Dell Technologies Inc. 델테크놀로지 (DELL) 2024년 1분기 어닝콜

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시작 시간: 0000년 1월 1일 16:30 오후 5:32(ET)

Dell Technologies Inc.
2025년 1분기 실적 컨퍼런스 콜
2024년 5월 30일 오후 16시 30분(ET)

기업 참가자

Jeff Clarke - 부회장 겸 COO
Yvonne McGill - CFO
Tyler Johnson - 수석 부사장 겸 재무 담당자
Rob Williams - IR 이사

회의 통화 참가자

Krish Sankar - TD Cowen
Toni Sacconaghi - Bernstein
Ben Reitzes - Melius Research
Erik Woodring - Morgan Stanley
Wamsi Mohan - Bank of America
Michael Ng - Goldman Sachs
Amit Daryanani - Evercore
Simon Leopold - Raymond James
Ananda Baruah - Loop Capital
Asiya Merchant - Citigroup
Steven Fox - Fox Advisors
Samik Chatterjee - JPMorgan
David Vogt - UBS

운영자

안녕하세요. Dell Technologies, Inc.의 2025 회계연도 1분기 재무 결과 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

Dell Technologies의 요청에 따라 이 통화가 녹음되고 있음을 모든 참가자에게 알려드리고 싶습니다. 이 방송은 Dell Technologies, Inc.의 저작권 보호 자산입니다. Dell Technologies의 사전 서면 허가 없이 이 정보의 전체 또는 일부를 재방송하는 것은 금지됩니다. 준비된 발언에 이어 질의응답 시간을 갖겠습니다. [운영자 지침].

저는 이 전화를 투자자 관계 책임자인 Rob Williams에게 넘기고 싶습니다. 윌리엄스 씨, 시작해 보세요.

롭 윌리엄스

여러분, 그리고 우리와 함께해주셔서 감사합니다. 오늘 저와 함께 제프 클라크(Jeff Clarke), 이본 맥길(Yvonne McGill), 타일러 존슨(Tyler Johnson)이 있습니다. 당사의 수익 자료는 IR 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 오후 논의를 보완할 내용이 포함된 프레젠테이션과 이러한 자료를 검토해 보시기 바랍니다. 오늘 통화에서 지침이 다루어질 것입니다.

이번 통화에서 달리 명시하지 않는 한 재무 측정에 대한 모든 언급은 비GAAP 총마진, 운영 비용, 영업 소득, 순이익, 희석 주당 순이익 및 조정된 무료 현금 흐름을 포함한 비GAAP 재무 측정을 의미합니다. 가장 직접적으로 비교할 수 있는 GAAP 측정과 이러한 측정의 조정 내용은 당사 웹 데크 및 보도 자료에서 확인할 수 있습니다. 별도로 명시하지 않는 한 성장률은 전년 대비 변화를 나타냅니다.

이번 통화 중 미래 결과 및 사건과 관련된 진술은 현재 기대에 기초한 미래예측 진술입니다. 실제 결과 와 사건은 당사의 웹 데크와 SEC 서류에서 논의되는 다양한 위험과 불확실성으로 인해 예상된 것과 실질적으로 다를 수 있습니다. 우리는 미래 예측 진술을 업데이트할 의무가 없습니다.

이제 Jeff에게 넘겨 드리겠습니다.

제프 클라크

감사합니다, Rob. 그리고 우리와 함께 해주신 모든 분들께 감사드립니다. 저는 팀과 1분기의 강력한 성과를 정말 자랑스럽게 생각합니다. 우리는 개선된 수요 환경에서 좋은 성과를 거두었습니다. 수익은 222억 달러로 서버 부문의 탁월한 성장과 상업용 PC 사업의 성장 회복으로 6% 증가했습니다. 영업 이익은 15억 달러, 희석 EPS는 1.27달러, 영업 현금 흐름은 10억 달러였습니다. 우리는 인공 지능으로 고객을 도울 수 있는 독보적인 위치에 있으며 1분기에도 강력한 AI 모멘텀이 계속되었습니다.

ISG에서는 AI 최적화 서버 주문이 26억 달러로 증가했으며, 출하량은 전 분기 대비 100% 이상 증가한 17억 달러를 기록했습니다. 우리는 지난 3분기 동안 30억 달러 이상의 AI 서버를 출하했습니다. 우리의 AI 서버 백로그는 38억 달러로, 순차적으로 약 9억 달러씩 증가하고 있습니다. 우리의 AI 최적화 서버 파이프라인은 분기별로 다시 성장했으며 백로그의 배수로 남아 있습니다.

AI 솔루션을 구매하는 기업 고객의 수가 증가한 것을 확인했으며, 이는 AI 도입 초기 단계에 있다는 점을 감안할 때 여전히 중요한 기회로 남아 있습니다. 기존 서버 수요는 1분기에도 강세를 유지했습니다. 전년 동기 대비 2분기 연속 성장했고, 연속 4분기 연속 성장세를 이어갔습니다. 스토리지 수요는 전년 대비 매출이 정체되면서 안정되었습니다.

CSG로 이동합니다. 상업용 PC 수요도 안정되었고 분기를 거치면서 수요 환경도 개선되었습니다. CSG 수익은 전년 대비 변동이 없었고 영업 수익성도 양호했습니다. 우리는 올해가 갈수록 상업용 PC가 계속해서 개선될 것으로 기대합니다. 우리는 여러 요인으로 인해 다가오는 PC 갱신 주기에 대해 낙관적입니다.

PC 설치 기반은 계속해서 노후화되고 있으며 Windows 10은 내년 말에 수명이 종료될 예정이며 업계는 AI 지원 아키텍처 및 응용 프로그램에서 상당한 발전을 이루고 있습니다. 우리는 상업용 PC, 고급 소비자 및 게임에 계속 초점을 맞춰 강력한 연결 움직임을 주도할 것이며, 이는 다양한 경제 주기에 걸쳐 우리에게 큰 도움이 된 전략입니다.

지난 주 라스베이거스에서 연례 Dell Technologies World 고객 이벤트를 개최했는데 인공 지능이 그 중심에 있었습니다. GenAI에 대한 우리의 접근 방식과 고객 및 파트너가 AI 여정을 시작할 때 우리가 제공하는 기능에 대해 엄청난 흥분이 있었습니다. 우리는 5가지 핵심 신념을 바탕으로 AI 채택을 가속화하기 위한 AI 전략을 강조했습니다.

첫째, 데이터는 차별화 요소입니다. 전체 데이터의 83%가 온프레미스에 있고 데이터의 50%가 엣지에서 생성됩니다. 둘째, AI는 더 효율적이고 효과적이며 안전하기 때문에 데이터로 이동하고 있습니다. 그리고 온프레미스 AI 추론은 클라우드보다 75% 더 비용 효율적일 수 있습니다.

셋째, AI는 사용 사례에 따라 로컬 장치부터 대규모 데이터 센터까지 광범위한 방식으로 구현될 것입니다. 넷째, 신속하고 지속 가능한 혁신을 지원하려면 개방형 모듈식 아키텍처가 필요합니다. 마지막으로 AI가 최신 발전을 활용하려면 광범위하고 개방적인 생태계가 필요합니다.

옵션에서 AI 혁신을 가속화하기 위해 Dell AI 공장을 출시했습니다. AI 워크로드에 최적화된 Dell 솔루션 및 서비스를 NVIDIA, Meta, Microsoft 및 Hugging Face를 포함한 파트너를 위한 개방형 에코시스템과 결합합니다. Dell AI 팩토리는 고객의 특정 요구 사항을 충족하도록 설계하고 규모를 조정할 수 있는 업계에서 가장 광범위한 AI 최적화 솔루션 및 서비스 포트폴리오입니다.

또한 12개의 Gen5 PCIe 슬롯과 전체 전력 효율성을 2.5배 향상시키는 직접 칩 수냉식 냉각 기능을 갖춘 8방향 GPU 서버인 새로운 PowerEdge XE9680L을 포함하여 포트폴리오 전반에 걸쳐 새로운 기능과 성능으로 엔지니어링 리더십을 확장했습니다. 4U 폼 팩터를 통해 고객은 공장에서 직접 최대 130kW의 성능을 지원할 수 있는 하나의 랙에 최대 9개의 XE9680L과 72개의 고와트 GPU가 포함된 업계에서 가장 밀도가 높은 랙형 아키텍처를 구입할 수 있습니다.

