High Tide Inc 하이 타이드 (HITI) 2024년 1분기 어닝콜 / 실적 통화 기록

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High Tide Inc. ( NASDAQ:HITI ) 2024년 2분기 실적 컨퍼런스 콜 2024년 6월 14일 오전 11시 30분(ET)

기업 참가자

Krystal Dafoe - 기업 거버넌스 이사
Raj Grover - 사장 겸 CEO
Mayank Mahajan - 최고 재무 책임자

회의 통화 참가자

Scott Fortune - Roth Capital 파트너
Ty Collin - Eight Capital
Frederico Gomes - ATB Capital Markets
Matt Bottomley - Canaccord Genuity
Andrew Semple - Echelon Capital Markets.
Mike Regan - 엑셀시어 주식

운영자

좋은 아침이에요. 제 이름은 Carla이고 오늘 귀하의 회의 교환원이 될 것입니다. 이번에 저는 High Tide Inc. 2024년 2분기 미감사 재무 및 운영 결과 컨퍼런스 콜에 참석하신 모든 분들을 환영하고 싶습니다. 배경 소음을 방지하기 위해 모든 회선은 음소거 상태로 설정되었습니다. 연사의 발언이 끝난 뒤 질의응답 시간이 이어진다. 질의응답 세션을 위해 대기열에 등록하는 방법에 대한 지침이 제공됩니다.

이제 귀하의 호스트인 Krystal Dafoe에게 통화를 넘기겠습니다. 진행하시기 바랍니다.

크리스탈 데포

고마워요, 교환원님. 안녕하세요, 여러분. High Tide Inc의 분기별 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 이번 통화에서 논의된 모든 수익은 감사를 거치지 않은 상태로 제시되었습니다.

오늘 전화 통화에는 Mr. Raj Grover 사장 겸 최고 경영자(CEO)가 참석했습니다. 그리고 최고 재무 책임자(CFO)인 Mayank Mahajan 씨. 2024년 6월 14일, 회사는 2024년 4월 30일에 종료된 2회계 분기의 재무 및 운영 결과에 대한 미감사 하이라이트를 발표했습니다.

시작하기 전에, 이번 전화 회의가 진행되는 동안 High Tide의 경영진은 경영진의 기대 또는 향후 성과 추정에 관한 내용을 포함하여 진술을 할 수 있다는 점을 상기시켜 주시기 바랍니다. 역사적 사실에 대한 진술을 제외한 모든 진술은 관련 증권법의 의미 내에서 미래 예측 정보 또는 미래 예측 진술을 구성하며, 본 문서의 날짜와 같은 가정, 기대, 추산 및 예측을 기반으로 합니다. 구체적인 미래 예측 진술에는 향후 운영 결과, 경제 상황 및 예상되는 조치 과정에 관한 모든 공개가 포함되나 이에 국한되지 않습니다. 미래 예측 진술과 관련된 회사의 위험 및 불확실성에 대한 자세한 내용은 2024년 6월 13일자 회사의 보도 자료, 최신 연간 정보 양식 및 최신 경영 토론 및 분석을 참조하세요. 각 자료는 sedarplus의 증권 규제 당국에 제출되었습니다. .ca 또는 EDGAR(www.sec.gov)에서 확인할 수 있습니다. 또는 회사 웹사이트 www.hightideinc.com에서 확인할 수 있습니다. 이 내용은 여기에 참조로 포함되어 있습니다.

이러한 미래예측 진술은 현재 시점에서 경영진이 이용할 수 있는 정보를 바탕으로 경영진의 현재 신념과 합리적인 가정을 반영하고 있지만, 실제 결과가 미래의 미래예측 진술과 일치할 것이라고 확신할 수는 없습니다. 실제 결과가 이러한 결과와 실질적으로 다르지 않을 것이라는 보장은 없습니다. 따라서 그러한 미래 지향적 결과에 과도하게 의존하지 않도록 주의하시기 바랍니다. 측정 및 논의된 비GAAP 측정의 조정에 대해서는 SEDAR Plus 및 EDGAR에 제출된 최신 경영 논의 및 분석을 참조하십시오.

이제 High Tide의 사장 겸 CEO인 Raj Grover 씨를 소개하게 되어 매우 기쁩니다. 고마워요, 그로버 씨. 시작할 수도 있습니다.

라지 그로버

고마워요, 크리스탈님. 모두들 좋은 아침이에요. 2024년 4월 30일에 종료된 2회 회계 분기에 대한 High Tide, Inc.의 재무 결과 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

나는 Mayank 이전의 분기 및 전략에 관한 몇 가지 큰 그림 설명으로 시작하고 숫자를 더 깊이 파고들 것입니다. 어젯밤 제출된 보도 자료와 재무 자료에서 볼 수 있듯이 2분기는 High Tide의 또 다른 뛰어난 분기였습니다. 특히 우리는 지난 2분기를 합친 것보다 많은 940만 달러의 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 이번 분기에 우리 수익의 7.5%가 잉여현금흐름으로 흘러 들어갔는데, 이는 우리가 믿을 수 없을 정도로 자랑스러운 수준입니다.

