Wells Fargo & Company(WFC) 웰스파고 2024년 2분기 어닝콜 / 실적 통화 기록

---

---

Wells Fargo & Company ( NYSE:WFC ) 2024년 2분기 실적 컨퍼런스 콜 2024년 7월 12일 오전 10시(동부 표준시)

회사 참여자

John Campbell - IR 이사
Charlie Scharf - CEO
Mike Santomassimo - CFO

컨퍼런스 콜 참가자

켄 우스딘 - 제퍼리스
존 판카리 - 에버코어 ISI
에브라힘 푸나왈라 - 뱅크 오브 아메리카
에리카 나자리안 - UBS 맷 오코너
- 도이체은행
베시 그라섹 - 모건 스탠리
제라드 캐시디 - RBC 캐피털 마켓
스티븐 추박 - 울프 리서치

운영자

환영합니다. Wells Fargo 2024년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. [운영자 지침] 오늘의 통화는 녹음되고 있습니다.

이제 통화를 투자자 관계 책임자인 존 캠벨에게 넘기겠습니다. 선생님, 컨퍼런스를 시작하셔도 좋습니다.

존 캠벨

안녕하세요, 여러분. 오늘 전화 통화에 참여해 주셔서 감사합니다. CEO인 Charlie Scharf와 CFO인 Mike Santomassimo가 2분기 실적을 논의하고 여러분의 질문에 답할 예정입니다. 이 전화 통화는 녹음 중입니다.

시작하기에 앞서, 저희의 2분기 실적 자료(보도자료, 재무 보충 자료, 프레젠테이션 자료 등)가 wellsfargo.com 웹사이트에서 확인하실 수 있다는 점을 알려드리고자 합니다.

오늘의 전화 통화에서 위험과 불확실성이 따르는 미래 예측적 진술을 할 수 있다는 점을 경고하고자 합니다. 실제 결과가 예상과 크게 다를 수 있는 요인은 오늘 제출된 수익 자료가 포함된 양식 8-K를 포함하여 SEC 제출물에 자세히 나와 있습니다. GAAP 측정치와 해당 측정치를 조정하는 것을 포함하여 참조된 비GAAP 재무 측정치에 대한 정보는 SEC 제출물과 당사 웹사이트에서 제공하는 수익 자료에서도 찾을 수 있습니다.

이제 통화를 찰리에게 넘겨드리겠습니다.

찰리 샤프

고맙네요, 존.

평소처럼 2분기 실적에 대한 간단한 코멘트를 하고 우선 순위에 대해 업데이트하겠습니다. 그런 다음 마이크에게 전화를 넘겨서 실적을 더 자세히 검토한 후 질문을 받겠습니다. 그럼 2분기 하이라이트부터 시작하겠습니다.

분기 별 재무 실적은 Wells Fargo를 혁신하려는 지속적인 노력의 혜택을 받았습니다. 우리는 사업에 투자하고 투자 자문, 거래 활동 및 투자 은행업에 특히 강점을 가진 유리한 시장 조건 덕분에 1년 전과 비교해 대부분의 범주에서 증가하면서 강력한 수수료 기반 수익 성장을 계속 창출하고 있습니다. 이러한 결과는 순이자 소득의 예상 감소를 충분히 상쇄했습니다.

2분기 신용 실적은 예상과 일치했습니다. 소비자들은 강력한 노동 시장과 임금 인상의 혜택을 받았습니다. 소비자 자동차 포트폴리오의 실적은 이전 신용 강화 조치를 반영하여 지속적으로 개선되었고 주택 대출 포트폴리오에서 순 회복이 있었습니다. 예상대로 신용카드 포트폴리오의 손실이 증가했지만 최근 빈티지의 조기 연체 실적은 예상과 일치했습니다.

상업용 포트폴리오에서 손실은 상업용 부동산 사무실 부동산에 의해 계속 발생했으며, 손실은 여전히 ​​울퉁불퉁할 것으로 예상됩니다. 기관 소유 사무실 부동산 시장의 기본은 전국의 많은 대도시 지역에서 임대 시장이 약세를 보임에 따라 평가가 낮아지면서 계속 악화되었습니다. 그러나 여전히 신용 손실에 대한 공제를 설정할 때 내린 가정 범위 내에 있습니다.

우리는 효율성 이니셔티브를 계속 실행하고 있으며, 이는 16분기 연속으로 직원 수를 감소시켰습니다. 평균 상업 및 소비자 대출은 모두 1분기에서 감소했습니다. 높은 이자율 환경과 금리 인하에 대한 예상으로 인해 상업 대출 수요가 계속 미미했으며, 성장을 추구하기 위해 인수 기준을 변경하지 않았습니다.

신용카드 포트폴리오의 균형 잡힌 성장은 다른 소비자 포트폴리오의 감소로 상쇄되었습니다. 평균 예금은 1분기에 비해 소폭 증가했으며, 모든 소비자 대상 사업 라인에서 잔액이 증가했습니다.

이제, 저희의 전략적 우선순위에 대해 업데이트해 드리겠습니다. 리스크와 관리자부터 시작하겠습니다. 저희는 제가 도착했을 때와는 다른 웰스 파고입니다. 저희의 운영 및 규정 준수 리스크와 관리 구축은 최우선 순위이며 모든 성과물이 완료되고 이러한 사고방식을 저희 문화에 도입할 때까지 그럴 것입니다. 이는 오늘날 저희가 재무 및 신용 리스크에 대해 가지고 있는 규율과 유사합니다.

우리는 계획의 일부인 성과물을 완료함으로써 계속해서 진전을 이루고 있습니다. 우리가 추적하는 수많은 내부 지표는 작업이 분명히 우리의 통제 환경을 개선하고 있음을 보여줍니다. 우리는 명확한 전진 모멘텀을 보고 있지만, 규제 기관이 스스로 판단하고 작업이 언제 만족스럽게 완료되는지 결정해야 합니다.

진전은 쉽지 않았지만 웰스파고의 수만 명의 파트너가 수년간 쉼 없이 일해 우리 규모와 복잡성을 갖춘 회사에 필요한 변화를 이루었으며, 규제 기관의 기대와 우리 스스로 정한 높은 기준을 충족할 때까지 쉬지 않을 것입니다.

우리는 상당한 변화를 이루었고 통제 환경을 의미 있게 개선했지만, 업계는 강화된 규제 감독 환경에서 운영되고 있으며, 우리는 추가 규제 조치의 위험에 여전히 노출되어 있습니다. 우리는 또한 고객에게 더 나은 서비스를 제공하고 시간이 지남에 따라 더 높은 수익을 창출하기 위해 다른 전략적 우선순위를 실행하는 방식에서 Wells Fargo와 다릅니다. 우리가 이루고 있는 진전의 몇 가지 예를 강조해 보겠습니다.

우리는 수익원을 분산시키고 순이자수입에 대한 의존도를 줄이고 있습니다. 우리는 더 경쟁력 있는 상품으로 신용카드 플랫폼을 개선하고 있는데, 이는 고객과 회사 모두에게 중요한 전략적 측면입니다. 2분기에 우리는 두 개의 신규 신용카드, 즉 중소기업 카드와 소비자 카드를 출시했습니다. 2021년 이후로 우리는 9개의 신규 신용카드를 출시했고 초기 제품 구축이 거의 완료되었습니다.

이 사업의 추진력은 지속적인 강력한 신용카드 지출과 신규 계좌 성장으로 입증됩니다. 우리는 신용 기준을 낮추지 않지만, 우리의 강력한 브랜드와 훌륭한 가치 제안이 시장에서 호평을 받고 있음을 알고 있습니다.

대규모 신용카드 사업을 구축하는 것은 마케팅, 프로모션 요금, 온보딩 및 할인과 관련된 상당한 선불 비용이 새로운 제품에 발생하기 때문에 투자이며, 이는 초기에는 수익성을 거의 가져오지 못합니다. 그러나 지출, 균형 잡힌 성장 및 신용에 대한 가정이 예상대로 계속 진행되는 한, 포트폴리오가 성숙함에 따라 카드 사업이 미래에 이익 성장에 의미 있게 기여할 것으로 예상합니다.

우리는 기업 투자 은행을 체계적으로 성장시켜 왔으며, 이는 우선순위였으며 우리에게 중요한 기회로 계속되고 있습니다. 우리는 강력한 위험 규율을 유지하면서 다년 투자 계획을 실행하고 있으며 긍정적인 모멘텀이 계속되고 있습니다. 우리는 지난 수년 동안 상당한 인재를 추가했으며 성장 기회가 보이는 타겟 영역에서 계속 그렇게 할 것입니다.

페르난도 리바스는 최근 웰스 파고에 기업 투자 은행 공동 CEO로 합류했습니다. 페르난도는 우리 산업에 대한 깊은 지식을 가지고 있으며 그의 배경과 기술은 존 바이스가 구성한 훌륭한 팀을 보완합니다. 우리는 여기서의 작업을 장기적 헌신으로 보고 있지만, 단기 및 중기적으로 결과를 볼 것으로 기대하며 올해 상반기에 투자 은행 수수료가 크게 성장하면서 이미 본 개선된 성과에 고무되어 있습니다.

