Redwire Corporation 레드와이어 (RDW) 2024년 1분기 어닝콜

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Redwire Corporation ( NYSE:RDW ) 2024년 1분기 실적 컨퍼런스 콜 2024년 5월 9일 오전 9시(ET)

기업 참가자

Jeff Zeunik - 재무 계획 및 분석 SVP
Peter Cannito - CEO
Jonathan Baliff - CFO 및 이사

회의 통화 참가자

Greg Konrad - Jefferies
Griffin Boss - B. Riley Securities
Brian Kinstlinger - 얼라이언스 글로벌 파트너
Suji DeSilva - ROTH MKM
Andres Sheppard - Cantor Fitzgerald

운영자

Redwire Space Corporation 2024년 1분기에 오신 것을 환영합니다. [운영자 지침]. 이제 귀하의 호스트인 Jeff Zeunik에게 회의를 인계하겠습니다. 시작하셔도 됩니다.

제프 조닉

고마워요, 사말리님. 모두들 좋은 아침이에요. Redwire의 2024년 1분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 어제 오후에 발표된 수익 발표를 보셨기를 바랍니다. 이 내용은 당사 웹사이트 redwirespace.com의 투자자 관계 섹션에도 게시되어 있습니다.

통화 중에 Redwire 경영진은 미래에 대한 우리의 믿음, 기대, 의도 또는 예측을 반영하는 미래 예측 진술을 할 수 있다는 점을 모든 사람에게 상기시켜 드리겠습니다. 당사의 미래 예측 진술은 슬라이드 2에 자세히 설명된 위험과 불확실성의 영향을 받습니다.

또한 통화 중 비GAAP 측정에 대해 논의하는 경우 이러한 측정 및 GAAP 조정 계산에 대해서는 수익 발표 슬라이드 3 또는 당사 웹사이트의 투자자 프레젠테이션을 참조하십시오.

저는 재무 계획, 분석 및 투자자 관계 담당 수석 부사장인 Redwire Jeff Zeunik입니다. 오늘 전화 통화에는 회장 겸 CEO인 Peter Cannito와 최고 재무 책임자인 Jonathan Baliff가 참석했습니다. 그럼 저는 전화를 Pete에게 넘기고 싶습니다. 피트?

피터 카니토

고마워요, 제프. 오늘 통화에서는 2024년 1분기 주요 성과에 대해 논의해 보겠습니다. 그런 다음 Jonathan은 2024년 1분기 재무 하이라이트를 발표한 후 Q&A 시간을 갖겠습니다.

슬라이드 6으로 돌아가십시오. 올해 1분기는 Redwire의 또 다른 훌륭한 분기였으며, 이 기간 동안 우리는 2023년부터 긍정적인 모멘텀을 이어갔습니다. 우리는 이제 5분기 연속 플러스 조정 EBITDA 및 매출 성장과 2분기 연속 플러스 현금을 달성했습니다. 운영에서. 1분기 동안 우리는 1분기 수익에서 8,780만 달러를 달성했는데, 이는 2023년 1분기에 비해 52.4% 개선된 수치입니다. 수익이 매우 강한 분기였습니다. 플러스 조정 EBITDA는 430만 달러, 순손실은 810만 달러입니다. 무료 현금 흐름은 40만 달러로 전년 대비 1,520만 달러 개선되었습니다. 영업 현금은 280만 달러로 전년 대비 1,680만 달러 개선되었습니다. 그리고 마지막으로 분기 동안 지난 12개월 또는 LTM 예약 대 청구 비율 1.11배를 달성했습니다. 우리가 1분기 내내 소중한 고객을 위해 신뢰할 수 있는 중요한 혁신을 개발하고 제공함으로써 이러한 긍정적인 재무 결과를 달성했다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 이러한 결과는 우리 직원들의 헌신과 전문성에 직접적으로 기인합니다.

슬라이드 7을 참조하세요. 지난 실적 발표에서 저는 4가지 핵심 원칙을 중심으로 한 Redwire의 2024년 성장 전략을 소개했습니다. 핵심을 보호한다는 것은 입증된 신뢰성과 입증된 비행 유산을 통해 기존 제품의 강력한 기반을 계속해서 제공하는 것을 의미합니다. 이는 2023년에도 성공의 성장 모멘텀을 지속하는 것입니다. 생산 규모 확대는 증가하는 수요를 충족하기 위해 생산 규모를 확대하여 점점 더 많은 주문을 수주하고 제공하는 것을 의미합니다. 가치 사슬을 상향 조정한다는 것은 우주 하위 시스템 및 구성 요소를 차세대 우주선 및 통합 임무 탑재체에 개발하고 배포하는 데 입증된 역량을 활용하는 것을 의미합니다. 마지막으로, 벤처 선택성은 획기적인 잠재력을 지닌 새로운 시장을 창출할 수 있는 첨단 기술에 대한 획기적인 개발을 계속해서 추구하는 것을 의미합니다.

다음 몇 개의 슬라이드에서는 2024년 1분기에 이러한 각 주요 성장 영역의 성공 사례에 대해 논의하겠습니다. 슬라이드 8로 넘어가십시오. 핵심 성장 영역 보호부터 시작합니다. 1분기 동안 Redwire의 카메라는 Intuitive Machines의 IM-1 달 착륙 임무에 탑재되었습니다. 이러한 카메라는 탐색, 제어 및 이미지 수집에 사용되는 우주선 하위 시스템 및 구성 요소를 포함하는 항공 전자 공학 및 센서 핵심 제품에서 제공됩니다. 또한 1분기 동안 Redwire가 배치 메커니즘과 100피트 붐을 개발한 NASA의 Solar Sail은 한 사분면의 성공적인 배치로 핵심 기술 이정표를 달성했습니다. Solar Sail은 발사 릴리스 메커니즘 및 배치 가능한 붐부터 정박 및 도킹 시스템에 이르기까지 궤도 작업에 중요한 기계적 기능을 제공하는 다양한 우주 인프라를 포함하는 구조 및 메커니즘 핵심 제품에 속합니다.

슬라이드 9를 참조하십시오. 당사의 생산 성장 확대 원칙을 살펴보면서 SDA Transport Layer Tranche 2 Beta 변형 위성용 안테나 및 무선 주파수 하드웨어의 18개 선박 세트에 대해 Rocket Lab과 계약을 맺었다는 소식을 발표하게 되어 기쁘게 생각합니다. Proliferated Warfighter Space Architecture를 구성할 일련의 우주선에서. 당사의 무선 주파수 시스템 핵심 제품에는 우주 대 우주 및 우주 대 지구 통신을 가능하게 하는 시스템과 페이로드가 포함됩니다. 또한 1분기에는 두 개의 ROSA 날개가 Ovzon 3에 성공적으로 배치되었습니다. 이는 ROSA 기술과 상용 위성의 최초 통합을 나타냅니다. 또한 Redwire는 비공개 위성 제조업체의 전력 솔루션에 대한 1억 4,200만 달러 규모의 계약을 이행하기 시작했습니다. 이러한 작업은 크기나 위치에 관계없이 우주 시스템이 작동하는 데 필요한 전력을 생성하는 태양광 어레이 및 배전 시스템을 포함하는 당사의 발전 제품에 속합니다.

슬라이드 10을 참조하십시오. 가치 사슬 성장 원칙을 높이는 것과 관련하여 매우 낮은 지구 궤도 또는 VLEO에서 Redwire의 미국 및 유럽 운영을 강조하고 싶습니다. 2024년 1분기 동안 Redwire는 새로운 미국 VLEO 플랫폼인 SabreSat와 관련된 연구를 받았습니다. 이는 시장이 SabreSat의 잠재력을 중요한 기능으로 인식하고 있다는 매우 흥미로운 지표입니다. 우리는 발표 이후 SabreSat가 받은 반응에 매우 고무되어 있으며 이 잠재적으로 획기적인 VLEO 우주선에 대한 의미 있는 기회를 계속 추구하고 있습니다.

