Simpson Manufacturing (SSD) 심슨 매뉴팩처링 2024년 2분기 실적 통화 기록 / 어닝콜

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Simpson Manufacturing Co., Inc. ( NYSE:SSD ) 2024년 2분기 실적 컨퍼런스 콜 2024년 7월 22일 오후 5시(동부 표준시)

회사 참여자

Kim Orlando - IR, ADDO 투자자 관계
Mike Olosky - 사장 겸 CEO
Brian Magstadt - CFO

컨퍼런스 콜 참가자

다니엘 무어 - CJS 증권
팀 워즈 - 베어드
커트 잉거 - DA 데이비슨

운영자

안녕하세요. Simpson Manufacturing Company의 2024년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참석자는 청취 전용 모드입니다. 공식 프레젠테이션에 이어 간단한 질의응답 세션이 진행됩니다.

[운영자 지침] 상기시켜드리자면, 이 컨퍼런스는 녹화되고 있습니다. 이제 ADDO 투자자 관계의 호스트인 Kim Orlando를 소개하게 되어 기쁩니다. 감사합니다, Kim. 시작하셔도 됩니다.

킴 올랜도

안녕하세요, 신사 숙녀 여러분, Simpson Manufacturing Company의 2024년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 이 콜에서 역사적 사실에 대한 진술이 아닌 모든 진술은 미래 예측 진술입니다. 이러한 진술은 특정 추정 및 기대에 기반하며 여러 가지 위험과 불확실성이 따릅니다. 실제 미래 결과는 미래 예측 진술에 의해 표현되거나 암시된 결과와 크게 다를 수 있습니다.

SEC 또는 회사 웹사이트에서 제공되는 회사의 공개 제출물 및 보고서에 설명된 위험을 읽어보시기 바랍니다. 해당 증권법에서 요구하는 범위를 제외하고, 우리는 오늘 여기에 작성한 미래 예측 진술을 새로운 정보, 미래의 사건 또는 기타 이유로 업데이트하거나 공개적으로 수정할 의무가 없습니다.

이 통화에서 우리는 또한 회사의 수익 보도 자료에서 순이익의 가장 비교 가능한 GAAP 측정 기준에 맞춰 조정된 조정 EBITDA와 같은 비GAAP 측정 기준에 대해 언급할 것입니다. 수익 보도 자료는 오늘 동부 표준시 오후 4시 15분경에 발행되었다는 점에 유의하십시오. 수익 보도 자료는 회사 웹사이트 ir.simpsonmfg.com의 투자자 관계 페이지에서 확인할 수 있습니다. 오늘의 통화는 웹캐스트되고 있으며 회사 웹사이트의 투자자 관계 페이지에서도 리플레이를 확인할 수 있습니다.

이제 컨퍼런스를 심슨의 사장 겸 최고경영자인 마이크 올로스키에게 넘겨드리고 싶습니다 .

마이크 올로스키

감사합니다, 킴. 안녕하세요, 여러분. 오늘 통화에 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘 저와 함께하는 사람은 최고 재무 책임자 브라이언 막스타트입니다. 오늘 제가 하는 연설은 2분기 실적 개요와 최종 시장 및 자본 배분 우선순위에 대한 업데이트를 제공합니다. 그런 다음 브라이언이 2분기 재무 및 2024 회계연도 전망에 대해 더 자세히 설명해 드리겠습니다.

2분기 순매출은 5억 9,700만 달러로, 미국과 유럽 모두에서 여전히 어려움을 겪고 있는 주택 시장에서 전년 동기와 비슷한 수준이었습니다. 그럼에도 불구하고 새로운 고객을 유치하기 위한 성장 전략을 실행한 덕분에 연초 이래로 미국 주택 시장이 하락하는 가운데도 중간 한 자릿수 성장률을 기록하며 계속 우위를 점할 수 있었습니다. 미국 주택 시장의 장기적 성장 전망에 대해 낙관적인 입장을 고수하고 있지만, 올해의 완만한 성장에 대한 기대는 2025년까지 연장되었습니다.

저는 곧 저희의 전망에 대해 더 자세히 논의할 것입니다. 최종 사용 시장의 추세로 넘어가겠습니다. 2분기 북미 판매량은 작년에 비해 비교적 안정적이었으며, 전년 대비 순매출은 4억 6,550만 달러에서 4억 6,300만 달러로 증가했습니다. 북미 판매량 실적을 더 자세히 분석하자면, OEM과 부품 제조업체 시장에서 모두 전년 대비 중간 한 자릿수 성장을 달성했습니다. 저희는 새로운 사용 사례를 계속 찾고 OEM과의 관계를 강화해 왔기 때문에 매출에 비교적 적게 기여하고 있습니다.

Simpson은 구성 요소 제조업체에 대한 소프트웨어 제공을 지속적으로 개선하고 이전 신규 사업에서 얻은 성장을 활용하고 있습니다. 또한 상업 시장에서 볼륨을 약간 개선한 반면, 주거 시장은 단독 주택의 개선이 전년 분기 대비 다세대 주택의 두 자릿수 감소로 상쇄되면서 비교적 평평하게 유지되었습니다.

전국 소매 시장은 날씨, 타이밍, 작년 2분기 대비 어려운 경쟁으로 인해 낮은 단일 자릿수 감소를 보였으며, 이는 상당한 고객 전환으로 혜택을 보았습니다. 유럽으로 눈을 돌리면, 유럽 시장은 경제 성장이 약하고 이자율이 높아 전체 건설 활동이 감소하여 압박을 받고 있지만, 2분기 순매출은 1억 2,990만 달러로 전년 대비 1.6% 또는 2.5% 증가했습니다.

