Zebra Technologies Corporation 지브라 테크놀로지스 (ZBRA) 2024년 1분기 어닝콜

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Zebra Technologies Corporation ( NASDAQ:ZBRA ) 2024년 1분기 실적 컨퍼런스 콜 2024년 4월 30일 오전 8시 30분(ET)

기업 참가자

Mike Steele - 투자자 관계 담당 부사장
Bill Burns - 최고 경영자
Nathan Winters - 최고 재무 책임자

회의 통화 참가자

Jamie Cook - Truist Securities
Damian Karas - UBS
Keith Housum - Northcoast Research
Tommy Moll - Stephens
Brad Hewitt - Wolfe Research
Jim Ricchiuti - Needham & Company
Joe Giordano - TD Cowen
Andrew Buscaglia - BNP Paribas
Brian Drab - William Blair
Meta Marshall - Morgan Stanley
Rob 메이슨 - Baird
Ken Newman - KeyBanc Capital Markets

운영자

안녕하세요. 2024년 1분기 Zebra Technologies 수익 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. [운영자 안내] 이 이벤트는 녹화 중입니다.

이제 저는 투자자 관계 담당 부사장인 Mike Steele에게 회의를 인계하고 싶습니다. 진행하시기 바랍니다.

마이크 스틸

안녕하세요. Zebra의 1분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 이 프리젠테이션은 당사 웹사이트(Investor.zebra.com)에서 동시 방송되고 있으며 최소 1년 동안 보관됩니다.

당사의 미래 예측 진술은 현재의 기대와 가정을 기반으로 하며 위험과 불확실성이 있을 수 있습니다. 실제 결과는 실질적으로 다를 수 있으며 SEC 서류에서 논의된 요소를 참조하시기 바랍니다. 이번 통화에서 우리는 비즈니스 성과를 설명하면서 비GAAP 재무 측정치를 참조할 것입니다. 이 슬라이드 프레젠테이션의 마지막 부분과 오늘의 수익 보도 자료에서 조정 내용을 확인할 수 있습니다. 달리 명시하지 않는 한 이 프레젠테이션 전반에 걸쳐 당사의 판매 실적에 대한 언급은 전년 대비 및 고정 통화 기준입니다.

이 프레젠테이션에는 최고 경영자(CEO)인 Bill Burns의 준비된 발언이 포함됩니다. 최고 재무 책임자(CFO)인 Nathan Winters입니다. Bill은 1분기 결과와 전략적 조치에 대한 논의부터 시작하겠습니다. 그런 다음 Nathan은 재무에 대한 추가 세부 정보를 제공하고 2분기 및 연간 전망에 대해 논의할 것입니다. Bill은 우리의 비전을 발전시키는 과정에 대해 결론을 내릴 것입니다. 준비된 발언에 따라 Bill과 Nathan이 귀하의 질문을 받을 것입니다.

이제 Bill에게 슬라이드 4를 넘겨주면서 슬라이드 4를 살펴보겠습니다.

빌 번스

고마워요, 마이크. 좋은 아침 입니다. 함께해주셔서 감사합니다. 예상한 대로, 당사의 1분기 실적은 작년 2분기에 경험하기 시작한 최종 시장 및 지역 전반에 걸쳐 지속적으로 광범위한 부진으로 인해 영향을 받아 매출 및 수익성이 두 자릿수 감소했습니다. 그러나 4분기부터 순차적으로 개선되면서 수요가 완만하게 회복되기 시작했습니다. 특히 이번 분기의 상승세를 견인한 예상보다 나은 대량 주문 활동이 고무적입니다. 즉, 우리는 아직 광범위한 회복을 보지 못하고 있습니다. 결과적으로 우리는 현재 환경을 탐색하기 위해 계속해서 민첩한 접근 방식을 취하고 있습니다.

또한 구조 조정 조치와 매출총이익 개선의 결과로 수익성이 연속적으로 개선되는 또 다른 분기를 달성했습니다. 서비스와 소프트웨어는 매출과 수익성이 개선되면서 이번 분기에 밝은 모습을 보여 모든 제품 범주에 걸쳐 전년 대비 매출 감소를 상쇄하는 데 도움이 되었습니다.

해당 분기에 우리는 전년 대비 16.8% 감소한 12억 달러의 매출을 실현했으며 조정 EBITDA 마진은 19.9%, 150bp 감소, 비GAAP 희석 주당 순이익은 2.84달러로 이전보다 28% 감소했습니다. 년도. 우리는 최종 시장이 회복됨에 따라 수익성을 개선하고 매출 성장을 촉진하기 위해 이전에 발표한 조치가 진전된 것을 기쁘게 생각합니다. 연간 1억 2천만 달러의 순 운영 절감 효과를 제공하기 위한 구조 조정 계획은 올해 중반에 완료될 예정입니다.

공급 측면에서 우리는 장기 공급 약정 재협상과 계약 제조업체와의 부품 재고 감소를 위한 지속적인 노력을 통해 운전 자본을 크게 개선했습니다. 우리는 또한 성장을 가속화하기 위한 자원 재분배를 포함하여 전술적, 전략적 영업 이니셔티브를 모두 추진해 왔습니다. 우리 조치의 진행 상황을 고려하여 우리는 매출, 마진 및 잉여 현금 흐름에 대한 연간 전망을 높이고 있습니다.

이제 저는 Nathan에게 전화를 걸어 1분기 재무 결과를 검토하고 수정된 2024년 전망에 대해 논의하겠습니다.

네이선 윈터스

고마워요, 빌. 슬라이드 6의 손익부터 시작하겠습니다. 1분기 매출은 지역, 주요 제품 범주 및 모든 규모의 고객 전반에 걸친 감소로 인해 16.8% 감소했습니다. 소프트웨어로서의 서비스(Services as a Software)는 지원 계약에 따른 단위 증가와 소매 소프트웨어 성공에 힘입어 성장을 주도하면서 이번 분기에 밝은 모습을 보였습니다. 자산 인텔리전스 및 추적 부문은 주로 인쇄로 인해 25.3% 감소했습니다.

엔터프라이즈 가시성 및 모빌리티 부문 매출은 모바일 컴퓨팅 부문의 상대적인 성과로 인해 11.8% 감소했습니다. 아시아 태평양 지역은 중국 시장의 지속적인 약세로 인해 매출 감소폭이 가장 가파르게 나타났습니다. 연속적인 관점에서 유통업체가 연말까지 재고 정리 프로세스를 완료하고 수요가 완만하게 개선되었기 때문에 1분기 총 매출은 4분기보다 16% 더 높았습니다.

조정된 총 마진은 서비스 및 소프트웨어 마진 증가와 전년도 프리미엄 공급망 비용 순환에 힘입어 60 베이시스 포인트 증가한 48.1%를 기록했으며, 이는 판매량 감소로 인한 비용 차감으로 부분적으로 상쇄되었습니다. 조정된 운영 비용은 매출 비율로 230 베이시스 포인트를 차감했습니다. 구조 조정 조치로 인해 해당 분기에 약 2,500만 달러의 순 절감액이 증가하면서 이러한 영향이 완화되었습니다. 그 결과 1분기 조정 EBITDA 마진은 19.9%로 전년 대비 150bp 감소했으며 4분기 대비 450bp 연속 개선되었습니다. 비GAAP 희석 주당 순이익은 2.84달러로 전년 대비 28% 감소했습니다. 이자 비용은 감소에 기여했으며, 낮은 조정 세율로 상쇄되었습니다.

