Alcoa Corporation(AA) 알코아 2024년 2분기 어닝콜 / 실적 통화 기록

 

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Alcoa Corporation ( NYSE:AA ) 2024년 2분기 실적 컨퍼런스 콜 2024년 7월 17일 오후 5시(동부 표준시)

회사 참여자

James Dwyer - 부사장, 투자자 관계 및 연금 투자
William Oplinger - 사장 겸 최고경영자
Molly Beerman - 전무이사 겸 최고재무책임자

컨퍼런스 콜 참가자

Carlos De Alba - Morgan Stanley
Katja Jancic - BMO Capital Markets
Michael Dudas - Vertical Research
John Tumazos - John Tumazos Very Independent Research
Timna Tanners - Wolfe Research
Alex Hacking - Citi
Lucas Pipes - B. Riley

운영자

안녕하세요. Alcoa Corporation 2024년 2분기 실적 발표 및 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 모든 참석자는 청취 전용 모드로 전환됩니다. [운영자 지침] 오늘 발표 후 질문을 할 기회가 있습니다. [운영자 지침] 이 이벤트는 녹화되고 있습니다.

이제 컨퍼런스를 투자자 관계 및 연금 투자 부문 부사장인 제임스 드와이어에게 넘기겠습니다. 계속 진행해 주세요, 선생님.

제임스 드와이어

감사합니다. 안녕하세요, 여러분. 오늘은 Alcoa Corporation의 사장 겸 최고경영자인 William Oplinger와 전무이사 겸 최고재무책임자인 Molly Beerman이 함께합니다. Bill과 Molly의 코멘트 후 여러분의 질문을 받겠습니다.

상기시켜드리자면, 오늘의 논의에는 다양한 가정과 단서에 따른 미래 이벤트 및 기대와 관련된 미래 예측 진술이 포함됩니다. 회사의 실제 결과가 이러한 진술과 크게 다를 수 있는 요인은 오늘의 프레젠테이션과 SEC 제출물에 포함되어 있습니다.

또한, 이 프레젠테이션에는 일부 비GAAP 재무 지표를 포함했습니다. 과거 비GAAP 재무 지표의 경우, 가장 직접적으로 비교할 수 있는 GAAP 재무 지표에 대한 조정은 오늘 프레젠테이션의 부록에서 찾을 수 있습니다. 이 슬라이드에 언급된 이유로 특정 미래 지향적 비GAAP 재무 지표의 양적 조정은 제시하지 않았습니다. 오늘 논의에서 EBITDA에 대한 모든 참조는 조정된 EBITDA를 의미합니다. 마지막으로, 이전에 발표된 대로, 수익 보도 자료와 슬라이드 프레젠테이션은 당사 웹사이트에서 제공됩니다.

그럼, 빌을 소개하겠습니다.

윌리엄 오플링거

감사합니다, 짐, 2024년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 여러분을 환영합니다. 이 분기에 우리가 한 모든 좋은 일에 대해 이야기하기 전에, Alumina Limited 인수가 거의 완료되었다는 사실을 알려드리게 되어 기쁩니다. 어제 Alcoa 주주 총회를 열었고 Alcoa 주주들은 이 거래를 위해 Alcoa 주식을 발행하는 것을 압도적으로 승인했습니다.

Alumina Limited 주주총회가 몇 시간 후에 열리고, 그곳에서도 호의적인 결과가 나올 것으로 기대하며, 이는 8월 1일에 거래가 마감될 것으로 예상합니다. 제가 이전에 말씀드린 것처럼, 저희는 이 거래가 두 주주 집단 모두에게 올바른 거래라고 믿으며, 그 혜택을 실현하고 Alumina Limited 주주들을 Alcoa로 맞이하기를 기대합니다.

이제 분기별로 살펴보겠습니다. 첫째, 저는 우리의 안전 프로그램이 올바른 행동을 계속 주도하고 선행 및 후행 지표에 반영되고 있다는 사실에 기쁩니다. 안전은 우리의 사람에 대한 가치에 대한 배려의 핵심이며 운영적 우수성을 구축하는 기반입니다. 둘째, 우리의 수익성 개선 프로그램은 결과를 제공하고 있으며 궤도를 유지하고 있습니다. 셋째, 운영적 안정성은 캐나다 시스템과 Mosjoen의 제련소 생산 기록, Kwinana의 안전하고 시기적절한 감축, Alumar 제련소의 안정성이 꾸준히 개선되고 있다는 사실에서 입증됩니다.

또한, 우리는 경쟁력 있는 에너지 솔루션을 찾고 잠재적인 매각 프로세스를 진행하기 위해 노력하면서 San Ciprian에서 가능한 최상의 해결책을 향해 계속 노력하고 있습니다. 마지막으로, 우리는 회사를 개선하기 위해 여러 측면에서 적극적으로 노력해 왔지만, 유리한 알루미나 및 알루미늄 시장도 수익성과 현금 흐름을 개선하는 데 도움이 되었습니다.

그럼, 자세한 내용은 몰리에게 넘기겠습니다.

몰리 비어먼

고맙습니다, 빌. 매출은 알루미나와 알루미늄 가격 상승으로 연속적으로 29억 달러로 증가했습니다. 알루미나 부문에서 제3자 매출은 평균 실현된 제3자 가격 상승으로 5% 증가했지만, 일부는 출하량 감소로 상쇄되었습니다. 알루미늄 부문에서 제3자 매출은 평균 실현된 제3자 가격 상승과 출하량 증가로 16% 증가했습니다. 알코아에 귀속된 2분기 순이익은 전분기의 2억 5,200만 달러 손실에 비해 2,000만 달러였으며, 주당 순이익은 1.52달러 증가하여 주당 0.11달러가 되었습니다.

조정 기준으로 알코아에 귀속된 순이익은 3,000만 달러, 주당 0.16달러였습니다. 조정 EBITDA는 1억 9,300만 달러 증가하여 3억 2,500만 달러가 되었습니다. EBITDA의 주요 원동력을 살펴보겠습니다. 2분기 조정 EBITDA 증가는 주로 알루미나와 알루미늄의 실현된 평균 제3자 가격 상승으로 인한 것이었으며, 일부는 양적 감소와 기타 비용으로 상쇄되었습니다. 알루미나 부문은 4,700만 달러 증가했는데, 주로 알루미나 가격 상승이 에너지 및 생산 비용 상승을 상쇄한 데 그쳤습니다. 알루미늄 부문은 1억 8,300만 달러 증가했는데, 주로 금속 가격 상승으로 인한 것이었으며, 일부는 알루미나 비용 상승으로 상쇄되었습니다.