VLEO의 기술 리더로서 계속해서 공격적으로 자신을 주장하기 위해 오늘 유럽 및 국제 시장을 위한 VLEO 플랫폼인 Phantom을 발표합니다. Phantom은 현재 유럽 우주국 Skimsat 프로그램을 위해 벨기에 사무실에서 개발 중이며 이 플랫폼을 다른 잠재 고객에게도 마케팅할 예정입니다. Thales Alenia Space는 Skimsat의 주요 계약자이며 Redwire EU는 현재 Phantom이라고 부르는 VLEO 우주선 제공을 담당하고 있습니다. Skimsat은 사명이고 Phantom은 우리의 플랫폼입니다. Skimsat 임무는 실질적으로 낮은 고도에서 작동하여 성능을 높이는 동시에 지구 관측 및 통신 위성의 비용을 줄이는 것을 목표로 하는 VLEO 위성 임무입니다. 이 혁신적인 프로그램의 잠재력은 엄청납니다.

특히 SabreSat과 Phantom은 공통된 기술 기준을 공유하지 않습니다. 이들은 기본 기술과 성능 매개변수가 서로 다른 두 가지 플랫폼입니다. VLEO의 임무는 LEO 및 GEO와 같은 다른 모든 지구 궤도만큼 역동적이기 때문에 이는 중요합니다. 그리고 다양한 접근 방식을 통해 위험을 줄이고 더 광범위한 고객 요구 사항을 충족할 수 있습니다. Redwire가 가치 사슬을 높이면서 SabreSat와 Phantom이 Redwire 국제 PROBA 위성은 물론 독점 플랫폼에 구애받지 않는 디지털 엔지니어링, 모델링 및 시뮬레이션 솔루션을 포함하여 Redwire의 전체 위성 시스템 개발 및 운영 제공을 확장하게 되어 매우 기쁩니다. 신속한 우주선 개발 및 배치를 가능하게 합니다.

슬라이드 11로 넘어가십시오. 마지막으로 저는 지구상의 인류 건강에 도움이 되는 Redwire의 우주 내 의약품 개발에 초점을 맞춰 우리의 네 번째 원칙인 벤처 선택성에 대해 더 깊이 살펴보는 시간을 보내고 싶습니다. 제약 회사는 환자에게 최적화된 새로운 치료법을 제공하기 위해 지속적으로 노력하고 있으며, 이러한 치료법 중 다수는 결정을 활성 성분으로 사용합니다. 결정의 형태에 따라 약물의 특성이 결정되며 결과적으로 정밀도가 중요합니다. 역사적으로 결정 형성 문제로 인해 상당수의 약물이 시장에 출시되지 않았습니다. 미세중력에서 성장하는 결정은 변형이 가능하여 잠재적으로 결함이 적은 보다 균일한 제품을 생산하고 약물 발견 및 개발 프로세스를 개선할 수 있습니다.

제약 회사가 지구상의 환자를 돕기 위해 최적화된 새로운 치료법을 제공하려고 함에 따라 미세중력이 주요 차별화 요소가 될 수 있습니다. 신약 발견 시장 규모가 2023년 약 800억 달러로 추산되고 2032년까지 약 1,800억 달러로 성장한다는 점에서 이는 Redwire에게 상당한 성장 기회를 의미합니다. Redwire는 이미 국제 우주 정거장의 PIL-BOX 시설을 사용하여 우주에서 수정을 개발하는 능력을 입증했습니다. Redwire의 독점 PIL-BOX는 Redwire의 미세중력 분야의 광범위한 유산을 기반으로 하는 검증된 최첨단 우주 의약품 제조 플랫폼으로, 제약 회사와 생물의학 연구자들에게 단백질의 소규모 배치 결정 성장을 연구할 수 있는 새롭고 유연한 서비스를 제공합니다.

Redwire는 수십 년간의 우주 내 제조 성공을 바탕으로 구축된 미세 중력 기술의 선두에 있습니다. 우리의 성공적인 첫 번째 PIL-1 임무는 PIL-BOX를 사용하여 ISS에서 성장한 인슐린 결정이 지상의 결정보다 더 크고 더 잘 정렬되어 있음을 보여주었습니다. 우리의 다음 단계는 다양한 화합물을 사용하여 생산 수준의 결정 제조 흐름을 실행하는 것입니다. 두 번째 PIL-BOX 임무가 이미 돌아왔고 그 결과는 매우 긍정적입니다. 우리는 현재 올해 16개의 추가 PIL-BOX 임무를 구현했습니다. 이 기술의 경제적 잠재력은 높고 추진력을 얻고 있습니다. 관련 업계 플레이어를 위한 최근 벤처 자금 조달을 통해 제약 미세중력 개발에 대한 상당한 가치 평가 프리미엄이 드러났으며, Redwire 사업의 이 하위 집합과 관련된 벤처 선택성이 실제 가치가 있음을 입증했습니다.

슬라이드 12로 넘어갑니다. 최초의 PIL-BOX-01 임무는 2023년 11월에 발사되어 2023년 12월 말에 지구로 돌아와 연구 파트너인 Eli Lilly에게 전달되었습니다. 성공적인 PIL-01 임무에 이어 PIL-02는 다시 Eli Lilly와 협력하고 PIL-03은 Butler University와 협력하여 불과 3개월 후인 지난 3월 국제 우주 정거장에 발사되었습니다. 두 번째 PIL-BOX 임무는 전 세계적으로 치료 수요가 막대한 광범위한 만성 질환을 연구하는 데 중점을 두고 있습니다. PIL-03은 이제 2024년 4월에 지구로 돌아왔고 PIL-02는 앞으로 몇 달 안에 돌아올 것으로 예상되어 Redwire가 이 기능을 실행할 수 있는 빠른 속도를 보여줍니다. 이 속도는 산업 모델이 궤도에서 지속적인 개발을 위해 실행 가능함을 입증하는 데 중요합니다. 올해 남은 기간 동안 우리는 16개의 추가 PIL-BOX 제출물과 상업 기관의 관심을 끄는 강력한 파이프라인을 보유하고 있습니다. 발사 비용이 감소하고 상업용 우주 정거장 가용성이 증가함에 따라 궤도 내 개발 및 대규모 제조 기회가 확대될 것입니다. 그리고 Redwire는 언젠가는 아니지만 지금 당장 가시적이고 유용한 결과를 제공하고 있습니다.

슬라이드 13으로 가십시오. 이제 계약 체결 및 백로그로 돌아가십시오. 2024년 1분기 동안 우리의 계약상 금액은 3,510만 달러였습니다. 지난 12개월간의 수주 비율은 2024년 1분기에 1.11배였습니다. 지속적으로 강화함에 따라 분기별로 덩어리진 계약 성사 증가를 자주 볼 수 있지만 연간으로는 계속해서 플러스 성장률을 유지하고 있습니다. 기초. 이 슬라이드의 오른쪽 하단에서 볼 수 있듯이, 계약 잔고는 전년 대비 10.9% 증가하여 총 3억 1,800만 달러를 기록했습니다. 계약 잔고의 증가는 우리의 미래 성장에 대한 확신을 주는 많은 요소 중 하나입니다. 마지막으로, 우리는 3월 31일 현재까지 제출된 제안서의 약 6억 1천만 달러를 포함하여 약 63억 달러의 확인된 기회를 갖춘 건전한 파이프라인을 계속 보유하고 있습니다. 이 슬라이드의 오른쪽 상단에서 볼 수 있듯이, 이는 2023년 3월 31일에 종료된 해당 연초 대비 177.3% 증가한 수치입니다. 이러한 추세는 계속됩니다. 슬라이드 14를 펴십시오. 이제 Redwire의 최고 재무 책임자(CFO)인 Jonathan Baliff에게 전화를 맡기고 싶습니다. 홍옥?

