First Solar, Inc. 퍼스트 솔라 (FSLR) 2024년 1분기 어닝콜

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First Solar, Inc. ( NASDAQ:FSLR ) 2024년 1분기 결과 컨퍼런스 콜 2024년 5월 1일 오후 4:30(ET)

기업 참가자

Richard Romero - 투자자 관계
Mark Widmar - CEO
Alex Bradley - 최고 재무 책임자

회의 통화 참가자

Mark Strouse - JPMorgan
Andrew Percoco - Morgan Stanley
Philip Shen - ROTH MKM
Brian Lee - Goldman Sachs
Moses Sutton - BNP Paribas
Vikram Bagri - Citi
Kashy Harrison - Piper Sandler

운영자

안녕하세요, 여러분. First Solar의 2024년 1분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 이번 통화는 First Solar 웹사이트(Investor.firstsolar.com)의 투자자 섹션에서 실시간으로 웹캐스트로 진행됩니다. [교환원 안내] 참고로 오늘 통화는 녹음되고 있습니다.

이제 First Solar Investor Relations의 Richard Romero에게 전화를 맡기고 싶습니다. 리처드, 시작해도 돼요.

리차드 로메로

좋은 오후입니다. 함께해주셔서 감사합니다. 오늘 회사는 2024년 1분기 재무 결과를 발표하는 보도 자료를 발표했습니다. 보도자료 사본과 관련 프리젠테이션은 당사 웹사이트(Investor.firstsolar.com)에서 확인하실 수 있습니다.

오늘 저와 함께 최고 경영자(CEO)인 Mark Widmar가 참석했습니다. 그리고 최고재무책임자(CFO) 알렉스 브래들리(Alex Bradley). Mark는 비즈니스, 전략 및 정책 업데이트를 제공할 것입니다. Alex는 예약, 파이프라인, 분기별 재무 결과에 대해 논의하고 업데이트된 지침을 제공할 것입니다. 그들의 발언에 이어 질문 모집을 시작하겠습니다.

이번 통화에는 실제 결과가 경영진의 현재 기대와 실질적으로 달라질 수 있는 위험과 불확실성을 포함하는 미래예측 진술이 포함된다는 점에 유의하시기 바랍니다. 보다 완전한 설명을 보려면 오늘 보도 자료 및 프레젠테이션에 포함된 면책 조항을 검토하시기 바랍니다.

이제 CEO인 Mark Widmar를 소개하게 되어 기쁘게 생각합니다.

마크 위드마

안녕하세요. 오늘 함께해주셔서 감사합니다. 우리는 좋은 운영 성과, 조정기를 제외하고 와트당 $0.31 이상의 ASP 또는 기술 조정기의 실현을 가정할 때 와트당 $0.327의 ASP로 2.7기가와트의 선택적 연간 예약 과 탄탄한 재무 성과로 2024년의 시작을 기쁘게 생각합니다.

우리는 또한 이번 10년을 시작했던 것보다 더 강력한 위치에서 마무리하려는 장기 목표를 가능하게 하는 기반 개발에 만족하고 있습니다 . 가장 뛰어난 Series 7 모듈의 생산 증가부터 제조 면적 확장, 차세대 파괴적인 태양광 기술 개발을 가능하게 할 R&D 혁신 센터 및 페로브스카이트 개발 라인 구축에 이르기까지 우리는 미래에 초점을 맞추고 있습니다. 차별화와 지속가능한 성장.

그러나 우리가 장기적인 게임을 계속하는 동안, 우리는 중국의 의도적인 구조적 과잉 생산으로 인해 변동성이 고조된 상태에 남아 있는 태양광 제조 산업의 현재 환경을 인정해야 합니다. 앞서 말했듯이 우리가 이 긴 게임을 할 수 있는 능력은 차별화된 기술과 비즈니스 모델의 직접적인 결과입니다.

기술적 관점에서 볼 때 당사의 고유한 독점 카드뮴 텔루르화물 반도체 기술과 고도로 범용화된 결정질 실리콘 모듈 사이의 대조는 분명합니다. 이러한 차이점은 TOPCon 셀 기술 및 지적 재산권 침해 주장과 관련하여 최근 발표된 분쟁에 비추어 점점 더 분명해졌으며, 이로 인해 이 기술을 합법적으로 제조하고 판매할 수 있는 자유를 가진 수많은 결정질 실리콘 생산업체가 추방되었습니다.

비즈니스 모델과 성장 관점에서 우리는 성장, 유동성, 수익성에 대한 균형 잡힌 접근 방식의 가치를 다시 한 번 상기하게 되었습니다. 보고에 따르면 중국의 대규모 태양광 기업은 제조업체가 현재의 공급 과잉 환경과 R&D 및 혁신에 대한 재정적 압박의 영향을 줄임에 따라 잠재적인 품질 및 신뢰성 문제를 경고했습니다.

반면 우리는 계속 투자하고 있습니다. 우리는 올해 하반기에 오하이오에 R&D 혁신 센터와 페로브스카이트 개발 라인을 시운전할 예정이며, 이는 거의 5억 달러에 달하는 투자 규모입니다. 그리고 우리는 에너지 효율성과 비용을 고려하여 제품을 지속적으로 최적화하고 있습니다.

과잉 생산에 직면해 중국의 평균 대형 태양광 제조 시설은 올해 2월 기준 가동률이 23%로 사상 최저 수준인 것으로 알려졌다. 대조적으로, 우리의 대규모 계약 잔고에 힘입어 우리 시설은 올해 1분기에 명판 용량에 가깝게 운영되었습니다.

중국 태양광 업계는 합리적으로 낮은 시장 왜곡 가격으로 바닥을 향한 경쟁을 벌이고 있어 중국 기업들조차 가격 환경을 관리하기 위해 중국 정부의 개입을 요구하고 이로 인해 재정적 어려움을 겪고 있습니다. 대조적으로, 우리는 선택성과 건전한 ASP를 제공하는 선도 계약에 대한 고도로 선별적인 접근 방식에 계속 초점을 맞추고 있습니다.

우리는 중국 태양광 비즈니스 모델의 광범위한 파급효과에서 면역되지 않습니다. 그러나 우리는 현재의 업계 과제에 비추어 어느 정도 탄력성을 제공하는 것을 목표로 차별화 포인트에 계속 초점을 맞추고 있습니다. 우리는 또한 반경쟁적이고 남용적인 시장 행동에 직면할 수 있는 정책 및 무역 동인에 중점을 두고 있습니다.

의심의 여지 없이 우리는 경쟁과 자유 무역을 장려합니다. 우리가 계속해서 추구하는 것은 공정하고 공평한 경쟁의 장에서 경쟁과 거래가 이루어지는 것입니다. 우리는 이러한 접근 방식이 성장을 촉진하고 업계 변동성을 탐색하며 지속적인 주주 가치를 제공하는 데 도움이 될 것이라고 믿습니다.

슬라이드 3에서는 1분기의 주요 내용을 공유하겠습니다. 상업적 관점에서 우리는 2026년까지 누적 과매도 포지션을 뒷받침하는 백로그 구축에 대한 선택적 접근 방식을 계속했습니다. 약 9주 전 마지막 수익 보고 이후 우리는 해당 조정자를 제외하고 와트당 ASP 0.301달러로 854메가와트를 예약했습니다. 이로 인해 조정기를 제외한 평균 ASP는 와트당 0.313달러, 기술 조정기를 실현한다고 가정하면 와트당 0.327달러로 연간 순 예약량이 2.7기가와트로 증가합니다.

현재 우리의 총 계약 잔고는 78.3기가와트이며 주문은 2030년까지 계속됩니다. 제조 관점에서 우리는 제조 우수성에 대한 끊임없는 집중의 결과로 기록적인 3.6기가와트의 모듈을 생산하는 것을 포함하여 탄탄한 1분기 성과에 만족합니다.

기술적인 측면에서 우리는 CuRe 모듈 필드 테스트에 만족하며 UL 및 IEC 인증 프로세스를 완료했습니다. 우리는 올해 4분기에 오하이오에 있는 리드 라인 공장에서 CuRe를 출시할 것으로 계속 기대하고 있습니다. 출시 준비와 병행하여 우리는 최근 분석가의 날에 가정했던 것보다 낮은 CapEx로 공장 전체에서 CuRe 복제를 가속화할 수 있는 기술 솔루션을 계속해서 발전시키고 있습니다.

이제 Alex는 2024년 1분기 재무 결과에 대한 포괄적인 개요를 제공할 것입니다. 저는 중국의 공급 과잉으로 어려움을 겪고 있는 시장에서 강력한 성과를 제공할 수 있는 당사의 능력을 강조하고 싶습니다. 이는 당사의 장기 선도 계약 접근 방식을 입증하는 것입니다. 이로 인해 1분기 희석 주당 순이익은 2.20달러, 분기말 순현금 잔액은 14억 달러로 나타났습니다.