예상대로, 새로운 고객 확보와 제품 적용을 촉진하는 솔루션 기반 판매 방식을 감안할 때 유럽의 사업도 현지 시장보다 지속적으로 우수한 성과를 거두었습니다. 2024년은 ETANCO 인수에서 비롯된 방어적 시너지와 유럽에서 발자취를 최적화하기 위해 취하고 있는 다른 움직임에 있어서도 큰 해가 될 것입니다. 이는 작년 대비 마진이 더욱 압축된 결과이며, 이러한 시너지를 지원하기 위해 추가 비용이 발생했기 때문입니다. 이러한 구조 조정 비용은 주로 2024년에 영향을 미치며 유럽에서 15%의 영업 이익 마진 목표를 달성하는 데 필요합니다.

상기시켜드리자면, 이 목표는 또한 목재 건축의 사용 증가와 새로운 응용 분야를 촉진하는 점점 더 엄격해지는 환경 규정을 포함한 공격적 시너지와 더 광범위한 세속적 추세의 궁극적 실현에 기반을 두고 있습니다. 통합 기준으로, 2분기 매출 총이익률은 작년 2분기의 48.1%에서 46.7%로 감소했습니다. 이는 주로 제품 믹스의 변화, 고객을 더 잘 지원하기 위한 시장 진입 비용 증가, 공장 간접비 증가로 인해 발생했으며, 이 모든 것은 부분적으로 생산성 향상으로 상쇄되었습니다.

우리의 강력한 매출 총 이익 덕분에 우리는 직원, 엔지니어링, 장비 및 기타 역량에 상당한 투자를 하여 고객에게 더 나은 지원을 제공하고 지난 몇 년 동안 사업에서 유기적 성장을 추진할 수 있었습니다. 향후 SG&A 투자와 관련하여 우리는 시장을 계속 모니터링하고 그에 따라 비용을 통제할 것입니다. 결과적으로 운영 이익률은 작년 대비 약 200베이시스포인트 감소하여 22.1%가 되었지만, COVID 이전의 실행률보다 약 400베이시스포인트 높은 수준을 유지했습니다.

통합 조정 EBITDA는 분기별로 1억 5,260만 달러로 전년 대비 7.8% 감소했습니다. 당사의 핵심 회사 야망은 가치 기반 문화 강화, 선택받는 비즈니스 파트너 되기, 운영하는 시장에서 혁신 리더가 되기 위한 노력, 미국 주택 착공 대비 시장 성장률을 계속 웃돌기, 운영 수익 마진에서 프록시 피어 그룹의 상위 사분위로 복귀하기, 장기적으로 투자 자본 수익률에서 프록시 피어의 상위 사분위로 복귀하기 등 당사의 모든 이니셔티브를 추진하는 지침 원칙으로 계속되고 있습니다.

우리의 야망을 강조하는 주요 요소는 뛰어난 고객 서비스 제공에 중점을 두고 있습니다. 이러한 수준의 서비스는 우리가 서비스하는 시장에 혁신적이고 완벽한 솔루션을 제공하고 고객이 더 효율적으로 일할 수 있도록 지원하기 위해 높은 제품 가용성과 배송 표준을 전제로 합니다. 우리의 노력에 대한 증거로서, 저는 이제 분기 동안 5개 최종 사용 시장에서 이루어진 새로운 사업적 성과를 강조하는 데 시간을 할애하고 싶습니다. 이는 시장보다 높은 지속 가능하고 장기적인 성장을 추진하기 위해 우리가 투자한 데서 비롯된 것입니다.

주거 시장을 시작으로, 우리는 작년의 파트너십 계약과 대규모 목재 야드 전환으로 인한 큰 점유율 상승의 혜택을 계속 누리고 있으며, 이는 어려운 시장 상황 중 일부를 완화하는 데 도움이 되었습니다. 기존 목재 딜러 파트너와 함께 패스너, 앵커 및 아웃도어 악센트 라인을 확장하려는 집중적인 노력으로 분기 내내 여러 고객 전환이 이루어졌으며, 프로 공급 사업은 두 자릿수 증가했습니다.

우리는 북미 전역의 많은 지역에서 경쟁사를 대체하고 디스플레이, 엔드 캡, 추가 선반 공간을 추가했습니다. 또한 National Lumber Yards와 Relentless Customer Focus와의 오랜 관계를 통해 작업 현장 데모 및 교육을 통해 여러 주요 빌더 부서를 통해 혁신적인 고정 솔루션에 대한 인지도를 높일 수 있었습니다. 상업 시장에서 우리는 남부 캘리포니아의 헌장 학교, 미국 남동부의 병원, 남동부의 [Tilt-up] (ph) 창고 프로젝트에서 패스너, 앵커, 냉간 성형 강철 제품을 사용하는 것을 포함하여 혁신적인 솔루션을 제공하기 위해 업계 관계자와 교육하고 협력하고 있습니다.

테네시주 갤버스턴에 있는 제조 시설을 활용하여 캐나다의 터미널에 있는 대형 수출 컨테이너 창고 프로젝트에 패스너를 공급할 수도 있었습니다. OEM 시장에서는 헌신적인 영업팀과 혁신적이고 고품질의 제품을 통해 저명한 포스트 프레임 제조업체의 패스너 전환으로 이어졌고, 이는 향후 포스트 프레임 연결 작업에 주목할 만한 성공을 가져왔습니다. 또한 남동부의 대형 박물관 프로젝트에 커넥터 솔루션을 제공하여 성장과 대량 목재를 계속했습니다.

우리는 이 시장 세그먼트를 더욱 발전시킬 기회가 있다고 계속 믿습니다. 전국의 소매 공간 내에서, 우리 팀은 많은 매장에서 추가 디스플레이를 확보하고, 증분 매출을 창출하고, 더 바쁜 건설 시즌 동안 확장된 제품 출시를 용이하게 하는 것을 포함하여 홈 센터 상품화 노력에 매우 집중해 왔습니다. 이러한 노력은 특히 Outdoor Accents 라인, 패스너 제품, 전자 상거래 판매에서 견고한 추진력을 얻었습니다.