조나단 발리프

고마워요, 피트. 재무 결과를 살펴보기 전에 올해 후반에 발사될 예정인 Redwire 벨기에 시설의 PROBA-3 위성에 대한 이 슬라이드의 사진을 강조하고 싶습니다. 유럽 ​​우주국(European Space Agency)의 PROBA-3 임무는 하나의 요소로 작동하는 두 개의 우주선으로 구성되어 있으며 세계 최초의 정밀 편대 우주 비행 임무입니다.

슬라이드 15로 넘어갑니다. 2024년 1분기는 Pete가 말했듯이 고객 수요에 의해 지속적인 긍정적인 모멘텀이 지속되는 것을 확인하면서 올해의 훌륭한 시작이었습니다. 분기별 매출은 8,780만 달러로 사상 최대치를 기록했습니다. 따라서 우리는 같은 기간 동안 전년 대비 순손실이 약간 감소한 것을 확인했습니다. 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 430만 달러로 유지되었습니다. 다음 슬라이드에서는 조정된 EBITDA의 동인에 대해 논의하겠습니다. 2024년 1분기에도 영업 현금은 280만 달러, 잉여 현금 흐름은 40만 달러로 전년 동기 대비 각각 1,680만 달러와 1,520만 달러 개선되었습니다. 이는 수익성 향상을 위해 성장 자본 지출과 내부 연구 개발에 상당한 투자를 한 후의 결과입니다. 이러한 인상적인 결과는 우주 인프라에 대한 고객의 증가하는 수요를 충족시키는 글로벌 팀 구성원의 역량과 헌신에 기인합니다.

슬라이드 16을 참조하십시오. 오른쪽 차트에서 볼 수 있듯이 특히 분기별 수익의 경우 이번 분기 기록인 8,780만 달러는 전년 대비 52.4% 증가, 전분기 대비 38.3% 증가를 나타냅니다. 기초. 해당 분기 동안 우리 수익의 90% 이상이 국가 안보, 위성 확산, 우주 탐사 분야를 제공하는 정부 프로그램이나 글로벌 주요 고객으로부터 창출되었습니다. 마지막으로, Space NV 인수 후 전체 회계연도가 완료된 후 2024 회계연도에는 더 이상 Space NV의 결과를 제외하고 전년 대비 비교 가능한 수익이 표시되지 않습니다.

슬라이드 17로 돌아가십시오. 분기별 조정 EBITDA의 경우 2024년 1분기는 2023년 1분기 대비 430만 달러로 유지되었으며, 2023년 4분기보다 순차적으로 151.2% 증가했습니다. 총 이익은 1,420만 달러에서 4.3% 증가했습니다. 1,480만 달러. 같은 기간 분기별 매출총이익률은 16.9%로 감소했다. 이러한 결과는 주로 1분기 EAC 조정의 영향을 받았으며 기록적인 수익으로 인해 더욱 악화되었습니다. EAC 조정에서 390만 달러는 주로 해당 분기 동안 개별 프로젝트가 거의 완료됨에 따라 고객 요구 사항을 충족하는 데 필요한 계획되지 않은 설계 및 테스트 주기로 인해 발생했습니다. 이러한 총 마진 감소를 상쇄하면서, Redwire의 SG&A 비용이 현재 매출의 20% 미만이 되어 첫 번째 27.8%에서 눈에 띄게 감소함에 따라 탁월한 비용 관리와 지속적인 운영 레버리지로 인해 순차 분기 조정 EBITDA 개선이 지원되었습니다. 우리는 연간 판관비(SG&A)가 한 자릿수 증가하면서 수천만 달러의 수익 증가를 계속 추진하고 있습니다. 이것이 바로 운영 레버리지와 규모 확대의 이점입니다.

슬라이드 18을 참조하십시오. 오늘 여러 번 언급했듯이 1분기 내내 우리는 증가하는 고객 수요를 지원하고 업계를 선도하는 혁신을 지원하기 위해 신중한 투자를 계속하고 있습니다. 우리는 위험을 줄이고 글로벌 비즈니스 규모를 달성하고 있습니다. 2024년 1분기 동안 우리는 자본 지출로 240만 달러를 벌었습니다. 이는 상장 이후 가장 높은 1분기 자본 투자였으며, 내부 연구 개발에 100만 달러를 투자했고, 대부분 유동적인 기타 다양한 기업 투자에 100만 달러를 투자했습니다. SG&A라인을 통해 우리는 미래의 성장, 위험 감소 및 수익성을 위해 투자하는 동시에 재정적으로 성과를 낼 수 있는 능력을 지속적으로 입증하고 있습니다.

슬라이드 19를 참조하십시오. 지난 분기와 유사하게 왼쪽 차트에는 잉여현금흐름이 표시되어 있습니다. 참고로 잉여현금흐름은 운영에서 발생하는 US GAAP 현금에서 자본 지출을 뺀 수치를 기준으로 측정됩니다. 전년 동기 대비 분기별 무료 현금 흐름은 운영 현금이 1,680만 달러 개선된 덕분에 1분기에 1,520만 달러 증가한 40만 달러로 플러스를 기록했습니다. 크레딧은 이미 논의된 수익 성장에 적용됩니다. 그러나 또한 우리는 현금 창출이 이제 우리의 성장에 자금을 지원함에 따라 기록적인 속도로 투자를 계속하면서 1분기 동안 보다 효율적이고 효과적인 운전 자본 관리를 수행했습니다. 이는 자본 비용에 비해 투자한 자본에 대한 수익률이 향상되어 매우 자본 집약적인 산업에서 우리를 차별화하는 선순환을 창출하기 때문입니다. 지난 12개월 기준으로 우리는 1,800만 달러의 운영 현금 흐름과 지난 12개월 동안 810만 달러의 긍정적인 무료 현금 흐름을 모두 기록했는데, 이는 Redwire로서는 처음으로 중요한 기록입니다. 오른쪽 차트에서 볼 수 있듯이, 이는 2024년 3월 31일 기준으로 3,260만 달러의 더 높은 가용 현금 및 현금 등가물을 산출하며 총 가용 유동성은 4,760만 달러입니다.

2024년 남은 기간의 전망에 대한 간략한 논의를 보려면 슬라이드 20을 참조하십시오. 우리의 1분기는 올해의 강력한 시작이었고 그 결과 2024년의 연간 매출은 3억 달러로 확인되었습니다. 이는 23%에 해당하는 수치입니다. 연간 성장률. 이번 분기 수익은 연간 수익 가이던스 예측인 3억 달러의 29%를 달성했으며, 분기별 수익 외의 이 수익 중 상당 부분은 2023년 대규모 계약 수주와 관련된 장기 리드 항목의 시기로 인한 것입니다. 현재는 유사한 대규모 장기 리드를 예측하지 않습니다. 2024년 남은 기간 동안 구매합니다. 마지막으로, 우수한 실행 이니셔티브를 통해 프로그램 관리를 개선하여 EAC 변동성을 줄이는 동시에 더 많은 운영 레버리지와 비용 효율성을 창출하여 수익성을 유지하는 데 계속 집중하고 있습니다. 이제 프레젠테이션을 Pete에게 넘겨 간략한 최종 의견을 제시하겠습니다. 피트?

피터 카니토

감사합니다, Jonathan. 슬라이드 21을 펴십시오. 이번 분기의 탁월한 결과에 대해 Redwire 팀 모두에게 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 우리는 2024년 2분기 이후에도 계속해서 전 세계적인 노력을 기울일 것입니다. 이제 질문을 받도록 하겠습니다.