원자재 및 생산 비용 개선은 재가동된 Warrick 및 Alumar 제련소의 선적과 관련된 양적 영향을 상쇄하는 것 이상이었습니다. 세그먼트 외부에서 기타 기업 비용은 주로 다양한 노동 관련 비용으로 인해 증가했습니다. 세그먼트 간 제거는 분기에 불리했는데, 이는 평균 알루미나 가격 상승이 더 많은 이익 제거를 요구하기 때문에 예상됩니다.

다음 슬라이드에서 2분기 내 현금 움직임을 살펴보겠습니다. 6월까지 연초부터 현재까지 자본 지출과 운영 자본 변화가 현금을 가장 많이 사용한 분야였습니다. 2024년 상반기 자본 지출에는 3,800만 달러의 투자가 포함되는데, 이는 브라질에서 보크사이트 운송을 제공하기 위해 선박 2척을 구매하겠다는 약속의 일부입니다.

두 척의 추가 선박이 임대될 예정입니다. Juruti 광산과 Alumar 정유소 사이의 보크사이트 운송 비용을 상당히 절감할 수 있는 기회가 있습니다. 알루미나 1톤당 $14~16의 절감이 예상됩니다. 첫 번째 선박은 이번 주에 브라질에 도착했고 올해 말에 추가로 3척의 선박이 도착할 예정입니다.

우리는 이 지역에서 상당한 전문 지식을 갖춘 계약 운영자를 고용하여 우리를 대신하여 기술 운영을 관리했습니다. 2024년 상반기 동안 운전 자본은 현금을 사용합니다. 우리는 일반적으로 1분기 이후에 운전 자본을 줄이기 시작하지만, 2분기에 알루미나와 알루미늄 가격이 상승하면서 재고 감소보다 매출채권이 더 많이 증가하여 분기 간 운전 자본 잔액이 거의 평평해졌습니다. 우리는 올해 남은 기간 동안 운전 자본 잔액을 계속 줄일 것으로 예상합니다.

다른 주요 재무 지표로 넘어가겠습니다. 개선되고 있지만, 연초부터 현재까지 자본 수익률은 마이너스 5.8%였습니다. 작업 자본 일수는 주로 재고 일수 감소로 인해 6일 감소하여 41일로 연속 감소했지만, 2분기 매출 증가와 잔액의 유리한 변화로 인해 미지급금 일수가 감소하여 부분적으로 상쇄되었습니다.

2분기 배당금은 주주 자본 수익에 1,800만 달러를 추가했습니다. 순 비지배 지분 분배금을 뺀 자유 현금 흐름은 분기별로 1억 100만 달러로 긍정적이었으며, 순차적으로 3억 7,000만 달러가 개선되었습니다. 현금 잔액은 14억 달러로 유지되었습니다. Alumina Limited 인수와 관련하여 Alcoa는 리볼버에서 인출한 약 3억 9,000만 달러의 부채를 인수할 것입니다.

우리는 부채 상환 옵션을 검토하고 있으며, 강력한 대차대조표를 유지하고 운영을 개선하는 데 계속 집중하면서 부채 수준을 줄일 것으로 예상합니다. 3분기 전망에 따르면, 기타 기업 비용은 이전에 언급된 추가 노동 관련 비용으로 인해 약 1억 2,000만 달러에서 약 1억 4,000만 달러로 변화하고 있습니다. 이자 비용은 인수 마감 시 인수한 Alumina Limited 부채와 관련하여 약 1억 4,500만 달러에서 약 1억 6,000만 달러로 변화하고 있습니다.

수익 창출 자본은 약 9,000만 달러에서 약 1억 1,000만 달러로 변경됩니다. 이는 주로 부가가치 제품 역량 강화와 Small Creek 프로젝트 등 매력적인 수익률을 지닌 여러 수익 창출 프로젝트를 고려하고 있기 때문입니다.

3분기 연속적 변화에 대해 알루미나 부문에서 호주 보크사이트 등급과 관련하여 약 1,000만 달러의 불리한 영향을 예상합니다. 알루미늄 부문에서 약 1,000만 달러의 유리한 원자재 가격을 예상합니다. 알루미나 가격이 상승하면 전체 알코아 조정 EBITDA가 증가하지만 알루미늄 부문의 알루미나 비용은 6,000만 달러만큼 불리할 것으로 예상됩니다.

EBITDA 아래에서 3분기 이자 비용이 500만 달러 증가할 것으로 예상합니다. 지난주 가격을 기준으로 2024년 3분기 운영 세금 비용은 약 6,000만 달러에서 7,000만 달러로 예상합니다. 비지배 지분에 기인한 순이익은 인수 마감을 통해 보고되며 약 2,000만 달러로 예상됩니다. 8월 1일에 Alumina Limited 인수를 마감할 것으로 예상됨에 따라 재무 제표에 대한 특정 변경 사항을 확인할 수 있습니다. 부록에는 6월 30일 재무 제표와 3분기에 적용될 변경 사항에 대한 주석이 포함되어 있습니다.

예상대로 손익계산서는 더 이상 비지배 지분에 기인하는 순이익의 일부를 반영하지 않을 것이고 대차대조표는 인수한 부채를 반영하고 비지배 지분 자본을 추가 자본으로 축소할 것입니다. 현금흐름표에서 비지배 지분에 대한 분배는 종료됩니다. 추가 세부 정보는 부록을 참조하십시오.

이제 다시 빌에게 말하겠습니다.

윌리엄 오플링거

고맙습니다, 몰리. 시장부터 시작해 봅시다. 알루미나 가격이 1분기 대비 상승했습니다. 현재 공급이 부족하고 파이프라인에 저탄소 프로젝트 공급이 제한적입니다. 알루미나 가격은 2분기에 급등했는데, 이는 여러 공급 측 혼란과 제련소의 지속적인 강력한 수요에 의해 주도되었습니다. 공급 문제는 중국과 전 세계에서 발생했습니다. 중국 정유소는 지속적인 환경 및 안전 검사로 인해 국내 보크사이트가 부족해 생산 능력을 줄였습니다. 이에 따라 올해 중국으로의 해상 보크사이트 수입량과 가격이 증가했습니다.

중국 외 지역에서는 호주 동부의 퀸즐랜드 불가항력으로 인한 공급 문제, 인도 알루미나 수출 감소, 서부 호주의 퀴나나 감산으로 공급이 감소했습니다. 계절적으로 감산된 운남성과 중국의 생산 능력이 재개되었고, 여전히 생산량이 증가하고 있는 유럽의 일부 생산 능력도 증가하면서 수요가 증가했습니다. 이러한 모든 요인이 현물 시장을 촉박하게 만드는 데 기여했습니다.

