Semtech Corporation 셈텍(SMTC) 2024년 1분기 어닝콜 / 실적 통화 기록

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Semtech Corporation ( NASDAQ:SMTC ) 2025년 1분기 실적 컨퍼런스 콜 2024년 6월 5일 오후 5시(ET)

기업 참가자

Mark Lin - 부사장 겸 최고재무책임자(CFO)
Paul Pickle - 사장 겸 최고경영자(CEO)

회의 통화 참가자

Harsh Kumar - 파이퍼 샌들러
Tore Svanberg - Stifel
Quinn Bolton - Needham & Company
Rick Schafer - Oppenheimer & Company
Cody Acree - 벤치마크 회사
Tristan Gerra - Baird
Craig Ellis - B. Riley Securities
Scott Searle - ROTH Capital Partners
Anthony Stoss - Craig-Hallum

운영자

인사말. Semtech의 Q1 FY '25 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자는 듣기 전용 모드입니다. 공식 발표 후에는 질의응답 세션이 진행됩니다. [운영자 지침] 이 회의는 녹화되고 있습니다.

이제 귀하의 호스트인 Mark Lin에게 회의를 인계하겠습니다. 시작할 수도 있습니다.

마크 린

고마워요, 교환원님. 모두들 좋은 하루 되세요. 환영합니다. 저는 수석 부사장 겸 최고 재무 책임자(CFO)인 Mark Lin입니다. 그리고 오늘 저는 사장 겸 CEO인 Paul Pickle과 합류했습니다.

오늘 시장 마감 후, 우리는 2025회계연도 1분기에 대한 미감사 결과를 발표했습니다. 이 결과는 투자자 웹사이트(Investor.semtech.com)에 실적 발표 프레젠테이션과 함께 게시되었습니다.

오늘 통화에는 미래 예측 진술을 구성하는 미래 기대, 계획 및 전망에 대한 다양한 언급이 포함될 것입니다. 실제 결과는 오늘 보도 자료 및 프레젠테이션에 포함된 다양한 요소와 2024년 1월 28일에 마감된 연도의 양식 10-K에 대한 연례 보고서의 위험 요소 섹션에 포함된 다양한 요소로 인해 이 진술에서 예상된 결과와 실질적으로 다를 수 있습니다. 증권거래위원회와 함께합니다. 오늘 통화에 대한 의견은 오늘 현재까지만 유효하며 Semtech는 사실이나 상황이 변경될 경우 이 통화에서 정보를 업데이트할 의무가 없습니다.

달리 명시하지 않는 한, 순매출을 제외한 모든 손익계산서 관련 재무 측정은 비GAAP입니다. 당사의 비GAAP 재무 결과와 GAAP 및 비GAAP 재무 측정 조정에 관한 정보는 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에 게시된 오늘의 보도 자료 및 프리젠테이션 자료를 참조하십시오.

이제 Paul에게 전화를 걸어 우리 사업과 최종 시장에 대해 논의하겠습니다.

폴 피클

고마워요, 마크.

저는 Semtech의 견실한 1분기 재무 실적에 만족합니다. 순매출액은 가이던스 상한선을 상회하고, 각 최종 시장 전반에 걸쳐 채널 재고가 의미 있게 감소하고 있습니다.

이제 인프라부터 시작하여 1분기 최종 시장 결과로 이동하겠습니다. 1분기 인프라 순매출은 5,600만 달러로 연속 42%, 전년 동기 대비 44% 증가했습니다. 결과는 각 애플리케이션 전반에 걸쳐 우리의 기대치 이상이었습니다. POS 궤적도 마찬가지로 고무적이었습니다. 전분기 대비 33%, 전년 대비 80% 증가했습니다. 채널 재고는 대체로 정상화되었으며 연속적으로 8%, 전년 대비 18% 감소했습니다. 데이터 센터의 순매출은 2,120만 달러로 전분기 대비 20%, 전년 대비 61% 증가했습니다. 하이퍼스케일 데이터 센터 애플리케이션에서는 구리 및 광학 포트폴리오를 지속적으로 지원하는 AI의 강력한 추세로 인해 순매출이 작년에 비해 두 배 이상 증가했습니다.

우리는 AI가 일반 컴퓨팅 애플리케이션에서 활성 구리 케이블, 선형 플러그형 광학 장치, 1.6T 광학 모듈과 같은 첨단 기술의 채택을 가속화하는 선구자라고 믿습니다. 구리 에지 선형 리드라이버의 경우 1.6T 활성 구리 케이블의 시기와 시장 기회에 대한 우리의 기대는 지난 분기와 동일하게 유지됩니다. 우리는 자격 취득 과정에 긴밀하게 협력하고 있으며, 이는 대체로 계획대로 진행되고 있습니다. 현재 자격 심사가 진행 중인 동안 케이블 공급업체는 당사 칩을 지정하는 설계에 대한 구매 주문을 받았는데, 이는 진행 상황을 나타내는 좋은 지표라고 생각됩니다. 따라서 우리는 '25회계연도 말에 이러한 설계에 대한 출하가 시작되어 '26회계연도부터 실질적인 램프업이 시작될 것이라는 기대를 다시 한번 강조합니다.

우리는 ACC 기회에 매우 기대하고 있으며 시스템 공급업체로서 올해 순매출에 실질적으로 기여할 것으로 예상되는 AI 및 일반 컴퓨팅 애플리케이션을 위한 리타임 50기가 솔루션부터 리타임에 이르기까지 다양한 주요 프로젝트에 건설적으로 참여하고 있습니다. 올해 증가할 것으로 예상되는 100GB 솔루션과 FY '26부터 증가할 것으로 예상되는 200GB 솔루션을 재조정했습니다. 우리는 이러한 기회가 향후 몇 년 동안 매우 보람 있는 시장이 될 것이라고 믿습니다.

400GB 및 800GB 광학 모듈용 FiberEdge TIA 및 레이저 드라이버는 1분기에도 계속해서 증가했습니다. 또한 FY '26 초에 샘플링이 예상되고 FY '26 하반기에 램프가 시작되는 1.6T 광학 모듈에 대한 FiberEdge 설계 기회도 있습니다. 설계 승리 활동 및 예약은 고객 수 전반에 걸쳐 증가했으며 Tier-1 및 Tier-2 고객과 함께 레인당 100기가의 여러 설계 승리를 거두게 되어 기쁘게 생각합니다. 우리는 이 애플리케이션의 성장이 2분기에도 계속될 것으로 예상합니다.

당사의 Tri-Edge 제품도 AI 및 클라우드 애플리케이션을 위한 50GB PAM4와 200GB 및 400GB AOC에 대한 주요 하이퍼스케일러의 높은 수요로 인해 좋은 성능을 보이고 있습니다. 더 낮은 전력과 비용을 제공하는 당사의 50GB Tri-Edge 제품은 DSP에 비해 지속적으로 높은 점유율을 유지해 왔습니다. LPO에서는 이 기술의 채택을 가속화하기 위해 여러 주요 파트너와 계속 협력하고 있습니다.

패시브 광 네트워크 제품의 순매출은 1분기에 2,720만 달러로 우리의 기대치를 상회했으며, 이는 전분기 대비 88%, 전년 대비 64% 증가한 수치입니다. 강력한 결과의 원동력은 입찰 발표 이후 지난 분기에 전달한 내용과 일치합니다. XGPON 및 XGSPON에 대한 강력한 수요는 당사의 최초 시장 위치, 기술 리더십 및 우수한 제품 성능을 반영합니다. 북미 및 EMEA 시장의 예상 시장 동인은 이전 분기와 일치하며, 10GB 및 50GB 애플리케이션 모두에서 여러 대규모 네트워크 제공업체와 지속적으로 협력하게 된 것을 기쁘게 생각합니다. 1분기에는 억눌린 수요가 다소 반영된 만큼 2분기에는 PON 순매출이 둔화될 것으로 예상된다. 즉, 예약 POS 동향에 대한 현재 분석을 바탕으로 일년 내내 PON에 대한 견고한 결과를 기대합니다.

