The Kroger Co (KR) 크로거 2024년 1분기 어닝콜 / 실적 통화 기록

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The Kroger Co. ( NYSE:KR ) 2024년 1분기 실적 컨퍼런스콜 2024년 6월 20일 오전 10시(ET)

기업 참가자

Rob Quast - 투자자 관계 담당 수석 이사
Rodney McMullen - 회장 겸 CEO
Todd Foley - 임시 최고 재무 책임자

회의 통화 참가자

Rupesh Parikh - Oppenheimer
Robert Ohmes - Bank of America Meryll Lynch
Uriel Zachary Abraham - Morgan Stanley
Kenneth Goldman - JPMorgan
John Heinbokel - Guggenheim Partners
Michael Lasser - UBS
Michael Montani - Evercore ISI
Edward Kelly - Wells Fargo Securities
Kelly Bania - BMO Capital Markets
Krisztina Katai - Deutsche Bank
Chuck Cerankosky - Northcoast Research

운영자

안녕하세요. The Kroger Co. 2024년 1분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 제 이름은 Carla이고 오늘 귀하의 통화를 조정하겠습니다. [운영자 안내] 해당 이벤트는 녹화 중이니 주의하시기 바랍니다.

이제 투자자 관계 담당 수석 이사인 Rob Quast에게 컨퍼런스 콜을 맡기고 시작하겠습니다. 진행하시기 바랍니다.

롭 콰스트

좋은 아침이에요. Kroger의 2024년 1분기 실적 발표에 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘 저는 Kroger의 회장 겸 CEO인 Rodney McMullen과 합류했습니다. 임시 최고 재무 책임자(CFO), Todd Foley.

시작하기 전에 오늘 토론에는 미래 예측 진술이 포함될 것임을 상기시켜 드리고 싶습니다. 이러한 진술은 예측일 뿐 실제 사건이나 결과는 실질적으로 다를 수 있다는 점을 알려드립니다. 지속적으로 비즈니스에 중대한 영향을 미칠 수 있다고 생각되는 여러 요소에 대한 자세한 논의는 SEC 서류에 포함되어 있습니다. Kroger 회사는 해당 정보를 업데이트할 의무가 없습니다.

준비된 발언을 마친 후 귀하의 질문을 기다리겠습니다. 최대한 많은 분들의 폭넓은 주제를 다룰 수 있도록 질문 한 개로 제한하시고 필요한 경우 후속 질문 한 개로 제한해 주시기 바랍니다.

이제 전화를 Rodney에게 넘기겠습니다.

로드니 맥뮬렌

고마워요, 롭. 안녕하세요, 여러분. 오늘 함께해주셔서 감사합니다. 시작하기 전에 오늘 아침 토론 주제에 대한 개요를 제공하고 싶습니다. 먼저 1분기 실적 요약을 공유하고, 가치 창출 모델을 강화하고 주주를 위해 장기적으로 지속 가능한 성장을 촉진하는 시장 진출 전략을 어떻게 지속적으로 발전시키고 있는지 강조하겠습니다 . 그러면 Todd가 1분기 재무 결과를 다룰 것입니다. 마지막으로, 질문을 받기 전에 Albertsons와의 합병 제안에 대해 몇 가지 의견을 제시하겠습니다.

우리는 모델의 강점과 다양성을 반영하여 2024년에 탄탄한 출발을 시작했습니다. 식료품 사업의 예상보다 나은 성과로 인해 예상보다 뒤떨어진 연료 및 건강 및 복지 결과를 관리하는 데 도움이 되었습니다. Kroger는 탁월한 가치와 독특한 옴니채널 경험을 강력한 매장 운영과 결합하여 가구 수 증가와 고객 방문 증가로 이어졌습니다.

인플레이션이 완화되면서 고객 심리는 지속적으로 개선될 것으로 예상됩니다. 그러나 단기적으로는 많은 고객들이 경제적 불확실성을 관리하고 있습니다. 건강 및 웰니스 수익성 압박은 2분기에도 계속될 것으로 예상됩니다. 최근 매장 실행 지표와 강력한 고객 추세에 대한 개선으로 인해 우리는 올해 하반기에 강력한 모멘텀을 구축하고 있으며 연간 지침을 제공할 수 있는 좋은 위치에 있다는 확신을 갖게 되었습니다.

최근 분기 동안 살펴본 것처럼 고객은 계속해서 가치를 추구하고 재정 상황에 따라 다르게 쇼핑하고 있습니다. 프리미엄 및 주류 고객의 지출은 계속 강세를 보이고 있습니다. 주류 가구가 전체 가구 성장을 주도했으며, 충성도를 심화하고 새로운 부서에서 더 많은 지출을 하고 Private Selection과 같은 더 많은 프리미엄 제품을 즐기는 프리미엄 고객과 함께 지갑 점유율을 높였습니다.

예산에 가장 민감한 가구 내에서 우리는 긍정적인 추진력을 보기 시작했으며 작년에 감소를 경험한 후 이 부문의 가구가 성장했습니다. 경제 전반에 걸친 역사적인 다년간의 인플레이션, 높은 이자율 및 감소된 정부 혜택은 이러한 고객에게 불균형적으로 영향을 미치고 있으며 그들의 지출 행동에도 영향을 미치고 있습니다.

저렴한 가격과 개인화된 프로모션에 대한 Kroger의 오랜 노력은 많은 고객이 그 어느 때보다 이를 필요로 하는 시기에 고객을 위한 진정한 가치를 창출합니다.

집에서 즐기는 음식은 계속해서 고객에게 가장 저렴한 식사 옵션이 되고 있으며, 음식 인플레이션은 모든 식사 기회에 영향을 미치고 있으며, 2019년부터 집에서 보내는 음식의 인플레이션은 집에서 먹는 음식의 인플레이션보다 훨씬 높았습니다. 우리는 최선을 다하고 있습니다. 고객이 품질, 선택, 가치 및 편의성에 대한 타협 없이 훌륭한 식사 경험을 즐길 수 있도록 하는 것입니다.

우리는 편리한 레스토랑 수준의 식사를 매력적인 가격으로 제공할 수 있는 상당한 성장 기회를 확인하고 즉시 가열 가능(Ready To Heat) 및 즉시 섭취 가능(Ready To Eat) 제품을 확장하고 있습니다. 예를 들어, 우리는 프라이드치킨 레시피를 개편한 후 한 가족이 1인당 3.50달러에 먹을 수 있는 식사 묶음을 만들었습니다. 이는 비교할 수 없는 품질의 레스토랑에서 외식하는 데 드는 비용의 일부에 불과합니다.

우리는 매일 뛰어난 고객 경험을 제공하기 위해 노력하고 있으며 이를 위해 매장 운영을 강화하는 데 중점을 두고 있습니다. 올해 우리는 완전하고 신선하며 친근한 고객 경험 지표에 대한 기준을 높였으며, 기록적인 서비스 지표로 훨씬 더 나은 쇼핑 경험을 제공하고 있는 매장 팀을 매우 자랑스럽게 생각합니다.

식료품 사업의 추진력을 계속 유지하기 위해 우리는 고객을 위해 저렴한 가격을 유지하고 일관된 경험을 제공하는 동시에 신선도, 브랜드, 원활한 및 개인화라는 핵심 요소를 성장시키기 위해 최선을 다하고 있습니다.

올해 우리 매장 팀의 주요 목표는 Fresh를 필두로 보다 일관된 쇼핑 경험을 제공하는 것이며 이는 Fresh에서 시작됩니다. 우리 팀이 [기술적 난이도]를 더 잘 추적할 수 있게 해주는 새로운 기술을 도입하고 있습니다.

운영자

오늘의 연설자와의 연결이 끊어졌습니다. 다시 연결을 시도하는 동안 기다려 주시기 바랍니다. 여러분의 양해에 감사드립니다. 이제 스피커가 다시 연결되었습니다. 계속 해주십시오.

로드니 맥뮬렌

브랜드를 차별화하고 향상시키기 위한 지속적인 노력은 수익성을 높이고 있습니다. 보다 효과적인 프로모션을 통해 신규 공급처를 발굴하고 제품 믹스를 개선해 추가적인 마진 개선에 기여하고 있습니다.

이제 원활하게. 배달 솔루션은 가구 수와 방문 수 모두 증가하면서 이번 분기에도 다시 디지털 결과를 이끌었습니다. Pickup은 또한 탄탄한 성장을 이루었으며 동급 최고의 이행을 제공하는 데 중점을 두어 주요 고객 경험 지표가 크게 향상되었습니다.