스토리지에서는 이제 QLC의 가용성을 포함하여 전력 규모에 대한 중요한 소프트웨어 업데이트가 이루어졌습니다. PowerStore 소프트웨어 업데이트는 신규 및 기존 고객에게 최대 66%의 성능 향상과 파일링 블록에 대한 기본 동기화 복제 기능을 제공합니다. 또한 AI 최적화 포트폴리오에 PowerScale F910을 추가했습니다. 하드웨어 및 소프트웨어 기능은 경쟁사보다 쓰기 성능이 2배 더 빠릅니다. 또한 AI 워크로드에 대해 초당 51테라비트의 처리량을 제공하는 새로운 PowerSwitch Z9864를 통해 네트워킹 포트폴리오를 확장했습니다.

클라이언트에서는 Dell의 차세대 AI PC인 Qualcomm Snapdragon X Elite가 6월에 출시될 예정인 XPS 및 Latitude 7455를 지원한다고 발표했습니다. 45개 이상의 TOPS PC는 130억 개가 넘는 매개변수 모델을 지원할 수 있습니다. 이는 고객이 Llama3와 같은 인기 모델을 PC에서 직접 실행할 수 있음을 의미합니다.

결론적으로 우리의 전략은 여전히 ​​단순합니다. 우리는 우리의 강점을 활용하여 리더십 위치를 확장하고 점진적인 성장을 주도하는 AI와 같은 새로운 기회에 의지하고 있습니다. 우리는 고객에게 데이터의 대부분이 존재하는 곳인 온프레미스, 엣지, 기기 내, 클라우드 전반에 더 가까운 곳에서 AI를 구축, 훈련, 실행 및 배포하는 방법과 위치에 대한 더 많은 선택권, 유연성 및 제어권을 제공하고 있습니다. AI 채택을 가속화하도록 도와주세요.

우리는 AI 여정의 모든 단계에서 고객과 협력하여 개방형 모듈식 솔루션과 광범위한 AI 모델, 도구 및 파트너십 에코시스템을 통해 AI 여정을 쉽게 진행하고 있습니다. 우리는 더 나은 고객 및 팀원 경험을 위해 자체 비즈니스 전반에 걸쳐 AI를 내부적으로 적용하고 있습니다.

이제 재정을 위해 Yvonne에게 넘어갔습니다.

이본 맥길

고마워요, 제프. 1분기에 우리는 강력한 현금 흐름을 실행하고 제공하는 능력을 다시 한번 입증했으며, AI가 지속적으로 새로운 성장을 주도하면서 전통적인 비즈니스가 안정화되었습니다. CSG 및 ISG 총 수익은 8% 증가했으며 총 수익은 6% 증가한 222억 달러였습니다. 성장 마진은 49억 달러, 매출의 22.2%로, 보다 경쟁력 있는 가격 환경과 더 높은 AI 최적화 서버 조합을 고려할 때 250bp 하락했습니다.

운영 비용은 35억 달러(수익의 15.6%)로 3% 감소했으며 앞으로도 비용 관리에 신중을 기할 것입니다. 영업 이익은 매출의 6.6%, 15억 달러로 8% 감소했는데, 총 마진 감소로 인해 OpEx 규모가 부분적으로 상쇄되었습니다. 1분기 순이익은 주로 영업이익 감소로 인해 4% 감소한 9억 2,300만 달러를 기록했습니다.

희석 EPS는 1.27달러로 3% 하락했습니다. ISG 수익은 92억 달러로 22% 증가했습니다. 서버 및 네트워킹 수익은 42% 증가한 55억 달러를 기록했습니다. 서버 수요는 기존 서버와 AI 전반의 성장으로 더욱 강해졌으며, AI에 최적화된 서버 수요 혼합이 순차적으로 다시 증가했습니다. 우리는 HCI, PowerMax, PowerStore 및 PowerScale의 수요 강세를 바탕으로 전년 동기 대비 38억 달러의 스토리지 매출을 달성했습니다.

ISG 영업이익은 매출의 8%, 7억 3600만 달러로 1% 감소했습니다. 1분기는 스토리지 계절성을 고려할 때 ISG에서 계절적으로 수익성이 가장 낮은 분기이며, ISG 영업 마진은 해가 갈수록 개선될 것으로 예상됩니다. 우리의 CSG 수익은 120억 달러로 전년 대비 변동이 없었습니다.

상업 수익은 102억 달러로 3% 증가한 반면, 소비자 수익은 18억 달러로 15% 감소했습니다. CSG 영업 이익은 7억 3,200만 달러로 매출의 6.1%로 감소했는데, 이는 주로 보다 경쟁력 있는 가격 책정 환경으로 인해 감소한 것입니다. 분기가 진행됨에 따라 상업용 PC 수요 환경이 개선되었으며 향후 PC 갱신 주기와 AI가 PC 시장에 미치는 장기적인 영향에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있습니다.

Dell 금융 서비스의 1분기 매출은 VMware 재판매 사업 종료와 작년 3분기 소비자 회전 포트폴리오 매각에도 불구하고 전년 동기 대비 1% 증가한 19억 달러였습니다. DFS 관리 자산은 142억 달러로 분기를 마감했습니다. 현금 흐름과 대차대조표를 살펴보면, 조정된 사전 현금 흐름은 12개월 기준으로 55억 달러였으며, 이는 우리가 강력하고 일관되며 예측 가능한 현금 흐름을 지속적으로 창출함에 따라 지난 5년간 평균 48억 달러를 훨씬 웃도는 수치입니다. 시간이 지남에 따라.

1분기 운영 현금 흐름은 10억 달러였으며 주로 수익성에 의해 주도되었으며 연간 보너스 지급으로 부분적으로 상쇄되었습니다. 우리의 현금 전환 주기는 마이너스 47일로 연속적으로 균일했으며, AI 사업과 관련된 재고가 많았으나 강력한 추심 성과로 상쇄되었습니다. 우리는 주로 11억 달러의 자본 수익에 힘입어 연속 17억 달러 감소한 73억 달러의 현금 및 투자로 분기를 마감했습니다.

1분기에 우리는 평균 108.38달러에 주식 670만 주를 매입하고 주당 배당금 0.45달러를 지급했습니다. FY'23 초에 자본 반환 프로그램을 시작한 이래로 우리는 이제 주식 환매와 배당금을 통해 조정된 사전 현금 흐름의 103%인 80억 달러를 주주들에게 반환했습니다.

지침으로 전환하면 당사의 개방형 모듈식 AI 최적화 서버 솔루션과 광범위한 파트너 에코시스템, 당사의 엔지니어링 및 서비스 전문 지식이 결합되어 고객의 성공을 거두고 있습니다. 우리는 지난 3분기 동안 보았던 AI 모멘텀이 계속되어 올해 매출 증가를 견인할 것으로 기대합니다. 우리의 핵심 사업에서는 거시적 환경이 여전히 역동적이지만 우리의 지표는 연중 진행되면서 개선과 함께 안정화를 향하고 있습니다.

이러한 배경에서 우리는 Dell Technologies의 FY'25 매출이 935억~975억 달러 범위에 있고 중간 지점인 955억 달러 또는 8% 성장을 예상합니다. ISG는 AI에 힘입어 20% 이상 성장할 것으로 예상되며, CSG 사업은 올해 한 자릿수 초반 성장을 보일 것으로 예상됩니다. 우리는 ISG와 CSG 사업이 중간 지점에서 11% 성장할 것으로 예상하고, 이전 4분기 통화에서 논의한 대로 기타 사업은 하락할 것으로 예상합니다.

인플레이션 입력 비용, 경쟁 환경 및 AI 최적화 서버의 혼합 비율을 고려하면 총 마진율이 약 150bp 하락할 것으로 예상됩니다. 따라서 우리는 ISG 및 CSG 영업 마진율이 모두 1년 동안 우리의 장기 재무 프레임워크 내에 있을 것으로 기대합니다. 우리는 비용 구조에 대한 규율을 계속 유지할 것이며 OPEX는 올해 한 자릿수로 낮아질 것으로 예상합니다. 우리는 I&O가 약 14억 달러에 달할 것으로 예상합니다.