특히 운전 자본 고려 사항으로 인해 분기별 금액이 변동되는 반면, 현재 우리는 지난 한 해 동안 2,270만 달러의 잉여 현금을 창출했으며 이는 기업 가치 대비 8%의 수익률을 의미합니다. 저는 특히 많은 대마초 소매업체를 포함하여 대마초 부문 전반에 걸쳐 여러 가지 파산에 직면한 이러한 결과를 자랑스럽게 생각합니다. 재무 부문의 상승 모멘텀을 이어가면서 비현금 감가상각비와 상각비 750만 달러 이후에도 2분기에 긍정적인 순이익을 창출했는데, 이는 우리가 한동안 목표로 삼아온 매우 중요한 이정표를 의미합니다.

1억 2,430만 달러의 매출은 전년 대비 5% 증가했으며, 이는 11% 증가한 핵심 오프라인 부문이 주도했습니다. 우리는 이번 분기에 처음으로 12개월 동안의 매출이 5억 달러를 초과하여 큰 이정표를 달성했으며, 캐나다에서 가장 많은 대마초 매출을 보유한 회사로서의 지위를 유지했으며, 이는 현재 거의 2년 동안 유지해 왔습니다. 이번 분기에 연결 매출은 연속 3% 감소했지만, 이는 2분기가 전통적으로 연휴 이후 분기가 느리고 1분기보다 2일이 적었기 때문입니다. 이러한 맥락에서 저는 이틀 단축에도 불구하고 오프라인 매출이 순차적으로 일관되게 유지되었다는 사실에 매우 고무적입니다.

우리가 환경의 산물이며 거시적 상황에 영향을 받지 않는다는 점을 감안할 때 우리가 계속해서 경쟁사보다 뛰어난 성과를 내고 있다는 사실을 알리게 되어 기쁩니다. 전체 산업 매출은 2분기에 1분기에 비해 연속 4.4% 감소한 반면, 전체 4월 매출은 0.5% 증가했습니다. 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 52% 증가한 1,000만 달러로 17분기 연속 플러스를 기록했습니다. 많은 비용이 고정되어 있는 반면 분기에 매출을 올릴 수 있는 일수가 이틀이나 적었음에도 불구하고 2분기 동안 1분기에 생성한 8.1%의 강력한 조정 EBITDA 마진 수준을 반복할 수 있어서 매우 기쁩니다. 자연에서. 이는 작년 2분기에 생성된 조정 EBITDA 마진 5.6%에 비해 크게 증가한 수치입니다.

이러한 모든 발전은 불행하게도 다른 많은 대마초 회사가 파산하고 있는 만조에서 일어났으며, 이는 환경이 얼마나 경쟁적인지 보여주는 동시에 우리는 혁신적인 할인 클럽 모델을 통해 계속해서 지배하고 있습니다. 지난 몇 주 동안만 샤이니버드와 420이 파산 신청 의사를 제출해 66개 통합 매장의 미래에 대한 불확실성이 높아졌다. 그러나 우리는 이러한 상황 속에서도 시장 점유율을 계속해서 늘려 왔습니다. Canna Cabana가 운영되는 5개 주에서 우리의 시장 점유율은 2023년 1분기 10.4%, 2분기 9.9%에서 2분기 10.9%로 증가했습니다. 우리의 가장 큰 두 시장에서 우리는 앨버타에서 20%, 온타리오에서 10%의 시장 점유율을 나타냈습니다.

우리가 할인 클럽 모델을 출시했을 때 많은 사람들은 이 모델이 효과가 있을지에 대해 회의적이었습니다. 어떤 사람들은 우리가 백만 명의 회원을 확보할 수 있을지, 누구든지 대마초 상점에서 쇼핑하기 위해 돈을 지불할 것인지 의심했습니다. 고객에게 제공되는 가치와 우리 팀의 지략과 실행력으로 인해 할인 클럽 모델이 큰 성공을 거두었고 우리가 탁월한 성과를 거두는 주된 이유가 되었습니다. 저는 특히 ELITE 회원 기반을 자랑스럽게 생각합니다. 가격을 연간 30달러에서 현재 35달러로 인상했음에도 불구하고 우리는 현재 44,000명의 유료 회원을 넘어섰습니다. 이는 지난 분기의 32,000명에서 증가한 수치입니다. 이는 프로그램 출시 이후 가장 빠른 온보딩 속도를 나타내며 전년 대비 226%, 38% 증가한 수치입니다. 순차적으로.

카바나 클럽의 총 회원 수는 현재 143만 명을 넘어섰으며, 이는 전년 대비 38%, 전분기 대비 8% 증가한 수치입니다. 우리는 투자자들에게 약속한 대로 운영을 통해 지속적으로 잉여현금흐름을 창출할 수 있는 능력을 입증한 만큼 매장 성장 속도를 가속화했습니다. 우리는 2024년 현재까지 모두 유기적으로 10개의 새로운 매장을 추가했으며, 이를 통해 올해 20~30개 매장이라는 원래 목표를 달성할 수 있게 되었습니다. 그리고 2023년 전체 달력에 추가한 12개 매장과 거의 일치합니다.