질의응답 세션

운영자

[운영자 지침]. 첫 번째 질문은 Jefferies의 Greg Konrad 라인에서 나왔습니다.

그렉 콘라드

당신은 좋은 분기를 가지고 있고 사람들은 왜 전망이 더 좋지 않은지 묻습니다. 이는 제가 얻고 있는 것과 비슷하지만 장기 항목에 대해 일부 설명했다고 생각합니다. 그러나 연간 현재까지 제출된 입찰액이 6억 1천만 달러에 달한다는 점을 생각해 보십시오. 어떤 유형의 승률에 관한 역학과 일반적인 전환 보상에 대해 어떻게 생각하시는지 이야기해 주실 수 있나요? 그리고 2024년과 나머지 한 해 동안의 걷기에 대해 생각해 보면, 밀린 상태와 아직 승리하지 못했다는 가정의 종류는 무엇입니까? 그리고 올해의 잠재적인 상승 여력에 대해서만 생각해보세요.

피터 카니토

그래서 그것은 하나의 세 가지 질문과 같았습니다. 효율성을 축하드립니다...

그렉 콘라드

나는 아직도 후속 조치를 받고 있습니다.

피터 카니토

응, 알았어, 알았어. 그럼 약정잔고가 인쇄되는거겠죠? 보시다시피, 제가 생각하는 가장 좋은 방법은 2023년 초에 계약된 백로그가 무엇인지 확인할 수 있다는 것입니다. 2023년에 대한 예측은 무엇이었고, 2024년 초의 계약 백로그는 무엇인지 평가합니다. 현재 계약된 잔고에 대한 예측 결과를 생각해 보세요. 이것이 본질적으로 우리가 계약된 백로그에 대해 생각하는 방식과 이것이 우리에게 의미하는 바입니다.

입찰 측면에서 보면 입찰이 가속화되고 있으며 이는 두 가지 역학의 함수임을 알 수 있습니다. 하나는 더욱 공격적으로 시장에 진출하는 것이지만, 두 번째는 성장 원칙의 일환으로 더 높은 수준의 생산 계약과 더 큰 규모의 계약을 입찰하는 것입니다. 우리는 완전한 시스템 통합업체입니다. 그렇죠? 이것이 바로 이것이 바로 입찰 수의 증가로 인한 주요 테이크 아웃이라고 생각합니다.

승률 측면에서 볼 때, 우리는 시장이 너무 역동적이고 숫자가 너무 적으며, 입찰 규모가 매우 다양하여 입찰률이 튕겨 나가는 경향이 있습니다. 따라서 우리는 이와 관련된 승률을 게시하지 않습니다. 그러나 핵심은 제가 항상 강조하고 싶은 연간 단위로 볼 때 Redwire의 성과와 같은 신흥 성장 기업을 측정하는 데 가장 좋은 시간 척도라는 것입니다. 이를 연간 기준으로 살펴보면 백로그와 입찰 여부를 직접 평가할 수 있으며, 우리의 요율과 규모가 올해 예측을 유지하기에 충분하다는 것을 알 수 있습니다. 그리고 우리는 그것이 바로 우리가 그 숫자를 생각해낸 방법이라고 믿습니다.

덩어리짐에 관해서는 조나단이 설명을 꽤 잘했다고 생각합니다. 이 덩어리짐은 두 가지 방식으로 절단됩니다. 당신은 울퉁불퉁 한 분기를 가지고 있습니다. 4분기에 우리는 정말 강력한 계약상을 받았고 1분기에는 더 낮아졌습니다. 분기별로 수익이 감소할 수 있는 것과 마찬가지로 중요한 하청 계약이나 장기 리드 항목의 시기로 인해 그 숫자가 올라갈 수 있습니다. 그리고 그것은 단지 1분기이고 연초입니다. 따라서 우리는 1분기 수익 결과에 매우 만족하고 있습니다. 그러나 이 시점에서 우리는 나머지 분기가 어떻게 진행되는지 확인하면서 올해 매출 예측인 3억 달러를 유지할 것입니다.

내가 당신 질문의 모든 부분을 얻었나요, 그렉? 아니면 제가 언급했습니까?

그렉 콘라드

예, 아니요. 정말 좋았습니다. 이제 후속 조치를 취하겠습니다. EBITDA 모멘텀, 우수한 SG&A 합리화, 총 마진이 반등했습니다. 지난해 3분기까지 거슬러 올라가 해당 분기에 16%라는 높은 성장률을 기록했다. 20대 중반쯤 되셨을 것 같은데요? 아마도 하나의 드라이버인 EAC를 호출하셨습니다. 그러나 혼합으로 인한 영향에 대한 감각과 더 높은 장기 리드 품목이 총 마진과 관련이 있습니까? 아니면 일반적으로 꽤 일관된 총 마진으로 예약됩니까?

피터 카니토

예, 아니, 내 생각엔 당신이 그 일에 관심을 갖고 있는 것 같아요, 그렇죠? 그리고 바라건데, 분명히 당신은 한동안 우리를 따라다녔습니다. 그래서 당신은 회사에 대해 정말로 알게되고 있습니다. 정확히 맞죠? EAC와 마찬가지로 분기별로 발생합니다. 중요한 것은 우리가 탁월한 실행력을 통해 일년 내내 풋과 테이크 아웃을 달성한다는 것입니다. 또한 분기별로 인식되는 수익의 계약 혼합 측면에서 기복이 있을 것입니다. 따라서 더 많은 자재 구매 또는 매우 큰 하청 계약을 맺는 경향이 있는 경우 노동 활용이나 모든 것이 미적분학에 적용되는 기타 역학에 의해 많은 부분이 주도되는 것과는 대조적으로 총 마진이 더 낮을 수 있습니다. 또한 해당 분기를 선도하는 제품이 무엇인지와도 관련이 있습니다. 정말 대규모 제품은 절대 가치 기준으로 보면 매우 높은 영업 이익을 갖고 있지만 백분율 기준으로는 더 낮을 수 있습니다. 반면 해당 제품이 특정 분기에 주로 수익을 창출하는 제품이라면 수익이 감소할 것입니다. 우리가 더 많은 양을 제공하거나 분기별로 영향을 미칠 수 있는 더 높은 마진 제품 세트를 제공하는 다른 분기.

그렇기 때문에 관리 팀으로서 우리가 초점을 맞추는 것은 LTM의 과거 전망 또는 우리의 미래를 예측하는 측면에서 전반적인 연간 균형이며 모든 것이 우리의 예측에 포함되는 것입니다. 그러나 저는 덧붙이고 싶습니다. 이전 통화에서 이것을 말했고 강조했습니다. 우리는 지속적으로 최고 수준과 최저 수준 사이의 균형을 맞추려고 노력하고 있습니다. 그리고 우리는 항상 EBITDA를 긍정적으로 유지하고 수익성을 향해 나아가는 목표 또는 목표를 가지고 있습니다. 그러나 이는 우리가 나가서 시장 점유율을 차지하는 것이 때때로 나가서 평균 영업 마진보다 낮을 수 있는 대규모 수익 프로젝트를 승리하기로 결정을 내릴 수 있다는 것이 정말로 중요한 특정 경우에 반드시 의미하는 것은 아닙니다. 그래서 저는 그것이 있다고 생각합니다 - 제가 분명히 표현하려는 것은 특정 경우에 우리가 매출과 미래 성장을 위해 최적화할 수 있다는 것입니다. 왜냐하면 우리는 장기적으로 영업 마진을 짜낼 수 있고 거의 영향을 미치는 단기 또는 단기 변동.

운영자

다음 질문은 B. Riley Securities의 Griffin Boss 라인에서 나왔습니다.

