Donaldson Company 도널드슨 (DCI) 2024년 1분기 어닝콜 / 실적 통화 기록

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Donaldson Company Inc. ( NYSE:DCI ) 2024년 3분기 실적 컨퍼런스 콜 2024년 6월 4일 오전 10시(ET)

기업 참가자

Tod Carpenter - 회장, 사장, CEO
Scott Robinson - 최고 재무 책임자
Sarika Dhadwal - 투자자 관계 부문 수석 이사

회의 통화 참가자

엔젤 카스티요 - 모건 스탠리
댄 리조 - 제프리스
아담 팔리 - 스티펠
타일러 뮬리어 - 윌리엄 블레어
롭 메이슨 - 베어드

운영자

기다려주셔서 감사드리며, Donaldson Company의 2024년 3분기 실적 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 배경 소음을 방지하기 위해 모든 회선은 음소거 상태로 설정되었습니다. 연사들의 발언이 끝난 뒤 질의응답 시간이 이어진다. 이 시간 동안 질문을 하고 싶으시면 별표를 누른 다음 전화 키패드에서 숫자 1을 누르시면 됩니다. 질문을 취소하려면 다시 별표 1을 누르세요.

감사합니다. 이제 투자자 관계 및 ESG 담당 수석 이사인 Sarika Dhadwal에게 전화를 맡기고 싶습니다. 시작할 수도 있습니다.

사리카 다드왈

좋은 아침이에요. Donaldson의 2024 회계연도 3분기 실적 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘 저와 함께 회장, CEO 겸 사장인 Tod Carpenter와 최고 재무 책임자(CFO)인 Scott Robinson이 모였습니다. 오늘 아침, Tod와 Scott은 3분기 실적 요약과 2024 회계연도 전망에 대한 세부 정보를 제공할 것입니다.

오늘 통화에서는 비GAAP 또는 조정된 결과에 대해 논의할 것입니다. 2024회계연도 또는 2023회계연도 3분기에는 비GAAP 조정이 없었지만 2023회계연도 전체 회계연도에는 비GAAP 결과에서 세전, 구조 조정 및 기타 비용 2,180만 달러가 제외되었습니다. GAAP와 비GAAP 지표의 조정은 오늘 아침 보도 자료에 첨부된 일정 내에서 제공됩니다.

또한 이번 통화 중 발표된 모든 미래예측 진술에는 당사의 보도자료와 SEC 서류에 설명된 위험과 불확실성이 포함될 수 있다는 점을 명심하시기 바랍니다 .

이제 전화를 Tod Carpenter에게 넘기겠습니다. 진행하시기 바랍니다.

토드 카펜터

고마워요 사리카. 좋은 아침이에요.

Donaldson Company의 3분기 실적은 매우 훌륭했습니다. 매출은 6% 증가해 기록적인 9억 2,800만 달러를 기록했고, EPS는 22% 증가해 기록적인 0.92달러를 기록했으며, 영업 이익률은 10년 넘게 최고치를 기록했습니다. 세 가지 운영 부문 모두 성장과 수익성을 보여주었습니다.

모바일 솔루션에서는 애프터마켓 사업의 강점으로 인해 물량 증가가 가격 상승을 초과했습니다. 우리는 전년도 기간 동안 재고를 정리한 후 보다 정상화된 수요 수준으로 복귀했을 뿐만 아니라 시장 점유율 증가로 인한 혜택을 계속 누리고 있습니다. 모바일 솔루션의 수익성은 계속해서 탁월합니다. 세전이익률은 18.4%로 사상 최고치를 기록했다. 전년도에 비해 340 베이시스 포인트(bp) 개선된 것은 유리한 혼합, 볼륨 성장 및 가격 책정의 결과였습니다.

산업용 솔루션에서는 집진 및 발전 분야의 프로젝트 수주와 시장 점유율 증가에 힘입어 판매 강세와 높은 수익성이 지속되었습니다. 항공우주 및 방위산업도 견고한 분기를 기록했으며 수주 잔고도 여전히 견고합니다. 우리는 생성, 연결, 교체 및 서비스 모델을 발전시키는 데 중점을 두고 있습니다. 이번 분기에 우리는 조지아주 라그레인지에 있는 산업 서비스 기업인 EZ-Flow Filtration을 인수했습니다. EZ-Flow는 Donaldson에 유압 및 발전 여과 분야의 추가 서비스 기능과 미국 남동부의 새로운 지리적 입지를 제공합니다.

생명과학 부문에서는 바이오프로세싱 및 디스크드라이브 사업의 강점을 바탕으로 매출 20% 이상의 성장과 수익성을 달성했습니다. 우리는 또한 미래를 위한 구축을 계속했습니다. 지난 4월에는 이탈리아 메돌라에 본사를 둔 중공사막 기술 선두업체인 Medica SpA의 지분 49%를 인수하는 계약을 체결했습니다. 이번 거래는 공개 공개매수를 통해 완료될 것으로 예상되며 향후 회사의 나머지 51% 지분을 인수할 수 있는 콜 옵션도 포함됩니다.

