Texas Instruments Incorporated 텍사스 인스트루먼트 [TXN] 2024년 1분기 어닝콜

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Texas Instruments Incorporated ( NASDAQ:TXN ) 2024년 1분기 실적 컨퍼런스 콜 2024년 4월 23일 오후 4시 30분(ET)

기업 참가자

Dave Pahl - IR 책임자
Rafael Lizardi - CFO

회의 통화 참가자

Timothy Arcuri - UBS
Stacy Rasgon - Bernstein Research
Vivek Arya - Bank of America Securities
Thomas O'Malley - Barclays
Ross Seymore - Deutsche Bank
Chris Danely - Citibank
Joe Moore - Morgan Stanley
Tore Svanberg - Stifel
Chris Caso - Wolfe Research

데이브 팔

Texas Instruments의 2024년 1분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 투자자 관계 책임자인 Dave Pahl이고 최고 재무 책임자(CFO) Rafael Lizardi가 합류했습니다. 릴리스를 놓치신 분들을 위해 당사 웹사이트 ti.com/ir에서 해당 릴리스를 찾아보실 수 있습니다. 이번 통화는 웹을 통해 실시간으로 방송되고 있으며 당사 웹사이트를 통해 접속하실 수 있습니다.

또한, 오늘 통화는 녹음되고 있으며 당사 웹사이트에서 재생을 통해 보실 수 있습니다. 이번 통화에는 TI의 결과가 경영진의 현재 기대와 실질적으로 달라질 수 있는 위험과 불확실성을 포함하는 미래 예측 진술이 포함됩니다. 보다 완전한 설명을 보려면 오늘 발표된 수익 발표에 포함된 미래 예측 진술과 TI의 최신 SEC 제출 자료에 관한 공지를 검토하시기 바랍니다.

오늘은 다음과 같은 업데이트 내용을 전해드리겠습니다. 먼저 분기 개요부터 간략하게 살펴보겠습니다. 다음으로, 최종 시장과 관련하여 우리가 보고 있는 내용에 대한 세부 사항과 함께 1분기 수익 결과에 대한 통찰력을 제공하겠습니다. 마지막으로 Rafael은 재무 결과를 다루고 자본 관리에 대한 업데이트를 제공하며 2024년 2분기 지침을 공유할 예정입니다.

분기에 대한 간략한 개요부터 시작하겠습니다. 분기 수익은 예상대로 37억 달러로 전분기 대비 10%, 전년 동기 대비 16% 감소했습니다. 아날로그 매출은 전년 대비 14% 감소했고, 임베디드 프로세싱은 22% 감소했습니다. 기타 부문은 전년 동기 대비 33% 감소했습니다.

이제 최종 시장별 1분기 수익에 대한 통찰력을 제공하겠습니다. 수익은 모든 최종 시장에서 순차적으로 감소했습니다. 우리의 결과는 고객이 계속해서 재고 수준을 줄임에 따라 현재 환경을 반영합니다. 지난 분기와 마찬가지로 현재로서는 더 많은 정보를 제공하는 순차적 실적에 중점을 두겠습니다.

첫째, 산업시장이 한 자릿수 이상 하락했다. 자동차 시장은 한 자릿수 중반 하락했다. 개인용 전자 제품은 10대 중반에 판매가 중단되었습니다. 다음으로, 통신 장비는 약 25% 다운되었습니다. 마지막으로 엔터프라이즈 시스템은 10대 중반에 중단되었습니다. 이제 Rafael은 수익성, 자본 관리 및 전망을 검토할 것입니다. 라파엘?

라파엘 리자르디

Dave에게 감사드립니다. 모두들 좋은 오후입니다. Dave가 언급했듯이 1분기 매출은 37억 달러였습니다. 해당 분기 총 이익은 21억 달러로 매출의 57%를 차지했습니다. 1년 전보다 주로 매출 감소와 공장 부하 감소 및 계획된 생산 능력 확장과 관련된 제조 비용 증가로 인해 총 이익이 감소했습니다.

총 이익 마진은 820 베이시스 포인트 감소했습니다. 해당 분기의 운영 비용은 9억 3,300만 달러로 1년 전과 비슷했으며 예상했던 수준이었습니다. 지난 12개월 기준으로 운영 비용은 37억 달러로 매출의 22%를 차지했습니다. 해당 분기 영업이익은 13억 달러로 매출의 35%였으며, 전년 동기 대비 34% 감소했습니다.

1분기 순이익은 11억 달러, 즉 주당 1.20달러였습니다. 주당 순이익에는 주로 부동산 매각으로 인해 원래 지침에 없었던 0.10달러의 혜택이 포함되었습니다. 이제 현금 창출을 시작으로 자본 관리 결과에 대해 말씀드리겠습니다. 영업으로 인한 현금 흐름은 해당 분기에 10억 달러, 지난 12개월 기준으로는 63억 달러였습니다. 자본 지출은 해당 분기에 12억 달러, 지난 12개월 동안 53억 달러였습니다. 지난 12개월 기준 잉여현금흐름은 9억 4천만 달러였습니다.

