Porch Group, Inc. 포치 그룹 (PRCH) 2024년 1분기 어닝콜

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Porch Group, Inc. ( NASDAQ:PRCH ) 2024년 1분기 결과 컨퍼런스 콜 2024년 5월 8일 오후 5시(ET)

기업 참가자

Lois Perkins - 투자자 관계
Matt Ehrlichman - CEO, 회장 겸 창립자
Shawn Tabak - 최고 재무 책임자
Matthew Neagle - 최고 운영 책임자
Efram Ware - 사장 겸 총괄 관리자, Homeowners of America

회의 통화 참가자

조나단 베이스(Jonathan Bass) - 스티븐스
라이언 토마셀로(Stephens Ryan Tomasello) - KBW
마크 샤펠(Mark Schappell) - Loop Capital Markets

로이스 퍼킨스

좋은 오후에요. 여러분, 포치그룹 2024년 1분기 컨퍼런스콜에 참여해주셔서 감사드립니다. 오늘 우리는 수익 발표와 관련 Form 8-K를 SEC에 발행했습니다. 보도 자료는 IR 웹사이트 ir.porchgroup.com에서 확인할 수 있습니다. 오늘 저와 함께한 사람은 Porch Group의 CEO이자 회장 겸 창립자인 Matt Ehrlichman입니다. Porch Group의 CFO인 Shawn Tabak; Porch Group의 COO Matthew Neagle; 그리고 Efram Ware, 사장 겸 GM, America Porch's Insurance Carrier의 주택 소유자.

더 나아가기 전에, 미래 예측 진술과 관련하여 중요한 주의 사항을 제공하는 1995년 증권민사소송개혁법의 의미 내에서 회사의 면책 조항을 잠시 살펴보고 싶습니다.

귀하의 질문에 대한 답변을 포함하여 오늘의 논의는 2024년 5월 8일 현재 경영진의 견해를 반영합니다. 당사는 이 정보를 업데이트하거나 수정할 의무를 지지 않습니다. 또한, 우리는 현재의 기대와 가정을 바탕으로 Recipient Exchange의 적용을 포함하여 예상되는 미래 재무 또는 비즈니스 성과나 조건, 비즈니스 전략 및 계획에 대한 미래 예측 진술을 할 것입니다.

이러한 진술에는 당사의 실제 결과가 이러한 미래예측 진술과 실질적으로 다를 수 있는 위험과 불확실성이 내포되어 있습니다. 당사는 해당 법률에서 요구하는 경우를 제외하고 새로운 정보, 향후 사건 등에 대한 반응으로 미래 예측 진술을 공개적으로 업데이트할 의무가 없습니다.

우리의 결과가 현재 기대와 실질적으로 다를 수 있는 요소를 포함하여 추가 정보를 얻기 위해 SEC 서류에 설명된 위험 요소와 기타 위험 및 불확실성은 물론 이 슬라이드의 위험 요소 정보도 고려하시기 바랍니다 . 오늘 통화에서는 GAAP 및 비GAAP 재무 측정을 모두 참조하겠습니다. 비GAAP 측정치와 이번 실적 발표에서 논의된 가장 유사한 GAAP 측정치 의 조정에 대해서는 당사 웹사이트에서 확인할 수 있는 오늘의 보도 자료를 참조하십시오 .

오늘 제공된 재무 정보는 예비적이고 감사되지 않은 정보이며 마감 및 감사 프로세스가 완료되면 수정될 수 있습니다. 다시 한번 말씀드리지만, 이 웹캐스트는 이번 회의 직후 회사 웹사이트 ir.porchgroup.com에서 프레젠테이션과 함께 재생될 예정입니다.

이제 Porch Group의 CEO이자 회장이자 창립자인 Matt Ehrlichman에게 전화를 돌리겠습니다. 당신에게 달려 있어요, 매트.

매트 에를리크만

고마워요, 로이스. 모두들 좋은 오후예요. 참여해 주셔서 감사합니다. 우리는 1분기 사업 성과와 2024년 사업 준비 방식에 만족합니다. 우리는 비즈니스 전반에 걸쳐 강력한 운영 실행을 제공했으며 전년 대비 30% 이상의 매출 성장, 500만 달러의 조정 EBITDA 개선, 동급 최고 수준의 총 손실 및 결합 비율을 동종 업체 대비 개선했습니다.

우리는 데이터 플랫폼 전반에 걸쳐 작업을 성공적으로 진행하고 있습니다. 우리는 4월 1일 재보험 갱신에 매우 만족하며 소프트웨어 비즈니스의 지속적인 발전과 가격 인상을 확인하고 있습니다. 이에 대해서는 오늘 논의하겠습니다.

재보험 보장 범위가 확대되고 비즈니스 전반에 걸쳐 강력한 실행을 통해 2024년 남은 기간에 대한 신뢰도가 높아짐에 따라 오늘 전체 연도 조정 EBITDA 지침이 높아졌습니다. 그리고 이번 연간 지침 인상은 올해 초에 시작된 텍사스 봄 폭풍 시즌에도 불구하고 이루어졌습니다. 3월 하반기에 2,000만 달러 규모의 텍사스 매출 폭풍이 발생하여 1분기에 재앙적인 기상 현상으로 인한 클레임이 예상보다 800만 달러 더 악화되었습니다.

그렇지 않았다면 조정 EBITDA의 전년 대비 개선 폭은 훨씬 더 커졌을 것이며 재보험 갱신 및 운영 결과가 이를 보완할 것으로 기대하기 때문에 매우 기쁩니다. Shawn이 곧 이 문제를 안내해 드릴 것입니다.

우리가 만들고 있는 회사를 처음 접하는 사람들을 위해 Porch는 새로운 종류의 주택 소유자 보험 회사입니다. 우리 전략의 독특한 점은 주택 검사관, 소유권 대리인 및 대출 담당자를 위한 선도적인 소프트웨어 플랫폼을 지원한다는 것입니다. 지속적인 제품 혁신을 통해 이러한 회사와 강력한 고객 유지를 유지하면 주택 구매자에 대한 귀중한 소개와 부동산에 대한 고유한 통찰력을 포함하여 장기적인 경쟁 우위를 확보할 수 있습니다.