Donaldson과 Medica는 바이오 가공, 식품 및 음료를 포함한 생명 과학 응용 분야에서 중공 섬유 모듈의 개발 및 상용화를 허용하는 독점 공동 개발 계약을 통해 이전에 구축된 관계를 유지해 왔습니다. 이러한 모듈은 Solaris, Univercells Technologies 및 Isolere 제품과 함께 사용할 수 있으며 고객에게 완전하고 차별화된 제품 포트폴리오를 제공하려는 당사의 비전과 진행 상황을 보여줍니다.

운영 관점에서 세 부문 모두의 잔고가 여전히 강세를 유지하고 있어 가까운 미래에 대한 당사 비즈니스의 전반적인 건전성을 나타냅니다. 공급망 조건이 대부분 우호적이기 때문에 Donaldson의 고객 중심은 정시 배송률을 향상시키기 위해 지속적으로 노력하고 있습니다.

이번 분기에는 고객의 미래 요구 사항을 충족하기 위해 투자하면서 R&D, 자본 지출 및 M&A 활동이 계속되었습니다. R&D에는 기존 사업과 새로 인수한 사업의 제품 개발 이니셔티브가 포함되었으며, 우리는 일년 내내 투자 수준을 두 자리 수로 늘릴 것으로 예상합니다. 자본 지출은 주로 생명 과학 부문을 포함하여 생산 능력을 늘리고 새로운 제품과 기술을 확장하는 데 중점을 두었습니다. M&A 전략 중점 분야에 맞춰 앞서 언급한 산업 서비스 인수인 EZ-Flow에도 자본을 배치했습니다.

이제 3분기 매출에 대해 좀 더 자세히 말씀드리겠습니다.

회사의 총 매출은 9억 2,800만 달러로 전년도에 비해 6% 증가했습니다. 가격은 약 2%를 차지했습니다. 모바일 솔루션 부문의 총 매출은 5억 8,500만 달러로 2023년 대비 6% 증가했습니다. 모바일 애프터마켓 매출은 전년 대비 11% 증가한 4억 4,500만 달러를 기록했습니다. 독립 채널 판매는 시장 점유율 증가로 인해 한 자릿수 중반 증가했으며, 전년도 재고 정리 이후 수요가 보다 정상화된 수준으로 회복되면서 OE 채널 판매는 10% 중반 증가했습니다. 강력한 애프터마켓 실적을 부분적으로 상쇄하는 것은 최초 적합 기업의 감소였습니다. 온로드 매출은 3,600만 달러로 특히 APAC 지역의 장비 생산량 감소로 인해 6% 감소했습니다. 농업 시장이 여전히 부진하고 중국 사업이 계속 약세를 보이면서 오프로드 매출 1억 400만 달러가 10% 감소했습니다.

이를 위해 전년 대비 매출이 32% 감소한 중국 내 모바일 솔루션 사업 전체에 대해 말씀드리겠습니다. 전체 수요 약세와 구정 시기의 영향으로 최초 장착 및 애프터마켓 판매가 모두 감소했습니다. 설날은 전년도 2분기에 비해 올해 3분기에 접어들어 올해 출하 일수가 감소했습니다. 오늘날 중국 시장의 어려운 성격에도 불구하고 우리는 장기적인 시장 성장 기회와 시간이 지남에 따라 그곳에서 점유율을 확보할 수 있는 능력에 대해 낙관적입니다.

이제 산업용 솔루션 부문으로 넘어가겠습니다. 산업 매출은 3% 증가한 2억 6900만 달러를 기록했습니다. 산업용 여과 솔루션(IFS) 매출은 강력한 집진 교체 부품 판매 및 발전 제품 출시 시기로 인해 2% 증가한 2억 2900만 달러를 기록했습니다. 항공우주 및 방위산업 매출은 견고한 항공우주 최종 시장 상황에 힘입어 6% 증가한 4,100만 달러를 기록했습니다.

생명과학 부문 매출은 7,400만 달러로, 바이오 프로세싱 장비와 디스크 드라이브의 강점으로 인해 전년 대비 24% 증가했습니다. 인수로 인해 매출 성장이 약 1,000만 달러 또는 15% 증가했는데, 이는 프로젝트 출시 시기의 상당 부분 때문이었습니다.

요약하자면, 저는 Donaldson 팀이 이번 분기에 달성한 성과를 자랑스럽게 생각합니다. 강력한 결과와 4분기 전망에 힘입어 우리는 연간 수익 지침을 상향 조정하고 있으며 이에 대해서는 Scott이 자세히 설명하겠습니다. 2024 회계연도는 기록적인 매출, 기록적인 영업 이익률, 기록적인 수익을 기록하는 해가 될 것으로 예상됩니다.

이제 재무에 대한 자세한 내용을 제공할 Scott에게 넘겨드리겠습니다. 스콧?

스콧 로빈슨

고마워요 토드. 모두 안녕하십니까. 이번 분기에 환상적인 작업을 수행한 Donaldson 팀 전체에게 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 그들이 없었다면 우리는 이렇게 강력한 성과를 낼 수 없었을 것이며, 앞으로도 지속적인 성공을 이끌어낼 우리의 집단적 능력을 확신합니다.