이번 분기에 우리 팀은 채우기 비율을 사상 최고치로 개선하고 대기 시간을 줄였으며 작년에 비해 완벽한 주문이 크게 개선되었습니다. 기계 학습과 AI의 힘을 통해 우리는 고객의 픽업 경험을 향상시키는 동시에 비용을 절감할 수 있는 새로운 방법을 개발하고 있습니다. 동적 주문 일괄 처리를 통해 이러한 도구는 직원에게 가장 효과적인 픽업 경로를 제공하여 가장 큰 규모의 매장에서 픽업 리드 타임을 획기적으로 단축할 수 있습니다.

우리 고객은 냉장 제품을 문앞까지 직접 배송하는 Kroger 배송 경험을 좋아합니다. 그 결과, Kroger 배송 네트워크는 이번 분기 매출이 작년 대비 거의 두 배 증가하는 놀라운 성장을 경험했습니다. 우리는 놀라운 고객 경험을 제공하는 데 중점을 두면서 배송 네트워크를 학습하고 조정하고 있습니다.

이에 대한 좋은 예는 고객 밀도가 높고 주문 수준 수익성이 더 높은 자동화된 주문 처리 센터에 더 가깝게 용량을 재할당하기 위해 3개의 스포크 위치를 폐쇄하기로 한 1분기 결정입니다. 이 결정은 Kroger의 자동화된 FC 또는 기타 스포크 위치에 영향을 미치지 않습니다. 우리는 Kroger 배송 네트워크가 차별화된 고객 경험을 제공하고 앞으로도 디지털 성장 전략의 핵심 기둥이 될 것이라고 확신합니다.

개인화로 전환. 원활한 기능과 개인화 기능의 결합으로 작년 같은 분기에 비해 9% 증가한 또 다른 분기의 디지털 참여 성장이 이루어졌습니다. 개인화를 통해 우리는 프로모션의 깊이와 폭의 균형을 더욱 효과적으로 맞출 수 있으며, 고객이 자신에게 가장 중요한 프로모션에 집중함으로써 우리와 더 많이 소통하도록 장려합니다. 이로 인해 디지털 쿠폰클립이 전년 대비 18% 증가했습니다. 더 많은 디지털 가구를 확보하는 것은 우리의 장기 성장 모델의 핵심입니다. 이러한 가구는 충성도가 더 높고 거의 3배에 달하는 비용을 우리와 함께 지출하며 대체 수익 사업을 주도하기 때문입니다.

시장 진출 전략을 실행함으로써 우리는 식료품 사업에 추진력을 창출합니다. 결과적으로 이는 건강 및 복지 및 대체 이익 사업과 같은 분야의 성장을 가속화하기 위한 데이터와 트래픽을 생성합니다.

대체 이익 사업은 Kroger Precision Marketing의 성장에 힘입어 강력한 분기를 보냈습니다. KPM 결과는 우리가 기대했던 것과 일치했으며 20% 이상의 미디어 성장이라는 연간 기대치를 충족할 수 있도록 계속해서 노력하고 있습니다.

어제 KPM은 Meta 소셜 미디어 플랫폼의 광고주에게 맞춤형 잠재 고객 및 광고 측정 기능을 제공함으로써 계속해서 범위를 넓혔습니다. 이는 KPM 성장의 또 다른 중요한 단계로, 고객이 더 많은 장소에서 관련 고객에게 다가갈 수 있는 더 많은 기회를 만들고 더 나은 투명성을 제공하여 효율성을 높입니다.

건강 및 웰니스(Health & Wellness)는 이번 분기에 최고 매출을 기록했습니다. 하지만 수익성은 기대에 못 미쳤다. 우리는 우리 사업 분야의 잠재력에 대해 낙관하고 있습니다. 우리의 스크립트 준수 계획은 순조롭게 진행되고 있으며 우리 팀은 환자가 더 건강한 삶을 살 수 있도록 돕는 탁월한 치료를 제공하고 있습니다.

또한, 인지도를 높이고 신규 환자를 유치하기 위해 고안된 마케팅 계획과 매장 내 활성화가 하반기 성장을 촉진하기 위해 현재 시작되고 있습니다.

이제 동료로 전환합니다. 우리 직원들은 이번 분기에 고객 경험을 향상시키고 완전하고 신선하며 친근한 지표를 개선하는 데 탁월한 역할을 하고 있습니다. 팀 일관성으로 인해 실행력이 향상되고 유지율이 이번 분기에 다시 향상되었습니다. 우리는 임금 및 복리후생 투자를 포함하고 직원 복지에 중점을 두는 전체적인 접근 방식을 통해 더 많은 직원을 유지하고 있으며 이러한 노력이 인정받고 있습니다.

이번 분기에 Kroger는 직장 정신 건강을 위한 2024 Platinum Bell Seal을 받았습니다. 올해로 3년 연속 인증을 받았습니다. 그리고 처음으로 최우수상을 받았습니다. 이 프로그램은 Kroger를 문화, 복리후생, 규정 준수 및 웰빙 프로그램을 통해 직원들을 위해 정신적으로 건강한 직장을 만드는 고용주로 인정했습니다.

우리는 계속해서 동료들에게 투자할 것입니다. 우리 직원들이 더 나은 경험을 하면 고객에게도 더 나은 경험을 제공할 수 있습니다.

이제 Todd에게 1분기 재무 결과를 안내해 드리겠습니다. 토드?

토드 폴리

고마워요, 로드니. 모두들 좋은 아침이에요. Kroger의 1분기 실적은 다양한 경제 사이클을 관리할 수 있는 모델의 탄력성을 반영합니다. 식료품 사업의 모멘텀과 결합된 우리 모델의 강점은 우리가 경제적 불확실성의 환경을 계속 탐색하는 동안에도 연간 지침을 재확인할 수 있는 자신감을 줍니다.

이제 1분기 재무 결과를 안내해 드리겠습니다. 0.5%의 연료 증가 없이 동일한 매출을 달성했습니다. Rodney가 앞서 언급한 것처럼 우리의 동일한 매출은 전체 및 충성도 높은 가구 수 증가, 고객 방문 증가 등 몇 가지 긍정적인 고객 지표 추세에 의해 주도되었습니다. 우리는 계속해서 순차적인 단위 개선을 확인하고 있으며 우리 팀은 올해 말에 긍정적인 단위로 복귀하는 데 계속 집중하고 있습니다.

인플레이션은 계속 완화되어 연초의 기대와 일치했으며, 1분기 말에는 SNAP 혜택 감소로 인한 역풍이 순환하기 시작했습니다.

디지털 매출은 8% 이상 성장했으며, 이는 배송 솔루션의 17% 성장이 주도했습니다. 총 마진은 매출의 22.4%였으며 연료를 제외한 FIFO 총 마진율은 7bp 감소했습니다. 비율 감소는 주로 약국 마진 하락과 가격 투자 증가에 기인했으며 Our Brands 마진 성과를 반영한 ​​유리한 제품 믹스로 부분적으로 상쇄되었습니다. FIFO 총마진율의 소폭 감소는 우리의 기대와 일치했습니다. 우리는 마진 확장 이니셔티브의 핵심 구성 요소에 힘입어 FIFO 총 마진율이 1분기 결과보다 향상될 것으로 기대합니다.

1분기에는 작년 같은 분기의 9,900만 달러에 비해 4,100만 달러의 LIFO 비용을 기록했습니다. 이번 분기 요금이 감소한 것은 작년에 비해 올해 인플레이션 기대치가 낮아졌기 때문입니다. 연료 및 조정 항목을 제외한 OG&A 비율은 직원 임금에 대한 투자 계획과 지속적인 비용 절감 계획 실행으로 부분적으로 상쇄된 인센티브 계획 비용 증가로 인해 22bp 증가했습니다. 2분기에도 1분기에 확인된 요인이 이어져 OG&A 비율이 소폭 상승할 것으로 예상됩니다. 2024년 하반기에는 OG&A 비율이 개선될 것으로 예상합니다.

우리는 디지털 수익성을 지속적으로 향상시켜 서비스 픽업 비용을 1/4 더 개선했습니다. 활주로의 볼륨 증가와 프로세스 개선을 통해 개선할 수 있는 장기적인 마진 기회가 남아 있습니다. 우리 매장 직원은 개선 서비스 비용에 핵심적인 역할을 했으며, Rodney가 앞서 언급했듯이 주요 고객 경험 지표를 개선하는 동시에 그렇게 했습니다.