장기적으로, 우리는 알루미나에 대한 수요가 1차 알루미늄 공급 증가에 따라 계속 증가할 것으로 예상합니다. 그러나 보크사이트 공급과 정유소 탄소 발자국 모두에서 공급 문제가 있습니다. 중국의 정유는 시간이 지남에 따라 더 비싸질 가능성이 높습니다. 중국 정유소는 국내 자원이 고갈됨에 따라 해상 보크사이트에 점점 더 의존할 것으로 예상됩니다. 또한, 올해 새로운 국내 정유소에 대한 에너지 효율 표준을 추가하는 새로운 정책이 시행되어 표준을 충족하도록 보장하기 위해 추가 투자와 시간이 필요합니다.

또 다른 잠재적인 공급 과제는 파이프라인의 정유 프로젝트의 탄소 발자국입니다. 1차 알루미늄이 진정으로 저탄소가 되려면 광산에서 금속까지 저탄소여야 합니다. 저희는 채굴, 정련, 제련 및 주조에서 발생하는 범위 1 및 2 배출을 포함하여 생산된 알루미늄 1톤당 이산화탄소 당량이 4톤 미만인 저탄소 EcoLum 1차 알루미늄을 제공합니다. 그리고 세계에서 유일한 저탄소 알루미나 브랜드인 EcoSource는 채굴 및 정련에서 발생하는 범위 1 및 2 배출을 포함하여 알루미나 1톤당 이산화탄소 당량이 0.6톤 미만입니다.

그러나 가능성 있는 알루미나 정유 프로젝트를 고려할 때 글로벌 파이프라인에는 몇 개의 저탄소 알루미나 프로젝트가 있으며 2030년 이전에 온라인에 오를 것으로 예상되는 프로젝트는 없습니다. 알루미늄 시장으로 넘어가 보겠습니다. 알루미늄의 경우, 현재 시장 역학을 반영하여 가격이 1분기 대비 상승했습니다. 공급 측면에서 단기적으로 새로운 제련 프로젝트가 제한적이며 중국은 연간 4,500만 톤의 용량 상한을 계속 유지하고 있습니다. 일부 중국 제련소는 용량 할당량을 최대한 활용하기 위해 중국 내 다른 성으로 이전했습니다. 그리고 상한의 직접적인 결과로 일부 중국 계열 제련소 프로젝트는 인도네시아와 앙골라에서 중국 밖으로 진출했습니다.

공급 증가는 제한적이지만, 글로벌 수요는 매년 증가하고 있습니다. 이로 인해 글로벌 재고는 역사적으로 낮은 수준으로 유지되었습니다. 수요에 대해 더 깊이 파고들면, 올해 북미와 유럽에서 여러 무역 방어 조치가 시행되어 해당 지역의 수요를 지원할 가능성이 높습니다. 전반적으로 패키징 부문에서 강력한 회복이 있었습니다. 전기 및 운송 부문도 견고하게 유지되었지만, 특히 유럽에서 자동차 부문의 성장이 최근 몇 달 동안 둔화되었습니다.

건설 및 시공은 여전히 ​​가장 큰 어려움을 겪고 있는 부문입니다. 그러나 유럽의 금리 인하 시작과 올해 말에 예상되는 미국의 금리 인하는 이 부문에 상승을 가져올 수 있습니다. 가격 측면에서 2분기 지역 프리미엄은 북미, 유럽, 아시아에서 순차적으로 상승했는데, 이는 4월에 러시아 금속에 대한 미국과 영국의 제재와 홍해의 지속적인 공급망 중단이 결합된 데 따른 것으로 보입니다.

녹색 알루미늄 측면에서, 우리는 유럽, 북미, 아시아에서 저탄소 알루미늄 프리미엄 가격 지수가 출시되어 중국 외의 모든 알루미늄 수요의 90%를 차지한다는 사실을 알게 되어 기쁩니다. 저탄소 알루미늄의 선도적 공급업체로서, 우리는 이러한 프리미엄이 저탄소 제품에 대한 수요가 증가하고 있다는 우리의 견해를 뒷받침한다고 믿습니다.

장기적으로 우리는 알루미늄에 대한 밝은 미래를 봅니다. 우리는 저탄소 미래로의 사회 전환에 의해 주도되는 성장과 함께 건강한 장기 수요 그림을 확신합니다. 저탄소 1차 알루미늄에 대한 수요는 알루미늄 사용자가 탈탄소화 목표를 충족하고 탄소 배출 기반 수입 관세에 대한 노출을 최소화하는 데 집중함에 따라 꾸준히 증가할 것입니다. 전반적인 알루미늄 수요와 저탄소 알루미늄 수요가 모두 증가할 것으로 예상되지만, 향후 5~10년 내에 온라인에 오를 가능성이 있는 제련 프로젝트가 몇 개 있는데, 향후 5년 동안 재생 에너지를 사용하는 프로젝트의 25% 미만이 있습니다. 요약하자면, 알루미나와 알루미늄 시장 모두 강세를 보이고 있으며, 장기적인 전망은 여전히 ​​긍정적입니다.

Alcoa의 현재 운영 성과와 ELYSIS와 관련된 미래 운영에 대한 흥미로운 발표를 포함한 Alcoa 관련 주제로 넘어가겠습니다. 운영 현장을 방문할 때마다 안전, 안정성, 지속적인 개선이라는 세 가지 사항을 논의합니다. 안전은 Alcoa의 핵심 가치입니다. 이는 프로세스 안정성의 지표이며 지속적인 개선에 집중하기에 완벽한 곳입니다. 당사는 안전 프로그램을 계속 발전시키고 있으며 매달 수행하는 약 8,300건의 중요 제어 필드 검증과 같은 주요 지표를 기반으로 성과를 판단합니다.

우리의 개선에 대한 증거는 DART와 총 기록 가능 비율과 같은 우리의 뒤떨어진 안전 지표에서도 분명하게 드러납니다. 이 둘은 모두 전년 대비 상당히 개선되고 있습니다. 그러므로 우리 공장 중 다수가 생산 기록을 세우고 있는 것은 우연이 아닙니다.

캐나다 제련 시스템은 반기 생산 기록을 세웠고 노르웨이의 모스요엔 제련소는 분기 및 반기 생산 기록을 모두 세웠습니다. 사실, 알코아의 총 알루미늄 생산량은 2022년 4분기부터 7분기 연속 증가했습니다. 이는 안정성과 지속적인 개선의 신호입니다.