슬라이드 4로 이동합니다. 우리의 성장 계획은 계속해서 궤도에 올라 있습니다. 오하이오주 페리스버그 제조 시설 확장이 완료될 것으로 예상되며, 2분기 말 이전에 상용 출하가 시작될 것으로 예상됩니다. 앨라배마에 있는 새로운 시설의 건설 활동이 완료되었으며, 올해 하반기에 예상되는 상업 선적 시작을 준비하기 위해 현재 첫 번째 도구가 설치되고 있습니다. 우리의 새로운 루이지애나 시설도 2025년 말 상업 운영이 시작될 예정으로 순조롭게 진행되고 있습니다.

Ashley에서는 인도 시설이 계속 확장되고 있습니다. 그리고 우리는 최초의 인도산 Series 7 모듈이 현장에 배치된 것을 자랑스럽게 생각합니다. 따라서 우리는 2024년에는 21기가와트 이상의 글로벌 명판 용량을, 2026년에는 25기가와트 이상의 명판 용량을 달성할 것으로 예상합니다. 이 모든 용량은 미국 시장에 서비스를 제공하는 데 사용할 수 있으며 당사 용량의 절반 이상이 물리적으로 미국에 있습니다.

또한, 우리는 올해 하반기에 앞서 언급한 R&D 프로젝트를 오하이오에서 시운전할 예정입니다. 이 프로젝트는 페로브스카이트 개발 라인과 Perrysburg 캠퍼스의 새로운 R&D 혁신 센터로 구성됩니다. 혁신 센터에는 하이테크 CadTel 파일럿 라인이 있어 개발 활동을 가속화하고 박막 및 탠덤 PV 모듈의 전체 크기 프로토타입 제작 기능을 제공할 것으로 기대됩니다.

2023년 9월 애널리스트 데이에서 우리는 에너지 효율성과 비용의 균형을 맞추는 파괴적이고 혁신적인 기술 플랫폼을 만들어야 할 필요성에 대해 이야기했습니다. 우리는 R&D에 대한 이러한 투자가 혁신 주기를 가속화하고 기술 로드맵을 최적화하며 기술 리더십을 통해 강점을 강화하는 데 도움이 될 것이라고 믿습니다.

이제 예약, 파이프라인 및 재정에 대해 논의하기 위해 Alex에게 전화를 맡길 것입니다.

알렉스 브래들리

고마워요, 마크.

슬라이드 5로 이동합니다. 2023년 12월 31일 현재 당사의 계약 잔고는 총 78.3기가와트, 총 가치는 233억 달러입니다. 2024년 3월 31일까지 우리는 추가로 2.7기가와트의 계약을 체결하고 2.7기가와트의 판매량을 인식하여 총 잔고는 78.3기가와트, 총 가치는 234억 달러가 되었습니다. 이는 조정자를 제외하고 와트당 약 $0.299의 ASP를 의미합니다. .

이전에 언급한 바와 같이, 사용 가능한 공급 감소, 현재 판매 중인 장기간의 기간을 고려하여 고객 프로젝트 가시성을 ASP, 지불 보안 및 기타 주요 계약 조건 및 관련 불확실성에 대한 균형 잡힌 접근 방식과 일치시켜야 합니다. 정책 환경과 다가오는 미국 선거 주기에 따라 우리는 계약 잔고에서 우리의 강점을 활용하고 올해 새로운 예약에 대한 접근 방식을 매우 선별적으로 적용할 것으로 기대합니다. 우리는 장기적인 관계를 우선시하고 차별점을 적절하게 중시하는 고객과 계속해서 계약을 이어갈 것입니다.

전체 백로그의 상당 부분에는 예상되는 제품 배송 시점에 현재 기술 로드맵 내에서 성과를 실현할 수 있는 경우 조정자 적용을 통해 기본 ASP를 높일 수 있는 기회가 포함됩니다. 1분기 말에 우리는 이러한 조정자와 약 40.2기가와트의 계약 볼륨을 가졌으며, 이것이 완전히 실현되면 최대 약 5억 달러 또는 와트당 약 $0.01의 추가 수익을 창출할 수 있으며, 그 중 대부분은 2025년과 2027년.

이 금액에는 일반적으로 총 계약 잔고, 고객에게 전달되는 최종 모듈(판매 계약에 따라 ASP를 상향 또는 하향 조정할 수 있는 최종 모듈, 판매율 또는 해당 알루미늄의 증가)에 적용되는 잠재적 조정이 포함되지 않습니다. 또는 철강 원자재 가격 변동.

슬라이드 6에 반영된 바와 같이 잠재적인 예약의 전체 파이프라인은 72.8기가와트의 예약 기회로 강력한 상태를 유지했으며 이는 이전 분기에 약 6.3기가와트 증가한 수치입니다. 중간 및 후기 단계 예약 기회는 약 2.6기가와트에서 29.4기가와트로 감소했으며 현재 북미에서는 25.8기가와트, 인도에서는 3.3기가와트가 포함됩니다.

우리의 중간 및 후기 단계 파이프라인에는 조건에 따라 연결되는 3.7기가와트의 기회가 포함되어 있으며, 여기에는 인도의 1기가와트가 포함됩니다. 다시 말씀드리지만, 인도에서 서명된 계약은 저희가 위조에 대한 완전한 보안을 받을 때까지 예약으로 인식되지 않습니다.

부분적으로 데이터 센터 부하 증가로 인해 수요 기대치가 의미 있게 증가하고 있습니다. McKinsey에 따르면, 미국 데이터 센터 전력 소비는 2030년까지 연간 35기가와트에 이를 것으로 예상되며, Apple, Google, Meta 및 Microsoft와 같은 하이퍼스케일러가 연중무휴 24시간 탄소 사용에 전념하고 있다는 점을 고려하면 이러한 증가의 대부분은 재생 가능 에너지에 의해 공급됩니다. 자유 에너지. 우리는 First Solar가 우리의 뛰어난 기술과 보다 지속 가능한 제품을 바탕으로 이 신흥 부문에 공급할 수 있는 강력한 위치에 있다고 믿습니다.

슬라이드 7에서는 1분기 재무 결과를 다루겠습니다. 1분기 순매출은 7억9400만달러로 4분기에 비해 3억6500만달러 감소했다. 순매출 감소는 1분기 판매된 모듈 수량의 역사적 계절적 감소가 예상되면서 발생했습니다. 총 마진은 2023년 4분기 43%에 비해 1분기 44%였습니다. 이러한 증가는 주로 섹션 45X 세금 공제 자격을 갖춘 미국 공장에서 판매된 모듈의 혼합이 증가했기 때문에 발생했으며, 더 많은 창고로 부분적으로 상쇄되었습니다. 인도와 미국의 물류 비용

1분기 SG&A, R&D 및 생산 개시 비용은 총 1억 400만 달러로 전 분기에 비해 약 700만 달러 감소했습니다. 이러한 감소는 주로 이전 분기 동안 2023년 섹션 45X 크레딧 판매를 촉진하기 위해 특정 비용이 발생하고, 낮은 인센티브 보상과 오하이오 공장에 부여된 R&D 수령으로 인해 전문 수수료가 낮아졌기 때문입니다. 이러한 감소는 앨라배마 공장 및 오하이오 제조 시설 확장을 위한 높은 생산 시작 비용과 미수금 추심 개선으로 인해 이전 분기의 특정 신용 손실이 반전되면서 부분적으로 상쇄되었습니다.

당사의 1분기 영업 이익은 2억 4,300만 달러였으며 여기에는 감가상각비, 상각비 및 증액액 9,100만 달러, 램프 비용 1,200만 달러, 생산 개시 비용 1,500만 달러, 주식 기준 보상 비용 700만 달러가 포함되었습니다. 기타 소득 비용의 증가는 주로 CubicPV에 대한 전략적 투자의 이전 분기 손상으로 인해 발생했습니다.

4분기 2,700만 달러에 비해 1분기에는 1,900만 달러의 세금 비용을 기록했습니다. 세금비용 감소는 주로 주식기준보상과 관련된 과도한 세금혜택과 세전이익 감소에 따른 것입니다. 앞서 언급한 항목을 결합하면 1분기 희석 주당 순이익이 2.20달러로 나타났습니다.

다음으로 슬라이드 8로 가서 다음 대차대조표 항목과 요약 현금 흐름 정보에 대해 논의하세요. 당사의 현금, 현금 등가물, 제한된 현금, 제한된 현금 등가물 및 유가 증권은 이전 분기 말의 21억 달러에 비해 20억 달러로 분기를 마감했습니다. 이러한 감소는 주로 앨라배마와 루이지애나에 있는 새로운 미국 공장과 오하이오 생산 능력 확장과 관련된 자본 지출에 기인했으며, 모듈 부문의 운영 현금 흐름으로 부분적으로 상쇄되었습니다.

1분기 말 총 부채는 6억 2천만 달러로, 새로운 인도 공장 증설을 지원하기 위한 추가 운전 자본 시설의 결과로 4분기보다 6천만 달러 증가했습니다. 앞서 언급한 요인으로 인해 당사의 순현금 포지션은 약 2억 달러 감소한 14억 달러로 감소했습니다. 1분기 영업현금흐름은 2억 6,800만 달러였습니다. 해당 기간 자본 지출은 4억 1300만 달러였습니다.