조정된 FIFO 영업 이익은 14억 9900만 달러였습니다. 조정 EPS는 희석 주당 1.43달러로 작년에 비해 0.05달러 감소했습니다. 연료는 고객에게 강력한 연료 보상을 제공함으로써 충성도를 구축하려는 우리 전략의 핵심 동인입니다. 우리는 이번 분기에 업계를 능가하는 갤런 판매에 기여하는 8% 더 많은 상환으로 더 많은 보상 활동을 계속 보고 있습니다. 그러나 이번 분기에는 갤런당 연료 마진이 작년에 비해 낮은 한 자릿수로 낮아져 연료 수익성이 예상보다 낮았습니다.

이제 직원 및 노사 관계에 대한 간략한 업데이트를 제공하고 싶습니다. 우리는 장기적인 전략의 일환으로 직원들에게 계속 투자하여 포괄적인 혜택을 고려하면 시간당 평균 임금이 19달러, 거의 25달러에 달하는 임금을 받았습니다. 1분기 동안 우리는 다음을 위한 새로운 노동 계약을 비준했습니다. 휴스턴 사무원과 육류, 웨스트버지니아, 사우스캐롤라이나의 중부 대서양 지역 매장은 컬럼비아와 머틀 비치의 매장, 포틀랜드 유통 센터 및 21,000명 이상의 직원을 대상으로 하는 드라이버를 보유하고 있습니다.

현금흐름으로 전환. Kroger는 일관된 운영 결과를 통해 조정된 잉여현금흐름, 강력한 조정된 잉여현금흐름을 지속적으로 창출하고 있으며, 이를 통해 Albertsons와의 합병을 예상하여 부채 축소를 계속할 수 있습니다. 분기 말에 Kroger의 조정 EBITDA 비율에 대한 순부채는 목표 범위인 2.3~2.5에 비해 1.25였습니다. 강화된 대차대조표는 Kroger가 성장을 추구하고 주주 가치를 향상시킬 수 있는 충분한 기회를 제공합니다.

우리는 투자 등급 부채 등급을 유지하면서 장기적으로 지속 가능한 순이익 성장을 촉진하는 프로젝트에 중점을 두고 자본 배치에 대해 규율 있는 접근 방식을 계속 취하고 있으며, 이사회 승인에 따라 시간이 지남에 따라 배당금을 늘리고 다음과 같은 경우 초과 자본을 주주들에게 반환합니다. 우리는 그렇게 할 수 있습니다.

2024년 자본 투자 계획의 일환으로 지난 분기에 우리는 전통적으로 높은 ROIC와 영업 이익 성장을 달성해 온 고성장 지역에 초점을 맞춘 약 30개의 주요 저장 프로젝트에 대한 계획을 공유했습니다. 우리는 지금까지 프로젝트를 훌륭하게 진행해 왔으며 계획대로 진행되고 있습니다. 아직 이르지만, 우리는 1분기에 완료된 프로젝트의 결과에 만족하고 있습니다. 우리는 이러한 새로운 저장 프로젝트가 우리의 옴니채널 전략을 발전시키는 데 도움이 될 것이며 앞으로 우리의 매출 성장과 TSR 모델에 중요한 구성 요소가 될 것이라고 확신합니다.

1분기에 우리는 Kroger Specialty Pharmacy 사업 매각 계약을 체결했다고 발표했습니다. 포트폴리오에 대한 정기적이고 지속적인 검토의 일환으로 우리는 전문 약국이 향후 핵심 전략의 일부가 아니며 매각을 통해 소매 약국을 중심으로 하는 건강 및 웰니스 전략에 집중할 수 있다고 판단했습니다.

매각으로 인해 해당 분기에 3,100만 달러의 비반복적 판매세 조정 보류가 인식되어 결과에 조정 항목으로 반영되었습니다. KSP 매각은 당사의 2024년 가이던스에 영향을 미치지 않을 것으로 예상됩니다.

이제 저는 남은 올해의 전망에 대해 몇 가지 추가 정보를 제공하고 싶습니다. 오늘 우리는 비즈니스에서 볼 수 있는 긍정적인 모멘텀과 단기적으로 보다 신중한 고객 환경을 반영하여 연간 지침을 재확인했습니다.

분기별 케이던스 측면에서 우리는 약국 사업 수익성 압박이 2분기에도 이어질 것으로 예상하기 때문에 2분기 조정 EPS가 1분기에 관찰된 비율과 유사하게 감소할 것으로 예상합니다. 이는 우리가 올해 상반기와 2024년 전체 회계연도를 모두 통과할 것으로 예상했던 위치를 재확인합니다.

마지막으로, 우리의 1분기 성과는 우리 모델의 강점과 탄력성을 반영합니다. 우리는 대체 이익 사업의 성장을 가속화하기 위해 데이터와 트래픽을 유도하는 식료품 사업을 강화하고 있으며 주주들에게 매력적이고 지속 가능한 수익을 창출할 수 있는 능력에 대해 확신을 갖고 있습니다.

이제 전화를 로드니에게 다시 돌리겠습니다.

로드니 맥뮬렌

고마워요, 토드. 우리 두 사람의 의견을 들어보셨듯이, 식료품 사업은 좋은 성과를 거두고 있으며 사업 전반에 걸쳐 추진력을 구축하고 있습니다. Kroger는 강력한 위치에서 운영되고 있습니다. 우리는 고객과 공감할 수 있는 올바른 전략을 가지고 있으며, 성장을 추구하고 주주가치를 제고할 수 있는 재무적 역량을 갖추고 있습니다.

Albertsons와의 합병을 계속 준비하면서 저는 동료들의 놀라운 헌신에 감사를 표하고 싶습니다. 2022년 10월에 제안된 합병을 발표한 이후 우리 직원들은 Albertsons와의 통합을 준비하는 탁월한 업무를 수행하면서 고객에게 서비스 제공, 전략 발전, 비즈니스 운영 및 성과 창출이라는 공에서 한 번도 눈을 떼지 않았습니다. 이들의 노력에 힘입어 우리는 첫날부터 더 많은 고객에게 서비스를 제공할 수 있는 통합 회사로 발돋움할 준비가 되어 있을 것입니다.

보다 일반적인 합병 업데이트인 4월에 우리는 원래 계약과 관련하여 연방 및 주 독점금지 규제 기관이 제기한 우려에 직접적으로 대응하는 C&S와의 매각 확대 계획을 발표했습니다. 우리는 수정되고 확장된 매장 세트와 더 많은 비매장 자산을 포함하는 이 패키지가 제안된 합병에 대한 Kroger의 입장과 규제 문제를 강화한다고 믿습니다.

다가오는 법원 소송을 포함하여 C&S는 강력하고 성공적인 경쟁자가 될 수 있습니다. 우리는 합병이 고객, 직원 및 전국 지역 사회에 의미 있고 측정 가능한 이익을 제공할 것이기 때문에 합병을 방어할 준비가 되어 있습니다.

고객은 합병이 완료되면 더 낮은 가격과 더 많은 선택의 혜택을 누릴 수 있습니다. 우리는 Albertsons 매장을 개선하기 위해 13억 달러를 추가로 투자하고 폐장 후 첫날부터 가격을 낮추기 위해 5억 달러를 투자하기로 약속했습니다. 직원들은 임금과 포괄적 혜택을 인상하기 위해 10억 달러를 투자하겠다는 Kroger의 약속을 통해 이익을 얻을 것이며, 이는 2018년 이후의 24억 달러 및 증분 투자를 더욱 강화할 것입니다.

전국적으로 조합원 수가 계속해서 감소하고 있는 가운데, 이번 합병으로 조합원 일자리가 확보될 것입니다. 그리고 지역 사회는 기아 종식을 위한 Kroger의 노력을 가속화하기 위해 합병된 회사의 힘과 능력으로부터 이익을 얻을 것입니다. 크로거는 합병된 회사로서 2030년까지 미국 전역의 가족들에게 100억 끼의 식사를 기부하기로 약속했습니다.

마지막으로, Kroger는 한 해를 탄탄하게 시작하여 약속을 이행할 수 있는 좋은 위치를 확보했습니다. 우리는 직원과 직원 경험에 지속적으로 투자합니다. 직원이 더 나은 경험을 하면 고객도 마찬가지이기 때문입니다.

식료품점 결과는 예상보다 좋은 출발을 보였으며 이는 대체 이익 사업의 성장을 위한 기반을 제공했으며 우리 모델은 강력한 잉여 현금 흐름을 생성하여 대차대조표를 강화하고 미래 성장을 위한 위치를 마련했습니다.

Todd와 저는 여러분의 질문을 기다리겠습니다. 현재 소송 중이기 때문에 오늘 오전에는 합병에 관한 질문을 받지 않겠습니다.