장기 프로젝트로 넘어가서, 우리는 최근 ELYSIS 기술 프로그램에 대한 추가 진행 상황을 발표했습니다. ELYSIS 파트너는 ELYSIS 기술을 사용하여 퀘벡에서 수많은 생산 셀을 건설할 것입니다. Alcoa는 최대 40%의 금속에 대한 매수권을 가질 것이고, Alcoa는 피츠버그 근처의 기술 센터에서 시범 셀에 대한 애노드를 생산하고 공급할 것입니다.

알코아는 또한 이 프로젝트에서 발생하는 기술 개발의 혜택을 볼 것입니다. 우리는 이 첫 번째 대규모 기술 시범 프로젝트가 시작되어 2027년까지 성공적으로 시작되기를 기대합니다.

마지막으로, 현재 진행 중인 두 가지 주요 초점 분야에 대한 업데이트를 제공하겠습니다. 수익성 개선 프로그램과 San Ciprian 개선 및 판매 프로세스입니다. 6개월 전, 우리는 2023년 기준 대비 2025년 말까지 조정된 EBITDA를 약 6억 4,500만 달러 개선하기 위한 목표 조치 목록을 제공했습니다. 지금까지 연간 개선은 이미 목표의 절반 이상을 달성했으며, 향후 18개월 동안 3억 달러에 약간 못 미치는 금액을 확보해야 합니다. 프로그램의 큰 부분, 거의 절반은 가성소다, 코크스, 피치와 같은 원자재 비용 절감이었습니다.

조달팀의 좋은 업무와 유리한 시장 덕분에 원자재 절감 목표보다 앞서 있습니다. 앞으로의 길이 더 힘들지만, 이미 원자재 목표의 4분의 3을 달성했으며 연말까지 초과할 것으로 예상합니다. 프로그램의 다른 요소에서도 진전이 이루어지고 있습니다. 생산성 개선 프로그램은 연간 3,000만 달러의 절감을 달성했으며, 이는 목표의 약 3분의 1입니다. Warrick은 성공적인 팟라인 재가동 덕분에 6,000만 달러의 내부 목표의 절반을 달성했고, 총 9,000만 달러 중 3,000만 달러는 IRA 자금 증가에 따라 달라집니다. Alumar 제련소 재가동은 목표의 3분의 1을 달성했으며 운영 안정성이 높아진 데 만족하고 있습니다.

마지막으로, 우리는 Kwinana 정유소의 완전한 폐쇄로 인한 재정적 이익을 보기 시작했지만, 완전한 이익은 2025년에 실현될 가능성이 높습니다. 따라서 전체적으로 우리는 지금까지의 수익성 개선 프로그램의 진전에 만족하고 있습니다. 우리가 설명한 마지막 단기 개선 레버는 San Ciprian에 대한 해결책을 찾는 것이었습니다. 우리의 두 가지 접근 방식은 해당 지역의 경쟁력을 개선하고 잠재적 매각을 추진하는 데 중점을 두었습니다. 매각 프로세스와 경쟁력 개선 이니셔티브는 모두 제련소와 정유소 모두에 경쟁력 있는 에너지를 찾는 데 의존합니다.

전기와 가스 가격이 최근의 극심한 고점보다 낮지만, 여전히 경쟁력이 있다고 여겨질 수 있는 범위로 돌아오지는 않았습니다. 스페인 정부 기관은 여러 면에서 도움이 될 수 있습니다. 전기 비용으로, CO2에 대한 실질적인 보상을 제공하고 저비용 재생 에너지 발전의 가용성을 방해한 허가 거부 및 지연을 제거할 수 있습니다. 이러한 어려움에도 불구하고, 우리는 판매 절차를 계속 진행하고 있으며 올해 안에 마무리할 것을 목표로 합니다. 그러나 앞서 언급했듯이, 성공적인 판매는 정부와 노조의 지원에 달려 있습니다.

요약하자면, 우리는 Alumina Limited 인수를 마무리하는 데 가까워졌습니다. 우리는 Alumina Limited 주주들을 Alcoa에 환영하게 되어 기쁘고, 이 거래가 Alcoa의 선도적인 순수 상류 글로벌 알루미늄 회사로서의 입지를 강화할 것이라고 굳게 믿습니다. 그것은 Alumina Limited 주주들에게 ASX에 상장된 글로벌 알루미늄 노출을 제공하고 더 큰 운영 및 재무적 유연성과 전략적 선택권을 가져올 것입니다. 우리의 안전 및 운영 지표는 우리가 다양한 개선 이니셔티브를 부지런히 진행함에 따라 계속 발전하고 있습니다.

우리는 많은 것을 성취했고, 더 많은 것을 목표로 삼고 있습니다. 최근 알루미나와 알루미늄 시장은 호조를 보였고, 알루미늄 산업의 중장기 전망은 밝다고 믿습니다. 알코아에 있는 것은 좋은 시기입니다.

그러면 이제 질의응답 시간을 시작해 보겠습니다.

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질의응답 세션

운영자

그리고 이제 질의응답 세션을 시작하겠습니다. [운영자 지침] 그리고 오늘 첫 질문은 Morgan Stanley의 Carlos De Alba가 할 것입니다. 계속하세요.

카를로스 데 알바

네. 정말 감사하고 여러분이 이룬 모든 진전에 축하드립니다, 빌과 몰리. 한 가지 질문은 시너지의 속도에 관한 것입니다. 모든 것이 예상대로 진행되고 거래가 8월 초에 마무리된다고 가정할 때, 여러분이 제시한 시너지는 얼마나 빨리 실현될 수 있을까요? 거래가 마무리되면 그 시너지의 속도가 어디에서 나타날 것으로 기대하십니까?

그리고 두 번째 질문은 Alcoa가 ELYSIS 1호 공장(산업 공장) 자금 조달에 참여하지 않기로 한 결정과 관련이 있습니다. 저는 당신이 40%의 권리를 가지고 있다는 것을 알고 있습니다. 40%의 자재를 구매할 권리가 있지만, 투자에 참여하지 않기로 한 사고 과정은 무엇이었습니까?

몰리 비어먼

안녕하세요, Carlos. Molly입니다. 제가 첫 번째 질문을 받고 Bill이 두 번째 질문을 받겠습니다. Alumina Limited와의 시너지 효과에 대해, 우리는 1,200만 달러의 간접비 절감을 이룰 것이며, 이는 즉시 시작될 것이라고 설명했습니다. 우리가 설명한 또 다른 사항은 자본 배분 프레임워크 개선으로, 부채를 필요로 하는 운영에 더 가깝게 배치하여 세금상 이점이 있는 관할권 내에서 부채를 이동할 수 있게 될 것입니다. 이제 시간이 걸리고 부채를 즉시 이동하지 않고 일정 기간에 걸쳐 이동할 것입니다.