그리핀 보스

안녕하세요. 좋은 아침입니다. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 그래서 저는 벤처 선택성을 파헤쳐보고 싶습니다. 이번 프레젠테이션에서 여러분이 그 점을 잘 이해해주셔서 기쁩니다. 귀하는 신약 발견 시장 규모가 800억 달러에서 1,800억 달러에 달한다고 언급하셨습니다. 과거에 당신은 이 탐험가가 우주에서 살고 일하는 데 필요한 5년 TAM에 대한 구체적인 내부 예측에 대해 50억~100억 달러에 대해 이야기한 적이 있습니다. 그래서 제 질문은 '약물 발견을 위한 시장 규모와 미세중력 연구에 대한 관심이 빠르게 증가하고 있는 것으로 보이는 점을 고려할 때 Redwire의 단기 TAM이 더 커질 것으로 보고 있습니까?'입니다.

피터 카니토

안녕, 그리핀. 어떻게 지내세요? 질문해주셔서 감사합니다. 예, 우리는 초점을 맞추려고 노력하고 있습니다. 분명히 이 통화의 일부는 Redwire 운영 모델에 대해 투자자를 교육하는 데 도움이 되기 때문에 매 분기마다 다른 성장 원칙에 초점을 맞출 것이라고 생각합니다. 그리고 이것은 특히 이미 시장에 출시되고 있는 일부 제품을 기반으로 실질적인 실질적인 가치가 있는 우리 사업에서 때때로 간과되는 중요한 부분입니다. 그렇죠? 우리는 이 벤처 옵션에 대한 가치 평가를 시도하는 측면에서 흥미로운 구성을 제공하는 많은 벤처 자금 조달 및 벤처 투자 활동을 이 공간에서 진행하고 있습니다. 그래서 우리는 투자자들이 해당 맥락에서 우리의 위치를 ​​이해할 수 있도록 노력하고 싶었습니다. 그리고 이 맥락에서 우리가 위치하는 위치는 TAM이 방금 설명한 TAM과 거의 같다는 것입니다. 그러나 우리가 원하는 것은 이것을 연구자 실험이라고 부르는 것에서 실제 생산 수준 비즈니스로 전환하는 데 얼마나 진전이 있는지 투자자에게 교육하기 시작하는 것입니다. 이것이 바로 제가 우리가 이 일을 시작하는 속도를 강조하려고 노력한 이유입니다.

이전에는 연구하고 개발하는 데 많은 시간을 소비했습니다. 솔직히 말해서 PIL-BOX가 작동할 수 있는 기능을 생각해내는 데는 수년이 걸렸습니다. 이제 작동합니다. 그리고 우리는 그 시대에서 벗어나고 있습니다. 해당 투자가 이루어졌습니다. PIL-BOX와 케이던스 측면에서 우리가 달성하고 있는 것을 살펴보고 이를 Jonathan이 CapEx, IRAD에서 보여준 슬라이드에 투자해야 하는 금액과 비교하면 됩니다. 우리는 이 기능에 대한 막대한 투자 단계를 지났습니다. 이제 우리는 생산해야 합니다. 아니면 생산 수준의 케이던스에 도달할 수 있다는 것을 입증해야 합니다. 그리고 우리는 출시가 있음을 보여줌으로써 이제 이를 시작했으며 단 3개월 만에 또 다른 출시를 완료할 수 있었고 올해 남은 기간 동안 16개의 추가 출시가 나타났습니다. 이 기술과 관련하여 우리가 얻는 주요 질문 중 하나는 생산 수준에 도달하여 TAM의 충분한 점유율을 확보하거나 만족시킬 수 있는 비즈니스로 전환할 수 있느냐는 것입니다. 이것이 바로 벤처 선택성의 전부입니다.

우리는 기술에 대해 너무 깊이 파고들지는 않았지만 몇 가지 추가 색상, 즉 이 크리스탈의 경우 생산 모델에 대해 두 가지 흥미로운 점이 있습니다. 결정이 바이오제약 회사에 가치가 있으려면 종자 결정이라고 불리는 기호 크기 수준이 필요합니다. 따라서 생산을 위해서만 모든 결정을 미세 중력에서 개발하려고 하는 것은 아닙니다. 당신은 씨앗 결정을 전달하고 있습니다. 실제로 지구상에서 행해진 것과 같은 방식입니다. 그들은 지구상에 그 종자 결정을 만든 다음 그것을 생산에 사용합니다. 그리고 우리가 조사라고 부르는 이들 각각, PIL-01, PIL-02, PIL-03은 단일 조사에서 최대 36개의 화합물을 수행한 것으로 생각됩니다. 따라서 당신은 종자 결정을 개발할 수 있는 36개의 다른 결정을 보고 있는 것입니다. 그것을 복용하기 시작하고 좋아, 두 개가 오르락내리락했고, 세 번째는 아직 거기에 있지만 이번 여름에 다시 돌아올 것이고 16개가 추가로 나타났을 때 우리가 생산 수준에 도달할 수 있다는 것을 알기 시작합니다. 일부 사람들에게 의문이었던 국제 우주 정거장의 종자 결정 개발은 올바른 양을 달성하기 위해 상업용 우주 정거장에서 수행해야 하는 작업입니까, 아니면 ISS에서 수행할 수 있는 작업입니까? 우리는 이것이 지금 ISS에서 할 수 있는 일임을 입증하고 있다고 믿으며 Eli Lilly 및 Butler와의 파트너십 및 이와 유사한 모든 것이 시간이 지남에 따라 입증될 것이라고 낙관하고 있습니다.

따라서 TAM은 본질적으로 동일합니다. 비평가, 즉 우리가 달성하고 있는 중요한 이정표는 우리가 이것을 연구 프로젝트에서 실제로 개발하는 단계로 옮기고 있다는 것입니다. 우리는 점점 더 똑똑해지고 있으며 이 산업을 실제로 이해하기 위해 투자하고 있습니다. 바이오제약용 종자 결정을 만드는 것은 새로운 것이 아니며 우주에서 수행하는 것은 새로운 것입니다. 우리는 언젠가 시장에 나와 고객이 그것이 어디서 개발되었는지조차 묻지 않는 날을 상상합니다. 그들은 단지 가능한 최고의 크리스탈을 원할 뿐이며 그것이 우주에서 개발되었다는 사실은 비즈니스 모델의 실행과 실제로 무관합니다.

하지만 벤처 세계에는 이 벤처 선택성이 무엇인지 살펴보기 시작할 때 주목할 가치가 있다고 생각하는 몇 가지 흥미로운 역학이 있었습니다. 즉, 우리의 장기적인 성장에 중요한 Redwire에서 이 벤처 선택성을 어떻게 평가해야 하는지에 대한 것입니다. 계획. 그리고 내 생각에는 벤처 선택성은 아직 5년이나 더 남았다고 생각합니다. 이것이 바로 오늘날 우리가 제공하는 수익과 EBITDA를 창출하는 공간을 구별하는 방법입니다. 저는 과거에 우리가 인프라 측면에서 현금 흐름을 창출하고 수익을 창출하는 능력을 창출하는 유산과 혁신 전략에 대해 이야기했습니다. 하지만 이는 우리에게 그 단어를 다시 사용할 수 있는 능력과 선택성을 제공하고, 이러한 게임 변화 중 일부를 기대하고 실제로 위치를 잡을 수 있는 능력과 선택성을 제공합니다. 예, 덜 정의되어 있지만, 예, 아직 몇 년이 더 남았지만 그럼에도 불구하고 매우 가치가 있습니다. 미래의 획기적인 기술.

그리핀 보스

정말 뛰어난 색상이었습니다.