Porch에서는 변동성이 낮고 마진이 높은 주택 소유자 보험 회사를 구축하고 있습니다. 여기 노란색으로 강조된 세 가지 차별화 요소로 승리할 것입니다. 유리한 보험 인수, 다른 업체보다 더 정확한 가격 책정 능력, 단순한 보험 그 이상으로 주택 구매자를 위한 최고의 보험 파트너가 되어 전체 이사를 돕고 주택 전체를 보호합니다. 소비자의 가장 큰 자산인 집을 보호하기 위한 다양한 제품으로

따라서 우리의 보험 수익성 조치는 전년 대비 성과를 지속적으로 향상시킵니다. 그리고 우리가 논의한 것처럼 1분기에는 날씨와 관련된 계절적 요구가 더 높아졌습니다. 따라서 1분기 매출은 32% 증가한 1억 1,500만 달러, 매출 비용을 제외한 수익은 10% 증가한 4,000만 달러를 기록했습니다. 여기에는 해당 분기의 총 손해율이 71%가 포함되었으며, 그 중 약 절반은 재난 날씨로 인한 것이었고 나머지는 33%의 손실 손해율로 전년도 같은 분기의 40%보다 개선되었습니다.

우리는 동급 최고의 손해율을 달성할 수 있는 능력을 계속해서 입증하고 있습니다. 조정된 EBITDA 손실은 1,700만 달러로, 2023년 1분기에 비해 500만 달러 개선되었습니다. 보험 결합 비율을 비교하는 가장 좋은 방법은 매년 게시되는 평판이 좋은 제3자 데이터를 살펴보는 것입니다. 오늘 우리는 2023년 성과를 다루는 AM Best 보고서를 공유하게 되어 기쁘게 생각합니다.

직접 보험료 기준 미국 상위 50개 주택 소유자 보험사 중 직접 결합 비율이 5번째로 높았으며 가장 큰 주인 텍사스에서 최고 성과를 거두었습니다. 우리는 다시 한 번 동종 업체보다 뛰어난 성과를 거두었습니다. 이는 우리가 가격 인상을 구현하는 데 있어서 시장보다 앞서 있었던 위험 전략 및 보험 수익성 조치에 대한 증거입니다. 우리는 고유한 데이터와 위험 모델링을 사용하여 더 높은 위험 정책을 갱신하지 않고 기타 인수 조치를 시행했습니다. 이 모든 것은 강력한 결과와 동일합니다.

저는 우리 사업 중 일부에 대한 몇 가지 주요 내용을 제공하고 싶습니다. 첫째, 앞서 언급한 대로 4월 1일에 재보험 배치가 갱신되었으며 우리가 협상한 유리한 조건에 만족하며 이는 우리의 언더라이팅의 강점을 보여줍니다.

우리는 초과 손실 재보험에 대해 더 나은 조건을 확보하여 중요한 사건으로부터 보호하는 데 도움이 됩니다. 할당량 재보험 조건도 예상보다 좋았기 때문에 좌석 수준이 우리가 예상했던 것보다 약간 높았습니다. 전반적으로 이는 좋은 소식이며 현재 시행 중인 명확성과 계약을 바탕으로 2024년 수익 지침 범위를 강화하고 조정 EBITDA 지침을 높이는 데 도움이 됩니다.

다음으로, 우리의 소프트웨어 사업은 강력한 고객 유지를 유지하기 위해 계속해서 새로운 제품과 개선 사항을 출시하고 있습니다. 지난 분기에 논의한 바와 같이 Rhino는 최신 제품인 Rhino verify를 성공적으로 출시했으며 이에 따라 가격이 20% 이상 인상되었습니다. 당사의 최대 검사 소프트웨어 브랜드인 ISN은 작년에 20개 이상의 핵심 기능 향상을 출시했습니다. 여기에는 추가 보고서 작성 기능, 플로리다 강풍 완화 검사 템플릿, 고객이 검사 서비스 비용을 최종적으로 지불할 수 있도록 하는 FlexFund 개선 사항이 포함되었습니다.

참고로, FlexFund를 사용하는 조사관은 일반적으로 소비자가 더 많은 서비스를 더 쉽게 구매할 수 있게 되므로 송장 크기가 30% 증가하는 것을 확인합니다. 제품 혁신의 결과로 ISN은 거래 수수료를 약 20% 인상했으며 월별 최소 수수료도 인상했습니다.

다음으로 우리는 지난 분기에 언급한 Aon 비즈니스 협력 계약과 EIG 매각을 통해 해당 분기에 약 3,500만 달러의 현금을 받았습니다. 그리고 마지막으로, Vesttoo 관련 청구와 관련하여 당사는 계속해서 당사자를 추적하고 있습니다. 앞서 우리는 최고 수준의 조건부 수수료 법률 회사를 고용했으며 적극적으로 우리의 권리를 행사하고 손해 배상을 추구하고 있다고 언급했습니다.

이제 너에게 맡겨라, 숀.

숀 타박

고마워요, Matt. 안녕하세요, 여러분. 여기서 재무에 대해 알아보려면 슬라이드 11로 이동하세요. 2024년 1분기 수익은 1억 1,540만 달러로 전년 대비 32% 증가했으며, 이는 50% 성장한 보험 부문에 힘입은 것입니다. 비용을 제외한 수익은 3,960만 달러였으며 수익 마진은 34%였으며 이는 주로 수직 소프트웨어 부문에 비해 보험 부문의 빠른 성장에 힘입어 전년도에 비해 감소했습니다.