해당 분기에 우리는 12억 달러의 배당금을 지급했고, 지난 12개월 동안 우리는 48억 달러를 소유주에게 반환했습니다. 우리의 대차대조표는 1분기 말 현재 104억 달러의 현금과 단기 투자로 탄탄한 상태를 유지하고 있습니다. 1분기에 우리는 30억 달러의 부채를 발행했습니다. 총 미결제 부채는 현재 143억 달러이며 가중 평균 쿠폰은 3.8%입니다. 분기 말 재고는 41억 달러로 전 분기보다 8,400만 달러 증가했으며 일수는 235일로 연속 16일 증가했습니다.

2분기에는 TI 매출이 36억 5천만~39억 5천만 달러, 주당 순이익이 1.05~1.25달러가 될 것으로 예상됩니다. 우리는 유효 세율이 약 13%가 될 것으로 계속 기대하고 있습니다.

마지막으로, 우리는 장기적으로 가치를 더하는 영역에 계속 집중할 것입니다. 우리는 제조 및 기술, 광범위한 제품 포트폴리오, 채널 범위, 다양하고 장기적인 위치 등 경쟁 우위에 지속적으로 투자하고 있습니다. 우리는 규율 있는 자본 배분과 최고의 기회에 집중함으로써 이러한 이점을 지속적으로 강화할 것이며, 이를 통해 장기적으로 주당 무료 현금 흐름 성장을 지속적으로 제공할 수 있을 것이라고 믿습니다.

이제 Dave에게 다시 이야기하겠습니다.

데이브 팔

고마워요, 라파엘. 교환원님, 이제 질문 라인을 열 수 있습니다. 가능한 한 많은 분들께 질문할 기회를 제공하기 위해 질문을 한 개로 제한해 주시기 바랍니다. 답변을 드린 후 추가 후속 조치를 취할 수 있는 기회를 제공해 드리겠습니다. 운영자.

질의응답 세션

운영자

감사합니다. 이제 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. [운영자 안내] 첫 번째 질문은 UBS의 Timothy Arcuri님이 보내주신 질문입니다. 질문을 계속 진행해주세요.

티모시 아쿠리

정말 감사합니다. 라파엘 씨, 귀하가 받으신 CHIPS Act 자금에 대한 최신 정보를 제공해 주실 수 있는지 궁금합니다. 기본적으로 고급 노드에 대한 모든 자금이 할당되고 발표되었지만 성숙한 노드에 대한 미결제 금액은 여전히 ​​90억 달러 정도입니다. 그럼 우리를 위해 그것에 대해 좀 이야기해 주실 수 있나요?

라파엘 리자르디

예. 아니요, 그렇게 해서 기뻐요. 먼저 귀하가 언급하고 있는 보조금에 대해 말씀드리겠습니다. 이에 대해서는 솔직히 알려드릴 업데이트가 없습니다. 우리는 아직도 그 과정을 겪고 있습니다. 작년 말에 신청서를 제출했으며 CHIPS 프로그램 사무국과 세부 사항을 검토하고 있습니다. 이전에 말했듯이 우리는 텍사스와 유타의 제조에 대한 투자가 CHIPS 프로그램 사무국의 목표에 부합한다고 믿습니다. 이제 ITC(투자세액공제)에 대한 최신 정보를 알려드리겠습니다. 현재까지 해당 크레딧으로 약 15억 달러가 누적되었으며, 최근 발표된 규정에 따라 2024년 이후에도 ITC 현금 혜택을 연중 받게 될 것입니다. 그리고 다음 분기부터, 즉 2분기에는 2024년 전체로 약 3억 달러, 총 10억 달러를 받을 것으로 예상됩니다. 좋습니다. 후속 조치가 있습니까?

티모시 아쿠리

그렇죠. 저는 공장 출하량과 6월 재고가 어디에 있을 것이라고 생각하는지 물어보고 싶었습니다. 귀하의 지침을 보면 총 마진은 감가 상각비가 거의 없음을 의미합니다. 따라서 6월에는 로딩이 어느 정도 평준화된 것 같습니다. 그렇죠? 그리고 6월 재고에 대해 어떻게 예상하시나요? 아마 6월부터 틱이 떨어지기 시작할 것 같습니다. 감사해요.

라파엘 리자르디

예. 확신하는. 물론 안내도 해드립니다. 우리는 수익에 대한 범위를 제시하고 EPS에 대한 범위를 제시한 다음 90일 후에 이에 대해 어느 정도 논의할 것입니다. 그러나 지금은 1분기에 원하는 재고 수준에 가까워짐에 따라 공장 출하량을 조정했다고 말씀드리겠습니다. 그리고 준비된 발언에서 말했듯이 우리는 약 [8천만 달러에서 백만 달러](ph) 정도의 재고를 늘렸습니다. 그리고 2분기에는 향후 수요에 따라 이러한 부하를 조정할 예정입니다.

데이브 팔

고마워요 팀. 다음 발신자에게 연락하겠습니다.