2024회계연도 전망을 논의하기에 앞서 3분기 실적에 대한 추가 세부정보를 말씀드리겠습니다.

매출은 2023년 대비 6% 증가했고, 영업이익은 16% 증가했으며, EPS 0.92달러는 전년 대비 22% 증가했습니다. 매출 총이익률 35.6%는 판매 증가, 가격 책정 및 선택 투입 비용 디플레이션에 힘입어 전년도보다 260bp 확장되었습니다. 매출 대비 운영 비용은 20.1%로 전년 동기 18.8%와 비교됩니다. 비용 디레버리징은 주로 인적 관련 비용의 증가로 인한 것이며, 부분적으로는 인원 증가로 인한 것입니다. 인수 관련 비용도 기여했습니다.

영업 마진은 총 마진 확대에 힘입어 2023년보다 130bp 높은 15.5%였으며, 운영 비용 디레버리징으로 부분적으로 상쇄되었습니다. 제가 항상 말했듯이, 우리는 더 높은 판매 수준에서 더 높은 수준의 수익성을 달성하기 위해 최선을 다하고 있으며 이번 분기에 이를 분명히 전달했습니다.

이제 부문 수익성에 대해 논의하겠습니다. Tod가 언급한 바와 같이, 모바일 솔루션의 세전 이익 마진은 유리한 혼합, 볼륨 성장 및 가격 혜택으로 인해 전년도보다 340bp 높은 18.4%의 기록을 세웠습니다. 산업용 솔루션의 세전 이익 마진은 18.7%로 전년 대비 거의 변동이 없었습니다. 우리는 산업 사업이 제공한 높은 수준의 수익성에 만족하며 이 사업이 성장하여 회사의 혼합 마진이 증가할 것으로 기대합니다.

우리의 생명 과학 사업은 16% 포인트의 인수로 인한 역풍을 포함하여 약 1%의 세전 이익 마진을 창출했습니다. 이번 분기의 개선된 실적에 고무되어 있지만 이전 기대치를 밑돌고 있으며 현재 연간 이익 마진은 낮은 한 자릿수로 떨어질 것으로 예상됩니다. 인수 관련 수익의 특성으로 인해 시기적 불확실성이 발생합니다. 확장을 지원하기 위한 지속적인 투자와 더불어 이로 인해 연간 예상 수익성 변곡점이 지연되었습니다. 그렇긴 하지만, 생명과학 사업의 장기적인 매출 성장과 수익성 잠재력에 대한 우리의 확신은 흔들리지 않았습니다.

3개 부문 모두에서 확인된 연간 현재 추세를 고려하여 3개 중 2개는 예상보다 앞서 추적하고 있으며 장기 재무 목표를 평가하고 있으며 4분기 통화에서 2025 회계연도 지침에 대한 업데이트를 제공할 것입니다.

몇 가지 대차대조표와 현금흐름표 주요 내용을 살펴보면, 3분기 자본 지출은 약 2,100만 달러였습니다. 해당 분기의 현금 전환율은 운전 자본 효율성에 대한 지속적인 관심에 힘입어 전년도와 동일한 106%를 기록했습니다. 기타 자본 배치 측면에서 우리는 배당금 형태로 3천만 달러와 주식 환매 형태로 2,700만 달러를 포함하여 약 5,700만 달러를 주주들에게 반환했습니다. 우리는 또한 EZ-Flow 인수에 200만 달러를 투자했습니다. 우리는 EBITDA 대비 순부채 비율이 0.5배로 분기를 마감했습니다.

이제 매출에 대한 2024 회계연도 전망으로 전환하여 연간 총 매출 지침을 이전 예측과 일치하는 4%~6% 증가로 좁히고 있습니다. 여기에는 약 2%의 가격 혜택과 통화 환산으로 인한 영향이 최소화됩니다.

모바일 솔루션의 경우 이전 예상과 변함없이 2~4% 증가를 예상하고 있습니다. 오프로드 판매는 세계 공기문화 시장과 중국이 여전히 약세를 유지하면서 두 자릿수 이하로 감소할 것으로 예상된다. 온로드 시장은 계속해서 약화되어 이전에 평탄했던 것에 비해 우리의 예측이 마이너스 한 자릿수로 감소했습니다. 애프터마켓에 대한 우리의 전망은 시장 점유율 증가와 전년도 재고 정리 랩핑의 결과로 계속해서 한 자릿수 중반 성장을 유지할 것입니다.

산업용 솔루션 매출은 5%의 중간점을 유지했던 이전 지침 범위보다 높은 7%의 중간점으로 6%에서 8% 사이로 증가할 것으로 예상됩니다. 집진 및 발전 부문의 강점을 바탕으로 IFS 매출은 당초 기대치에 부합하는 한 자릿수 중반 성장이 예상된다. 항공우주 및 방위산업에 대한 우리의 전망은 개선되었으며, 견고한 최종 시장 상황이 지속됨에 따라 매출이 이전 한 자릿수 중반에서 두 자릿수로 증가할 것으로 예상됩니다.