마지막으로, 부품 제조업체 시장에서 우리 팀은 더 큰 핵심 부품 제조업체 고객에게 어필하기 위해 장기 디지털 솔루션 로드맵에서 진전을 이루었습니다. 우리는 이 시장을 중요한 기회이자 우리 사업 모델에 적합한 시장으로 계속 보고 있습니다. 다음으로 성장과 주주 수익을 모두 우선시하는 자본 배분 전략에 대한 논의로 넘어가겠습니다.

2분기에 우리는 [$119 million] (ph)의 운영 현금을 창출했고, 이는 자본 지출에 $79.6 million, 인수에 $16.8 million, 주식 재매입에 $50 million, 배당금에 $22.9 million을 조달하는 데 도움이 되었습니다. M&A 파이프라인은 우리가 핵심 역량 내에서 성장 이니셔티브에 대한 추진력을 가속화하는 데 도움이 될 턱인 기회를 계속 평가함에 따라 활성화되어 있습니다.

6월에 우리는 Calculated Structured Designs, 줄여서 CSD의 인수를 완료했습니다. CSD는 북미, 호주, 영국의 엔지니어링 목재, 엔지니어링, 디자인 및 건축 산업에 솔루션을 제공하는 소프트웨어 개발 회사입니다. CSD와 같은 기회는 하드웨어 판매를 늘리고 고객의 전반적인 효율성을 극대화하여 디지털 솔루션 플랫폼을 발전시키는 데 도움이 됩니다.

앞서 언급한 인력, 엔지니어링, 장비 및 기타 역량에 대한 투자 외에도 오하이오주 콜럼버스 시설 확장 및 테네시주 갤러틴에 있는 패스너 시설 신축 작업이 계속되고 있습니다. 이러한 투자는 2025년에 완전 가동될 예정이며, Simpson이 예상되는 주택 시장 회복을 감안할 때 소중한 고객에게 서비스를 제공할 수 있는 좋은 입지를 유지하는 데 도움이 됩니다.

2024년에는 미국 주택 착공이 횡보하거나 약간 감소할 것으로 예상하고 유럽 주택 착공은 전년보다 낮을 것으로 예상합니다. 반면 2025년에는 미국 주택 착공이 중간 한 자릿수 성장을 계속할 것으로 예상합니다. 유럽 시장이 바닥을 친 것처럼 보이지만, 의미 있는 시장 성장은 2026년과 그 이후로 더욱 확대될 것으로 생각합니다. 마치기 전에 이 분기 동안 발생한 몇 가지 중요한 기업 동향을 강조하고 싶습니다.

첫째, Simpson Strong-Tie Company의 북미 영업 담당 부사장인 Roger Dankel이 30년간 회사에 근무한 후 은퇴한다고 발표했습니다. Roger는 2024년 연말까지 직책을 유지한 후 2025년 6월 30일 공식 은퇴할 때까지 임원 고문으로 근무할 예정입니다. Roger의 은퇴 생활에 최선을 기원합니다. 둘째, Simpson에서 혁신, 효율성 및 추가 소프트웨어 개발을 추진하면서 저에게 직접 보고하고 기술 인프라와 고객 중심 디지털 제공을 감독할 새로운 최고 기술 책임자로 Udit Mehta를 영입하게 되어 기쁩니다.

다음으로, 공급업체, 직원, 고객이 선택하는 파트너가 되고자 하는 우리의 헌신과 우리가 살고 일하는 지역 사회에 환원하고 지원하려는 노력의 일환으로 우리는 많은 업계 파트너와 협력하여 건설 산업의 숙련 기술 노동 격차를 해소하는 데 도움이 되는 인력 개발 프로그램을 개발해 왔습니다.

또한 4월의 연례 고객 만족도 설문 조사 결과를 바탕으로 고객 서비스, 현장 지원, 온라인 주문, 제품 가용성, 배송 등의 분야에서 전반적으로 긍정적인 피드백을 받았습니다. 설문 조사 결과는 헌신적인 직원, 고유한 비즈니스 모델, 우수한 고객 서비스를 제공하기 위한 지속적인 투자를 직접적으로 반영합니다. 마지막으로 6월 중순에 Simpson의 직원과 이해관계자에게 사회적 책임과 환경적으로 지속 가능한 비즈니스 관행에 대한 헌신을 강조하는 2023 회계연도 기업 사회적 책임 보고서를 발표했습니다.

보고서를 보고 싶은 분들은 ESG 탭에서 웹사이트에 접속할 수 있습니다. 요약하자면, 우리는 지속적인 거시경제적 어려움에도 불구하고 광범위한 시장에 비해 지속적으로 우수한 성과를 낼 수 있는 능력에 대해 낙관적입니다. 성장 전략에 따른 실행은 다양한 신규 고객을 확보하고, 선택받는 공급업체로 남기 위해 노력하면서 전반적인 제공에 상당한 개선을 가져왔습니다. 우리가 사업에 투자하는 전략적 투자는 중장기적으로 북미 매출량의 연평균 성장률을 시장보다 약 250베이시스포인트 높여 역사적 평균 성과를 가속화하는 데 도움이 될 것이며, 동시에 상위 사분위 수익성으로 돌아갈 것입니다.

그럼, 통화를 브라이언에게 넘겨드리겠습니다. 그는 2분기 실적에 대해 더 자세히 설명해 드릴 것입니다.

브라이언 맥스타트

감사합니다, 마이크, 안녕하세요 여러분. 오늘 2분기 실적 발표에 참여해 주셔서 감사합니다. 시작하기에 앞서, 달리 언급하지 않는 한, 제가 준비한 발언에서 논의한 모든 재무 지표는 2024년 2분기를 기준으로 합니다. 그리고 모든 비교는 2023년 2분기와 연간 비교입니다.