이제 슬라이드 7의 대차대조표와 현금 흐름을 살펴보겠습니다. 우리는 재고 수준 감소로 인한 이점을 깨닫기 시작하면서 1억 1100만 달러의 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 우리는 조정 EBITDA 레버리지 비율에 대한 순 부채 2.6배로 분기를 마감했는데, 이는 목표 범위의 상단보다 약간 높습니다. 그리고 우리는 분기 말 현재 회전 신용 시설에 약 13억 달러의 용량을 보유하고 있어 충분한 유연성을 제공하고 있습니다.

이제 우리의 전망으로 돌아가 보겠습니다. 2분기 매출은 전년 동기 대비 1~5% 감소할 것으로 예상된다. 우리는 특히 소매 및 전자 상거래 부문의 모바일 컴퓨팅 분야에서 탄탄한 잔고와 기회 파이프라인을 바탕으로 2분기에 진입했습니다. 이 전망은 비교가 쉬워짐에 따라 모바일 컴퓨팅과 EVM 부문이 성장세로 돌아서면서 당사의 주요 제품 범주 전반에 걸쳐 수요 추세가 완만하게 개선될 것으로 가정합니다.

우리는 구조 조정 조치와 낮은 프리미엄 공급망 비용으로 인한 혜택과 정규화된 인센티브 보상 비용으로 상쇄되는 낮은 판매량으로 인한 비용 디레버리지로 인해 2분기 조정 EBITDA 마진이 19%를 약간 상회할 것으로 예상합니다. 비GAAP 희석 주당 순이익은 2.60~2.90달러 범위에 있을 것으로 예상됩니다. 우리는 최종 시장이 안정화됨에 따라 판매 및 수익성을 촉진하기 위한 조치의 진행 상황을 반영하여 1년 내내 가이드를 올렸습니다.

하반기 회복에 대해 파트너사 및 고객사에서는 낙관하고 있지만, 보다 광범위한 회복을 고려하기 전에 대량 주문에서 추가 모멘텀을 확인하고 싶습니다. 이제 우리는 올해 매출 성장을 1%에서 5% 사이로 예상하고 있으며, 조정 EBITDA 마진은 현재 약 20%가 될 것으로 예상됩니다. 비GAAP 희석주당순이익은 11.25~12.25달러 범위에 있을 것으로 예상됩니다. 그리고 이제 우리는 이번 분기 최종 결제 금액인 4,500만 달러의 영향을 포함하여 올해 무료 현금 흐름이 최소 6억 달러가 될 것으로 예상합니다.

우리는 대차대조표에서 재고 규모를 조정하고 현금 전환을 개선하는 데 진전을 이루었으며 단기적으로 부채 상환을 우선시해 왔습니다. 슬라이드 8에 표시된 추가 모델링 가정을 참조하세요.

그러면 전화를 다시 Bill에게 돌리겠습니다.

빌 번스

고마워요, 네이선. 장기적으로 볼 때 우리는 고객을 위해 워크플로우를 디지털화하고 자동화하는 세속적 추세의 혜택을 계속 누릴 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 우리는 혁신적인 솔루션으로 구성된 포괄적인 포트폴리오와 시장 진출 생태계를 통해 Zebra를 최고의 솔루션 제공업체로 높이는 데 계속 집중하고 있습니다. Zebra는 지능형 자동화, 기계 학습, 규범적 분석, 인공 지능을 포함한 고급 기능을 통해 실시간으로 끊임없는 변화를 탐색함으로써 작업자가 테스트를 보다 효과적으로 실행할 수 있도록 지원합니다.

슬라이드 11에서 볼 수 있듯이 고객은 당사의 솔루션을 활용하여 광범위한 최종 시장에서 워크플로를 최적화합니다. 우리는 기업이 협업과 생산성을 높이고 고객, 쇼핑객 및 환자에게 더 나은 서비스를 제공할 수 있도록 지원합니다. 3월 MODEX 제조 및 공급망 무역 박람회에서 Zebra는 파트너들과 함께 광범위한 공급망 전반에 걸쳐 작업 흐름을 현대화하는 확장된 솔루션 포트폴리오를 선보였습니다.

재고 가시성과 당일 배송에 대한 소비자의 기대가 높아지면서 운영 관리가 복잡해졌습니다. 이 행사는 생산 품질, 공급망 민첩성, 생산 능력 활용도 등 주요 결과를 어떻게 개선하는지 보여줄 기회를 제공했습니다. 머신 비전은 새로운 사용 사례를 해결하기 위해 역량을 강화한 다양한 솔루션 중 하나였습니다. 우리는 몇 가지 주목할 만한 승리를 거두며 계속해서 시장 입지를 구축하고 있습니다.

유럽의 한 대규모 국영 물류 회사는 최근 국채 및 거래 문서 검사의 속도와 효율성을 높이기 위해 수천 대의 Zebra 머신 비전 카메라에 투자했습니다. 또한 한 아시아 제조업체는 당사의 머신 비전 카메라와 프레임 그래버를 제품 분류 및 품질 관리 프로세스에 통합했습니다. 이 솔루션은 이전의 수동 접근 방식보다 훨씬 빠르고 정확합니다.

선도적인 글로벌 헬스케어 컨퍼런스인 HIMSS에서 Zebra와 파트너는 Zebra 솔루션이 체크인부터 침상 진료 현장까지의 환자 여정은 물론 의료 장비 추적까지 어떻게 개선하는지 보여주었습니다. 또한 University of Maryland Health System은 모바일 컴퓨터와 업무용 클라우드 소프트웨어가 포함된 임상 커뮤니케이션 플랫폼을 어떻게 활용하고 있는지 공유했습니다.

또한 최근 수천 대의 Zebra 프린터를 구현하고 특히 표본 추적 및 라벨링 프로세스를 강화한 북미 병원 네트워크와의 성과도 칭찬하고 싶습니다. 이 프린터는 전자 건강 기록 시스템과 통합되어 부서 전반에 걸쳐 눈에 띄는 조직적 개선을 촉진합니다. 사용 편의성에 대한 Zebra의 평판은 이러한 승리를 보장하는 데 도움이 됩니다.

최근 소매 부문에서 거둔 성과는 고객이 어떻게 생산성을 높이고 자산 가시성을 개선하며 직원과 쇼핑객의 경험을 향상시키는지를 보여줍니다. 유럽의 소매업체는 경쟁사의 레거시 디바이스를 교체하기 위해 수천 대의 Zebra 모바일 컴퓨터를 선택했습니다. 고객은 가격 인하, 라벨링 및 온라인 주문 선택 프로세스를 개선하기 위해 새로운 모바일 컴퓨터와 Zebra 모바일 프린터를 연결할 계획입니다.

북미에 본사를 둔 소매 백화점 체인은 장치 추적 소프트웨어를 통합하여 수천 대의 Zebra 모바일 컴퓨터를 향상시켰습니다. 이 소프트웨어를 배포하기 전에 소매업체는 매장과 주문 처리 센터에 장치가 잘못 배치되어 시간과 리소스가 낭비되는 문제를 겪었습니다. 또한 북미의 한 식료품점은 수천 대의 추가 장치로 Zebra 모바일 컴퓨터 설치 기반을 확장하고 업무용 클라우드 소프트웨어를 구현했습니다. 이 솔루션은 직원 간의 운영 효율성을 향상시키고, 직원 커뮤니케이션을 개선하며, 매장 내 재고 관리를 간소화할 것으로 예상됩니다.

슬라이드 12에서는 고객을 위한 가치를 창출하면서 Zebra의 장기적인 성장을 뒷받침할 것으로 예상되는 세속적 추세를 강조합니다. 여기에는 노동 및 자원 제약, 실시간 공급망 가시성, 추적 의무, 소비자 기대치 증가 등이 포함됩니다. 우리는 5월 14일 시카고 근처 본사에서 혁신의 날을 개최할 예정입니다. 여기서 Nathan과 저는 리더십 팀의 다른 구성원들과 함께 최종 시장 전반에 걸쳐 고객을 위한 긍정적인 비즈니스 결과를 도출하기 위해 워크플로우를 디지털화하고 자동화하는 방법에 대해 논의할 것입니다.