질의응답 세션

운영자

이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. [운영자 지침] 그리고 첫 번째 질문은 Oppenheimer의 Rupesh Parikh에게서 나왔습니다.

루페시 파리크

좋은 아침입니다. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다.

로드니 맥뮬렌

좋은 아침이에요.

루페시 파리크

그래서 저는 총 마진 라인에 대해 더 깊이 파고 싶었습니다. 연말의 약국 마진에 대해 어떻게 생각하는지를 포함하여 올해 균형에 대해 풋과 테이크를 통해 우리를 안내할 수 있다면 .

토드 폴리

응, 고마워, 루페쉬. 좋은 질문입니다. 우리는 연초에 전년 대비 총 마진이 상대적으로 균일할 것으로 예상했으며 이는 여전히 기대 사항입니다. 내 의견에서 언급했듯이, 우리는 올해의 잔액 결과가 Q1 결과보다 향상될 것으로 기대하며 이는 실제로 우리가 진행하고 있는 총 마진 확대 노력 중 일부를 반영합니다. 그들은 실제로 정말 잘 지내고 있습니다. 우리는 Our Brands 성과를 언급했습니다. 우리 브랜드의 마진은 계속해서 매우 좋은 성과를 거두고 있으며 특히 오늘날의 환경에서 해당 비즈니스가 계속 성장함에 따라 우리는 예산에 민감한 소비자에 대해 이야기했으며 계속해서 그들과 연결됩니다. 따라서 해당 사업의 성장은 마진을 높이는 데 도움이 되며 우리는 해가 갈수록 이를 보게 될 것으로 기대합니다. Fresh는 우리가 의미 있는 성장을 이룬 또 다른 카테고리입니다. Fresh는 정말 잘하고 있어요. 우리는 농산물, 엔드투엔드 Fresh 및 해당 비즈니스가 어떻게 성장하고 있는지에 대해 많이 이야기했습니다. 그리고 확실히 마진이 높아져 우리 믹스에 긍정적인 영향을 미칩니다. 그리고 대체 이익과 특히 소매 미디어를 살펴보면 해당 사업은 특히 하반기에 계속해서 좋은 성장을 보이고 있습니다. 리테일미디어는 올해에도 20% 이상의 성장을 달성하는 모멘텀을 이어갈 것으로 기대합니다. 그 공간에서 많은 일이 일어나고 있습니다. 그리고 우리는 1년 전에 새로운 플랫폼으로 전환했고 1년 전에 플랫폼을 확장하면서 해당 사업에서 우리가 갖고 있는 추진력의 일부로 그 기간을 순환하게 될 것입니다. 따라서 이 모든 것들은 우리가 올해의 지침을 재확인하는 것에 대해 이야기할 때 많은 자신감을 갖게 되는 곳입니다. 그리고 우리는 약국의 역풍에 대해 언급했습니다. 우리는 이들 중 일부가 2분기에도 이월될 것으로 예상하지만, 마진 확대 노력으로 우리가 보고 있는 모든 결과가 계속해서 우리를 이끌어서 우리가 기대치를 달성할 수 있을 것이라고 생각합니다. Q1.

로드니 맥뮬렌

Todd의 마지막 요점에 몇 가지 요점을 추가하고 싶습니다. 우리는 부가가치 제품을 통해 계속 좋은 성공을 거두고 있으며 일반적으로 해당 제품은 고객이 자동차나 집에서 거의 즉시 먹을 수 있는 것이므로 마진에 도움이 됩니다. 그리고 우리 소싱 팀은 상품 비용 측면에서 계속해서 진전을 보이고 있으며 이는 또한 도움이 됩니다.

루페시 파리크

엄청난. 그리고 아마도 하나의 간단한 후속 질문만 있을 것입니다. 특정 품목에 대한 가격 인하를 발표한 일부 경쟁업체의 발표에 비추어 볼 때, 오늘 가격 차이에 대해 어떻게 생각하시는지 궁금합니다.

로드니 맥뮬렌

아시다시피 전체적으로 살펴보면 15년, 18년 동안 Kroger 전략의 일부는 항상 매년 가격 책정에 투자하는 것이었고 2024년은 이전과 전혀 다르지 않았을 것입니다. 지난 몇 년 동안. 그리고 우리는 고객이 예산을 늘릴 수 있도록 돕는 계획을 계속 실행하고 있습니다. 상대적인 가격 포지션에 대해 우리가 느끼는 바를 살펴보면 매우 기분이 좋습니다. 그리고 우리가 보기에 기뻤던 것 중 하나는 예산이 부족한 고객을 보면 1년 만에 처음으로 해당 고객 기반에서 실제로 숫자가 증가했다는 것입니다. 그래서 전반적으로 우리는 우리가 어디에 있는지에 대해 기분이 좋습니다. 제가 항상 기억해야 할 중요하다고 생각하는 것 중 하나는 프로모션 판매자로서 사람들이 프로모션 중일 때 더 많이 구매한다는 것입니다. 우리는 또한 공개적으로 볼 수 없는 맞춤형 제안과 ​​연료 보상에 대한 매우 정교한 보상 프로그램을 보유하고 있습니다. 따라서 전반적으로 우리는 현재 위치에 대해 기분이 좋으며 경쟁사에 비해 상대적으로 위치에 대해서도 기분이 좋습니다. 고마워요, 루페쉬.

루페시 파리크

좋습니다. 감사합니다. 전달하겠습니다.

운영자

다음 질문은 Bank of America Meryll Lynch의 Robert F. Ohmes님이 주셨습니다.

로버트 오메스

오, 안녕, 로드니. 첫 번째 질문에 대해서는 두 번만 후속 조치를 취했습니다. 안녕하세요, 가격 투자 측면에서 볼 때 여러분이 항상 투자한다는 것을 알고 있습니다. 하지만 CPG 파트너가 Kroger와 함께 볼륨을 늘리기 위해 수행하는 작업에 변경된 사항이 있습니까? 왜냐하면 우리는 그들이 그렇게 하려고 한다는 것을 알고 있기 때문입니다. 그리고 Kroger가 Walmart와 Target과 같이 동일하거나 다른 종류의 경쟁적으로 보고 있는 것에 대해 더 많은 관점을 얻고 싶습니다. 그러나 지역 및 독립 기업은 경쟁적으로 무엇을 하고 있습니까? 그들은 전혀 변화하고 있습니까? 그들은 무엇을 하고 있나요?

로드니 맥뮬렌

CPG 파트너를 살펴보면 전반적으로 과거보다 더 많은 무역 달러를 보게 될 것이며, 그 중 일부는 제가 이전에 소싱에 대해 언급한 내용과 관련이 있다고 생각합니다. 경제학자들이 늘 말했듯이 모든 짧은 진술은 올바르지 않습니다. 톤수에 대해 그다지 걱정하지 않고 공격적이지 않은 일부 CPG 파트너가 있습니다. 그러나 우리는 CPG 대부분의 CPG 파트너가 다시 톤수에 초점을 맞추고 톤수를 돕기 위해 우리와 더 적극적으로 협력하려고 노력하는 추세가 증가하고 있음을 확인하고 있습니다. 지역별 경쟁사를 보면 국내 경쟁사와 별 차이가 없는 것 같습니다. 그리고 전반적인 인플레이션은 소폭 상승했습니다. 사람들이 가격을 낮추는 것보다 약간 더 많은 가격을 올리는 것을 볼 수 있습니다. 하지만 우리가 보는 것과 특별히 다른 점은 없습니다. 그리고 아시다시피, 세상에는 훌륭하고 멋진 지역 경쟁자들이 많이 있습니다. 고마워요, 로비.

운영자

다음 질문은 Morgan Stanley의 Simeon Gutman의 질문입니다.

우리엘 재커리 아브라함

안녕. 저는 Simeon의 Zach입니다. 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 먼저, 1분기 실적과 관련해 가이던스를 어느 정도 보수적으로 설정했다고 생각하시나요, 아니면 실제로 예상했던 것보다 강하다고 보셨나요? 그리고 아마도 후속 조치로서, 일년 내내 그 수준의 상승 여력을 추정하면 안 될까요? 그리고 주로 가격이나 단위 또는 둘 다에 의해 주도되었습니까? 감사합니다.