인프라 최종 시장의 다른 제품과 관련하여 무선 수요는 꾸준했지만 수준은 낮았습니다. 즉, 우리는 Tri-Edge 및 FiberEdge 50기가 무선 플랫폼을 사용하고 주요 파트너인 Ericsson과 Nokia가 포함된 모바일 광 플러그형 연합(Mobile Optical Pluggables Alliance)에 적극적으로 참여함으로써 5G 고급 프런트 홀 배포를 주도할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 당사의 50GB 프론트 홀 시스템은 검증 단계에 있으며, 해당 제품에 대한 FY '25 후반기에 초기 판매가 시작되고 FY '26에 생산이 시작될 것으로 예상됩니다.

1분기 고급 소비자 순매출은 3,450만 달러로 전년 동기 대비 8%, 60% 증가했습니다. POS는 계절적으로 분기별 변동이 없었고 전년 대비 24% 증가했습니다. 우리의 기대에 걸맞게 채널 재고는 지속적으로 개선되어 연속적으로 11%, 전년 대비 22% 감소했습니다.

소비자 TVS의 순매출은 기대치 내에서 2,490만 달러로 증가했으며, 이는 전분기 대비 20%, 전년 대비 108% 증가했으며 채널 재고 감소와 함께 나타났습니다. 우리는 휴대폰, 웨어러블 및 태블릿을 포함한 디자인 성공으로 여러 주요 소비재 회사의 시장 점유율이 계속해서 증가했다고 믿습니다. 우리의 성과는 최초로 출시된 고성능 보호 장치에 대한 고객의 선호에 의해 주도되었습니다.

매우 높은 수준의 품질을 유지하면서 고객 요구에 안정적으로 제공할 수 있는 입증된 역량을 통해 당사는 최대 가전제품 고객사에서 최고 수준의 스코어카드 등급을 확보할 수 있었습니다. 우리는 시장을 선도하는 혁신과 함께 이러한 역량을 통해 시장 성장을 의미 있게 능가할 수 있을 것으로 기대합니다.

또한 우리는 과전압, 과전류, 과열 및 서지 보호를 기존 IEC ESD 보호와 효과적으로 결합하는 혁신적인 전력 관리 솔루션 배포를 통해 지속적으로 역량의 한계를 확장하고 있습니다. 1분기 동안 주요 고객의 이러한 제품에 대한 관심과 채택 수준이 증가했습니다.

동급 최고의 PerSe 근접 감지 제품은 연속적으로 19%, 전년 대비 62% 증가한 건강한 소비를 기록했습니다. 소비 동인 중 하나는 올해 초 발효된 특정 흡수율 표준의 출시였습니다. 이러한 수요는 태블릿, 이어버드, 노트북, 컴퓨터 및 스마트폰을 포함하는 여러 시장에서 PerSe 디자인 승리로 보완되었습니다. 이어버드의 제스처 제어, 골전도 스피커를 탑재한 제스처 제어 스마트 글래스 등의 확산으로 소비 트렌드가 강화될 것으로 예상됩니다. 우리의 기대에 맞춰 근접 감지용 채널 재고는 전분기 대비 26%, 전년 대비 5% 감소했습니다.

1분기 산업 순매출은 1억 1,560만 달러로 전분기 대비 5% 감소했으며 기대치에 부합했습니다. IoT 시스템 사업은 1분기 순매출 4,840만 달러를 기록했는데, 이는 전분기 대비 26%, 전년 동기 대비 57% 감소한 수치입니다. 지침에 따라 이 사업에 대한 배송은 더 건강한 채널과 최종 고객 재고에 대한 우리의 바람을 반영합니다. 즉, 이 사업은 1분기 예약이 연속 47% 증가하는 등 회복 조짐을 보이고 있습니다. 라우터 사업의 경우 예약 건수는 순차적으로나 전년 대비 두 배 이상 증가했습니다. 라우터 예약은 총 마진이 더 높은 제품 쪽으로 치우쳤지만 모든 제품군에서 이익을 얻었습니다.

매우 강력한 출시 파이프라인을 계속 유지하고 세계에서 가장 작은 러기드 5G 라우터인 XR60의 예약이 계속해서 증가하고 있습니다. 주요 네트워크 사업자 인증을 예정대로 완료하고 상용 프로그램을 위한 초기 XR60 출하를 시작한 것을 기쁘게 생각합니다. 2분기 출하량은 순차적으로 두 배로 늘어날 것으로 예상됩니다. 금년에 폐쇄될 것으로 예상되는 XR60 파이프라인도 매우 강력합니다. 국경 보안, 공공 안전 및 물류를 제공하는 정부 애플리케이션에서의 기회는 각각 미국 연방 예산 통과로 이익을 얻었습니다. XR60 파이프라인은 유틸리티, 운송 및 의료 응용 분야에서도 광범위하게 증가했습니다. 마지막으로, 라우터의 채널 재고는 연속적으로 27%, 전년 대비 47% 감소했습니다.

모듈 사업의 예약은 5G 제품에 의한 성장과 글로벌 네트워크 사업자의 추가 인증에 힘입어 연속 22% 증가했습니다. 모듈 예약은 특히 시장 성장을 반영하는 엔터프라이즈 네트워킹 애플리케이션에 집중되었습니다. Pipeline은 결제 처리, 에너지, 차량 관리 등 다양한 IoT 시장에서도 성장했습니다. 우리는 또한 LPWA 모듈에서 주요 파트너 위성 비지상 네트워크 지원을 발표하여 차량 및 자산 추적 분야에서 입지를 더욱 발전시키게 된 것을 매우 기쁘게 생각합니다. 우리는 하드웨어 사업이 2분기 안정과 FY'25 하반기 성장으로 1분기에 기반을 다졌다고 믿습니다.

연결된 서비스 사업의 1분기 순매출은 2,410만 달러로 분기 대비 사실상 균일했으며 상대적으로 안정적인 반복 수익 흐름에 대한 기대치에 부합했습니다. LoRa 지원 솔루션을 포함한 RF 산업용 제품의 순매출은 전 분기 대비 76%, 전년 대비 19% 증가했습니다. POS는 전분기 대비 25%, 전년 대비 16% 증가했습니다. 1분기는 개인 및 공공 LoRaWAN 네트워크 모두에서 LoRa 채택이 더욱 강화된 것이 특징입니다. 전통적인 유틸리티 사용 사례 외에도 건물 유지 관리 및 에너지 관리를 포함하여 애플리케이션 및 연결된 공간을 대상으로 하는 LoRa 솔루션에 대한 더 큰 추진력을 확인했습니다. 또한 도시 관리 및 도시 전체의 스마트 조명 제어 분야에서도 기회가 증가하고 있습니다.

네트워크 배포를 더욱 단순화하고 시스템 비용을 절감하기 위해 LoRa 릴레이와 LoRa 단일 채널 허브라는 두 가지 기술 지원 장치를 시장에 출시하게 된 것을 기쁘게 생각합니다. 허브는 여러 Semtech 파트너 회사가 공동 주최한 이 제품의 데모와 함께 4월에 개최된 Embedded World Show에서 출시되었습니다. 우리는 이 제품이 스마트 홈 애플리케이션에 LoRa 기술을 채택하는 데 중요한 역할을 한다고 봅니다.

이 최종 시장의 TVS 제품에 대해 우리는 의미 있는 SAM을 확보하기 위해 고객 참여와 동급 최고의 소비자 제품 채택을 활용하는 전략에 계속 집중하고 있습니다. 1분기에 이들 제품에 대한 예약은 전분기 대비 61% 증가했으며 순매출은 7% 증가했습니다. 지능형 차량 조종석 및 고급 디스플레이, 차량 안테나, 의료 장비, 이더넷을 통한 산업용 전력 및 최초 대응자가 사용하는 신체 착용 카메라를 포함하여 1분기에 생산에 도달하는 디자인 승리입니다.

이제 Mark에게 전화를 다시 돌리겠습니다.