희석된 비GAAP EPS는 연간 비GAAP 세율을 18%로 가정할 때 중간 지점에서 7% 증가한 7.65달러 플러스 또는 마이너스 0.25달러가 될 것으로 예상됩니다. 2025 회계연도 2분기에는 Dell Technologies 매출이 235억~245억 달러 범위에 있을 것으로 예상되며 중간 지점은 240억 달러로 5% 증가할 것입니다. ISG와 CSG 합산은 20년대 중반 ISG가 상승하면서 중간 지점에서 8% 성장할 것으로 예상된다.

OpEx는 전년 대비 약 3% 감소할 것으로 예상됩니다. 영업이익 증가율은 전 분기 대비 ISG 성장과 스토리지 사업의 순차적 성장 및 마진율 확대에 힘입어 순차적으로 개선될 것으로 예상됩니다. 2분기 희석 주식 수는 7억 2,300만 주에서 7억 2,700만 주 사이여야 합니다. 희석된 비GAAP EPS는 1.65달러에서 0.10달러를 더하거나 뺄 것으로 예상됩니다.

마지막으로, 우리는 AI와 다가오는 IT 하드웨어 갱신 주기를 포함한 수많은 순풍이 있는 FY'25 이후에 대해 낙관하고 있으며 업계에서 Dell보다 더 나은 위치에 있는 기업은 없습니다. 경쟁 우위를 강화하는 당사의 고유한 운영 모델은 40년 넘게 연마되어 왔으며 고객이 AI 채택을 가속화할 수 있도록 이 순간에 완벽하게 설계되었습니다.

우리는 PC, AI 최적화 서버, 기존 서버 및 스토리지 전반에 걸쳐 업계 최고의 위치를 ​​차지하며 가장 광범위한 엔드투엔드 솔루션 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 우리는 규모와 규모 면에서 업계 최고의 공급망을 보유하고 있으며, 업계 최고의 시장 진출 엔진과 강력한 채널 파트너 네트워크의 지원을 받는 비교할 수 없는 직접 판매 인력을 보유하고 있으며, 이 모든 것은 고객을 지원할 수 있는 세계적 수준의 서비스 조직의 지원을 받습니다. 지구 반대편. 지금은 Dell에서 기술 분야에 종사하는 흥미로운 시기이며 우리는 밝은 미래를 기대하고 있습니다.

이제 Rob에게 다시 Q&A를 시작하겠습니다.

롭 윌리엄스

고마워요, 이본. Q&A로 들어가겠습니다. 가능한 한 많은 사람들에게 다가갈 수 있도록 각 참가자는 하나의 질문을 하시기 바랍니다. 첫 번째 질문으로 가보겠습니다.

질의응답 세션

운영자

감사합니다. TD Cowen과 함께 Krish Sankar의 첫 번째 질문을 받겠습니다.

크리시 산카르

안녕. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. Jeff, 저는 AI 서버 백로그에 대해 조금 알고 싶었어요. 리드타임은 얼마나 되나요? 전체 서버 백로그와 비교하면 어떻습니까? 그리고 AI 서버를 위한 파이프라인과 파이프라인의 폭에 대해 조금 말씀해 주시겠습니까? 감사합니다.

제프 클라크

확신하는. 그 질문은 제가 받겠습니다. 보세요, 우리 제품의 리드타임은 다양하고 복잡합니다. H100에서 H200으로 제품을 전환하여 GB200 및 B200보다 더 많이 판매되었습니다. 그것들은 고객에게 할당됩니다. 따라서 우리 제품에 대한 평균 리드 타임이 있다고 말하는 것은 고객, 우리가 말하는 기술에 따라 크게 달라집니다. 하지만 평균적으로 부품 가용성만 본다면 H100 리드타임이 더 좋습니다. 해당 제품은 전체 생산 중입니다. NVIDIA는 수요를 충족하고 있으며 2분기 후반 또는 후반에 예정대로 H200을 출시할 예정입니다. 그래서 B200과 마찬가지로 생산 중입니다. 이것이 백로그 슬래시 리드 타임이 있는 곳입니다. 백로그의 구성을 살펴보면 주로 NVIDIA 기반입니다. 고객은 많은 기업 고객부터 대규모 CSP까지 다양합니다. 따라서 구성은 우리 고객 구성과 매우 흡사합니다. 우리는 그것이 계속해서 구축되는 것을 기쁘게 생각합니다. 매 분기마다 계속해서 구축하고 있습니다. 우리의 5분기 파이프라인은 계속 성장하고 있습니다. 거기에는 많은 프로젝트가 있습니다. 우리는 그들 각각을 위해 경쟁하고 있으며 앞으로 두 가지 모두에서 성장을 기대합니다.

롭 윌리엄스

고마워요, 크리쉬.

크리시 산카르

고마워요, 빌.

운영자

다음 질문은 Bernstein과 함께 Toni Sacconaghi에게서 나올 것입니다.

토니 사코나기

네, 질문해주셔서 감사합니다. ISG 비즈니스를 해마다 살펴보면 스토리지는 완벽하게 평평했습니다. AI 서버는 0개에서 17억 개로 늘어났는데, 이는 기존 서버가 평평하다는 것을 의미합니다. 그래서 실제로 변한 유일한 것은 AI 서버에 17억 개를 추가했고 영업 이익은 정체되었다는 것입니다. 그렇다면 이는 AI 서버의 영업 마진이 사실상 0이라는 것을 의미합니까? 그렇지 않다면 제가 방금 설명한 것과 어떻게 원을 정사각형으로 만들 수 있습니까? 감사합니다.

이본 맥길

알았어, 토니, 그건 내가 가져갈게. 따라서 영업이익 관점에서 전체적인 ISG 성과를 살펴보면 스토리지부터 시작하겠습니다. 그렇죠? 따라서 스토리지 부문의 영업 이익이 낮았다면 스토리지 측면에서 1분기가 계절적으로 가장 낮은 매출 분기임을 알 수 있습니다. 수익이 감소하면 비즈니스 규모가 축소되므로 1분기 결과에서 이를 확인할 수 있습니다. 그리고 OpEx는 귀하가 만들고 있는 포인트만큼 변하지 않았지만 운영률은 감소했습니다. 기존 서버에서는 대기업과 대규모 입찰 혼합에서 강점을 보았으므로 아시다시피 약간의 변화로 인해 마진율이 낮아졌습니다. 하지만 2분기와 FY'25를 살펴보면 가이드에서 이야기한 것처럼 ISG Opinc 요율이 1년 내내 개선되고 실제로 장기적인 프레임워크에 따라 11%를 달성할 것으로 기대한다고 말씀드립니다. 14%. 따라서 1분기에 우리가 본 것은 다각적이라고 생각하지만, 올해가 갈수록 회복이 계속될 것으로 기대하고 있습니다. 그리고 AI에 최적화된 서버에 대해 우리는 마진율이 희석되지만 마진 달러가 증가하는 것에 대해 이야기했습니다. 그리고 결과에서도 계속해서 입증되는 것을 보게 될 것입니다.

롭 윌리엄스

예. 질문해주셔서 감사합니다, 토니.

운영자

다음 질문은 Melius Research의 Ben Reitzes로부터 나올 것입니다.

벤 레이츠

안녕, 얘들아. 정말 감사합니다. Yvonne과 Jeff, 저는 Toni의 질문에 대해 다른 방식으로 또 다른 공격을 가하고 싶습니다. 과거에 여러분이 AI 서버 1달러당 2달러의 서비스, 스토리지 및 기타 더 높은 마진이 발생한다고 말한 견해가 있습니다. 그리고 이번 분기에 스토리지가 기대치보다 약간 낮은 것을 보면 아직 그것을 얻지 못한 것 같습니다. 그리고 우리 중 많은 사람들이 AI 서버의 강점을 살펴보고 총 마진이 면도날 모델처럼 나타날 것을 기대하고 있습니다. Jeff와 Yvonne, 그것이 결실을 맺는 것을 여전히 보십니까? 모델에서 그것이 어떻게 작용할 것입니까? 나는 당신이 올해 이후를 안내하지 않는다는 것을 알고 있지만, 해당 계약의 3~5년 수명 동안 내년에는 실제로 도움이 될 것입니다. 그래서 저는 여러분이 여전히 그것을 믿고 있는지, 그리고 우리가 이와 같은 마진을 볼 때 어떻게 관점을 유지하기를 원하는지 궁금합니다. 감사해요.