로드니 맥뮬렌

예, Todd와 제가 둘 다 언급했듯이 1분기 실적을 보면 우리가 어디에서 끝났는지, 어떤 결과가 나왔는지에 대해 매우 기분이 좋았습니다. 제가 항상 생각하는 것 중 하나는 1분기가 연초에 너무 빨라서 전혀 느끼지 못했다는 것입니다. 우리가 너무 많이 변화하는 것을 편안하게 느끼는 것은 드문 일입니다. 우리가 기분이 좋았던 점이나 고객 수 증가, 모든 고객 유형에 걸친 광범위한 성장에 대해 준비된 의견에서 설명했던 점을 살펴보면 우리 매장 팀은 계속해서 매우 좋은 일을 하고 있습니다. 경험과 재고 위치 및 모든 것을 개선합니다. 우리가 겪고 있는 몇 가지 역풍은 특히 2분기에 인센티브 계획을 살펴보면 1년 전보다 2분기에 인센티브 계획 발생액이 상당히 높아질 것이라는 것입니다. 이는 부분적으로 영향을 미치고 있습니다. 2분기. 그러나 전반적으로 올해 우리는 현재 위치에 대해 기분이 좋습니다. 우리는 우리가 있을 것이라고 생각했던 위치와 비교하여 현재 위치에 대해 기분이 좋습니다. 그러나 너무 많은 변화를 주기에는 아직 연초가 너무 이르다.

토드 폴리

좋은 전화네요, 로드니. 그리고 실제로 둘은 같이 갑니다. 사업 전반기에 우리가 본 강점은 실제로 귀하의 인센티브 계획 의견과 연관되어 있습니다. 식료품 사업에서 우리가 보고 있는 강점에 큰 기여를 한 것은 매장 실행을 제공하는 팀과 이러한 지표의 쇼핑 경험 및 개선이 올해 인센티브 계획의 중요한 부분입니다. 그래서 그것은 - 그 두 가지 생각이 서로 연결되어 있다는 것입니다.

우리엘 재커리 아브라함

좋아요.

로드니 맥뮬렌

고마워요, 잭.

운영자

다음 질문은 JPMorgan의 Kenneth B. Goldman이 보낸 것입니다.

케네스 골드만

안녕. 감사합니다. 저는 단지 명확히 하고 싶었습니다. 올해가 진행됨에 따라 인플레이션이 증가하는 것을 볼 수 있는 궤도에 여전히 진입하고 있습니까? 지난 분기에 언급된 것 같아요. 나는 그 변화율에 대한 어떤 업데이트도 듣지 못했습니다. 그리고 나는 당신이 연료로 총 이익 달러 또는 갤런당 페니를 제공하지 않았다고 생각합니다. 그 두 가지에 대해 후속 조치를 취하려고합니다.

로드니 맥뮬렌

네, 두 번째 부분은 Todd가 답변하도록 하겠습니다. 올해 인플레이션에 대해 1분기는 우리가 예상했던 것과 거의 일치했습니다. 우리가 올해의 위치는 우리가 생각했던 위치와 꽤 일치합니다. 그래서 제가 기억에서 벗어나면 1%를 약간 넘는다고 말한 것 같고 계속해서 1%를 약간 넘는 모습을 보게 될 것입니다. 그것은 - 당신이 일부 상품을 본다면 - 상품 자체는 분명히 위아래로 뛸 것입니다. 그리고 연말에 우리는 그 바운스 중 일부가 옥수수와 그 중 일부에 비해 어떤 종류의 작물 연도인지에 따라 결정될 것입니다. 그러나 전반적으로 인플레이션은 작년과 비슷할 것으로 예상되며 안정화되기 시작했습니다. 우리는 디플레이션이 전반적으로 전혀 보이지 않지만 1%를 조금 넘는 수준에서 안정화되고 있습니다.

토드 폴리

응, 그거 정말 좋은데. 그리고 연료 측면에서 우리는 그렇게 했습니다. 내 의견에서 갤런당 센트 마진이 낮은 한 자릿수로 내려간 것을 확인했습니다.

로드니 맥뮬렌

좋아요. 고마워요, 켄.

운영자

다음 질문은 Guggenheim Partners의 John Heinbokel님의 질문입니다.

존 하인보켈

안녕, 로드니, 먼저 배송 및 픽업 수익성에 대해 생각할 때, 내 말은 당신이 그 분야에서 돈을 잃고 있다는 것을 알고 있다는 것입니다. 손익분기점에 접근하기 시작할 수 있는 시점을 염두에 두고 있습니까? 시간이 좀 걸릴 거라는 걸 알지만 생각해 봤습니다. 그리고 당신이 거기에 도달하게 될 몇 가지 핵심 동인을 선택해야 한다면, 그것이 무엇이라고 생각하시나요?

로드니 맥뮬렌

예, 보시면, John, 우리는 그것에 대해 여러 번 이야기했습니다. 저는 항상 우리의 임무 중 하나는 고객을 잃지 않도록 하는 것이고 두 번째 임무는 고객을 잃지 않는 방법을 알아내는 책임이 있다고 말합니다. 각 고객으로부터 이익을 얻으세요. 현재 손익분기점에 도달했거나 약간의 수익성을 보이는 사업부가 있습니다. 거의 모든 채널을 통해 주문별로 점진적으로 살펴보면 이제 점진적으로 기여하고 있습니다. 우리 자신에 대한 기대는 시간이 지남에 따라 해당 고객이 매장 고객만큼 수익성이 높아질 것이라는 것입니다. 아직 구체적인 날짜를 정할 수는 없지만 그것이 우리 자신에 대한 기대입니다. 그리고 이에 대한 핵심 사항은 계속될 것입니다. 제 생각에 가장 중요한 것은 NPS 점수가 계속해서 높은 수준을 유지하도록 하는 것입니다. 이것이 바로 고객이 계속 반복하게 만드는 원인이기 때문입니다. 그런 다음 고객이 장바구니에 품목을 추가하는 위치에 각 장바구니를 확보한 다음 항상 운영 비용 관점에서 볼 때 더 효율적으로 기술을 계속 사용할 것입니다.

존 하인보켈

좋아요. 그렇다면 아마도 약국에 대한 후속 조치일 것입니다. 그렇다면 당신의 생각은 무엇입니까? 압력은 어디에서 오는 것입니까? 그냥 보상인가요 아니면 다른 것인가요? 장기적으로 환급에 대한 귀하의 견해는 무엇이며 기본적으로 용량이 줄어들 것이라는 뜻입니까? 맞아요, 약국이 많은 곳을 폐쇄하고 있어요. 하지만 그 사이에 슈퍼마켓이 사업을 중단하고 지금부터 3년, 4년 또는 5년 후에 약국의 수용 능력이 훨씬 줄어들어 수익성에 도움이 될 것이라고 생각하십니까?

토드 폴리

존, 역풍에 대해 조금 이야기하겠습니다. 우리가 보고 있는 것은 실제로 제품 믹스에 몇 가지 항목이 있다는 것입니다. 하나는 GLP-1 근처였습니다. 우리는 전에 그것에 대해 이야기했습니다. 소매점은 높지만 마진이 매우 낮기 때문에 마진에 압박을 가합니다. 그리고 올해 들어와서 작년 후반을 생각해보면 GLP-1에 대한 공급 제한이 있었습니다. 그래서 이러한 제약 중 일부는 1분기에 완화되었습니다. 그리고 솔직히 우리 팀은 우리 매장의 수요에 맞는 제품을 공급하기 위해 공급업체와 협력하여 정말 좋은 일을 해냈습니다. 그래서 우리의 매출은 1분기에 예상했던 것보다 많았고 이로 인해 마진에 예상치 못한 압박이 가해졌습니다. 두 번째로, 또 다른 종류의 약물도 있습니다. 예상치 못한 일부 규제 제한으로 인해 해당 약물의 비용이 상승하고 마진에 압력이 가해졌습니다. 그래서 우리가 약국의 몇 가지 예상치 못한 트렌드에 대해 이야기했을 때 그것은 실제로 두 영역의 제품 혼합에 관한 것이었습니다. 그리고 우리가 그것을 분명히 말하고 싶었습니다. 반드시 환급과 관련된 것은 아닙니다.

로드니 맥뮬렌

그리고 3년이나 5년이라는 장기적인 관점에서 보면 용량이 확실히 줄어들 것이라고 생각합니다. 그리고 말씀하신 것처럼 해당 공간의 다른 세 플레이어가 상당한 수의 폐쇄를 수행했습니다. 그리고 PBM을 중심으로 정부의 관점에서 많은 작업이 진행되고 있습니다. 제가 매우 기대하는 점은 약국과 건강 및 웰니스 팀이 계속해서 경험을 개선하는 훌륭한 일을 하고 있다는 것입니다. 그리고 우리 고객의 3분의 1이 우리 회사에 약국이 있다는 사실조차 깨닫지 못한다는 것은 놀라운 일이라고 생각합니다. 그리고 우리는 우리 팀이 놀라운 일을 하고 있기 때문에 고객 중 3분의 1이 우리 약국을 통해 전환하여 우리 약국의 환자가 되도록 하는 관습이 있다는 사실조차 깨닫지 못하는 고객이 되도록 엄청나게 열심히 노력하고 있습니다. 서비스 중. 우리는 믿을 수 없을 정도로 빠른 줄을 서고 있으며 누군가가 해야 할 여행이 한 번도 줄어듭니다. 질문 주셔서 감사합니다, John.

