나옵니다. 계속하세요.

브라이언 버긴

안녕하세요. 안녕하세요. 감사합니다. 제가 한 첫 번째 질문은 생성 AI에 관한 것입니다. GenAI가 귀사의 납품 생산성에 어떤 영향을 미칠 수 있는지, 그리고 고객과의 계약 대화의 본질을 아직 바꿀 수 있는지에 대한 자세한 내용을 제공해 주시겠습니까?

살릴 파레크

감사합니다. 질문 감사합니다. 전달과 생성적 AI에 대해, 우리가 한 일은 모든 서비스 라인을 가져와 생성적 AI와 광범위한 AI의 영향을 여기에 적용하기 시작한 것입니다. 그리고 그 변화는 진행 중이며 많은 변화가 일어났습니다. 전달에서 일부 이점을 볼 수 있는 곳은 예를 들어 소프트웨어 개발이나 프로세스 최적화와 같은 영역과 관련이 있습니다. 또한 더 많은 고객 서비스 유형의 영역에서 생산성에 큰 이점이 있으며, 이는 이미 증명되었습니다. 현재 믹스 내에서는 많은 발자국을 가지고 있지 않지만, 새로운 작업을 통해 고객과 논의되고 있는 사항이라는 것을 알고 있습니다. 이러한 계약의 각각에서, 고객이 자체 기업 내에서, 자체 데이터 세트에서 이를 보는 방식, 예를 들어 소프트웨어 개발을 위해 전체 회사에 걸쳐 단일하고 균일한 접근 방식을 취하는 고객이 있는 경우, 인수와 다른 부서와 부서의 다른 결정으로 인해 그렇게 자주 발생하지 않는 경우, 혜택 범위가 잠재적으로 더 높고, 계약 논의는 그러한 혜택 중 어떤 것이 고객에게 귀속될지에 대한 것입니다. 따라서 이러한 논의의 대부분은 그러한 정신에 따라 이루어집니다. 우리에게 귀속되는 혜택이 있고 고객에게 귀속되는 혜택이 있습니다. 그러나 자체 데이터 세트 내에서 생성 AI의 모든 이점을 즉시 제공할 수 있는 대규모의 일관된 기술 환경을 갖춘 고객은 거의 없습니다. 많은 고객은 또한 구조화된 데이터와 구조화되지 않은 데이터 간에 오늘날에는 그렇지 않은 데이터 인프라를 구축해야 합니다. 그래서 실제로 작업은 데이터 프로그램을 구축하는 것으로 시작하는데, 데이터 프로그램에 투자할 수 있을 때, 그런 다음 클라우드 기능을 구축하여 많은 데이터, 앱의 일부를 클라이언트를 위해 클라우드에 배치합니다. 그래서 일반적으로 논의는 기술 환경을 감안할 때 기업에서 생성 AI에 대한 로드맵이 있고, 첫 번째 단계인 데이터와 클라우드가 있으며, 오늘날 실제로 영향을 미칠 수 있는 것이 있습니다. 이는 더 작은 회사 영역이라고 할 수 있습니다. 하지만 이러한 모든 논의는 결국 계약이 이루어지는 방식과 관련이 있습니다.

브라이언 버긴

알겠습니다. 도움이 됩니다. 색상 감사합니다. 제 후속 조치는 1분기 일회성 항목에 대한 설명입니다. 40bps, 분기별 영업이익률 이익, 유사한 매출 영향을 언급하셨습니다. 이전 지침에서 예상했던 것인가요, 아니면 예상치 못한 일이었나요, 아니면 계획에서 예상하지 못했던 새로운 항목이었나요?

자예쉬 상그라즈카

그건 우리의 안내에서 예상하지 못했던 새로운 항목이었습니다.

브라이언 버긴

좋아 감사합니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Susquehanna International의 James Friedman입니다. 계속하세요.

제임스 프리드먼

안녕하세요. 안녕하세요. 축하드립니다. Salil, 은행업 측면에서 개선이 지속될 것으로 생각하십니까?

살릴 파레크

무슨 면에서? 미안합니다. 제이미, 당신을 잃었어요.

운영자

제임스, 방해해서 미안합니다. 조금 더 크게 말씀해 주시겠어요?