마크 린

고마워요, 폴.

1분기에 우리는 2억 610만 달러의 순매출을 기록했는데, 이는 인프라 최종 시장이 유리한 결과에 기여하면서 가이던스 범위의 상한선보다 연속 7% 증가한 것입니다. 최종 시장별 및 순차적 기준으로 순 매출과 채널 재고를 합치면 인프라 순 매출은 42% 증가했고 채널 재고는 8% 감소했습니다. 고급 소비자 순매출은 8% 증가했고 채널 재고는 11% 감소했습니다. 산업 순매출은 5% 감소했고 채널 재고는 17% 감소했습니다.

총 마진은 49.8%로 연속 90bp, 전년 동기 대비 130bp 상승했는데, 이는 유리한 혼합 및 비용 통제 간접비를 반영했습니다.

운영 비용은 7,740만 달러로 최저 수준이었습니다. 우리는 지속적으로 지출을 면밀히 평가하고 있으며, 전년 대비 운영 비용은 1,530만 달러(17%) 감소했습니다. 우리는 현재 지출 수준이 단기 재무 결과를 도출하기 위한 개선된 지출 할당과 함께 신중한 비용 통제 수준을 반영한다고 믿습니다. 우리는 고객 프로젝트를 지원하는 프로그램에 전적으로 전념하고 있습니다.

영업 이익은 2,520만 달러, 영업 마진은 12.2%로 연속 300bp, 전년 대비 290bp 증가했습니다.

순이자 비용은 지침에 따라 2,050만 달러였습니다.

우리는 희석주식수 6,760만주를 기준으로 주당 순이익 0.06달러를 기록했습니다.

1분기 조정 EBITDA는 3,310만 달러였으며 조정 EBITDA 마진은 16.1%였습니다. 이는 4분기 수치 2,400만 달러 및 12.5%, 전년도 1분기 수치 3,080만 달러 및 13%와 비교됩니다.

대차대조표로 이동하여 우리는 1억 2,680만 달러의 현금 잔액으로 1분기를 마감했습니다. 운전 자본 변화는 주로 매출 및 매출원가에 해당합니다. 재고는 부분적으로 2분기 출하를 지원하고 활성 구리 케이블 기회를 지원하는 명목상의 웨이퍼 뱅크를 운반하기 위해 명목상 350만 달러 또는 연속 2% 증가했습니다. 재고는 전년 대비 30% 감소했습니다.

우리 부채의 원금은 14억 달러로 4분기와 변동이 없었고 가중 평균 이자율은 5.86%였습니다. 1분기 말 기준, 신용편의에 따라 계산된 연결 순 레버리지 비율은 9.5였으며, 향후 12개월 동안 부채 약정을 준수할 것으로 예상됩니다.

1분기 무료 현금 흐름은 운전 자본 변화를 반영하여 140만 달러의 현금을 사용했으며 우리는 리볼버를 사용하지 않았습니다.

이제 2분기 가이던스로 돌아가서 현재 순매출은 2억 1,200만 달러(+-500만 달러)로 예상됩니다. 우리는 총 마진 기회를 극대화하기 위해 채널로의 배송을 계속 평가합니다. 인프라 최종 시장의 순매출은 데이터 센터 애플리케이션이 성장을 주도하면서 순차적으로 증가할 것으로 예상됩니다. Paul이 언급했듯이 1분기에 PON 순매출은 전분기 대비 88% 증가했으며 우리는 이 애플리케이션이 약간의 정상화를 기대합니다. 우리는 고급 소비자 시장의 순매출이 2분기 말부터 3분기까지 이 시장에 도움이 될 것으로 예상되는 계절적 요인으로 인해 약간 증가할 것으로 예상합니다. 우리는 산업 순매출이 2025 회계연도 하반기에 회복을 나타내는 예약 활동으로 인해 변동이 없거나 약간 증가할 것으로 예상합니다.

예상 제품 믹스와 순 판매 수준을 기준으로 총 마진은 50% ± 50bp가 될 것으로 예상됩니다. 운영 비용은 7,750만 달러에서 100만 달러를 더하거나 뺄 것으로 예상됩니다. 순이자 비용은 2,050만 달러, 비GAAP 세율은 15%가 될 것으로 예상됩니다. 이 금액으로 인해 주당 순이익은 0.09달러 ± 0.03달러, 조정 EBITDA는 3,630만 달러 ± 260만 달러가 될 것으로 예상됩니다.

이제 Q&A를 위해 전화를 교환원에게 다시 넘기고 싶습니다.

질의응답 세션

운영자

감사합니다. [운영자 지침] 첫 번째 질문은 Harsh Kumar와 Piper Sandler의 라인에서 나왔습니다. 질문을 계속 진행해주세요.

가혹한 쿠마르

응. 얘들 아. 우선, 귀하가 이미 시행한 꽤 좋은 전환에 대해 축하드립니다. Paul은 아마도 제가 투자자들로부터 가장 자주 받는 질문은 활성 구리 케이블 기회에 관한 것입니다. 수직 방향으로 플레이하는지, 수평 방향으로 플레이하는지, 아니면 둘 다에서 플레이하는지 약간의 혼란이 있는 것 같습니다. 아마도 이를 명확히 설명하고 수직 및 수평 애플리케이션에 사용할 칩셋과 동일한지 이해하는 데 도움을 줄 수 있을까요? 이번 기회에 좀 더 컬러를 더해볼까요?

폴 피클

응. 그래서 우리는 두 가지 모두에서 플레이하고 있으므로 모든 랙에는 두 세트의 활성 구리 케이블이 있습니다. 총 36개의 케이블이 되겠지만 여기서 빼야 하는 직접 연결 케이블은 5,000개가 아닙니다. 그러나 랙 사이의 수평 케이블 연결은 더 큰 기회이지만, 물론 실제로는 수평 NVLink보다는 빌드 구성이나 최대 162개 케이블의 배송 구성에 따라 달라집니다. 칩셋 측면에서는 거의 동일한 칩셋이지만 IC가 몇 개 있습니다.

가혹한 쿠마르

나는 당신을 얻었다. 마크 – 미안해요, 폴. 후속 조치를 취하면 턴어라운드를 볼 때 거의 항상 같은 종류의 플레이북입니다. 경영진이 개입하여 사업을 수정하고, 비용을 절감하고, 현금 흐름을 안정화한 후 다음 단계를 수행합니다. 이 모든 단계를 완료했습니다. 귀하는 귀하의 비즈니스가 자립적인 지점에 도달했지만 잠재적인 지렛대 문제에 대한 질문도 있습니다. 그리고 당신이 잠재적으로 이용할 수 있는 기회 세트에 대해 생각하기 시작하는 시점에 있는지 궁금합니다. 아니면 아직 얘기하기엔 너무 이른 걸까요?

폴 피클

글쎄요, 괜찮으시다면 이 질문을 Mark에게 넘길게요, Harsh.

마크 린

응. Harsh님, OpEx가 안정화되었음을 1분기 결과에서 알아주셔서 감사합니다. 그리고 우리의 전망에 따르면 현금 흐름의 상승과 EBITDA 증가로 인해 레버리지 지표가 개선될 것으로 예상됩니다. 즉, Paul이 Semtech와의 첫 수익 보고에서 말한 것과 일관되게, 잉여 현금 흐름 생성을 넘어서는 부채 규모의 감소는 우리 모두가 여기에서 중요하다고 믿는 것입니다.

또한 우리는 적절한 가치로 잠재적인 자산 매각과 더불어 부채의 재융자를 포함하여 일반적인 과정에서 자본 구조 대안을 평가한다고 덧붙일 것입니다. 저는 준비된 발언에서 우리의 계약 준수 전망을 다루었습니다. 그리고 다른 사람들은 어떤 처분이 완전 매각되지 않을 것이며 우리는 자산의 가치를 적절하게 평가해야 한다는 것을 알고 있습니다. 일정이나 세부 사항을 제공할 수 없다는 점을 이해하실 수 있지만, 부채를 줄이고 레버리지 비율 및 재무 지표를 개선하는 데 사용할 거래 수익금은 모두 잠재적 매각에서 고려하는 요소입니다.