Wealth and Investment Management 사업에서 우리는 자문가 유지를 상당히 개선했고, 독립 자문가와 소비자 은행 고객에게 서비스를 제공하는 데 더 집중했으며, 이는 궁극적으로 성장을 촉진하는 데 도움이 될 것입니다. 상업 은행에서 우리는 재무 관리 사업을 성장시키고, 우리가 침투가 부족한 부문을 담당할 은행원을 추가하고, 고객에게 투자 은행 및 시장 역량을 제공하는 데 집중하고 있으며, 앞으로 몇 년 동안 상당한 기회가 있을 것이라고 믿습니다.

그리고 우리는 소비자, 중소기업 및 기업 은행 프랜차이즈가 더 중요한 성장의 원천이 될 수 있는 상당한 기회를 계속 보고 있습니다. 우리가 여기서 하고 있는 일 중 몇 가지 예를 들어보겠습니다.

저희는 지점 네트워크를 최적화하고 투자를 계속하고 있습니다. 저희 지점 수는 1년 전보다 5% 감소했지만, 저희는 지점 위치 전략에 대해 더욱 전략적으로 접근하고 있습니다. 저희는 지점을 리노베이션하기 위한 노력을 가속화하고 있으며, 올해 상반기에 296개의 지점을 완료했고, 향후 5년 내에 모든 지점을 업데이트할 예정입니다. 지점 경험을 개선하기 위한 노력의 일환으로, 저희는 지점 직원에 대한 투자를 늘리고 기술을 개선하고 있으며, 여기에는 은행원과 고객 모두에게 긍정적인 영향을 미친 새로운 디지털 계좌 개설 경험도 포함됩니다.

모바일 사용자 수가 계속 크게 증가하고 있으며, 모바일 활성 고객은 1년 전보다 6% 증가했습니다. AI 기반 가상 비서인 Fargo를 출시한 지 1년 만에 사용자 수가 거의 1,500만 명이고 상호작용 횟수는 1억 1,700만 건이 넘습니다. 균형 잡힌 추세와 구독 지출을 포함하여 고객에게 추가 셀프 서비스 기능과 부가가치 통찰력을 제공하기 위해 추가 개선을 진행하면서 이러한 추세가 계속될 것으로 예상합니다.

앞으로 전반적으로 미국 경제는 건강한 노동 시장과 견고한 성장에 힘입어 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 그러나 경제는 둔화되고 있으며 여전히 높은 인플레이션과 높은 이자율로 인한 역풍이 계속되고 있습니다.

대규모 복합 금융 기관의 관리자로서 우리는 위험과 기회를 모두 고려하고, 고객과 의뢰인에게 서비스를 제공할 수 있는 능력을 지속적으로 구축하는 동시에 하락세에 대비하기 위해 노력합니다. 회사를 강화하기 위해 취한 조치는 다양한 경제 환경에 대비하는 데 도움이 되었으며, 위험이 존재하기는 하지만 우리 앞에는 상당한 기회가 있습니다.

적절한 운영 및 규정 준수 위험 관리 프레임워크를 구축하기 위한 저희의 헌신과 진전은 저희 회사의 기초이며, 저희는 계속해서 우선순위를 정하고 저희의 업무를 완료하기 위해 필요한 모든 리소스를 전념할 것입니다. 저희는 다각화된 사업 모델을 가지고 있으며, 더 광범위한 수익 스트림을 구축할 기회를 보고 있으며, 저희 결과에서 초기 진전을 보고 있습니다. 그리고 저희는 강력한 재무 위험 규율과 강력한 대차대조표를 유지해 왔습니다.

강력한 자본 포지션으로 운영되고 - 스트레스 테스트 제도가 대형 은행에 부과하는 불확실성과 바젤 III 확정으로 인한 규제 자본 요건 증가 가능성을 예상하여 우리에게 큰 도움이 되었습니다. 또한 고객의 재정적 요구를 충족할 수 있으며, 주주에게 초과 자본을 신중하게 반환하는 데 전념하고 있습니다.

이전에 발표한 대로, 당사는 이번 달 말에 예정된 회사 이사회 정기 회의에서 승인을 거쳐 3분기 보통주 배당금을 14% 인상하여 주당 0.40달러로 지급할 것으로 예상합니다.

올해 상반기에 120억 달러 이상의 보통주를 다시 매수했고, 속도는 느려지겠지만 주식을 계속 매수할 수 있는 능력이 있습니다. 저는 우리가 계속해서 이룬 진전을 자랑스럽게 생각하며 Wells Fargo에서 일하는 모든 분들께 감사드립니다. 앞으로의 기회에 기대가 큽니다.

이제 마이크에게 통화를 넘겨드리겠습니다.

마이크 산토마시모

고맙습니다, 찰리. 여러분 모두 좋은 아침입니다.

2분기 순이익은 49억 달러, 희석된 보통주당 1.33달러였습니다. EPS는 1분기와 1년 전보다 모두 증가했는데, 이는 시장 환경과 우리가 투자한 것의 혜택을 입어 수수료 기반 사업에서 견실한 성과를 보였음을 반영합니다. 또한 회사 전체에서 효율성을 높이는 데 계속 집중하고 있습니다.

또한 2분기 실효 소득세율은 재생 에너지 세액 공제 투자에 대한 새로운 회계 기준의 1분기 채택의 영향을 반영한 것으로, 이로 인해 실효 세율이 1년 전 대비 약 3% 포인트 상승했습니다. 실효 세율의 이러한 상승은 비이자 소득에 상쇄적 증가를 가져왔기 때문에 순수익에 미치는 영향은 미미했습니다.

슬라이드 4로 넘어가겠습니다. 예상대로 비이자 소득은 감소했습니다. 순이자 소득은 1년 전보다 12억 달러 또는 9% 감소했습니다. 이 감소는 예금 잔액 감소와 소비자 사업에서 더 높은 수익률을 내는 예금 상품으로 이전하는 고객, 상업 사업에서 더 높은 예금 비용, 대출 잔액 감소를 포함한 자금 조달 비용 증가로 인해 발생했습니다. 이는 수익 자산의 수익률 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다.

순이자수입은 1분기 대비 3억 400만 달러 또는 2% 감소했습니다. 더 높은 금리 환경과 깔끔한 ​​상업 대출 수요를 감안할 때 대출 잔액은 예상대로 계속 감소하고 있습니다. 우리는 긍정적인 추세를 보았는데, 여기에는 1분기부터 평균 예금 잔액이 증가하고 소비자 사업을 포함한 모든 고객 대면 사업이 성장하는 것이 포함됩니다.

더 높은 수익률의 대안으로의 고객 이전도 분기에 낮았습니다. 이로 인해 예금 가격의 성장 속도가 느려졌고, 1분기에 16베이시스포인트가 증가한 후 2분기에 평균 예금 비용이 10베이시스포인트 상승했습니다.

올해 말에 연준이 금리를 인하하기 시작하면 예금 가격이 하락하기 시작할 것으로 예상합니다. 가장 즉각적인 영향은 소비자 사업 부문의 새로운 프로모션 금리와 상업 예금의 표준 가격에서 비롯됩니다. 금리가 상승함에 따라 가격이 더 빨리 변동하고 금리가 하락함에 따라 베타도 높아질 것으로 예상합니다.

슬라이드 5에서는 대출과 예금을 강조합니다. 평균 대출은 1분기와 1년 전보다 감소했습니다. 신용카드 대출은 계속 성장하는 반면 다른 대부분 범주는 감소했습니다. 운영 부문 결과를 논의할 때 특정 동인을 강조하겠습니다.

평균 예금은 1년 전과 비교해 비교적 안정적이었습니다. 상업 사업과 기업 자금 조달의 성장이 수익성이 높은 대안으로 고객이 이전하고 소비자 지출이 지속되면서 소비자 사업의 감소를 상쇄했기 때문입니다. 평균 예금은 1분기에 49억 달러 증가했습니다. 상업 예금은 고객의 운영 예금을 성공적으로 유치하면서 3분기 연속으로 증가했습니다. 거의 2년간 감소한 후, 소비자 예금 잔액은 1분기에 비해 약간 증가했습니다.

우리는 많은 금리 추구 고객이 이미 현금 대체 상품으로 옮겨가면서 자금 유출이 둔화되는 것을 보았고, 우리는 소비자 중소기업 및 기업 은행에서 새로운 잔액을 유지하고 획득하기 위해 프로모션 및 유지 중심 전략을 성공적으로 사용했습니다. 이러한 개선된 예금 추세 덕분에 우리는 비용이 더 많이 드는 시장 자금 조달을 줄일 수 있었습니다. 무이자 예금에서 이자 예금으로의 이전은 지난 분기와 유사했으며, 무이자 예금의 비율은 1분기에 26% 감소하여 25%가 되었습니다.