생명 과학의 경우, 우리는 이전에 예상했던 약 20% 성장에 비해 연간 판매 지침을 10% 중반 증가로 낮추고 있습니다. 우리는 바이오 프로세싱 기술과 제품 포트폴리오에 대한 관심에 만족하고 격려합니다. 그러나 많은 바이오의약품 시장, 특히 연구 및 초기 단계 자산의 경우 자본이 여전히 제한되어 있습니다. 현재의 어려운 거시적 상황을 헤쳐나가는 동안 우리는 기술과 역량을 구축하고 미래 성공을 위한 기반을 마련하는 데 계속 집중하고 있습니다. 단기적으로는 디스크 드라이브, 식음료, 차량 전동화 등의 사업에서 지속적인 모멘텀이 예상됩니다.

연결영업이익률은 기존 가이던스인 15.0~15.4%를 재확인하는데, 이는 전년도 조정영업이익률 14.6%에서 역대 최고 수준이다. 중간 지점에서 이 약 60bp의 전년 대비 개선은 총 마진 확대에 의해 주도되었으며, 미래 수익성 있는 성장을 위한 투자에 대한 약속을 유지하면서 비용 축소로 부분적으로 상쇄되었습니다.

우리는 이자, 기타 소득 및 세금에 대한 전망을 조정하고 있습니다. 이자는 약 2,200만 달러로 이전 2,300만 달러보다 약간 감소할 것으로 예상됩니다. 기타 수입은 예상보다 나은 합작 투자 수익 및 FX 혜택으로 인해 사전 지침인 1,000만~1,200만 달러에서 1,500만~1,700만 달러 사이로 예상됩니다. 우리의 세율은 사전 지침보다 100bp 낮은 23%~24%로 예상됩니다. EPS의 경우, 우리는 2023 회계연도 조정 EPS 3.04달러보다 중간 지점에서 0.32달러 또는 11% 증가한 3.33~3.39달러로 전망을 높였습니다.

3분기가 지난 지금, 우리는 성과에 만족하며 2024회계연도 이후 모든 이해관계자들에게 제공할 수 있는 그 어느 때보다 나은 위치에 있습니다.

이제 대차대조표와 현금흐름 전망을 살펴보겠습니다. 현금 전환율은 연간 95~105%로 과거 평균보다 높을 것으로 예상됩니다. 용량, 신제품 및 기술을 포함한 성장 투자에 가중치를 둔 자본 지출은 이전 9,500만 달러에서 1억 1,000만 달러 범위에서 약간 감소한 9,000만 달러에서 1억 5,000만 달러 사이로 예상됩니다.

Donaldson에게는 자본 배치가 매우 중요하며 우리의 전략은 변함이 없습니다. 첫째, 우리는 계속해서 보여주듯이 M&A를 통해 유기적이든 무기적이든 회사에 재투자하는 데 중점을 두고 있습니다. 또한 배당금과 자사주 매입을 통해 주주들에게 가치를 돌려주기 위해 노력하고 있습니다. 지난주에 우리는 분기별 현금 배당금을 8% 인상하겠다고 발표했으며 이번 회계연도에는 발행 주식의 약 2%를 재매입할 계획입니다.

이제 전화를 다시 Tod에게 돌리겠습니다.

토드 카펜터

고마워요 스캇.

저는 Donaldson 팀, 장기 전략, 기술 파이프라인 및 지속적인 투자에 대해 그 어느 때보다 자신감을 갖고 있습니다. 우리는 2026 회계연도 재무 목표와 2030년 ESG 야망 모두를 포함한 투자자의 날 목표를 달성하기 위해 최선을 다하고 있습니다.

해당 분기 동안 우리는 2023 회계연도 지속 가능성 보고서를 발표했습니다. 이 보고서는 웹사이트나 수익 슬라이드 프레젠테이션 내의 QR 코드를 통해 확인할 수 있습니다. 이 보고서는 제품을 통해 지속 가능한 가치를 창출하고, 사람들을 위한 안전하고 다양한 환경을 조성하며, 지구에 초점을 맞춰 지속 가능한 방식으로 운영함으로써 뒷받침되는 지속 가능성 전략을 강조합니다. 이 분야의 최근 하이라이트 몇 가지를 다루겠습니다.

제품 - 우리는 생명과학 분야의 혁신적인 기술과 개발 역량을 자랑스럽게 생각합니다. 지난 5월, 우리는 다양한 의료 치료에 사용되는 활성 제약 성분인 펩타이드 제조의 지속 가능성을 개선하기 위해 폴리펩타이드 그룹과의 파트너십을 발표했습니다. 생산 규모의 용매 회수 시스템 개발에 대한 우리의 협력은 제약 산업이 환경 친화적인 제조 공정을 추구하는 데 획기적인 이정표를 세웠습니다.