운영자

다음 질문은 Bernstein Research의 Stacy Rasgon님의 질문입니다. 질문을 계속 진행해주세요.

스테이시 라스곤

안녕하세요 여러분. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 나는 그것에 대해 후속 조치를 취하고 싶었습니다. 수익이 회복되기 시작하면 현재 재고 상태와 온라인으로 들어오는 추가 용량을 고려할 때 이것이 공장 활용도에 어떤 영향을 미칠지 어떻게 생각합니까? 내 생각엔, 활용도를 얼마나 오래 유지해야 할까요? 아니면 재고 및 용량 추가에 대한 포지셔닝을 고려할 때 활용도를 높이려면 얼마나 많은 수익 성장이 필요합니까?

라파엘 리자르디

예. 그래서 스테이시, 좋은 질문입니다. 하지만 그것은 복잡한 질문이고 결국에는 상황에 따라 달라질 것입니다. 이는 다양한 요인, 귀하가 직면한 수익 프로필의 종류에 따라 달라질 것입니다. 우리는 1분기나 2분기뿐만 아니라 실제로는 더 긴 기간에 걸쳐 직면하게 됩니다. 아마도 제가 말씀드릴 수 있는 가장 좋은 점은 비즈니스 모델과 회사 운영 방식을 고려하여 리드 타임을 짧게 유지하고 우리가 갖고 있는 상승 잠재력을 고려했기 때문에 재고가 크게 또는 전혀 소모되지 않을 것이라는 것입니다. 이 재고와 보유 용량은 하향 위험보다 훨씬 높습니다. 그럼 바라건대, 그것이 여러분에게 우리가 어떻게 생각하고 있는지에 대한 좋은 통찰력을 제공할 것입니다. 후속 조치가 있나요?

스테이시 라스곤

그래요. 감사해요. 가격에 대해 조금 이야기해 주실 수 있는지 궁금합니다. 그래서 지난 분기에 가격이 일종의 역사적 추세를 재개하는 것이라고 제안하셨는데, 제 생각에는 가격이 하락했음을 시사합니다. 제 생각에는 한 자릿수 중반에서 낮았던 것 같습니다. 가격 책정 환경 측면에서 보고 있는 내용에 대한 업데이트가 있습니까? 아직도 우리가 처한 환경이 그런가요? 상황이 나아졌나요? 상황이 더 나빠졌나요? 예를 들어, 우리가 앞으로 나아갈 때 그것이 어디로 가는지 보시나요?

데이브 팔

예. 스테이시, 내가 그것에 대해 논평할게. 그리고 제가 지난 분기에 말했듯이 실제로 우리는 작년 중반에 상황이 바뀌는 것을 목격하기 시작했습니다. 작년 후반에 우리는 다음 해의 수요에 대해 고객과 논의를 시작했고 가격 책정 창구가 어떻게 열리든 간에 시간이 지남에 따라 고객과 논의를 시작했습니다. 위로. 그리고 그것은 실제로 우리가 지난 10년, 20년 동안 전염병이 발생하기 전의 모습으로 돌아가고 있는 것입니다. 따라서 시간이 지남에 따라 낮음에서 매우 낮은 한 자릿수 감소로 대략 설명하십시오. 그리고 나는 일반적으로 그것이 우리가 계속해서 보고 있는 것이라고 말하고 싶습니다.

라파엘 리자르디

한 가지 더 추가하겠습니다, 스테이시. 보너스 답변을 드리고 싶습니다. 당신은 항상 OpEx에 관해 질문합니다. 그래서 당신은 묻지 않고 OpEx를 제공할 것입니다. 2분기에는 3개월간 인상이 이루어진 반면, 1분기에는 2개월만 인상되었다는 점을 기억하십시오. 그래서 그것은 모델링을 위한 것입니다.

스테이시 라스곤

감사합니다.

데이브 팔

고마워요 스테이시. 다음 발신자에게 연락하겠습니다.

운영자

다음 질문은 Bank of America Securities의 Vivek Arya님의 질문입니다. 질문을 계속 진행해주세요.

비벡 아리아

제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 준비된 발언에서 고객의 재고 수준이 계속 감소한다고 말씀하셨는데, 2분기 매출도 연속 4% 증가하도록 안내하고 계십니다. 그래서 제 질문은 2분기를 일종의 정상적인 계절 분기로 생각해야 하느냐는 것입니다. 실시간으로 보고 있는 것에 더 많은 색상을 추가하면 됩니다. 업계 재고 조정 단계를 지났습니까? 우리는 수요 관점에서 정상적인 모습으로 돌아가고 있습니까?

최종 시장이나 지리적 관점에서 제공할 수 있는 다른 색상. 단지 - 귀하는 시장에서 가장 크고 가장 영향력 있는 공급업체입니다. 따라서 귀하의 관점은 재고와 더 넓은 수요주기에서 우리가 어디에 있는지 이해하는 데 매우 유용할 것이라고 생각합니다.