슬라이드 9에서 계속됩니다. 2024년 전체 판매량과 P&L 지침은 2월 말의 이전 수익 및 지침 요청과 동일합니다. 우리는 베트남 시설과 세 번째 Perrysburg 시설에서 CuRe 전환을 가속화하고 글로벌 차량 복제를 우리의 가정보다 1년 이상 앞당길 목적으로 자본 지출을 1억 달러 늘릴 예정입니다. 최근 애널리스트 데이(Analyst Day)는 통화 초반에 언급한 기술 조정자를 통해 실현 가능한 추가 수익의 현재 추정치를 점진적으로 상승시킬 수 있습니다.

당사의 2024년 말 순 현금 잔액 지침 범위는 고객 일정 변경 요청에 대한 선택적 수용, 미국 프로젝트 개발 포트폴리오 고객의 잠재적 판매, 신규 예약에 대한 전략적 접근 방식 및 더 높은 CapEx 등 4가지 요인으로 인해 수정되었습니다.

첫째, 이전 통화에서 언급한 바와 같이 프로젝트 개발 지연으로 인해 배송량을 변경해 달라는 고객의 요청이 있었습니다. 우리는 고객과 지속적으로 협력하여 수용할 수 있는 범위 내에서 계약 수량에 대한 배송 일정을 최적화합니다.

둘째, 일부 에너지 프로젝트 개발자가 현재 화석 프로젝트 개발에 널리 퍼져 있는 수익에 상응하는 수익을 추구하라는 투자자의 압력을 받고 있다는 보고와 일치하여, 따라서 재생 가능한 조달 위치를 검토할 수 있는 고객이 자신의 에너지 프로젝트를 매각할 것으로 예상하고 있다는 징후가 있습니다. 미국 태양광 개발 포트폴리오.

그리고 우리는 이러한 자산을 잠재적으로 구매할 때 기존 모듈 프레임워크 계약을 통해 고객에게 먼저 판매했다는 것을 알고 있습니다. 우리는 판매 프로세스의 결과로 인해 건설 일정이 2024년으로 연기되는 등 이 포트폴리오 내 프로젝트의 개발 일정이 지연될 것으로 예상합니다.

변경된 건설 일정과 당사 잔고의 일부를 포괄하는 기본 계약을 체결한 기존 고객의 이러한 자산에 대한 잠재적 추구는 편의권을 위한 종료가 포함된 무기한 계약에 속하므로 이 권리는 이와 관련하여 행사될 것으로 예상됩니다. 이번 포트폴리오 판매로

이전 수입 결산에서 논의한 바와 같이 편의상 해고 권리가 행사되는 경우 당사는 해고 수당을 지불해야 합니다. 우리는 이 모듈을 재할당하거나 재판매하려고 합니다. 고객 타이밍 최적화 요청을 선택적으로 수용하고 앞서 언급한 포트폴리오 판매 개발자 고객의 편의를 위해 예상되는 종료 사이에서 이제 하반기에는 3분기에 비해 4분기에 출하량과 판매량이 더 집중될 것으로 예상됩니다. 이러한 배송 백엔드 결과, 이전에 2024년 4분기에 가정했던 일부 현금 회수 시기가 이제 2025년 1분기에 발생할 것으로 예상됩니다.

셋째, 2024년 말 순 현금 잔액 지침 범위 개정과 관련하여 예약에 대한 매우 선택적 접근 방식의 기능으로 2024년 신규 예약과 관련된 현금 예치금이 감소할 것으로 예상됩니다.

넷째, 앞서 언급한 바와 같이 우리는 베트남과 세 번째 Perrysburg 시설에서 CuRe 전환을 가속화하려는 의도와 관련하여 더 높은 CapEx를 예상하고 있습니다. 이를 종합하면, 고객 타이밍 최적화 요청을 수용하여 연말 매출채권 잔액 증가, 앞서 언급한 포트폴리오 판매 개발자 고객의 편의를 위한 해지 확대, 예약에 대한 당사의 고도로 선별적인 접근 방식으로 인한 신규 예약에 대한 예치금 감소 등이 결합되었습니다. 베트남과 페리스버그의 CuRe 전환으로 인해 CapEx가 증가함에 따라 2024년 말 순현금 잔고 가이드가 6억~9억 달러로 업데이트되었습니다.

수익 흐름 관점에서 섹션 45X 세금 공제 혜택을 제외한 순 매출 및 판매 비용 프로필은 상반기에 약 35~40%, 내년에는 60~65%가 될 것으로 예상됩니다. 하반기. 우리는 올해 상반기에 약 4억 달러, 하반기에 약 6억 2천만 달러의 섹션 45X 세금 공제를 예상하며, 운영 비용 프로필은 대략 연중 균등하게 분할됩니다. 이로 인해 희석주당 수익 프로필은 상반기에 약 35~40%, 하반기에 60~65%로 예상됩니다.

이제 정책에 대한 업데이트를 제공하기 위해 Mark에게 전화를 다시 전달합니다.

마크 위드마

슬라이드 10으로 넘어갑니다. 과거에 언급한 바와 같이, 우리는 인플레이션 감소법이 미국 최초의 내구성 있는 태양광 산업 전략을 대표한다고 믿습니다. 온쇼어링에 대한 정부 전체의 의지와 함께 강력하고 일관된 무역법 집행과 함께 시행된다면 이 법안은 또한 다음과 같은 결과를 가져올 수 있습니다. 태양광 제조 가치 사슬에 대한 중국의 지배적인 영향력을 해체할 가능성이 있습니다.

간단히 말해서, IRA는 미국이 중요한 청정 에너지 기술의 공급을 확보할 수 있는 실행 가능한 길을 열어 미국의 에너지 독립을 가능하게 하는 동시에 우리 경제의 가치를 포착하고 보수가 좋은 지속적인 일자리를 창출합니다.

동시에, 앞서 언급한 바와 같이, 우리가 지난 세기 말에 설립된 유일한 미국 태양광 제조업체는 아니지만, 암울한 현실은 태양광 산업을 지배하려는 중국의 전략적 목표의 결과로 우리가 오늘날 남아 있는 유일한 규모의 회사입니다.

IRA가 의도한 목적 중 하나, 즉 국가의 에너지 독립 및 기후 목표를 지원하는 데 필요한 규모로 미국 제조를 촉진하려면 더 많은 회사가 미국의 야망에 부합하고 공정한 경쟁에 전념하도록 보장해야 합니다. 혁신은 확장되고 경쟁하며 번영할 수 있습니다.

IRA의 목적은 현재 지속 가능하지 않은 시장 상황에서는 달성되지 않을 것입니다. 중국의 무자비한 보조금 및 덤핑 전략으로 인해 셀 및 모듈 가격이 크게 붕괴되었으며, 결코 사업을 시작할 수 없거나 자금 조달 및 사업 성장을 시작할 수 없는 많은 제조업체의 생존 가능성이 위협받고 있습니다. .

이러한 불행한 현실을 고려하여, 서반구 최대 태양광 모듈 제조업체의 시장 리더로서의 역할과 함께 우리는 지난주 일련의 반덤핑 신청을 제출한 미국 태양광 제조 위원회(American Alliance for Solar Manufacturing Committee)로 구성된 7개 태양광 제조 회사의 동맹에 합류했습니다. 미국 태양광 산업에 피해를 주고 있는 동남아시아, 캄보디아, 말레이시아, 태국, 베트남의 4개 일대일로 이니셔티브 국가 공장의 불공정 무역 관행을 조사하기 위해 미국 국제 무역위원회(International Trade Commission) 및 미국 상무부에 대한 상쇄 청원서입니다.

이 조치는 현 미국 행정부가 중국의 다양한 산업 분야에 걸쳐 구조적 과잉 생산 능력을 광범위하게 해결하려는 추진력이 커지고 있는 상황에서 이루어졌습니다. 이 광범위한 문제를 해결하는 데 있어서 행정부의 리더십은 주목할 만합니다. 그리고 지난 몇 주 동안 우리는 재닛 옐런(Janet Yellen) 재무장관을 포함한 행정부 고위 인사들의 이야기를 들었습니다. 그리고 백악관 기후 자문관인 존 포데스타(John Podesta)는 대통령이 미국 제조업의 공평한 경쟁의 장을 마련하기 위해 행동할 계획이라고 확실하게 밝혔습니다.

우리는 보고된 201조 양면 면제 철회 가능성, 우회 결과와 관련된 관세 유예 만료 보류 등 태양광 공급망에 초점을 맞춘 조치를 환영합니다. 이는 대통령의 의도를 전달하는 분명한 조치입니다.

청원을 지지하기로 한 우리의 결정은 세계 태양광 시장에서 중국의 역할에서 시작됩니다. 그 나라의 지독한 보조금, 원가보다 낮은 것으로 여겨지는 가격의 모듈 덤핑, 구조적 과잉 생산, 이러한 요인을 해결하기 위해 고안된 조치의 개입 및 우회, 기타 불공정 무역 관행으로 인해 전 세계 시장이 의도적으로 왜곡되었습니다. 태양광 가격이 크게 하락하고 국제 경쟁업체가 공평한 경쟁의 장에 접근하는 것을 거부합니다.