폴 피클

응. 요약하자면, 모든 도구를 마음대로 사용할 수 있고 모든 옵션이 테이블 위에 있다고 말하고 싶습니다. 우리는 전반적인 부채 부담을 줄이는 데 중점을 두고 있으며 이용 가능한 모든 옵션을 살펴볼 것입니다.

가혹한 쿠마르

고마워요, 여러분. 나는 타이밍을 찾고 있지 않았습니다. 나는 당신이 그것을 줄 수 없다는 것을 알고 있지만, 어느 시점에서는 그 옵션이 여전히 열려 있다는 사실에 감사드립니다. 고마워요, 여러분. 감사합니다.

마크 린

고마워요, Harsh.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Tore Svanberg와 Stifel의 라인에서 나왔습니다. 질문을 계속 진행해주세요.

토레 스반버그

예. 감사드리며, 이곳의 지속적인 발전을 축하드립니다. ACC에 대한 질문으로 돌아가서, Paul은 1.6T에 대해 케이블 제조업체가 PO를 보고 있고 거기에서 자격을 갖추고 있다고 언급한 것 같습니다. 그것에 대해 조금 더 자세히 설명해 주시겠습니까? 그리고 잠재적인 진입로를 볼 수 있는 시기까지 타이밍에 대해 어떻게 생각해야 합니까?

폴 피클

응, 알았어. 따라서 하이퍼스케일 데이터 센터에서 일반적으로 발생하는 것처럼 우리는 많은 하이퍼스케일러 및 기술 파트너와 협력하여 제품을 사양하고 칩을 구축하고 칩 정의에 대해 협력하게 될 것입니다. 종종 그렇듯이 그들은 우리가 이행을 위해 활용하기를 원하는 사람을 우리에게 지정할 것입니다. 활성 광케이블 제조업체로 이동하는 경우가 많습니다. 이 경우 활성 구리 케이블 제조업체입니다. 그 파트너가 누구인지는 말할 수 없지만 지정된 파트너가 두 명 있습니다. 우리는 최종 자격을 얻기 위해 해당 파트너와 협력하고 있습니다.

그리고 타이밍 측면에서 볼 때, 지금은 과거에 우리가 말한 것과 일치하는 타이밍을 유지하고 있으므로 이번 회계 연도 후반입니다. 그리고 저는 진입로가 다음 회계 연도라고 말하고 싶지만 올해 초기 수익이 발생할 것으로 예상됩니다.

토레 스반버그

매우 좋은. 감사해요. 그리고 Mark에 대한 후속 조치로서 Mark가 지금 이것을 이해하는 방식은 OpEx가 이제 올바른 수준에 있다는 것입니다. 그리고 앞으로는 매출 비율의 절반으로 성장할 것입니다. 우리는 그것에 대해 어떻게 생각해야 하는가? 아니면 이번 회계연도에 OpEx를 추가로 절감할 수 있습니까?

마크 린

응. 저는 현재 OpEx 수준이 어느 정도인지에 대해 상당히 만족하지만, 우리는 달러를 더 잘 지출하고 단기적으로 달러를 더 잘 할당하는 방법을 지속적으로 찾고 있습니다. 수익이 증가함에 따라 예상할 수 있는 영업 및 마케팅 내에서 약간의 OpEx 성장이 있을 것입니다. 하지만 귀하가 제시한 성장률을 보면 인정할 수 있습니다.

토레 스반버그

매우 도움이 됩니다. 감사합니다. 다시 한 번 축하드립니다.

폴 피클

감사합니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Needham & Company의 Quinn Bolton 라인에서 나왔습니다. 질문을 계속 진행해주세요.

퀸 볼튼

얘들 아. 저도 축하드립니다. ACC 기회에 대한 후속 조치를 원했습니다. 여기서 많은 질문을 받게 되리라는 것을 알고 있지만 이번 기회에 대해 여러분이 기대하는 바는 상당히 다양했습니다. 그리고 그러한 기대치 중 일부를 설정하고 싶은지 궁금합니다. 제 말은, 2026 회계연도에 이 사업에 대한 합리적인 기대가 얼마나 클 것이라고 생각하시나요? 25년 회계연도에 사전 제작을 통해 약간의 수익을 얻을 수 있다는 것을 알고 있지만, 내년을 내다보면 이것이 얼마나 클 수 있을까요?

폴 피클

따라서 그것이 얼마나 클 수 있는지 대답하기보다는 최고 수준을 상상하기에는 꽤 큰 숫자이기 때문에 현재 합리적인 기대치에 더 가깝다고 생각하는 것, 적어도 우리가 생각하는 것에 초점을 맞추고 싶습니다. 다시 계획을 세우는 중이에요. 따라서 사용할 수 있는 케이블 수는 랙 구성과 NVL72 대 NVL36, 수평 연결 수, 그리고 내년에 출시할 NVL 수에 따라 크게 달라집니다. 따라서 배송 구성에 크게 의존하지만 간단히 말해서 기본 케이스가 아닌 1억 달러 규모의 기회로 크기를 정하고 있으므로 높은 측면 케이스 번호를 거기에 넣고 싶지 않습니다. 제 생각에는 기본 사례에서 우리가 다른 부품 공급업체와 생산을 공유할 것이라고 기대하는 것이 합리적이라고 생각합니다. 그리고 우리가 보게 될 몫을 위해 거기에 슬러그를 넣고 싶다면 50-50이라고 부를 수 있습니다. 우리는 칩을 가장 먼저 제공하고, 가장 먼저 설계했습니다. 아마도 이것이 우리에게 약간의 선점자 이점을 줄 수도 있지만, 이러한 종류의 문제가 50%의 지분 분할로 해결될 것으로 기대하는 것이 합리적이라고 생각합니다.

퀸 볼튼

알았어요. 거기에 대한 간단한 설명이 있습니다, Paul. 그렇다면 그 1억 달러는 귀하와 경쟁사에 의해 분할될 총 TAM에 대한 기회입니까, 아니면 Semtech 수익에 대한 기대와 같은 1억 달러입니까? 그리고 희망적으로 후속 조치를 받았습니다.

폴 피클

이것이 전체 SAM이고 우리는 그 일부를 얻게 됩니다. 그리고 저는 특정 프로그램 사용 사례를 보고 있습니다. 따라서 두 가지 모델, 서로 다른 구성이지만 특정 프로그램은 하나뿐입니다.

퀸 볼튼

알았어요. 좋아요. 감사합니다. 그리고 LPO에 대해 언급하셨는데, 일부 DSP 공급업체에서는 선형 수신 DSP가 시장에 출시되면서 LPO 활동이 느려졌을 수 있다고 제안하고 있습니다. 당신의 생각을 공유할 수 있는지 궁금합니다. LPO에 대한 관심은 어디서 보시나요? GPU 백엔드 네트워크에서 볼 수 있나요? 일반 스위치 인프라와 데이터센터에서도 보이시나요? LPO에 대한 관심이 높아지고 있는 다른 사용 사례가 있습니까?

폴 피클

응. 제가 DSP 공급업체라면 아마도 이를 경시할 것입니다. 그러나 배심원 단은 얼마나 널리 퍼져 있는지에 대해서는 아직 결정되지 않았습니다. GPU 기반 백엔드 네트워크 - 이미 LPO를 사용하게 될 것이라고 밝힌 GPU 공급업체가 있습니다. 그것은 그 자체로 중요한 SAM입니다. 그리고 그것이 광섬유 지도에서 일반적인 데이터 센터 사용으로 끝나는지 여부에 관계없이 여기에 몇 가지 질문이 있을 수 있다고 생각합니다. 그리고 배심원 단은 아직 나오지 않았다고 말씀 드리겠습니다. 그것은 모든 매개변수에 걸쳐 작동하게 됩니다. 그리고 지금 당장은 여전히 ​​평생 데이터에 의존하고 있습니다. 우리는 그것이 좋아 보인다고 생각합니다.