이제 2분기 실적을 살펴보겠습니다. 당사의 통합 순매출은 5억 9,700만 달러로 비교적 일정하게 유지되었습니다. 북미 부문에서 순매출은 비교적 안정적인 판매량과 가격으로 0.5% 감소하여 4억 6,300만 달러에 그쳤습니다. 북미에서 목재 건축 제품 판매는 1.6% 감소했고 콘크리트 건축 제품 판매는 6.3% 증가했습니다.

유럽에서 순매출은 1.6% 증가하여 1억 2,990만 달러에 달했는데, 이는 주로 매출량이 약간 증가했기 때문이고, 특히 외화 환산에서 70만 달러가 부정적인 영향을 미쳤기 때문입니다. 통합 매출총이익은 3.1% 감소하여 2억 7,850만 달러에 달했고, 매출총이익률은 48.1%에서 46.7%로 증가했습니다. 이 매출총이익률은 2018년 이후의 역사적 평균 2분기 매출총이익률보다 약 70베이시스포인트 높습니다.

세그먼트 기준으로 북미의 총 마진은 주로 제품 믹스의 변화와 순매출의 백분율로서의 창고 및 운송 비용 증가로 인해 51.2%에서 50%로 감소했지만, 이는 생산성 향상으로 부분적으로 상쇄되었습니다. 유럽의 총 마진은 37.4%에서 35.4%로 감소했는데, 이는 또한 주로 순매출의 백분율로서의 노동, 공장, 경비, 창고 및 운송 비용 증가로 인한 것입니다.

제품 관점에서, 목재 제품의 2분기 매출 총 이익률은 46.5%로 48.4%에 비해 높았고, 콘크리트 제품의 경우 47.5%로 45.9%에 비해 높았습니다. 이제 2분기 비용과 운영 비용으로 넘어가겠습니다. 총 운영 비용은 1억 4,500만 달러로 430만 달러 또는 3% 증가했는데, 주로 성장을 촉진하기 위한 직원 수 증가와 더 높은 전문가 수수료를 포함한 인건비 증가 때문입니다. 순매출의 백분율로 총 운영 비용은 23.6%에 비해 24.3%였습니다. SG&A 투자를 더 자세히 설명하자면, 2분기 연구개발 및 엔지니어링 비용은 5.4% 증가하여 2,270만 달러에 달했는데, 주로 위에서 언급한 인건비 증가 때문입니다.

판매 비용은 주로 인건비 상승으로 인해 10.9% 증가하여 5,590만 달러였습니다. 세그먼트 기준으로 북미의 판매 비용은 12.2% 증가했고 유럽에서는 6.7% 증가했습니다. 일반 및 관리 비용은 주로 가변 보상 비용 감소로 인해 3.5% 감소하여 6,640만 달러였으며, 이는 부분적으로 인건비 상승으로 상쇄되었습니다. 그 결과, 당사의 통합 운영 수입은 1억 3,220만 달러로 1억 4,500만 달러에서 8.9% 감소했습니다.

당사의 통합 영업 이익 마진은 24.3%에서 22.1%로 감소했습니다. 북미에서 영업 이익은 주로 개인 비용과 전문가 수수료 증가와 총 이익 감소로 인해 7.9% 감소하여 1억 3,210만 달러였습니다. 유럽에서 영업 이익은 총 이익 감소와 인사비 증가로 인해 1,400만 달러에서 1,120만 달러로 감소했습니다.

당사의 유효 세율은 26.3%로 전년 동기보다 약 40베이시스포인트 높았습니다. 따라서 순이익은 9,780만 달러, 즉 완전 희석 주당 2.31달러로, 10,720만 달러, 즉 완전 희석 주당 2.50달러와 비교되었습니다. 2분기 조정 EBITDA는 1억 5,260만 달러로 7.8% 감소했습니다. 이제 대차대조표와 현금 흐름으로 넘어가겠습니다. 당사의 대차대조표는 건전한 상태를 유지했으며, 2024년 6월 30일 현재 현금 및 현금성 자산은 3억 5,490만 달러로, 2024년 3월 31일의 잔액에서 1,430만 달러 감소했습니다.

주로 5,000만 달러의 주식 재매수, 자본 지출, 인수, 운영 자본의 변화 때문입니다. 당사의 부채 잔액은 자본화된 금융 비용을 차감한 약 4억 7,070만 달러였습니다. 그리고 순 부채 포지션은 1억 1,580만 달러였습니다. 당사는 1차 신용 한도에서 대출 가능한 잔액이 3억 8,100만 달러입니다. 2024년 6월 30일 기준 당사의 재고 포지션은 5억 3,360만 달러로, 2024년 3월 31일의 잔액과 비교하여 2,210만 달러 감소했으며 파운드화는 약간 낮았습니다.

효과적인 재고 관리가 여전히 우리의 전략과 경쟁 우위의 핵심 요소이며, 고객에게 정시 납품과 탁월한 서비스를 보장합니다. 2분기에 우리는 운영에서 약 1억 1,900만 달러의 현금 흐름을 창출했는데, 이는 790만 달러에 비해 증가한 수치입니다. 우리는 시설 투자를 포함한 자본 지출에 7,960만 달러를 투자했고, 인수를 했으며, 주주들에게 2,290만 달러의 배당금을 지급했습니다.

이전에 언급했듯이, 우리는 또한 5,000만 달러의 보통주를 공개 시장에서 283,273주로 매수했으며, 주당 평균 가격은 176.51달러였습니다. 6월 30일 현재, 약 5,000만 달러가 1억 주 매수 허가에 남아 있었습니다. 다음으로, 2024년 재무 전망으로 넘어가겠습니다.