수직 소프트웨어에서는 가격 인상과 강력한 비용 통제로 인해 수익 마진 비용을 제외한 수익이 약 600bp 증가한 82%를 기록했습니다. 조정된 EBITDA 손실은 보험 수익성 조치에 힘입어 전년도에 비해 510만 달러 개선된 1,680만 달러였습니다. 이에 대해서는 Matthew가 곧 자세히 설명하겠습니다. 해당 분기에는 3,600만 달러의 순 재앙적인 날씨 손실 비용이 포함되어 있어 예상보다 고양이 날씨로 인해 800만 달러의 추가 수익 비용이 발생했습니다.

총 보험료는 8,300만 달러로, 1분기에 고위험 보험을 갱신하지 않고 1월 사내 대리점인 EIG를 매각한 후 위험을 줄임으로써 전년도보다 감소했습니다. 주택 소유자가 구매했지만 제3자 운송업체가 작성한 모든 보험 상품은 이제 이 수치에서 제외됩니다.

보험 부문은 1분기 총 수익의 76%를 차지했으며, 이는 2023년 1분기 67%보다 증가한 수치입니다. 보험 부문 수익은 8,790만 달러로 전년 대비 50% 증가했으며, 이는 연간 보험료 33%에 힘입은 것입니다. 정책은 증가하고 재보험 좌석은 감소합니다.

수직 소프트웨어 매출은 2,750만 달러로 전년도에 비해 소폭 감소했는데, 이는 서비스 이전과 기업 이전 수요 감소에 힘입어 소프트웨어 및 서비스 가입 매출로 상쇄되었으며 이는 전년 대비 소폭 증가했습니다.

조정된 EBITDA로 넘어가기 전에 보험 부문의 수익 및 청구 비용에 대해 추가 색상을 제공하겠습니다. 전반적으로 보험 청구로 인해 발생하는 손실에는 두 가지 주요 유형이 있습니다. 첫 번째는 주로 주택의 상태와 화재나 물 손상과 같은 예측 가능한 위험에 의해 발생하는 마모 손실입니다. 이러한 손실은 분기별 및 초과 근무별로 상대적으로 일관되며 일반적으로 연간 청구액의 약 절반을 차지합니다.

두 번째 유형은 일반적으로 중간 규모의 사건인 재앙적인 날씨이며, 가장 일반적으로 바람과 우박 조건을 유발하는 심각한 대류 폭풍입니다. 고양이 손실은 계절적이며 텍사스 봄 폭풍 시즌이 주요 원인입니다. 시기는 달마다 다를 수 있지만 전반적으로 고양이 손실은 일반적으로 연중 평균 30% 중하위 범위입니다. 그리고 크고 특이한 사건이 발생하면 2021년 겨울 폭풍 Uri에서 우리가 잘 보호받았던 것처럼 과도한 손실 재보험이 시작됩니다.

이 슬라이드에서는 보험 부문의 수익 비용을 소모 및 기타 비용과 치명적인 날씨 손실로 구분했습니다. 우리 보험 부문의 수익 비용은 7,100만 달러였으며, 3,500만 달러는 소모 및 기타 비용으로 인해 발생했으며 3,600만 달러는 치명적인 날씨 손실로 인해 발생했습니다. 그 중 대부분은 3월 하반기에 발생한 총 2천만 달러 규모의 텍사스 우박 폭풍에서 비롯되었습니다.

1분기에는 과거 평균 및 추세를 기준으로 2,800만 달러의 고양이 손실을 예상했습니다. 따라서 우리는 초기 텍사스 봄 폭풍의 재보험 순액을 기준으로 추가 수익 비용으로 약 800만 달러를 확보했습니다.

부문별 조정 EBITDA로 이동하면 전체 조정 EBITDA 손실은 1,680만 달러였습니다. 보험 부문 조정 EBITDA 손실은 2024년 1분기에 290만 달러로 전년도에 비해 430만 달러 개선되었습니다. 수직적 소프트웨어 조정 EBITDA는 110만 달러로, 소프트웨어 및 구독 비즈니스의 가격 인상으로 인해 전년도에 비해 150만 달러 개선되었습니다. 기업 비용은 1,500만 달러(총 수익의 13%)로 전년도에 비해 300bp 개선되었습니다.

2024년 1분기 영업현금흐름은 800만 달러로 흑자였으며 Aon 거래에서 받은 현금 약 2,500만 달러를 포함했습니다. 2024년 3월 31일 현재 우리는 현금, 현금 등가물 및 투자금으로 4억 1,300만 달러를 보유하고 있습니다. HOA의 3억 100만 달러를 제외하고 Porch는 1억 1200만 달러를 보유했으며 이는 전 분기의 8700만 달러보다 증가한 수치입니다.

이러한 총액에 추가 및 증분적으로 Porch Group은 주로 전속 및 보증 사업을 위해 3,700만 달러의 제한된 현금 및 현금 등가물을 보유했습니다. Porch Group은 또한 HOA로부터 4,900만 달러의 잉여 채권을 보유하고 있습니다. 3월 31일 HOA의 흑자는 3,600만 달러였다. 역사적 규범에 따라 1분기와 2분기에는 계절적 추세에 따라 흑자가 감소하고 수익성이 증가하면서 하반기에 다시 증가합니다.

마지막으로 2026년 2억 1,700만 달러의 무담보 채권을 처리할 계획에 대한 질문을 받았습니다. 경영진과 이사회는 확실히 옵션에 대해 논의하고 그 중 몇 가지 옵션이 있지만 12~24개월이 되기 전까지는 이러한 옵션에 대해 거래할 것으로 예상하지 않습니다. 지금은 매우 낮은 쿠폰을 고려하여 인내심을 갖고 있습니다.

안내로 넘어갑니다. 오늘 우리는 2024년 전체 전망을 업데이트하게 되어 기쁘게 생각합니다. 강력한 사업 실행과 전체 연도 성과에 대한 신뢰도 향상에 따라 수익에서 비용을 제외하고 수익을 늘리고 EBITDA 기대치를 조정했습니다. 4월 1일 재보험 갱신 조건으로 인해 할당량 할당량이 예상보다 약간 높게 설정되었습니다.