내가 확실히 알고 있는 한 가지는 그것을 사용하고 구현하려는 동기가 상당히 높다는 것입니다. 5분의 1입니다. 아무도 DSP 비용에 관심이 없다고 가정해 보겠습니다. 아마도 그럴 것 같습니다. 비용을 절약하는 것이 아니라 풀 리타임 솔루션에 비해 전력 소비가 5분의 1로 줄어듭니다. 따라서 몇 가지 차이가 ​​있습니다. 전체 리타임 솔루션, 절반 리타임 또는 LCO 솔루션, 그리고 선형 플러그형 솔루션으로 끝날 수 있습니다. 어느 쪽이든 흔들리는 것 같아요. 현재 데이터센터는 향후 3~5년 동안 호황을 누릴 예정이다. 기술 구현에는 다양한 변형이 있을 것입니다. 그리고 그것은 누가 자신이 가지고 있는 전력 제한에 대해 최고의 성능을 끌어낼 수 있는지에 달려 있습니다. 이것이 바로 우리가 여전히 기회에 대해 낙관적인 이유입니다.

퀸 볼튼

완벽한. 고마워요, 폴. 고마워요, 마크.

폴 피클

방금 제공한 답변에 대한 간단한 답변을 하나 추가하겠습니다. ACC를 사용해야 하는 정말 설득력 있는 이유와 구리가 인기 측면에서 다시 돌아오는 이유를 살펴보면 AEC와 ACC에서처럼 DSP 기반 솔루션과 구리 솔루션을 비교하면 다음과 같습니다. 다섯번째 힘. 그래서 정말 매력적입니다. 단거리, 최대 수 미터까지 꽤 잘 작동합니다. 하지만 그 이상으로 나아가면 시간 재조정 솔루션이 필요하게 됩니다. 그래서 저는 모두가 향후 3~5년 동안 연극을 하게 될 것이라고 생각합니다.

퀸 볼튼

감사합니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Oppenheimer & Company의 Rick Schafer 라인에서 나왔습니다. 질문을 계속 진행해주세요.

릭 셰이퍼

감사해요. 그리고 축하 인사를 덧붙이겠습니다. 그리고 Paul, 마지막 코멘트는 정말 빠르며 일종의 후속 질문입니다. 제 말은, 여러분은 능력이나 욕구가 있다는 뜻인가요? 2미터나 현재 ACC가 있는 곳보다 조금 더 긴 도달 거리를 확보하기 위해 AEC로 이동하시겠습니까?

폴 피클

나는 이것을 이렇게 말할 것이다. 나는 토지와 확장을 좋아합니다. 따라서 고객과 수익성이 좋은 관계를 유지하고 있다면 실제로 가능성이 있는 다른 소켓을 살펴봐야 합니다. 저는 기업이 기술에 특정한 입장을 취하는 것을 좋아하지 않습니다. 저는 기술에 구애받지 않는 접근 방식을 좀 더 선호합니다. 그래서 이것은 향후 5년 동안 우리가 전략에 꽤 집중하고 4~5년 안에 올 것으로 생각되는 요구 사항 중 일부를 충족하려고 노력할 영역입니다. 시간이 조정된 데이터 전송 솔루션을 위한 다양한 아키텍처가 우리의 필수품이 될 것이며 우리는 계속해서 제품 포트폴리오를 확장하려고 노력할 것입니다.

릭 셰이퍼

고마워요. 그리고 Tri-Edge에 대해 간단히 물어볼 수 있다면. 당신은 그것이 마치 분기에 상승한 것처럼 들린다고 말씀하셨습니다. 제가 당신의 의견에서 그것을 올바르게 읽었다면요? 그리고 저는 올해 여러분이 기대하는 기여나 SAM이 몇 년 후와 비교하여 오늘날 여러분에게 어떤 모습일지 더 나은 프레임을 얻을 수 있는지 알아보려고 노력했습니다. 나는 정말로 여기서 기회가 어디에 있는지 이해하려고 노력하고 있는 것 같습니다. 전력과 비용이 낮아지고 아날로그 패널이 어디에서 재생될 것인지 이해합니다. 실례합니다.

폴 피클

누군가가 아날로그 접근 방식을 취할 수 있다면 언제든지 좋습니다. 단점은 튜닝이 필요하다는 것입니다. 우리는 솔루션을 조정하기 위해 이를 감싸는 몇 가지 소프트웨어를 가지고 있습니다. 그래서 정말 일종의 -- 모두가 비트당 피카줄을 계산하는 세상에서 아날로그로 작동시킬 수 있다면 정말 좋을 것 같습니다. 아날로그는 대기 시간 측면에서도 몇 가지 장점이 있습니다. 일반 컴퓨팅 데이터 센터는 지연 시간에 별로 신경을 쓰지 않지만 AI는 확실히 신경 쓴다고 가정해 보겠습니다. GPU 연결에 대해 이야기하는 경우 NVLink는 실제로 대기 시간을 허용할 수 없습니다. 그리고 우리는 또한 대기 시간을 도입할 수 없기 때문에 통신 분야에서 Nokia와 Ericsson에서 매우 강력한 위치를 확보했습니다. 그래서 거기에는 확실히 연극이 있습니다. DSP 기반 솔루션도 끝은 아니라고 생각합니다. 각각의 장점이 있습니다. 그러나 지금 당장 우리에게 Tri-Edge는 다음 분기에 걸쳐 앞으로 나아갈 방향으로 살펴보면 그것이 크게 증가하고 아마도 두 배로 증가할 것으로 예상할 것입니다. 따라서 우리는 데이터 센터 전반에 걸쳐 강력한 상승세를 보이고 있습니다.

릭 셰이퍼

좋아요. 정말 감사합니다. 고마워요, 폴.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 The Benchmark Company의 Cody Acree 라인에서 나왔습니다. 질문을 계속 진행해주세요.

코디 에이크리

응. 도와 주셔서 감사합니다. Paul, 혹시 활성 구리 케이블에 대한 세부 정보를 알려주셨나요? LPO에 대한 기대와 유사한 프레임워크를 제공할 수 있습니까?

폴 피클

예. 그래서 지금 우리는 일종의 기술 파트너와 함께 디자인 프로젝트를 진행하고 있습니다. ACC, 특히 LPO와 관련된 동일한 파트너입니다. 대부분의 다른 공급업체는 Broadcom에 기술 파트너가 있어 솔루션을 테스트하고 있습니다. 우리는 다른 OEM과 함께 평생 테스트를 진행하고 있습니다. 그래서 발전하고 있습니다. 그런 다음 LPO 제품 중 일부를 살펴보면 실제로 표준 제품 포트폴리오 자체가 아닌 다른 기술 파트너의 사내 DSP 솔루션과 팀을 이루고 있다고 생각합니다. 그래서 전반적으로 좋은 활동이 있었습니다.

따라서 우리에게는 반드시 LPO일 필요는 없습니다. 이러한 레인당 200GB 단일 람다 부품은 정말 훌륭하고 강력한 선형 TIA 및 드라이버인지 여부와 관계없이 다양한 애플리케이션에 적용할 수 있으며, 이러한 종류는 직접 구동에 적합하거나 시간을 절반만 재조정했든 완전히 재조정했든 우리에게는 전혀 중요하지 않습니다. 나는 우리가 제품 라인을 통해 꽤 잘할 것이라고 생각합니다.

코디 에이크리

그렇다면 내년 LPO에 대해 어떻게 예상하시나요?

폴 피클

현재는 아닙니다. 내 생각에 우리는 디자인 곡선, ACC의 디자인 및 승리 곡선을 따라 조금 더 나아갔습니다. 나는 다음 몇 분기 동안 200GB 단일 람다 제품과 1.6T 광학 솔루션에 더 나은 색상을 추가할 수 있을 것이라고 생각합니다.