하지만 성장은 여기서 끝나지 않습니다. 우리 팀은 이미 더 많은 유기농 매장 개장을 위한 테이블을 설정했습니다. 이는 올해 남은 기간 동안 공정하게 균등하게 분산되어 새로운 매장에서 발생하는 현금을 관리할 수 있도록 하여 더 많은 무료 현금을 계속 창출할 수 있도록 할 것입니다. 우리는 또한 본질적으로 전략적이며 주주들에게 이익이 될 잠재적인 M&A 거래에 관해 적극적으로 논의하고 있습니다.

다시 한번 말씀드리자면, 우리가 보는 잠재적 목표의 대부분은 솔직히 추구할 가치가 없습니다. 우리는 전환 스토리를 확보하고 수정하는 대신 인수 후 결과를 개선하기 전에 자체적으로 재정적으로 강하다는 것을 확인하기 위해 체결하는 거래에 대해 매우 선별적입니다. 구매자 중심 시장이었으며 앞으로도 그럴 것입니다. 우리의 특성과 시장 리더십을 고려할 때 우리는 시장의 다른 운영업체와 달리 거래를 성사시키기 위해 초과 비용을 지불하지 않을 것입니다.

우리가 참여하고 있는 논의를 고려할 때, 그것이 결실을 맺게 된다면 M&A 거래는 올해 20~30개 지점을 추가하겠다는 우리의 목표를 크게 초과하는 데 기여할 수 있습니다. 만조(High Tide)에서 몇 주 동안 바쁜 시간을 보냈습니다. 분기별 결과 발표를 준비하는 것 외에도 어제 우리는 1,500만 달러의 후순위 부채에 대한 구속력 있는 청약 계약을 체결했다고 발표했습니다. 우리는 총 부채가 조정 EBITDA 실행률의 0.7배에 불과하여 대차대조표가 얼마나 낮은 레버리지를 가지고 있는지 논의했으며 더 많은 레버리지를 통해 이익을 얻을 수 있다는 점을 논의했습니다.

이런 어려운 환경 속에서도 하이타이드의 운영능력과 신용도가 주목받고 있는 것을 보니 매우 기쁩니다. 이 자금조달의 일환으로 우리는 앞으로 몇 주 안에 마감될 것으로 예상되는 1,000만 달러를 선불로 받고 나머지 500만 달러를 11월에 받게 될 것입니다. 이는 12월 말에 이자를 지불하지 않고 만기되는 무담보 부채를 처리하는 방법에 대한 의미 있는 선택권을 제공합니다. 그 동안. 이 자금 조달에는 잠재적인 추가 1,000만 달러에 대한 아코디언 기능도 포함되어 있으므로 신중하게 추구해야 합니다.

강력한 잉여 현금 흐름에 힘입어 현금 부문에서 우리는 기록적인 3,450만 달러로 분기를 마감했습니다. 이는 전년 대비 54%, 전분기 대비 20% 증가한 수치입니다. 투자자들이 하이타이드의 우수한 영업실적을 포착하고 있다는 점도 주목할 만하다. 실제로 High Tide는 지난 12개월 동안 가장 성과가 좋은 대마초 주식 중 하나이며 점점 더 많은 기관의 관심을 받고 있습니다.

이제 재무 관련 주요 내용을 살펴보고 Mayank가 더 자세히 알아볼 것입니다. 2분기 매출은 1억 2,430만 달러로 전년 동기 대비 5% 증가했으며, 계절적 비수기와 이틀 더 적은 분기로 인해 전분기 대비 3% 감소했습니다. 우리의 오프라인 부문이 전년 대비 11% 증가하여 선두를 달리고 있습니다. 3월 한 달 동안 우리 매장의 평균 연간 수익은 260만 달러였습니다. 이는 우리가 운영하는 지역의 평균 동료 수익이 100만 달러에 불과한 것과 비교됩니다.

가장 큰 시장이자 향후 확장의 초점인 온타리오에서 우리의 성과는 더욱 뚜렷해졌습니다. 개점한 지 3개월 미만인 신규 매장을 제외하면 여전히 성장세를 보이고 있는 Canna Cabana 매장의 평균 연간 매출은 340만 달러로, 해당 지역의 동료 매장 평균인 923,000달러에 비해 높았습니다. 2분기 동일 매장 매출은 전년 동기 대비 4% 증가했으며, 일일 동일 매장 매출도 전분기 대비 소폭 증가했습니다. 이는 캐나다 통계청과 Hifyre 데이터에 따르면 신규 매장 성장의 영향을 포함하여 우리가 운영하는 5개 지역의 총 매출이 연속 4.4% 감소함에 따라 우리가 지속적으로 우수한 성과를 거두고 있는 전반적인 시장 둔화의 증상이었습니다.

우리의 독특한 할인 클럽 모델은 2021년 10월에 비해 2024년 3월의 동일 매장 매출을 총 111% 증가시켰습니다. 이와 대조적으로, 우리가 운영하는 5개 주에서 신규 매장 성장의 영향을 포함한 총 소매 매출은 증가했습니다. 27%에 불과하다. 매장 수 증가를 고려하면 평균 사업자는 10% 감소한 반면 당사는 111% 증가했습니다. 2024년 2분기 통합 총마진은 28.4%였으며, 이는 2023년 2분기 26.7%, 전 분기 28.1%에 비해 지난 9분기 중 가장 높은 수준이었습니다.