일반적으로 이는 수익을 낮추고 위험을 줄이며 조건에 따라 예상 수익성을 높입니다. 이 재보험을 통해 우리는 수익 지침을 업데이트하고 있으며 현재 5%에서 9%의 성장으로 4억 5천만 달러에서 4억 7천만 달러를 예상하고 있습니다. 특히 2023년 3분기에는 재보험 좌석이 낮아 사기 적발이 발생한 직후 수익이 증가했기 때문에 전년 대비 매출 성장이 프런트엔드 가중치를 받을 것으로 예상합니다.

우리는 수익에 대한 기대 범위의 하한선을 2억 3천만 달러에서 2억 4천만 달러로 늘리고 있습니다. 우리는 1년 동안 총 손실률을 63%로 가정하며 이는 5년 가중 평균과 일치합니다. 물론 역사적 경험을 초과하는 고양이 사건은 우리의 지침에 포함되지 않으며 범위에 부정적인 영향을 미칠 것입니다.

전반적으로 재보험 갱신과 비즈니스 전반의 성과를 바탕으로 조정 EBITDA 이익 지침을 250만 달러에서 1,250만 달러로 늘립니다. 그리고 마지막으로 총 서면 보험료는 4억 6천만 달러에서 4억 8천만 달러로 예상됩니다. 우리는 사과 대 사과 기준으로 보험료를 대략 균일하게 관리하고 있습니다. 참고로 전년도에는 당사 사내 대리점인 EIG가 포함되어 있습니다. 그리고 앞으로는 제3자 운송업체의 서면 보험료가 제외됩니다.

오늘 시간을 내주셔서 감사합니다. 이제 KPI를 다루기 위해 Matthew에게 인계하겠습니다.

매튜 니글

고마워요, 숀. 여러분, 안녕하세요. 첫째, KPI입니다. 1분기 평균 회사 수는 30,000개로 이전 분기와 큰 변화가 없었습니다. 회사당 월 평균 수익은 좌석 감소와 정책당 보험료 인상으로 인해 2023년 1분기에 비해 36% 증가한 1,294달러를 기록했습니다.

해당 분기에 241,000건의 수익 창출 서비스가 있었는데, 이는 주택 시장 판매가 3% 감소했음에도 불구하고 12% 증가한 수치입니다. 마지막으로, 수익화 서비스당 평균 수익은 422달러로, 보험의 지속적인 성장으로 인해 전년도보다 29% 증가했습니다.

이제 보험 부문 KPI를 살펴보세요. 다시 한번 말씀드리자면 Shawn이 언급한 것처럼 당사의 보험 부문 KPI에는 2023년 EIG가 포함되어 있으며 이후 당사는 이를 매각했습니다.

2023년 말 기준 EIG의 제3자 총수입보험료는 4,500만 달러였습니다. 새로운 제3자 대행사 파트너 모델에서는 이러한 보험료가 더 이상 포함되지 않습니다. 따라서 KPI에서 총 보험료는 시행 중인 253,000개 보험 중 8,300만 달러였습니다. Shawn이 방금 공유한 지침에 따라 우리는 2024년에 프리미엄을 대략적으로 균일하게 관리한 후 2025년에 좋은 성장을 시작할 계획입니다. 2024년 비갱신 조치는 올해 초에 집중되었습니다.

보험당 연간 수익은 1,375달러로, 보험료 인상과 좌석 감소로 인해 전년 대비 125% 증가했습니다. 이제 당사 보험사인 HOA에 초점을 맞춰 보험당 연간 보험료가 33% 증가한 $1,948를 기록했습니다. 보험료 유지율은 비갱신 및 우리가 논의한 기타 인수 조치로 인해 전년도보다 90% 낮았습니다. 1분기 총손해율은 71%였습니다.

천재지변으로 인한 손실을 제외한 총 손실률은 33%로 전년도 40%에서 감소했습니다. Shawn이 앞서 언급했듯이 이러한 유형의 손실은 일반적으로 분기별로 일관됩니다. 이것이 바로 우리가 보험 수익성 조치와 위험을 효과적으로 평가하고 가격을 책정하는 능력에 의해 주도되는 주택 소유자 보험 동종 보험보다 뛰어난 성과를 내는 부분입니다.

해당 분기는 계절적인 고양이 날씨의 영향을 받아 현재 사고 연도의 총 손실률이 71%에 이르렀습니다. 이는 지난해 79%에 비해 여전히 8% 개선된 수치이다. 1분기 보험당 평균 청구 비용은 360달러로 5년 평균 267달러에 비해 35% 증가했습니다. 1분기 총합계비율은 97%로 전년도 107%보다 개선되었습니다.

인수 실적을 자세히 살펴보면서 3P를 포함한 보험 수익성 조치를 요약하겠습니다. 먼저 제품입니다. 효과적인 인수는 보험 수익성에 매우 중요합니다. 고유한 데이터를 활용하면 온수기 위치, 파이프 유형, 나무 바닥 유무 등과 같은 요소를 추가하여 위험 세분화 및 평가를 개선하는 데 도움이 됩니다.

둘째, 가격. HOA는 수익성을 보장하는 역사를 가지고 있습니다. 해로운 재보험 시장, 인플레이션 변화 및 악화된 기상 악화에 따라 현재와 미래의 목표 마진을 달성할 수 있도록 요율을 크게 조정하는 것이 중요했습니다. 지난 몇 년 동안 우리는 각 주에서 수익성을 최적화하기 위해 가능한 경우 상당한 요율을 적용했습니다.

우리 보험팀은 매달 주정부 수준의 가격을 검토합니다. 그리고 지난 분기에 우리는 텍사스에서 18% 증가를 발표하면서 여기서도 진전을 이어갔습니다. 이는 이제 신규 정책과 갱신 정책 모두에 효과적입니다.