코디 에이크리

좋아요. 그리고 마지막으로 업계가 200GB 단일 람다로 마이그레이션하는 데 도움을 주실 수 있나요? 현재 구현의 폭이 어느 정도이고 앞으로 어떻게 될 것으로 예상하시나요?

폴 피클

네, 그거 좀 흥미롭네요. 우리는 100GB, 200GB에 대해 이야기하고 있지만 현실은 여전히 ​​2024 회계연도 수익의 대부분이 채널당 50GB였습니다. 그리고 오늘날에도 우리는 100GB에 도달하기 시작했고 상당한 양을 얻고 있습니다. 최소한 50GB 정도의 작업을 수행한다고 가정해 보겠습니다. 하지만 내 생각에는 레인당 50기가가 여전히 대부분을 차지할 것으로 생각됩니다. 따라서 올해는 전체 배송 기회 측면에서 볼 때 올해가 일반 컴퓨팅이 100GB 솔루션으로 전환되는 전환기가 될 것이라고 생각합니다. 빠른 속도는 아니지만 상당히 느리게 움직이고 있지만 여전히 기대되는 부분입니다. 그러나 AI는 실제로 100GB에서 200GB로 직행하는 주요 메모를 거의 건너 뛰는 것과 같습니다. 따라서 수익 기여 측면에서 전환이 현재 어떻게 될 것인지 말하기는 약간 어렵습니다.

코디 에이크리

알았어, 좋아. 고마워요.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Baird와 함께 Tristan Gerra 라인에서 나왔습니다. 질문을 계속 진행해주세요.

트리스탄 게라

안녕하세요, 좋은 오후입니다. 그래서 ACC가 2026년에 범용 데이터 센터로 이동할 가능성이 있다고 말씀하셨습니다. AI에서는 올해 이후의 미래 AI 플랫폼에서는 얼마나 지속 가능한가? 언제 수평 및 수직 연결이 궁극적으로 광학으로 이동하는 것을 볼 수 있습니까? 그렇지 않다면 왜 안 되겠습니까?

폴 피클

그럴 수도 있겠네요. 하지만 -- 좋아요. 괜찮으시다면 마지막 부분은 제가 처리하겠습니다, 트리스탄. 구성을 살펴보면 [식별할 수 없음] 서로 가까워지고 도달 범위가 다소 짧습니다. 그렇지 않습니다. 이를 위해 반드시 광학 장치가 필요한 것은 아닙니다. 광학을 수행하는 것이 어디에서 의미가 있습니까? 글쎄, 우리가 400기가, 단일 레인 400기가 활성 구리 케이블을 수행할 수 없다면, 자연스러운 마이그레이션 경로는 최대 어느 정도 도달할 수 있는 광학 케이블이 될 것이라고 생각합니다. 하지만 랙 내부의 직접 연결 케이블 측면에서 생각해야 할 부분이 있습니다. 능동 솔루션과 수동 솔루션 중 어느 쪽을 선택해야 합니까? 어느 정도 속도가 나면 많은 사람들이 그렇다고 대답할 것입니다. 나는 우리가 그것이 어떻게 진행되는지 좀 기다려야 한다고 생각합니다. 이는 스위치 ASIC과 해당 드라이버의 성능에 따라 다릅니다.

하지만 활성 구리는 보이지 않습니다. 문제는 활성 구리가 단기적으로 유지될 것인가 하는 것입니다. 이에 대한 대답은 절대 그렇지 않다고 생각합니다. 그것은 무기고의 또 다른 도구가 될 것이며 모든 종류의 접근이 가능합니다. 하지만 수평 케이블을 보면 400기가 활성 구리선을 1.5미터 정도로 할 수 없다면 대기 시간이 없는 직접 구동, 광학 연결이 시간 재조정보다는 다음 논리적 선택이 될 것입니다. 해당 NVLink에 대기 시간을 도입하지 마세요.

그게 당신의 질문에 대한 답인가요?

트리스탄 게라

네, 매우 도움이 됩니다. 감사합니다. 내 후속 질문은 올해 하반기의 총 마진 촉매제를 살펴보면 그것이 단지 평균보다 더 빠르게 광학적으로 성장하는 기능인지, 아니면 지속적인 총 마진 상승 측면에서 다른 촉매제를 살펴봐야 하는가입니다.

폴 피클

음, 몇 가지 촉매제가 있습니다. 그래서 우리는 우리가 말한 최종 시장 중 일부가 상당히 부드럽다고 생각한다면. 통신은 확실히 돌아올 때 긍정적인 총 마진 동인입니다. PON도 괜찮은 드라이버였습니다. LoRa는 우리에게 꽤 괜찮은 마진이므로 우리에게 좋은 원동력이 될 것입니다. 하드웨어 사업, 모듈 사업을 제외한 모든 것은 조금 더 낮은 경향이 있습니다. 그리고 그 라우터 비즈니스는 50년대 중반 정도가 일반적입니다. 하지만 이러한 추세는 우리에게 정말로 활력을 불어넣을 것이라고 생각합니다.

마크, 거기에 추가하고 싶은 게 있나요?

마크 린

응. 이는 대체로 혼합의 문제이지만 하반기 하드웨어 비즈니스 회복으로 인해 상쇄되는 더 높은 마진 범위에서 더 빠르게 성장하는 비즈니스 중 일부를 볼 수 있습니다.

폴 피클

응. 그리고 소비재는 우리에게 상당히 강했습니다. 여전히 소비재에 대한 지지율은 조금 더 낮고 기업 마진을 조금 더 희석시키는 경향이 있습니다. 따라서 그것이 물러나고 다른 것이 그 자리를 채우면 총 마진이 올라가는 것을 보게 될 것입니다.

트리스탄 게라

엄청난. 매우 감사합니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 B. Riley Securities의 Craig Ellis 라인에서 나왔습니다. 질문을 계속 진행해주세요.

크레이그 엘리스

응. 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 진행 상황을 축하합니다. 그래서 Paul, 활성 구리 케이블에 대한 몇 가지 의견으로 돌아갈 수 있고 말보다 카트가 너무 멀리 갈 위험이 있는 경우 기회가 재정적으로 1억 달러의 기회가 될 수 있다고 생각한다면 바랐습니다. '26을 분할할 경우 그 이상의 성장률에 대해 어떻게 생각합니까? 나는 많은 회사가 CAGR 30~50% 범위에 해당하는 칩 관련 AI 성장률을 내놓은 것으로 알고 있습니다. 이것이 이 사업이 성장할 수 있는 범위입니까? 아니면 회계연도 26년 이후에 어떤 일이 일어날지 어떻게 생각합니까?

폴 피클

나는 그것이 칩 비율의 배수를 증가시킬 수 있다고 생각합니다. 따라서 30%에서 50%는 더 높을 수 있다고 생각하지만 실제로는 그렇습니다. 우리가 살펴볼 장기적인 추세는 배송 구성입니다. 사람들이 실제로 이를 다중 랙 설치에 배치하여 거대한 GPU 클러스터로 그룹화되는 여러 랙을 활용하는 경우 이는 주로 사용 사례에 따라 달라집니다. 사용 사례는 대규모 병렬 아키텍처를 선호하는 일종의 시작이고, 제 생각에 기회는 꽤 폭발적일 수 있습니다. 따라서 배송 구성이 어떻게 생겼는지에 따라 다릅니다. 그리고 AI가 계속 발전함에 따라 사용 가능한 엑사플롭을 어떻게 활용하고 싶어하는지 살펴보겠습니다.

크레이그 엘리스

알았어요. 그리고 그것은 정말 도움이 됩니다. 그런 다음 다른 의견 중 일부로 돌아가서 신호 무결성에 대해 다년간 생각해 보세요. 그래서 우리는 꽤 조용했지만 바닥을 따라 튀는 기지국 사업을 가지고 있습니다. 중국 PON은 이번 분기에 잠시 숨을 돌리고 있지만 최소한 조금이라도 재가속할 여지가 있습니다. 그리고 데이터 센터와 AI 성장 구성 요소는 꽤 강력해 보였습니다. 따라서 2025 회계연도부터 26 회계연도까지 내다볼 때 귀하의 모든 부문이 성장에 기여해야 할 것으로 보입니다. 아니면 올해 이후에 Signal Integrity 내에서 4가지 주요 동인 중 하나를 야기할 무언가가 있습니까? 한숨 쉬려고?