Donaldson은 또한 삶을 변화시키는 기술을 통해 지속 가능한 가치를 창출하고 있습니다. 우리는 현재 50개의 개념 증명과 90개의 약물 개발 프로그램을 포함하여 140개 이상의 치료법을 지원하고 있으며, 여기서 우리의 기술은 고객이 세포 및 유전자 치료법과 RNA 및 전통 백신 발전에 중요한 프로세스를 시험, 개발 및 확장하는 데 활용됩니다. 이러한 프로그램 중 다수는 현재 전임상 단계에 있지만 일부는 임상 시험 단계에 있고 일부는 올해 상업 생산에 들어갈 가능성이 높습니다. 중요한 것은 여기에는 유기적으로 그리고 Univercells, Purilogics 및 Isolere 인수를 통해 시작된 고객이 포함되어 있어 M&A 전략의 힘을 입증합니다.

이제 우리 국민과 지구에서 우리는 안전과 다양성을 촉진하고 지속 가능한 운영을 포함하여 2030년 인류와 지구에 대한 야망을 향해 눈에 띄는 진전을 이루었습니다. 우리가 이룩한 많은 성과는 지속 가능성 보고서에 기록되어 있으며, 우리가 수행한 성과 중 많은 부분이 공개적으로 인정되었습니다. 2024년에 Donaldson은 US News & World Report가 선정한 일하기 좋은 최고의 기업, Newsweek가 선정한 다양성을 위한 최고의 직장 및 미국의 가장 책임 있는 기업 목록에 포함되었습니다.

마지막으로 저는 이 팀과 우리가 하고 있는 일을 자랑스럽게 생각하며, 소중한 Donaldson 직원 모두에게 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 이제 전화를 교환원에게 다시 돌려 질문을 위한 회선을 개설하겠습니다.

질의응답 세션

운영자

감사합니다. 이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. [운영자 지침]

첫 번째 질문은 Morgan Stanley의 Angel Castillo 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

엔젤 카스티요

안녕하세요, 좋은 아침입니다. 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 영업 마진에 대한 1년 내내 전망에 대한 기본 정보를 좀 더 다루고 싶었습니다. 아시다시피, 여기서는 강력한 성과를 보였고, 분명히 그 지속에 대해 말씀하셨으니, 조금 더 자세히 설명해 주실 수 있는지 궁금합니다. 영업 이익률에 대한 더 많은 견해를 갖고, 일년 내내 이를 높이는 것이 어떻겠습니까? 그리고 여기에 4분기에 대한 입력이 있습니다.

스콧 로빈슨

네, 좋은 아침입니다. 스콧이에요. 우리는 우리가 제공한 우수한 분기에 만족합니다. 해당 분기 영업 마진은 15.5%로 130bp 개선되었습니다. 가이드의 중간점을 15.2%로 계산하면 4분기 영업 마진이 전년도에 비해 상당히 크게 증가할 것으로 예상되므로 꽤 기분이 좋습니다. 올해에는 중간 지점인 60 베이시스 포인트 영업 마진 개선을 안내했습니다.

알다시피, 강력한 성과와 우리는 4분기에 이전에 고려했던 개선이 이루어질 것으로 기대하기로 결정했기 때문에 우리가 앉아 있는 위치에 대해 꽤 기분이 좋았고 그것이 우리가 지침을 떠난 곳입니다.

엔젤 카스티요

도움이 되었습니다. 감사합니다.

그렇다면 생명과학에 대해 좀 더 자세히 설명해 주실 수 있나요? 제 기억으로는 회계연도 2분기 이후 플러스 20%에 대한 확신을 주는 여러 요소가 있었기 때문에 그 중 일부, 시기 또는 일부 투자가 다소 변경되었을 수 있는 것처럼 들립니다. 무엇이 변경되었는지 이해하는 데 도움을 주실 수 있나요? 그리고 그 내용이 본질적으로 2025 회계연도까지 연기되었나요? 아니면 여기서 기대치와 관련하여 다른 요인이 작용하고 있나요?

토드 카펜터

확신하는. 분기에 접어들면서 이전 가이드를 지원할 수 있는 백로그가 생겼습니다. 이는 분명했습니다. 흥미로운 점은 우리가 이전에 이야기했던 프로젝트 중 일부를 분기별로 얻을 수 있다는 것입니다. 그 울퉁불퉁함, 우리는 그 중 일부를 전달할 수 있었습니다. 그 중 일부는 실제로 우리의 기대보다 조금 더 많은 성과를 거두었고, 바이오프로세싱 측면을 살펴보면 들어오는 주문에 대해 조금 더 신중한 태도를 취한 것이 이번 분기에 우리가 경험한 것입니다.

전반적으로 우리가 예상했던 것보다 조금 더 많은 움직임이 실제로 변화의 이유입니다.

엔젤 카스티요

매우 도움이 되었습니다. 감사합니다.

운영자

다음 질문은 Jefferies의 Laurence Alexander 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

댄 리조

안녕하세요. 저는 Laurence의 Dan Rizzo입니다. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다.

저는 성장 전망을 고려할 때 향후 2~3년 동안의 Capex에 대해 어떻게 생각해야 하는지 궁금했습니다. 내 말은, 이 속도로 계속되어야 하는가, 대규모 투자 주기가 끝나는 것인가, 아니면 가속화될 것인가? 장기적으로 생각하면 됩니다.