데이브 팔

예. Vivek, 지난 분기에 우리가 본 것부터 시작하겠습니다. 왜냐하면 제 생각에는 이것이 도움이 되기 때문입니다. 첫째, 우리는 개인용 전자제품이 교정에 들어간 첫 번째 시장임을 보았습니다. 정말 그렇습니다. 지난 몇 분기에 처음으로 나온 것인데, 좀 더 계절적으로 행동한다고 ​​설명하고 싶습니다. 스펙트럼의 다른 쪽 끝으로 가면 산업이 있었는데, 이는 한동안 연속적으로 감소해 왔습니다. 그리고 지난 몇 분기 동안 우리는 12, 13개 섹터 내부에 비동기식 동작이 어떻게 존재하는지에 대해 이야기해 왔습니다. 그것은 분기 내부에도 계속되었습니다. 따라서 우리는 계속해서 두 자릿수 비율로 감소하고 감소하는 후기주기 부문 중 일부를 얻었습니다. 그러나 하락세가 둔화되기 시작하는 곳도 있고 연속적으로 성장하는 곳도 있습니다.

그래서 저는 이번 분기에 좀 더 혼합된 것으로 설명하겠습니다. 이는 지난 분기와 확실히 다릅니다. 따라서 - 그리고 보시면 - 역사적으로 2분기는 우리에게 계절적으로 강한 분기입니다. 따라서 순차적인 성장을 순차적으로 보는 것은 드문 일이 아닙니다. 후속작이 있나요?

비벡 아리아

네, 고마워요 데이브. 아마 내가 그걸 조금만 누르면 될 것 같아요. Q2, 특히 산업 및 자동차의 경우 고객이 계속해서 재고를 줄일 것이라고 가정하십니까? 아니면 그들이 대부분의 재고를 처리했고 우리가 2분기에 TI에 대한 정상적인 수요가 어떤 모습인지 어느 정도 회복하고 있다고 생각하십니까? 귀하의 지침이 실제로 우리가 계절에 미치지 못한다는 것을 의미하는 것은 무엇입니까? 우리는 계절적입니까? 아니면 - 우리는 뭔가 다른가요?

데이브 팔

다시 말하지만, 우리는 최종 시장에 따라 지침을 제공하는 관행을 갖고 있지 않습니다. 그리고 - 그러나 지난 분기에도 산업계 내부를 살펴보면 분명히 재고 고갈주기가 거의 끝나가는 일부 고객이있었습니다. 아시다시피, 우리는 그렇지 않습니다. 우리는 매우 조심하려고 노력하고 고점이나 바닥 또는 그러한 유형의 것들을 예측하려고 하지 않고 단지 우리가 본 것을 보고하고 사실을 고수하려고 노력합니다.

고마워요 비벡. 다음 발신자에게 가겠습니다.

운영자

다음 질문은 Barclays의 Thomas O'Malley님의 질문입니다. 질문을 계속 진행해주세요.

토마스 오말리

안녕하세요. 좋은 오후입니다. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 내 이야기는 중국에 관한 것입니다. 2023년 데이터가 최근에 나왔는데, 중국 경쟁이 증가할 것이라는 후행 가장자리의 우려에도 불구하고 일부 북미 대형 플레이어가 실제로 점유율을 잃지 않은 것으로 보입니다. 말씀해 주시겠어요? 지난 몇 달 동안 고객 행동 경향에 어떤 변화가 있었나요? 그리고 바로 그러한 경쟁 환경에 대해 말씀해 주실 수 있나요? 거기에 더 많은 플레이어가 보이나요? 이전에 보지 못했던 선수들이 보이나요? 중국의 어떤 색상이라도 매우 유용할 것입니다. 감사합니다.

데이브 팔

확신하는. 예. 그 질문에 대해 Tom, 감사합니다. 그리고 저는 지난 몇 달 동안 아무런 변화가 없었다고 말하고 싶습니다. 하지만 확실히 지난 몇 년 동안 중국에는 많은 변화가 있었습니다. 우리는 거기에 매우 유능한 현지 경쟁자를 보유하고 있으며 보조금을 받을 수 있는 역량도 갖추고 있습니다. 그리고 5년, 10년 전과 비교해 보면 그곳에서 경쟁하기가 더 어려워졌나요? 확실히 그렇습니다.

하지만 다시 한 번 말씀드리지만, 이를 하룻밤 사이에 변화하는 경쟁 환경으로 설명하지는 않겠습니다. 그리고 우리는 그것에 대해 몇 년 동안 이야기해왔습니다. 따라서 중국은 우리에게 중요한 시장입니다. 계속해서 성장하고 있는 시장입니다. 그리고 우리는 고객을 지원하기 위해 그곳에서 경쟁할 수 있고 앞으로도 그럴 것입니다. 따라서 제조 및 기술, 포트폴리오의 폭, 시장 도달 범위 등 우리의 경쟁 우위는 모두 중국에서 우리에게 매우 큰 도움이 됩니다. 후속작이 있나요?