슬라이드 6에서 비이자 소득으로 넘어가겠습니다. 비이자 소득은 1년 전 대비 19% 증가했으며 대부분 범주에서 성장했습니다. 이는 Charlie가 강조한 대로 우리 사업에 투자한 혜택과 시장 상황을 모두 반영합니다. 이러한 성장은 순이자 소득의 예상 감소를 상쇄하고도 남았습니다. 1년 전 대비 매출이 증가했고, 6분기 연속으로 연간 매출이 증가했습니다. 운영 부문 목표를 논의할 때 이러한 성장의 구체적인 원동력을 강조하겠습니다.

슬라이드 7에서 경비로 넘어가겠습니다. 2분기 비이자 경비는 운영 손실 증가, 매출 관련 보상 증가, 기술 및 장비 비용 증가로 인해 1년 전보다 2% 증가했습니다. 이러한 증가는 급여 비용 감소, 전문 및 외부 서비스 비용 등 효율성 이니셔티브의 영향으로 부분적으로 상쇄되었습니다.

영업 손실은 1년 전보다 증가했으며, 우리가 열심히 노력하고 있는 소수의 과거 문제에 대한 더 높은 고객 구제 적립금이 포함되었습니다. 1분기 비이자 비용이 7% 감소한 것은 주로 1분기의 계절적 인건비 증가에 따른 것입니다.

슬라이드 8에서 신용 품질로 전환합니다. 순 대출 차감은 1분기 대비 7베이시스포인트 증가하여 평균 대출의 57베이시스포인트가 되었습니다. 증가는 상업용 순 대출 차감 증가에 따른 것으로, 1분기에 1억 2,700만 달러 증가하여 평균 대출의 35베이시스포인트가 되었으며, 주로 상업용 부동산 사무실 포트폴리오의 손실 증가를 반영한 ​​것입니다.

상업용 부동산 사무실 포트폴리오의 손실은 지난 분기의 감소 이후 2분기에 증가했지만, 우리의 예상과 일치했습니다. 앞서 언급했듯이, 상업용 부동산 사무실 손실은 우리가 고객과 계속 협력함에 따라 계속 울퉁불퉁할 것입니다.

우리는 엄격한 모니터링 프로세스를 포함하여 사무실 노출 위험을 줄이기 위해 계속해서 적극적으로 노력하고 있습니다. 이러한 노력은 1년 전보다 사무실 공약을 13%, 대출 잔액을 9% 줄이는 데 도움이 됩니다. 소비자 순 대출 차감은 1분기 대비 2,500만 달러 증가하여 평균 대출의 88베이시스포인트가 되었습니다. 자동차 손실은 계속 감소하여 2021년 후반부터 시행한 신용 강화 조치의 혜택을 받았습니다.

신용카드 손실 증가는 이전 빈티지가 최근 빈티지만큼 팬데믹 자극의 혜택을 받지 못하고 최근 빈티지가 성숙함에 따라 우리의 예상과 일치했습니다. 중요한 점은 새로운 빈티지의 신용 실적이 우리의 예상과 일치했으며, 현재 3분기에 신용카드 대손율이 감소할 것으로 예상합니다. 부실 자산은 상업용 부동산 사무실의 비부채 증가로 인해 1분기 대비 5% 증가했습니다.

슬라이드 9로 넘어갑니다. 신용 손실에 대한 공제액은 대부분 자산 클래스의 감소로 인해 1분기 대비 약간 감소했지만, 더 높은 잔액으로 인해 신용 카드 대출에 대한 공제액이 더 높아져 부분적으로 상쇄되었습니다. 총 대출에 대한 공제액 적용 범위는 신용 추세가 일반적으로 일관되게 유지되면서 지난 4분기 동안 비교적 안정적이었습니다. 상업용 부동산 사무실 포트폴리오에 대한 공제액 적용 범위도 지난 몇 분기 동안 약 11%로 비교적 안정적이었습니다.

슬라이드 10에서 자본 유동성으로 전환합니다. 당사의 자본 포지션은 여전히 ​​강력하며 CET1 비율 11%는 현재 8.9%의 규제 최소치와 버퍼를 훨씬 상회합니다. 또한 올해 4분기부터 예상되는 새로운 CET1 규제 최소치와 버퍼인 9.8%를 상회하는데, 스트레스 자본 버퍼가 2.9%에서 3.8%로 증가할 것으로 예상되기 때문입니다.

우리는 2분기에 61억 달러의 보통주를 다시 매수했고, 속도는 느려지겠지만 Charlie가 강조했듯이 우리는 보통주를 계속 다시 매수할 능력이 있습니다. 또한, 이사회의 승인을 받는다면 3분기에 보통주 배당금을 14% 늘릴 것으로 예상합니다.

운영 부문으로 넘어가서, 슬라이드 11의 소비자 은행 및 대출부터 시작하겠습니다. 소비자, 중소기업 및 기업 은행 수익은 예금 잔액 감소와 수익성이 더 높은 예금 상품으로 고객이 이전한 영향으로 인해 1년 전 대비 5% 감소했습니다. 주택 대출 수익은 대출 잔액이 계속 감소하면서 순이자 소득이 감소하여 1년 전 대비 3% 감소했습니다.

신용카드 매출은 1년 전과 비교해 안정적이었습니다. 판매 시점 볼륨 증가와 신규 계좌 성장으로 인해 대출 잔액이 증가했지만 다른 수수료 매출이 감소하여 상쇄되었습니다. 자동차 매출은 대출 잔액 감소와 대출 스프레드 압축 지속으로 인해 작년 대비 25% 감소했습니다. 개인 대출 매출은 대출 잔액 감소와 대출 스프레드 압축으로 인해 1년 전 대비 4% 감소했습니다.

슬라이드 12에서 몇 가지 주요 사업 동인을 살펴보겠습니다. 소매 모기지 신규 발행은 1년 전 대비 31% 감소했는데, 이는 주택 대출 사업을 단순화하는 데 중점을 두는 것과 모기지 시장의 하락을 반영한 것입니다. 2023년 초에 새로운 전략을 발표한 이후로 주택 대출 직원 수를 약 45% 줄였습니다.

자동차 포트폴리오의 잔액은 1년 전 대비 14% 감소했는데, 이는 신규 발행 물량이 1년 전 대비 23% 감소한 데 따른 것으로, 이는 이전의 신용 강화 조치를 반영한 ​​것입니다. 직불카드와 신용카드 지출은 모두 1년 전 대비 증가했습니다.

슬라이드 13에서 상업 은행 실적을 살펴보겠습니다. 중간 시장 은행 수익은 예금 비용 상승으로 순이자 수입이 감소하여 전년 대비 2% 감소했지만, 재무 관리 수수료 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다. 자산 기반 대출 및 리스 수익은 순이자 수입 감소, 리스 수입 감소, 주식 투자 수익을 포함하여 전년 대비 17% 감소했습니다. 평균 대출 잔액은 전년 대비 1% 감소했습니다. 대출 수요는 미온적이었으며, 이는 경쟁이 가격 책정 및 대출 구조에 더욱 공격적인 시장에서 장기 금리가 더 높은 환경을 반영합니다.

슬라이드 14에서 기업 및 투자 은행으로 전환합니다. 은행 수익은 모든 상품에 걸친 활동 증가로 투자 은행 수익이 증가하여 전년 대비 3% 증가했지만, 예금 계좌의 이자율 상승으로 인한 재무 관리 결과 감소로 부분적으로 상쇄되었습니다. 상업용 부동산 수익은 대출 잔액 감소의 영향을 반영하여 전년 대비 4% 감소했습니다.

시장 수익은 주식, 구조화 상품 및 신용 상품의 강력한 성과에 힘입어 1년 전 대비 16% 증가했습니다. 평균 대출은 1년 전 대비 5% 감소했는데, 시장 성장이 상업용 부동산의 감소로 상쇄되었기 때문입니다. 상업용 부동산의 경우 신규 대출이 여전히 적고, 사무실 포트폴리오의 잔액을 전략적으로 줄였으며, 고객이 자본재 자금 조달을 계속 이용하는 은행업의 감소도 있었습니다.

슬라이드 15에서, Wealth and Investment Management 수익은 1년 전 대비 6% 증가했습니다. 시장 가치 상승으로 인한 자산 기반 수수료 상승은 순이자수입 감소로 일부 상쇄되었는데, 이는 예금 잔액 감소와 고객이 현금을 수익성이 높은 대안으로 재할당함에 따라 예금 비용이 증가한 것을 반영합니다. 상기시키자면, 대부분의 WIM 자문 자산은 분기 초에 가격이 책정되므로 3분기 결과는 1년 전과 4월 1일보다 모두 상승한 7월 1일 기준 시장 가치를 반영합니다.

슬라이드 16은 우리 회사의 실적을 강조합니다. 매출은 벤처 캐피털 투자의 개선된 성과로 인해 1년 전보다 증가했습니다.