마지막으로, Zebra의 장기적인 기회를 기대하면서 사업에 대한 우리의 확신은 여전히 ​​강합니다. 우리는 혁신적인 솔루션 포트폴리오를 통해 고객과의 전략적 역할을 지속적으로 높이고 있으며, 비용 및 시장 진출 조치를 통해 최종 시장이 회복됨에 따라 수익성 있는 성장을 이룰 수 있는 기반을 마련하고 있습니다.

이제 Mike에게 다시 돌려주겠습니다.

마이크 스틸

고마워요, 빌. 이제 Q&A 통화를 시작하겠습니다. 가능한 한 많은 답변을 드릴 수 있도록 하나의 질문과 하나의 후속 조치로 제한하시기 바랍니다.

질의응답 세션

운영자

[운영자 안내] 첫 번째 질문은 Truist Securities의 Jamie Cook 라인에서 나왔습니다.

제이미 쿡

좋은 분기. 첫 번째 질문인 것 같습니다. 1분기에 화물 운송 비용이 얼마나 낮아졌는지 말씀해 주시겠어요? 그렇다면 지난 분기에 어떻게 지도했는지와 관련하여 가이드에 암시된 것은 무엇입니까? 그리고 나는 두 번째 질문을 추측합니다. 이번 분기의 총 마진, 특히 전년 대비 증가한 EVM 마진이 저를 놀라게 했습니다. 그래서 매출 감소로 인한 매출총이익 개선의 원인이 무엇인지 이해하는 데 도움을 주실 수 있는지 궁금합니다.

네이선 윈터스

예. 그럼 제이미, 내가 가져갈게. 따라서 Q1의 화물을 찾으면 순환 과정을 통해 전년 대비 약 1포인트 개선되었으며 이제 운영 조치와 가격 인상 사이의 프리미엄 공급망 비용을 완전히 중립화했습니다. 그래서 전년 대비, 그것은 해당 분기에 약 1포인트의 이익을 얻었습니다.

예, 1분기의 상대적 강세를 뒷받침하는 다른 동인은 약간 높은 거래량과 유리한 조합에서 비롯된 것입니다. 서비스 및 소프트웨어 수익성과 주로 EVM에 있는 강점과 함께 분기별 가이드와 관련하여 순차적으로 이익을 창출하는 것 같습니다.

제이미 쿡

그리고 후속 조치, 죄송합니다. 가이드에 분명히 포함되지 않은 분기에 말씀하신 대규모 주문 활동이 가이드에 보수주의를 반영한다고 생각하십니까? 그것이 계속된다면, 당신이 그것을 넣지 못하게하는 이유는 무엇입니까? 그것이 계속된다면 지침에서 FX 전 1 %에서 5 %의 매출 성장과 관련된 판매 지침에 대해 어떻게 생각할까요?

네이선 윈터스

예. 우리가 언급한 대로, 특히 모바일 컴퓨팅과 소매 부문에서 수요가 약간 개선되어 1분기에 좋은 결과를 얻었을 뿐만 아니라 올해 남은 기간 동안 예상되는 결과도 상승할 것으로 예상됩니다. 1년 내내 1%에서 3%로. 그래서 우리가 전체 연도에 대해 생각하는 방식은 Q3이 Q1과 비슷한 Q2와 매우 유사해 보일 것으로 예상한다는 것이었습니다. 실행 속도와 궤적 측면에서 볼 때 일부 대규모 주문에서 상대적인 강점을 유지하기 때문입니다. 1분기에 성공한 것을 보았습니다. 그러나 나는 그것을 우리가 아직 보지 못한 것과 분리하고 싶습니다. 아직 보고 싶어하는 것은 아직 이루어지지 않은 더 큰 메가 거래, 대규모 배포라고 말하고 싶습니다. 거래 규모는 배포의 초기 단계 중 일부인 100만 달러에서 500만 달러 범위에 있다고 가정해 보겠습니다.

이것이 바로 올해 남은 기간 동안 수행되고 가이드에 반영된 내용이지만 대규모 배포 측면에서는 그다지 증가하지 않았습니다.

운영자

다음 질문은 UBS의 Damian Karas에게서 나왔습니다.

데미안 카라스

당신이 말씀하신 대량 주문 활동에 대해 좀 더 자세히 설명해 주실 수 있는지 궁금합니다. 이런 종류의 1~2명의 고객이 대량 주문을 하고 있습니까? 아니면 일반적으로 더 큰 고객 기반을 보고 더 많은 양의 프로젝트 활동을 재개하기 시작합니까? 이러한 대규모 주문도 볼 수 있는 최종 시장 및 지역과 같은 세부 정보를 자세히 설명하고 제공할 수 있다면 어떨까요?

빌 번스

예. 저는 1분기와 1분기에 전반적으로 말하고 싶습니다. 24년에 접어들면서 수요가 안정되고 전체적으로 대량 주문 활동이 완만하게 개선되는 것을 보았습니다. 특히 모바일 컴퓨팅 분야에서 그랬고, 한 해를 마무리하면서 소매업 분야에서도 그랬습니다. 따라서 우리는 결과적으로 1분기에 예상보다 나은 판매 결과를 얻었음을 확신합니다. 그리고 우리는 일년 내내 계속해서 발전함에 따라 수요가 약간 개선될 것으로 기대합니다. 그러나 H2는 주로 우리가 본 이전 재고 정리 활동을 통해 랩핑함으로써 성장을 주도합니다. 따라서 전반적으로 우리가 예상한 대로 모바일 컴퓨팅이 우리가 가장 먼저 회복하고 있는 분야라고 생각합니다. 우리는 그것을 소매점에서 보고 있습니다. 두 가지 모두 코로나19의 사이클을 통해 가장 먼저 영향을 받았습니다. 그리고 우리가 보고 싶은 것은 지금까지 본 것보다 더 많은 가시성과 주문 활동의 추진력입니다.

그리고 우리는 그것을 일종의 광범위한 회복이라고 부르기 전에 소매에서 T&L 및 다른 업종의 제조로 이동하는 것을 보고 싶습니다.

데미안 카라스

정말 도움이 됩니다. 그런 다음 귀하의 지침에 대한 후속 질문이 있습니다. 어쩌면 조금 다르게 물어보십시오. 여러분이 이 정말 큰 퍼널에 대해 말씀하셨지만, 주문 전환이 부족하다는 말씀을 하신 것으로 알고 있습니다. 일종의 안내를 통해 상반기와 비슷한 하반기 매출을 순차적으로 얻을 수 있습니다. 유입경로 전환에 대해 가정하는 바, 즉 일부 프로젝트가 후반부에 타격을 입을 확률이 무엇인지 말씀해 주시겠습니까?

네이선 윈터스

예, 저는 앞서 언급했듯이 실제로 후반이라고 말하고 싶습니다. 주문 속도 측면에서 우리가 현재 보고 있는 것을 바탕으로 기초를 두고 있고, 존재 측면에서 우리가 보고 있는 것입니다. 채널을 통한 매진은 물론 지난 2분기 동안 우리가 경험한 전환율도 마찬가지입니다. 우리가 하반기에 경험한 것을 바탕으로 역사적으로 가정했던 것보다 우리 파이프라인의 전환율이 여전히 낮다고 말하고 싶습니다. 그러나 다시 말하지만, 지난 2분기 동안 우리가 경험한 것과 일치합니다. 내 생각에 가장 큰 차이점은 우리가 아직 고객으로부터 확고한 약속을 보지 못했다는 점을 고려하여 대규모 배포에 대해 가정하고 있다는 것입니다. 이에 대해 많은 낙관론과 논의가 있습니다.