운영자

다음 질문은 UBS의 Michael Lasser입니다.

마이클 라서

좋은 아침이에요. 제 질문에 응해주셔서 정말 감사드립니다.

로드니 맥뮬렌

좋은 아침이에요.

마이클 라서

로드니 씨, 아침 전 다른 식품에 대한 의견 사이에 다른 식품 소매업체의 의견과 가격 투자 인상에 대한 귀하의 논의 사이에 업계가 더욱 경쟁적이 되고 있다는 인식이 있습니다. 그리고 그것은 올해 후반기에 식품 소매업의 수익성을 방해할 것입니다. 그렇다면 현재 목격하고 있는 전반적인 판촉 강도가 과거, 특히 혼란스러운 시기와 비교했을 때 비교할 수 있습니까? 그리고 이번 분기에 가격에 더욱 민감한 고객, 저소득 소비자의 개선에 귀하의 가격 투자가 얼마나 기여했습니까?

로드니 맥뮬렌

전반적으로 프로모션 활동은 코로나 이전과 매우 유사해 보이며 마침내 처음으로 코로나 이전 시대와 더 비슷해 보이고 느껴지기 시작했습니다. 앞서 말씀드린 것처럼 SKU의 개별 개수를 보면 전체적으로 가격이 내려가는 것보다 올라가는 것이 더 많습니다. 저는 우리가 있는 위치에 대해 정말 기분이 좋으며 우리 팀과 고객을 계속 돌볼 수 있는 능력에 대해 기분이 좋습니다. 소중한 고객의 관점에서 볼 때, Smart Way 측면에서 새로운 브랜드와 관련하여 우리가 수행한 일부 작업에서 더 많은 것이 유도되어 고객이 우리와 함께 쇼핑할 수 있다는 것을 이해하도록 돕습니다. 그리고 그것은 신선함과 품질, 그리고 다른 측면과 경험, 즉 그들이 제공하는 고객 경험이나 동료 경험과 관련하여 타협할 필요가 없습니다. 따라서 전체적으로 보면 우리가 생각했던 것과 꽤 일치합니다. 그리고 그 중 일부는 인플레이션을 완화하는 것이라고 생각합니다. 그러나 우리는 여전히 약간의 인플레이션을 계속 기대합니다.

마이클 라서

후속 질문은 Kroger의 재무 공식이 ID 매출이 3% 이상일 때 매우 잘 작동한다는 것입니다. ID 판매가 그 수준으로 회복될 수 있다는 현실적인 기대는 언제입니까?

토드 폴리

내 생각 엔 당신이 맞다. 우리 모델은 ID 매출을 2%~4% 높이는 것입니다. 그리고 보시다시피 - 우리는 지난 분기에 인플레이션의 역학과 작년에 일년 내내 급속한 디스인플레이션으로 보았던 것에 대해 많이 이야기했습니다. 그리고 올해로 돌아가서 Rodney가 언급한 보다 정상적인 인플레이션 환경이 시작되고 우리는 이러한 심한 인플레이션을 순환하기 시작합니다. 우리는 하반기 매출 대비 지침 범위의 최고 수준에 도달하는 것에 대해 이야기하고 있으며, 이것이 우리의 장기 모델이 기반으로 하는 범위인 2%로 되돌아가기 시작한다고 생각합니다. 4%로.

로드니 맥뮬렌

그리고 또 다른 것은 좋은 질문입니다. 우리 팀이 거기에 도달하기 위해 정말 열심히 노력하고 있다는 것을 확신할 수 있는 것 외에는 구체적인 데이터를 제공하기가 어렵습니다. 우리도 마찬가지입니다. 이것은 우리가 항상 해왔던 일이지만 여러분은 항상 더 나아지려고 노력합니다. 그리고 자본 투자를 살펴보면 우리는 성장을 지원하기 위해 자본 투자를 사용할 것입니다. 그리고 아시다시피 우리는 개점하는 매장 수를 늘리기 시작했습니다. 그리고 해당 매장의 성숙도와 해당 매장의 리모델링도 시간이 지남에 따라 동일한 제품을 만드는 데 도움이 됩니다. 그리고 우리는 그것이 지금 분명히 그럴 것이라고 기대합니다. Todd가 언급했듯이 새로운 매장과 확장 등에 대한 자본 지출이 약간 더 높아졌지만 초기 결과에 만족합니다. 고마워요, 마이클.

운영자

다음 질문은 Evercore의 Michael Montani님이 주셨습니다.

마이클 몬타니

질문을 받아주셔서 감사합니다. 분기별 ID 판매 주기와 6월의 ID 판매 주기에 대해 논의할 수 있는지 묻고 싶습니다. 2분기 ID 매출을 어떻게 생각해야 할까요? 그리고 후속 조치를 취했습니다.

토드 폴리

네, 1분기에는 달력과 부활절이 일치하지 않아서 약간 불안정했습니다. 그러나 분기 전체의 일반적인 추세는 평균적으로 분기를 거치면서 ID가 꾸준히 증가하는 것을 확인했다는 것입니다. 그리고 현재까지 Q2를 살펴보면 우리가 제시한 지침에 따라 Q2 결과에 대한 기대치를 기준으로 계획을 세우는 것이 옳습니다.

로드니 맥뮬렌

예, 아시다시피 우리는 ID가 일년 내내 개선될 것으로 기대하며 계속해서 노력하고 있습니다. 지금까지 우리는 이를 계속 확인하고 있으며 앞으로도 계속될 것으로 기대합니다.

마이클 몬타니

알았어요. 도움이 됩니다. 그리고 약국의 압박을 좀 더 잘 해결하기 위해 노력할 수 있다면, 비교 기반이든 아니든 하반기에 언급할 수 있는 것이 있다면 완화하는 데 도움이 될 것입니다. 미디어나 연료 등 어느 정도 상쇄될 수 있는 압력이나 기타 수익원이 있습니까?

로드니 맥뮬렌

나는 몇 가지 의견을 제시할 것이며 Todd는 자유롭게 추가할 수 있습니다. 3분기와 4분기 초에 중요한 것 중 하나는 백신입니다. 아시다시피 작년에 우리 팀은 우리가 제공하는 백신 수를 늘리는 놀라운 일을 해냈습니다. 그리고 우리는 올해에도 그렇게 할 수 있을 것이라고 생각하는 수많은 교훈을 얻었습니다. 그리고 - 약국 사업만을 살펴보면 그 일부가 될 것입니다. 또한 공급 문제 중 일부에 대해서도 우리는 Todd가 이야기했던 한 가지 약물과 같이 더 정규화되고 제네릭이 출시되고 역사적으로 항상 수익성이 향상되기를 바라고 기대할 것입니다. 그리고 우리는 올해 후반기 어느 시점에 그러한 일이 일어날 것으로 예상합니다. 다른 작품들에 관해서는 토드, 알려드릴게요.

토드 폴리

약국, 로드니, 그리고 전반적인 사업에 관해 내가 말하려고 했던 것이 당신의 의견과 일치합니다. 앞서 우리가 보고 있는 마진 확대 노력에 대해 언급한 바 있으며, 이는 모두 올해 남은 기간의 지침에 반영됩니다. 그리고 이러한 약국 역풍이 있더라도 우리는 약국 또는 마진 확대, 우리가 불렀던 약국 역풍과 혼합 된 총 마진 확대 이니셔티브를 통해 1 분기에 보았던 것 이상의 총 이익 결과를 달성 할 수있을 것으로 기대합니다.

로드니 맥뮬렌

고마워요, 마이클.

운영자

다음 질문은 Wells Fargo의 Ed Kelly에게서 나왔습니다.

에드워드 켈리

안녕. 모두 안녕하십니까.

로드니 맥뮬렌

좋은 아침이에요.