윌리엄 오플링거

두 번째 질문에 대해, Carlos, 우리는 ELYSIS의 첫 번째 구현에서 우리가 가진 솔루션의 구성이 정말 똑똑한 구성이라고 믿습니다. 그 이유는 그들이 우리의 vita에서 100 KA에서 10개의 ELYSIS 제련 냄비를 구현하고 있기 때문입니다. 그래서 그것은 냄비의 크기에 대한 좋은 테스트 장소입니다. 동시에, 우리는 기술 센터에서 양극과 음극을 만들 것입니다. 그래서 그것은 두 파트너 사이의 좋은 균형입니다. 저는 또한 우리가 40%의 오프테이크를 취할 수 있는 옵션이 있기 때문에 이 솔루션을 정말 좋아합니다. 그리고 그것이 가동되면 우리는 세계에서 가장 낮은 탄소 금속에 접근할 수 있을 것입니다. 우리가 이 거래를 구조화한 방식에 매우 만족하고 이 첫 번째 구현의 성공을 기대하고 있습니다.

카를로스 데 알바

좋아요. 정말 고맙습니다. 행운을 빌어요.

윌리엄 오플링거

고맙네요, 카를로스.

운영자

그리고 다음 질문은 BMO Capital Markets의 Katja Jancic에게서 나올 것입니다. 계속하세요.

카티아 얀치치

안녕하세요, 제 질문에 답해 주셔서 감사합니다. 몰리, 아마 단기적으로는 알루미나 부문에서 호주의 보크사이트 등급이 불리한 영향을 미칠 것이라고 언급하셨는데요. 이에 대해 좀 더 자세히 설명해 주시겠어요? 퀴나나가 폐쇄되었으니 영향이 덜할 것으로 생각합니다.

몰리 비어먼

Katja, 질문 감사합니다. 보크사이트 품질과 관련된 1,000만 달러의 추가적 불리한 비용으로 우리가 지적하는 바는, 추가적인 유지관리 비용이 발생하고 있다는 것입니다. 사실 우리는 보크사이트 품질 영향에 대한 원래 추정치와 비교했을 때, 더 높은 부식성, 더 높은 에너지, 더 높은 보크사이트 사용량으로 유리하게 운영해 왔지만, 지금은 약간의 유지관리에 직면하기 시작했습니다. 그래서 우리는 낮은 보크사이트 품질에서 운영하는 데 필요한 유지관리 수준을 분류하고 있습니다.

카티아 얀치치

그리고 앞으로 나아가면서 어떻게 생각해야 할까요? 이게 계속될까요? 점진적인 압박이 있을 수 있을까요?

몰리 비어먼

추가 지침을 제공해 드리겠습니다. 솔직히 말해서, 팀들이 지금 그것을 정리하고 있습니다. 따라서 유지 관리 팀과 우수 센터가 적절한 지출 수준을 결정하기 위해 열심히 노력하고 있습니다.

카티아 얀치치

알겠습니다. 고맙습니다. 다시 줄로 돌아가겠습니다.

운영자

그리고 다음 질문은 Vertical Research의 Michael Dudas에게서 올 것입니다. 계속하세요.

마이클 두다스

안녕하세요, 신사 여러분, 몰리.

윌리엄 오플링거

안녕, 마이클.

몰리 비어먼

안녕, 마이클.

마이클 두다스

빌, 알루미나 시장에 대한 생각을 공유해 줄 수 있을 것 같아요. 그리고 분명히 일어나고 있는 모든 역학을 감안할 때, 이 환경은 스파이크와 용량 문제가 있는 다른 환경과 어떻게 비교되나요? 지속 가능성이 조금 더 높은 것인가요? 영향을 줄 수 있는 가격 수준 비용 압박이 있나요? 그리고 특히 호주에서 사람들을 데려올 때 알루미나 사업에서 그러한 역학을 어떻게 계획하고 있나요?

윌리엄 오플링거

알루미나는 -- 오늘날 알루미나 산업은 상당히 독특한 상황에 처해 있습니다. 우리는 2분기를 업계 전체로 환산하면 약 300만 톤의 적자로 마감했습니다. 그리고 연간으로는 알루미나가 적자가 될 것으로 예상합니다. 매우 긴축된 상황이고 전 세계적으로 이를 보고 있습니다.

적자가 해결되는 유일한 방법은 제련소가 축소되거나 알루미나가 증가할 때입니다. 단기적으로 적자를 유발한 요인은 실제로 두 가지입니다. 하나는 일부 경쟁사, 특히 호주 북부와 중국에서의 공급 문제였습니다. 따라서 앞으로 볼 때, 그 시장은 공급 문제가 해결될 때에만 균형을 회복할 수 있습니다.

두 번째 질문은 언제 Alumina 주주들을 데려올 것인가, 그리고 이것이 우리 운영에 어떤 영향을 미칠 것인가에 대한 것입니다. 우리가 이 가격을 밀어붙이는 것은 모든 톤을 시장에 내놓고 이 더 높은 가격의 혜택을 확실히 얻기 위한 것입니다. AIumina Limited가 40% 소수 파트너였기 때문에 인수와 관련된 상당한 운영적 변화는 없지만, 거기에는 운영적 변화가 없습니다. 질문에 대한 답이 되었으면 좋겠습니다, Michael.

마이클 두다스

그렇죠, 빌. 그리고 잠깐 덧붙여 말씀드리자면 -- 알루미나 가격 급등과 당신이 이야기한 다른 문제들에 대해, 가격이 어디에 있는지, 특히 에너지 가격이 반대로 긍정적으로 작용했기 때문에 일부 제련소가 감축할 수 있다는 제안이 있나요? 시장을 약간 완화할 수 있는 영향이 있다고 생각하시나요?

윌리엄 오플링거

이 가격이 얼마나 오래 지속되는지에 따라 달라집니다. 하지만 분명히 톤당 480달러라면 금속 가격과 외환에 따라 달라지겠지만, 이는 한계 제련소에 많은 압박을 가합니다. 그래서 제가 전 세계적으로 이러한 높은 가격과 이와 관련된 압박에 노출될 수 있는 제련소를 살펴보면, 동남아시아와 잠재적으로 중동에 있을 것입니다.

마이클 두다스

고맙습니다, 빌.

운영자

그리고 다음 질문은 John Tumazos Very Independent Research의 John Tumazos에게서 나올 것입니다. 계속하세요.