옐런 장관 자신이 최근 말했듯이 "중국의 과잉 생산력은 세계 가격을 왜곡하고 생산 패턴은 미국 기업과 노동자들에게 타격을 줍니다." 중국은 지난해 전 세계에 배치된 태양광 제조 용량의 두 배 이상으로 2023년을 마감했으며, 2024년 1분기 공장 용량 가동률이 사상 최저를 기록했습니다. 이러한 시장 왜곡 요인에도 불구하고 여전히 500~600기가와트의 전력을 추가할 것으로 예상됩니다. 중국은 올해 신규 생산 능력을 확보할 예정이며, 중국은 2032년까지 전 세계 수요를 충족할 만큼 충분한 생산 능력을 갖추고 2024년을 마무리할 것으로 예상됩니다. 과잉 생산 능력은 잘못된 계산이 아니라 청정 에너지 공급망을 장악하려는 중국 정부 전략의 의도적인 특징인 것으로 보입니다.

특히 문제의 동남아시아 4개국은 2023년 미국 태양광 수입의 75%를 차지하며, IRA 통과 이후 18개월 동안 지난 8월 18개월 대비 약 140% 증가한 미국 태양광 수출을 담당했다. 2022년.

현재 환경을 지속하도록 허용하면 개발자에게 단기적인 가격 혜택을 제공할 수 있지만, 이러한 관행을 계속 허용하면 중국 이외의 태양광 제조업체가 공평한 경쟁의 장에서 확장하고 경쟁할 수 있는 기회를 거부하는 동시에 설치자와 개발자의 노출을 배가할 수 있습니다. 지나치게 집중된 공급망의 위험.

이 사건으로 인해 모듈 가격이 잠재적 관세에 미치는 영향에 대해 말씀드리겠습니다. 일부에서는 세자리 숫자의 관세율을 언급하고 이러한 유형의 관세율이 배포 목표 달성에 심각한 지장을 초래할 것이라고 주장할 수도 있지만 현실은 훨씬 다릅니다. 현재 중국의 AD 및 CVD 비율은 ​​대부분의 협력 비교에서 15%~50% 범위입니다.

둘째, 과거 모듈 가격이 이미 해당 프로젝트 경제에 반영되어 있으므로 프로젝트에 영향을 주어서는 안 됩니다. 마지막으로, 공급 관점에서 볼 때, 일부 업계 참가자의 견해와는 달리, 현재 창고 모듈, 공정하게 거래되는 수입품 및 서구 제조업체의 생산 능력의 조합을 통해 현재 및 예상 미국 수요를 충족할 수 있는 충분한 제품이 있습니다. 퍼스트 솔라로서.

앞서 언급한 바와 같이, 우리는 2024년에 21기가와트 이상의 글로벌 명판 용량을 확보하고 2026년에는 25기가와트 이상의 글로벌 명판 용량을 확보할 것으로 예상하며, 이 모든 용량은 미국 시장에 제공될 수 있습니다. 우리는 배치에 관한 무역법 시행이 해로운 영향을 미친다는 이야기를 몇 번이고 들어왔습니다. 그러나 우리는 이 나라의 태양광 배치에 대한 연간 기록을 몇 번이고 봅니다.

우리가 보기에 미국 태양광 발전 배치의 실제 위험은 중국의 불공정 무역 관행이 계속되도록 허용함으로써 장기적으로 해로운 영향을 미치기 때문에 발생합니다. 이로 인해 국내 태양광 제조 기반이 쇠퇴하고 모든 가격 결정권이 상실되고 공급망에 대한 완전한 통제가 이루어질 수 있습니다. 매우 적대적인 국가에 배포합니다. 이는 태양열 자산 개발자, 청정 에너지 전환 및 미국의 에너지 독립 경제 번영에 대한 전략적 위험을 나타냅니다.

미국의 에너지 독립은 단지 집에서 전기를 생산하는 것만이 아닙니다. 이는 국가의 처분에 따라 미래 발전을 위한 공급망과 R&D를 보유하는 것과도 관련이 있습니다. IRA와 같은 역사적인 정책은 우리나라의 에너지 전환과 산업을 변혁했지만 중국의 불공정 무역 관행으로 인해 독립을 달성하기에는 충분하지 않습니다. 우리는 IRA가 촉진하는 투자의 경쟁의 장을 평준화하는 강력하고 효과적인 무역 조치와 함께 작동해야 한다고 믿습니다.

우리는 세발의자라는 관점에서 정부정책을 생각해야 한다. 첫 번째 단계는 산업정책이다. 미국에서는 수요가 계속 증가하고 있습니다. 그러나 국내 콘텐츠 보너스는 이러한 미국 공장의 생산량 구매를 장려하는 중요한 병행 수요 측면 동인을 생성함으로써 이러한 성장을 강화합니다. 태양광 패널을 포함하여 국내에서 조달된 프로젝트의 경우 태양광 발전 자산 소유자가 접근할 수 있는 투자 또는 생산 세액 공제에 대한 보너스 도입을 통해 가능합니다.

세 번째 단계는 덤핑, 우회 등 반경쟁적인 시장 왜곡 행위를 다루는 공평한 경쟁의 장입니다. IRA와 같은 산업 정책은 국내 투자를 장려하고 이 산업을 크게 성장시킬 수 있는 힘을 가지고 있지만, 이러한 투자가 지속될 수 있는 능력은 상응하는 무역 정책에 의해 가능해집니다. 이러한 공평한 경쟁의 장에서는 미국 납세자의 세금으로 인센티브를 받은 국내 제조 투자가 규모가 커짐에 따라 배양됩니다.

다리 중 하나를 제거하면 전체 장치를 사용할 수 없게 됩니다. 국내 공급망 생산 기반의 성장을 장려하기 위한 정책을 지원하는 효과적인 무역 조치가 부족하기 때문에 태양열뿐만 아니라 풍력 분야에서도 청정 에너지 제조에 대한 지속 불가능한 환경의 한 예인 유럽을 더 이상 보지 마십시오. .

탄력적인 미국 태양광 가치 사슬을 구축하려는 노력에 무역 정책이 내재되어 있다는 점에는 의심의 여지가 없으며, 우리는 이 견해가 초당파적 지지를 받고 있다고 믿습니다. 이러한 역동성은 우리 회사에 단순한 위험이 되는 것 이상입니다. 이는 사업 성장을 위한 창업 자금을 조달할 수 없는 모든 미국 기반 제조업체의 생존 가능성을 위협합니다. 청원에 대한 우리의 지지는 제조업체가 자신의 장점을 바탕으로 경쟁할 수 있는 공평한 경쟁의장이 미국의 혁신과 경쟁력을 촉진하고, 품질을 촉진하며, 개발자의 역량을 강화하는 기술 다각화를 가능하게 하는 데 필수적이라고 믿는 논제에 기반을 두고 있습니다. 선택.

우리는 또한 중국에 대한 의존 없이 공정한 경쟁의 장을 통해 가능하고 번영하고 회복력이 있는 국내 제조 산업의 혜택을 모든 사람이 누릴 수 있다고 믿습니다. 우리가 의뢰하고 2월에 발표된 루이지애나 라파예트 대학교에서 실시한 경제적 영향 연구에 반영된 국내 투자, 일자리 창출 및 경제적 가치에 대한 긍정적인 영향 외에도 국내 제조업은 개발자와 그들의 글로벌 공급망 문제 또는 잠재적인 지정학적 위기로 인한 중단 위험에 대비하여 파이프라인을 구축합니다.

고객과 주문서, 국내 제조 공급망에서 검증된 대로 개발 파이프라인에 탄력성을 구축하여 가격 및 공급의 확실성을 제공하고 광범위한 국제 공급망 중단에도 불구하고 연속성을 보장합니다.

다시 한 번 분명히 말씀드리고 싶은 것은 우리는 경쟁과 자유 무역을 장려한다는 것입니다. 우리가 추구하는 것은 모든 회사가 자신의 장점을 바탕으로 경쟁할 수 있는 공정한 경쟁의 장을 통해 경쟁과 거래가 공정하다는 것입니다. 이 청원은 법치주의를 강화하고 규칙 위반자에게 책임을 묻고, 국내 제조를 위한 공평한 경쟁의 장을 활성화하고 미국 태양광 가치 사슬을 확장하려는 노력을 지원하는 것에 관한 것입니다. 규칙을 준수하고 미국 무역법을 준수하여 운영되는 제조업체의 태양광 패널 수입업체는 이 청원과 잠재적인 조사를 두려워할 필요가 거의 없습니다.

국제적으로 모듈의 공급 과잉과 원가 이하 가격의 덤핑은 인도와 유럽 시장에도 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 두 시장 모두 기록적인 수준의 수입과 낮은 가격을 보이고 있습니다.

정책을 3자 의자로 생각하는 것에 대한 이전 의견을 참조하면, 이 원칙은 인도에도 적용됩니다. 인도는 생산 연계 인센티브 프로그램, 수요 동인 및 다음과 같은 비관세 장벽을 제공하는 배포 목표의 형태로 공급측 동인을 제공합니다. 승인된 모듈 및 제조업체 목록(ALMM). 우리는 정부가 ALMM 프로그램의 의무를 부활시키기로 결정하고 First Solar가 4월 29일에 이 목록에 추가된 것을 기쁘게 생각합니다.