오늘인 7월 22일 현재의 사업 동향과 상황을 바탕으로, 2024년 12월 31일로 끝나는 전체 연도에 대한 당사의 지침은 다음과 같습니다. 당사는 현재 영업 이익률이 20%~21% 범위에 있을 것으로 예상합니다. 주요 가정에는 비교적 평평한 미국 주택 착공과 안정적인 가격에 따른 적당한 양적 성장, 신규 창고 추가와 순매출의 비율로서 노동력 및 공장 및 공구의 소폭 증가에 따른 약간 낮은 전체 매출 총 이익률이 포함됩니다. 유럽에서 방어적 시너지와 기타 인수 기회를 추진하기 위한 예상 총 비용은 400만~500만 달러입니다. 그리고 당사 시장과 성장 이니셔티브에서 지속적으로 의미 있는 점유율을 확보하기 위해 회사가 입지를 잡는 데 필요하다고 믿는 수준의 운영 비용이 있습니다.

현재 어려운 주택 시장에서, 우리는 사업에서 비용을 통제하는 능력과 성장 중심 투자를 적절히 균형 있게 조정하여 핵심 회사 목표에 따라 대리 경쟁업체의 상위 사분위 내에서 강력한 영업 이익 마진을 제공할 수 있도록 하고 있습니다. 다음으로, 2023년 12월 31일 기준으로 각각 7,500만 달러와 4억 1,060만 달러의 차입금을 가진 미결제 회전 신용 시설에 대한 연간 이자 비용은 이자율과 교차 통화 스와프의 혜택을 포함하여 약 800만 달러가 될 것으로 예상되며, 이는 이자율 변화로 인한 변동성을 실질적으로 완화합니다.

현금 및 자금 시장의 이자는 이 비용을 상쇄할 것으로 예상됩니다. 당사의 실효 세율은 현재 세법에 따른 연방 및 주 소득세율을 포함하여 24.5%~25.5% 범위로 계속될 것으로 추산됩니다. 마지막으로 당사의 자본 지출은 1억 8,000만 달러~1억 9,000만 달러 범위로 추산되며, 여기에는 콜럼버스 시설 확장 및 새로운 갤러틴 시설 건설에 9,000만 달러~1억 달러가 포함되고 나머지 지출은 2025년으로 이월됩니다.

요약하자면, 우리는 최근 몇 년 동안 시장 주기 전반에 걸쳐 점유율을 늘리고 성과를 향상시키기 위해 엄청난 진전을 이루었으며, 핵심 회사 야망을 지침으로 삼았습니다. 우리의 전반적인 재무 상태는 여전히 강력하며, 주거용 주택의 궁극적인 부활을 활용할 수 있는 위치에 있는 성장에 대한 지속적인 투자를 지원하는 견고한 대차대조표를 갖추고 있습니다. 저는 Simpson 팀 전체의 노고와 실행에 감사드리고 싶습니다.

그럼, 이제 통화를 교환수에게 넘겨서 Q&A 세션을 시작하겠습니다.

질의응답 세션

운영자

감사합니다. 이제 질의응답 세션을 진행하겠습니다. [운영자 지침] 첫 번째 질문은 CJS Securities의 Daniel Moore가 하셨습니다. 질문을 계속 진행해 주세요.

다니엘 무어

감사합니다. Mike, Brian, 색상과 제 질문에 답해 주셔서 감사합니다. 우선 -- 저는 전국 소매 계정에 대한 해설을 놓쳤습니다. 다시 말씀해 주시겠습니까? 그리고 그 채널에서 재고 관리 또는 재고 감소가 얼마나 영향을 미쳤습니까? 그것이 분기 또는 향후 1~2분기 동안 당신에게 역풍이 됩니까?

마이크 올로스키

네. 좋은 질문이네요, 댄. 그래서 우리는 전국 리테일 팀이 하는 일에 계속해서 매우 만족하고 있습니다. 분기별 볼륨은 3.3% 감소했습니다. 실제로 가장 큰 원동력은 경쟁이었습니다. 지난 분기에 우리는 일부 고객과 많은 거래를 했고 작년에 선반에 적재했습니다. 그래서 경쟁이 조금 더 어려워졌습니다. 올해 전국 리테일의 볼륨은 약 3% 증가했습니다. 우리는 여전히 아웃도어 액센트 성장에 매우 만족하고 있습니다. 데크와 페르골라에 사용되는 검은색 하드웨어입니다. 또한 해당 부문에서 패스너 사업의 성장에도 매우 만족하고 있습니다.

다니엘 무어

매우 도움이 됩니다. 감사합니다. 그리고 -- 당신이 분명히 말했던, 저는 미국 주택 착공에 대한 색상, 업데이트된 뷰를 감사하게 생각합니다. 올해 들어 주택 착공이 어떻게 진행되고 있는지 볼 수 있습니다. 당신은 250베이시스포인트 목표보다 거의 중간 한 자릿수 더 앞서 나가고 있습니다. 올해 남은 기간을 살펴보면 적어도 낮은 한 자릿수에서 중간 한 자릿수 더 앞서 나갈 것으로 예상하십니까? 적당한 거래량 증가가 당신의 예상이라고 말씀하신 것 같습니다. 제가 제대로 들었는지 확인하고 싶습니다.

마이크 올로스키

네. 알다시피, 댄, 지난 8년 동안 우리는 시장보다 약 250베이시스포인트 더 성장했습니다. 분명히 시장은 최근에 우리에게 큰 도움이 되지 않습니다. 그래서 미국 주택 착공을 보면 지난 8분기 중 6분기가 감소했습니다. 올해 1분기에서 2분기로 정말 큰 변동이 있었습니다. 1분기는 몇 퍼센트 상승했고, 2분기는 7% 하락했습니다. 그리고 그것이 사실이라면, 댄, 그 예측 수준은 지난 4년 중 3년 동안 시장은 기본적으로 평평하게 하락할 것이고, 우리는 주택 착공이 2020년과 비슷한 수준으로 올해를 마무리할 것입니다. 그리고 그것을 조금 맥락에 맞춰 설명하자면, 올해를 2020년과 비슷한 주택 착공으로 마무리한다면요. 2020년에 우리는 12억 5천만 달러 규모의 사업을 했고, 영업 이익은 약 2억 5천만 달러였습니다.