존 투마조스

대단히 감사합니다. 퀴나나 정전과 퀸즐랜드 가스 감축, 세계 알루미늄 금속 생산량이 처음 5개월 동안 3.4% 증가한 상황에서 알루미나가 없어서 운영할 수 없는 제련소가 있습니까? 아니면 작업 및 공정 재고나 알루미나 및 운송 재고가 고갈되고 있습니까?

윌리엄 오플링거

존, 그 질문에 대해 -- 저는 당신이 단기적으로 옳다고 생각합니다. 우리는 알루미나의 재고가 매우 촉박한 것을 보고 있습니다. 2분기에 분기별로 약 80만 톤의 적자를 보았는데, 이는 연간 기준으로 약 300만 톤으로, 전 세계 재고 수준에 큰 부담을 주었습니다.

그리고 비슷한 -- 마이클에게 제가 답한 것과 비슷한 질문에 답하자면, 제련소의 노출 영역과 인도도 나열했어야 했지만, 알루미나를 얻을 수 없는 상황에 노출될 수 있는 곳은 인도, 동남아시아, 중동입니다. 하지만 지금 시점에서는 2분기에 그런 일이 없었고, 이 적자가 얼마나 오래 지속되는지, 그리고 정제 용량과 관련된 램프업이 있는지에 따라 달라질 것입니다.

존 투마조스

두 번째 질문은, 감사합니다. 산시프리안 제련소와 알루미나가 모두 귀사의 장부에서 제외된다면, 일회성 비용이나 퇴직금은 제외되지만, 귀사의 알루미나 EBITDA는 장부에서 매년 얼마나 증가할까요?

윌리엄 오플링거

제 생각에 우리가 가장 가까이 안내한 것은 2023년에 본 손실이었고, 제가 말하고 몰리가 바로잡을 겁니다. 하지만 2023년 스페인 자산과 관련된 EBITDA 손실은 약 1억 5천만 달러였던 것 같습니다.

몰리 비어먼

맞습니다.

윌리엄 오플링거

감사해요.

존 투마조스

감사합니다. 다시 수익을 창출하게 되어 축하드립니다.

윌리엄 오플링거

고맙네요, 존.

운영자

그리고 다음 질문은 Wolfe Research의 Timna Tanners로부터 올 것입니다. 계속하세요.

팀나 태너스

안녕하세요. 고맙습니다. 안녕하세요. 45x에 대해 조사하고 있는 나머지 금액에 대한 통찰력이나 최신 소식이 있는지 묻고 싶었습니다. 그리고 광범위한 법률의 폐지, 축소에 대한 통찰력이 있습니까? 현재 핫 토픽이 되고 있으며, 거기에 대한 통찰력이 궁금합니다.

윌리엄 오플링거

따라서 이 시점에서 45배에 대한 통찰력은 없습니다. 우리는 행정부와 분명히 대화를 나누었습니다. 그들은 45배가 미국 자산에 얼마나 중요한지 알고 있습니다. 저는 반복해서 말하고 싶습니다. 저는 이전에도 반복했지만, 우리는 그들이 첫 번째 트랜치에서 45배에 대해 한 일에 대해 매우 감사하지만, 두 번째 트랜치를 포함하는 것은 Massena와 Warrick의 경쟁력에 중요할 것입니다. 두 번째 질문은 무엇이었습니까, Timna?

팀나 태너스

IRA에 대한 광범위한 폐지에 대한 논의도 있는데, 방금 말씀하신 내용과 같은 맥락인지는 모르겠지만, 특히 광범위한 IRA에서 45배에 대한 내용이에요.

윌리엄 오플링거

네. IRA 폐지에 관해서는, 저는 현재 행정부에서 아무 말도 듣지 못했습니다. 분명히 트럼프의 잠재적 행정부에서 IRA를 폐지할 수도 있다는 논의가 있었지만, 우리는 먼저 11월에 누가 선거에서 이길지, 그리고 그들이 어떤 조치를 취할지 지켜봐야 합니다.

팀나 태너스

완전히 공평합니다. 그리고 스페인 상황에 대해 제가 말씀드릴 수 있다면, 당신이 우리 자리에 있다면, 퇴장 비용에 대해 어떻게 생각하시겠습니까? 잠재적인 결과의 범위가 있습니까? 아니면 연말에 결정이 내려질 때까지 예산 책정에 대해 어떻게 생각하십니까?

윌리엄 오플링거

안타깝게도 Timna 님, 좋은 답변을 드릴 수 없습니다. 저희는 두 가지 작업 스트림을 진행하고 있습니다. 첫 번째는 계획을 최대한 경쟁력 있게 만드는 것입니다. 아시다시피 정유소와 제련소의 경쟁력은 주로 에너지 비용과 에너지 솔루션에 달려 있습니다. 그래서 저희는 그 길을 가고 있습니다. 두 번째 길은 매각 절차입니다. 매각 절차에 대해 간략히 설명드리자면, 관심을 표명한 회사가 약 6개였습니다. 저희는 그 회사들 중 일부로 범위를 좁혔고, 두 번째 라운드를 진행했고, 지금은 그 입찰자들 중 일부와 최종 라운드를 진행 중입니다. 그래서 매각 절차에서 성공적인 솔루션을 찾을 수 있을지 알아보겠습니다.

두 작업 스트림이 모두 실패하면, 우리가 믿는 현금은 연말에 고갈될 것입니다. 분명히, 그것은 시장 환경이 어떤지에 따라 달라지며, 우리는 꽤 어려운 결정을 내려야 할 것입니다. 저는 올해 초부터 분명히 했습니다. 우리는 그 기관에 현금을 투자할 의향이 없으므로, 그때 정말 어려운 결정을 내려야 할 것입니다.

팀나 태너스

좋아요, 공평합니다. 색상이 마음에 들어요. 다시 한번 감사합니다.

윌리엄 오플링거

고맙네요, 팀나.

운영자

그리고 다음 질문은 Citi의 Alex Hacking에서 나올 것입니다. 계속하세요.

알렉스 해킹

네, 고맙습니다. 두 가지 질문이 있을 것 같습니다. 첫 번째 질문은 몰리에게 드리겠습니다. 준비한 발언에서 레버리지 해소에 대한 옵션에 대해 말씀하셨죠. 거기에 무엇이 있는지 설명해 주시겠습니까? 그리고 두 번째로, 산 시프리안의 후속 질문인데, 제련소와 정유소의 운명이 서로 연결되어 있습니까? 하나는 팔고 다른 하나는 팔지 않는 세상이 있습니까? 하나는 닫고 다른 하나는 닫지 않는 세상이 있습니까? 그냥 거기에 있는 모든 것이 도움이 될 것입니다. 감사합니다.