세 번째는 포트폴리오입니다. 데이터 리모델링에서 알 수 있듯이, 우리는 위험도가 높은 정책과 수익성이 없을 것으로 예상되는 정책에 대해 조치를 취했습니다. 우리는 유리한 인수 및 가격 책정을 개선하면서 특정 지역을 재개하고 포트폴리오를 확장하기로 결정했습니다.

고마워요, 여러분. 이제 Efram에게 넘겨 드리겠습니다.

에프람 도자기

고마워요, 매튜. 그리고 안녕하세요, 여러분. 저는 Homeowners of America의 사장 겸 총책임자인 Efram Ware입니다. 저는 거의 10년 동안 HOA에서 리더로 활동해 왔으며 Allstate, Safeco 및 Assurant와 같은 대형 통신사에서 경력을 쌓았습니다. 저는 제품, 운영, 보험 부문에서 일했습니다. 저는 보험 사업을 이끌면서 Adam Kornick과 긴밀히 협력했습니다. 나는 HOA를 이끌었고 Adam은 EIG 매각 후 떠날 때까지 보험 부문을 이끌었습니다.

HOA를 통해 우리는 22개 주에서 재산 관련 보험 상품을 제공합니다. 우리는 Porch의 고유한 데이터와 HOA의 18년 청구 내역을 결합하여 재산 위험을 평가하고 주택 소유자 보험 상품을 인수하며 효과적으로 가격을 책정합니다. Matt가 앞서 언급한 AM Best 데이터는 정말 자랑스럽습니다. 우리가 방금 확보한 재보험 갱신에 대한 정보와 홈 요인으로 분류한 고유한 데이터에 대한 통찰력을 공유하겠습니다. 다시 한번 말씀드리지만, 당사는 재무 안정성 등급에서 Demotech로부터 A 우수 등급을 받았습니다.

슬라이드 24에서는 위험을 예측하고 가격을 책정할 때 당사의 이점을 강조합니다. 우리와 많은 보험 회사가 정책을 평가하고 가격을 책정하는 데 사용하는 두 가지 주요 위험 통찰력이 있습니다. 과거 청구 내역, 소비자 보험 점수, 가구 구성원 수 등의 개인 정보와 집의 우편번호, 해안까지의 거리, 잠재적인 산불 위험, 해당 지역의 과거 날씨 패턴 등의 지리 정보 .

항공사는 지리적으로 달라질 수 있는 건설 및 인플레이션 비용도 고려합니다. 내부 및 외부 통찰력은 우리가 이점을 제공하기 위해 과거 청구 정보와 결합된 고유한 부동산 데이터를 사용하는 곳입니다. 이러한 모든 가정 요소를 통해 우리는 위험에 대해 더 명확하게 파악하고 더 정확하게 가격을 책정할 수 있습니다. 우리의 데이터를 통해 우리는 수많은 속성에 대한 통찰력을 확인했습니다.

우리는 데이터가 너무 많아서 미국 전역의 거의 모든 부동산에 대한 주택 요인을 효과적으로 모델링하고 예측할 수 있습니다. 예를 들어 특정 주택의 배관 유형, 지붕 재료 및 온수기 위치를 알고 있다면 인근 주택이 같은 건축업자에 의해 같은 해에 건설되었으므로 우리는 다른 부동산에 대한 주택 요소를 생성하여 데이터 이점을 기하급수적으로 확장할 수 있습니다.

지금까지 우리는 인수 모델에 Verifi 자산 통찰력만을 사용해 왔습니다. 앞으로 우리는 우리가 인용하는 모든 자산에 이점을 확대하여 위험도가 낮은 보험에 대해서는 할인을 제공하고 위험도가 높은 보험에 대해서는 추가 요금을 제공할 수 있는 기회가 있습니다. 우리는 아직 여정의 초기 단계이고 앞으로의 해가 기대됩니다. 우리는 Porch와 HOA 사이에 데이터 플랫폼을 구축하여 이제 몇 주마다 새로운 홈 요소를 생성 및 테스트할 수 있으며 작업을 가속화하고 2024년에 약 20개의 새로운 홈 요소를 평가할 것으로 예상합니다.

다시 말하지만, 사실상 모든 미국 부동산에 적용되는 통찰력과 다양한 신뢰 수준이 있습니다. 우리는 우리의 도서 믹스가 홈 팩터 할인을 받는 위험도가 낮은 고객을 향한 추세를 계속할 것으로 예상합니다. 우리는 보험료를 전년 대비 균일하게 관리하면서 일시 중지했던 우편 번호를 다시 열기 시작했습니다. 우리의 2025년 기대치는 훌륭하게 성장하고 중요한 것은 수익성 있게 성장하는 것입니다.

이전에 언급했듯이, 우리는 4월 1일 재보험 갱신을 성공적으로 완료하여 XOL이라고도 알려진 손실 초과에 대한 올바른 파트너와 주식 재보험 포인트를 배치했습니다. 재보험은 보험사로서 보험료를 대가로 위험을 공유할 수 있는 능력을 제공합니다. 그 대가로 XOL과 관련하여 우리는 기상 위험 감소, 특히 중대한 재앙에 대한 노출을 낮추는 것, 그리고 두 가지 더 안정적인 결과를 실현했습니다. 어느 정도의 계절성이 있지만, 적어도 상호 교환이 시작될 때까지는 XOL 재보험이 어느 정도 변동성을 최소화합니다. 그리고 할당분 재보험과 관련하여 우리는 먼저 수수료를 받았는데, 이는 인수, 판매 및 청구 관련 비용을 포함한 비용을 상쇄하는 데 도움이 됩니다.

둘째, 보험료와 손실의 일부를 재보험사에 전가함으로써 위험을 줄입니다. 그리고 마지막으로 운송업체가 필요로 하는 자본을 줄이는 잉여 지원을 받았습니다. Porch Group의 실적이 변동성과 계절성에 덜 노출되는 상호 교환이 시작된 후에도 당사는 상호의 재보험 구매를 지속적으로 관리하여 상호가 잘 보호되고 장기적인 안정성을 갖도록 할 것입니다. 올해의 재보험 프로그램은 구조가 단순화되었으며 전년 대비 조건이 개선되었습니다. 이는 업계 최고의 언더라이팅 결과를 입증하는 것입니다.