토마스 오말리

예. 특히 자동차에서만요. 나는 당신이 아웃 쿼터를 안내하는 것이 아니라 해당 고객과 마지막으로 업데이트한 이후로 나눈 대화일 뿐이라는 것을 알고 있습니다. 방금 재고가 줄어들고 있다고 말씀하신 것 같아요. 하지만 팬데믹을 통해 명시된 주문 패턴이 JIT에서 JIT로 바뀌는 현상이 발생했습니다. 그런 종류의 지속이 보이시나요? 아니면 고객이 실제로 대차대조표에 훨씬 낮은 재고를 갖고 싶어하는 상황으로 돌아가고 있다고 생각하시나요?

분명히, 당신은 독특한 공급망을 가지고 있지만 특히 지난 몇 달 동안 자동차 환경에 대해서만 생각합니다. 감사합니다.

데이브 팔

확신하는. 예. 다시 한 번 고마워요, 톰. 많은 고객, 특히 자동차 분야의 고객이 공급망에 발생한 혼란을 겪고 처리하면서 실제로 우리는 공급이 어디서 오는지, 다르게 잘할 수 있는 일이 무엇인지 살펴보는 데 매우 사려 깊습니다. 단지 추가 일수의 재고를 보관하는 것 이상입니다. 그리고 그 분석을 통해 많은 사람들이 중국과 대만에서 나오는 웨이퍼에 상당히 의존하고 있다는 것을 알게 되었다고 생각합니다.

그리고 그들이 우리에게 지정학적으로 신뢰할 수 있는 능력이라고 설명한 것은 그들이 찾고 있는 것입니다. 그리고 다시 한번, 우리는 자본 관리 업데이트에서 이전에 이에 대해 이야기했습니다. 우리는 그것이 매우 인기를 끌 것이라고 믿습니다. 오늘날 우리는 그것을 보고 있습니다. 그래서 제 생각에 우리는 고객을 지원할 수 있는 위치에 있고, 그로부터 오는 성장도 가능하다고 생각합니다.

Tom 감사합니다. 다음 발신자에게 연락하겠습니다.

운영자

다음 질문은 Deutsche Bank의 Ross Seymore님의 질문입니다. 질문을 계속 진행해주세요.

로스 세이모어

안녕하세요 여러분, 감사합니다. 몇 가지 질문을 할게요. 첫 번째 사람인 Dave의 경우 세그먼트별로 안내하고 싶지 않지만 1/4 이상을 제공했습니다. 1분기 최종 시장별 전년 대비 실적을 알려주실 수 있나요?

데이브 팔

난 그렇게 할 수 있어, 응. 그래서 산업시장은 1년 전보다 약 25% 하락했습니다. 자동차는 한 자릿수 하락했습니다. 개인용 전자제품은 실제로 한 자릿수 증가했습니다. 통신 장비는 약 50% 정도 다운되었고 기업 시스템도 10% 중반 정도 다운되었습니다. 후속작이 있나요, 로스?

로스 세이모어

그래요. Rafael, 당신은 CHIPS 법의 보조금 측면의 궤적에 대해 조금 이야기했습니다. 아니면 죄송하지만 ITC 측과 시간이 지남에 따라 돈을 받는 곳이 어디인지 말씀해 주셨습니다. 현금 유입이 손익계산서에 다른 영향을 미치나요? 아니면 그냥 똑같고, 타이밍의 문제일 뿐이고, 이전에 5억 달러라고 말한 것과 반대로 10억 달러를 받게 된다면?

라파엘 리자르디

오른쪽. 아니요, 손익계산서에 직접적인 영향은 없습니다. 이는 이미 낮은 감가상각비로 작용했으며 이미 손익과 감가상각에 대한 기대치를 통해 흐르고 있습니다. 물론, 더 많은 현금을 보유하면 더 많은 현금을 보유하고 더 많은 이자 소득을 얻게 된다는 점에서 영향을 미칩니다. 하지만 그걸 제쳐두고, 그것은 영업 이익선보다 약간 낮은 수준입니다. 감가상각에 관해 말씀드리자면, 그에 대한 업데이트를 알려드리겠습니다. 우리는 올해 감가상각비에 대해 15억 달러에서 18억 달러에 대해 이야기해 왔습니다. 즉, 우리는 계속해서 이를 기대하지만 해당 범위의 하위 절반에 속할 가능성이 더 높습니다. 그리고 2025년에는 감가상각비가 20억~25억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.

데이브 팔

고마워요 로스. 다음 발신자에게 연락하겠습니다.

운영자

다음 질문은 Citibank의 Chris Danely님의 질문입니다. 질문을 계속 진행해주세요.

크리스 데인리

안녕, 고마워요. 라파엘, 대차대조표와 현금에 관한 또 다른 질문입니다. 그래서 여러분은 지난 4분기 또는 5분기 동안 여기에서 주식 수가 평탄화되는 것을 보았고 현금을 늘리고 부채를 늘리고 있습니다. 뭐가 바뀐 것 같은데? 전통적으로는 천천히 그러나 꾸준히 점유율 카운트다운을 진행해 왔습니다. 현금, 현금 사용 등에 대한 장기적인 사고 방식에 어떤 변화가 있습니까?