임대료, 보험료 등 간접비 중 많은 부분이 고정되어 있지만, 하루 이틀 근무로 인한 약간 낮은 수익을 완화하기 위해 연속적으로 $547,000의 감가상각비를 제외하고 총 간접비를 줄일 수 있었던 것을 매우 자랑스럽게 생각합니다. 주목할 점은 일반 및 관리 비용이 2분기 매출의 4.5%에서 전년도 5.2%로 감소했으며 연속적으로 유지되었다는 것입니다.

해당 분기의 조정 EBITDA는 1,000만 달러였습니다. 우리는 조정 EBITDA 마진을 2분기 연속 8.1%로 유지하고 2023년 2분기 5.6%에 비해 큰 증가를 기록하게 된 것을 매우 자랑스럽게 생각합니다. 이번 분기에 영업 이익은 200만 달러로 흑자를 기록하여 손실이 크게 개선되었습니다. 2023년 2분기 260만 달러. 이러한 강점이 750만 달러의 비현금 감가상각 영향과 2일 단축에도 불구하고 이번 분기에 플러스로 전환된 순이익으로 이어진 것을 매우 자랑스럽게 생각합니다.

언제나 그렇듯이, 우리 대정부 관계 팀은 열심히 일하고 결과를 제공하고 있습니다. 특히 업계에서는 본사뿐만 아니라 79개 매장에서 가장 넓은 입지를 확보하고 있는 앨버타의 규제 전선에 대해 여러 가지 좋은 소식을 받았습니다. 형식적 규제 완화부 장관인 Dale Nally는 최근 성인 전용 축제 및 무역 박람회에서 대마초 팝업 스토어를 허용하도록 변경 사항을 승인했습니다. 이는 우리가 앞으로 몇 달 안에 활용하기를 희망하는 것이며, 이 비전을 실행하는 데 도움을 주기 위해 이미 여러 파트너와 논의 중입니다.

앨버타에 머물면서 AGLC는 개인 상표 제품을 허용하도록 이동했습니다. 우리는 LP 파트너와 협력하여 앞으로 몇 달 안에 Cabana Cannabis Co. 및 Queen of Bud와 같은 독점적이고 마진이 높은 브랜드를 앨버타에 선보일 수 있기를 기대합니다. 마지막으로, 매니토바는 최근 새로운 통제된 접근 대마초 라이센스 발급에 대한 6개월 유예를 발표하면서 향후 계획을 검토하고 있습니다. 이는 위니펙에 위치한 편의점 및 식료품점에서 전체 전제에 연령 제한을 두지 않고 대마초를 판매하기 위해 이러한 라이센스를 주로 사용했기 때문에 우리가 옹호해왔던 것입니다.

여러 주유소 체인도 이러한 라이센스를 사용하여 대마초 소매 시장에 진출하려고 했습니다. 앞으로는 매니토바가 이러한 면허를 서비스가 부족한 소규모 농촌 및 북부 지역사회로만 제한하기를 희망합니다. 매니토바주 소매 대마초 협의회와 함께 우리는 이 파일에 관해 매니토바주 정부와 적극적으로 논의하고 있습니다. 이러한 수익은 High Tide의 기념비적인 한 주를 마감했으며 앞으로 다가올 새로운 최고치를 위한 기반을 마련했습니다. 우리의 대차대조표는 그 어느 때보다 강해졌습니다. 이제 우리는 추가로 1,500만 달러의 부채 조달에 합의했습니다. 우리의 잉여현금흐름 프로필은 시장 점유율을 지속적으로 늘리는 동시에 지난 한 해 동안 2,270만 달러를 축적하여 완벽하게 입증되었습니다.

우리는 이미 캐나다에서 대마초 수익 기준으로 가장 큰 회사이고 전 세계적으로 매장 수 기준으로 두 번째로 큰 대마초 소매업체이지만, 리드를 확대하고 전국 지역 사회에서 더 많은 잠재적인 Cabana Club 회원에게 다가가기 위해 항상 노력하고 있습니다. 우리는 점점 더 강화되는 시장 포지셔닝이 점점 더 많은 투자자들의 관심을 불러일으킬 것으로 기대합니다. 물론, 이 뛰어난 실행은 저절로 발생하지 않습니다. 이 모든 일을 실현하려면 매일 분주하고 노력하는 헌신적이고 강력한 팀이 필요합니다. 그들의 모든 노력에 정말 감사드립니다.

우리 팀에 새로 합류한 선배는 Mayank Mahajan입니다. Mayank와 함께 일하는 것은 정말 즐거웠으며, 우리가 분명히 목표로 삼고 있는 새로운 목표에 도달하는 데 도움을 줄 수 있는 기술을 그가 갖고 있다고 확신합니다. Mayank님, High Tide 가족이 되신 것을 환영합니다. 여러분의 의견과 수치에 대한 더 깊은 탐구를 위해 여러분을 초대합니다.