제임스 프리드먼

아, 죄송합니다. 은행업 수직, BFSI 수직의 경우 성장이 계속될 것으로 생각하십니까?

살릴 파레크

그래서 오늘 우리가 보는 것은 미국 금융 서비스의 변화입니다. 우리는 -- 우리가 전망을 구성한 방식은 그것이 진행될 방향이라고 가정하고 있습니다. 그래서 우리는 그것이 바뀔 것이라고 가정하지 않았습니다. 우리는 그것이 훨씬 더 커질 것이라고 가정하지 않을 것입니다. 우리는 그것이 금융 서비스의 다른 지역으로 이동할 것이라고 가정하지 않을 것입니다. 그래서 우리는 모릅니다. 하지만 그것이 우리의 지침에 대한 가정이며, 모든 고객 토론은 미국 금융 서비스가 이런 종류의 매력을 가질 것이라고 시사하는 것 같습니다. 그래서 우리는 전망을 구성하는 방식입니다.

제임스 프리드먼

알겠습니다. 감사합니다. 그리고 유럽의 경우, 이번 주기에 회사의 중요한 성장 원천이었습니다. 유럽에서 보고 있는 몇 가지 트렌드를 설명해 주시겠습니까?

살릴 파레크

유럽에서는, 우리가 보고 있는 것은, 다른 장소에서 다른 것들이었습니다. 예를 들어, 북유럽 국가에서 우리는 지난 몇 분기 동안 좋은 추진력을 얻었고, 그 전에도 고객과 교류하는 방식에서 약간은 그랬고, 우리는 대규모 거래 프로그램이 꽤 잘 확장되는 것을 보았습니다. 우리는 유럽 대륙에서 그런 것을 보았는데, 통신 회사 전체에서 몇몇 대규모 거래를 보면 알 수 있습니다. 우리는 독일에서 다른 유형의 긍정적인 추진력을 보았는데, 우리의 일부 유럽 지역 경쟁자들이 더 많은 제약을 받고 있고, 우리가 확장하면서 그 제약으로부터 이익을 얻고 있습니다. 그래서 지역마다 다르고, 우리의 초점, 심지어 산업, 우리의 초점은 그 시장에 조금 더 미세하게 조정한 다음 그 혜택을 얻으려고 노력하는 것이었습니다.

제임스 프리드먼

알겠습니다. 고맙습니다, 살릴. 다시 줄을 서겠습니다.

살릴 파레크

감사합니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 CLSA India의 Sumeet Jain 라인에서 왔습니다. 계속하세요.

수밋 자인

네, 안녕하세요. 기회를 주셔서 감사합니다. 우선, 4월에 제시하신 1%~3%의 이전 지침에서 기술 내 인수가 지침의 일부였는지 확인하고 싶었습니다.

자예쉬 상그라즈카

그럼, 수밋, 저는 자예시입니다. 우리는 그 시점에서 분명히 기술 내 인수가 그 일부가 아니라고 말했는데, 왜냐하면 우리는 -- 제 말은, 다양한 규제 기관의 승인을 기다리고 있었기 때문입니다.

수밋 자인

맞아요. 그렇다면, 아마도 기술 내 인수가 현재 종료되고 인도 사업의 수익에 50베이시스포인트의 영향이 미치는 것이, 이것이 지침에서 수정한 두 가지 주요 요인이라고 가정할 수 있나요?

자예쉬 상그라즈카

필요하지 않습니다. 다시 말하지만, 제가 말했듯이, 우리는 그 관점에서 in-tech와 non-in-tech로 가이드를 나누지 않습니다. 하지만 in-tech 인수를 발표했을 때 인쇄한 숫자를 보면 매출은 약 1억 7천만 유로였습니다. 그리고 우리가 거래를 방금 끝냈거나 완료한 것을 고려하면 올해의 일부에 불과할 것입니다. 그리고 다른 요인들이 있습니다. 1분기 실적, 볼륨, 금융 서비스, 성장은 사업의 재량적 부문의 지속적인 약세로 상쇄되었습니다.

수밋 자인

알겠습니다. 도움이 됩니다. 그리고 두 번째로, 비용 항목에서 서비스 제공을 위해 구매한 제3자 항목이 이번 분기에 상당히 감소했습니다. 매출의 거의 1% 포인트, 그리고 절대적인 수준에서도 감소했습니다. 그러면 회계 관점에서 이 비용 항목을 앞으로 어떻게 볼 것인지에 대한 감각을 알려주시겠습니까?