같은 시장 규모, 140만 채의 주택 착공으로, 우리는 거기에 10억 달러를 추가하게 될 것입니다. 그래서 22억 5천만 달러 범위가 될 것입니다. 그리고 우리는 기본적으로 같은 규모의 시장에서 2억 달러의 운영 이익을 더 추가할 것입니다. 그래서 우리는 지난 4년 동안 우리가 발전시킨 방식에 만족하고 있습니다. 하지만 분명히 그것은 역풍이었고, 우리는 시장을 계속 뛰어넘고 싶고, 우리의 목표는 앞으로 적어도 250베이시스포인트를 달성하는 것입니다.

다니엘 무어

정말 도움이 됩니다. 그리고 올해 초부터, 당신은 '24년을 인력, 서비스 용량 측면에서 투자의 해로 설명했습니다. 그래서 당신은 앞으로도 그 뛰어난 성과를 유지할 수 있습니다. 2025년을 내다보면, 당신이 예상한 대로 주택이 중간 한 자릿수 성장으로 재가속되고 당신이 계속해서 앞지른다면, 우리는 2024년의 높은 기준에서 SG&A 성장에 대해 어떻게 생각합니까? 다시 말해서, 우리는 그런 유형의 환경에서 잠재적인 영업 이익 마진 상승에 대해 어떻게 생각합니까?

마이크 올로스키

Dan, 우리는 지난 몇 년 동안 강력한 매출 총이익을 기록했기 때문에 사업에 재투자를 많이 했습니다. 더 나은 서비스를 제공하고 고객과 더 가까워지기 위해 창고를 늘렸습니다. 소프트웨어 엔지니어, 영업 사원, 디지털 도구에 많은 투자를 했습니다. 그래서 우리는 앞으로 많은 기반을 마련했다고 믿습니다. 미래에 투자할 수 있는 추가 성장 기회가 많다고 생각합니다. 하지만 단기 주택 시장이 이런 평평한 범위에 있는 한, 우리는 비용을 조금 줄이고 과거보다 더 비용 의식을 가질 수 있다고 생각합니다.

브라이언 맥스타트

네. 그럼 댄, 브라이언입니다. 내년으로 가는 것을 생각하고 마이크가 말했듯이 시장 성장률을 주택 시장보다 앞지르는 기회를 평가하면서, 우리는 그 제품, 그 솔루션을 개발하고, 현장에서 고객을 지원하는 사람들이 있는지, 즉 현장 영업 사원, 엔지니어, 그리고 물론 그 제품을 출시하는 데는 여러 가지가 필요합니다.

우리는 그렇게 합니다. Mike가 언급했듯이, 우리는 최종 시장을 매우 면밀히 모니터링하고 앞으로 지출하고 고용할 대상에 대한 결정을 내리고 있습니다. 그래서 우리는 아직 2025년 운영 마진 지침이 무엇인지 발표할 준비가 되지 않았지만요. 그리고 우리는 운영 마진의 상위 사분위에 드는 회사의 야망이 있고, 아직 거기에 이르지 못했지만, 그게 그가 안내하는 것의 일부이고, 우리가 자금을 지원하고 투자하는 프로그램 및 기타 항목에 대한 결정을 내리는 방법입니다.

다니엘 무어

정말 도움이 됩니다. 마지막으로 말씀드리겠습니다. 하지만 자본 배분 측면에서 언급하셨고, M&A 기회에 대해 언급하셨습니다. 거래 규모 측면에서 $10m, $20m 이상 범위에서 주로 tuck-in을 찾고 계신가요? 그게 첫 번째입니다. 그리고 두 번째, 분기에 $50m 상당의 주식을 매수했는데, 주식은 $176의 평균 매수 가격보다 약간 낮은 수준에서 개장하려고 합니다. 앞으로 매수 측면에서 유사하거나 더 높은 비율로 계속 기회를 잡을 가능성이 있나요? 모든 색상과 질문에 대한 답변에 다시 한번 감사드립니다.

마이크 올로스키

Dan을 환영합니다. 자본 배분 관점에서, 우리가 언급했듯이, 우리는 제조 및 유통 영역을 지원하기 위해 사업에 큰 투자를 하고 있습니다. 그렇게 말했지만, 우리는 분기에 거래를 완료했습니다. 우리는 당신이 언급한 턱인 유형 인수를 고려할 수 있는 다른 기회를 평가하고 있습니다. 저는 그 규모에 대해서는 언급하지 않겠지만, 그것은 확실히 우리의 전략적 야망을 가속화하는 데 도움이 될 것입니다. 주식 재매입 관점에서, 우리는 계속해서 기회주의적일 것입니다. 그러나 우리가 세운 자본 배분 계획으로, 우리는 자본의 다양한 용도를 모두 균형 있게 조정하고 있습니다.

다니엘 무어

매우 도움이 됩니다. 다시 방문하겠습니다. 많은 후속 조치 감사합니다.

마이크 올로스키

고맙네요, 댄.

브라이언 맥스타트

고맙네요, 댄.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Baird의 Tim Wojs가 합니다. 질문을 계속 진행해 주세요.

팀 워즈

안녕하세요 여러분. 좋은 오후입니다.

마이크 올로스키

안녕, 팀.

브라이언 맥스타트

안녕, 팀.

팀 워즈

안녕하세요. 그냥 시작하려고요. 그럼 이전에 당신의 안내가 낮은 단일 자릿수였고 올해는 성장을 시작했고, 지금은 평평에서 하락으로 안내하고 있습니다. 심슨 사업 시장에서 어떤 변화가 있었을까요? 그냥 -- 아니면 시장 전체에서요. 그냥 -- 다세대 주택이 약해진 걸까요? 아니면 단독 주택 시장도 당신이 생각했던 만큼 강하지 않은 걸까요?