마얀크 마하잔

고마워요, 라지. 그리고 안녕하세요 여러분. 저는 High Tight 팀의 일원이 되어 우리 회사를 새로운 차원으로 발전시키는 데 도움을 주게 되어 매우 기쁩니다. 기록적인 무료 현금 흐름, 기록적인 현금 준비금, 시장 점유율 증가 및 긍정적인 순이익으로 가득 찬 첫 전화 회의에서 논의할 수 있는 강력한 분기는 캐나다 대마초 업계에서 극히 드물었습니다.

숫자에 대해 좀 더 자세히 살펴보겠습니다. Raj가 언급했듯이 해당 분기 매출은 1억 2,430만 달러로 전년 동기 대비 5% 증가했으며 전분기 대비 3% 감소했습니다. 계절적 부진과 2분기의 일수가 2일 감소했기 때문입니다. 경쟁적인 이유와 높은 마진 프로필을 고려하여 이제 Cabanalytics 비즈니스 데이터 및 통찰력 플랫폼, 광고 수익, 관리 수수료, 이자 소득 및 임대 소득을 데이터 분석, 광고 및 기타 수익이라는 하나의 항목으로 보고하고 있습니다. 이번 분기에는 900만 달러로 전년 동기 대비 35%, 전분기 대비 18% 증가했습니다.

통합 기준으로 우리의 총 마진은 28.4%로 작년 2분기 26.7%보다 크게 증가했으며 오프라인 및 전자 상거래 부문 모두 이익을 얻었습니다. 우리의 핵심 오프라인 부문은 수익의 93%를 차지하며 회사를 발전시키는 주요 엔진임이 분명합니다. 전자 상거래 사업을 포함하는 다른 부문은 지난 몇 분기 동안 상당한 압박을 받아 왔으며 특히 수익성을 유지하기 위해 시스템에서 비용을 절감하는 등 적극적으로 조치를 취해 왔습니다.

이 부문의 수익은 전년 대비 37% 감소했지만 동시에 운영 비용을 34% 줄일 수 있었습니다. 그 결과, 우리가 해결하고 있는 극심한 매출 압박에도 불구하고 우리 전자상거래 부문은 여전히 ​​작년 2분기에 창출된 금액과 동일한 120만 달러의 플러스 조정 EBITDA를 창출했습니다. 이러한 비용 통제는 2분기에 인상적인 조정 EBITDA 마진 8.1%를 유지하는 데 핵심이었으며, 이는 1분기와 일관되고 작년 2분기에 생성한 5.6%보다 훨씬 높은 수치입니다.

지난 4분기 동안 우리는 조정 EBITDA에서 3,900만 달러를 창출한 반면, 12개월 후 조정 EBITDA는 1년 전 2,100만 달러로 83%의 성장을 나타냈습니다. 잉여현금흐름은 2분기에 940만 달러라는 기록을 세웠는데, 이는 지난해 2분기의 마이너스 200만 달러에서 크게 반전되어 1분기 수준의 2.6배에 해당합니다. 이번 분기에는 480만 달러의 현금 출처를 나타내는 운전 자본의 혜택을 누린 반면, 작년 2분기에는 410만 달러, 올해 1분기에는 250만 달러의 현금 사용을 나타냈습니다.

이러한 분기별 변동성을 감안할 때 장기적인 추세를 살펴보는 것이 가장 좋다고 생각합니다. 우리 회사는 지난 12개월 동안 2,270만 달러의 잉여현금흐름을 창출했으며, 이는 기업 가치 대비 8%가 넘는 수익률을 나타냅니다. 그 동안 우리는 계속해서 유기적으로 매장을 늘리고, 운전 자본에 투자하고, 부채를 상환해 왔습니다. 나는 이것이 오늘날 우리가 캐나다 대마초의 선두주자임을 보여주는 것이라고 믿습니다. 우리의 대차대조표는 이러한 잉여현금흐름 창출에 힘입어 계속해서 강화되고 있습니다. 우리는 은행에 3,450만 달러의 현금을 가지고 분기를 마감했는데, 이는 우리가 가지고 있던 것보다 더 많은 금액입니다. 이번 달 말에 발표된 1,500만 달러의 신규 부채 융자에서 전환사채의 남은 잔액을 상환하면서 대차대조표를 더욱 강화할 수 있기를 기대합니다.

마지막으로, 2분기는 High Tide의 또 다른 견고한 분기였습니다. 우리는 기록 없는 현금 흐름을 창출하고 지속적인 비용 통제를 입증하면서 시장 점유율을 다시 한 번 높였습니다. 우리는 캐나다 대마초 소매 분야의 확실한 시장 리더입니다. 그리고 저는 Raj 및 팀과 함께 일하게 되어 매우 기쁩니다. 우리 성장 스토리의 다음 장에서 어떤 역할을 하게 되기를 기대합니다.

이제 통화를 교환원에게 넘겨서 질의응답 세션을 열겠습니다. 감사합니다.

질의응답 세션

운영자

감사합니다. 이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. [운영자 지침] 그리고 첫 번째 질문은 Roth Capital Partners의 Scott Fortune으로부터 왔습니다.