자예쉬 상그라즈카

그러니까, Sumeet, 우리가 앞서 말했듯이, 타사 하드웨어, 소프트웨어 비용은 우리가 클라이언트로부터 턴키 프로젝트를 인수하는 많은 대형 거래의 필수적인 부분입니다. 여기에는 클라이언트의 기술 환경도 포함됩니다. 따라서 이는 거래의 종류와 거래의 램프업 또는 램프다운이 어떻게 달라지는지에 따라 달라집니다. 거래는 분기별로 이루어집니다. 따라서 어떤 거래가 어떻게 램프업 및 램프다운되는지에 따라 그 정도가 달라집니다.

수밋 자인

알겠습니다. 마지막으로 인도 사업에 대해서, 어떤 종류의 프로젝트인지 알려주시겠어요? 이번 분기에 꽤 급등했거든요. 거기서 대규모 거래가 급증하거나 정부 계약이 있는데, 이 일회성 영향의 본질은 정확히 무엇인가요?

자예쉬 상그라즈카

그럼, Sumeet, 우선, 인도 사업은 상대적으로 훨씬 작습니다. 그래서 그 사업에서 일어나는 모든 일은 백분율로 보면 훨씬 더 크게 나타납니다. 하지만 그렇게 말했지만, 그것은 우리 인도 고객 중 한 명에게 일회성 영향이었고, 일회성이었습니다. 그래서 저는 우리가 그것을 일회성으로 간주해야 한다고 생각합니다.

수밋 자인

알겠습니다. 기회를 주셔서 감사하고, 최선을 다하세요.

자예쉬 상그라즈카

감사합니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Kotak Securities의 Kawaljeet Saluja입니다. 계속 진행해 주세요.

카왈짓 살루자

안녕하세요, 여러분 감사합니다. 알다시피, 완벽한 성과를 보여줘서 기쁩니다. 축하드립니다. 몇 가지 질문을 드리겠습니다. 첫 번째는 Jayesh에게 드리는 질문입니다. Jayesh, 40bps 회복이 보이는데, ECL이나 판매 후 고객 지원 조항에 표시되나요? 아니면 기본적으로 수익에서 직접 유입되는 건가요?

자예쉬 상그라즈카

매출 보장에 있어서 40bp~50bp가 적용되어 마진에 40bp의 영향을 미치게 됩니다.

카왈짓 살루자

알겠습니다. 그리고 기본적으로 판매 후 고객 지원 조항과 관련이 있나요? 아니면 별개의 것인가요?

자예쉬 상그라즈카

아니요, 별개입니다.

카왈짓 살루자

알겠습니다. 네. 두 번째는 임금 개정입니다. 아시다시피, 저는 임금 개정 주기가 작년에 바뀌었다고 생각합니다. 임금 분할 주기로 돌아갈까요? 훨씬 더 정상화되었고, 실제로 2분기에 시작될 예정인가요? 아니면 아직 결정을 내리지 않으셨나요?

자예쉬 상그라즈카

기억하시겠지만, 카왈, 작년에 우리는 11월에 임금을 개정했습니다. 그래서 지금 시점에서는 아직 결정하지 않았습니다. 우리는 항상 고려하는 모든 요소, 즉 인플레이션, 마지막으로 임금을 개정한 시기, 환경, 거시 환경, 그리고 동료 관행을 고려하여 평가하고 있습니다. 그리고 우리는 이 모든 요소를 ​​고려하여 결정을 내릴 것입니다. 그렇게 말했지만, 마진 워크에서 말했듯이, 우리는 작년과 지난 분기에 비해 이번 분기에 가변 임금을 인상했습니다.

카왈짓 살루자

좋아요, 매우 도움이 됩니다. 마지막으로 Jayesh와 Salil에게 질문하겠습니다. 두 분 모두 중기적으로 수익성이 개선되기를 원한다는 사실을 분명히 밝혔습니다. 그리고 그 확장을 추진하는 데 활용될 여러 구조와 레버가 있습니다. 어떤 환경이고, 어떤 레버를 통해 여기에서부터 수익성 개선의 방향적 편안함을 얻을 수 있을까요?