그러나 해당 프로젝트를 추진하기로 약속하거나 해당 연도에 예산을 확보한다는 점에서 여전히 불확실성이 남아 있으며 하반기의 모습과 보는 방식이 전반기와 매우 유사해 보입니다. 경험하고 있으며 우리가 보고 있는 것이 시장에서 진행되고 있습니다. 우리는 그것이 올해의 가이드에 적합하다고 생각합니다.

운영자

다음 질문은 Northcoast Research의 Keith Housum에게서 나왔습니다.

키스 하우섬

아시아 태평양 지역의 경우 분명히 다른 회사에 비해 실적이 저조했습니다. 그리고 지금 중국이 어려움을 겪고 있다는 것을 이해합니다. 하지만 여기서 보고 계신 내용을 조금 더 확장해 주실 수 있나요? 그리고 우리에 대한 기대와 압박감은 단기에 비해 조금 더 오래 지속될 수 있을까요? 그리고 해당 분야의 성과에 대해 좀 더 자세히 설명해주세요.

빌 번스

예. 내 말은, Keith, Bill이에요. 전반적으로 1분기 실적은 모든 지역의 약한 수요로 인해 계속해서 영향을 받았다고 생각합니다. 그래서 우리는 거기에서 시작한다고 생각합니다. 우리가 말했듯이 상대적인 성과는 모바일 컴퓨팅에서 실제로 나타났으며 이번 분기에 서비스와 소프트웨어에서 분명히 밝은 부분을 발견했습니다. 아시아가 중국의 쇠퇴로 인해 더 많은 영향을 받았다는 점을 제외하면 지역은 거의 동일해 보입니다. 나는 아시아 전체에서 중국이 중국 시장에 대해 더 긴 회복세를 지속하는 것을 보고 있다고 말하고 싶습니다. 우리는 호주와 뉴질랜드의 대량 주문에서 다시 소매점에서 밝은 점을 보았습니다. 따라서 이는 아시아 시장에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

우리는 중국 밖에서 계속해서 기회를 보고 있다고 생각합니다. 그래서 동남아시아와 인도는 그곳에서 제조에 투자합니다. 우리는 일본에 투자를 하고 있고 다른 곳보다 점유율이 낮기 때문에 계속해서 일본을 장기적인 기회로 보고 있습니다. 그러나 우리는 중국이 계속해서 도전적인 전진을 계속할 것으로 예상한다고 생각합니다.

키스 하우섬

괜찮은. 후속 조치로서 Nathan은 조정 EBITDA 측면에서 2Q와 1Q에 대해 제공한 지침이 약간 감소했습니다. 순차적으로, 움직이는 부분과 2분기에 조정 EBITDA 마진이 약간 낮아진 이유에 대해 어떻게 생각해야 합니까?

네이선 윈터스

Keith, 귀하가 언급한 대로 Q2 가이드는 19%를 약간 상회하므로 1분기의 19.9%보다 낮습니다. 이는 소매 소프트웨어 사업의 계절성에 의해 전적으로 주도되지만 소매업체가 플랫폼이 실제로 초점을 맞추고 있는 사이클 카운트 및 실제 재고를 수행한 시점을 고려할 때 1분기에 계절적으로 더 높은 마진을 얻을 수 있습니다. 이것이 Q1에서 Q2로의 조정입니다. 그리고 제가 특징 짓는 방식은 Q2 가이드가 우리가 전체 연도를 어떻게 구성했는지와 상당히 일치한다는 것입니다. 나는 Q1이 이전에 발생한 일부 비용 조치로 인해 이익을 얻었으며 올해 남은 기간에 대한 확신과 약간의 이점을 얻었습니다. 조금 더 나은 믹스와 올해의 수익 시작입니다.

그래서 - 그러나 Q2는 우리가 올해 예상했던 곳과 일치하며 연속적인 감소는 전적으로 소매 소프트웨어 사업의 계절성에 의해 주도됩니다.

운영자

다음 질문은 Stephens와 함께하는 Tommy Moll의 질문입니다.

토미 몰

귀하는 옴니채널 소매 및 전자상거래 최종 시장에 대한 몇 가지 정보를 제공했지만 귀하가 제공할 수 있는 다른 세부 정보도 요청하고 싶었습니다. 특히 전자상거래 측면에서는 지난 몇 년간의 과잉 구축으로 인해 마침내 흡수 단계가 끝났다는 일화가 있습니다. 당신 옆에서 그런 징후가 보이나요?

빌 번스

예. 우리가 이미 이야기했듯이 전반적으로 소매업이 상대적으로 우수한 성과를 거두었다고 말하고 싶습니다. 그리고 우리는 고무적인 징후를 보고 있습니다. 그렇죠? 우리는 4분기와 1분기에 걸쳐 소폭의 연말 소매 지출을 보았습니다. 일부 고객은 분명히 용량을 흡수했으며 귀하가 언급한 대로 Tommy를 다시 구매하기 시작합니다. 우리는 또한 작년에 일어났던 밀어내기 중 일부를 보았고 실제로 지난 18개월 동안 다시 돌아오기 시작했습니다. 그래서 우리는 그 프로젝트들을 우리가 예상했던 대로 보았고 오랫동안 이야기를 나눴고, 그 프로젝트들은 다시 돌아올 것입니다. 우리가 주로 본 것은 실제로 해당 프로젝트의 1단계가 시작되고 고객이 전체 배포에 전념할 준비가 되지 않은 것입니다.

따라서 과거에는 더 큰 규모의 주문과 즉시 전체 롤아웃이 이루어졌던 배포를 보았습니다. 이제는 더 보수적으로 해당 프로젝트부터 시작하되 시간이 지남에 따라 롤아웃하고 연말에 배포를 완료하겠습니다. 따라서 우리는 계속해서 회복이 있을 것이라는 확신을 갖고 있습니다. 우리는 소매업이 먼저 회복되고 T&L, 제조, 의료 부문이 회복될 것으로 예상했으며 그 결과가 나타나고 있다고 생각합니다.

그리고 우리는 모바일 컴퓨팅이 먼저일 것이라고 예상했고 그것이 바로 우리가 보고 있는 것입니다. 따라서 밝은 부분은 실제로 모바일 컴퓨팅과 소매, 소매 및 전자 상거래입니다. 해당 용량이 소진되고 있으며 소매업체는 해당 프로젝트를 다시 가져오기 시작했지만 매우 신중한 방식으로 수행하고 있습니다. 그리고 우리가 보고 싶은 것은 소매, T&L, 제조, 더 많은 수직 시장이 다시 돌아오고 더 많은 주문 활동이 발생한다는 것입니다. 오늘날 우리가 보고 있는 것보다 훨씬 더 많은 것이며 광범위한 기반을 호출하기 전에 주문이 증가하는 것입니다. 회복.

토미 몰

도움이 됩니다. 후속으로 채널 인벤토리 수준에 대해 여쭤보고 싶었습니다. 1분기에는 재고 정리 측면에서 실제로 노이즈가 없었던 것 같습니다. 그런데 현재 채널에 며칠 동안 머물고 있는지에 대한 귀하의 견해가 궁금합니다. 그리고 역사적으로 생각한다면, 오늘날 우리는 그 역사적 수준보다 낮은 곳에 앉아 있습니까? 그리고 이는 어느 시점에 재입고가 필요할 수도 있다는 것을 의미합니까?