제프 클라크

아니요, 벤, 보세요. 광범위한 기회에 대한 우리의 견해는 우리가 판매하는 모든 AI 서버에서 변하지 않았습니다. 지난번에 이야기한 것 같은데, 다시 생각해 보면 이런 것들 주변에 많은 양의 저장 공간이 있다고 생각합니다. 학습 중인 이러한 모델에는 많은 데이터가 필요합니다. 해당 데이터는 네트워크에 연결되는 높은 대역폭으로 저장되고 GPU에 공급되어야 합니다. 구조화되지 않은 데이터와 관련된 기회는 여기에서 엄청나며, 우리는 기회가 계속 존재한다고 생각합니다. 우리는 NIC와 스위치를 중심으로 개별 GPU를 서로 연결하는 패브릭을 구축하여 각 노드를 연결하고 데이터 센터 전체의 랙 랙을 연결하는 기회, 고대역폭 패브릭이 절대적으로 필요하다고 생각합니다. 우리는 랙 자체의 배포를 확장할 수 있는 기회가 케이블, 열 교환기, 후면 도어 열 교환기, 냉각 장치, 전원 장치 등을 설치하는 기회라고 생각합니다. 우리는 데이터 센터에 이 장비를 배치하는 것이 엄청난 기회라고 생각합니다. 특히 서비스와 관련해 우리가 자체 네트워크와 파트너 네트워크를 통해 구축하고 있는 네 가지 유형의 서비스가 있습니다. 그들은 기본적으로 고객의 AI 전략을 지원하는 방법, 데이터를 중심으로 한 AI 구현 방법, 데이터 소비 및 섭취 준비, AI 인프라 채택 또는 배치, AI 도입 방법 등의 범주에 속합니다. 기업. 그리고 마지막으로, 그들이 확장하도록 어떻게 도울 수 있을까요? 그리고 우리는 우리가 제공하는 광범위한 서비스를 살펴봅니다. 우리는 우리가 가진 풀 스택 기회에 대해 매우 기쁘게 생각합니다. 이에 대한 좋은 예는 지난 주 Dell AI 공장과 NVIDIA 스택이 있을 것입니다. 이는 Hugging Face와 같은 파트너와의 풀 스택 기회로 고객이 온프레미스에 배포할 수 있도록 지원합니다. 그래서 거기에는 실제로 변한 것이 없습니다. 그리고 Toni가 묻는 질문에 귀하의 질문도 포함되어 있고 Yvonne이 여기에 추가하도록 하면 마진 측면에서 기존 서버와 스토리지 제품 모두에서 더 나은 결과를 얻을 수 있다고 생각합니다. Dell IP에서 파트너 IP로 스토리지를 혼합 전환했습니다. 그것은 우리에게 영향을 미칩니다. 고객 변화와 지리적 변화로 인해 마진이 하락했습니다. 가장 수익성이 높은 부문은 북미 지역 최대 고객에게 판매되는 Dell IP입니다. 그들은 우리 제품의 기능을 높이 평가하고 우리는 그에 대한 보상을 받습니다. 지난 분기에는 더 낮은 혼합이었습니다. 그리고 전통적인 서버 사업의 경우 마진도 감소했습니다. 정말 추진력이있었습니다. 나는 Yvonne이 성공했다고 생각하지만, 나는 우리가 이 점을 확실히 전달하고 싶었습니다. 우리는 전통적인 서버 사업에서 좋은 성장을 이루었지만 그것은 기업이었고 대규모 입찰에서 경쟁이 치열한 시장이었습니다. 그리고 우리는 이번 분기에 여러 명의 새로운 대규모 고객을 확보했습니다. 우리는 시간이 지남에 따라 새로운 고객을 확보하고우리는 시간이 지남에 따라 광범위한 포트폴리오를 판매할 수 있습니다. 그것이 바로 우리가 한 일입니다. 그리고 우리는 고객 기반을 확대할 수 있는 기회를 계속해서 모색할 것입니다. 이본?

이본 맥길

응. 제프님이 말씀하신 것 외에 우리가 이 AI 사업의 시작 단계에 있다는 사실을 모든 사람에게 상기시켜 드리고 싶습니다. 우리는 4분기를 마무리하고 대차대조표를 작성해 왔습니다. 따라서 우리가 수행하는 거래와 관련된 서비스 및 지원을 연기하고 있으므로 P&L에 반영된 내용을 확인하는 데는 시간이 걸릴 것입니다. 그리고 다시 한번, 시간이 지남에 따라 그 구축을 확인하고 재무 제표에 더 많이 반영되는 것을 보게 될 것입니다.

롭 윌리엄스

질문 주셔서 감사합니다, 벤.

운영자

다음 질문은 Morgan Stanley의 Erik Woodring에게서 나옵니다.

에릭 우드링

좋아요, 여러분. 질문에 응해주셔서 정말 감사드립니다. 나는 모두가 가지고 있는 비슷한 주제에 대해 이야기할 것입니다. 하지만 Yvonne, 당신은 일년 내내 ISG 영업 마진을 개선하는 것에 대해 이야기하고 있습니다. 분명히 AI 서버에서 갖고 있는 강점과 추진력은 계속해서 수익의 혼합이 증가할 것임을 의미하는 것 같습니다. 또한 원자재 비용에 직면하게 되는 역풍도 있습니다. 그리고 다시 한 번 말씀드리지만, 우리가 이 주제에 관해 어느 정도 이야기를 나눴다는 것을 압니다. 하지만 아마도 좀 더 자세한 수준일 것입니다. 일년 내내 ISG 영업 이익률 확대를 지원하기 위해 고려해야 할 가장 중요한 요소가 무엇인지 이해하도록 도와주실 수 있습니까? 그게 가격인가요? 그 혼합은 스토리지 혼합이 우리가 일년 내내 살펴볼 때 가장 중요한 요소가 무엇인지 다시 이해하는 데 도움이 된다는 것입니다. 정말 고마워.

이본 맥길

확신하는. 실제로 언급하신 내용이 전부라고 생각합니다만, 이미 1분기에 기대했던 수준의 성능이나 혼합을 수행하지 못한 스토리지에 대해 이야기했습니다. Jeff는 Dell IP 스토리지 솔루션을 더 많이 보유하는 것에 대해 이야기했으며, 일년 내내 ISG 및 스토리지, 특히 연속적으로 또는 계절적으로 가장 낮은 분기가 1분기가 될 것으로 예상하고 있습니다. 그래서 우리는 올해가 진행됨에 따라 계속해서 개선 될 것으로 기대하고 있습니다. 우리는 전년 대비 성장의 관점에서 성장할 것입니다 - 우리는 하반기에 그것을 기대하고 있습니다. 따라서 ISG 성장을 전체적으로 생각할 때, 우리는 20%의 연도에 걸쳐 안내했으며 여기에는 분명히 AI 서버 구성 요소가 있습니다. 그러나 하반기에 예상되는 스토리지 성장, 기존 서버의 지속적인 성장 등도 마찬가지입니다. 그래서 그것은 해가 지날수록 더해집니다. 그리고 그것은 우리가 전통적인 스토리지와 유감스럽게도 스토리지와 전통적인 서버 성능에서도 일반적으로 볼 수 있는 것입니다. 그리고 그 위에 AI 추진력이 있습니다. 따라서 이는 포트폴리오에 큰 도움이 됩니다. 그리고 제가 이미 언급했듯이 대차대조표가 작성되면 재무 결과에 서비스 및 지원이 반영되는 것을 보게 될 것입니다.