마이크 올로스키

네. 팀, 2024년에 접어들었을 때, 고객과 시장 분석가로부터 얻은 모든 징후를 바탕으로 시장이 침체될 것이라고 생각했습니다. 1분기에 접어들었을 때, 1분기 주택 착공에서 2%의 시장 성장을 보았습니다. 고객으로부터, 상황이 조금 더 낙관적일 것이라는 소식을 들었습니다. 그리고 4월은 꽤 느린 4월이었습니다. 그리고 2분기가 시작되면서 상황이 정말 둔화되기 시작했습니다. 4월은 처음에는 꽤 좋은 징후가 있었지만 정말 둔화되었습니다. 그래서 그것과 시장에서 들은 모든 것과 주택 착공이 7% 감소했다는 사실을 바탕으로 합니다. 그래서 우리는 최상의 추측, 침체일 것이라고 생각합니다. 여전히 일부 시장 예측가로부터 들은 것보다 높다고 생각하지만, 하반기에는 상황이 조금 나아질 것이라고 생각하고, 그것이 우리의 지침을 이끄는 것입니다.

팀 워즈

좋아요. 좋아요. 도움이 됩니다. 그리고 믹스는 – 지난 분기에 판매에 역풍을 일으킨 믹스 문제가 많았지만, 특히 북미에서 많은 영향을 미친 것 같지는 않습니다. 1분기에 일어났던 일 중 일부가 사라졌다는 것을 암시하는 것인가요? 아니면 여전히 문제에 대한 우려가 남아 있는 것인가요?

브라이언 맥스타트

팀, 브라이언이에요. 2분기에는 문제가 없었어요. 우리가 지적했듯이 볼륨이 평평했어요. 그리고 보시다시피 순매출도 비슷했어요. 그래서 당신이 지적한 1분기 항목은 반복되지 않았어요.

팀 워즈

좋아요. 그리고 투자에 대한 또 다른 질문이 있습니다. 여러분이 매출에 비해 증분 투자를 하는 것에 대해 꽤 적극적으로 생각하고 있는 것 같습니다. 앞으로 18개월에서 24개월 사이에 매출이 기대치보다 낮아진다면, 가장 큰 레버는 무엇일까요?

마이크 올로스키

네, 팀, 예를 들어 주택 시장이 우리 모두가 알고 있는 인력 부족 때문에 회복될 것이라고 가정해 봅시다. 그렇다면 T&E와 여행 같은 것에 집중하고, 채용이 현재 역할에 중요하고 단기적으로 수익에 직접적인 영향을 미치는지 확인할 것입니다. 제조 시설과 영업 팀, 엔지니어링 팀 모두에서 사람을 찾는 데 어려움을 겪었습니다. 팀을 제자리에 두고 싶습니다. 그래서 시장이 회복되면 이를 활용할 준비가 되어 있습니다. 즉, 단기적으로 수익이 우리가 기대했던 것보다 약간 낮아질 수 있다는 의미입니다. 비용 관리, 컨설팅, 마케팅, 여행 같은 것들이 될 것입니다.

팀 워즈

좋아요. 좋아요. 알았어요. 그리고 한 가지 더 몰래 넣고 싶어요. 브라이언, 매출 대비 총 마진이 올해는 약간 낮아질 거라고 말씀하셨죠. 하반기에 원자재 가격이 낮아질 가능성이 있어서 어떤 혜택이 있나요?

브라이언 맥스타트

반드시 그럴 필요는 없습니다. 예쁘죠. 아니요. 공장에서 보고 있는 더 높은 비용으로 상쇄되어 약간의 도움이 될 수 있습니다. 죄송합니다. 창고에서 운송 비용이 증가하는 것을 보고 있습니다. 따라서 총 마진 라인에 대한 다양한 풋과 테이크가 있습니다. 재고 위치와 예상 생산 및 수요 기대치를 충족시키기 위해 우리를 이끌어 줄 재료에 대해 기분이 좋습니다. 하지만 제 생각에는 일부 역풍은 주로 총 마진 내의 운송 및 물류 범주, 즉 판매 비용 내에 있을 것입니다.

팀 워즈

네, 이제 알겠습니다. 좋아요. 시간 내주셔서 감사합니다. 곧 이야기합시다.

마이크 올로스키

고맙네요, 팀.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 DA 데이비슨의 커트 잉거로부터 왔습니다. 질문을 계속 진행해 주세요.

커트 잉거

좋아요. 감사합니다. 모두들 좋은 오후 보내세요.

마이크 올로스키

안녕, 커트.

커트 잉거

연간 총 마진 측면에서, 새로운 창고를 시장 진출 이니셔티브의 일부로 간주하는 데 얼마나 큰 역풍이 될 것 같습니까? 그리고 2025년을 내다보면서 콜럼버스 확장이 라이브로 진행되고 갤러틴도 어느 시점에 진행될 것이라고 생각합니다. 이 단계에서 COGS 라인이든 운영 비용이든 비용 의미에 대해 어떻게 생각하십니까? 그리고 그것이 마진에 어떤 영향을 미칠지에 대한 초기 생각도 말씀해 주시겠습니까?

브라이언 맥스타트

그래서 우리가 구축한 새로운 위성 창고에 대해 생각하고 있고, 커트, 아시다시피 우리는 운영 전반에 걸쳐 일부 지역 위성 창고를 구축했습니다. 우리는 그것이 우리에게 경쟁 우위라고 생각합니다. 고객에게 더 가까이 다가가 제품을 고객의 위치나 작업 현장으로 전달하는 데 매우 높은 고객 서비스라는 가치 제안을 전달하는 데 도움이 됩니다.