네이선 윈터스

네, 톰, 제 생각에는 1분기가 끝나고 글로벌 채널 재고가 일일 기준으로 측정되어 현재 수요를 지원하기 위해 정상화되는 4분기에 종료될 것 같습니다. 따라서 우리가 전 세계적으로 기대하는 범위 내에서 지역 및 제품군별로 가면 풋과 테이크가 있다고 말하고 싶습니다. 그래서 저는 우리가 불과 6~9개월 전보다 크게 발전했다고 생각합니다. 그리고 당신이 말했듯이, 분기에 의미있는 영향이 없거나 유통 재고 수준의 상대적인 변화와 관련하여 전체 연도 가이드에서 가정됩니다.

운영자

다음 질문은 Wells Fargo의 Brad Hewitt에게서 나왔습니다.

브래드 휴이트

방금 작년에 연기된 프로젝트 중 일부가 다시 돌아오는 것에 대해 말씀하셨는데요. 6개월 전과 비교하여 귀하의 파이프라인과 전반적인 가시성을 어떻게 설명하시겠습니까? 공간 전체의 가시성이 일반적으로 긍정적인 방향으로 추세를 이루고 있는 것처럼 느껴지지만 기록과 관련하여 가시성이 어떻게 보이는지에 대한 색상만 있으면 도움이 될 것입니다.

빌 번스

전체적으로 우리는 주문이 계속해서 재개되는 고객 주문을 기대한다고 말하고 싶습니다. 방금 Tommy의 질문에 대해 이야기했을 때 고객이 이전에 구축된 용량을 흡수하는 것을 본 것 같습니다. 이는 지금까지 다른 업종과 달리 소매 및 전자 상거래에 더 중점을 두었습니다. 나는 거시경제, 즉 그 감소를 둘러싼 불확실성도 확실히 도움이 될 것이라고 말하고 싶습니다. 우리는 고객이 신뢰할 수 있는 파트너로 여겨지며, 일년 내내 진행됨에 따라 이 주문 모멘텀이 다른 업종 전반에 걸쳐 증가하는 것을 볼 수 있으므로 각 업종 전반에 걸쳐 고객과 가깝게 지내고 있습니다.

우리는 대규모 설치 기반을 갖고 있습니다. 그렇죠? 우리는 솔루션을 성장시키고 있습니다. 그래서 우리는 고객과도 계속 협력하고 있습니다. 새로운 솔루션과 새로운 사용 사례에 관한 것입니다. 그래서 전반적으로 대규모 배포가 다시 시작될 것으로 예상했다고 말하고 싶습니다. 우리는 소매점에서 예상했습니다. 우리는 제조와 T&L 전반에 걸쳐 더 많은 것을 보고 싶습니다. 내가 말했듯이, 우리는 다양한 규모의 거래에서 더 많은 것을 보고 싶기 때문에 중간 수준 및 실행 속도 거래가 약간 다시 나타납니다. 그러나 전반적으로 우리는 고객과의 참여가 고무적이라고 말하고 싶습니다. 일부 프로젝트의 시기에는 확실히 불확실성이 남아 있습니다. 내 생각엔 Nate가 더 일찍 다룬 것 같아요. 그리고 나는 그것이 우리의 연말 전망 전반에 반영되었다고 생각합니다.

네이선 윈터스

거래 단계에서 거래가 어디에 있는지 파이프라인에서 확인할 수 있습니다. 따라서 귀하는 검증 보안에서 더 많은 것을 보고 싶은 곳과 비교하여 자격을 얻습니다. 따라서 퍼널의 초기 단계, 특히 하반기에는 올해 이 시점에서 보거나 이전 몇 년 동안 보았던 것과 비교하여 보고 싶은 것보다 더 그렇습니다.

브래드 휴이트

좋아요. 도움이 됩니다. 제 생각에는 4분기 말에 수익으로 전환될 것으로 예상되는 소매 주문이 1분기로 밀려난 것 같습니다. 그 연기의 규모를 정량화할 수 있습니까? 그리고 소매 부문의 대량 주문 활동 증가에 대해 말씀하셨을 때, 여기에 연말 지출 일부가 포함되었나요? 아니면 별도의 버킷이었나요?

빌 번스

나는 그것이 진정한 연말이든 1분기이든 관계없이 소매업체 전반에 걸쳐 연말 지출이 연도와 다르게 변한다고 말하고 싶습니다. 그래서 우리는 일반적으로 매년 두 가지를 연결하는 주문을 본다고 생각합니다. 따라서 소매점 관점에서 연말을 보내기 전에 고객이 제품을 필요로 하는 만큼 4분기와 1분기 사이에 많은 변화가 없었다고 생각합니다. 그리고 다시 말하지만, 이것이 우리에게 Q4이든 Q1이든 관계없이 소매 업체가 다시 구매하기 시작하는 것이 모두 고무적인 신호라고 생각합니다. 그리고 우리는 계속해서 그 추진력을 더 많이 보고 싶어한다고 생각합니다. 나는 그 주문조차도 측정되었다고 말하고 싶습니다. 무슨 말인지 아시겠지만, 연말 지출이었지만 프로젝트의 첫 번째 단계였으며 우리는 계속되는 프로젝트가 앞으로 나아가는 것을 보고 싶고 그렇게 될 것이라고 믿습니다.

그래서 나는 소매업의 일부 고객이 진정한 연말인 12월 31일을 마감하고 다른 일부 고객은 1분기에 종료하는 일반적인 활동만큼 Q4, Q1의 움직임에 대해서는 아무 말도 하지 않을 것입니다.

운영자

다음 질문은 Needham & Company의 Jim Ricchiuti에게서 나왔습니다.

짐 리치우티

어쩌면 내가 그것을 놓쳤을 수도 있습니다. SMB 시장에서 볼 수 있는 활동에 대해 언급하셨나요? 그것은 - 항구에서 소매점까지의 회복이 비즈니스의 해당 부분에도 영향을 미치고 있습니까?

빌 번스

SMB는 요율 사업을 운영하기 위해 이 중간 계층에 속할 것이라고 말하고 싶습니다. 그리고 우리는 다시 큰 기회에서 더 많은 회복을 보았다고 생각합니다. 저는 파트너와 유통업체 측에서 분명히 낙관론을 보고 있다고 생각합니다. 그 사업은 하반기에도 계속 발전하고 좋아질 것입니다. 그러나 현재로서는 이 SMB 범주에 해당하는 가동률 비즈니스 중반에 걸쳐 대량 주문에서 볼 수 있는 증가세를 보지 못했다고 생각합니다. 그래서 아직은 아니라고 말하고 싶습니다. 파트너 측에서는 낙관론이 있다고 말하고 싶지만 우리는 그 점을 더 보고 싶어한다고 생각합니다. 일반적으로 대량 주문이 가장 먼저 감소하거나 가장 먼저 회복되기 때문에 소매업이 가장 먼저 후퇴했고 이제 가장 먼저 회복되는 모습을 목격하고 있습니다. 그리고 저는 SMB라고 부르는 미드티어 및 실행률 비즈니스가 뒤따를 것이라고 생각합니다.

짐 리치우티

알았어요. 해당 분기의 RFID 비즈니스를 어떻게 특성화하고, 현재 보고 있는 활동 수준과 해당 비즈니스의 추세를 설명하시겠습니까? 우리는 더 많은 활동을 보기 시작했습니다. T&L 측면에서 대규모 고객이 밖으로 이동하는 것처럼 들립니다. 유통 센터를 비즈니스의 패키지 배송 측면으로 확장하시겠습니까? RFID를 어떻게 특성화하시겠습니까?

빌 번스

예. RFID는 원래 소매 및 소매 의류뿐만 아니라 추적 및 공급망 전반에 걸쳐 기회를 분명히 보고 있는 소매 및 소매 의류뿐만 아니라 여러 분야에 걸쳐 기회가 있다고 분명히 말하고 싶습니다. 운송 물류, 공항 및 항공사의 소포 추적에 대해 언급하셨는데, 도구에서 진행 중인 제조 작업 내부의 수하물 추적이 포함됩니다. 그래서 우리가 보고 있는 일련의 다양한 애플리케이션, 즉 퀵서비스 레스토랑이 있습니다.