제프 클라크

아마도 그것에 추가할 몇 가지 사항이 있을 것입니다. 우리는 이러한 다운사이클을 통해 스토리지 복구가 서버보다 지연된다는 점을 많이 이야기했습니다. 하반기에는 스토리지 시장이 다시 성장세로 돌아올 것으로 예상된다. 그리고 우리는 시장보다 더 나은 성과를 냅니다. Alon은 Dell IP를 구체적으로 언급했으며 PowerStore Prime을 언급하고 싶습니다. QLC를 추가함으로써 우리는 더욱 경쟁력을 가질 수 있게 되었고, 우리의 성능은 기본 Rex(실례합니다. 기본 동기화 복제)를 갖게 되었습니다. 여기에서 제 말을 바로잡아 스토리지 시장의 가장 큰 부분에서 더 경쟁력을 가질 수 있게 되었습니다. 그리고 우리의 저장 마진은 개선되어야 하며 일년 내내 개선될 것입니다. 그리고 전통적인 서버 시장을 살펴보면서 우리 성장의 상당 부분이 기업에 의해 주도되었다고 언급했습니다. 그리고 반등이 계속 진행됨에 따라 고객 세트 전체에서 더 나은 마진 프로필을 보이는 상업, 중견 기업 및 중소기업을 보게 될 것입니다.

이본 맥길

예. 그리고 제가 구체적으로 언급하지 않았다고 생각하는 한 가지는 우리가 확장할 것이기 때문에 스토리지 마진도 계속해서 개선될 것이라는 것입니다. 우리는 광학에 대해 이야기했습니다. 우리는 우리가 가지고 있는 지출 수준에 대해 이야기했지만, 비즈니스를 확장하면 그 수준을 얻게 될 것입니다. 그리고 우리는 ISP가 우리의 장기적인 프레임워크 내에서 25개까지 마무리될 것으로 기대한다는 점을 다시 한번 강조합니다. 그래서 11%에서 14%입니다.

롭 윌리엄스

괜찮은. 다음 질문 부탁드립니다.

운영자

다음 질문은 Bank of America의 Wamsi Mohan님의 질문입니다.

왐시 모한

예. 매우 감사합니다. 준비된 발언에서 경쟁력 있는 가격에 대해 몇 번 언급하셨습니다. Dell이 Jeff가 언급한 점진적인 풀 스택 기회를 얻기 위해 공유 이익을 위해 보다 경쟁력 있는 가격을 추진하고 있다고 생각해야 할까요? 아니면 경쟁 우위에 대응하여 더 많은 가격을 책정하고 있습니까? , 경쟁자들은 무엇을 하고 있나요? 그리고 50bps의 점진적인 성장 마진 압력에 대해 생각할 때 이는 단지 점진적인 AI 서버 혼합에서 오는 것입니까, 아니면 거기에 다른 움직이는 부분이 있습니까? 감사합니다.

제프 클라크

Wamsi, 질문의 첫 번째 부분이 뒤집어졌습니다. 반복해서 말씀해 주시면 Yvonne과 제가 귀하가 정말로 답변하기를 원하는 질문에 답변할 수 있도록 할 수 있습니다.

왐시 모한

응, 물론이지. 제프. 귀하가 말씀하신 경쟁력 있는 가격이 귀하가 말씀하신 풀스택 기회를 갖고 있기 때문에 시장 점유율을 차지하기 위해 실제로 Dell에서 나온 것인지, 아니면 다른 경쟁업체에 대한 대응인지 궁금합니다. 시장에서 뭐하고 있어?

제프 클라크

그래서 제가 그것에 대해 찌르고 나면 Yvonne이 확실히 그 위에 겹칠 수 있습니다. 그래서 우리가 이야기한 다양한 형태의 경쟁력이 있다고 생각합니다. 한 가지 분명한 점은 PC 사업이 2년 동안 침체기를 겪었고 안정화되고 성장을 모색하기 시작하면서 경쟁이 치열한 시장이라는 점입니다. PC 시장의 소비자 부분은 연휴 기간 동안 보았던 강력한 프로모션이 1분기까지 계속되면서 가격 경쟁력이 있습니다. 상업용 PC의 대규모 거래는 경쟁이 매우 치열합니다. 그리고 말씀드린 것처럼 SB와 MB의 반등이 대기업에 비해 뒤쳐져 있습니다. 그리고 이는 PC 사업과 서버 사업 모두에서 수익의 원천입니다. 서버에서는 성능이 주로 기업, 대규모 계정, 대규모 입찰, 인수 및 경쟁 환경에 의해 주도되었다고 언급한 것 같습니다. 다시 한번, 우리는 이들에 대한 장기적인 관점을 살펴보고 데이터 센터에서 신규 고객을 유치하는 것은 우리와 함께 있는 고객의 수명 주기 동안 우리에게 큰 도움이 됩니다. 그리고 특히 AI에서 우리는 AI의 가격 선두주자가 아닙니다. 우리 제품의 기능에 대해 우리가 가지고 있는 엔지니어링과 델타는 저가 공급자가 아니며, 제가 참여하고 있는 AI 거래의 저가 공급자가 아닙니다. 우리는 시장에서 우리의 엔지니어링에 대한 프리미엄을 얻고 있습니다. 우리는 이점을 얻고 있지만 수만, 수십만 GP의 클러스터에 대해 이야기할 때 이러한 대규모 거래는 우리의 경쟁 환경이지만 가격을 낮추는 것은 우리가 아닙니다. 우리는 우리가 생산했거나 제품으로 창출한 가치에 대해 다시 프리미엄을 받고 있습니다. 그리고 반대로, 소규모 거래에서는 기대했던 것보다 마진이 훨씬 더 좋다고 말씀드리고 싶습니다. 따라서 소규모 거래인 기업 배포에서는 매우 큰 기회에 비해 마진율이 훨씬 더 좋습니다. 그리고 기업이 계속 배포함에 따라 장기적으로 보면 이는 우리에게 좋은 징조라고 생각합니다. 도움이 되었기를 바랍니다.

이본 맥길

그리고 구체적으로 50베이시스 포인트 질문에 대해 조금 덧붙이겠습니다. 따라서 우리가 50 베이시스 포인트에 대해 이야기한 증분 총 마진 역풍은 실제로 두 가지 요소입니다. 그 중 하나는 절반이 마진 영향, 비율 영향이고 나머지 절반은 혼합 관련입니다. 그래서 우리는 더 많은 AI 믹스 등을 보고 있다고 말했습니다. 그래서 여러분은 우리가 이미 이야기한 경쟁 역학을 보고 계십니다. 또한 인플레이션 비용 환경은 확실히 총 마진율에 영향을 미치고 있습니다. 그리고 우리가 본 AI 서버의 강점을 고려하면 예상보다 더 많은 제품을 출시하고 있습니다. 정말 좋은 소식이네요. 그리고 우리는 마진율 솔루션으로 이어지고 있습니다. 도움이 되었기를 바랍니다.

왐시 모한

예. 매우 감사합니다.

롭 윌리엄스

다음 질문.

운영자

다음 질문은 Goldman Sachs의 Michael Ng에게서 나옵니다.

마이클 응

안녕. 좋은 오후에요. 질문해주셔서 감사합니다. Dell이 AI 서버 고객에게 제공하는 부가 가치 서비스, 운전 자본 파이낸싱, 장기 DFS 파이낸싱에 대해 질문하고 싶었습니다. ODM이나 자본력이 부족한 경쟁업체와 비교하여 귀사의 경쟁적 포지셔닝을 고려할 때 이것이 차별화 포인트입니까? 그리고 AI CSP 고객과 기업 고객을 생각할 때 그 대답이 다를까요? 감사합니다.

이본 맥길

그럼 제가 한번 시도해 보겠습니다. 그리고 우리는 Dell 금융 서비스를 보유하고 있으며 이것이 고객에게 제공하는 운전 자본 솔루션에서 현재 차별화 요소임을 확인하고 있습니다. 우리는 그들을 위한 지불 솔루션이라고 부르는 것을 함께 구성할 수 있으며, 이는 그들에게 자본을 관리할 수 있는 다양한 방법을 제공합니다. 그래서 저는 그것이 우리가 가진 차별화된 장점이라고 생각합니다. 특히 이러한 새로운 계층 2 하이퍼스케일러 중 일부를 통해 우리의 기능과 솔루션도 활용할 수 있게 되었습니다. 따라서 자금 조달과 제품 솔루션 관점 모두에서 그렇습니다.