슬라이드 17에서 순이자수입과 비이자비용에 대한 2024년 전망을 살펴보겠습니다. 올해 초에 우리는 2024년 순이자수입이 2023년 전체 연도보다 약 7%~9% 낮을 것으로 예상했습니다. 올해 상반기 동안 순이자수입의 원동력은 대체로 예상대로 나타났으며, 순이자수입은 1년 전 같은 기간 대비 9% 감소했습니다.

올해 초와 비교했을 때, 우리의 현재 전망은 금리 인하가 적고 원래 예상했던 것보다 사업에서 예금 잔액이 더 많아 시장 자금을 줄이는 데 도움이 되었다는 이점을 반영합니다. 올해 상반기에 예상대로 예금 비용이 증가했지만 증가 속도가 느려졌습니다.

그러나 2분기 후반에 Wealth and Investment Management의 스윕 예금과 자문형 중개 계좌 가격을 인상했습니다. 이 변경은 원래 지침, 연방 라인 금리 지불형 머니 마켓 펀드에서는 예상하지 못했으며 올해 순이자 수입이 약 3억 5천만 달러 감소할 것으로 예상됩니다.

현재 전망은 또한 대출 잔액이 낮아졌다는 것을 반영합니다. 연초에 우리는 전체 연도의 평균 대출이 약간 감소할 것으로 가정했는데, 이는 연초의 저조한 시작 이후 하반기에 상업 및 신용카드 대출이 적당히 증가했음을 반영합니다. 1분기 실적 발표에서 강조했듯이 대출 잔액은 예상보다 약했고 이러한 추세는 2분기에도 계속되었습니다. 우리는 이러한 저조한 ​​실적이 하반기에도 계속될 것으로 예상하며 대출 잔액은 2분기 수준에서 약간 감소할 것입니다.

이러한 요인의 결과로, 현재 우리는 2024년 전체 연도 순이자수입이 1월에 제공한 범위의 상위 절반에 있을 것으로 예상하거나, 2023년 전체 연도 대비 약 89% 감소할 것으로 예상합니다. 우리는 순이자수입이 연말에 바닥을 칠 것으로 계속 예상합니다. 우리는 올해의 절반을 지났고 순이자수입을 주도하는 많은 요인이 불확실하며, 우리는 이러한 가정이 올해 남은 기간 동안 어떻게 전개되는지 계속 지켜볼 것입니다.

비용으로 넘어가겠습니다. 올해 초에 우리는 2024년 전체 연도의 비이자 비용이 약 526억 달러가 될 것으로 예상했습니다. 현재 우리는 2024년 전체 연도의 비이자 비용이 약 540억 달러가 될 것으로 예상합니다. 이 증가에는 세 가지 주요 요인이 있습니다.

첫째, 주식 시장은 우리의 기대치를 뛰어넘어 Wealth and Investment Management에서 수익 관련 보상 비용이 더 높아졌습니다. 상기시켜드리자면, 이는 이러한 높은 비용이 비이자 소득 증가로 상쇄되는 것보다 더 많기 때문에 좋은 일입니다. 둘째, 상반기 운영 손실과 기타 고객 구제 관련 비용이 우리가 예상했던 것보다 더 높았습니다.

상기시켜드리자면, 올해 남은 기간 동안 영업 손실에 영향을 미칠 수 있는 미결 소송, 규제 및 고객 구제 문제가 있습니다. 마지막으로, 우리는 FDIC 특별 평가에 대한 올해 상반기의 3억 3,600만 달러의 비용을 예상하지 못했는데, 이는 현재 업데이트된 지침에 포함되어 있습니다. 올해가 진행됨에 따라 계속해서 업데이트해 드리겠습니다.

요약하자면, 2분기 실적은 Wells Fargo를 혁신하고 재무 실적을 개선하기 위해 우리가 이루고 있는 진전을 반영했습니다. 수수료 기반 사업에서의 강력한 성장은 순이자수입의 예상 감소를 상쇄했습니다. 우리는 효율성 이니셔티브에서 추가 진전을 이루었습니다. 자본 포지션은 여전히 ​​강력하여 주주에게 초과 자본을 반환할 수 있으며, 지속 가능한 ROTCE 15%로 가는 길에서 계속 진전을 이루고 있습니다.

이제 여러분의 질문을 받겠습니다.

반응형

질의응답 세션

운영자

[운영자 지침] 첫 번째 질문은 Jefferies의 Ken Usdin에게서 나옵니다. 귀하의 회선은 열려 있습니다.

켄 우스딘

감사합니다. 안녕하세요. Mike, 예금 비용 측면에서 변경한 마지막 사항에 대해 조금 더 자세히 설명해 주실 수 있을까요? 우선, 이자 부담 비용 증가 측면에서 12베이시스포인트가 17%보다 낮았던 것과 비교했을 때, 앞으로 어떻게 될 것으로 예상하시나요? 그리고 어떻게 - 그리고 그 스윕 가격 책정이 앞으로 그 숫자가 어떻게 될지에 대한 일부인가요? 감사합니다.

마이크 산토마시모

네. 고맙습니다, 켄. 네, 제 말은 스윕 가격이 앞으로 포함될 것이라는 것입니다. 분기별로 약 한 달 분 정도를 보셨을 겁니다. 6월에 변경했기 때문에 분기별 영향의 약 3분의 1이 이미 숫자에 포함되었습니다.

보세요, 예금 측면에서 무슨 일이 일어나고 있는지 자세히 살펴보면, 몇 가지 말씀드리겠습니다. 첫째, 전반적으로, 예금의 전반적인 가격에 많은 압력이 가해지는 것을 보지 못하고 있습니다. 소비자 측면에서, 저축이나 CD에서 잠시 동안 일어나고 있는 이러한 마이그레이션은 여전히 ​​일어나고 있지만, 속도가 느립니다. 지난 2년 동안, 지난 분기나 2분기는 꽤 안정적이었지만, 분기별로 볼 때 확실히 둔화되고 있습니다. 그래서 앞으로도 더 많은 마이그레이션이 있을 것으로 예상하지만, 앞으로 볼 때 계속해서 둔화될 것입니다.

도매 측면에서, 우리는 - 가격은 지금 한동안 꽤 경쟁력이 있었고 그게 사실입니다. 그래서 우리는 좋은 운영 예금을 늘릴 수 있어서 기뻤습니다. 그래서 경쟁력 있는 가격을 감안하면 NII에 약간의 단기적 압박이 가해지지만, 그 예금은 특히 금리가 다시 하락하기 시작하면서 장기적으로 매우 귀중할 것입니다.

그래서 긍정적인 점은, 전반적으로 오랜 시간 만에 모든 사업 분야에서 예금이 증가했고, 더 높은 수익률의 대안으로의 이전이 느려지고 있다는 것입니다. 그래서 올해 남은 기간 동안 어떻게 될지는 지켜봐야겠지만, 저는 거기에 몇 가지 좋은 긍정적인 추세가 나타나고 있다고 생각합니다.

켄 우스딘

좋습니다. 감사합니다. 그리고 후속 조치가 있습니다. 수수료는 정말 좋았고 거래 사업은 시장 점유율을 차지하고 있음을 계속 보여주고 있습니다. 앞으로 어떻게 측정해야 할지, 그룹이 하는 일과 비교해서요? 여러분은 분명히 지그재그로 움직이며 더 나은 성과를 내고 있습니다. 그리고 시장 점유율 증가 측면에서 여러분은 어디에 있다고 생각하십니까? 그리고 이 새로운 종류의 거래 실행 속도가 앞으로 얼마나 지속 가능하다고 생각하십니까? 감사합니다.

마이크 산토마시모

네. 아니요, 저는 그걸 받아들이고 찰리가 원하면 끼어들 수 있습니다. 주어진 분기의 거래를 살펴보면, 그것은 튕겨져 나갈 것입니다, 맞죠? 그러니 반드시 어떤 단일 분기에 직선으로만 볼 수는 없습니다. 그러니 앞으로 나아가면서 조심하겠습니다. 하지만 좋은 점은 우리가 모든 자산 클래스, 외환, 신용, 주식 및 기타 장소에 체계적으로 투자를 해왔지만, 우리는 매 분기마다 점진적으로 그 투자의 혜택을 얻고 있다는 것입니다.

저는 사업이 여전히 자산 한도에 의해 제약을 받고 있다고 생각합니다. 그래서 우리는 자산 한도가 없었다면 가능했을 수준으로 자산을 늘리거나 고객 자산에 자금을 지원하지 못하고 있으며, 이는 또한 우리가 진행하면서 더 많은 거래 흐름을 유도합니다.

그래서 저는 우리가 여전히 체계적으로 그것을 구축하고 있다고 말하고 싶고, 당분간 신중하게 그것을 성장시킬 기회가 있을 것입니다. 하지만 주어진 분기는 시장이나 자산 클래스에서 무슨 일이 일어나고 있는지에 따라 약간씩 변동할 수 있습니다. 그리고 우리는 고객과 더 많이 교류하고 그들이 우리에게 더 많은 흐름을 옮기는 것을 보면서 고객으로부터 좋은 반응을 얻고 있습니다.