분명히 Walmart나 UPS 스마트 패키지 이니셔티브와 같은 대규모 소매업체의 움직임으로 인해 다른 사람들도 RFID에서 무엇을 하고 있는지 계속해서 살펴보고 여러 산업 및 업종에 걸쳐 작업을 이동하게 되었습니다. Zebra는 현재 시장에서 가장 광범위하고 깊이 있는 RFID 솔루션을 보유하고 있습니다. 따라서 고정식 리더기든 휴대용 리더기든, 산업용 및 모바일 프린터든, 우리가 사용하는 소프트웨어는 읽고 위치를 확인한 다음 프린터를 통해 라벨을 인쇄하는 데 사용되었습니다. 따라서 우리는 지난 몇 년 동안 포트폴리오 전반에 걸쳐 강력한 성장을 보였습니다. 우리는 태그 판독 시 더욱 효율적으로 만드는 새로운 태그 유형의 개발 전반에 걸쳐 기술이 더욱 높은 정확도로 계속해서 개선되고 있다는 사실을 동인으로 보고 있습니다. 오늘날 이러한 다양한 시장에 서비스를 제공하는 더 많은 소프트웨어 애플리케이션이 출시되고 있다고 생각합니다.

우리는 분명히 전반적으로 태그의 수에 대한 생각입니다. 우리 모두를 흥분시키는 것은 독자들이 태그를 따른다는 사실입니다. 그렇죠? 따라서 우리의 관점에서 볼 때, 해당 제조 시점에서 품목의 태그 및 소스 태깅을 채택하면 판매되는 태그의 수가 확실히 고객 환경에서 해당 태그를 더 많이 적용할 수 있게 될 것입니다. 따라서 우리는 전반적으로 이 공간에 대해 여전히 기대하고 있으며 RFID 전반에 걸쳐 계속해서 성장할 것이라고 생각합니다.

운영자

다음 질문은 TD Cowen의 Joe Giordano님의 질문입니다.

조 지오다노

단지 - 나는 사람들이 당신이 몇 번 말했듯이 여전히 큰 자본을 배치하는 것을 주저한다는 것을 알고 있습니다. 하지만 내년에 접어들면서 코로나19 직후 발생한 설치 기반의 대규모 증가만 고려하면 됩니다. 새로 고침 주기가 2025년에 진행되는 것과 비슷하다고 생각해야 할까요?

빌 번스

전반적으로 모바일 컴퓨팅 전반에 걸친 EMC는 일종의 대규모 갱신 주기에 대해 말하는 것이라고 생각합니다. 그리고 제가 이미 몇 번 말했듯이, 우리는 이를 회복의 첫 징후로 보고 있습니다. 그리고 실제로 소매업에서 시작하면 고객이 확실히 전자 상거래에서 자신의 역량을 흡수하기 시작했다고 생각합니다. 팬데믹 기간 동안 고객이 많은 용량을 구축함에 따라 T&L 전체에서 이러한 일이 발생하는 것을 보고 싶습니다. 그리고 우리는 서비스 기반 경제에서 전반적으로 상품 기반 경제로 전환한다는 생각에서 제조업이 좀 더 건전해지는 것을 보고 싶습니다. 새로 고침주기에 우리 영업 팀은 고객과 함께 그것에 집중하고 있다고 말하고 싶습니다. 궁극적으로 모바일 컴퓨팅은 작동에 필수적인 모바일 컴퓨터입니다. 모바일 컴퓨터는 여러 세대의 제품에 걸쳐 우리와 함께 일해 왔습니다. 우리는 건전한 기회 파이프라인을 갖고 있지만 설명하신 대로 올해와 내년까지 이러한 기회가 계속 진행되는 것을 보고 싶습니다.

분명히 새로 고침주기가 있습니다. 임베디드 기반은 자신의 환경에 더 많은 모바일 장치용 애플리케이션을 배포한 사람들의 그 어느 때보다 더 큽니다. 따라서 설치 기반이 더 큽니다. 따라서 이러한 항목은 계속 새로워지고 모든 고객은 서로 다른 주기에 있게 됩니다. 그래서 저는 특정 국가의 우편 환경에 대해 이야기하고 있는지, G&L 제공업체나 대규모 소매업체에 대해 이야기하고 있는지 생각합니다. 우리가 본 것은 소매업에서도 이러한 대규모 주문이 내가 말한 것처럼 더 측정되었으므로 Nate가 일종의 대규모 거래에서 설명한 것처럼 대규모가 아니었고 규모가 더 작았으며 계속해서 출시되었습니다. 시간. 우리는 아마도 T&L과 같은 곳에서도 같은 일이 일어날 것이라고 예상합니다. 그래서 나는 그것이 측정된 전반적인 회복이 될 것이라고 생각합니다. 그리고 우리는 계속해서 새로워질 수 있는 강력한 기반을 갖고 있다고 생각하지만 시간이 걸릴 것입니다.

조 지오다노

그럴 수 있지. 그리고 어쩌면 대차대조표로 빠르게 전환할 수도 있습니다. 주요 시장에서는 최소한 데이터 회복 정도는 알 수 있지만 악화가 멈춘 것 같습니다. 여기서 빚을 갚는 모습이 보기 좋았습니다. 현금흐름이 양호해 보입니다. 그렇다면 이 상황에서 벗어나 회복에 대한 영향력을 높이기 위해 자사주 매입에 대한 욕구가 있습니까?

네이선 윈터스

예. 귀하가 언급한 대로 우리는 2.5배가 조금 넘는 레버리지 비율로 분기를 마무리했는데, 이는 목표 범위를 약간 웃도는 수치입니다. 특히 작년 3분기를 거치면서 이는 범위 내로 되돌아오기 시작합니다. 오늘날 우리는 리볼버에 대해 충분한 유연성을 갖고 있다고 느낍니다. 귀하가 언급한 바와 같이, 우리는 부채 레버리지 비율과 현재 금리 환경을 고려하여 부채 상환을 우선시하고 있지만, 특히 하반기에는 연도가 진행됨에 따라 자사주 매입을 재평가할 계획입니다.

운영자

다음 질문은 BNP Paribas의 Andrew Buscaglia님의 질문입니다.

앤드류 버스카글리아

그래서 저는 단지 확인하고 싶습니다. 당신이 지침에 대해 논평했습니다. 계절에 따라 마진이 순차적으로 감소하는 것을 볼 수 있습니다. 그것은 마치 Q3에 대한 의견이 Q2와 유사해 보이는 것 같습니다. 명확히 하기 위해 판매 실행률에 대해 이야기하고 있습니까? 그러면 마진은 어떻습니까? 왜냐하면 4분기에 약간의 상승을 기대하는 것 같기 때문입니다. 그 뒤에 무엇이 있는지 궁금합니다.

네이선 윈터스

예. 아니요, 당신 말이 맞습니다. 따라서 Q2와 유사한 Q3에 대한 의견이 나왔습니다. 수익 관점에서 볼 때 우리는 일년 내내 마진이 상승할 것으로 예상합니다. 그 중 일부는 이번 분기 말과 3분기 초에 진행될 증분 비용 조치 중 일부를 단계적으로 진행하는 지난 통화에서 이야기한 것과 유사하며, 사물 사이의 정상적인 프로젝트 타이밍을 말합니다. 급여세 및 일반적인 자금 조달주기와 같이 Q3, Q4에 들어가면 휴일이 시작되므로 계절별 지출 측면에서 약간 하락하는 경향이 있습니다.

따라서 Q3에서 Q3 및 Q4로 순차적인 개선을 제공하기 위해 취해야 할 조치와 관련하여 마법의 총알은 없다고 생각합니다.