우리는 이 중요한 비관세 장벽을 강화하는 것이 국내 제조업체의 공평한 경쟁의 장을 마련하려는 노력을 뒷받침할 것이라고 믿습니다. 특히 더 많은 국내 셀 생산 능력이 국내에서 온라인화됨에 따라 실현될 수 있는 셀 제조업체에 초점을 맞춘 유사한 프로그램과 결합된다면 더욱 그렇습니다.

그러나 우리는 인도의 투기 수준과 인도의 제조 야망을 훼손할 가능성에 대해 여전히 우려하고 있습니다. ALMM은 완전히 조립된 모듈에 적용되지만, 태양전지나 기타 업스트림 구성요소의 덤핑으로부터 시장을 보호하지 못하며, 이는 국가에서 수직 통합된 국내 제조 규모를 확장하려는 노력을 저해합니다.

이를 염두에 두고, 우리는 인도 시장의 태양전지 덤핑에 대한 조사를 모색하고 있습니다. 우리는 인도 내 국내 제조업체들이 업계 규모에 맞춰 경쟁할 수 있는 공평한 경쟁의 장을 거부하는 불공정하고 시장을 왜곡하는 행위에 대해 조사가 필요하다고 믿습니다.

마지막으로, 유럽으로의 이동은 미국과 인도에 비해 덤핑에 대한 대응이 뒤쳐져 결과적으로 중국산 태양광 패널에 대한 의존도가 계속해서 심화되고 있습니다. 유럽은 현재 덤핑 문제를 해결할 수 있는 무역 장벽을 고려할 정치적 의지가 없는 것으로 보이지만, 중국 태양광 및 풍력 제조업체에 대한 잠재적인 불법 보조금을 조사하기 위한 EU의 해외 보조금 규정 결정에 고무되었습니다. 우리는 해당 시장에서 공평한 경쟁의 장을 옹호할 수 있는 기회를 모색하면서 유럽의 발전 상황을 계속 모니터링하고 그곳의 이해관계자들과 소통하고 있습니다.

결론적으로 Alex는 슬라이드 11에서 오늘 통화의 주요 메시지를 요약할 것입니다.

알렉스 브래들리

수요는 조정자 이전에 와트당 ASP 0.313달러로 현재까지 순 예약량이 2.7기가와트에 달해 계속 탄탄하며 탄력적인 계약 잔고는 78.3기가와트에 이릅니다. 제조 기술 우수성에 대한 우리의 지속적인 관심은 분기별 3.6기가와트의 기록적인 생산량을 달성했으며, 앨라배마 및 루이지애나 공장과 R&D 혁신 센터 페로브스카이트 개발 라인은 예정대로 유지되고 있습니다.

우리는 올해 4분기에 오하이오에 있는 리드 라인 공장에서 CuRe를 출시할 것으로 계속 기대하고 있습니다. 또한 최근 Analyst Day에서 가정한 것보다 글로벌 차량 복제를 1년 이상 앞당기기 위해 베트남 시설과 세 번째 Perrysburg 시설에서 CuRe 전환을 가속화하기 위해 올해 CapEx를 1억 달러 늘릴 예정입니다. .

재정적으로 우리는 희석 주당 2.20달러를 벌었고, 총 현금 잔액 20억 달러 또는 순부채 14억 달러로 분기를 마감했으며, 2024년 전체 판매량과 주당 예상 연간 수익을 포함한 P&L 지침을 유지했습니다. -- 희석 주당 $13~$14.

이것으로 우리는 준비한 발언을 마무리하고 질문을 시작합니다. 운영자?

질의응답 세션

운영자

[운영자 안내] JPMorgan의 Mark Strouse에게 문의하겠습니다.

마크 스트라우스

모든 색상을 감상해 보세요. 분명히 지금 많은 일이 일어나고 있습니다. 마크, 인도에 대한 귀하의 의견부터 시작하고 싶었습니다. ALMM 목록에 추가되셨다니 정말 반갑습니다. 아직은 다소 이르다는 것을 알고 있지만, ALMM이 다시 발효된 이후 해당 시장의 가격 책정에 대해 말씀해 주시겠습니까? 그리고 해당 시장으로의 배송과 잠재적으로 미국으로의 배송을 어떻게 비교하고 계십니까?

마크 위드마

예. 괜찮은. 고마워요, 마크. ALMM이 다시 제자리로 돌아간 이후로 시장에서 가격이 오르는 것을 볼 수 있습니다. 다시 말하지만, 일반적으로 인도의 ASP는 미국에서 볼 수 있는 것보다 훨씬 낮습니다. 그러나 ALMM 이전에 보았던 것보다 5% 또는 10% 상승했으므로 그 점에서 올바른 방향으로 움직이고 있습니다. 나는 우리가 시행하고 있는 다른 이니셔티브 중 특히 올해 하반기를 향해 나아갈 때 올해를 종료하고 내년으로 넘어가는 가격 책정에서 볼 수 있다고 생각합니다. 고무적입니다.

그동안 우리는 많은 제품을 미국으로 배송할 예정입니다. 따라서 올해 우리는 인도에서 약 2.6기가와트의 제품을 생산할 예정입니다. 그리고 우리는 약 1기가와트를 미국 시장으로 선적할 것입니다. 아마도 그보다 약간 북쪽일 것입니다. 그리고 실제로 우리가 보게 될 상반기 출하량의 대부분은 심지어 3분기에도 이 시점에서 인도에서 미국 시장으로 들어올 것입니다.

그래서 그것은 계속해서 우리에게 선택 사항입니다. 또한 준비된 발언에서 말했듯이 글로벌 함대 관점에서 25, 26기가와트까지 확장할 수 있습니다. 이 모든 제품은 실제로 미국 고객의 요구 사항을 해결하고 충족하는 데 사용할 수 있습니다. 우리는 인도 국내 시장에 얼마만큼의 주가 유입되고 미국에 무엇이 들어오는지에 관해 올바른 최적 할당이 무엇인지 계속해서 알아낼 것입니다. 그러나 ALMM이 다시 제자리로 돌아온 이후 인도의 가격 역학이 개선되는 것을 봅니다.

운영자

다음 질문은 Morgan Stanley의 Andrew Percoco입니다.

앤드류 퍼코코

그래서 내 생각에 지난 몇 분기 동안 여러분은 예약 증가가 둔화될 것으로 예상한다는 점을 강조해 왔습니다. 하지만 이제 양면 면제의 잠재적 제거, 새로운 AD CVD 청원 및 Jean의 중국에 대한 논평에 대한 헤드라인을 접했기 때문에 이것이 예약을 촉진하는 요인이 되어야 하지 않을까요? 나는 당신들이 당신의 능력 위치 때문에 선택적이기를 원한다는 것을 알고 있습니다.

그러나 이제 정책이 귀하에게 유리하게 진행되는 것으로 보이고 청정 에너지 및 일부 AI에 대한 수요도 증가하고 있는 올해 남은 기간 동안 예약에 대해 보고 기대하는 사항에 대한 업데이트된 생각이 궁금합니다. 통화 초반에 언급했던 데이터 센터 시장에 대해 말씀드리겠습니다.

마크 위드마

예. 그래서 지금 우리 상업 팀 및 최고 상업 책임자(CCO)와의 대화에서 제가 말하고 싶은 것은 분명히 시장 가격과 그 가격이 바뀌었습니다. 조짐이 보이자마자 실제로는 4월 초부터 0.03달러, 0.04달러 증가하기 시작했습니다. 그리고 우리는 청원서가 발표되고 현 행정부가 발표한 기타 성명 중 일부가 매우 지지적이고 건설적이기 때문에 조금 더 탄력을 받고 있습니다. 따라서 우리는 더 많은 활동과 참여를 보고 있습니다. 우리는 격려를 받았습니다.

우리는 예약에 대한 가정을 약간 줄였습니다. 우리는 주로 보수적인 관점에서, 우리가 보기 시작한 것이 무엇인지 정확히 알기를 기다리는 렌즈로 그렇게 했으며, 모멘텀은 보다 건설적인 방식으로 되돌아오기 시작했습니다. 그리고 우리는 그것이 어떻게 진행되는지 볼 것입니다. 그러나 많은 참여와 많은 고객 회의가 있습니다. 저는 실제로 다음 주에 우리 상업팀과 함께 다수의 고객을 만날 예정이며, 그 시점에서 더 나은 결과를 얻을 수 있을 것입니다. 하지만 지난 3, 4주 동안 정서가 확실히 바뀌었다고 말하고 싶습니다.

운영자

다음은 ROTH MKM의 Philip Shen입니다.

필립 셴

첫 번째는 편의 조항의 종료와 관련된 것입니다. '24년과 '25년의 편의 조항에 따른 해고가 모두 실행되더라도 가이드를 만나기 위해 얼마나 많은 완충액이 필요한지 말씀해 주실 수 있나요?