찰리 샤프

그리고 이 사람이 찰리입니다. 몇 가지 추가하겠습니다. 아시다시피, 우리가 은행 프랜차이즈에 투자하는 것에 대해 생각할 때, 시장과 프랜차이즈의 투자 은행 측면 모두에서, 그것은 위험 기반이 아닙니다. 사실, 그것은 거래 측면에서 고객 흐름에 초점을 맞추고, 은행 측면에서 적용 범위를 확대하고 제품 역량을 개선하는 데 초점을 맞춥니다. 그래서 우리가 살펴보는 것은 - 그리고 우리는 또한 다른 모든 대형 금융 기관이 그렇듯이 전반적인 수익에 매우, 매우 집중하고 있습니다.

따라서 우리가 진행 상황을 살펴보면, 우리는 모든 다른 범주에서 점유율을 살펴보고, 그것이 계속해서 증가할 것으로 예상합니다. 그리고 시장에서 존재하는 변동성을 살펴보면, 우리는 지속적인 수준의 성장을 보고 있으며, 분기별 변동성을 통제할 수 없다는 것을 알고 있습니다.

켄 우스딘

알겠습니다. 감사합니다.

운영자

다음 질문은 Evercore ISI의 John Pancari가 하실 겁니다. 전화는 열려 있습니다, 선생님.

존 판카리

안녕하세요. NII가 연말이나 올해 하반기에 바닥을 칠 것이라는 자신감을 표현하셨습니다. 언급하신 대출 성장 역학과 방금 언급하신 자금 조달 비용과 금리 배경을 감안할 때 그 견해를 유지할 수 있는 자신감을 어떻게 제공하실 수 있을지 말씀해 주시겠습니까? 변곡점에 대한 자신감과 2025년으로 접어들면서 어떤 의미가 있을지 말씀해 주시면 감사하겠습니다.

마이크 산토마시모

네. 2025년에 대해서는 많이 이야기하지 않겠지만, 존, 무슨 일이 일어나고 있는지 살펴보면, 제가 앞서 언급했듯이 예금 측 흐름에서 이런 이주 속도가 보입니다. 시간이 지남에 따라 더 많은 안정성이 보입니다. 연준이 금리를 낮추기 시작하면(시장은 올해 말에 그럴 것으로 예상) 예금 기반의 도매 측에서 베타가 하락하기 시작할 것입니다.

더 많은 증권과 더 많은 대출이 롤오버됨에 따라 자산 측면에서 점진적인 재평가가 계속될 것입니다. 그래서 저점이라고 부르는 것이 어느 분기에 올 것인지 정확히 알아야 합니다. 때로는 조금 힘들 수 있지만, 모든 구성 요소를 살펴보면, 우리는 여전히 앞으로 몇 분기 동안 그런 일이 일어날 수 있을 것이라고 생각합니다.

존 판카리

알겠습니다. 고맙습니다, 마이크. 그리고 제가 자본 매입으로 넘어가면, 당신은 이번 분기에 1분기와 비슷하게 약 61억 달러를 매입했습니다. 당신은 속도가 느려질 것이라고 말했습니다. 어쩌면 우리가 그 온건함에 대해 어떻게 생각해야 하는지, 그리고 이 시점에서 얼마나 오래 지속될 수 있는지, 그리고 당신이 이전의 실행 속도로 돌아올 때까지 얼마나 걸릴지에 대해 약간의 설명을 해줄 수 있을까요?

찰리 샤프

네, 제가 한 번 해볼게요, 마이크. 그럼 이 문제에 색깔을 더할 수 있을 거예요. 들어보세요, 우리가 자본을 운용한 곳을 보면, 제가 준비한 발언에서 언급했듯이, SEB에 대해 알아내는 방법에 대한 불확실성과 Basel III가 궁극적으로 어디에서 나올지에 대한 불확실성을 예상하려고 노력했습니다.

이 두 가지의 현실은 우리가 이 시점에서 올해 SEB가 어디에 있는지 알고 있다는 것입니다. 우리는 여전히 Basel III가 궁극적으로 어디로 가는지 모릅니다. 그래서 오늘 여기 앉아서 우리는 계속할 것이라고 생각합니다. 우리는 Basel III가 궁극적으로 어디로 가는지 더 자세히 알 때까지 단기적으로 자본 수익에 대해 보수적일 것입니다. 그런 다음 자본 수익에 대해 더 구체적으로 무엇을 의미하는지 알 수 있습니다.

그래서 저는 우리가 매우 실용적이려고 노력하고 있다고 생각합니다. 현실은 우리가 여전히 상당한 양의 자본을 창출하고 있으며, 우리의 수익력이 증가함에 따라 증가한 적당한 규모의 배당금을 창출하고 있다는 것입니다. 제약이 있다는 사실을 감안할 때, 나머지 자본 창출의 대부분은 자본 수익으로 사용되지만, 우리는 Basel III가 궁극적으로 어디로 향하는지 보고 싶습니다.

존 판카리

좋아 감사합니다.

운영자

다음 질문은 Bank of America의 Ebrahim Poonawala가 하실 겁니다. 전화가 연결되었습니다, 선생님.

에브라힘 푸나왈라

안녕하세요, 좋은 아침입니다. 아마도 먼저 한 가지 후속 조치가 있을 겁니다. 자본에 대한 Mike와 Charlie입니다. Basel과 명확성을 기다리는 동안 11%가 모래 위에 있는 것인가요? 적어도 당신은 그것을 안내하지 않고 있지만, 매수 속도가 어떨지 생각하거나 CET1이 9.6% 최소값보다 여전히 상당한 버퍼인 11% 아래로 떨어질 수 있을까요? 자본 수익률의 맥락에서 그 비율에 대해 어떻게 생각하는지 궁금합니다.

찰리 샤프

저는 우리가 있는 곳이 플러스 조금, 마이너스 조금은 아니지만 플러스 약간인 것이 이 시점에서 적절한 위치라고 생각합니다. SEB가 예상보다 높았고, 그것이 우리의 생각에 반영되고 있다는 것을 기억하세요. 그리고 그것이 이 시점에서 매수 속도를 늦추려는 우리의 생각을 실제로 주도하는 것입니다. 하지만 다시 한번, 우리는 바젤 III에 대해 더 많은 명확성을 얻을 수 있기를 바랍니다. 우리는 여러분이 아는 것을 알고 있고, 그러면 미래가 어떻게 될지에 대해 훨씬 더 명확해질 것입니다. 하지만 다시 한번, 전반적으로 우리는 여전히 매수할 수 있는 능력이 있습니다. 우리는 항상 그래왔듯이 신중하게 행동하고 싶습니다.

에브라힘 푸나왈라

알겠습니다. 그리고 경비로 넘어가겠습니다. 경비 가이드 증가는 알겠지만, 찰리, 부의 효율성 향상을 중심으로 한 부의 이론의 큰 부분인 경비 플렉스에 대해 먼저 말씀해 주세요. 이는 15% ROTCE로 이어질 것입니다. 그리고 그 가이드의 일부로 후반부 수수료 수익 측면에서 무엇을 고려하고 있습니까? IBA에서 거래 수준이 높아졌다고 가정합니까? 감사합니다.

찰리 샤프

그럼 첫 번째 부분부터 말씀드리겠습니다. 그냥 - 질문해주셔서 감사합니다. 앞으로 - 어디까지 - 바라보든, 더 효율적으로 계속 나아갈 수 있는 기회에 대해 생각할 때 우리에게는 아무것도 변하지 않았다고 생각합니다. 그 이야기는 어제나 지난 분기와 오늘이나 다를 바 없습니다. 올해의 추정치를 늘렸을 때, 그것은 실제로 세 가지 광범위한 범주를 반영합니다.

하나는 우리의 재산 및 투자 관리 사업과 관련된 가변 비용으로, 더 높은 수익으로 더 높은 지급이 발생합니다. 그리고 Mike가 항상 지적하듯이, 그것은 실제로 좋은 일인데, 비록 그것이 비용 항목에 포함되어 있기 때문에 그 숫자가 위로 향하게 됩니다. 두 번째는 우리가 비용 지침을 고려했을 때보다 상반기에 고객 구제와 FDIC 비용이 더 많았다는 사실입니다.

고객 개선에 대해, 우리는 그것이 새로운 항목이 아니라고 말했습니다. 그것은 과거 항목입니다. 우리는 이런 것들에 대한 마무리 단계에 가까워지고 있습니다. 그리고 그것이 발생함에 따라, 응답률과 모든 것을 식별했는지 확인하는 것과 같은 것들이 - 전체 인구가 모두 미세 조정되고 그것이 흘러가는 것입니다. 하지만 그것은 - 그것은 정말로 과거 문제에 대한 평가이고 우리가 앞으로 사업에서 보는 것에 내재된 것이 아닙니다.