스캇 포춘

좋은 아침입니다. 현금 흐름의 관점에서 꾸준한 실행을 축하합니다. 저는 최근 이곳에서 빠르게 성장하고 있는 ELITE 회원 성장에 대해 조금 더 자세히 알아보고 싶습니다. 현재 ELITE 가격 또는 귀하가 결정하는 기타 요인에 따라 제품의 비율이 더 높습니까? 지난 분기에 매장 내 재고의 12%가 그런 관점에서 ELITE 제품에 맞춰져 있으며 가입이 가속화되었다고 말씀하신 것으로 알고 있습니다. 나는 단지 귀하가 장기 목표인 20~30%에 도달하기 위해 매장 내 재고를 얼마나 빨리 늘리고 있는지, 그리고 여기에서 앞으로 ELITE 회원의 계속적인 추진 또는 가속화되는 추진에 대해 이해하고 싶습니다. .

라지 그로버

좋은 아침이에요, 스콧. 그리고 귀하의 질문에 진심으로 감사드립니다. 보세요, 저는 우리의 ELITE 성장에 대해 매우 기대하고 있습니다. 이는 우리가 ELITE 성장 속도에 대한 기록을 연속으로 깨뜨린 3분기입니다. 그래서 ELITE는 회원이 12,000명 더 늘어났습니다. 우리는 32,000에서 42,000으로 올랐는데, 이는 우리에게 엄청난 기록이었습니다. 나는 그것이 전년 대비 226% 증가했다고 믿습니다. 그리고 연속적으로도 우리는 38% 정도 상승했고, 제 모든 기대를 뛰어넘었습니다. 그리고 당신 말이 맞습니다, Scott. 우리는 여러 가지 방법을 통해 이 일을 하고 있습니다. 물론 우리는 계속해서 고객을 왕으로 대하고 있으며 이는 클럽 멤버십 증가와 ELITE 멤버십 증가에서 분명히 나타나고 있지만 더 큰 부분은 귀하가 언급한 전체 재고의 12%가 이제 ELITE에 반영된다는 것입니다.

그래서 우리는 이번 분기에 평탄한 상태를 유지했습니다. 우리는 대마초 SKU를 많이 추가했지만, 국내 SKU 선택 측면에서 시장을 계속 선도하기 위해 전체 SKU도 많이 추가했습니다. 우리는 탁월한 가격으로 클럽 회원들을 기쁘게 할 뿐만 아니라, 탁월한 재고 선택도 제공하고 있습니다. 따라서 전체 재고가 증가했기 때문에 ELITE는 12%에 머물렀지만 장기적으로 20~30%로 끌어올리는 데 전적으로 집중하고 있습니다. 어쩌면 더 높을지도 모르지만, 계획대로 정확하게 진행되고 있습니다. 사실, 내 기대를 뛰어넘는다.

스캇 포춘

네, 감사합니다. 그런 다음 후속 조치로 앨버타 주에서 기회가 열리면서 이것이 더욱 의미 있게 되었기 때문에 여기에서 자체 브랜드 기회를 파헤치고 싶었습니다. 지금 현재 어디에 계시나요? 현재 제한된 자사 상표 제품에서 무엇을 보셨나요? 그리고 전략적으로, 기존 브랜드 파트너가 고조된 벽돌과 박격포에 판매하면서 더 큰 개인 상표 제품을 출시하는 일종의 위험이나 우려가 있습니다. 여기서 2024년과 2025년을 내다보면서 자사 브랜드 측면의 기회에 대해 이해해 보세요.

라지 그로버

네, 물론이죠, 스캇. 보세요, 알버타가 마침내 이곳에서 화이트 라벨을 허용하게 된 것을 매우 기쁘게 생각합니다. 우리는 이 주에서 79개 지점에 가장 넓은 매장을 보유하고 있기 때문입니다. 우리 본사도 여기에 있어요. 정말 멋지군요. 하지만 알다시피, 우리는 이런 일이 일어났다는 점을 고려하여 실제로 Bud of Bud 인수 시간을 아주 잘 정했습니다. 그리고 우리는 이것이 최악은 아니라는 것을 알고 시장에 말했습니다. 이것은 우리가 여기서 허용하도록 정부와 함께 옹호해온 것입니다. 온타리오에서는 이미 허용되어 있습니다. 매니토바주와 서스캐처원주에서는 이미 허용되어 있습니다. 그리고 이제 앨버타에서도 이를 허용하고 있습니다.

모두가 명확히 알 수 있도록 BC주에서는 개인 상표를 허용하지 않지만 실제로는 우리에게 영향을 미치지 않습니다. 왜냐하면 해당 주에는 법인이 가질 수 있는 매장이 8개뿐이기 때문입니다. 따라서 장기적으로 나는 화이트 라벨에 대한 우리의 전망에 대해 매우 낙관적입니다. Queen of Bud 항목인 Queen of Bud는 이미 브랜드 자산 및 도달 범위 측면에서 캐나다 소매 환경에서 매우 의미 있는 자산을 보유하고 있습니다. 그래서 우리는 매우 혁신적인 화이트 라벨 Queen of Bud 제품을 출시하게 되어 기쁘게 생각합니다. 하지만 여기서도 다시 한 번 명심해야 해요, 스콧. 이전에 언급한 것처럼, 저장소에 저장하고 있는 LP에서 얻을 수 있는 바이오매스가 여전히 많이 있습니다. 그리고 그들은 매우 경쟁력 있는 가격으로, 어떤 경우에는 마이너스 총마진으로 제품을 판매하고 있습니다.