그리고 두 번째로, 향후 예약 가격과 관련하여 최근 제출된 동남아시아 AD/CVD 청원의 이점을 이미 확인하기 시작하셨습니까? 내 감각은 가격이 이미 움직이기 시작했을 수도 있다는 것입니다. 이전에 발표된 예약 중 일부에서 이를 보셨는지 궁금합니다.

그리고 마지막으로 기술과 관련하여 우리는 최근 CIGS 연구소에서 페로브스카이트 효율성이 27%에 가까운 기록적인 페로브스카이트를 발표한 일본 스타트업에 대해 썼습니다. 탠덤 기술 연구에 대한 업데이트를 알려주실 수 있나요? 그리고 구체적으로 상용화 경로를 실현할 수 있는 차세대 기술에 대한 최종 결정은 언제 내릴 수 있다고 생각하시나요? 왜냐하면 우리가 이해하기로는 3년이 걸릴 수도 있기 때문입니다. 따라서 향후 3년 안에 상용화하려면 오늘 당장 확정해야 할 수도 있습니다.

알렉스 브래들리

예. 그러니 편의상 종료를 받아들이고 마크에게 넘기도록 하겠습니다. 올해와 관련된 구체적인 수치는 제시하지 않았습니다. 그러나 가이드에 기록되어 있는 경우 당사는 판매량 가이드를 15.6~16.3으로 유지하고 있습니다. 따라서 우리는 아직 발생하지 않은 이 볼륨이 종료될 경우 포트폴리오가 판매될 가능성이 있고 구매자가 이미 우리는 거래량을 보유하고 있으며 해당 거래가 약간 추진될 가능성이 있는 기간을 고려할 때 이러한 모든 일이 발생하면 편의를 위해 해당 종료를 행사할 가능성이 높습니다.

그러나 이는 우리가 더 큰 주문서를 갖고 있는 고객으로, 이미 해당 주문에 따른 물량의 50% 이상을 배송받았습니다. 그들은 나머지 중 일부(50% 미만)를 계속해서 전달할 것입니다. 그러나 그런 일이 발생하면 지금 해당 백로그의 일부가 종료될 가능성이 높습니다.

제가 말했듯이, 우리는 해당 볼륨을 다른 사람에게 재할당하거나 재판매할 방법을 모색할 것입니다. 그러나 현금 가이드가 약간 낮아지는 이유 중 하나는 우리가 이미 2분기에 진입했다는 점을 감안할 때 지금 재할당하거나 재판매하면 3분기 말, 4분기 초까지 빨리 끝나지 않을 것이기 때문입니다. 해당 볼륨을 다른 사람에게 옮기기 전에 가장 좋습니다.

따라서 우리가 해당 가이드를 유지하더라도 올해는 그렇게 할 수 있을 것이라고 생각합니다. 이는 현금 지급 시점에 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 일반적으로 현재 우리가 보고 있는 것은 가이드가 변경되지 않았다는 것입니다. 올해 우리가 보고 있는 것은 우리가 제시한 범위 내에서 관리할 수 있다고 생각합니다.

마크 위드마

예. 그리고 가격 측면에서 누군가가 이전 질문 중 하나에 대해서도 진술했습니다. 시장 가격이 확실히 확고해지고 상승함에 따라 우리는 이점을 분명히 보고 있습니다. 지난 분기에 조정자보다 먼저 예약한 금액을 살펴보면 $0.30입니다.

프레젠테이션 슬라이드에 있는 그래프를 보면 4월에는 실제로 아무 일도 일어나지 않았음을 알 수 있습니다. 따라서 모든 것은 1분기에 실제로 발생한 예약이었습니다. 이는 실제로 이 사례의 징후가 시장에 진입하기 시작하기 전입니다. 따라서 그 중 어느 것도 아직 반영되지 않았습니다. 따라서 방금 보고한 Q1 예약에는 영향을 미치지 않았습니다.

그러나 우리는 가격이 확고해지고 상승하는 시장으로의 움직임을 목격하고 있습니다. 그리고 사람들은 분명히 다양한 불확실성으로 인해 다른 경우보다 더 빨리 움직이고 싶어하며 향후 몇 년 동안 구축하려는 추가 개발 파이프라인 및 프로젝트의 범위에 대한 의미를 파악하려고 노력하며 다음을 알고 있습니다. First Solar의 주문서는 이미 빡빡하고 우리는 전체적인 계획에서 여전히 공급이 제한되어 있습니다.

TAM 기술과 관련하여 계속해서 움직이십시오. 몇 가지 다른 경로에서 진행하십시오. 하나는 박막 CIGS 탠덤 제품입니다. 다른 하나는 계속해서 박막 결정질 기술을 연구하고 있으며 페로브스카이트에 대한 작업도 계속 진행하고 있습니다.

그리고 차세대 혁신적이고 파괴적인 기술과 R&D 혁신의 장점에 대한 우리의 논평에서 언급했듯이, 우리는 이번 분기 말, 다음 분기 초에 여기서 시작할 것입니다. 그리고 페로브스카이트 파일럿 라인 중 2개 라인에 대한 투자는 1년 전 결정을 발표한 이후 거의 50만 달러에 달합니다.

지금 당장 하고 싶은 것은 이러한 투자와 실행을 통해 우리가 풀 사이즈 모듈을 생산하고 이를 검증할 때 우리 기술의 현재 위치를 이해하는 데 명확하게 운영되고 유익할 것이라고 생각합니다. 신뢰성의 조건. 레코드 셀이나 심지어 모듈을 생산하는 것도 하나의 일입니다. 다른 하나는 신뢰성 관점에서 우리가 필요로 하는 조건 측면에서 어떻게 요소를 견디고 견딜 것인가입니다.

앞으로 나올 일부 보도에서도 다르지 않습니다. 우리는 TOPCon과 함께 지난 6개월 동안 이에 대해 들어왔습니다. TOPCon과 현재 우리가 보고 있는 현장 성능 및 신뢰성 중 일부를 살펴보면 상당한 어려움을 겪고 있으며 시장에서 수용할 수 있는 성능 수준에 도달하지 못하고 있으며 이전 기술에 가깝습니다. 여과기.

그러므로 우리는 매우 조심하고 주의를 기울여야 합니다. 연구실 내에서만 작업하는 것이 아닙니다. 또한 대규모로 생산한 후 현장에 투입하여 테스트하고 장기적인 신뢰성과 실행 가능성에 익숙해졌습니다.

그래서 타임 라인에 대한 구체적인 표시가 없습니다. 그리고 제가 말하고 싶은 것은 우리가 좋은 진전을 이루고 있다는 것입니다. 우리가 현재 작업하고 있는 R&D 혁신 센터와 페로브스카이트 파이프라인 중 일부가 가동될 것으로 생각됩니다. 우리는 올해를 마감하면서 상용화 단계와 출시 시기 측면에서 훨씬 더 나은 통찰력을 갖게 될 것입니다.

운영자

다음 질문은 골드만삭스의 브라이언 리입니다.

브라이언 리

내 생각 엔 - 나는 여기 가격 논평에 많은 초점을 맞추고 있다는 것을 알고 있습니다, Mark. 그래서 가능하다면 그 주변의 다른 사람에게 물어보겠습니다. 대략 $0.03~$0.04라고 말씀하셨습니다. 4월부터 해당 피드백을 받아왔지만 여기에는 최신 종류의 AD CVD 피드백도 포함되지 않았습니다. 따라서 이번 분기에 0.31달러의 예약을 보면 이를 전혀 반영하지 않고 와트당 0.30달러 중반쯤 실시간으로 논의하고 있으며 그보다 더 높아질 수도 있음을 의미합니다.

여기에서 30대 중후반의 향후 볼륨 예약을 고려할 때 다음 몇 분기 동안 수준이 작용할 것이라고 가정하는 것이 공정합니까? 그리고 다음 몇 분기 안에 그렇게 빨리 볼 수 있을까요?

그리고 두 번째로, Alex, 당신은 데이터 센터의 전기 수요에 대해 빠르게 암시했습니다. 확실히 많은 주목을 받고 있는 것 같습니다. 내 말은, 역사적으로 보면 여러분이 기업에 판매하고 그 중 일부를 구축하는 데 의미 있고 간접적으로 노출되었다고 생각합니다. 미국 내 수요의 몇 퍼센트가 해당 유형의 고객, 데이터 센터 기반 기업 등에서 나오는지, 그리고 시간이 지나면서 그 수요가 어떻게 될 수 있는지에 대한 최선의 추측을 정량화하거나 제공할 수 있습니까? 당신이 원한다면 그것을 새로운 성장 분야로 보는가?

마크 위드마

가격 책정에 대해서는 Brian, 이봐, 얻지 말자. 봐, 나는 지금 우리가 보고 있는 것에 만족합니다. 저는 30년대 중반에 ASP를 체결하고 싶지 않습니다. 이는 우리가 이 시점에서 실현할 수 있을 것으로 기대하는 것입니다. 제가 말하고자 하는 것은 시장 가격의 움직임을 목격했다는 것입니다. 그리고 사이에는 차이가 있습니다. 국제 대 국내 사이에는 차이가 있다는 점을 분명히 하세요. 이전에 말했듯이 국내 제품에는 0.03달러, 0.04달러, 0.05달러의 가산기가 있습니다. 따라서 해당 볼륨의 가격은 그렇지 않은 것보다 더 높은 ASP로 책정됩니다.