마이클 응

엄청난. 고마워요, 이본느.

이본 맥길

감사합니다.

운영자

그리고 Evercore의 Amit Daryanani로부터 질문을 받아보겠습니다.

아미트 다리야나니

제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 올해 20%가 넘는 ISC 성장을 생각할 때 AI 서버와 핵심 ISC의 비중이 얼마나 되는지 말씀해 주실 수 있나요? 다른 버킷에서 구문 분석할 수 있다면 정말 도움이 될 것입니다. 그리고 이본느님, 이번 분기에 재고가 극적으로 증가했으며 이번 분기에 재고가 증가한 것은 다소 이례적이라는 점을 분명히 해주실 수 있습니까? 그렇다면 이를 주도하는 것이 무엇인지, AI 사전 구축인지 아니면 전략적 인벤토리인지에 대해 이야기해 보세요. 그것에 대한 도움도 좋을 것입니다. 감사합니다.

이본 맥길

확신하는. 인벤토리부터 시작하겠습니다. 매우 간단하다고 생각하기 때문입니다. 그래서 재고가 늘어났고 25일 동안 약간만 말씀드리면 분기 대비 약 12억 달러의 증가가 실제로 나타났습니다. AI 서버 사업을 확대하면서 재고가 소폭 증가했다고 언급했습니다. 그래서 나는 그것이 실질적인 것이 아니라고 생각합니다. 제프, 인벤토리에 추가할 것이 있는지 모르겠습니다.

제프 클라크

아니요, 하지만 우리는 전략적 구매를 하지 않았습니다. 우리가 배포해야 하는 AI 장비의 일부 조건은 우리가 그 장비에 대한 소유권을 갖는다는 것을 의미합니다. 우리는 그렇게 했고 백로그에 넣었습니다. 고객 주문이 완료되면 배송해 드리겠습니다. 그 사람은 운전사였습니다. 우리는 대규모 구성 요소 분지에 걸쳐 전략적으로 구매하거나 재고에 대한 전략적 투자를 하지 않았습니다.

이본 맥길

그리고 ISG 질문과 관련하여 Amit은 GPU 및 비 GPU 서버에 대해 질문하셨습니다. 기본적으로 설명이 그렇죠?

아미트 다리야나니

예, 스토리지, x86 서버, 그리고 그 위에 AI 서버를 생각해보세요. 20% 이상의 성장이라는 맥락에서 이 세 가지 버킷에 대해 어떻게 생각하는지 알려주시면 도움이 될 것입니다.

이본 맥길

따라서 분명히 GPU 서버가 크게 성장하고 있습니다. 우리는 분명히 작년에 그것들을 모두 팔지 않았습니다. 따라서 실제로 작년 전체를 사용할 수 없었기 때문에 1년 전체를 비교하는 것은 어렵습니다. 그러나 그것은 우리가 지금까지 이야기해왔던 것처럼 초고속 성장입니다. 전반적인 서버 관점에서 볼 때, xGPU 서버는 올해 서버 성장, 매출 성장이 한 자릿수 중반 정도 될 것으로 예상됩니다. 그리고 다시 스토리지 관점에서 하반기 성장세로 복귀하는 것에 대해 이야기를 나눴습니다. 따라서 분기가 진행됨에 따라 순차적으로 개선되는 것을 볼 수 있습니다. 따라서 성장, 2분기 순차 성장, 그리고 하반기에는 순차 및 전년 대비 성장이 이루어집니다.

아미트 다리야나니

매우 감사합니다.

운영자

다음 질문은 Raymond James와 Simon Leopold의 질문입니다.

사이먼 레오폴드

질문에 응해 주셔서 대단히 감사합니다. 알아요, Jeff. 앞서 AI 플랫폼의 고객 측면 중 일부를 언급하신 것 같습니다. 여기서 확실히 이해하고 싶은 것은 AI 플랫폼의 고객이 누구인지에 대한 성격이나 집중입니다. 몇 년 전에 Dell은 제한된 수익성으로 인해 eServer를 하이퍼스케일러에 판매하지 않았습니다. 현재 고객 혼합이 어떤 모습인지, 어떤 종류의 새로운 집중이 있는지 또는 하이퍼스케일과 계층 2에 대한 노출이 무엇인지에 대한 업데이트를 받고 싶습니다. 그런 맥락에서 저는 CoreWeave와 같은 회사와 일종의 대기업을 언급하고 있습니다. 양동이로 우리를 도울 수 있다면. 감사합니다.

제프 클라크

지난번에도 이에 대해 이야기한 것 같지만 계층 2 CSP와 엔터프라이즈 간의 비즈니스 혼합에 대해 이야기했습니다. 분기별로 기업 고객 수가 증가하고 매출 비율이 증가했으며 기업 고객에게 AI 서버 및 AI 장비를 판매한 금액도 증가했다고 말씀드릴 수 있습니다. 여전히 계층 2 CSP에 대한 균형이 유지되고 있나요? 예. 이것이 가장 큰 기회입니다. 원한다면 매우 프로젝트 기반이거나 비선형적인 경향이 있습니다. 그 사람들은 들어오는대로 들어옵니다. 구축이 일어나고 다음 기회가 발생하고 우리는 그것을 추구합니다. 그리고 우리는 거기에 있는 모든 기회에 참여하고 있다고 생각합니다. 우리는 우리의 입지와 분명히 우리의 고객 기반을 고려할 때 장기적으로 우리에게 기회가 있다고 믿습니다. 기업 내 대규모 AI 배포입니다. 우리는 계속해서 성장하는 고객으로부터 격려를 받고 있습니다. 반복 구매자인 고객의 수는 분기에 비해 증가했으며 이는 개념 증명에서 배포로 전환하고 있음을 나타냅니다. 그리고 기업에서 우리에게 있어 장기적인 기회는 추론입니다. 제가 지난주 DPW에서 했던 발언을 기억하실 수 있을 것입니다. 장기 추론은 가장 큰 사용 사례가 될 것이며, 제가 생산에서 AI라고 부르고 전 세계에 걸쳐 사용하는 것이 될 것입니다. 십 년 동안. 따라서 우리에게 기회는 여전히 엄청납니다. 우리는 그것에 대해 기쁘게 생각합니다. 분명히 교육의 단기 기회는 Tier 2 CSP와 함께 제공되며 전문가 시스템을 구축하고 오픈 소스 모델을 사용하는 능력, 자체 데이터를 프레미스에서 사용하는 능력은 분명히 우리가 믿고 있는 일입니다. 기회, 그리고 우리는 거기에 있습니다.

사이먼 레오폴드

그리고 당신이 언급하지 않은 단 하나의 항목은 주권 네트워크의 개념입니다. Tier 2를 고려하시나요? 아니면 마음속에 다른 것이 있습니까?

제프 클라크

그것은 뭔가 다른 것이고 나는 일반적으로 질문을 받기 때문에 기회가 무엇인지 예상할 것입니다. 이것이 틈이 날 것이고 우리는 그 표면을 긁지도 않았습니다. 따라서 Tier 2 CSP 기회에 대해 생각한다면 내년 말까지 우리의 시야는 여전히 견고합니다. 추론을 향한 점점 더 많은 사용 사례에 배포하는 성장하는 기업 고객 기반과 방금 설명했듯이 Simon, 개발 초기 단계에 있는 주권 기회는 엄청난 기회입니다.

사이먼 레오폴드

매우 감사합니다.

운영자

물론. 다음 질문은 Loop Capital의 Ananda Baruah에게서 나옵니다.

아난다 바루아

안녕. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 정말 감사드립니다. 추론에 관해 질문하고 싶었으므로 방금 중단하신 부분부터 다시 시작하겠습니다. 귀하의 기업 고객이 일반적으로 말하는 기업이 현재 추론 과정에 있는 위치를 어떻게 설명하시겠습니까? 그리고 언제 일반 기업 고객이 실제로 추론에 의지하기 시작할 것으로 기대하기 시작하는 것이 좋다고 생각하십니까? 그리고 그것이 나에게 있습니다. 감사합니다. 감사해요.