현재 우리는 장기적인 관계를 맺고 있는 A등급 재보험사를 약 50개 보유하고 있습니다. 또한, 우리의 수익성 조치는 재난에 노출된 지역 및 기타 고위험 정책에 대한 위험을 효과적으로 줄였습니다. 예상 최대 손실 또는 PML은 특정 반품 기간 동안 모델링된 최대 손실을 나타내는 업계 용어입니다. 우리 모델의 2024년 PML은 2022년에 비해 50% 감소했습니다. 재보험 적용 범위에서 제3자 완전 공유 전망 좌석은 약 27.5%로, 이는 더 유리한 조건을 고려할 때 예상했던 것보다 약간 높습니다. 또한 2023년보다 더 나은 비율로 더 나은 손실보상 초과액을 확보했습니다.

고마워요, 여러분. Matt에게 넘겨서 마무리하겠습니다.

매트 에를리크만

고마워요, 에프람. 계속해서 훌륭한 작업과 실행을 해주신 귀하와 팀에 감사드립니다. 보험은 여전히 ​​우리 전략의 중심에 있습니다. 팀은 언더라이팅 성과를 지속적으로 개선하기 위해 최선을 다하고 있으며, 이는 상호 교환을 앞두고 우리 자신을 포지셔닝하면서 2024년에도 우리의 우선순위로 남아 있을 것입니다. 우리는 올해 말 승인을 기대하고 있으며, 그 시점에 우리는 금융에 대한 더 많은 정보와 변동성이 적고 마진이 높은 비즈니스로 전환하기 위한 우리의 움직임을 제공하기 위해 투자자의 날을 주최할 것입니다.

우리 계획의 미래를 살펴보면, 상호 실행 후 분기별 날씨 보고는 청구 및 손실이 Porch가 소유하지 않은 다른 법인에 의해 지불된다는 점을 고려하면 초점이 되지 않을 것입니다. 그때까지 우리는 가장 큰 비용 항목이므로 계속해서 가시성을 제공할 것입니다. Efram은 오늘 가정 요인에 대해 더 많은 정보를 공유했습니다. 우리는 더 많은 통찰력과 상태로 이러한 기능을 계속 확장하고 보험 인수에 대한 긍정적인 영향을 구축할 것입니다.

초기 단계이지만, 우리가 직접 정책을 작성하지 않는 주에서는 홈 요소로 수익을 창출할 수 있는 방법이 있을 것입니다. 우리는 수익성에 중점을 두고 연간 조정 EBITDA 수익성 목표를 달성했습니다. 이는 중요한 이정표가 될 것이며 우리는 이를 달성할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.

이로써 준비된 발언을 마무리하고 교환원에게 호출을 전달하겠습니다. Rob, Q&A 통화를 시작해 보세요.

질의응답 세션

운영자

감사합니다. 이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. [운영자 지침] 첫 번째 질문은 Stephens의 John Campbell 라인에서 나왔습니다.

조나단 배스

저는 John Campbell의 Jonathan Bass입니다. 그래서 분명히 여러분은 올해 초에 Rhino와 ISN의 가격을 인상했습니다. 소프트웨어 비즈니스에 대한 가격 레버를 당기는 것에 대해 어떻게 생각하는지 자세히 알아볼 수 있습니까? 그리고 소프트웨어 제품의 다른 곳에서도 더 많은 가격 책정 기회가 있다고 보십니까?

매튜 니글

나는 그것을 받아들일 수 있다. 제가 가장 먼저 말씀드리고 싶은 것은 우리가 집중하는 것은 소프트웨어 고객에게 가치를 제공하는 것입니다. 그리고 우리는 가치를 제공할 수 있을 때 가격 인상을 얻을 수 있는 기회가 있다고 느낍니다. 그래서 우리는 제품 혁신의 속도에 중점을 두어 지난 한 해 동안 다양한 비즈니스 전반에 걸쳐 많은 가격 인상을 이룰 수 있었습니다.

제가 공유할 또 다른 점은 우리가 그렇게 함으로써 우리의 유지율이 매우 안정적으로 유지되었으며 앞으로 어떤 기회가 있을 것으로 본다는 것입니다. 지난 수익 발표에서 우리는 Rhino의 제품 로드맵과 가격 인상에 도움이 될 수 있고 비즈니스 수익성을 실제로 높이는 데 도움이 될 수 있는 제품의 추가 출시에 대해 조금 공유했습니다. 마지막으로 공유할 점은 가격 인상, 비용 통제, 제품 혁신으로 인해 우리 소프트웨어 비즈니스는 매출 측면에서 꽤 상당한 시장 감소가 있었음에도 불구하고 수익 측면에서 상대적으로 안정적이라는 것입니다. 거래 및 제공자 수 등으로 인해 시장이 회복됨에 따라 해당 비즈니스가 어떻게 포지셔닝되는지에 대해 매우 낙관적입니다.

매트 에를리크만

그리고 매튜가 언급한 것처럼 지난 분기에 전화를 받지 않은 사람들을 위해 추가하겠습니다. 우리는 핵심 소프트웨어 사업 중 하나인 Rhino에 대해 심층적으로 설명했습니다. 올해 주택 시장이 침체된 상황에서도 Rhino는 약 800만 달러의 조정 EBITDA를 달성할 것으로 예상됩니다. 그래서 그것은 우리에게 좋은 고마진 사업입니다. 하지만 귀하의 질문에 따르면, 각 핵심 소프트웨어 비즈니스 전반에 걸쳐 출시할 추가 주요 제품에 대한 다년간의 로드맵이 있습니다. 그리고 우리는 가격 인상을 결합할 것입니다. 그리고 거래량은 가격 인상과 함께 과거와 비슷한 수준으로 올라갑니다. 우리는 지난 분기에 2028년에 Rhino가 현재 800만 달러의 EBITDA에서 그 시점에 약 3,500만 달러로 증가할 것으로 예상하는 방법에 대해 이야기했습니다. 따라서 우리가 가진 순풍과 함께 앞으로 기대되는 재미있는 다년간의 운영이 될 것입니다.