그래서 - 그러나 제가 말하고 싶은 것은 우리가 격려를 받고 있다는 것입니다. 올해 우리의 전략은 인내심을 갖고 매력적인 ASP로 예약을 계속 진행하는 것입니다. 앞서 말했듯이 이 비즈니스 모델은 여전히 ​​성장과 기여 마진에 활용됩니다. 향후 몇 년간 내다보면서 안정적인 ASP 환경에 도달하고 우리 앞에 있는 생산 능력을 늘리고 계속해서 비용을 늘리고 고정 비용을 간접비 전반에 활용할 수 있다면 꽤 강력할 것입니다. 그렇게만 잘 하면 우리가 실현할 수 있는 영업이익률 확대.

알렉스 브래들리

예. 그래서 제가 당신에게 좋은 전화번호를 가지고 있는지 모르겠습니다. 우리가 전화 통화에서 이야기한 회사, 오늘 수요가 크게 증가할 회사, Apple Google, Microsoft, Meta를 살펴보면 그들은 유틸리티보다 확실성을 훨씬 더 중요하게 생각합니다.

따라서 유틸리티에 대해 잠재적으로 여러 프로젝트를 계약할 수 있다고 생각하면 특정 시간에 재생 가능 목표에 대한 약속이 있으면 할 수 없는 방식으로 실패 또는 지연 수준을 처리할 수 있습니다. 그래서 그들은 확실성을 중시하고, 제품이 어디서 왔는지에 대한 신뢰성과 노예 노동에 대한 우려를 확실히 중요하게 생각합니다.

그래서 우리는 이들 회사나 그들을 위해 일을 하는 개발자들 중 다수가 가장 먼저 연락하는 곳이 되는 경향이 있습니다. 그래서 많은 경우에 개발자들은 우리에게 와서 이 사람들과 논의를 했으며 특히 미국 기반 수요에 대해 태양광 제품을 구매하거나 작업하는 것을 선호한다고 말합니다.

그래서 제가 드릴 수 있는 비율이 없다고 생각합니다. 하지만 일반적으로 우리는 이러한 데이터 센터나 이러한 종류의 자산에 전력을 공급할 프로젝트에서 선호되는 공급업체가 될 것입니다. 소유자.

운영자

다음 질문은 BNP Paribas의 Moses Sutton입니다.

모세 서튼

공장 추가 여부를 결정할 때 가장 먼저 고려하는 점은 무엇인가요? 나는 당신이 예약한 거리를 고려할 때 자연스럽게 느린 예약 속도를 알고 있습니다. 그러나 업계가 10년 후반까지 총 연간 50~70기가와트를 필요로 하고 시장 점유율 위치가 더욱 향상되고 있다는 점을 고려할 때 실행 가능한 적어도 또 다른 사실은 상호 연결 병목 현상을 관찰하는 것입니다. 미국에서 성장할 때 기반 경쟁이 알려지지 않았습니까? 아니면 지난 몇 년 동안 여기에서 더 많은 자신감을 얻기 위해 개발자의 가시성을 기다리고 있습니까?

마크 위드마

보세요, 우리가 사용하는 프레임워크는 우리가 과거에 해왔던 것과 꽤 일치한다고 생각합니다. 하나는 우리가 무엇을 하든 그것이 수요 중심이 되기를 원한다는 것입니다. 그리고 우리가 확신을 갖게 된다면, 특히 이번 10년의 균형을 통해 우리가 필요로 할 강력하고 지속적인 수요 프로필을 중심으로 올해 하반기를 진행하면서 우리가 이미 언급한 촉매제 중 하나가 앞으로 일어날 일입니다. 데이터 센터에서 현재 많은 활동이 진행되고 있습니다.

먼저 수요부터 시작하겠습니다. 또 하나는 안정적인 정책 환경입니다. 그래서 제가 하고 있는 일과 무엇을 위해 - 제가 전에 말한 것 같아요. 그리고 제가 받은 다른 몇 번의 전화에서는 우리 팀에게 갈 준비가 필요하다고 말했습니다. 우리는 공급망을 파악해야 합니다. 그래서 우리는 유리 전략이 필요합니다.

우리는 텔루륨에 대해 생각해야 합니다. 그렇죠? 우리는 수요가 강해지기 시작하는 변곡점을 볼 때 가능한 한 빨리 부지 선택 과정과 권력에 대한 접근 및 준비에 대해 생각해야 합니다. 그리고 11월 선거의 다른 측면을 통해 우리는 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있는 예측 가능성이 높고 안정적인 정책 환경을 갖추고 있다고 믿습니다. 그것이 혼합되기 시작하면 우리는 추가 용량 확장에 대해 생각하기에 훨씬 더 긍정적인 위치에 있다고 생각합니다. 이것이 바로 우리가 하고 있는 일이며, 최대한 민첩하게 행동할 것입니다.

그리고 이 모든 것 - 추가 용량 확장에 필요한 주요 종속성으로 스코어카드를 조금씩 작성하기 시작하면 가능한 한 빨리 진행할 준비가 된 것입니다. 그리고 우리가 내린 결론은 일단 결정을 내리면 프로젝트를 구축하고, 도구를 설치하고, 실행하고, 강화하는 것이 아마도 이 업계의 어느 누구보다도 뛰어나다는 것입니다. 그리고 우리는 계속해서 그렇게 할 수 있기를 원합니다.

작년에 12기가와트에서 종료했는데 25, 26기가로 늘어날 예정이어서 실행 위험에 대한 우려가 있다는 사실에 깜짝 놀란 사람이 누구인지 가끔 들었습니다. 내 마음 속에는 나를 밤잠 못 이루게 하는 가장 작은 것입니다. 우리는 이 일을 잘 해냈고, 그것을 입증했습니다.

그리고 말씀드린 대로 현재 진행 중인 활동은 예정대로 아주 잘 진행되고 있습니다. 그리고 우리가 지금 가지고 있는 기반을 바탕으로 계속해서 성장해야 한다면 우리는 진정으로 그렇게 할 수 있는 능력을 가지고 있다는 것을 알고 있습니다. 그리고 우리는 그러한 결정을 내리기 위한 수요와 올바른 정책 환경을 보고 싶습니다.

운영자

다음은 Citi의 Vikram Bagri입니다.

비크람 바그리

나는 5-in-1 질문이 갈 길이라는 것을 깨달았고, 그래서 그것을 시도해 볼 것입니다. Mark, 당신은 이전에 미국의 액세스 패널 재고가 2023년 말에 거의 30~40기가와트에 달했다고 언급했습니다. 그 초과 재고가 현재 얼마나 되는지에 대한 많은 논쟁이 있습니다. 나는 당신이 그것이 어디에 있다고 생각하는지에 대해 어떤 색깔을 공유할 수 있는지 궁금합니다. 그리고 논쟁의 이유는 청원이 접수되자마자 급격한 가격 인상이 있기 때문에 과잉 재고가 그다지 높지 않을 수도 있다는 어느 정도 우려를 나타냅니다.

그리고 알렉스님, 과거 수소 고객의 지연 및 취소 가능성에 대해 언급하셨습니다. 시장에서 현물 가격을 활용할 수 있는 방법이 있나요? 그리고 마지막으로 지난 이틀 동안의 예약에 관한 몇 가지 보도 자료가 있습니다. 슬라이드 5의 차트에 3월 이후 예약이 없다는 점을 고려하면 이러한 계약이 1분기에 완료되었습니까? 그리고 이러한 계약이 5월 1일 이후에 체결된 경우 해당 예약에 대한 가격도 공유할 수 있나요?

마크 위드마

괜찮은. 몇 가지 질문이 있는지 확인하고 싶기 때문에 이 문제에 대해 나와 함께 다시 오시기 바랍니다. 마지막 항목부터 시작하면, 우리가 보고한 예약은 실제로 모두 2월 20일부터, 수입 발표가 27일이나 28일인지, 날짜가 무엇인지에 상관없이 3월 31일까지 완료되었습니다. . 그래서 854메가와트는 4월에 일어난 일이 거의 없습니다.

아마도 제가 이전에 말하려고 했던 것은 동남아시아에 대한 잠재적인 사례에 대한 징후가 우리가 예약량을 협상하고 마감할 당시 시장에 나오지 않았다는 것입니다. 따라서 증분되는 모든 예약 볼륨인 854는 3월 한 달 동안 우리가 참조한 분기별 숫자인 2.7에서 거의 발생했습니다. 그리고 다시 한번 말하지만, 일부 정책 변경이나 심지어 행정부가 최근 여기서 발표한 일부 성명에 대한 실제 징후가 나타나기 전에 발생한 모든 일입니다.