제프 클라크

나는 크고 작은 기업부터 시작하여 그 사이의 모든 것이 AI에 대한 전략이 무엇인지 계속해서 연구합니다. 그리고 우리는 전문 서비스를 통해 계속 협력하여 그들이 전략을 이해하고 어떤 사용 사례를 해결하려고 하는지 이해하도록 돕습니다. 기업 전반에 걸쳐 거의 모든 논의에서 상위에 오르는 6가지 사용 사례가 일관되게 있습니다. 콘텐츠 생성, 지원 지원, 자연어 검색, 디자인 및 데이터 생성, 코드 생성 및 문서 자동화에 관한 것입니다. 그리고 고객이 자신의 데이터를 이해하도록 돕고, 해당 사용 사례에 맞게 데이터를 준비하는 방법이 오늘날 우리가 하고 있는 일입니다. 그런 다음 일단 그렇게 하면 구현하는 기능 세트를 구축하기 시작합니다. 그리고 어떻게 구현하나요? 일반적으로 그들은 데이터를 보호하고 데이터를 온프레미스에 유지하며 고유한 정보를 활용하기 위해 대규모 언어 모델과 함께 이러한 전문가 시스템을 구축하는 RAG 또는 벡터 데이터베이스 또는 기타 기술 등 정보 검색 시스템을 사용하고 있습니다. 그들이 원하는 결과를 얻으세요. 그리고 고객은 수생입니다. 내 말은, 당신이 상상할 수 있듯이 대규모 고객 기반이라는 뜻입니다. 그들은 다양한 단계에 있습니다. 그리고 우리는 단지 표면만 긁었을 뿐입니다. 우리가 보유한 고객 수와 우리에게서 AI 장비를 구매하는 고객 수에 비해 우리에게는 많은 기회가 있습니다. 이것이 바로 우리가 약속하는 바가 장기적이라고 믿는 것입니다. 각 산업에서 경쟁력을 갖추려면 이 기술을 배포해야 한다는 것입니다. 제가 공개적으로 말했듯이, 변화하고 있고 파괴적이며 경쟁의 기반을 바꾸고 엄청난 생산성 향상을 가져옵니다. 제가 관여한 고객 참여 중 해당 단어가 언급되지 않은 경우는 단 한 건도 없습니다. 그들이 거기에 도달하도록 돕는 방법입니다. 그리고 우리는 여행의 다양한 단계에 있습니다. 그리고 내 생각엔 이것이 우리가 추론의 초기 단계에 있고 우리 앞에 큰 기회가 있다고 말하는 나의 장황한 방식인 것 같습니다. 그리고 다시 한 번 강조할 점은 이것이 전화의 주제였기 때문에 소규모 거래에서 볼 수 있듯이 배포 서비스 전반에 걸쳐 더 큰 가치를 추가하고 있으며 네트워킹 및 스토리지 관련 광범위한 기능, 해당 환경에 배포된 AI 전반에 걸쳐 마진이 향상되고 있다는 것입니다. .

아난다 바루아

매우 감사합니다. 정말 감사합니다.

제프 클라크

물론.

운영자

그리고 씨티그룹의 Asiya Merchant로부터 질문을 받아보겠습니다.

아시야 상인

엄청난. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 잔고와 관련하여, 분기가 진행됨에 따라 이 38억 잔고를 수익으로 전환하는 것에 대해 어떻게 생각해야 합니까? 그리고 어느 시점에 여기에 더 많은 칩이 탑재됨에 따라 우리는 이것이 여러분에게 공급을 제공할 것으로 기대하고 있습니까, 아니면 다시 공급이 부족할 것으로 예상하고 있으며 결과적으로 백로그가 계속 증가할 것으로 예상하고 있습니까? 리드타임 측면에서요? 감사합니다.

제프 클라크

내가 그것을 분석해 볼 수 있는지 봅시다. 백로그는 H100, H200, B200 등 여러 기술, 심지어 다른 대안에 걸쳐 있기 때문에 분석하기가 다소 어려운 리드 타임 질문과 유사합니다. 우선순위에 따라 고객 약속과 배송 날짜가 다릅니다. 그리고 우선순위 목록을 살펴보면서 백로그가 지워집니다. 우리는 공급 가용성과 우선순위, 공장을 통과하는 시간, Yvonne이 제공한 지침과 전망에 대한 지식을 최대한 반영하려고 노력했습니다. 이것이 백로그 상태에서 제가 할 수 있는 최선의 방법입니다. 우리의 임무는 계속해서 더 많은 것을 판매하는 것입니다. 우리의 5분기 파이프라인은 계속해서 강세를 보이고 있습니다. 다시 지어졌습니다. 우리는 PO를 받을 것입니다. 이는 부품을 기다리는 동안 백로그가 빌드된다는 의미입니다. 그것이 우리가 할 일입니다.

롭 윌리엄스

좋아요, 만나서 반가워요.

운영자

그리고 Fox Advisors의 Steven Fox로부터 질문이 있습니다.

스티븐 폭스

안녕하세요, 좋은 오후입니다. 그냥 구성 요소 측면의 인플레이션 문제와 서버 내에서 새로운 GPU의 통과에 대해 궁금했던 것 같습니다. 90일 전에 생각했던 대로 발전하고 있습니까? 아니면 총 마진에 대한 점진적인 압박 등으로 지적할 사항이 있습니까? 그리고 올해 남은 기간 동안 공급망에만 대한 다른 생각은 없나요? 감사해요.

제프 클라크

1분기는 모든 투입 비용을 볼 때 디플레이션 기간이었습니다. 그리고 그게 올해의 마지막인 것 같아요. 우리는 2분기에 모든 형태의 비용, 화물 비용, 부품 비용 등의 비용이 증가할 것으로 예상합니다. 그리고 하반기에는 DRAM과 SSD를 중심으로 비용이 계단식으로 나타나는 것을 볼 수 있습니다. 확인을 해보셨을 거라 확신하지만, 거기에서 무슨 일이 일어나고 있는지 살펴보면 올해 하반기에 SSD, DRAM이 분기 대비 10대 중반에서 20%에 달하는 것을 볼 수 있습니다. 그것이 우리가 생각하는 일입니다. 모든 징후, 자본 지출 부족, 낮은 공장 가동률 및 웨이퍼 시작 횟수가 많지 않아 시장 수요보다 공급이 적어질 것입니다. 그리고 AI 서버에 대한 수요와 이러한 고대역폭 메모리, 고성능 DRAM 및 많은 스토리지에 대한 수요는 많은 부품을 소비하고 있습니다. 그리고 방금 말씀드린 백로그가 구축되면서 하반기에는 많은 자재를 소비하게 될 것입니다. 이것이 바로 우리가 디플레이션의 마지막 분기에서 이제 인플레이션의 3/4, 즉 하반기의 단계 함수로 가고 있다는 점에서 일어나는 일이라고 생각합니다. 그것은 우리에게 마진 압력을 가합니다. 다시 한 번 말씀드리지만, 우리는 최선을 다해 이를 반영하려고 노력했습니다. 우리는 전에 이것에 대해 이야기했습니다. 일반적으로 당사는 90일 동안 비용의 약 3분의 2를 회수합니다. 우리는 가격을 다시 책정하기 시작했습니다. 서버 복구의 일부는 얼마 전에 가격을 인상한 것입니다. 그리고 우리는 전체 제품 포트폴리오에서 SSD와 DRAM의 비용 구조를 살펴보고 그에 따라 조정할 것입니다.

스티븐 폭스

엄청난. 감사합니다.

제프 클라크

천만에요.

운영자

그리고 JPMorgan의 Samik Chatterjee로부터 질문이 있습니다.