몰리 비어먼

알렉스, 부채 상환에 대한 첫 번째 질문에 대해, 우리는 더 이상 외부적으로 명시된 순부채 목표를 가지고 있지 않습니다. 그러나 현재 우리는 19억 달러에 있으며, 이는 2021년과 2022년에 달성할 수 있었던 11억 달러 수준보다 높습니다. 따라서 부채 상환을 예상합니다. 시간이 좀 걸릴 것입니다. 과거에도 그렇게 했지만, 우리는 강력한 대차대조표로 돌아가는 데 정말로 집중할 것으로 예상하며, 이는 미래 성장 옵션에 대해 행동할 수 있는 최상의 위치에 있게 합니다.

윌리엄 오플링거

알렉스, 산시프리안과 관련해서는 어떤 옵션도 내놓지 않을 겁니다. 공장이 두 곳 사이에 연결되어 있고 두 곳을 독립적으로 운영하려면 증분 자본을 투입해야 하기 때문에 공장의 일부를 매각하기 어렵습니다. 그래서 따로 매각하기 어려울 것 같습니다. 하지만 두 번째 질문이 잠재적 감축에 대한 것이라면, 어디까지 갈 수 있을지 추측하고 싶지는 않지만, 지금으로서는 어떤 옵션도 배제하지 않을 겁니다.

알렉스 해킹

알았어요, 고맙습니다. 몰리에게 후속 조치가 필요하면 말씀드리겠습니다. 괜찮을까요?

몰리 비어먼

예.

알렉스 해킹

제 말은, 부채 해소 측면에서 자유 현금 흐름 생성이 1순위 옵션이라고 가정하죠, 맞죠? 하지만 잠재적으로 다른 대안은 뭐가 있을까요? 자산 매각이나 다른 것들? 준비된 발언에서 옵션을 찾고 있다고 말씀하셨죠. 저는 옵션이 무엇인지 궁금할 뿐입니다.

몰리 비어먼

네, 우리는 살펴보고 있는 것이 몇 가지 있습니다. 다시 말씀드리자면, 우리는 호주에 3억 9천만 달러의 부채가 있다고 가정하고 있습니다. 그래서 우리는 부채를 호주에 두는 옵션을 살펴보고 싶습니다. 또한 부채의 다른 곳에서 레버리지를 해제하는 옵션도 살펴보고 있습니다. 알렉스, 우리가 하고 싶은 것은 연말까지의 현금 흐름을 살펴보고 다음 분기나 2분기 동안의 흐름의 강도에 따라 모든 옵션을 평가하는 것입니다.

윌리엄 오플링거

그리고 제가 덧붙일 수 있다면, 그녀가 옵션을 언급했을 때, 그것은 실제로 어떤 부채를 갚을 것인지, 어디에 부채를 져야 할 것인지에 대한 옵션입니다. 반드시 그런 것은 아닙니다. 그녀는 방대한 자산 매각 옵션이 있다는 신호를 보내지 않았습니다. 그것은 오늘날의 시장 가격과 우리가 일반적으로 하반기에 운전 자본을 줄인다는 사실을 실제로 살펴보고, 우리의 옵션은 무엇인지입니다. 그녀는 전략적으로 우리가 어디에서 레버리지를 해제할 것인지, 어떻게 레버리지를 해제할 것인지에 대한 옵션을 살펴보고 있으며, 반드시 레버리지 해제를 위한 현금 출처를 살펴보고 있지는 않습니다.

알렉스 해킹

알겠습니다. 도움이 되는 설명이네요. 정말 감사합니다.

운영자

그리고 다음 질문은 JP Morgan의 Bill Peterson에게서 나올 것입니다. 계속하세요.

신원이 확인되지 않은 분석가

안녕하세요, 빌과 몰리. 저는 [베넷]입니다. 빌 피터슨을 대신하여 통화합니다.

윌리엄 오플링거

안녕, 베넷.

신원이 확인되지 않은 분석가

산 시프리안과 관련해, 지금까지 관심을 표명한 정당 유형에 대해 최소한 매우 개략적인 맥락을 설명할 수 있나요?

윌리엄 오플링거

그것은 재정, 전략 및 비전통적인 모든 영역에 걸쳐 있습니다. 그래서 관심 표명은 실제로 다양한 유형의 당사자에게서 나왔습니다. 이 프로세스를 시작할 때 우리는 매우 넓은 범위를 던졌습니다. 우리는 이 사이트의 실행 가능성을 보장하기 위해 모든 기회를 실제로 살펴보고 싶었습니다. 그래서 자산 판매를 검토했을 때, 우리는 메모를 보냈던 것 같습니다. 정보 메모를 60개, 50개 이상, 고맙습니다, 60개 정도의 당사자에게 보냈고 관심 표명을 한 수십 명이 그 세 영역에 걸쳐 있었습니다.

신원이 확인되지 않은 분석가

알겠습니다. 고맙습니다. 그리고 알루미나에 대한 간단한 질문 하나. 중국 정유소의 한계 비용 지원에 대한 생각을 듣고 싶었고, 앞으로 보크사이트를 더 많이 수입해야 할 가능성이 있다는 점을 감안할 때 이것이 시간이 지남에 따라 영향을 받을 수 있는지 알고 싶었습니다.

윌리엄 오플링거

그래서 매우 -- 분명히 매우 유동적인 상황이고, 제 견해와 우리의 최근 생각은 중국 내외의 한계 비용이 아마도 톤당 400달러에 가까울 것이라는 것입니다. 그것은 그것이 어디에 있는지, 부식성 가격 가정이 무엇인지, 그리고 통화에 따라 달라지겠지만, 아마도 그에 가까울 것입니다.

신원이 확인되지 않은 분석가

알겠습니다. 정말 감사합니다.

운영자

그리고 오늘의 마지막 질문은 B. Riley의 Lucas Pipes가 할 것입니다. 계속하세요.

루카스 파이프스

감사합니다, 운영자님. 안녕하세요, 여러분. 제 첫 질문은 비용 측면에 대한 것입니다. 먼저 브라질에서 선박을 구매하는 것에 대해, 올바르게 생각하면 연간 약 3,000만 달러의 비용 절감이 있습니다. 그리고 두 번째로, 슬라이드 17에서 수익성 개선 프로그램인 295로 돌아가서, 빌, 준비된 발언에서, 달성된 다양한 버킷을 살펴보았을 때, 달성한 비율이 얼마인지 언급하셨는데, 295에 대해 말씀해 주시고, 실현하고자 하는 주요 구성 요소가 무엇인지 궁금합니다. 감사합니다.