운영자

다음 질문은 KBW의 Ryan Tomasello의 답변입니다.

라이언 토마셀로

HOA에 대한 심층 분석으로 돌아가서 고유한 데이터와 가격 인상 간의 보험 인수를 개선하고 더 높은 위험 정책을 제거하기 위해 사용하는 다양한 수단에 대해 이야기하셨습니다. 실제로 데이터 측면에서 보험 인수로 얻을 수 있는 이점이 얼마나 되는지 분석할 수 있는지, 총 손해율 관점에서 정량화가 가능한지 궁금합니다. 날짜?

매트 에를리크만

예. 우리는 특정 브레이크 아웃을 제공하지 않았지만 Ryan, 당신이 다양한 테스트를 추적했다고 확신하기 때문에 일부 피드백을 제공했습니다. 따라서 일종의 위험 정확성 예측에 대한 영향, 지표 및 지니 계수라는 추적기에 대한 영향이 가격 책정의 정확성을 측정하는 방식입니다.

그리고 우리는 우리의 독점 데이터가 무엇인지 측면에서 중요하다고 언급했습니다. 물론 귀하가 언급한 것처럼 가격 책정, 공제액, 비갱신 등 우리가 취하고 있는 다른 모든 인수 조치에 혼합되어 있습니다. 그리고 우리가 보고 있는 결과의 지배적인 동인은 하나도 없습니다. 우리는 장기적으로, 특히 우리가 독점 데이터를 초기에 사용하는 방식을 고려할 때 이것이 계속해서 점점 더 큰 영향을 미칠 것이라고 믿습니다.

우리에게는 계속해서 더 많은 데이터를 사용할 수 있고 이를 요율 신고로 구축하여 우리가 가진 이점을 더욱 강화할 수 있는 것보다 몇 년 앞서 볼 수 있기 때문에 보는 것이 재미 있습니다. 마지막 의견은 제가 예상하고 있으며 내부적으로 이야기한 Ryan입니다. 어느 시점에 우리는 백로그에서 특히 데이터와 관련된 이러한 호출 중 하나에 대해 심층 분석을 수행할 것입니다. 그래서 나는 우리가 진행하면서 확실히 그것에 관해 더 많은 것을 말하고 싶습니다.

숀 타박

Ryan, 제가 강조하고 싶은 또 다른 점은 우리가 이를 활용할 수 있는 다양한 방법이 있다는 것입니다. 따라서 한 가지 방법은 위험을 낮추고 총 손해율을 높이는 것입니다. 다른 방법은 더 낮은 가격을 제공하고 더 많은 시장 점유율을 확보하여 성장을 지원하는 것입니다. 따라서 우리가 활용하는 다양한 방법이 있을 것이며 이는 숫자에서 약간 다르게 나타날 수 있습니다.

라이언 토마셀로

그리고 보험 측면에서 후속 조치가 두 번 더 있습니다. 항공사들은 분명히 추가 시장을 재개하기 시작했으며 수익성이 다시 형성됨에 따라 여기에서 다시 성장 모드로 돌아갔습니다. 경쟁적인 관점에서만 핵심 시장에 어떤 영향을 미치고 있습니까?

그리고 HOA의 흑자 포지션 측면에서 3,700만 달러를 말씀하신 것 같습니다. 현 단계에서 상호 거래를 효율적으로 완료할 수 있을 만큼 충분히 강력하다고 생각하시나요? 그리고 일반적으로 HOA의 잉여 포지션은 상호적인 타이밍에 어떤 영향을 미치며 규제 당국은 이를 어떻게 평가하고 있습니까?

매트 에를리크만

Matt, 첫 번째 질문에서 보고 있는 성장과 다른 통신업체에서 보고 있는 내용을 취하는 것이 어떻습니까? 두 번째 질문은 역수를 사용하여 취하면 됩니다.

매튜 니글

우리는 다른 많은 사람들과 마찬가지로 Matt가 앞서 언급한 대로 인수 및 공제 업무와 가격 책정을 통해 수익성을 위해 많은 작업을 수행했습니다. 그 모든 작업을 고려하면 Ryan, 우리는 매우 구체적인 지역을 평가하고 다시 열 수 있는 위치에 있습니다.

우리 공간에서 우리의 경쟁은 항상 들어오고 오고 가고 있습니다. 그러나 우리가 텍사스 주에서 11번째로 큰 운송업체라는 점을 주요 예로 생각하면 여전히 우리의 시장 점유율은 2%가 조금 넘는 비교적 작은 규모입니다. 따라서 우리가 사는 주에서만 경쟁에도 불구하고 우리는 여전히 성장할 여지가 많습니다. 그리고 우리는 사업을 재개하고 성장시킬 수 있는 다른 지역을 계속해서 살펴보고 있습니다.

매트 에를리크만

상호적인 측면에서 Ryan, 우리는 흑자가 될 것으로 예상되는 방향에 있습니다. 우리가 언급한 바와 같이, 흑자는 일반적으로 1분기와 2분기에 감소한 다음 3분기와 4분기에 의미 있게 증가하며, 이것이 올해 우리가 예상하는 것입니다. 우리는 작년에 이 모든 과정을 거쳐 TDI와 강력한 관계를 구축했습니다. 그들은 우리 사업을 잘 이해하고 있습니다. 우리는 그들에게 모든 예측을 제공했습니다. 그래서 우리는 올해 후반에 계획을 실행하는 데 있어 좋은 위치에 있다고 생각합니다.

운영자

[운영자 지침] 다음 질문은 Loop Capital Markets의 Mark Schappell 라인에서 나왔습니다.