스콧 로빈슨

네, 스콧이에요. 좋은 아침이에요. 투자자 데이 미팅에서 우리는 고려된 모든 투자가 매출에 대해 최대 3.5%의 비율로 완료될 수 있을 것으로 예상한다고 말했습니다. 우리는 여전히 그럴 것이라고 예상합니다. 저는 우리의 산업 솔루션과 모바일 솔루션 사업이 매우 잘 자본화되어 있고 실제로 좋은 성과를 거두고 있으며 그들이 볼 수 있는 미래를 위해 엄청난 수준의 투자 자본을 보유하고 있다고 생각합니다. 우리는 우리 앞에 놓인 큰 기회 중 일부를 통해 생명 과학에 계속 투자할 것으로 기대하지만 최대 수익의 3.5%라는 원래 가이드 내에서 그렇게 할 수 있을 것으로 기대합니다.

댄 리조

매우 도움이 됩니다. 그런 다음 가격 책정 측면에서 우리가 있는 위치와 환경을 고려할 때 가격이 책정되지만 입력 비용이 어느 정도 확인되는 좀 더 역사적인 환경으로 더 뒤로 이동하고 있습니까? 모르겠어요. 앞으로는 좀 더 겸손해질 것 같은데요? 비용도 마찬가지고 전반적으로 마찬가지인 것 같아요.

토드 카펜터

예, 이제 우리의 가격 책정 행동을 살펴보면 확실히 회사 전체와 전체 비즈니스 포트폴리오에 걸쳐 보다 일반적인 가격 책정 행동과 정상적인 흐름으로 돌아왔습니다. 하지만 저는 많은 사람들이 원자재 기반 시장에 무슨 일이 일어나고 있는지에 대해 이야기하고 있다는 점을 지적하고 싶습니다. 하지만 아시다시피, 전반적으로 인플레이션 중 일부는 선택적 기본 재료나 상품에 대해 완화되었지만 전체적으로는 그렇지 않습니다. 비용이 우리 회사에 미치는 영향.

일부 상품이 여전히 역풍을 느끼고 있는 것을 보면 화물 역풍이 있고 확실히 노동 역풍이 있기 때문에 여전히 혼합된 환경이므로 가격 책정에 대한 더 신중한 접근 방식을 지원하지만 가격 책정은 더 그렇습니다. 우리 회사 내에서의 활동은 확실히 시장에 광고될 수 있는 역풍을 경험하고 있지 않습니다.

댄 리조

오른쪽. 매우 감사합니다.

운영자

다음 질문은 Stifel의 Nathan Jones 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

아담 팔리

고마워요, 좋은 아침이에요. 저는 Nathan을 맡은 Adam Farley입니다.

저는 운영비부터 시작하고 싶었습니다. 단기 및 중기적으로 운영 비용에서 무엇을 기대해야 합니까? 생명과학 사업은 구조적으로 더 높은 판관비(SG&A)를 갖고 있습니까? 아니면 Donaldson이 이러한 비용을 다시 10대 초반까지 활용할 수 있어야 합니까? 감사해요.

토드 카펜터

예, 그렇습니다. 우리가 하고 있는 일을 살펴보면, 그렇습니다. 투자자의 날 목표에 근거하면 모바일은 투자자의 날 목표보다 높고 산업은 투자자의 날 목표보다 높으며 우리는 설립된 사업을 구축하고 있습니다. 생명 과학 측면에서 우리가 생명 과학을 기반으로 계속 투자함에 따라 분명히 여러분이 보고 있는 그런 종류의 증가가 있을 것입니다.

우리는 생명 과학에 대한 투자 수준을 계속 유지할 것으로 예상하며, 기회가 있는 곳에서는 이를 더욱 강력하게 압박하여 단기적으로는 이를 약간 높일 것입니다. 그러나 시간이 지남에 따라 비즈니스가 계속 구축됨에 따라 확실히 회사 평균으로 다시 정규화되는 것을 볼 수 있을 것이며 실제로 우리가 보유한 일부 투자의 하키 스틱 특성을 고려할 때 실제로 회사를 약간 더 낮게 만들 수 있습니다. 일반적으로 참조되는 10대 숫자입니다.

아담 팔리

알았어, 도움이 됐어.

그런 다음 디스크 드라이브를 다루고 싶었습니다. 2023년은 더 부드러운 시장이었고 소프트 엔드 시장과 재고 조정을 보았습니다. 오늘 비즈니스가 보다 표준화된 수익 수준으로 돌아왔습니까? 아니면 거기에 더 많은 어려움이 있을 것으로 예상하십니까?

토드 카펜터

네, 조금 증가하는 정도까지는 확실히 좀 더 표준화된 수준으로 돌아왔으니 앞으로 나아가고 있는 것입니다. 실제로 성장하고 있습니다. 알다시피, 확실히 바닥은 우리 뒤에 있습니다. 우리는 사람들을 다시 고용하고 있습니다. 디스크 드라이브 제조 공장에서는 확실히 고객의 기대가 높아지고 있으므로 재설정이 필요 없으며 이제 우리는 해당 비즈니스에서 조금 더 발전할 것으로 기대합니다.