재고 -- 귀하가 물으신 또 다른 질문은 재고 수준과 미국에 얼마나 많은 재고가 있을 수 있는지에 관한 것이었습니다. 그리고 저는 미국에 도입된 30기가와트, 어쩌면 그 이상에 대한 추측과 전망이 있다는 것을 알고 있습니다. , 부분적으로는 우회에 대해 제공된 유예 때문입니다.

우리는 과거에 그런 종류의 숫자를 들어본 적이 있습니다. 나는 그것을 검증할 실제적인 방법이 없습니다. 그러나 수입 기록을 살펴보면 현재 수요보다 훨씬 높은 속도로 미국으로 수입된 제품이 과도하게 많아 이를 모두 관리하고 해결해야 한다고 생각합니다.

그리고 이 유예 조치가 끝나면 이론적으로 모든 재고를 올해 말까지 배포 및 설치하고 모니터링하고 실제로 발생하는지 확인해야 하는 방법을 처리해야 하는 문제가 있습니다. 솔직하게 말하면, 그런 일이 어떻게 일어날지 확신할 수 없습니다.

따라서 해당 재고 중 일부에 관세가 부과될 수 있습니다. 그러나 그 점에 관해서는 볼 수 있습니다. 그런 다음 저에게 질문하셨는데요. 다른 질문은 반복하셔도 됩니다. 높은 수소에 대한 질문이 있었고, 알렉스가 그 중 하나를 얻지 않는 한 현물 가격에 대한 질문이 있다고 생각합니다.

알렉스 브래들리

나는 단지 현물과 관련이 있다고 생각합니다. 이전에 우리가 resi와 같은 방식으로 거대한 즉각적인 현물 시장 유틸리티 규모 태양광이 존재하지 않는다고 말한 것을 의미합니다. 따라서 우리가 현물에 대해 이야기할 때 우리는 여전히 2, 3분기 앞선 프로젝트에 대해 이야기하고 있지만 아마도 8, 10, 12분기 앞이 아닐 수도 있습니다.

그래서 제가 우리를 위한 기회에 대해 생각할 때, 우리가 올해에 잠재적인 보유 자산을 확보할 때 해고 편의성과 같은 단기적인 구멍이 열려 있다면 기회가 있습니다. 예, 제가 생각하는 것을 포착할 수 있는 기회가 있습니다. 몇 분기 전인 유틸리티 규모 기준으로 현물을 콜할 것입니다.

유틸리티 규모 프로젝트의 허가 및 개발 일정을 고려할 때 즉각적으로 의미 있는 물량을 판매할 수 있는 능력은 많지 않다고 생각합니다. 그러나 확실히 종료 편의성에 대한 기회가 있거나 제품 이전을 요청하는 다른 고객이 있는 경우 확실히 나가서 능력이 있는지 확인할 것입니다.

다른 사람이 제품을 찾고 제품을 갖고 싶어한다면 우리는 기꺼이 그렇게 하거나 고객과 함께 할 것입니다. 거기에 어떤 기회가 있을 수도 있습니다. 우리는 또한 2026년까지 누적 과잉 판매가 계속될 것이라고 말했습니다. 따라서 우리는 거의 매일 공급-수요의 균형을 유지하고 고객과 협력하여 물건이 들어오고 나가는 곳을 확인합니다.

마크 위드마

그리고 아마도 수소에 대한 질문을 반복할 수 있거나 우리가 응답한 사항에 대한 설명이 제대로 이루어지지 않았을 수도 있습니다.

비크람 바그리

당신은 이미 대답했어요, 마크. 배송을 받지 못하는 수소 고객이 있는지 여쭤봤습니다. 현물 시장에서 그 양을 읽고 더 높은 가격으로 이익을 얻을 수 있다면 Alexander는 이미 대답했습니다.

운영자

다음으로 파이퍼 샌들러(Piper Sandler)인 캐시 해리슨(Kashy Harrison)의 이야기를 들어보겠습니다.

캐시 해리슨

그래서 저도 비크람을 팔로우해서 한꺼번에 여러 가지 물어보려고 합니다. 첫 번째는 AD/CVD에 관한 것입니다. 상무부가 귀하의 사건을 수락하면 귀하의 동맹은 중요한 상황을 요구할 것으로 예상합니까? 그런 다음 시장의 심각한 장비 부족에 대해 생각할 때 고객 중 몇 퍼센트가 향후 프로젝트 개발 요구 사항을 위해 모든 중요 장비, 열간 변압기, 고용량 회로 차단기를 확보했는지 알고 있는지 궁금합니다. 리드 타임이 얼마나 길었는지 고려하면 몇 년이 걸립니다.

그리고 마지막으로, 귀하의 Q에 표시된 대로 이번 분기 크레딧이 1억 2,400만 달러인지 확인하고 있었습니다. 그렇다면 와트당 COGS(ex 크레딧)가 상당히 낮아진 것 같습니다. 그리고 여기에서 더 저렴한 비용의 운전자들과 이야기를 나눌 수 있는지 궁금합니다.

알렉스 브래들리

크레딧을 받아 Mark에게 다시 전달하겠습니다. 신용도는 그보다 높았습니다. 그래서 우리는 이번 분기에 1억 9,400만 달러를 벌었습니다. 내 생각에 가이드 금액은 1억 9백만 달러였으니 조금 넘은 것 같아요. Q로 돌아가면 정부 보조금 미수금에 몇 가지 움직이는 부분이 있습니다. 따라서 1분기의 금액은 1억 9,400만 달러였습니다.

마크 위드마

AD/CVD의 관점에서 볼 때, 어떤 중요한 상황은 이러한 관세 중 일부를 효과적으로 소급하는 것이며, 이는 사실과 상황이 발전할 것입니다. 그것은 무슨 일이 일어나는지에 달려 있습니다. 내 생각에는 중국이 지금까지 해왔던 일을 선택한 것은 매우 불행한 일입니다. 그렇죠? 제 생각에 우리는 국내 산업이 매출 성장을 이루고 국내 역량을 창출하는 데 적합하다고 믿는 균형 잡힌 환경에 있었습니다.

분명히 중국은 여기 미국뿐만 아니라 인도에서도 과잉 생산 능력과 가격을 고려하여 이러한 일이 발생하는 것을 방지하기 위해 적극적으로 노력하고 있습니다. 그리고 분명히 말씀드리자면, 여러분은 그들의 모든 의견과 그 밖의 모든 것을 듣고 있습니다. Dag가 최근에 폴리실리콘 회사의 70%, 80%가 현금 원가 이하로 판매하고 있다고 말한 것 같습니다. 그렇죠?

Genco는 일회성 품목과 보조금 수입, 마지막 주문을 포함하여 주당 3달러의 손실을 입었습니다. 그래서 모두들 -- 피를 흘리는 목욕입니다. 그리고 중국이 계속 그렇게 하고 싶다면 스스로 그렇게 하도록 놔두는 것이겠죠? 예를 들어, 여기 미국 국내 산업, 인도 국내 산업을 중국의 행동에 노출시킬 필요는 없겠죠? 우리는 기업들이 중국의 공급 과잉과 폭력적이고 공격적인 행동에 항상 위협을 받지 않고 자신의 장점에 따라 경쟁할 수 있는 방법을 찾을 수 있어야 합니다.

따라서 앞으로 수입품이 상대적으로 안정적으로 유지되고 해당 수입품에 대한 가격도 상대적으로 안정적으로 유지된다면 중대한 상황이 발생할 가능성이 낮아질 것이라고 생각합니다. 하지만 결정해야합니다. 그리고 다시 말하지만, 이것은 단지 First Solar가 아닙니다. 이것이 그 요청을 해야 하는 연합입니다. 하지만 나에게 있어 그것을 결정하는 것은 사실과 상황에 달려 있습니다.

장비와 중요한 조달, 중요한 구성 요소와 변압기 및 기타 모든 것에 관한 또 다른 질문은 많은 대규모 고객이 매우 정교하며 가능한 한 최선을 다해 이러한 조달 공급망 제약을 극복했습니다. 어떤 경우에는 사람들이 개발 포트폴리오 전반에 걸쳐 활용할 수 있는 예비품과 기타 물건을 주문하고 최대한 많은 위험을 감수하려고 노력합니다.

하지만 공급망 중단과 제약으로부터 100% 자신을 보호할 수 있는 방법은 없습니다. 그러나 우리는 가능한 한 긴밀하게 협력하려고 노력합니다. 이것이 바로 우리가 작업을 수행할 때 연간 기준으로 초과 할당되는 이유이기도 합니다. 한 걸음 물러나 이에 대한 할당을 평가할 때, 우리는 고객과 최대한 긴밀하게 협력하여 고객이 특정 프로젝트의 개발 단계에 있는 위치를 이해하려고 노력한 다음 그에 따라 상황을 진행합니다.

그러나 어느 시점에서나 항상 변경될 수 있습니다. 그리고 우리가 계속해서 노력하는 것은 1년을 맞이하면서 최선을 다해 회복력을 만들고 프로젝트가 진행될 때 그 중 일부를 최선을 다해 관리하는 것입니다.

운영자

그리고 여러분, 이것으로 질의응답 세션이 끝났습니다. 오늘의 회의도 이것으로 마무리됩니다. 오늘 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.