폴 피클

운전자들이 숨을 쉬는 모습은 보이지 않습니다. 제가 이곳에 왔을 때 가장 먼저 한 일 중 하나는 일부 제품 라인의 10년 동향을 살펴보는 것이었습니다. 그리고 신호 무결성(Signal Integrity)은 일정한 주기성을 갖고 있음에도 불구하고 매우 지속적으로 성장한 것 중 하나입니다. 그러나 이를 통해 선을 그어 보면 CAGR은 8%입니다. 이는 AI가 우리에게 좋은 SAM 기회가 되기 전의 수치입니다. 그래서 거기에서 상승 할 것이라고 생각합니다. 나는 그것이 꽤 괜찮은 다년간의 성장, 즉 순차적 성장을 가질 것이라고 생각합니다. 그러니 지금 우리는 꽤 좋은 상태를 유지하고 있을 것입니다.

크레이그 엘리스

알았어요. 도와 주셔서 감사합니다. 행운을 비네.

폴 피클

감사합니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 ROTH Capital Partners의 Scott Searle 라인에서 나왔습니다. 질문을 계속 진행해주세요.

스콧 설

안녕하세요. 좋은 오후입니다. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 그리고 이번 분기에 좋은 일을 했습니다. 세미 프론트에서 회복이 올바른 방향으로 다시 이동하는 것을 보니 반갑습니다.

폴 피클

고마워요, 스콧.

스콧 설

안녕하세요, Paul, 아마도 방정식의 광학적 측면에서 잠시 벗어나 PON에 대한 이전 질문에 대한 후속 조치를 취하면 이번 분기에 약간의 소화가 있는 것처럼 들립니다. 운전자에게 말씀해 주실 수 있는지 궁금합니다. 지금은 구체적으로 중국인가요? 워터마크를 본 적이 있나요?

그리고 LoRa와 관련해서도 비슷하게 강한 분기를 보였습니다. 앞으로 LoRa 기회에 대해 생각하고 있는 장기적인 성장률은 어떻습니까?

폴 피클

좋아요. 스콧, 오디오에 약간의 문제가 있었습니다. 또 첫 번째 질문은 무엇이었나요?

스콧 설

아, 죄송해요. 단지, PON은 드라이버 측면에서 중국을 넘어서고 있는 걸까요? 그리고 이번 분기에 본 것은 2,700만 달러입니까? 다음 몇 분기에 대한 최고 수준입니까, 아니면 2026 회계연도에 들어서면서 우리가 위반하게 될 것입니까?

그리고 낮은 전면에서는 귀하가 들어 왔을 때 해당 시장의 장기 성장률에 대한 기대치를 재조정했지만 이번 분기에는 좋은 회복세를 보였습니다. 나는 그 중 일부가 약간의 재고 보충과 채널 수요의 약간의 회복이라고 가정합니다. LoRa의 향후 장기적 성장률은 어떻게 생각하시나요?

폴 피클

좋아요. 그럼 먼저 첫 번째 질문을 받겠습니다. 따라서 PON 측면에서 볼 때, 최근 이러한 상승세의 배후에는 확실히 중국이 있습니다. PON을 보면 확실히 다운된 상태였습니다. PON China 입찰이 지연되었습니다. 그러나 전반적으로 PON 측면에서 근본적인 강력한 추세가 있다고 생각합니다. 저는 그렇지 않을 것입니다. 우리가 중국 PON 사업에 대해 이야기하기 시작하면 모두가 부동산 시장이 침체된 것을 알면서 그것을 부동산 시장과 동일시하지만 이것은 인프라 업그레이드에 더 가깝습니다.

그래서 지금 당장 우리는 교대를 가졌습니다. 우리는 그 숫자의 약 50%가 10GB에서 나옵니다. 따라서 이것은 우리가 그곳에서 리더십 위치에 있다는 매우 강력한 지표입니다. 업그레이드 주기입니다. 이는 우리에게 매우 유익한 사이클이 될 것입니다. 그리고 나는 분기 사이에 약간의 봉우리와 계곡을 기대합니다. 그러나 전반적으로 우리는 PON의 성장과 이러한 추세가 계속될 것으로 기대하고 있습니다. 그래서 지금으로서는 그것이 멈출 것이라고 생각할 이유가 없습니다.

높은 워터마크 측면에서 볼 때 현재로서는 2,700만 달러라는 좋은 수치에 도달했다고 생각합니다. 우리는 그럴 수도 있습니다. 더 높아질 수도 있지만, 현재로서는 그렇게 믿을 의향이 없습니다. 나는 우리가 건강한 영역에 있다고 생각합니다. 우리는 보게 될 것입니다 - 입찰이 진행됨에 따라 약간의 주문 주저와 가시성 부족이 있습니다. 그래서 우리는 그런 종류의 안정을 보아야 합니다. 그리고 우리는 1월에 엄청난 예약 붐을 겪었던 강력한 추격 분기를 보냈고, 그 제품을 배송하기 위해 정말 열심히 노력해야 했습니다. 이것이 바로 우리가 따라잡을 때 그것이 약간 뒤로 당겨지는 이유입니다. 그러나 우리는 램프 사이클에 있으며 계속해서 성장할 것으로 기대합니다.

다른 시장의 경우에는 북미 또는 BEAD에서 광대역 자산 액세스 및 배포 이니셔티브를 언급하고 싶습니다. 누가 이 약어를 선택했는지는 모르겠지만 기본적으로 도시 시장에 통신 인프라를 구축하기 위한 정부 보조금입니다. 그래서 이것은 우리에게 꽤 좋은 기회가 될 것입니다. 섬유는 일종의 갈 길입니다. 구리의 가스가 고갈되고 있으며 사람들은 구리 파이프를 공유하고 싶어하지 않습니다. 모두가 집에 돌아오면 1기가에 해당하는 액세스 권한을 가질 수 있고 여전히 200메가에 도달하므로 이는 일종의 변화가 필요합니다. 사과드립니다. 도시 시장이고 시골 시장이라고 말씀드렸죠. 따라서 이것은 미국 정부 자금에서 나오는 인프라 구축입니다. 그래서 저는 PON에 좋은 추세가 나타나고 있다고 생각합니다. 조만간 바뀌지 않을 것입니다.

그리고 낮은 성장률 측면에서는 두 자릿수라고 말하고 싶습니다. 그것이 나의 기대이다. 그러나 우리는 사업이 회복되는 것을 보고 싶고 실제로 전략을 작성하고 싶습니다. 우리는 좋은 개발을 진행 중이므로 차세대 칩셋을 통해 좀 더 많은 프로토콜을 지원할 예정입니다. 우리는 Wi-SUN을 지원할 수 있을 것입니다. 다음 몇 분기 동안에도 이러한 발표를 보게 될 것입니다. 우리는 이에 대해 정말 좋은 피드백을 받고 있습니다.

그래서 이것은 우리에게 정말 개방된 시장입니다. 프로토콜 시장을 폐쇄하고 싶지 않은 사람들은 개방형 프로토콜을 채택하고 Semtech의 동일한 칩셋을 계속 활용할 수 있습니다. 그런 다음 배포를 훨씬 쉽게 만들어줄 일부 지원 도구, 구성 도구, 장치 관리 도구를 출시하는 방법에 대한 몇 가지 아이디어를 얻었습니다. 따라서 향후 몇 분기 동안 해당 내용에 따른 일부 뉴스를 볼 수 있을 것으로 예상됩니다.