에드워드 켈리

저는 두 가지 질문을 시작하고 싶었습니다. 제가 가진 첫 번째 질문은 바로 좋은 아침입니다. 2분기 가이던스에 관한 것입니다. 따라서 1분기에는 연료 마진이 낮아지고 약국이 낮아졌습니다. Q2, 가이던스가 내려오고 있어요. 그것은 단지 약국과 인센티브 보상에만 근거한 것입니까? 여기서 또 무슨 일이 일어나고 있는 걸까요? 나는 이 모든 것에 대해 2분기에 방금 한 일을 고려하여 2분기 지침에 앉아 있는 보수주의 수준을 파악하려고 노력하고 있습니다.

토드 폴리

예, 아니, 당신 말이 맞아요. 그리고 그것은 주로 약국과 인센티브에 기반을 두고 있습니다. 당신이 올바른지. 연료 관점에서 볼 때 이는 매우 불안정합니다. 정말 일주일 단위로요. 이는 우리가 앞으로 나아갈 때 계속 주시하고 있는 부분입니다. 지금까지는 해당 분기에 대한 기대치에 더 가까웠지만 이는 비즈니스에 미치는 영향을 이해하기 위해 매일 및 매주 모니터링하는 것입니다.

에드워드 켈리

괜찮은. 그렇다면 빠른 후속 조치가 활용되는 것 같아요. 따라서 귀하는 레버리지 목표를 계속해서 반복합니다. 이 시점에서 당신은 그보다 훨씬 낮습니다. 한발 물러서서 장기적으로 목표치 이하로 운영하면 비즈니스에 어떤 이점이 있다고 생각하시나요? Albertsons 결정 이후 재평가할 것으로 생각되는 측정 기준인가요? 당신은 그것에 대해 어떻게 생각하고 있는지 궁금합니다.

토드 폴리

나는 장기적으로 2.3에서 2.5 사이의 우리 목표가 올바른 위치에 있다고 생각합니다. 즉, 우리의 주요 목표 중 하나는 투자 등급 등급을 유지하는 것이며 시간이 지남에 따라 이를 가능하게 하는 범위가 입증되었습니다. 그래서 우리는 솔직히 합병 여부에 관계없이 해당 범위 내에서 계속 운영하려고 노력하고 있다고 생각합니다. 그리고 우리가 있는 곳의 아름다움은 맞습니다. 우리는 거기에 많은 능력을 가지고 있습니다. 분명히, 우리는 합병을 마무리하고 합병과 관련하여 해당 용량을 사용하고 다른 쪽 끝을 나올 수 있도록 확고히 초점을 맞추고 있습니다. 그러나 어떤 시나리오에서든 우리가 시간이 지남에 따라 채택한 자본 배분 접근 방식은 그것이 무엇이며 어떻게 수행하는지에 대한 오랜 추적 기록을 가지고 있다고 생각합니다. 그리고 저는 이것이 앞으로 해당 프레임워크에서 실행될 것으로 기대합니다.

로드니 맥뮬렌

우리는 최저 자본 비용이 BBB 등급이라고 생각합니다. 그리고 역사적으로 살펴보면 자본 비용이 가장 낮은 경우가 80% 정도입니다. 그리고 앞으로의 시장을 살펴보면 변화를 가져올 만한 어떤 것도 볼 수 없습니다. 따라서 Albertsons와의 합병과 같은 작업을 수행할 수 있는 재정적 유연성이 제공됩니다. 또한 가장 낮은 자본 비용을 창출합니다. 그리고 우리가 항상 2.3~2.5를 반복하는 이유는 이것이 바로 우리가 견고한 BBB 등급을 생성한다고 믿는 지점이기 때문입니다. 그리고 Todd와 제가 둘 다 언급했듯이, 사업은 무료 현금 흐름의 관점과 앞으로의 기대에서 믿을 수 없을 정도로 계속 강세를 보이고 있습니다. 따라서 이는 우리에게 사업에 계속 투자하고 사업을 계속 성장시킬 수 있는 기회를 제공하며 Albertsons와 합병할 수 있기를 고대하고 있습니다. 따라서 조금 더 큰 규모에서도 그렇게 할 수 있습니다. 질문 주셔서 감사합니다, Ed.

운영자

다음 질문은 BMO의 Kelly Bania에게서 나왔습니다.

켈리 바니아

안녕. 좋은 아침이에요. BMO의 켈리 바니아입니다.

로드니 맥뮬렌

좋은 아침이에요.

켈리 바니아

단지 볼륨과 톤수 전망에 대해 물어보고 싶었습니다. 예산 소비자에 대한 긍정적인 모멘텀과 고객 수가 증가할 수도 있다고 언급하신 것 같습니다. 하지만 다양한 고객 집단 내에서 볼륨과 톤수 추세는 매년 어떻습니까? 그리고 이것이 전체 톤수 및 수량 측면에서 1년 내내 귀하의 전망에 어떤 영향을 미치나요?

로드니 맥뮬렌

보시면 톤수 추세는 모두 이에 대한 예외가 있는지 생각하려고 노력하고 있으며 모두 올바른 방향으로 가고 있으며 개선되고 있습니다. 역사적으로 보면 그 중 일부는 인플레이션 완화 때문이고, 일부는 재고 및 고객 경험에 대한 더 나은 업무를 수행하고 각 고객 부문과 더 잘 연결되기 때문이라고 생각합니다. 따라서 우리는 여러 가지 이유로 이러한 추세에 대해 기분이 좋습니다. 후속 질문이 있었나요?

켈리 바니아

아, 응, 고마워요. 당신이 끝났는지 확신할 수 없었어요. 판촉 및 경쟁 환경에 관해 또 다른 질문을 하고 싶었습니다. 아마도 정상으로 돌아올 수도 있다고 특성화하신 것 같습니다. 오늘날 Kroger의 총 마진 프로필이 더 안정적이라는 점에서 다른 점은 무엇입니까? 그리고 몇 년 전과 비교하여 다음 몇 분기에 약간 상승한 것처럼 들립니다. 그 중 얼마나 많은 부분이 대체 이익과 그 규모 및 성장에 달려 있는지, 계속되는 성장과 다른 것과 비교하여 핵심 사업 종류에 대한 매출총이익을 보셨나요?

토드 폴리

응, 켈리, 내 생각엔 당신이 일부를 쳤던 것 같아요. 나는 그것이 단지 대체 이익이라고 생각하지 않습니다. 오늘날 우리는 마진 확대를 통해 그 가치를 창출할 수 있는 과거보다 더 많은 수단을 갖고 있다고 생각합니다. 그래서 대체 이익과 소매 미디어입니다. 그게 우리 상인들이 하는 일이에요. 우리는 오늘 이미 우리 브랜드와 브랜드가 가져오는 가치, 그리고 거기에서 마진 확대에 대해 조금 이야기했습니다. 그리고 Fresh도 마찬가지입니다. 그런 분야가 전부인 것 같아요. 그리고 공급망에 있든, 계속해서 축소를 추진하든, 기타 등 프로세스 개선을 통해 계속해서 수행하는 일이라고 생각합니다. 그래서 저는 이것이 우리가 가지고 있는 다양한 마진 개선 계획이라고 생각합니다. 그것은 - 고객과 동료에 대한 투자에 솔직하게 자금을 지원하는 데 도움이 되는 다양한 가치 소스를 가지고 있기 때문에 몇 년 전에 본 것과는 약간 다른 것입니다.

로드니 맥뮬렌

응. 창고 및 운송 비용과 같이 마진이 있는 항목을 살펴보면 우리 팀은 빈 마일 수를 줄이고 더 많은 운송을 취하고 관리하면서 좋은 진전을 이루고 있습니다. 아시다시피 우리는 비즈니스 모델을 다양화하고 가치를 창출하는 방법에 대해 지난 5년 또는 10년 동안 많은 노력을 기울였습니다. 그리고 그것의 일부는 고객이 실제로 가치를 보고 발견하는 방식으로 수익을 창출할 수 있도록 기본 비즈니스가 생성하는 트래픽입니다. 고마워요, 켈리.

운영자

다음 질문은 Deutsche Bank의 Krisztina Katai입니다.

크리스티나 카타이

안녕. 좋은 아침입니다. 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 일일 채점 시스템으로 구현한 매장 실행 계획에 대해 묻고 싶었습니다. 이제 체인 평균에 비해 실적이 저조한 일부 매장을 실제로 다루고 있습니다. 그렇다면 현재 보고 있는 매장 수준의 개선을 위한 가장 큰 기회는 무엇이었습니까? 당신이 보고 있는 트래픽 증가에 얼마나 기여하고 있습니까? 예산에 민감한 고객은 물론 주류 고객과 프리미엄 고객 모두의 추가 상승 여력을 고려하는 가장 좋은 방법은 무엇입니까?