자예쉬 상그라즈카

Kawal, Project Maximus를 출시한 이후 지난 3~4분기 동안의 마진 워크를 살펴보면 L&A, Lean 및 자동화, 가치 기반 판매, 피라미드 등 다양한 기둥에서 Project Maximus의 기여가 일관되게 나타났습니다. 그러니까, 알다시피, 여러분은 그것을 보았고, 우리의 노력은 이 모든 것에 지속적으로 집중하는 것입니다. 이 시점에서 그들은 역풍을 상당 부분 상쇄하고 있습니다. 노력은 중기적으로 역풍을 상쇄하는 것 이상입니다.

카왈짓 살루자

좋아, 멋지다. 고맙다. 응. 최선을 기원해.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Guggenheim Securities의 Jonathan Lee입니다. 계속하세요.

조나단 리

좋습니다. 안녕하세요. 질문에 답해 주셔서 감사합니다. 여기에는 움직이는 부분이 많습니다.

운영자

조나단, 방해해서 미안합니다. 조금 더 큰 소리로 말씀해 주시겠습니까?

조나단 리

안녕하세요. 안녕하세요. 질문에 답해 주셔서 감사합니다. 마진 쪽에는 움직이는 부분이 많습니다. 특히 Project Maximus와 대규모 거래 램프의 영향을 생각할 때, 일년 내내 계절성에 대해 어떻게 생각해야 하는지 상기시켜 주시겠습니까?

살릴 파레크

그래서 마진 -- 조나단 마진에서, 역풍 중 하나는 우리가 취할 때와 그 때의 보상 결정일 것입니다. 우리 사업 모델에는 계절성이 있는데, 3분기와 4분기에 우리에게 영향을 미치는 휴직이 있고, 이는 어느 정도 가격과 마진에 영향을 미칩니다. 하지만 이것이 우리 모델에서 큰 계절성입니다. 그 외에, 우리의 마진은 Project Maximus의 가속화와 수익 및 볼륨 성장에 따라 달라질 것입니다. 이는 피라미드를 평평하게 만들고 피라미드에서 이익을 얻는 데 도움이 됩니다.

조나단 리

저는 그 색상을 좋아합니다. 그리고 두 번째로, 예상 대형 거래 램프나 파이프라인에 있는 것에 기반한 수직적 성과와 관련하여, 낮은 수준과 높은 수준 모두에서 귀하의 전망에서 고려된 내용을 생각해 보는 데 도움을 주실 수 있습니까?

산딥 마힌드루

조나단, 미안합니다. 질문이 명확하게 전달되지 않았습니다. 다시 말씀해 주시겠어요?

조나단 리

예상되는 대규모 거래 램프를 기반으로 한 수직적 성과와 저가 및 고가 범위의 파이프라인에 무엇이 있는지에 대한 전망에서 무엇이 고려되었는지 생각하는 데 도움을 주시겠습니까?

살릴 파레크

그러니까, 조나단, 어떤 수직 성과가 우리 범위의 하위와 상위에 도달할지 말하기는 매우 어렵습니다. 저는 우리가 마진 밴드에 도달하기 위해 내부적으로 다양한 모델을 실행한다고 생각합니다. 아시다시피, 그 중 일부는 우리를 밴드의 하위로 이끌고, 일부 가정은 우리를 밴드의 상위로 이끌 것입니다. 저는 어느 쪽으로든 이끌 세속적 세그먼트가 있다고 생각하지 않습니다.

조나단 리

알겠습니다. 색상이 마음에 들어요. 고맙습니다.

살릴 파레크

감사합니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 BOB Capital Markets의 Girish Pai입니다. 계속 진행해 주세요.

기리쉬 파이

네. 기회를 주셔서 감사합니다. 제가 계산해 보면 3%에서 4%까지의 지침은 여기에서부터 약 1%에서 1.5%의 CQGR이 됩니다. 너무 보수적인 것 같습니다. 여기에는 기술 내 인수도 포함되기 때문입니다. 그렇다면 2H FY'25가 꽤 나쁠 것이라고 가정하고 계신가요?