아담 팔리

제 질문에 응해 주셔서 감사합니다.

운영자

다음 질문은 William Blair의 Brian Drab 대사에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

타일러 뮬리어

안녕하세요. 좋은 아침입니다. 브라이언의 타일러입니다. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다.

도로 안내 감소에 대해 더 자세히 설명해 주실 수 있는지 궁금합니다. 특히 어떤 시장이 약세를 보이고 있나요?

토드 카펜터

글쎄요, 도로 내에서는 장거리 트럭입니다. 그렇죠. 특히 미국 기지 내에서는 약간 부드러워질 것입니다. 자동차 제조 시장은 실제로 초점이 맞춰져 있지만 약간만 그렇습니다. 아직은 꽤 높은 수준입니다.

타일러 뮬리어

그래 좋아.

토드 카펜터

내 생각에 온로드의 또 다른 역풍이 있는 곳은 중국일 것입니다. 왜냐하면 그곳의 프로그램과 종류의 적합성과 시작 때문입니다.

타일러 뮬리어

말이된다.

후속 조치를 취하기 위해 정확히 무엇이 먼저 시장에 출시될 것인지, 그리고 모든 제품의 타임라인을 상기시키는 것과 같이 바이오프로세싱의 단기 수익 운영을 요약해 주실 수 있나요? 감사합니다.

토드 카펜터

물론이지. 해당 업종 내에는 해당 비즈니스 부문 내에서 매우 광범위한 포트폴리오가 있습니다. 디스크 드라이브 기반 사업을 운영하고 있지만 식품 및 음료도 보유하고 있으며 식품 및 음료 기반 사업의 성장을 계속 기대하고 있습니다. 우리는 이를 매우 훌륭하게 추진하고 있습니다. 우리는 그것이 성장할 것으로 기대합니다.

거기에는 차량 전기화가 있습니다. 이 두 사업과 해당 사업 전반에 걸쳐 분기된 일부 기술은 우리의 일부 의료 기반 응용 프로그램에도 적용됩니다. 이것이 바로 우리가 동일한 폴리머 기반 제조 기술 중 일부를 사용하는 곳이므로 이것이 특정 업종에 속하는 이유입니다. 그러나 이는 실제로 성장할 수 있는 광범위한 기회 포트폴리오를 제공하지만 차량 전기화는 긍정적입니다.

역풍은 바이오프로세싱 부문에 더 많이 있습니다. 그래서 우리의 Univercells 기술, Pre-revenue인 Isolere Bio, Pre-revenue인 Purilogic이 있습니다. 이러한 종류의 투자는 계속됩니다. 우리가 투자를 늘리면서 계속해서 약간의 역풍을 일으키고 있습니다.

타일러 뮬리어

좋습니다. 확인을 위해 현재 바이오프로세싱 분야에서 수익을 창출하는 회사는 Univercells뿐입니다.

토드 카펜터

인수 중 Univercells가 수익을 창출하고 있습니다. 그렇습니다. Isolere와 Purilogics는 일부 실험실 지원 기반 수익을 갖고 있지만 스크립트 내에서 참조한 치료 기반 프로그램을 지원하기 위해 실험실을 계속해서 채우기 때문에 그 수익은 매우 작습니다.

타일러 뮬리어

알겠습니다. 감사합니다. 전달하겠습니다.

운영자

다시 한 번 질문하고 싶으면 전화 키패드에서 별표를 누르세요.

다음 질문은 Baird의 Rob Mason 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

롭 메이슨

네, 좋은 아침이에요. 비즈니스의 모바일 애프터마켓 부분에서 지속적인 점유율 상승에 대한 논평을 듣는 것은 좋은 일입니다. 하지만 궁금한 점은 이러한 것들이 겹쳐지면서 해당 비즈니스의 일반적인 계절성을 왜곡한다는 것입니다. 제가 묻는 이유는 귀하가 해당 비즈니스 부분에 대한 지침을 1년 동안 한 자릿수 중반으로 유지했거나 일반적인 4분기 계절성을 감안할 때 일반적으로 상승했을 것이며 실제로는 분명하지 않습니다. 중간 한 자릿수. 그렇다면 그것은 전망에 대한 보수적인 것일까요, 아니면 주가 상승이 겹쳐지는 것과 같은 역학이 있는 것일까요?

스콧 로빈슨

네, 좋은 질문입니다. 고마워요 롭.

몇 가지 사항을 분석하겠습니다. 모바일 애프터마켓을 살펴보면 확실히 11% 증가한 좋은 분기를 보냈습니다. 이를 OE로 나누어 보겠습니다. OE는 10대 중반에 올랐고 독립 채널은 한 자릿수 상승했습니다. 컴포지션으로 돌아갈 때 계절성을 실제로 볼 수 있는 곳은 이전 OE 쪽이 OE 사이드에 있고 10대 이상입니다. 알겠습니다. 하지만 작년부터 아주 쉬운 컴포지션이 있었습니다. 우리는 이제 해당 비즈니스를 재고 정리 이전 위치로 되돌렸으므로 이제 해당 비즈니스가 반환될 때 당기는 흐름을 볼 수 있습니다. 이는 실제로 우리가 일반적으로 볼 수 있는 계절성의 확실한 신호입니다.