따라서 화이트 라벨 제품을 주문하면 배송까지 최대 2~3개월이 소요될 수 있으며, 일반적으로 3개월이 소요됩니다. 그리고, 이 제품들은 각 지방마다 등록을 해야 하기 때문에 해당 지방에서 해당 제품을 받을 수 있는 제품콜이 열려 있어야 합니다. 예를 들어 온타리오에서는 그런 일이 두세 번만 일어납니다. 그래서 시간을 완벽하게 맞추는 것이 어렵습니다. 때로는 주문을 하고 마스터 케이스로 주문해야 하며 이러한 다양한 지역의 매장에 서비스를 제공하기 위한 최소 수량을 충족해야 하는 경우도 있습니다. 때로는 주문한 시점부터 제품을 받는 시점까지 원래 제품의 가격이 이미 하락한 경우도 있습니다.

이제 우리는 올바른 제품을 선택할 수 있는 전 세계의 모든 데이터를 보유하고 있기 때문에 이에 대해 매우 기대하고 있습니다. 하지만 우리는 단지 자체 브랜드를 출시하는 것에 대해 과잉 재고나 지나치게 흥분하지 않도록 매우 교묘하고 창의적이어야 합니다. 우리는 시기를 적절하게 맞춰야 하며 이러한 화이트 라벨 마진을 유지하기 위해 시장이 전반적으로 안정적인지 확인해야 합니다. 이제 거의 다 왔습니다. 우리는 마진이 도매 수준에서 안정적이기 때문에 Scott의 삶의 징후를 보기 시작했습니다. 그래서 저는 Queen of Bud와 일부 Canna Cabana Co 제품을 시작으로 앨버타에 화이트 라벨을 공급할 수 있는 79개의 추가 매장이 있으므로 앞으로 몇 달 안에 화이트 라벨로 멋지게 전환할 것이라고 생각합니다.

스캇 포춘

엄청난. 감사해요. 그리고 나는 대기열로 다시 뛰어들 것입니다.

운영자

다음 질문은 Eight Capital의 Ty Collin님이 주셨습니다.

타이 콜린

안녕, 좋은 아침이야, 얘들아. 질문해주셔서 감사합니다. 저의 첫 번째 직원인 Raj님, 이번 분기에 데이터 및 분석 판매 부문에서 실제로 강력한 성과를 거둔 원동력이 무엇인지 말씀해 주실 수 있는지 궁금합니다. 그 선은 LP들 사이의 고민 수준을 고려할 때 내가 예상했던 것보다 꽤 높게 나왔습니다. 그리고 올해 남은 기간 동안 해당 비즈니스 라인에 대한 기대에 대해서도 언급할 수 있는지 궁금하십니까?

라지 그로버

응, 물론이지, 타이. 좋은 아침입니다. 질문해주셔서 정말 감사드립니다. 보시다시피, 우리는 미국 최고의 생산 매장을 보유하고 있습니다. 우리가 말했듯이 우리의 시장 점유율은 현재 10.9%이며 우리가 운영하는 5개 지역의 전체 오프라인 매장 수의 4.8%에 불과합니다. 따라서 우리는 가장 많은 데이터, 즉 각 위치에서 나오는 귀중한 데이터를 보유하고 있습니다. 그리고 당신 말이 옳습니다. 많은 생산자들이 사업을 중단하고 있습니다. 첫째, Cabanalytic의 고객은 실제로 어젯밤에 사업을 중단한 고객입니다. 그리고 이런 일이 우리에게 일어나고 있지만 Cabanalytics에 대해 오늘날보다 더 많은 고객을 확보한 적이 없다는 것을 매우 긍정적이고 기쁘게 말할 수 있습니다.

따라서 우리를 떠나는 사람들의 비율, 그리고 그들이 우리를 떠나는 유일한 이유는 불행히도 CCAA 절차입니다. 우리는 여전히 라이선스를 받은 생산자들과의 합류 속도가 훨씬 더 빠릅니다. 그리고 우리는 데이터 수익에 대한 우리의 기대치를 계속해서 초과하고 있습니다. 내가 말했듯이 우리는 매우 높은 품질의 데이터를 가지고 있습니다. 아마 이 나라에서는 최고일 겁니다. 우리는 이 데이터 여행을 시작하기 위해 Fire & Flower 사이에서 값싼 건축가였습니다. 그리고 우리는 환상적인 일을 해왔습니다. 그리고 우리의 데이터 수익은 소폭 증가하지는 않더라도 안정적으로 유지될 것이라고 생각합니다.

이전 실적 발표에서 저는 우리가 조금 더 신중한 태도를 취하고 싶다고 언급했습니다. 우리는 이러한 CCAA 절차 중 일부가 우리의 데이터 프로그램에 어떤 영향을 미칠지 몰랐지만 전혀 그렇지 않았습니다. 그리고 우리는 안정적일 뿐만 아니라 현재 실제로 성장하고 있습니다.