그래서 당신이 남겨둔 것은 나머지 수입, 미안합니다, 회사의 비용 기반이며 우리가 예상했던 대로 진행되고 있습니다. 그래서 우리가 여기 앉아 미래를 바라보는 동안, 제가 과거에 한 모든 진술은 여전히 ​​사실입니다. 즉, 우리는 필요한 만큼 효율적이지 못합니다. 우리는 사업 성장에 투자하는 데 집중하고 있습니다. 우리는 적절한 위험 및 통제 인프라를 구축하는 데 필요한 것을 지출하는 데 집중하고 있으며 회사에서 효율성을 끌어내는 데 집중하고 있으며 그 레버는 지금까지와 정확히 같습니다.

에브라힘 푸나왈라

알겠습니다. 그리고 가이드의 일부로 후반부 수수료가 계속 높게 유지된다고 가정하시나요?

마이크 산토마시모

네. 저는 주식 시장이 오늘날과 같은 수준이라고 생각합니다. 네, 여전히 꽤 높은 수준을 유지하고 있습니다.

에브라힘 푸나왈라

알겠습니다. 정말 감사합니다.

운영자

다음 질문은 UBS의 에리카 나자리안이 할 것입니다. 귀하의 회선은 열려 있습니다.

에리카 나자리안

안녕하세요. 좋은 아침입니다. 먼저, 이 질문에 맥락을 제공하고 싶습니다. 까다로워서 단독으로 묻고 싶지 않았지만, 그렇지 않습니다. 주가가 7.5% 하락했고, 합의를 NII 범위의 상위 9%로 가져간다면 합의는 단독으로 3.5%를 조정한다는 것을 의미합니다. 그래서 이것은 제가 비용에 대해 이 질문을 하는 이유에 대한 맥락일 뿐입니다.

따라서 원래 가이드인 14억 달러에서 비용이 증가했습니다. 세 가지 요점을 제시하고 FDIC 특별 평가를 정량화한 것 같습니다. 원래 예상과 비교했을 때 구제 비용과 운영 손실이 얼마나 증가했는지 자세히 설명해 주시겠습니까? 시장이 알고 싶어하는 것은 PP, 알다시피 NII, 알겠습니다. 예금 재평가로 인해 발생하는 일이라고 생각합니다. 하지만 핵심 PPNR이 그 밖에도 증가할까요? 시장이 나타내는 것처럼 EPS가 이번 사건으로 인해 감소할지에 대한 확신을 갖고 싶습니다.

마이크 산토마시모

네. 아니요, 에리카. 저는 마이크입니다. 질문 감사합니다. 보충 자료에 운영 손실 라인을 제공하므로 확인할 수 있습니다. 그리고 1월에 말씀드린 내용을 기반으로 연간 13억 달러가 모든 분기에 균등하게 분배되었다고 가정하면 운영 손실이 해당 실행 비율에 따라 연초부터 약 5억 달러 증가한 것을 알 수 있습니다. 따라서 상반기에 연초부터의 영향이 대략 얼마인지 생각하는 방법입니다.

찰리 샤프

그러면 거기에 FDIC를 추가하면 됩니다.

마이크 산토마시모

맞아요. 그리고 나머지는 대략 자산관리의 수익 관련 비용이에요.

찰리 샤프

그래서 에리카, 제가 전에 말했을 때, 경비 가이드의 증가를 주도하는 것이 무엇인지 살펴보면, 1분기와 2분기의 구제책입니다. 여러분이 보신 FDIC 경비와 가변 경비의 증가입니다. 다른 모든 것은 우리가 예상했던 대로 진행되고 있습니다.

에리카 나자리안

알겠습니다. 알겠습니다. 말이 되죠. 그리고 여기서부터 신용 품질에 대해 어떻게 생각하는지에 대한 몇 가지 의견이 있을 수 있습니다. 2분기에 준비금을 계속 해제하는 것 같습니다. 이것은 경제가 더 악화되지 않는 한 CRE 관련 문제의 대부분을 포착했다고 생각하는 메시지입니까? 그리고 여기에서 준비금의 궤적을 귀하의 대손충당과 관련하여 어떻게 생각해야 합니까?

찰리 샤프

글쎄요, 당신이 말할 때 - 글쎄요, 저는 우리가 준비금을 볼 때, 여러분은 다른 조각으로 나누어야 한다고 생각합니다. 우리의 노출은 소비자 사업의 일부에서 감소하고 있습니다. 그리고 우리의 - 우리가 한 인수 변경에 따르면, 그것은 잔액뿐만 아니라 실제 손실이기도 합니다. 그래서 그것이 소비자 측에서 손실 준비금의 그 부분에서 감소를 주도하는 것입니다. 그리고 신용카드 측에서, 그것은 정말로 주도적입니다 - 증가는 정말로 잔액에 의해 주도됩니다.

그래서 릴리스가 더 작고 더 높은 신용 품질 신용 포트폴리오를 대표할 뿐인 두 가지 매우 다른 역학이 진행 중입니다. 그리고 도매 측면에서, 우리가 본 손실과 CIB 사무실 CRE 포트폴리오의 신용 성과는 ACL을 설정했을 때 예상했던 것보다 나쁘지 않지만 여전히 불확실성이 있으므로 적용 범위를 유지하고 있습니다.

따라서 전반적으로, 우리의 기대치 측면에서, CRE 포트폴리오에서 보고 있는 것과 실제적인 변화는 없습니다. CRE 포트폴리오는 손실된 콘텐츠가 실제로 나타나는 곳입니다. 그리고 다른 곳에서는 도매 사업의 일부에서 일부 에피소드 신용 이벤트를 제외하고는 여전히 상당히 온건하지만, 거기에는 실제적인 추세가 없습니다.

에리카 나자리안

좋아요. 고맙습니다, 찰리와 마이크.

운영자

다음 질문은 Deutsche Bank의 Matt O'Connor가 하실 겁니다. 전화가 연결되었습니다, 선생님.

맷 오코너

안녕하세요. 왜 부의 예금 비용을 늘렸는지 자세히 설명해 주시겠어요? 경쟁에 뒤처지지 않기 위해서였나요? 잠재적인 가격 압박을 앞서가려고 했나요? 아니면 어떤 논리였나요?

마이크 산토마시모

네. 안녕하세요, 저는 마이크, 맷입니다. 이건 재산 사업의 스윕 상품에 매우 구체적이었습니다. 그래서 전체 예금의 일부이고 다른 상품에는 아무런 영향이 없습니다. 그래서 저는 그걸 신탁 계좌나 자문 계좌의 개별 상품에 매우 구체적으로 남겨두겠습니다.

맷 오코너

좋아요. 그리고 그 예금 잔액은 얼마나 큰가요?

마이크 산토마시모

우리는 하지 않았습니다. 우리는 하지 않습니다. 그것은 우리가 일반적으로 가지고 있는 것이 아닙니다. 하지만 영향은 - 저는 영향이 올해 하반기에 약 3억 5천만 달러라고 강조했습니다. 그리고 - 그래서 저는 그것을 - 그리고 그것은 이미 우리가 준 지침에 포함되어 있습니다.

맷 오코너

좋아요. 그리고 여기서는 별도의 주제가 있습니다. 제 말은, 신용카드 성장이 매우 좋았습니다. 새로운 제품을 출시하는 것을 강조했습니다. 그리고 항상 그렇듯이, 누군가가 특정 범주에서 그렇게 많이 성장했을 때, 너무 빨리 성장하지 않는다고 언급했고, 손실률이 일부 동업사보다 조금 더 증가했을 수 있지만, 다른 일부만큼은 아니었습니다. 분명히 당신이 목표로 삼았던 것과 일치합니다.

당신의 카드 중 하나에 부정적인 월스트리트 저널 기사가 있었습니다. 그러니 종합적으로, 당신이 새로운 이니셔티브를 적절한 속도로 성장시키고 있다는 것을 확실히 하기 위해 어떤 종류의 견제와 균형이 있습니까? 감사합니다.

찰리 샤프

네. 마이크, 제가 시작해서 당신이 참여할 수 있도록 하죠. 우선, 우리는 - 신용카드 실적을 볼 때, 전체적으로 보지 않죠, 맞죠? 우리는 각 개별 상품을 봅니다. 우리는 빈티지별로 분류된 모든 실적을 보고, 잔액 증가와 신용 실적 측면에서 우리가 보고 있는 결과를 비교합니다. 손실은 아니지만, 초기 예약 연체로 매우 일찍 시작하고, 그것들이 사전 팬데믹 결과와 어떻게 전개되는지, 그리고 우리가 제품을 출시했을 때 예상했던 바를 살펴봅니다.

제가 말씀드렸듯이, 우리는 우리가 인수하는 소비자의 실제 품질과 전반적인 신용 품질을 살펴봅니다. 우리는 신용 품질을 전혀 손상시키지 않았습니다. 우리는 시간이 지남에 따라 우리가 있었던 곳에 비해 약간 강화되었을 수 있지만, 빈티지를 볼 때 실제 성과는 우리가 기대했던 것과 정말 일치합니다.