삼익 채터지

질문을 받아주셔서 감사합니다. 아마도 기어를 바꾸고 일종의 CSG 세그먼트로 이동하면 될 것입니다. 귀하는 올해 남은 기간 동안 상업 고객의 개선에 대해 더 낙관적으로 말씀하셨는데, 아마도 그 점에 관해 고객으로부터 보거나 듣는 내용을 공유해 주실 수 있을 것입니다. 이 중 PC 설치 기반 교체의 우선순위화 또는 Windows 수명 종료 전 교체 가속화에 해당하는 부분은 얼마나 됩니까? 그리고 올해에도 의사 결정 주기에서 AI PC를 평가하는 기업에 관해 어떻게 듣고 계십니까?

제프 클라크

보세요, 2년간의 쇠퇴 이후 사업이 다시 성장하는 것이 좋은 일이라는 약간의 흥분을 느끼셨다니 다행입니다. Yvonne과 나는 종종 이것에 대해 농담을 합니다. 하나의 데이터 포인트는 추세를 만들지 않습니다. 회복이라고 부를 수 있는 추세를 보려면 기존 차트에 점이 몇 개 더 필요하지만 고무적입니다. 그리고 그것은 좋은 징조입니다. 제 생각에 주목할 가치가 있다고 생각하는 또 다른 사항은 해당 분기 동안 수요가 개선되었다는 것입니다. 파이프라인은 분기 동안 성장했습니다. 우리는 2년 동안 그런 일을 겪지 않았습니다. 우리는 대기업에서 더 많은 활동을 보았습니다. 그것은 고무적이었습니다. 우리는 아직 SB와 MB가 이를 따라가는 모습을 볼 기회가 있습니다. 따라서 MB와 SB가 함께 작동하는 것을 볼 때까지 복구를 호출할 수 없습니다. 그러나 우리는 제가 발언에서 언급한 세 가지 지표가 우리가 보고 있는 것이라는 점에서 여전히 고무적입니다. 설치 기반이 이전보다 더 오래되었습니다. 4년 전 오늘, 우리는 모두 재택근무를 하며 직원 기반을 원격으로 동원하려고 노력했습니다. 그 제품들은 이제 모두 4년이 되었습니다. 그리고 그것은 일반적으로 물건이 교체되고 구축되는 때입니다. 25년 회계연도나 26년 회계연도에도 마찬가지일 것입니다. 이는 설치 기반이 오래되지 않았고 업데이트가 필요하기 때문에 새로 고침이 있을 것이라고 믿는 이유입니다. Windows 버전의 수명이 종료되었다는 추가 구성 요소가 있습니다. 역사에 따르면 수명이 종료되거나 역사가 표시되면 운영 체제의 수명이 종료되면 새로 고치고 업데이트해야 하는 구매 패턴이 있다고 합니다. 그리고 우리는 AI PC에 대해 당신이 말한 것과 같은 약속을 가지고 있습니다. 우리는 올해 초 전체 기업 포트폴리오에 걸쳐 Meteor Lake를 사용하여 첫 번째 AI PC를 출시했습니다. 우리는 지난 주 Dell Technologies World에서 몇 가지 새로운 기능을 발표했습니다. 더 많은 것이 오고 있습니다. Adobe가 하는 일, CrowdStrike가 하는 일, Zoom이 하는 일, 더 많은 성능이나 기능을 얻을 수 있는 곳, 지난 주 Microsoft에서 발표한 Copilot Plus 등 다양한 작업을 수행할 수 있는 애플리케이션 기반이 구축되고 있습니다. 검색, 불러오기, 라이브 캡션 및 PC에 대한 궁극적인 수요를 촉진할 기타 흥미로운 새 기능 등이 있습니다. 이것이 바로 배경입니다. 여러분이 보지 못했다면 IDC가 올해의 예측을 내렸다는 사실을 말하지 않았다면 나는 태만했을 것입니다. 우리 내부 모델도 이를 약간 낮추었습니다. 하지만 우리는 계속해서 성장하고 있다고 믿습니다. 우리가 말했듯이, 낮은 한 자릿수는 해야 할 일입니다. 우리는 점유율을 확보하고 시장을 능가할 계획입니다.

롭 윌리엄스

좋아요. 고마워, 삼익. 한 가지 질문을 더 할 시간이 있고 최종적으로 Jeff에게 질문을 넘겨보겠습니다.

운영자

감사합니다. UBS를 통해 David Vogt의 마지막 질문을 받아보겠습니다.

데이비드 보그트

엄청난. 저를 꽉 잡아주셔서 고마워요, Rob. 이본, 이건 당신을 위한 질문이에요. AI 서버에 대한 귀하의 의견과 Jeff의 의견을 종합해보면, 올해 2분기와 하반기를 거치면서 AI 서버 수익 인식에 약간의 선형 상승이 있는 것으로 보입니다. 그렇다면 게이팅 요소는 무엇입니까? 앞서 귀하가 그것에 대해 이야기한 것을 알고 있으며 Jeff는 다양한 종류의 고객 우선 순위와 일정에 대해 이야기했습니다. 하지만 2분기, 3분기, 4분기에는 더 강한 상승세를 보였을 것이라고 생각합니다. 그렇다면 2분기에 더 강한 수요가 있어 이번 특정 분기에 대한 가이드에 영향을 미치는 총 마진에 영향을 미치고 있습니까?

이본 맥길

그래서 저는 P&L 관점에서 시작하겠습니다. 그러나 저는 그것이 수요에 관한 것이라고 생각하며 Jeff는 우리가 그곳에서 경험하고 있는 역동적인 환경과 공급 환경과 지금 계속해서 구축되고 있는 백로그에 대해 히트했습니다. 그래서 제가 AI와 우리가 인식하는 방법에 대해 이야기할 때 서버 마진은 비율을 희석시키고 마진 달러 또는 창의적이며 대차대조표 구축에 대해 이야기합니다. 따라서 우리는 연기하고 이러한 솔루션을 서비스와 함께 판매하고 있으며 해당 서비스는 시간이 지남에 따라 인식됩니다. 그래서 우리는 계속해서 이를 구축해 나갈 것입니다. 따라서 우리가 고객과 협상하는 방법, 시간이 지남에 따라 어떤 이점을 얻을 수 있는지에 대해 거래를 전체적으로 살펴보면 이는 우리에게 유리한 거래입니다. 그러나 다시 말하지만, P&L에서는 대차대조표를 구축해야 하며 우리는 전체 포트폴리오에 걸쳐 상당한 대차대조표 강점을 가지고 있습니다. 그리고 우리는 이것이 새로운 것이기 때문에 이 요소를 구축하고 있습니다. 저는 이것을 우리를 위한 새로운 스타트업 비즈니스라고 부르겠습니다. 모르겠어요, 제프. 거기에 추가할 게 있나요?

제프 클라크

아니요. 우리는 수요가 있다고 생각합니다. 다양한 외부 소스를 살펴보고 AI에 대한 수요가 광범위하게 배포되는 것을 확인할 수 있습니다. 업계에서는 그것이 토큰 증가인지, 데이터 증가인지, 처리에 필요한 실패인지 등 낙관적입니다. 무슨 일이 일어나고 있는지 우리는 차세대 AI 모델과 애플리케이션을 교육하기 위해 이러한 메가 클러스터를 구축하고 있습니다. 이는 지난 10년간의 수요 동인입니다.

이본 맥길

그리고 우리는 기업의 수요와 확장에 따라 대차대조표를 구축할 것이며 이는 P&L에 나타날 것입니다.

제프 클라크

엄청난. 고마워요, 여러분. 우리는 엔지니어링 전문 지식을 활용하여 최대 규모의 하이퍼스케일러 데이터 센터부터 전 세계 기업 고객에 이르기까지 고객에게 개방형, 모듈식, 포괄적인 AI 솔루션을 제공하고 있습니다. 이는 업계의 어떤 회사도 우리만큼 할 수 없는 일입니다. 우리는 지난 3분기 동안 AI 솔루션으로 엄청난 견인력을 얻었습니다. Dell Technologies World의 발표에서 볼 수 있듯이 Dell의 혁신 엔진은 활기를 띠고 있으며 이제 막 시작에 불과합니다. 오늘 시간 내주셔서 감사합니다.

운영자

이것으로 오늘 컨퍼런스콜을 마치겠습니다. 여러분의 참여에 감사드립니다. 지금은 연결을 끊을 수 있습니다.