앤드류 버스카글리아

좋아요. 그리고 아마도 Joe의 질문에 따라 현금 흐름이 향상되고 조금 높아질 것입니다. 이제 M&A는 어떻습니까? 나는 소프트웨어 이야기가 좋았다고 생각한다. 최근에 도움이 되고 있어요. 그렇다면 거래와 관련된 환경은 어떤가요?

빌 번스

응, 그렇게 할게, 네이트. 나는 유기적 성장이 계속해서 우리의 최우선 과제라고 말하고 싶습니다. 우리의 M&A 철학은 크게 변하지 않은 것 같아요. 우리는 이러한 인접 및 확장 영역을 인수하는 것을 보았듯이 오늘날 우리 포트폴리오에 분명히 인접하고 시너지 효과가 있는 자산을 분명히 목표로 삼고 있습니다. 우리는 분명히 시간이 지남에 따라 이를 지원할 수 있는 강력한 대차대조표를 보유하고 있습니다. 단기적으로는 거시적 환경과 현재의 부채 레버리지를 고려할 때 분명히 더 높은 기준이 있다고 생각합니다. 그래서 우리는 계속해서 호기심을 갖고 거기에 무엇이 있는지 살펴볼 것이라고 생각합니다. 저는 이를 전략적으로 접근하고 시장에 있는 포트폴리오, 제품 및 솔루션을 추가할 수 있는 기회로 보고 있다고 생각합니다. 그리고 단기적으로는 더 높은 장애물일 뿐이라고 생각합니다.

운영자

다음 질문은 Brian Drab과 William Blair의 질문입니다.

브라이언 드랩

그래서 저는 한 가지만 명확히 하고 싶습니다. 분명히 소매업의 회복을 보고 계시며 제조 및 T&L 이전에 소매업이 다시 시작되는 방식으로 이러한 현상이 나타날 것으로 예상하셨다고 말씀하셨습니다. 그렇다면 아직 제조업과 T&L 부문의 회복이 보이지 않거나 소매 부문의 회복이 이 두 범주보다 현재 시점에서 더 강하다는 뜻인가요?

빌 번스

예, 아직 거기에서는 볼 수 없다고 말하고 싶습니다. T&L 고객은 팬데믹 기간 동안 구축된 용량을 여전히 흡수하고 있으며 전반적인 운영을 최적화하기 위한 조치를 계속 취하고 있다고 말하고 싶습니다. 제조업은 불확실성이라는 더 넓은 시장 추세의 영향을 받는다고 말하고 싶습니다. 그리고 분명히, 여전히 서비스 기반 경제 대 상품 기반 경제입니다. 그러나 전반적으로 우리의 가치 제안은 두 시장 모두에서 여전히 강력하다고 생각합니다. 우리는 T&L 전반에 걸쳐 강력한 관계를 맺고 있습니다. 그리고 용량이 확장되면 계속해서 다시 구매하는 것을 보게 될 것이라고 생각합니다. 제조업은 우리에게 기회라고 말하고 싶습니다. 전반적으로 고객이 계속해서 다시 구매함에 따라 자동화와 추적성 및 탄력적인 공급망 등에 투자할 것입니다.

이러한 주제는 사라지지 않았지만 우리는 불확실성에 기반한 지출의 보수적 성격을 보았습니다. 그래서 그것은 우리에게 기회를 나타냅니다. 나는 T&L과 달리 제조업이 우리에게 있어 침투가 덜 되어 있고 우리에게 기회가 있다고 말하고 싶습니다. 그리고 우리는 제조 분야에서 머신 비전, 로봇 공학 자동화와 같은 새로운 솔루션을 보유하고 있으며 시장이 회복됨에 따라 수요 계획을 통해 제품을 강화합니다. 그래서 우리는 이를 통해 추가 판매 자원도 제조로 전환했습니다. 그래서 우리는 소매업이 가장 먼저 하락할 것으로 예상했다고 생각합니다. 처음으로 회복한 것입니다. T&L과 제조가 이어집니다. 우리는 T&L 전반에 걸쳐 강력한 관계를 갖고 있지만 회복되면 많은 기회가 있다고 말하고 싶습니다. 그리고 제조는 장기적으로 기회로 보기 때문에 계속해서 우리의 초점 영역이 될 것입니다.

브라이언 드랩

좋아요. 그러면 이런 식으로 질문을 해도 되는지 궁금합니다. 핵심 및 인접 시장과 확장 시장에 대해 이야기하고 각각 예상되는 장기 중기 단일, 높은 단일 및 낮은 두 자릿수 성장에 대해 이야기하는 데 사용한 좋은 슬라이드가 있습니다. 내년에 대한 귀하의 전망에서 이 세 가지 범주의 관점에서 프레임을 구성할 수 있는지, 이 세 가지 범주에서 성장을 기대하는 것이 무엇인지 궁금합니다.

빌 번스

나는 전반적으로 각각이 어디로 끝날지 예측하기 어렵다고 말하고 싶습니다. 전반적으로 코어 컴퓨팅과 모바일 컴퓨팅이 먼저 회복되고 있다고 말하고 싶습니다. 나는 각각 다른 역학을 가지고 있다고 생각합니다. 그래서 확장 카테고리에 속하는 태블릿이나 기타 것들이 모바일 컴퓨팅과 밀접하게 연결될 것이라고 생각합니다. 해당 카테고리의 RFID는 계속해서 기회가 될 것입니다. 마지막 서클을 생각한다면 소프트웨어와 서비스 사업은 1분기 전체에서 긍정적인 분기를 보였습니다. 그래서 나는 그것이 더 반복되는 수익 기반이라고 생각합니다. 반도체 및 제조와 같은 분야의 가동이 중단되면서 머신 비전은 단기적으로 어려움을 겪었습니다. 그래서 부문마다 다른 것 같아요. 나는 각각 기브와 테이크가 있다고 생각합니다.

핵심 모바일 컴퓨팅이 먼저이고 나머지는 여전히 중단되었지만 회복될 것이라고 생각합니다. 인접 지역에서는 RFID 등이 밝은 부분이 될 것이라고 생각합니다. 그리고 내 생각에 소프트웨어는 밝은 부분이었지만 단기적으로는 머신 비전 문제가 있었고 로봇 공학은 여전히 ​​초기 단계에 있습니다. 그래서 저는 그것들이 다소 혼합되어 있다고 생각하지만 시간이 지남에 따라 모든 것이 회복될 것이라고 생각합니다. 단지 각각의 기간이 다를 뿐입니다.

운영자

다음 질문은 Morgan Stanley의 Meta Marshall님의 질문입니다.

메타 마샬

통화 초기에 교체주기 질문에서 이에 대해 언급하신 것 같습니다. 그러나 이러한 갱신 주기가 다가오고 있다고 생각할 때 모바일 컴퓨팅과 인쇄 사이에 어떤 추세가 있습니까? 그리고 어쩌면 잠시 동안 여러분은 의료 시장에 손을 대지 않았을 수도 있습니다. 그것은 분명히 여러분에게 확장 영역이었습니다. 해당 기회에 대한 투자나 진전이 있습니까?