로드니 맥뮬렌

긍정적인 측면을 보면 우리 팀 전체가 믿을 수 없을 만큼 좋은 느낌을 갖고 있다고 생각합니다. 귀하가 우리 회의 중 하나에 참석했다면 우리가 더 잘할 수 있는 모든 것에 대해 이야기하는 것을 듣게 될 것입니다. 이는 우리 동료들과 고객에게 중요한 것들입니다. 그래서 우리는 더 나아질 수 있는 지속적인 기회에 대해 매우 기쁘게 생각합니다. 매장 운영에 있어서 그들은 항상 소매업이 세부적이며 말 그대로 모든 단일 매장과 협력하고 있다고 말합니다. 준비된 발언에서 언급했듯이 매출은 계속해서 개선되고 있습니다. 회전율이 낮을 때, 유지율이 높을 때 경험에 도움이 되고, 매장에서의 실행, 재고 보유 및 기타 사항에 도움이 됩니다. 우리 팀은 Fresh에서 매우 훌륭한 업무를 수행하고 있으며 이는 공급망부터 제품을 주문하는 사람들, AI를 사용하여 올바른 매장이 올바른 제품을 얻을 수 있도록 하고, 매장이 제품을 선반에 진열하고 고객이 구매하도록 돕는 것까지 모든 것입니다. 집에서 며칠 더 신선함을 누리세요. 따라서 트래픽 증가와 고객과의 연결 증가를 주도하고 있다고 생각하는 것은 실제로 이러한 모든 것입니다. 따라서 팀 전체가 매우 자랑스럽고 우리 앞에 다가올 기회에 대해 기대하고 있습니다.

크리스티나 카타이

엄청난. 그리고 빠른 후속 조치. 이기기 싫지만 프로모션을 배경으로 프로모션 바구니에 대해 어떻게 생각해야 할까요? 현재 환경에서 수행하고 있는 작업 중 사전 대응적 작업과 사후 대응 작업 중 어느 정도입니까? 그리고 코로나 이전 수준으로 거의 돌아갔다고 말씀하신 것 같아요. 귀하의 공급업체 자금도 코로나19 이전 수준과 일치한다고 가정하는 것이 공정합니까, 아니면 공급업체가 판매량 증대에 집중함에 따라 계속해서 증가할 것으로 예상하십니까? 감사합니다.

로드니 맥뮬렌

응. 공급업체 자금을 살펴보면 CPG가 톤수를 이동하려고 노력하고 있다는 것을 알고 있기 때문에 계속해서 증가할 것으로 예상됩니다. 전반적으로 살펴보면 코로나 이전에는 거의 뒷받침되었지만 더 높은 수준인 것처럼 느껴질 것입니다. 일부 CPG는 아무런 조치 없이 마진을 늘려서 더 많은 수익을 창출하고 있습니다. 그래서 우리는 그들이 실제로 무역 달러에 더 많이 투자할 여지가 있다고 생각합니다.

토드 폴리

사후 대 사전에 대한 귀하의 의견에 따르면, 우리는 올해의 계획과 전체 9야드에 대한 지침을 종합할 때 올해의 가격 책정 전략을 종합하고 우리가 마련한 전략을 실행하고 있습니다. 우리는 고객이 이에 대해 매우 호의적으로 반응하고 있음이 분명하다고 생각합니다. 우리는 우리가 갖고 있는 계획, 즉 우리가 마련한 계획에서 벗어나지 않습니다. 우리는 플레이북을 실행하고 있습니다. Rodney는 앞서 언급했습니다. 이것이 우리가 15년 또는 20년 동안 해왔던 일이고 우리는 플레이북을 고수해 왔으며 그것이 고객에게 반향을 일으키고 있다고 생각합니다.

로드니 맥뮬렌

예, 우리가 반응하게 만드는 일이 벌어지고 있는 것은 아닙니다. 여러분은 항상 주의를 기울여 주시고 저는 경쟁사 매장을 방문하는 데 우리 매장을 방문하는 것만큼 많은 시간을 보냅니다. 그러나 전반적으로 볼 때 우리는 계획을 실행하고 있으며 데이터와 통찰력을 사용하여 고객과 직원을 돌보고 있는지 확인하고 있습니다. 그래서 저는 우리가 전체적으로 어디에 있는지에 대해 정말 기분이 좋습니다. 질문해주셔서 감사합니다.

운영자

다음 질문은 Northcoast Research의 Chuck Cerankosky에게서 나왔습니다.

척 세란코스키

모두 안녕하십니까.

로드니 맥뮬렌

좋은 아침이에요, 척.

척 세란코스키

한동안 연락이 끊겼는데, 로드니 씨가 1분기에 배달 매출이 전년 대비 두 배로 늘었다고 말씀하신 것 같더라고요. 그 이유는 무엇입니까? 그것은 단지 당신의 실행인가, 아니면 고객의 요구인가? 그리고 배달된 식료품에 대한 고객 수요를 살펴보면 예산에 민감한 고객과 보다 부유한 고객 사이에서 수요가 어떻게 분류됩니까?

로드니 맥뮬렌

응. 보시면 끊겨서 아쉽지만 배달업이 전년대비 두배 가까이 늘었습니다. 모든 고객 부문을 기준으로 꽤 광범위하지만 기억해야 할 중요한 것 중 하나는 우리의 기술을 통해 1년 전보다 SNAP 및 일부 기능을 수락하는 것이 더 나은 업무를 수행할 수 있다는 것입니다. 따라서 실제로 모든 고객에게 적용됩니다. 내 생각에 이를 추진하는 것은 우리 팀이 좋은 경험을 보장하기 위해 훌륭한 일을 하고 있다는 것입니다. 플로리다에서는 배달 트럭 때문에 사람들이 아직 얼지 않은 아이스크림과 녹지 않은 초콜릿을 먹습니다. 그리고 그것은 정말로 당신이 기분이 좋은 것 중 하나입니다. 우리는 수익성에 만족하는지 확인하기 위해 여전히 많은 노력을 기울이고 있습니다.

척 세란코스키

고객이 첫 배송 주문을 하도록 돕기 위해 제공되는 CPG 프로모션이나 자금이 있습니까?

로드니 맥뮬렌

예. 짧은 대답은 '예'입니다. 아시다시피 온라인과 데이터 및 개인화를 통해 다양한 고객이 각기 다른 시기에 매력을 느낀다는 점에서 배우고 있는 모든 종류의 것들이 있습니다. 따라서 짧은 대답은 절대적으로 그렇습니다. 또 다른 점은 분명히 온라인이 미디어 관점에서도 대체 이익 비즈니스를 실제로 지원한다는 것입니다. 고마워요, 척.

척 세란코스키

고마워요, 로드니. 남은 한 해 동안 행운을 빕니다.

로드니 맥뮬렌

감사합니다. 감사합니다.

운영자

이제 질의응답 시간이 끝났습니다. 따라서 최종 발언을 위해 Rodney에게 넘겨 드리겠습니다.

로드니 맥뮬렌

언제나처럼 모든 질문에 감사드립니다. 아시다시피 저는 항상 몇 가지 정보를 공유하고 싶습니다.

우리 동료들이 듣고 있는 의견입니다. 오늘 저는 Alex Spurlock을 축하하는 시간을 갖고 싶습니다. Alex는 워싱턴 레드먼드에 있는 QFC 매장 860의 매장 리더이며 최근 2024년 식품 산업 협회 올해의 매장 리더로 선정되었습니다. 분명히 이것은 큰 영광이며 우리는 Alex가 그녀의 매장에서 수행하는 놀라운 작업에 깊은 인상을 받았습니다. Alex는 식료품 사업에 10년 넘게 종사해 왔으며 업계를 잘 이해하고 있습니다. 그녀는 온화한 정신과 세부 사항에 대한 맹렬한 관심을 가지고 있어 분명히 그녀에게 이러한 인정을 받았습니다. 가장 인상적인 것은 동료에 대한 Alex의 열정입니다. 그녀는 항상 팀을 지도하고 의미 있는 방식으로 팀의 성공을 축하할 준비가 되어 있습니다. 고객과 동료 직원을 위해 해주신 모든 일에 대해 Alex씨에게 감사와 축하를 드립니다. 그리고 이 놀라운 영광을 축하드립니다. 그리고 서로와 동료들을 돌보기 위해 매일 하는 모든 일에 대해 모든 팀에게 감사하고 오늘 우리와 함께 해주신 모든 분들께 감사드립니다.

운영자

이것으로 오늘 회의를 마치겠습니다. 좋은 하루 되세요. 이제 회선 연결을 끊을 수 있습니다.