스콧 설

엄청난. 매우 도움이 됩니다. 그건 그렇고, BEAD는 슬프게도 더 나은 약어 중 하나입니다. 하지만 [식별할 수 없는] 모듈에 대한 간단한 질문입니다. 그게 -- 보세요, 정말 많은 압박을 받았어요. 채널 인벤토리가 많이 생겼습니다. 하지만 주문 추세가 다시 나타나는 것 같습니다. 아마도 최고 수익 수준보다 약 70% 정도 하락한 것 같습니다. 그래서 판매 시점이 어떤지, 올해 하반기 회복을 어떻게 기대하는지에 관해 신속하게 우리를 교정할 수 있는지 궁금합니다. 그리고 이러한 추세가 다시 회복되기 시작할 때 고려해야 할 정규화된 숫자는 무엇입니까? 우리가 2년 전으로 돌아갈 것이라고는 기대하지 않습니다. 하지만 당신이 생각하고 있는 표준화된 숫자가 있습니까? 감사해요.

폴 피클

예. 그래서 LPWA가 실제로 이를 주도하고 있습니다. 따라서 우리는 실제로 지방 자치 단체의 출시와 채택이 증가하는 것을 보고 있습니다. 이전 최고 수익을 살펴보면 광대역이 좀 더 많았지만 LPWA에 대한 많은 설계 기능이 있기 때문에 이것은 다소 흥미 롭습니다. 그래서 우리는 계량 응용 분야에 채택되는 것을 보기 시작했습니다. 따라서 최종 시장이 좀 더 빨리 회복될 것으로 기대합니다. 여전히 산업 분야에서 보고되고 있지만 광대역 수익은 대부분 최종 고객으로부터 대량 구매를 하고 가시성이 많지 않고 채널 재고가 아니라 최종 고객 재고이기 때문에 감소했습니다. 그래서 그것이 무너지면서 POS도 하락했습니다. 그래서 우리 산업용 POS가 하락했고, 산업용 POS도 하락했습니다. 결과적으로 해당 채널 재고는 분자와 분모가 모두 변경되면서 재고 미결제 일수로 부풀려졌습니다.

그래서 우리는 그곳에서 생명의 흔적을 보기 시작했습니다. 나는 아직도 그것에 대해 많은 가시성을 갖고 있지 않지만 내 발언은 지난 분기와 여전히 매우 일관적이라고 생각합니다. 나는 Q1이 바닥이라고 말하고있었습니다. Q1이 바닥이기를 바랐고, Q2가 약간 낮거나 횡보할 수도 있었습니다. 나는 그것이 Q1이 바닥인 곳이라고 생각합니다. 내가 준비된 발언에서 말했듯이 우리는 기반을 다졌습니다. 2분기 소폭 상승. 그러나 우리는 산업용 POS와 최종 시장이 조금씩 회복되는 것을 보고 있습니다. 따라서 우리는 해당 하드웨어 사업에서 좀 더 빠른 회복을 얻을 수 있으며 이것이 제가 기대하는 것입니다. 나는 라우터에서 생명의 흔적을 보았습니다. 따라서 광대역 모듈의 최종 고객은 이미 그곳에서 삶의 흔적을 보았어야 했습니다. 그래서 지금 당장 우리는 우리가 말한 대로 정확하게 움직이고 있다고 생각합니다. 따라서 하반기, 스냅 연도 회복은 아마도 3분기에 약간 느려질 것입니다. 그러나 우리는 해당 재고에 대해 더 나은 가시성을 갖게 될 것입니다.

그렇다면 특히 모듈의 정규화된 숫자는 무엇입니까? 그것은 355만큼 높았습니다. 제가 기억하고 있는 것입니다. 마크가 내 말을 바로잡을 수도 있을 것 같아요. 그리고 11월 통화로 돌아가면 모든 사람에게 약 4억 6천만 달러 규모의 ICS, 라우터 및 모듈의 정규화된 매출 수치를 제공한 것 같습니다. 나는 또한 4억 달러를 말했습니다. 예를 들어 4억 6천만 달러가 완전히 회복되고 올해 4억 달러의 실행 속도가 종료됩니다. 나는 여전히 우리가 거기에 있다고 생각하며 모듈은 확실히 거기 어딘가에 mid-2를 얻을 수 있습니다. 하지만 시간이 지남에 따라 조금 더 많은 색상을 제공할 수 있을 것입니다.

스콧 설

매우 도움이 됩니다. 정말 감사드리며 이번 분기를 다시 한번 축하드립니다.

폴 피클

감사합니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Craig-Hallum과 Anthony Stoss의 대사에서 나옵니다. 질문을 계속 진행해주세요.

앤서니 스토스

안녕, 얘들아. 좋은 실행. 많은 질문을 받았지만 Paul이 후속 조치를 취할 수 있을 것 같습니다. 7월에 귀하의 사업 부문 중 하나라도 순차적으로 중단될 것으로 예상하십니까? 그리고 아마도 10월 분기에 대한 주요 질문일 것입니다. CRP가 성장해야 한다고 언급한 지금 모든 사업 부문의 수익이 특히 성장해야 한다고 생각하십니까?

폴 피클

그래서 저는 세그먼트 다운 측면에서 발생하는 경향이 있는 일시 중지에 대해 조금 이야기했다고 생각합니다. 우리는 거기에 제품을 쏟아부을 것이고, 그것은 만들어져야 합니다. 그래서 우리는 분기별로 몇 가지 최고점과 최저점을 보게 될 것입니다. 솔직히 말해서 세그먼트가 다운되었다고는 말할 수 없습니다. 분기별로 결과가 달라질 수 있지만 현재 시점에서 세그먼트가 다운되었다고 말할 수는 없습니다. 몇 개의 세그먼트가 다시 돌아오면서 바닥을 건너뛰는 것과 같기 때문입니다.

그래서 제가 말씀드리고 싶은 한 가지는 통신은 여전히 ​​음소거되어 있다는 것입니다. 우리는 좋은 디자인 활동을 많이 갖고 있지만 앞으로는 그렇게 하지 않을 것입니다. 해당 공간에서 CapEx 동향이나 예산 편성 동향을 보기 전까지는 실제로 그것에 대해 조금 더 긍정적으로 생각하기 시작하지 않을 것입니다. 그리고 실제로 5G 발전이 시작되고 사람들이 이를 출시하는 것에 대해 생각하기 시작하면 그런 일이 일어나기 시작합니다. 그래서 지금 당장은 음소거 상태로 남아 있으며 이 시점에서 우리가 곧 변화를 보게 될 것이라고 말할 수 있는 가시성이 없습니다.

하지만 그 외에는 상황이 잘리고 있습니다. 수익 수치로서의 LoRa는 아직 존재하지 않습니다. 우리는 긍정적인 POS를 보고했는데 이는 정말 좋은 추세입니다. 우리는 그 수치가 실제로 최저치에서 벗어났기 때문에 그 수치가 오를 것으로 기대하고 있다는 것을 알고 있습니다. 하지만 하락했다고 말할 수 있는 다른 것은 없습니다.

앤서니 스토스

알았어요. 그런 다음 ACC 측에서 간단한 후속 조치를 취합니다. 자격이 계속 진행되고 있다고 말씀하셨습니다. 얼마나 더 걸릴지 짐작이 가시나요?

폴 피클

그래서 마지막 전화에서 다음 2분기 안에 알게 될 것이라고 말했습니다. 우리는 케이블 제조업체의 구매 주문에 대한 점진적인 진행 상황을 보고하고 있습니다. 분기 안에 알아보고 보고할 내용이 있으면 좋겠다고 생각합니다.

앤서니 스토스

매우 좋은. 고마워요.

폴 피클

감사합니다.

운영자

감사합니다. 그리고 질의응답 시간이 끝났습니다. 이제 마무리 발언을 위해 Paul Pickle에게 전화를 다시 돌리겠습니다.

폴 피클

고마워요, 샤라미. 오늘 함께 해주셔서 감사드리며, 즐거운 저녁 보내세요.

운영자

이것으로 오늘 회의를 마치겠습니다. 지금은 회선을 끊어도 됩니다. 참여해 주셔서 감사합니다.