손실률 증가 측면에서 여러분이 보고 있는 것은 포트폴리오의 만기일 뿐입니다. 그리고 제가 말씀드릴 마지막 사항은 월스트리트 저널 기사를 생각해보면, 알다시피, 우리는 많은 새로운 신용카드를 출시했습니다. 그것은 우리가 발급하는 모든 카드의 규모와 범위, 그리고 우리의 전략에 비하면 아주, 아주, 아주 작은 부분입니다.

마이크 산토마시모

네. 그리고 한 가지만 더 추가하겠습니다. 새로운 계좌 성장을 살펴보면, 우리는 660보다 낮은 것은 생성하지 않습니다. 그래서 Charlie가 언급했듯이, 660 FICO로 신용이 강화되고 있습니다. 죄송합니다. Charlie가 언급했듯이, 신용 상자는 실제로 전혀 도입되지 않았습니다. 그리고 캐시백, 캐시백 카드, 액티브 캐시와 같은 더 큰 제품 중 일부를 살펴보면, 새로운 생성은 백북보다 더 높은 신용 품질로 제공됩니다.

그래서 이 시점에서, 찰리가 말했듯이, 우리는 매 분기마다 매우, 매우 세부적인 수준에서 그것을 살펴보고 결과는 우리가 예상한 대로입니다. 그리고 우리가 어떤 종류의 약점을 보기 시작하면, 우리는 필요한 곳에서 조정하고 있습니다.

찰리 샤프

그리고 여기서 마지막으로 한 가지 말씀드리겠습니다. 다시 말씀드리자면, 질문을 감사하게 생각하기 때문입니다. 위험이 있는 제품에서 많은 성장을 볼 때마다 질문을 하는 것이 항상 옳은 일입니다. 우리는 - 이것은 - 이런 일을 하는 사람들이 아닙니다. 우리 카드 사업, 소비자 대출을 운영하는 클럽에서 저는 이런 일을 좋아합니다. 이것은 우리에게 새로운 제품이 아닙니다. 우리는 과거에 이런 일이 일어나는 것을 보았습니다. 우리는 사람들이 이것을 잘하는 것을 보았고, 잘하지 못하는 것을 보았습니다. 그래서 우리는 앞으로 나아가면서 여러분이 지적하는 위험을 매우, 매우 의식하고 있으며, 우리가 투자하는 다른 사업에서도 마찬가지입니다.

맷 오코너

좋아요, 도움이 됩니다. 그리고 당연히 3분기에 카드 손실이 감소했다고 말씀하셨는데, 말씀하신 모든 내용과 일맥상통합니다. 색상에 감사드립니다.

찰리 샤프

네 그럼요.

운영자

다음 질문은 Morgan Stanley의 Betsy Graseck에게서 나올 것입니다. 귀하의 회선은 열려 있습니다.

베시 그라섹

안녕하세요 좋은 아침.

찰리 샤프

안녕, 베시.

베시 그라섹

그래서 경비 가이드에서 그 중 많은 부분이 자산 관리에서 더 나은 수익과 관련이 있다는 요점을 확실히 알고 싶었습니다. 그래서 우리는 그 일부로, 하반기 자산 관리 수익이 최소한 절반 이상이거나 어쩌면 조금 더 높을 것이라고 예상해야 합니다. 이게 공평한가요?

마이크 산토마시모

네. 제 말은, 저는 - 베티, 저도 제 대본에서 그걸 다루었어요. 그러니까 거기 자문 자산을 보면, 가격은 - 그리고 대부분은 분기별로 미리 가격이 매겨집니다. 그러니까 지금 우리가 있는 곳을 기준으로 3분기가 어떤지 알 수 있죠. 그리고 분명히, 전부 주식 시장만은 아니에요. 거기에는 고정 수익도 있어요. 하지만 지금 시장이 있는 곳을 기준으로 3분기에 접어들면서 약간의 증가를 볼 수 있을 거고, 4분기가 되면 어떻게 될지 볼 수 있을 거예요.

베시 그라섹

네, 알겠습니다. 그래서 저는 우리가 비용을 수익과 균형 있게 조정했는지 확인하고 싶었습니다. 그래서 당신이 수익을 올리지 않는다는 것을 알지만, 해석은 당신을 그 길로 인도합니다. 그리고 제가 방금 한 질문의 다른 부분은 앞서 진행 중이었던 대출 잔액 논의와 관련이 있고, 오늘날 시장 사업에 관심을 기울이는 데 대한 당신의 견해는 무엇입니까? 기회가 있다는 것을 알고 있습니다. 여전히 자산 한도 제약이 있지만, 당신은 자산 한도에 도달하지 않았습니다.

따라서 당신이 기울일 여지가 있습니다. 그 공간에서도 당신보다 자본에 약간 더 제약을 받는 플레이어가 있습니다. 따라서 이것은 당신이 기울어지는 데 관심이 있는 영역입니까? 특히 C&I와 CRE 및 기타 유형의 대출에 대한 수요가 앞서 언급했듯이 현재 낮은 경우? 감사합니다.

찰리 샤프

글쎄요, 시작하겠습니다. 제 생각에는 - 우선, 대차대조표가 운영되는 곳과 관련하여, 우리는 - 말씀드리자면, 우리는 - 전반적인 대차대조표를 운영하는 방법에 대해 조심하고 있습니다. 즉, 우리는 정기적으로 상한선에서 운영하고 싶지 않습니다. 대출과 예금에 대한 고객 수요를 볼 때 대비해야 하고, COVID로 인해 이벤트가 발생하고 갑자기 인출이 많이 발생하여 자산 갭 내에서 살아야 하기 때문입니다.

그래서 우리는 여유를 두고 운영하는 것이 매우 현명한 일이라고 생각합니다. 비록 우리가 단기 이익을 포기한다고 주장할 수 있지만요. 그래서 그것은 우리가 사는 곳의 현실일 뿐입니다. 그래서 우리가 시장 사업과 그것이 의미하는 바에 대해 생각할 때, 예, 완벽한 세상에서 우리는 - 아시다시피, 우리는 그들이 더 많은 자금을 조달하도록 허용하고 있습니다.

우리가 그렇게 할 수 있는 더 많은 기회가 있습니다. 하지만 우리가 하고 있는 일은 회사 내부에서 대차대조표를 최적화하고 가장 많은 수익을 얻는 곳과 수요가 많고 적은 곳을 생각하면서 회사의 다른 부분에서는 수요가 적었고 거래 측면에서는 수요가 많았습니다. 그래서 우리 자산은 실제로 15% 정도 증가했습니다.

마이크 산토마시모

네, 거래입니다. 보충 자료로 가면 거래 자산이 평균적으로 17% 상승했고, 현물 기준으로는 조금 더 상승했습니다.

찰리 샤프

그래서 우리는 그러한 기회가 무엇인지 반영하려고 노력하고 있지만, 제가 언급한 이유로 용량을 유지해야 합니다.

베시 그라섹

알겠습니다. 알겠습니다. 감사합니다.

운영자

다음 질문은 RBC Capital Markets의 Gerard Cassidy가 하실 겁니다. 귀하의 회선은 열려 있습니다.

제라드 캐시디

고맙습니다. 좋은 아침입니다, 찰리. 좋은 아침입니다, 마이크.

찰리 샤프

좋은 아침이에요.

제라드 캐시디

그리고 찰리, 당신은 Fargo에 대한 서두 코멘트에서 언급했습니다. 여러분은 1년 전에 Fargo를 출시했고, 정말 좋은 성과를 거두고 있습니다. 현재 진행 중인 다른 AI 지향 프로그램을 공유해 주실 수 있나요? 앞으로 효율성 증가, 비용 절감 또는 수익 향상으로 이어질 수 있는 프로그램이 있나요?

찰리 샤프

물론입니다. 네. 우리가 - 우선, AI에 대해 생각할 때, 우리는 그것을 여러 범주로 나누죠, 맞죠? 전통적인 AI가 있고 GenAI가 있습니다. 우리는 전통적인 AI만으로도 회사 전체에 이미 수많은 사용 사례를 내장했습니다. 그리고 그것은 - 그것은 - 그것은 - 그것은 - 그것은 - 그것은 마케팅에 있습니다. 그것은 신용 결정에 있습니다. 그것은 우리가 도매와 소비자 측 모두에서 은행원에게 제공하는 정보로, 고객이 무엇에 대해 논의할 의향이 있거나 의향이 있을지에 대한 것입니다. 그리고 그것이 - 많은 면에서, 그것은 우리에게 평소와 같은 사업입니다.

GenAI와 함께 존재하는 새로운 기회는 AI가 공개 데이터이든, 우리 자체 데이터이든 존재하지 않았던 것에 기반하여 무언가를 만드는 것입니다. 우리는 단기적으로 효율성을 높일 수 있는 것에 가장 집중하지만, 그것은 또한 우리의 고객 경험의 질에 기여합니다. 그래서 그러한 것들의 좋은 예는 콜센터입니다. 우리는 많은 전화를 받고, 누군가가 콜센터 담당자에게 연락하기 전에 AI를 통해 그 질문에 답할 수 있는 많은 기회를 얻습니다.