라파엘 리자르디

예. 자본 관리에 관한 한 모든 것은 상황에 따라 다릅니다. 그리고 현재 우리의 목표는 당신이 우리를 오랫동안 알고 있다는 것입니다. 우리는 모든 현금 흐름(또는 현금)(ph) 흐름을 회사 소유자에게 반환하며 시간이 지남에 따라 이를 수행합니다. 하지만 유동성을 높이고 현금을 쌓아야 할 때가 있습니다. 그래서 여러분은 지난 몇 년 동안 우리가 그렇게 하고 대차대조표의 현금을 꾸준히 늘리는 것을 보았습니다. 우리는 지난 분기에 104억 달러를 달성했습니다. 그리고 우리는 우리가 하고 있는 투자, 특히 제조업에 대한 연간 50억 달러의 CapEx 투자를 보호하기 위해 매우 의식적으로 그렇게 해왔습니다. 이는 지난 몇 년 동안 가장 중요한 자본 할당이었으며 앞으로도 계속될 것이기 때문입니다. 앞으로 3년은 돼야지.

따라서 이를 염두에 두고 환매 결정을 포함하여 전반적인 자본 배분 결정을 내릴 때 이를 염두에 두었습니다.

데이브 팔

후속작이 있나요, 크리스?

크리스 데인리

네, 고마워요 데이브. 중국에 대한 또 다른 질문이지만 인소싱 측면에 대해 더 많은 질문이 있는 것 같습니다. 따라서 일부 경쟁업체에서는 이것이 자신에게 영향을 미친다고 말했습니다. 이것이 TI에 미치는 영향을 보시나요? 이것이 귀하의 중국 사업에 대한 장기적인 성장 기대나 생각을 바꾸게 될까요? 어떤 색상이든 매우 도움이 될 것입니다. 감사해요.

라파엘 리자르디

예. 그럼 제가 시작하겠습니다. Dave, 당신이 참여하고 싶다면. 그러나 Dave가 통화 초반에 언급했듯이 중국은 매우 중요한 시장입니다. 우리는 그곳에서 경쟁해야 합니다. 우리는 그곳에서 경쟁하고, 그곳에서 이기기 위해 경쟁합니다. 중국, 거기에는 현지 반도체 공급업체를 설계하려는 인센티브가 있다는 것이 꽤 분명합니다. 내 생각에, 그것이 당신이 인소싱이라고 말하는 것입니다. 그리고 오늘날 그 점유율은 내 추측으로는 현지 콘텐츠의 10~15%가 현지 반도체 공급업체에서 공급되는 것 같습니다. 제가 본 정확한 숫자는 12%인 것 같아요. 따라서 이는 현재 미국과 유럽 공급업체 간에 공유되는 또 다른 88%가 있다는 것을 의미합니다. 그리고 우리의 목표는 현지 공급업체와 경쟁할 뿐만 아니라 미국 및 유럽의 반도체 공급업체와도 경쟁하면서 이러한 싸움을 계속하고 점유율을 유지하고 획득하는 것입니다.

데이브 팔

예. 그리고 아마도 중국을 추가할 것입니다. 어떤 시장에서든 우리는 최고의 부품을 보유해야 합니다. 그리고 우리가 그것을 가지고 있다면, 이는 성능, 지원, 가용성 및 비용 측면에서 경쟁사보다 앞서야 한다는 것을 의미합니다. 그래서 우리는 모든 지역에 제품을 어디서 조달하는지 생각하기 시작한 고객을 보유하고 있습니다. 따라서 중국에 있지 않은 고객은 지정학적으로 신뢰할 수 있는 역량을 설명하는 대로 보고 있습니다. 그리고 그것은 우리 수익의 약 80%입니다. 중국에 있는 20%의 고객은 글로벌 시장을 보유하고 지원하는 중국 고객입니다. 그리고 그들은 와서 우리의 지정학적 신뢰할 수 있는 능력을 설명하고 그것이 매우 독특하기 때문에 그것에 접근하기를 원합니다. 우리는 중국과 대만의 역량을 벗어나 대규모로 구축하고 있는 유일한 회사입니다. 그래서 고객은 그것을 이해합니다. 그들은 중국과 외부 모두에서 그것을 이해합니다. 크리스에게 고마워요. 다음 발신자에게 연락하겠습니다.

운영자

다음 질문은 Morgan Stanley의 Joe Moore님의 질문입니다. 질문을 계속 진행해주세요.

조 무어

엄청난. 감사합니다. 예전에 이런 질문을 한 적이 있는데 계속해서 질문이 나오네요. 상당한 양의 용량, 300mm 이상의 용량, 더 많은 보조금을 고려할 때 가격 책정에 대해 좀 더 전략적으로 생각하는 방법에 대해 말씀해 주시겠습니까? 이것이 가격 패러다임을 전혀 바꾸나요? 만약 다른 점이 있다면, 그렇지 않은 것보다 가격에 더 공격적일 수 있는 시장이 있습니까?