조나단 발리프

응. 저는 피트가 방금 이야기한 것에 금전적인 요소를 추가하고 싶습니다. PIL-BOX-02 이전에 우리는 이에 대해 50억~100억 달러의 TAM을 제공했습니다. Pete는 운영 용어를 사용하면 업 템포에 대해 이야기했습니다. 50억 달러에서 100억 달러를 달성했을 때 생각했던 것보다 속도가 점점 빨라지고 있습니다. 50억 달러를 100억 달러로 업데이트하겠습니다. 우리는 그것이 추진될 수도 있고 다시 동일하게 유지될 수도 있지만 50억 달러에서 100억 달러에 더 확신을 갖고 이에 대한 업데이트를 제공할 것입니다.

두 번째로, 이는 실제로 가치를 입증하는 데 매우 중요합니다. 우리는 이 일에 큰 관심을 갖고 있는 회사들의 가치가 수억 달러에 달해 오늘날 시장에서 수천만 달러가 모금되는 것을 보고 있습니다. 그리고 당연히 우리는 경쟁자이기 때문에 경쟁 정보를 많이 제공하지 않습니다. 그러나 중요한 점은 개발 속도가 빠르다는 것은 우리가 다양한 방법으로 가치를 입증할 수 있다는 것을 의미한다는 것입니다. 하지만 가장 중요한 것은 고객을 위해 하는 것입니다. 그렇죠? 그리고 Eli Lilly는 Butler University의 고객이며 이는 가속화될 것입니다.

그리핀 보스

엄청난. 그것이 바로 내가 찾던 것이었습니다. 거기의 모든 색상을 감상해 보세요. 그리고 빠른 후속 조치를 위해 가치 사슬을 상향 조정하는 것에 대해 이야기하셨습니다. 우리는 그것을 보았습니다, SabreSat, Phantom, 볼 수 있는 큰 진전입니다. 귀하가 개발 중인 개조된 상업용 지구 영상 우주선에 좀 더 다양한 색상을 추가해 주실 수 있나요? NASA의 화성 탐사 프로그램에 대한 꾸준한 계약인 것 같은데요?

피터 카니토

그래서 우리는 VLEO에 대한 연구 계약이 어느 쪽을 지향하는지 말하지 않습니다. 그렇죠? 이제 우리는 화성 조사를 위한 연구에서도 승리했습니다. 둘은 완전히 다른 것입니다. 그렇죠? 그래서 관련이 없으므로 그 점을 분명히하고 싶습니다. 그래서 조금 더 색상을 추가하자면, 우리가 보고 있는 것은 가치 사슬을 위로 이동하는 것을 볼 때 전체 시스템 통합을 수행할 위치를 선택하고 선택하는 것입니다. 우주선 시장의 관점에서 추종자가 되거나 나도 동조하는 실수를 피하십시오.

물론 우리는 이미 유럽에서 PROBA 위성을 사용하여 완전한 시스템 통합을 수행했으며 이를 위해 수십 년 동안 수많은 임무를 수행해 왔습니다. 그러나 우리는 VLEO에서 도약의 기회를 보고 있으며 VLEO의 잠재력은 정말 강력합니다. VLEO에서는 이미 여러 가지 실험적 임무가 수행되어 지구에 가까울수록 전력 요구 사항이 줄어들고 더 높은 충실도의 이미지를 얻을 수 있음을 보여줍니다. 더 높은 수준의 의사소통을 제공할 수 있습니다. 따라서 VLEO가 가치 사슬을 향상시키는 것은 완전한 시스템 통합업체가 되어 비즈니스의 해당 부분을 확장하는 것뿐만 아니라 이를 기술 도약으로 보는 것입니다.

연구를 통해 좋은 점은 물론 우리가 이미 Skimsat 프로그램에서 Thales Alenia의 하청업체로서 수행자라는 점을 강조하고 싶은 점입니다. 유럽 VLEO 프로그램은 우리가 꽤 훨씬 앞서 있다는 것입니다. 이제 우주선과 VLEO의 전반적인 산업 발전과 관련하여. 그리고 우리는 특히 SabreSat 측에서 이것이 고객이 정말로 관심을 갖고 있고 우리가 달성할 수 있는 성능 매개변수가 무엇인지 더 구체적으로 이해하고 있는 시장의 검증에 대해 정말 기쁘게 생각합니다.

그리핀 보스

잡았다. 도움이 됩니다. 제가 얻으려고 했던 것은 특히 화성 탐사 프로그램과 지구 이미징 우주선을 위한 것이었습니다. 그것이 당신에게 새로운 능력인가요? 마찬가지로 그것은 신속한 우주선 개발 및 배치를 보여주고 전반적인 가치 사슬을 향상시키는 방법의 또 다른 예입니까?

피터 카니토

응, 아니, 그렇지. 음, 마진으로 가는 모든 것은 새로운 것이 될 것입니다. 하지만 그 특정 연구는 당사의 전통적인 LEO 플랫폼인 PROBA를 제공해온 수십 년간의 유산을 기반으로 합니다.

운영자

다음 질문은 Alliance Global Partners의 Brian Kinslinger 라인에서 나왔습니다.

브라이언 킨스틀링거

엄청난. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 1분기에 인상적인 제출물을 제출했습니다. 입찰에 사용할 수 있는 RFP(더 큰 프로그램 입찰에 대한 논평의 63억 달러 파이프라인)를 살펴보면 제안서 제출이 분기별로 지속적으로 높은 수준으로 유지될 것으로 예상해야 합니까? 그리고 당신이 과거보다 소수로서 더 많은 입찰을 하고 있다는 사실을 정확하게 들었습니까?

피터 카니토

그래서 마지막 부분을 먼저 다루겠습니다. 예, 우리는 과거보다 더 많은 프라임 가격을 입찰하고 있습니다. 다른 부분인 입찰 수에 대한 우리의 목표는 현재 수준을 계속 유지하는 것입니다. 하지만 우리는 RFP가 정해진 일정에 맞춰 나온다는 점을 고려해야 합니다. 그렇죠? 이들 중 다수는 정부, 대규모 정부 조달이지만 상업 고객도 자신만의 템포를 가지고 있습니다.

그래서 제가 말하는 것은 제가 말했듯이 귀하의 질문에 대한 답변입니다. 우리는 더 많은 입찰가를 제시하고 입찰률을 계속 높이고 싶습니다. 그리고 우리가 그 숫자를 높이는 것이 정말 중요한 것은 검토 중인 입찰입니다. 그러나 분기말 이전 주에 기한이 만료되는 항목을 제출하는 경우, 이는 매우 큰 조달이므로 숫자에 영향을 미칠 수 있으므로 분기별로 다른 것과 마찬가지로 변동될 것입니다. 또는 마찬가지로 RFP가 제출되고 다음 분기 첫 주에 입찰이 제출되면 울퉁불퉁해 보이는 분기별 편차 중 일부를 얻을 수 있지만 더 많은 것이 있습니다. 무엇보다 제출 시기와 관련이 있습니다. 그게 당신의 질문에 대한 답인가요?

브라이언 킨스틀링거

그렇습니다. 감사해요. 그리고 EAC 조정에 관한 후속 조치입니다. Redwire에서 얻은 교훈은 무엇입니까? 그리고 향후 계약 가격을 책정하거나 계약 시 프로그램 요구 사항 변경의 유연성을 설명할 때 이러한 정보에서 무엇을 얻을 수 있습니까?

피터 카니토

예, 아니오. 좋은 질문입니다. 우선, 이는 운영상의 우수성을 제공하는 역량과 능력이 핵심이라는 사실을 강조합니다. 그리고 당신은 또한 당신이 입찰하는 방식으로 징계를 받을 수 있어야 합니다. 하지만 지금은 좀 진부한 표현이지만, 많은 진부한 표현이 시작되는 이유는 공간이 어렵다는 것이 사실이기 때문입니다. 그래서 당신은 그렇게 할 것입니다 - 우리는 많은 확고한 고정 가격 계약에 입찰하고 때로는 EAC를 갖게 될 것입니다. 이러한 것들이 단기적으로 분기별로 재무 성과에 영향을 미치더라도, 정말 좋은 운영을 운영하고 있다면 시간이 지남에 따라 그 수준이 낮아지는 것을 보게 될 것입니다.