자예쉬 상그라즈카

Girish, 수학에 대해 조금 더 자세히 설명해 드리겠습니다. 1분기를 보면, 연간 성장률은 2.5%이고, 제가 말했듯이 50bp는 일회성입니다. 그래서 첫 번째 요점입니다. 우리는 항상 H1이 H2보다 나을 것이라고 주장해 왔고, 지침은 그것을 기반으로 합니다. 그리고 기술 분야가 있습니다. 그래서 이 모든 것을 합치면 3%에서 4%의 지침이 됩니다.

기리쉬 파이

좋아요. 다음 질문은 미국 금융 서비스에 관한 것입니다. 이것이 Infosys 특정 상황이라고 생각하십니까? 아니면 미국 금융 서비스에 노출된 다른 공급업체도 잘 해낼 수 있을 만큼 훨씬 더 광범위한 상황이라고 생각하십니까? 아니면 이것은 당신에게 매우 구체적인 것입니까?

살릴 파레크

그래서, 이건 Salil인데, 다른 회사들처럼 우리가 말하기는 어렵습니다. 우리는 금융 서비스, 카드, 결제에서 그 혜택 중 일부를 볼 수 있고, 일부 고객들에게서 얻은 혜택 중 일부를 볼 수 있지만, 그것이 Infosys 때문인지 아닌지는 알 수 없습니다. 우리는 디지털, 클라우드, 생성 AI, 비용 및 효율성에서 매우 강력한 역량을 갖추고 있다고 생각합니다. 그래서 우리는 훨씬 더 많은 고객과 연결되지만, 다른 회사들에 대해서는 말하기 어렵습니다.

기리쉬 파이

알겠습니다. 마지막으로 한 가지 질문을 더 하자면, Salil, 당신은 금리가 수요를 주도하는 요인 중 하나라고 언급했습니다. 그렇다면 고객들은 삭감 주기의 시작을 보고 있는 것인가요, 아니면 훨씬 더 큰 방식으로 지출을 시작하기 전에 특정 수준의 연방 기금 금리를 보고 있는 것인가요?

살릴 파레크

그래서, 저는 이전 코멘트에서 제가 말하고자 했던 요점은 거시 환경이 무엇인지에 대한 것이었습니다. 그래서 첫째, 우리는 그것이 트리거인지 아닌지 모릅니다. 우리는 일반적으로 대규모 디지털 프로그램을 보고 있습니다. 대규모 프로그램은 지금도 Generative AI와 함께, 우리의 고객은 아직 그것을 시작할 준비가 되지 않았습니다. 그래서 당신이 제기한 더 구체적인 요점은 우리가 그것에 대한 견해를 취하기 어렵습니다.

기리쉬 파이

알겠습니다. 정말 고맙습니다.

운영자

대단히 감사합니다. 신사 숙녀 여러분, 마지막 질문으로 하겠습니다. 이제 회의를 마무리 코멘트를 위해 경영진에게 넘기겠습니다.

살릴 파레크

감사합니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 모든 질문을 받을 수 있어서 정말 기쁩니다. 1분기 성장, 마진, 현금, 대규모 거래, 거래량이 강력해서 기쁩니다. 저희 사업에 대한 결과가 매우 매우 좋습니다. 전망이 좋기 때문에 지침 변경을 통해 전망에서 3%~4% 성장이 어떤지 알 수 있습니다. 마진은 20%~22%입니다. 미국 금융 서비스에서 이런 변화가 생겨서 기쁩니다. 저희는 Generative AI에서 구축하고 있는 것에 대해 매우 강력하다고 생각하며, 저희가 진행 중인 프로젝트와 프로그램에서 그 추진력을 볼 수 있습니다. 그리고 저희는 디지털, 클라우드, 기술 혁신 또는 비용 효율성 등 다양한 분야에서 혜택을 받는 회사로서 정말 좋은 위치에 있다고 믿습니다. 이 모든 것이 저희가 고객을 지원할 수 있는 것이고, 올해와 미래에도 그렇게 할 수 있는 좋은 위치를 유지할 것입니다. 다시 한번 참석해 주셔서 감사드리고 다음 분기 콜에서 소식을 전해드리겠습니다.

운영자

감사합니다. 신사 숙녀 여러분, Infosys를 대신하여 이 컨퍼런스를 마무리합니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 전화를 끊으셔도 됩니다. 감사합니다.