마크 샤펠

Matt, 이번 분기에 수직적 소프트웨어 비즈니스에서 특히 잘하고 있는 제품과 약간 어려움을 겪고 있는 제품과 관련하여 일부 풋과 테이크를 살펴볼 수 있는지 궁금합니다.

매튜 니글

확신하는. 먼저 잘라서 가져갈 수 있습니다. 우리는 현재 시장을 어떻게 보고 있는지 공유했습니다. 전반적으로 우리는 올해 시장이 정체된 것으로 가정하고 있습니다. 하지만 역사적으로 보면 거래 건수가 30% 이상 감소했습니다. 주택담보대출 담당자 수가 40% 이상 감소했습니다. 그러나 우리 사업은 거래 및 공급자의 상당한 감소에도 불구하고 상당히 잘 유지되었습니다.

우리는 지난 분기에 Rhino 소프트웨어에 대해 이야기했던 제품 중 일부에 대해 매우 기쁘게 생각합니다. Rhino 소프트웨어는 이제 소유권 회사에 솔루션 제품군을 제공하고 실제로 소유권 회사가 비즈니스의 많은 부분을 자동화할 수 있는 플랫폼이 되고 있습니다. 그래서 우리는 최근 소유권 종결의 일부로 지불을 처리할 때 해당 수신자의 신원이 올바른 신원인지 자동으로 확인하는 Rhino Verifi를 출시했습니다.

검사 공간 내에는 전체 비즈니스를 지원하는 전체 소프트웨어 및 서비스 플랫폼이 있습니다. 우리는 조사관으로서 필요한 첫 번째 소프트웨어인 ISN 브랜드로 새로운 보고서 작성기를 출시하게 되어 기뻤습니다. 이는 기업을 소유한 조사관으로서 여정의 모든 부분을 더 잘 목표로 삼는 데 도움이 됩니다. 실제로 가장 많이 요청된 기능 중 20개 이상이 지난 3~6개월 동안 출시될 수 있었습니다.

그리고 우리는 Floify 및 대출 담당관 공간에서 특히 경쟁이 치열한 경쟁 업체 중 하나가 인수하여 시장에서 우리에게 기회를 창출하는 독특한 위치에 있습니다. 하지만 내 생각에 이 모든 것들은 시장이 다시 돌아오고 더 많은 거래와 더 많은 제공업체가 이 공간으로 돌아오거나 적어도 사업을 확대할 때 우리를 매우 좋은 위치에 놓을 수 있다고 생각합니다.

마크 샤펠

그런 다음 Porch 컨시어지 앱에서 확인하고 있는 활용률에 대한 빠른 업데이트를 알려주실 수 있는지 궁금합니다.

매트 에를리크만

최근에는 구체적인 지표를 제공하지 않고 있지만, 다시 한 번 말씀드리지만 앞으로는 심층 분석이 가능하지만 계속해서 잘 진행되고 있다고 말하고 싶습니다. 따라서 소프트웨어 사업 전반에 걸쳐 우리는 더 많은 주택 구매자에게 접근하고 소개하기 위한 전략을 계속 실행하고 있으며 주택 구매자와 계속 협력하여 다양한 서비스를 제공하고 있습니다. 예를 들어, 제가 기대했던 것 중 일부는 지난 몇 년 동안 시장이 후퇴함에 따라 이사 서비스 사업이 압박을 받고 있다는 것입니다. 그러나 그들은 그 시간을 새로운 지역 전체 서비스 제공을 구축하는 데 사용했습니다. 이는 우리가 전에는 갖지 못했던 소비자를 위한 정말 훌륭한 제품입니다.

우리는 노동에만 집중했습니다. 이것이 바로 우리가 이러한 소비자들에게 또 다른 제품을 추가하는 데 도움을 줄 수 있는 것입니다. 분명히 보험과 보증은 소비자에 대한 우리의 초점이 계속되고 있으며 분명히 이 두 영역에서 매우 좋은 성장을 보이고 있습니다.

운영자

현재로서는 더 이상의 전화 질문이 없습니다. 이제 서면 웹 질문에 대해서는 Lois에게 전달하겠습니다.

로이스 퍼킨스

우리가 가진 첫 번째 질문은 내년에 HOA의 추진력을 구축할 것은 무엇입니까?

에프람 도자기

제가 정말 기대하는 두 가지 일 중 하나는 Home Factors를 통해 진행 중인 작업입니다. 우리는 그것이 계속해서 이점이 될 것이라고 진심으로 믿고 기대합니다. 그리고 이를 바탕으로 경쟁 우위를 확보합니다. 이제 팀이 조사에 착수하고 있습니다. 우리는 큰 진전을 이루었으며 준비된 설명에서 언급했듯이 올해에는 모델링을 통해 가격 책정 및 세분화에 추가할 수 있는 20개의 추가 홈 요소가 있거나 예상됩니다.

두 번째는 상호 교환이다. 나는 그것이 우리에게 적합한 비즈니스 모델이라고 믿습니다. 이는 우리가 보험사로 보는 변동성을 일부 완화할 것입니다. 그래서 저는이 두 가지 기회 모두에 대해 기대하고 있습니다. 그리고 개인적으로 저는 이 두 가지 초점 영역을 모두 실행하는 것뿐입니다.

로이스 퍼킨스

이것이 우리가 최근에 받은 질문의 전부입니다.

매트 에를리크만

완벽한. 마지막으로, 참여해 주신 모든 분들께 감사 인사를 전하고 싶습니다. 우리는 회사의 큰 이정표인 연간 수익성을 향해 나아가고 또 다른 이정표인 상호 교환 승인을 향해 나아가는 동안 진행 상황을 귀하에게 업데이트할 수 있기를 기대합니다. 지속적인 지원에 감사드립니다. 8월 2분기 실적 발표에서 여러분과 다시 대화할 수 있기를 기대합니다. 그때까지 조심하세요.