하지만 콜센터 담당자에게 연락하면, 우리는 그 질문에 올바르게 답하는 데 많은 노력을 기울이지만, 또한 그 정보를 수집하고, 우리가 받는 모든 전화의 근본 원인을 이해하는 데도 노력합니다. 즉, 은행원들이 직접 가서 전화 상담원이 전화 통화 내용과 근본 원인에 대해 실제로 입력해야 합니다. 그런 다음 우리는 그것을 집계해야 하고, 이런저런 작업을 해야 합니다.

GenAI를 통해 자동으로 수행할 수 있습니다. 즉시 수행할 수 있으며 근본 원인을 식별하기 위한 작업을 수행하여 다시 돌아가서 살펴보고 이것이 사실인지 확인하고 변경할 수 있습니다. 궁극적으로 이는 결함을 수정하는 결과를 가져오지만, 우리가 하는 일에서 많은 수동적 노력을 빼냅니다.

그래서 그게 - 그리고 개인이 무언가를 쓰고 분석하는 모든 곳에서, 우리는 그것을 자동화할 기회를 얻었습니다. 그런 것들은 도매 측면과 소비자 측면에 존재합니다. 그리고 소비자에게 영향을 미치는 한, 우리는 그것의 영향을 이해하기 위해 매우 느리게 움직일 것입니다. 그래서 그 작업은 기술 지출 측면에서 우선순위를 생각할 때 의미 있는 부분입니다.

제라드 캐시디

아주 좋습니다. 저는 그 통찰력에 감사드립니다. 그리고 간단히 후속 조치를 취하겠습니다. 또한 분기별 자문가 유지율 개선에 대해서도 언급하셨습니다. 그리고 Wealth and Investment Management 부문을 살펴보면, 수수료와 중개 서비스 수수료가 주요 원동력이 아니라는 것을 알고 있으며, 투자 자문 및 기타 자산 기반 수수료가 이 부문의 수익에 포함됩니다. 하지만 올해는 평평하거나 하락한 것을 알아챘습니다. 1년 전에는 상승했습니다. 2분기에 계절적 요인으로 인해 그 사업 분야가 더 약해지는 것일까요? 아니면 고객이 현금을 더 많이 남겨두는 고금리 환경 때문일까요? 5% 정도를 받기 때문에 현금 자산이 더 많아지는 것일까요?

마이크 산토마시모

네. 제라드, 그것이 어떻게 분기마다 다음 분기로 옮겨갈지에 대한 정확한 운율이나 이유는 없습니다. 그리고 분명히 변동성이 큰 균형이라면 거래 활동이 더 많아질 수 있습니다. 2분기에 주식 시장에서는 반드시 그런 경우가 아니었습니다. 하지만 어느 정도는 그 항목이 매우 오랜 기간 동안 더 감소하고 자문이 증가할 가능성이 큽니다. 그리고 그것은 실제로 생산성과 지속적인 수익 관점에서 매우 좋은 일입니다.

제라드 캐시디

네. 좋아요, 훌륭해요. 좋아요, 고맙습니다. 고맙습니다, 마이크.

운영자

그리고 오늘의 마지막 질문은 Wolfe Research의 Steven Chubak에게서 나올 것입니다. 전화가 연결되었습니다, 선생님.

스티븐 추박

고맙습니다. 좋은 아침입니다, 찰리. 좋은 아침입니다, 마이크. 부의 예금 가격 변화에 대한 투자자들의 질문이 엄청나게 많았던 만큼, 많은 동료들이 현금 분류 압박이 줄어들고 있거나 적어도 아주 늦은 시기에 접어들었다고 말했기 때문에 추가적인 맥락을 제공해 주셨으면 합니다. 그리고 가격 조정 결정에 영향을 준 요인이 무엇인지 더 잘 알고 싶습니다. 자문가 모집이나 유지에 영향을 미쳤나요? 지갑 점유율을 더 많이 유지하는 데 방해가 되었나요? 그리고 - 아니면 이것은 공세에 나서서 가격 책정에서 시장을 선도하고 예금을 쓸어버리고 다른 사람들이 잠재적으로 이를 따르도록 강요하려는 시도인가요?

마이크 산토마시모

네, 스티브입니다. 마이크입니다. 몇 가지 말씀드리겠습니다. 첫째, 이는 현금 분류에 대한 반응이 아닙니다. 우리는 소비자 사업에서와 마찬가지로 Wealth 사업에서 현금 분류가 느려지는 것을 보고 있습니다. 따라서 이는 어떤 면에서도 이에 대한 반응이 아닙니다. Wealth 사업에서 전체 예금의 비교적 작은 부분이 차지하고 있으며, 마찰 현금이 있는 자문 계좌인 이 제품에 매우 특화되어 있습니다. 따라서 우리가 보고 있는 경쟁 요인에 대한 반응이 아니며 성장을 촉진하기 위해 어딘가에서 적극적으로 행동하려는 것도 아닙니다.

스티븐 추박

알겠습니다. 그리고 경비와 관련된 토론에 대한 후속 조치가 하나 있습니다. 그리고 CIB와 Wealth에서 보고 있는 수수료 모멘텀을 감안할 때, 그리고 여러분이 분명히 그 두 부문에 투자하고 있는 동시에, 증분 마진은 실제로 상당히 높았습니다. 특히 CIB에서 올해 상반기에 작년 대비 75% 이상을 기록했습니다. 저는 그 수수료 모멘텀이 지속되고 있다고 생각하면서, 지불 프로필이 다르다는 것을 인정하면서 CIB와 Wealth 내에서 지속 가능하거나 지속 가능한 증분 마진은 무엇이라고 생각하십니까?

마이크 산토마시모

음, Wealth 측면부터 시작해서 I-banking 또는 은행업 측면으로 돌아가겠습니다. Wealth 측면에서, 시간이 지남에 따라 해당 사업에서 마진 확대를 촉진하는 데 실제로 도움이 되는 것은 두 가지입니다. 하나는 자문 자산 측면에서 지속적인 생산성과 성장이며, 이는 발생하는 것을 볼 수 있습니다. 그리고 두 번째는 다른 포럼에서 이야기한 내용입니다. 은행 및 대출 상품을 통해 고객 기반에 훨씬 더 잘 침투하고 있습니다.

Wealth 사업에서 우리의 대출을 살펴보고 전체 자산 기반이나 우리의 자문사를 살펴보면, 우리는 일부 동업사보다 훨씬 덜 침투되어 있습니다. 그래서 저는 그런 것들이 우리가 오늘날 우리가 있는 곳보다 더 높은 최고 수준의 마진을 달성하는 데 큰 도움이 된다고 생각합니다. 그리고 그것은 대출 측면에서 시간이 걸립니다.

이런 금리 환경에서는 성장을 추진하기가 조금 더 어렵습니다. 금리가 하락하기 시작하면 수요가 더 많아질 가능성이 큽니다. 그래서 타이밍 관점에서 보면 순환적인 측면이 있습니다. 하지만 Barry Sommers와 Wealth의 전체 경영진이 매우 집중하고 있는 것은 적절한 역량, 적절한 영업 인력, 영업 인력에 대한 적절한 지원 등을 확보하는 것입니다.

I-뱅킹 쪽에서, 우리는 지금 2년 이상, 아마 그보다 조금 더 오래 그 사업에 투자해 왔습니다. 그리고 우리가 훌륭한 사람들을 추가함에 따라, 우리는 반드시 - 우리는 또한 적절한 사람들이 적절한 자리에 있는지 확인하고 있습니다. 그래서 전반적인 고위 임원 수가 정말 엄청나게 증가한 것은 아니지만, 실제로 - 우리는 적절한 사람들이 적절한 자리에 있는지 확인하고 있습니다. 그래서 성장이 보이면서 일부 감소가 보였습니다. 그래서 전반적인 투자를 완화하는 데 도움이 됩니다. 그리고 또한, 우리가 그 사람들을 데려오면서, 사람들을 모집할 때 그들에게 전액을 지불하고 있지 않습니까?

그래서 지금 보고 있는 것은 지금 수익 부분을 추가하여 그 투자의 혜택을 얻고 있지만, 이미 어느 정도 실행 속도에 비용이 있습니다. 그래서 시간이 지남에 따라 마진 확대 속도가 완만해질 것이라고 생각하지만, 보고 있는 것은 예상할 수 있는 것인데, 우리가 투자를 했고, 사람들에게 돈을 지불하고 있고, 이제 그들은 매 분기마다 점진적으로 생산성이 높아지고 있고, 보기에 좋습니다.

스티븐 추박

정말 도움이 되는 색이네요, 마이크. 제 질문에 답해 주셔서 고맙습니다.

마이크 산토마시모

예.

찰리 샤프

알았어요, 여러분. 정말 고맙습니다. 곧 다시 뵙겠습니다.

운영자

오늘 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 이 시점에서는 모든 당사자가 연결을 끊을 수 있습니다.