몰리 비어먼

그럼 먼저, 질문인데요 -- 죄송하지만, 제가 말하고 싶은 건 [알아들을 수 없음]

윌리엄 오플링거

[다중 스피커] 뭐든지 확실히 우리는 그것을 프로젝트 콘도르라고 부릅니다. 그것은 브라질의 선박에 있습니다.

몰리 비어먼

네. 그러니까 브라질에서 선박을 구매하는 건, 당신 말이 맞아요. 그 노력으로 연간 3천만 달러가 조금 넘게 절약되는 거예요.

윌리엄 오플링거

그리고 질문의 다음 부분으로 넘어가기 전에, 사람들이 이해하도록 하고 싶은 것은, 우리는 글로벌 해운 사업에 뛰어들지 않는다는 것입니다. 이것은 -- 이것은 우리의 비용 구조가 브라질의 시장 상황으로 인해 근본적으로 너무 높은 기회였습니다. 우리는 시장 협상을 통해 그것을 해결하려고 노력했지만, 우리는 거기에 도달할 수 없었습니다. 그래서 우리는 이 4척의 선박에 전략적으로 투자했습니다. 저는 우리 투자자나 셀사이드 분석가들이 우리가 더 광범위하게 해운 사업에 뛰어든다고 생각하기를 바라지 않습니다. 우리는 그렇지 않습니다. 이것은 -- 제가 내부적으로 설명했듯이, 이것은 거의 컨베이어 벨트를 가지고 있는 것과 같지만, 그것은 물 위에 있을 뿐입니다. 좋습니다. 그러니 계속하세요, 몰리.

몰리 비어먼

개선 프로그램에 대해, 원자재에 대한 몇 가지 추가 사항이 있습니다. 반드시 취해야 할 추가 조치는 없습니다. 우리는 지금 연간 개선을 제공할 구매 가격에 대해 협상하고 있습니다. 재고에 대한 지연이 있다는 것을 기억하세요. 따라서 가성소다에 대한 6개월과 코크스와 피치에 대한 3개월은 현재 체결된 계약으로 이를 실현할 수 있는 좋은 시야입니다.

생산성 및 경쟁력 프로그램에 관해서는 이미 수백 개의 이니셔티브 목록을 파악했습니다. 현재 실행 중입니다. 내부적으로는 개정 예산과 비교해서 추적하고 있습니다. 회사 전체의 모든 사람, 모든 예산 관리자는 예산의 약 6%를 잃었습니다. 그래서 그들은 그것을 고수하고 있습니다. 그래서 우리는 그곳에서 1억 달러 프로그램을 모니터링하고 있습니다.

워릭에 관해서는, 그들은 이미 실행률의 약 절반을 달성했고, 그것은 재시작 후 개선된 비용 흡수와 함께 이루어졌으며, 그들은 여전히 ​​전통적인 생산성을 구현하기 위한 일련의 이니셔티브를 가지고 있습니다. 그리고 워릭과 함께, 우리는 또한 우리가 거기에 대한 말을 기다리고 있는 3,000만 달러의 IRA 자금을 가지고 있었습니다. 알루마 제련소의 경우, 워릭과 비슷한 이야기로, 그들은 생산을 늘렸고, 그들의 비용 흡수는 이미 목표의 약 3분의 1에 도달했습니다. 따라서 더 높은 톤이 나오는 것에 대한 개선입니다. 그들은 지금 70% 이상에서 운영되고 있습니다. 그래서 우리는 그들이 2025년 말까지 전체 연도에 대한 궤도에 올랐다고 믿습니다.

그리고 Kwinana는 분명히 지금은 완전히 하락했습니다. 우리는 더 높은 램프 다운 비용과 더 높은 초기 유지 비용을 보고 있습니다. 그래서 그들은 전체 비용 절감에 도달할 것이지만 2025년까지는 그렇지 않을 것입니다. 2024년 하반기에 약간의 최소한의 절감이 있을 것이지만 2025년까지는 전체 실행 속도에 도달하지 못할 것입니다.

루카스 파이프스

이것에 대해 대단히 감사합니다. 두 번째 질문은 추가적인 사업 고려 사항에 대한 설명입니다. 알루미늄 부문에서 6천만 달러에 달하는 알루미나 비용 상승의 부정적인 영향을 언급하고 있습니다. 이것은 일반적인 민감성을 넘어서는 것인가요, 아니면 그 6천만 달러에 대해 어떻게 생각해야 할까요? 대단히 감사합니다.

몰리 비어먼

그래서 그 6천만 달러는 당신의 민감 범위에 속하지 않습니다. 그래서 우리가 그것을 당신에게 따로 주는 것입니다. 그러니 당연히 알루미나 가격이 더 높아지면 전반적으로 우리에게 엄청난 이익이 되겠지만, 그 중 얼마나 많은 것이 알루미늄 부문에서 추가 비용으로 나타날지 말씀드리겠습니다.

루카스 파이프스

하지만 운영상으로는 더 높은 비용으로 이를 추진할 만한 것이 없습니다. 사실 알루미늄의 가격 민감성 때문일까요?

몰리 비어먼

그냥 가격이에요. 맞아요, 그냥 가격이에요.

윌리엄 오플링거

그냥 플로우스루입니다. 그리고 우리는 일부 사람들이 모델링에 어려움을 겪기 때문에 그것을 제공합니다. 그래서 알루미늄 사업에서 알루미나 비용이 얼마인지 명확하게 이해할 수 있습니다. 실제로 루크, 그것은 세그먼트에 대한 분기별 브리지에 나타날 숫자입니다.

루카스 파이프스

아주 좋아요. 그 설명에 감사드립니다. 감사합니다. 행운을 빕니다.

몰리 비어먼

감사합니다.

운영자

그리고 이것으로 질의응답 세션을 마칩니다. 마무리 발언을 위해 Oplinger 씨에게 컨퍼런스를 다시 넘기겠습니다.

윌리엄 오플링거

감사합니다. 마무리 말씀을 몇 가지만 드리겠습니다. 결과에서 알 수 있듯이, 우리는 분기에 많은 진전을 이루었습니다. 우리는 회사 전체에서 안전과 운영을 모두 개선했습니다. 우리는 8월 1일에 Alumina Limited 거래를 마무리할 예정이며, 2025년에 기대하는 개선 프로그램의 절반 이상을 이미 확보했습니다. 전반적으로 바쁜 분기였고 많은 진전을 이루었습니다. 통화에 참여해 주셔서 감사합니다. Molly와 저는 10월에 다시 이야기할 때 더 많은 진전을 공유하기를 기대합니다.

운영자

이제 컨퍼런스가 끝났습니다. 오늘 프레젠테이션에 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 회선을 끊으셔도 됩니다.