창고 비용, 전년 대비 달러 기준으로 운송 비용을 살펴보면 약간 상승했습니다. 앞으로 나아가면서, 우리는 그것들을 거의 완전히 흡수했다고 생각하지만, 우리는 고객 서비스가 실제로 차별화에 도움이 된다고 생각하기 때문에 그러한 위치를 통해 추가 수익을 계속 창출할 것으로 기대합니다. 질문의 두 번째 부분은 오하이오에서의 추가 확장에 관한 것입니다.

저는 곧 Gallatin을 선택하겠습니다. 하지만 그 시설은 시장보다 높은 성장을 지속하기 위해 필요하다고 생각합니다. 그 시설은 더 커야 합니다. 우리가 본 성장의 대부분이 미시시피 동쪽에서 이루어졌고, 그 허브 운영에서 중서부와 북동부로 생산하고 유통하는 데 정말 효과적이어야 합니다. 우리는 그것이 우리가 계속 성장하는 데 도움이 될 것이라고 믿습니다. 그것은 내년 중반에서 후반에 온라인에 올라갈 것입니다. 그래서 저는 그런 면에서 큰 달러적 영향은 기대하지 않습니다.

Gallatin에서 새로운 패스너 생산은 '25년 후반에서 '26년 초반입니다. 네, 그 시설과 관련된 추가 감가상각이 있을 것입니다. 특히 우리가 현재 사이트에서 Gallatin을 완전히 전환하고 그 위치에서 수행할 추가 활동을 추가하면서, 일부 프로세스를 수직적으로 통합함에 따라 증가할 것입니다. 따라서 1년 정도 약간의 역풍이 있을 가능성이 있지만, 그것이 매출 총이익 감소의 주요 원인이 될 것이라고는 예상하지 않습니다. 오히려 모든 운영을 완전히 흡수하는 데 약간의 시간이 걸리겠지만, 우리는 여전히 매우 편안하고, 그 두 시설이 가져다주는 추가 기회로 인해 매우 만족합니다.

커트 잉거

알겠습니다. 알겠습니다. 고맙습니다, 브라이언. 그리고 Calculated Structure Design 인수에 대해 조금 더 이야기해 주시겠습니까? 기존 소프트웨어 제품과 어떻게 통합될 수 있을까요? 그리고 그것이 단독으로 시장에 출시될 것인지 아니면 이미 제공하고 있는 것에 포함될 것인지요? 어떤 색이 있나요?

마이크 올로스키

네. 그러니까 커트, 우리가 부품 제조 산업에 포괄적인 솔루션을 제공하려면 트러스, 벽 패널, 엔지니어링 목재 제품을 설계하는 소프트웨어가 필요합니다. 기본적으로 트러스, 벽, 바닥, 그리고 가장 큰 트러스 제조업체, 부품 제조업체는 일반적으로 이 세 가지 제품을 모두 만듭니다. 그래서 우리가 완벽한 솔루션을 제공하지 못한다면, 우리는 그 고객을 쫓을 수 없습니다.

그래서 CSD 구성 요소는 우리가 어쨌든 라이선스를 받아 사용해 온 것이고, 지금은 일종의 수직 통합입니다. 그것은 EWP 솔루션입니다. 그리고 이제 우리가 그것을 소유하고 있으므로, 우리는 그것을 하나의 원활한 방식으로 완전히 통합하여 트러스, 벽 및 바닥을 설계하여 더 큰 구성 요소 제조업체를 겨냥할 수 있습니다.

커트 잉거

알겠습니다. 좋아요. 그리고 그런 종류의 질문이 제 마지막 질문과 맞아떨어지는데, 제 생각에는 소프트웨어 제공 관점에서, 가장 큰 플레이어와 그들이 하는 모든 일을 서비스할 수 있는 완전한 상태에 도달했다고 생각하십니까? 아니면 그 면에서 아직 해야 할 일이 있습니까?

마이크 올로스키

아직 해야 할 일이 있습니다. 트러스, 벽 패널, 바닥 패널을 모두 하나의 완벽한 솔루션으로 완벽하게 통합해야 합니다. 그리고 우리는 그것을 위해 노력하고 있지만 아직 거기에 이르지 못했습니다. 그리고 그들의 제조 시설을 운영할 수 있는 생산 관리 기능도 필요합니다. 우리는 그 분야에서 몇 가지 솔루션을 가지고 있지만, 거기까지 가기 위해 조금 더 개발해야 합니다. 그래서 우리는 소프트웨어에 적합한 사람들과 좋은 진전을 이루고 있다고 믿습니다. 우리는 계속해서 그 고객들과 함께 전체 비즈니스 모델과 표면 측면을 강조합니다. 그래서 그것이 우리에게 많은 도움이 됩니다. 하지만 우리는 여전히 가장 큰 구성 요소 제조업체를 쫓을 수 있도록 해야 할 일이 조금 있습니다.

커트 잉거

알겠습니다. 이해하셨군요. 고맙습니다, Mike. 그리고 Q3에서 좋은 모습 보여주세요.

마이크 올로스키

고맙네요, 커트.

브라이언 맥스타트

마이크, 잠깐만요. 팀이 단독 주택과 다세대 주택에 대한 우리의 평면에서 하향 가이드에 대해 일찍이 물었습니다. 한 가지 덧붙이고 싶은 것은 7월입니다. 작년 대비 7월 청구서에서 본 내용입니다. 북미에서는 회사 전체가 중간 한 자릿수이고, 7월에는 매출 관점에서 두 자릿수 초반으로 상승했습니다. 그래서 2분기와 마찬가지로 3분기는 작년 7월에 비해 비교적 강하게 시작되었습니다. 팀, 아직 듣고 계시다면, 제가 그 부분도 다루었는지 확인하고 싶었습니다.

운영자

감사합니다. 지금은 더 이상 질문이 없습니다. 이것으로 Q&A 세션과 통화가 끝났습니다. 이제 전화를 끊으셔도 됩니다. 참여해 주셔서 감사합니다.