빌 번스

예. 예상대로 회복의 첫 징후를 분명히 보여주는 모바일 컴퓨팅에 대해 이야기하면서 상당한 양의 대화를 나눴다고 말하고 싶습니다. 나는 인쇄 분야에서 광범위한 하락세를 보았지만 이제 1분기에 안정화되었다고 말하고 싶습니다. 1분기에 인쇄와 DCS에 대해 어려운 비교가 있었습니다. 1년 전인 2023년 1분기에 두 영역 모두에서 공급망 문제가 완화되는 것을 확인했습니다. 그래서 우리는 1년 전 분기에 많은 프린터와 스캐너를 출시했습니다. 그래서 비교가 꽤 힘들었습니다. 구체적으로 인쇄 부문에서는 여전히 완화된 거시경제적 여건과 특히 제조업 부문에서 어려움을 겪고 있지만 전반적으로 안정되었다고 말하고 싶습니다. 우리는 앞서 이야기한 것처럼 인쇄 및 스캔 분야의 회복이 모바일 컴퓨팅 이후에 이루어질 것으로 기대합니다. 의료 분야에 있어서는 동일한 추세, 전반적으로 더 넓은 시장, 의료 부문의 마진 예산이 더욱 엄격해진 상황에 영향을 받아 의료 서비스 제공자가 더 많은 성과를 낼 수 있도록 의료 부문 내에서 생산성 솔루션을 지속적으로 추진할 것으로 보입니다. 이는 확실히 좁은 마진에서 그들에게 매력적이며 환자의 안전을 향상시키는 데 확실히 매력적입니다.

우리는 가정 건강 관리가 우리에게 기회라고 생각합니다. 따라서 우리 파트너 중 일부가 해당 시장에 진출하고 있음을 분명히 알 수 있습니다. 따라서 가정 건강 관리 기회에 대한 예로 태블릿을 생각해 보십시오. 그래서 저는 우리가 낙관적이라고 생각합니다. 우리는 1분기에 많은 사람들이 참석한 HIMSS 무역 박람회에 참석했습니다. 앞서 대본에서 언급했듯이 가장 큰 소매 쇼입니다. 그러나 우리는 제조 및 T&L 분야의 다른 업종과 마찬가지로 파트너와 고객의 관점에서 낙관론을 본 것으로 생각하며 이러한 낙관론이 소매업에서 볼 수 있는 실제 주문으로 더 많이 바뀌기를 바랍니다.

운영자

다음 질문은 Baird와 함께하는 Rob Mason의 질문입니다.

롭 메이슨

빌, 당신은 그것에 대해 몇 번이나 다루었습니다. 실행 속도 사업에 대해서만 아직 회복의 조짐을 보지 못했을 것입니다. 나는 전반적인 가이드의 맥락에서 올해의 기대치에 대해 더 세밀한 지적을 할 수 있는지 알고 싶습니다. 판매 가이드는 1%에서 5% 정도 증가합니다. 아마도 대규모 거래 측면일 수도 있습니다. 사업?

빌 번스

그렇습니다. 우리의 생각은 아마도 비교적 평탄할 것입니다. 우리는 대규모 거래가 먼저 회복될 것으로 예상했다고 생각합니다. 이미 말씀드린 대로 가동률이 중간 수준으로 회복될 것으로 예상됩니다. 저는 이 분야에 대한 우리 파트너와 유통업체의 입장에서 많은 낙관론이 있었다고 생각하며, 우리는 무엇보다 더 많은 발전을 보고 싶습니다. 그것이 바로 우리가 있는 곳입니다. 우리는 일반적으로 대규모 거래가 가장 먼저 감소한 다음 실행 속도가 일종의 더 긴 꼬리이기 때문에 중간 계층 및 실행 속도가 이어집니다. 그리고 저는 우리가 회복 과정에서도 똑같은 일을 보게 될 것이라고 생각합니다. 우리는 아직 그것을 보지 못했습니다. 그래서 저는 그것이 우리가 보고 있는 도전이라고 생각합니다. 올해 내내 가시성이 더 좋아졌으면 좋겠습니다.

그리고 우리 가이드의 결과는 가시성 관점에서 우리가 보는 것을 안내하고 있으며 아직 중간 계층이나 실행 속도의 회복을 보지 못했다는 것입니다. 그리고 낙관주의가 있고 기회가 있는 것 같습니다. 모두가 그것을 추구하고 싶어합니다. 우리는 실제로 더 많은 일이 일어나고 상황이 더 악화되는 것을 지켜볼 필요가 있습니다.

네이선 윈터스

예. 내 생각에 Rob, 당신은 전체 수익 측면에서 Q1에서 Q2에서 Q3 [ph]까지 평평하고 올바른 종류의 플레이를 말할 때 플레이했다고 생각합니다. 평평합니다. 극적인 상승의 변곡점을 보지 않고도 모든 다양한 비즈니스 범주에 걸친 궤적 측면에서 볼 수 있기 때문입니다. 다시 말하지만, 그것이 우리가 느끼는 방식입니다. 그것은 오늘날 우리가 다양한 범주에서 보고 있는 내용을 바탕으로 한 적절한 가이드였습니다.

롭 메이슨

예. 이해했다. 그리고 후속 조치로서, Nathan 씨, 귀하가 올해 부채 감소 지침에 포함시킨 자리 표시자가 무엇인지 말씀해 주시겠습니까?

네이선 윈터스

나는 현금의 대부분, 즉 6억 달러의 무료 현금 흐름이 부채 상환에 사용될 것이라고 가정합니다. 어쩌면 약간의 이율로 현금으로 보유할 수도 있지만 대다수는 부채로 갈 것입니다. 지불하다.

운영자

다음 질문은 KeyBanc Capital Markets의 Ken Newman이 보낸 것입니다.

켄 뉴먼

내 질문의 대부분은 질문을 받았지만 장기적으로 더 높은 수준의 질문을하고 싶었습니다. 분명히 후반부에 매우 중요한 영업 레버리지가 암시되어 있으며 이는 대부분 볼륨 측면에서 더 쉬운 비교에 불과하다고 생각합니다. 정규화된 운영 환경으로 더 많은 수익을 올릴 수 있다고 생각할 때 실행한 모든 비용 절감 계획을 고려할 때 실행률 운영 레버리지 또는 실행률 증분 EBITDA 마진에 대해 어떻게 생각하십니까? 지난 사이클에서 본 것보다 구조적으로 더 높다고 생각하시나요? 아니면 아직 말하기에는 너무 이르나요?

네이선 윈터스

예. 우리가 언급했듯이 하반기의 볼륨 레버리지 또는 마진 확대는 작년에 우리가 취한 구조 조정 조치와 함께 볼륨 증가와 높은 상관 관계가 있습니다. 그리고 실제로 우리의 목표는 기준선인 20% 이상으로 돌아가 거기서부터 성장하고 확장할 수 있도록 하는 것이었습니다. 그리고 저는 그 프레임워크가 정확히 어떤 모습인지 말하기에는 아직 너무 이르다고 생각합니다. 역사적으로 우리는 일반적인 분기, 분기 시작, 분기 종료에서 30% 증분 감소를 살펴볼 것입니다. 기본적으로 비즈니스는 기대하는 바에 따라 변경되지 않았습니다. 시간이 지남에 따라 본질적으로 총 마진이 더 높은 머신 비전이나 소프트웨어와 같은 새로운 신흥 시장을 확장함에 따라 그 규모가 조금 더 커질 것으로 예상합니다. 그러나 나는 이것이 먼지가 가라앉고 연간 및 순차적 관점 모두에서 어느 정도 정상에 도달할 때까지 지금 그것에 대해 생각하는 가장 좋은 방법이라고 생각합니다.

운영자

감사합니다. 이것으로 질의응답 세션을 마칩니다. 마무리 발언을 위해 회의를 Burns 씨에게 다시 넘기고 싶습니다.

빌 번스

예. 저는 올해를 예상보다 강하게 시작하고 Zebra가 하반기에 다시 성장할 수 있도록 자리매김한 직원과 파트너에게 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 2주 후에 열리는 혁신의 날에 분석가와 투자자를 만나기를 기대합니다. 모두들 좋은 하루 보내세요. 감사합니다.

운영자

감사합니다. 이제 회의가 끝났습니다. 오늘 발표에 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.