따라서 우리는 프로젝트별로 발생하는 동요가 아닌 장기적인 수익성에 초점을 맞춥니다. 어떤 경우에는 단기적으로 소규모 기반에 비해 높을 수 있습니다. 그러나 이러한 사실은 또한 이 특별한 경우에 테스트에서 뭔가를 발견했고 이를 수정해야 했음을 나타냅니다. 따라서 단기적으로 큰 EAC로 보일 수 있는 것은 우리가 이러한 사항을 테스트하고 편차를 발견하고 이전하고 있음을 아는 것이 프로세스의 품질을 강조한다는 것을 이해합니다.

확고한 고정 가격을 실행하는 데 점점 더 능숙해짐에 따라 이들 중 일부는 공간이 정말 어려워지고 성장통이 초래된 결과일 뿐입니다. 우리가 점점 더 나아짐에 따라 고정 가격에서 잔액을 볼 수 있기를 바랍니다. 계약은 또한 예비금이 있을 수 있는 곳에서 초과 성과를 낼 수 있는 기회를 제공하거나, 더 효율적으로 잘 실행할 수 있다는 것을 알게 됩니다. 전반적인 영향은 다른 방향으로 움직일 수 있습니다. 그리고 우리는 이전 분기에 우리가 예상했던 것보다 더 큰 특정 프로그램에 대한 이익을 실현한다는 점에서 순풍을 겪었다는 것을 확인했습니다.

그래서 제가 계속해서 강조하고 싶은 중요한 점은 우리가 매년 성과를 검토한다는 것입니다. 우리는 그렇지 않으며 때로는 해당 분기에 무슨 일이 벌어지고 있는지에 따라 이러한 지표가 분기별로 위아래로 움직일 수도 있다는 것을 알고 있습니다.

운영자

다음 질문은 ROTH MKM의 Suji Desilva 라인에서 나왔습니다.

수지 데실바

좋은 아침이에요, 피터, 조나단. 분기별 수익을 축하드립니다. 저는 단지 그것에 대해 물어보고 싶습니다. 물론이죠. 귀하의 비반복적, 반복적 계절성, 즉 예약 건수와 연말에 들어올 것으로 예상되는 사실에 대해 문의하고 싶습니다. 나는 그것이 당신이 관찰하고 있는 추세인지, 그것에 대한 어떤 종류의 설명이 있는지, 아니면 그것이 단지 그때 발생했고 반드시 반복되지는 않는지 궁금합니다.

피터 카니토

이상해요, 그렇죠? 그래서 나는 그것이 추세가 아니라고 말하고 싶습니다. 이는 두 개의 데이터 포인트 추세입니다. 그래서 그냥 그런 식으로 떨어졌습니다. 우리의 기본과 관련된 것이 있다면 RFP의 흐름이나 크리스마스 휴가 이후 응답 속도가 빨라지고 나머지 연도 동안 갑자기 증가하기 시작하는 것일 수 있습니다. 우리는 아직 그것을 알아내지 못했습니다. 그래서 저는 2번에 걸쳐 우리가 그것을 보고 있다고 말하고 싶지는 않지만 일종의 계절성이나 그와 유사한 것을 선언할 준비가 되지 않았습니다. 왜냐하면 우리가 이해하지 못한다고 생각하기 때문입니다.

조나단 발리프

날씨 탓은 절대 아니지, 수지. 그거나 그런 것입니다. 우리는 이것의 본질이 우리 회사를 연간 기준으로 또는 연간 단위로 보는 것이라고 정말로 믿기 때문에 그것을 가볍게 여긴다는 것을 의미합니다. 그리고 LTM을 보면 우리는 굉장한 성과를 거두고 있습니다. 우리는 우리가 말하는 것과 입찰 전략 및 우리가 수주하는 계약 금액에 관해 무엇을 하고 있는지를 실천하고 있습니다. 가장 주목할만한 점은 이번 분기에 입찰 수가 거의 200% 증가한 것을 확인하고 앞으로 더 많은 것을 보게 될 것이라는 사실을 공개하는 것이 주목할 만하다고 생각합니다. 이것이 분기별 계약 승리로 어떻게 해석되는지는 연간 기준으로 우리를 살펴보는 것입니다. 이것이 바로 여러분과 나머지 투자자 커뮤니티에 더 많은 교육을 제공하기 위해 지난 12개월 동안 LTM에 대해 조금 이야기하기 시작한 이유입니다.

수지 데실바

알았어요. 죄송합니다. 잠시 끊겼을 수도 있습니다. 그리고 또 다른 질문은 미세 중력에 대한 후속 조치입니다. 16개의 미션과 목록을 통해 신규 고객이냐 아니면 기존 고객이 Eli Lily 유형 비즈니스에 더 가깝습니까? 아니면 100% 상업용인가요? 아니면 거기에 어떤 정부가 섞여 있습니까? 그리고 가장 중요한 것은 고객이 움직일 수 있느냐는 것입니다. 생산 측면에서 하려는 흐름에 따라 고객 준비 상태가 움직일 수 있습니까? 당신이 달성하려는 흐름에 대비할 수 있습니까? 감사해요.

피터 카니토

예. 글쎄요, 그래서 우리는 우리가 할 때까지 모든 임무에서 고객이 누구인지 공개하지 않습니다. 그리고 이 모든 것에 관심이 있는 고객이 혼합되어 있습니다. 어떤 경우에는 우리가 이를 더 자세히 살펴보지 않고 고객이 있는 경우 Redwire가 자체 지적 재산을 생성하기 위해 자체적으로 비행할 수 있는 보호되지 않는 공개된 화합물이 있습니다. 그것도 정말 흥미롭습니다. 그래서 우리는 16개의 임무 각각을 유용하게 만들 것이라고 생각합니다.

조나단 발리프

응. 그리고 중요한 점은 이들이 파트너 고객이라는 점입니다. 그렇죠? 그리고 우리가 이 일을 하는 방식의 특성상, 우리는 이것으로 돈을 잃지 않습니다. 그렇죠? 연구 개발이 이루어졌습니다. 우리는 지금 개발 단계에 있습니다. 그 일환으로 경제는 변화하고 조정되기 시작하여 생명공학 세계에서 매우 잘 알려진 계약 개발자, 제조 사무소 또는 조직처럼 됩니다. 수지, 당신도 이 세계를 알고 있습니다. 우리가 이미 투입한 투자 자본에 대해 몇 배의 가치를 창출할 수 있는 경제성을 갖추고 있습니다. 그리고 다시 말하지만, 우리는 많은 경쟁사보다 수십 년 앞서 있습니다. 우리는 아주 오랫동안 이 일을 해왔고 지적 재산이 Redwire 지적 재산이 되는 결실을 맺기 시작했습니다.

운영자

다음 질문은 Cantor Fitzgerald와 Andres Sheppard의 라인에서 나옵니다.

안드레스 셰퍼드

안녕, 피트, 안녕, 조나단, 좋은 아침이에요. 이번 분기를 축하하며 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 예, 지금까지 많은 질문을 받은 것 같습니다. 하지만 아마도 마진에 대한 이전 질문에 대한 후속 조치일 수도 있습니다. 올해 남은 기간 동안 매출총이익에 대해 어떻게 생각해야 합니까? 그리고 2024년에도 이러한 EAC에 대해 어떻게 생각해야 할까요? 감사합니다.

피터 카니토

먼저 시작하고 조나단이 합류하도록 하겠습니다. 총 마진에 영향을 미치는 다양한 역학과 우리가 내려야 하는 전략적 의사 결정에 대해 조금 전에 이야기한 것 같습니다. 특정 입찰로 인한 마진 기여의 절대 가치 또는 대규모 승리의 전략적 가치 등 특정 경우에 우리는 영업 마진 실행률을 희생할 의향이 있는지 여부에 대해 비트 기반으로 합니다.