데이브 팔

예. Joe, 답변은 이전에 요청한 방식과 놀라울 정도로 일치할 것입니다. 그러나 우리는 가격 전략을 바꾸지 않았습니다. 우리 업계에서는 가격이 빠르게 움직이지 않으며, 가격이 고객이 전반적으로 우리 제품을 선택하는 주요 이유가 아니라는 점을 알고 계실 것입니다. 그래서 우리는 모든 제품의 가격을 정기적으로 모니터링합니다. 여기에는 모든 최종 시장, 모든 제품 범주 및 모든 지역이 포함됩니다. 그리고 우리는 경쟁력을 갖추기 위해 가격을 책정하고 있으며, 훌륭한 제품 포트폴리오를 보유하고 있으며 채널을 통해 시장에 쉽게 접근할 수 있기 때문에 그렇게 할 수 있습니다. 그리고 우리는 300mm로 제작했기 때문에 경쟁력 있는 제품을 보유하고 있습니다. 그래서 바라건대, 그것은 놀랍도록 일관성이 있습니다. 후속작이 있나요?

조 무어

응. 감사합니다. 예, 임베디드 비즈니스 측면에서 저는 귀하가 강조하지 않은 다양한 종류의 수직 시장과 해당 비즈니스의 핵심적인 종류의 카탈로그 전략에 더 중점을 둔 그런 것들이 있다는 것을 알고 있습니다. 그 안에 당신은 어디에 있나요? 귀하의 임베디드 사업이 좀 더 광범위한 마이크로컨트롤러 사업을 따라갈 것이라고 기대하십니까? 아니면 그곳에서 일어나고 있는 변화에 대해 어떻게 생각하시나요?

데이브 팔

예. 우리는 임베디드 사업 전반에 걸쳐 계속 발전하고 있다고 생각합니다. 목표는 해당 사업이 장기간에 걸쳐 성장하고 우리의 무료 현금 흐름에 기여하도록 하는 것입니다. 우리는 그것이 훌륭한 사업이라고 생각하고 계속 투자하고 있습니다. 그래서 우리는 이러한 전략적 진전에 매우 만족하고 있습니다. 따라서 단기적으로는 물론 사이클 관련 조정으로부터 면제되지는 않을 것이라고 생각합니다. 파운드리 공급에 의존하는 임베디드로 인한 제약으로 인해 조금 늦었습니다. 아시다시피 우리는 역량을 강화하기 위해 투자하고 있습니다. 그리고 우리는 미래에 그것을 통제할 것이며 실제로 그곳에서 점유율을 얻을 수 있는 좋은 위치에 있습니다.

조, 감사합니다. 다음 발신자에게 연락하겠습니다.

운영자

다음 질문은 Stifel의 Tore Svanberg님의 질문입니다. 질문을 계속 진행해주세요.

토레 스반버그

네 감사합니다. 데이브, Q4에 대해 질문이 있습니다. Q2 전망을 의미합니다. 그래서 나는 분명히 시장이나 그런 것들에 따라 안내할 수 없다는 것을 알고 있습니다. 그러나 예약 관점에서 볼 때 예약이 전반적으로 회복되기 시작하고 있습니까? 아니면 여전히 귀하가 목표로 삼고 있는 다양한 응용 프로그램 모두에서 매우 선택적이라고 말씀하시겠습니까?

데이브 팔

예. 이제 최상위 수준의 예약에 대해 이야기하겠습니다. 분기별로 매달 예약이 증가하는 것을 확인했습니다. 이는 1분기에 볼 수 있는 매우 일반적인 현상입니다. 엔드마켓 예약이 없습니다. 물론 매우 특이한 일이 일어나고 있다면 그것은 우리에게 튀어 나올 것입니다. 그래서 그것은 내 앞에 있는 것이 아닙니다. 그러나 나는 그것이 우리가 기대하는 대로 행동한다고 ​​설명하고 싶습니다. 물론 고객으로부터 얻은 예약 및 기타 수요 신호는 분명히 우리 지침에 [삽입](ph)되어 있습니다. 후속작이 있나요, Tore?

토레 스반버그

예. 매우 도움이 됩니다. 후속 조치로 산업 카테고리 내에서 성장하기 시작했거나 아마도 재고 조정 관점에서 바닥을 찾은 몇 가지 부문이 있다고 언급하셨습니다. 어떤 세그먼트인지 말씀해 주시겠어요?

데이브 팔

예. 다시 말하지만, 우리가 지난 몇 분기 동안 이야기했던 것처럼 이제 행동하는 시장이나 비동기적으로 행동하는 부문이 있었습니다. 따라서 더 일찍 시작되기 시작한 더 짧은 주기의 투자 부문이 있고, 실제로는 지난 몇 분기 동안 나중에 롤링되기 시작한 장기 투자 주기가 있습니다. 따라서 실제로는 -- 만약 여러분이 그것들을 나누어야 한다면, 그것은 그것들의 모습일 것입니다. 감사합니다. 다음 발신자에게 연락하겠습니다. 그리고 이것이 우리의 마지막 호출자가 될 것입니다.