오랫동안 회사를 지켜보면서 아시다시피, 이것이 바로 우리 모델이 상반기 48%, 하반기 52% 이상인 이유입니다. 우리는 하반기에 52%의 회사 수익을 지원하는 계절성을 보고 있습니다. 왜 그렇게 명확하지 않은지 이해할 수 있지만 특히 해당 OE 애프터마켓 채널에서는 확실히 볼 수 있습니다. 그런 다음 독립 채널에서는 분명히 공유 이익이 발생합니다.

롭 메이슨

예. 어쩌면 모바일에서도 수익성이 계속해서 강세를 보이고 있다고 생각합니다. 세전 수준인 것 같습니다. JV 소득이 어느 정도 영향을 미치고 있습니까? 아니면 그렇게 높은 증분을 지원하는 데 영향을 미치고 있으며 기여자인 경우 JV 소득이 얼마나 지속 가능하다고 생각하십니까?

토드 카펜터

솔직히 말해서 기여도가 그다지 평가되지는 않습니다. 그러나 그것이 확실히 있는 곳에서는 지속가능할 것으로 기대합니다. 우리가 경험한 볼륨 증가의 결과로 현재 우리 JV는 확실히 몇 년 전의 모델 내에서보다 훨씬 더 잘 기능하고 있지만 실제로는 그렇지 않습니다.

롭 메이슨

좋아요.

IFS 사업에 관한 질문입니다. 장비측에서 들어오는 견적은 어떻습니까? 애프터마켓 제품이 건강하다고 말씀하셨습니다. 나는 장비 측면에서 인용할 때 무엇을 보고 있는지, 그리고 그것이 백로그와 관련하여 올해의 균형에 어떻게 영향을 미칠 수 있는지 궁금합니다.

토드 카펜터

지난 분기와 거의 동일하므로 한 달 정도 약간 길어질 것이라고 말할 수 있습니다. 어떤 것을 주문하기 위해 일반적인 견적으로 돌아가면 6~8주, 어쩌면 4~8주 안에 측정될 수 있지만 지금은 6~10주 정도 걸릴 수 있습니다. 조금 더 조심스러운 느낌이에요. 그러나 여전히 대규모 프로젝트, 먼지 수집 분야의 일부 수백만 달러 프로젝트를 보고 있으므로 용량 확장 등이 가능하며 애프터마켓 사업이 계속해서 점유율을 얻고 있으며 자라다. 그러나 전반적으로 사업은 2분기 말과 마찬가지로 편안하고 정말 좋습니다.

롭 메이슨

알겠어요.

가능하다면 마지막 질문 하나만 드리겠습니다. 귀하가 인수한 Medica 지분은 중공사막 기술에 접근할 수 있다는 점에서 매우 흥미롭습니다. 이미 그곳에서 진행 중인 일부 공동 개발 작업에 대해 언급하셨습니다. 현재 상태는 어떻고, 특정 관계에서 발생하는 수익 기여에 대한 전망은 어떻습니까?

토드 카펜터

물론입니다. 우리가 Medica를 통해 개발 중이고 이미 여러 분기 동안 진행해 온 것은 전반적인 생물 공정 전략을 지원하는 생물 공정용 접선 흐름 여과입니다. 해당 제품을 개발하고 출시하려면 시간이 좀 걸릴 것입니다. 올해는 확실히 어떤 수익도 기대하지 않을 것입니다. 특정 제품을 활용하려면 승인 절차를 거쳐야 하지만 다음 회계연도, 다음 회계연도 후반에 수익이 발생할 가능성이 높습니다.

우리가 수행하는 전반적인 필터는 실험실 기반 응용, 생물 반응기 생산, 세포 배양 유형의 확장 공정 등 모두 생물 공정 내에서 이루어지며 이러한 공정 내 수율을 향상시키는 데 실제로 도움이 됩니다. 이는 현재 Donaldson Company의 포트폴리오에는 없는 기본 여과 기술이므로 이 기술이 회사에 어떤 영향을 미칠지 정말 기대됩니다.

롭 메이슨

매우 좋은. 다시 돌려드릴게요, 감사합니다.

운영자

이것으로 질의응답 세션을 마칩니다. 이제 마무리 발언을 위해 사장 겸 CEO인 Tod Carpenter에게 전화를 다시 돌리겠습니다.

토드 카펜터

오늘 통화는 이것으로 마치겠습니다. 참여해주신 모든 분들께 감사드리며, 8월에 2024 회계연도 4분기 결과를 보고할 수 있기를 기대합니다. 좋은 하루 보내세요, 안녕.

운영자

이것으로 오늘 컨퍼런스콜을 마치겠습니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.