결과적으로 그러한 기회가 제시됨에 따라 시간이 지남에 따라 달라질 것입니다. 우리는 의도적으로 올해 수익 예측을 제공하고 EBITDA 제공을 꺼려합니다. 조나단이 말했듯이 수익성을 위해 여러 번 추진하고 있습니다. 이는 우리가 영업 마진을 중심으로 올바른 전략적 결정을 내릴 수 있는 기회를 제공하기 때문입니다.

그래서 저는 우리의 철학이 2023년 성과 측면에서 드러났다고 생각합니다. 하지만 우리는 일년 내내 정말 똑똑한 일을 하는 데 방해가 되지 않도록 유연성을 유지합니다. 그리고 그것은 전략적 수준에 있습니다. 나는 조나단이 아마도 제품 믹스와 EAC 등과 같은 다른 많은 역학이 여기에 포함된다는 이 아이디어를 재확인할 수 있을 것이라고 생각합니다. 넘겨주기 전에 추가할 유일한 점은 운영 마진이 중요하지만 우리의 목표는 전체 마진을 향한 것입니다. SG&A를 통제하고 효율성을 높이는 것은 전반적인 수익성 역학에도 영향을 미칩니다. 홍옥?

조나단 발리프

글쎄요, 저는 귀하의 질문에 직접적으로 대답하고 역사적 근거를 사용하고 싶습니다. 왜냐하면 다시 한번, 우리는 2024년에 대한 영업 마진이나 총 이익 예측을 제공하지 않기 때문입니다. 즉, 우리가 이전에 무엇을 말했습니까? FY22에는 총 마진이 거의 18%에 달했습니다. FY23에는 총 마진이 거의 24%에 달했습니다. 우리는 우리가 보고 있는 상당한 매출 성장 때문에 2024년에는 총 마진을 많이 늘리지 않을 것이라고 말했습니다. 23%의 유기적 매출 성장은 보수적이라고 생각하지만 매우 달성 가능하다고 생각합니다. 그리고 우리가 입찰과 승률을 통해 한 해를 보내면서 이에 대해 이야기할 수 있을 것입니다.

총 마진에 관한 한. EAC에서는 낮은 변동성을 향해 나아가고 있습니다. 그렇죠? 우리는 이 EAC 수준을 절대적인 기준으로 보고 싶지 않지만 실제로는 분기별 기준이 아닌 LTM 기준으로 살펴봅니다. 상승세를 볼 수 있지만 우리는 EAC가 전혀 없는 훌륭한 프로그램 관리를 향해 나아가기 위해 정말로 노력하고 있습니다. 그리고 Pete가 말했듯이 우리는 실제로 더 나은 성과를 통해 더 높은 수준을 달성할 수 있으며 일부 계약에서는 이를 허용합니다.

따라서 작년에 했던 18%에서 24%로 가면 올해는 그런 모습을 볼 수 없을 것입니다. 그러나 이것이 다시 세 번째 요점으로 가는 것을 의미하지는 않습니다. 정말 중요한 것은 SG&A가 현재 20% 미만으로 떨어지고 있기 때문에 EBITDA 마진이든 훨씬 더 높은 수익성 마진을 향해 나아가고 있다는 것입니다. 이 질문을 받지는 못했지만 Redwire에서는 현금 흐름에 매우 집중하고 있습니다. 그렇죠? 우리는 계속해서 투자 자본에 대해 더 높은 수익을 창출할 수 있으며, 이는 더 나은 현금 흐름을 제공하고 Pete가 말하는 성장에 자금을 지원합니다. 그 선순환이 만들어지는 거죠. 그러니 결론을 더 살펴보세요. 분명히 우리에게는 현금 흐름입니다. 우리는 EPS에도 중점을 두고 있습니다. 따라서 모든 분석가들을 위해 나중에 여러분과 이야기를 나누고 싶습니다. 우리의 EPS는 결국 수익성을 향한 길에 있으며, 여기에는 앞으로의 개선도 포함됩니다. 하지만 다시 한 번 보수적으로 수익을 살펴보세요. 2024년에는 마진이 많이 증가하지 않을 것입니다. 하지만 그렇다고 해서 특히 현금 흐름 측면에서 더 나은 수익성 마진을 달성할 수 없다는 의미는 아닙니다.

안드레스 셰퍼드

알았어요. 감사합니다. 정말 도움이 됩니다. 그 모든 맥락에 ​​감사드립니다. 어쩌면 끝으로, 우리가 강조해야 하거나 올해 모니터링해야 할 가장 중요한 단기 촉매제는 무엇인지 우리와 투자자들에게 상기시켜 주시겠습니까? 감사합니다.

피터 카니토

그래서 저는 모두에게 지적하고 싶습니다. 제가 올바르게 이해한다면, 우리 계획 실행 측면에서 촉매제, 단기 촉매제는 우리의 네 가지 성장 원칙을 실행하고 있습니다. 그래서 우리가 분기별로 하려고 하는 것은 그에 대한 우리의 진전을 강조하는 것입니다. 따라서 오늘 프레젠테이션의 구조가 됩니다. 우리는 핵심 비즈니스 제품에 매우 강력한 기반이 있다는 사실을 모든 사람에게 계속해서 확신시키고 싶습니다. 그리고 그것은 계속될 것입니다.

우리가 핵심 보호라고 부르는 것에 대한 강한 요구가 있습니다. 그리고 우리는 그곳에서 계속해서 실행해야 하며 실제로는 기본 기술만으로도 정말 좋은 성장을 이루었지만 생산 규모를 계속 늘릴 수 있다는 것을 계속해서 보여주기 위해 단기적으로 초점을 맞춘 여러 가지 계획도 가지고 있습니다. 그리고 이는 장기적으로 더 높은 수익으로 이어질 것이며, 이는 또한 좋은 수익 성장 속도로 이어질 가치 사슬을 높일 수 있습니다. 뿐만 아니라 이 벤처 선택성을 실행하고 기업에서 숨겨진 잠재적 가치 중 일부를 잠금 해제하는 것도 가능합니다. 그래서 제가 추적할 것은 본질적으로 우리의 진행 상황입니다.

시장에서의 단기적인 관점에서 볼 때 우주 산업에 대해서만 크게 쓰십시오. SDA 프로그램 참여, SDA 프로그램 참여, 미래의 달 인프라 프로그램을 위해 누가 선정되고 Redwire의 프로그램 포트폴리오가 강력한 프로그램과 실제로 잘 맞는지 여부를 살펴보기 위해 화성 탐사 분야에서 업계 최고 중 최고라고 생각하는 여섯 개 중 하나입니다. 업계 동향. 솔직히 말해서 우리가 꽤 괜찮아 보이는 것 같아요. 그러나 저는 투자자들에게 이러한 역학 관계를 지적하고 싶습니다. 왜냐하면 우리는 업계의 성장 추세에 초점을 맞추고 있고 그것이 바로 우리가 나아가고 있는 곳이자 퍽이 가고 있는 곳이기 때문입니다.

운영자

감사합니다. 그리고 질의응답 시간이 끝났습니다. 이제 마무리 발언을 위해 Peter Cannito에게 전화를 다시 돌리겠습니다.

피터 카니토

예, 몇 가지 훌륭한 질문이 있습니다. 매우 감사합니다. 오늘 통화에 참여해 주신 모든 분들께 감사드리며, 시간을 내어 경청해 주셔서 감사합니다. 레드와이어로 가세요!

운영자

이것으로 오늘 회의를 마치겠습니다. 지금은 회선을 끊어도 됩니다. 참여해 주셔서 감사합니다.