운영자

마지막 질문은 Wolfe Research의 Chris Caso가 보낸 질문입니다. 질문을 계속 진행해주세요.

크리스 카소

예. 감사해요. 좋은 저녁이에요. 첫 번째 질문은 자사주 매입과 관련된 것으로, 이전 질문에서 이에 대해 언급하신 것 같습니다. 하지만 문제는 어느 정도 자사주 매입을 재개할 수 있는 계기가 무엇인가 하는 것입니다. 우리는 초과 잉여현금흐름을 100% 반환하려는 의도를 갖고 있음을 알고 있습니다. 하지만 대차대조표의 현금과 업계 상황이 어느 시점에 이전에 하던 일로 돌아갈 수 있게 해줄까요?

라파엘 리자르디

예. 몇 가지요. 예를 들어, 제가 드릴 데이터 포인트는 지난 12개월 동안의 무료 현금 흐름이 9억 4천만 달러라는 것입니다. 그리고 우리는 12개월 후 48억 달러를 반환했습니다. 따라서 변화를 위한 한 가지 촉매제는 무료 현금 흐름의 상당 부분을 소비하는 이 투자 단계를 지나면 있을 것입니다. 또 다른 촉매제는 분명히 수익과 그것이 수년에 걸쳐 어떻게 작동하는지입니다. 그러나 이것은 우리가 자본을 할당할 때 생각하는 풋과 테이크 중 일부일 뿐입니다.

데이브 팔

후속작이 있나요, 크리스?

크리스 카소

그래요. 감사해요. 그리고 문제는 TI가 앞으로 R&D 투자를 어디에 할당하고 그것이 어떻게 변할 수 있는지에 관한 것 같습니다. 작년에는 자동차 산업이 수익의 약 70%를 차지한 것으로 보이며 이는 의도적으로 설계된 것입니다. 그러나 훨씬 더 많이 다운된 통신 장비와 같은 일부 부문이 있습니다. 향후 2년 정도를 내다볼 때 해당 부문의 수익 비율이 현재 수준에 머물 것이라고 생각하시나요? 아니면 현재 진행 중인 R&D 투자에 따라 크게 변화할 것이라고 생각하시나요?

데이브 팔

예. 정말 좋은 질문이에요, 크리스. 따라서 자본 관리 슬라이드 데크를 보지 않은 사람들을 위한 배경으로 사용하겠습니다. 슬라이드 21에는 최종 시장별 수익 비율이 나와 있습니다. 그리고 가운데 열에는 우리가 R&D 지출을 통해 방향적으로 무엇을 하고 있는지에 대해 설명합니다. 그래서 - 그리고 우리는 한동안 그것에 대해 이야기했습니다 - 장기적인 추세가 있고 반도체, 산업 및 자동차가 증가할 것이라는 우리의 믿음입니다. 그 결과 우리는 거기에 투자를 해왔습니다.

그러나 다른 시장에서는 개인용 전자 제품 및 통신 장비를 살펴보면 해당 시장 내에서 큰 기회를 찾을 수 있기 때문에 우리의 투자는 매우 꾸준하고 계속해서 이루어지고 있습니다. 그래서 우리는 이러한 투자를 계속할 것입니다. 그리고 엔터프라이즈 시스템에 대해서는 약간의 투자를 했습니다. 그리고 기회가 있으며 엔터프라이즈 시스템도 좋은 성장자가 될 것입니다. 우리에게는 산업 및 자동차와 같은 역학이 없습니다. 그러나 확실히 기업 내부에 있는 것들이 향후 10년 동안 평균 이상의 성장을 이룰 것이라고 믿습니다.

그럼 이것으로 Rafael에게 넘겨서 마무리하겠습니다.

라파엘 리자르디

좋아요. 고마워요, 데이브. 앞서 말씀드린 내용을 강조하면서 마무리하겠습니다. 우리의 핵심은 엔지니어이며 기술은 회사의 기반입니다. 그러나 궁극적으로 진행 상황을 측정하고 소유주를 위한 가치를 창출하는 우리의 목표이자 최고의 지표는 주당 잉여 현금 흐름의 장기적인 성장입니다.

우리는 목표 달성을 위해 노력하는 동시에 세 가지 야망을 계속해서 추구해 나갈 것입니다. 우리는 수십년 동안 회사를 소유할 소유자처럼 행동할 것입니다. 우리는 끊임없이 변화하는 세상에 적응하고 성공할 것입니다. 그리고 우리는 개인적으로 우리의 일원이 된 것을 자랑스럽게 생각하고 우리의 이웃으로서 [원하는] (ph) 회사가 될 것입니다. 우리가 성공하면 직원, 고객, 지역 사회 및 소유주 모두가 혜택을 받습니다. 감사합니다. 좋은 저녁 보내세요.

운영자

이것으로 오늘 회의를 마치겠습니다. 지금은 회선 연결을 끊을 수 있습니다. 참여해 주셔서 감사합니다.