타이 콜린

좋아요. 정말 좋은 색상이네요. 그리고 후속 조치를 위해 부채 자금 조달을 성공적으로 마친 것을 분명히 축하합니다. 아마도 나머지 개종자들에게 돈을 지불한 후 나머지 수익금을 어떻게 배포할 계획인지 자세히 알아볼 수 있나요? 그렇다면 왜 지금이 나가서 그 돈을 모을 적절한 시기라고 생각하셨나요?

라지 그로버

네, 좋은 질문이에요, Ty. 보세요, 저는 이자만 내고 5년에 걸쳐 1,500만 달러를 받게 되어 정말 기쁩니다. 특히 다른 사람들이 침몰하고 있는 이 시장에서는 정말 큰 성과입니다. 이 일을 마무리할 수 있어서 정말 정말 기뻤습니다. 우리는 이 문제를 해결하기 위해 몇 달 동안 노력해 왔습니다. 그래서 오늘 우리가 시간을 맞춘 것처럼 보일 수도 있습니다. 마침 실적 발표일에 발표가 있었는데 좀 멋있더군요. 하지만 우리는 꽤 오랫동안 이 작업을 해왔습니다. 우리가 이렇게 한 데는 몇 가지 이유가 있습니다.

그래서 하나는 당신이 언급한 것처럼 전환사채가 100만 달러 미만인 아주 적은 양으로 남아 있다고 생각합니다. 그래서 우리는 이 현금으로 그것을 지불할 수 있을 것입니다. 게다가 우리는 매장 수를 매우 공격적으로 계속 늘리고 있습니다. 올해 초부터 10개 매장을 오픈했습니다. 그리고 이 매장에는 운전 자본을 포함해 약 40만 달러의 비용이 들지만 현금과 EBITDA는 하룻밤 사이에 생성되지 않습니다. 이러한 매장이 성숙해지기까지는 시간이 걸립니다. 돈을 벌기 시작하려면 6~9개월이 걸립니다. 그래서 은행에 현금이 필요해요. 저는 항상 제 비전은 5억 달러의 수익을 창출하는 회사, 연간 수익을 창출하는 회사를 갖는 것이고 우리는 은행에 항상 4,000만 달러, 5,000만 달러를 보유해야 한다고 말해왔습니다.

역사적으로 다른 대마초 플레이어 중 일부를 보면 은행에 많은 현금이 있었습니다. 우리는 거기에 있지 않지만 강력한 무료 현금 흐름 생성에 매우 편안합니다. 그래서 거기에는 몇 가지 이유가 있었습니다. 그리고 한 가지 큰 이유는 우리가 12월에 또 다른 부채 만기가 다가오고 있다는 것입니다. 13만원 정도 되는 것 같아요. 그래서 우리는 그 돈을 갚아야 할 경우를 대비해 이미 이 돈을 확보해 두었습니다. 그리고 운 좋게도 나머지 500만 달러는 우리를 위해 예약되어 있으므로 이자를 지불할 필요가 없습니다. 우리는 이미 그것을 확보했습니다. 하지만 그 500만 달러는 전략적으로 11월에 도착할 예정입니다.

그래서 저는 우리가 이 자금 조달을 확보하는 데 큰 역할을 했다고 생각합니다. 우리는 대차대조표를 더욱 안전하게 확보했습니다. 우리는 그것을 더욱 강하게 만들었습니다. 그리고 그것은 5년짜리 빚입니다. 나는 그것에 더 이상 행복할 수 없었다.

타이 콜린

고마워요, 라지.

운영자

다음 질문은 ATB의 Frederico Gomes로부터 왔습니다.

프레데리코 고메스

좋은 아침이에요. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 이번 분기 축하드립니다, Raj. 거기에서 무료 현금 흐름 생성을 보는 것이 좋습니다. 첫 번째 질문은 성장에 관한 것입니다. 그래서 우리는 최근 산업 매출 성장이 둔화되는 것을 보았습니다. 그것에 대해 논평해주실 수 있나요? 무슨 일이 일어나고 있다고 생각하시나요? 그것은 단지 성숙의 기능인가? 아니면 여전히 가격 압축 상태인가요? 아니면 업계 침체를 이끄는 요인은 무엇입니까? 그런 다음 이를 염두에 두고 캐나다 소매업의 리더로서 귀하의 성장에 대해 어떻게 생각해야 하며, 동일 매장 매출 성장과 매장 확장 사이에서 기대할 수 있는 방정식의 가장 의미 있는 부분은 무엇입니까?

라지 그로버

네 그럼요. 고마워요, 프레드, 좋은 아침이에요. 귀하의 질문에 진심으로 감사드립니다. 보세요, 지난 6개월 동안 시장에는 대대적인 변화가 있었습니다. 현재 온타리오 주에는 63개 매장이 있는데, 이전 상한선인 75개 하에서는 거의 꽉 찼을 것입니다. 그러나 우리의 옹호와 노력 덕분에 이제 새로운 상한선인 150개에 도달하기 전에 추가로 87개 매장을 확보하게 되었습니다. 앞으로 엄청난 성장을 이룰 것입니다. 그리고 우리가 얼마나 빨리 거기에 도달할지는 M&A 기회와 우리의 유기적 성장 속도에 달려 있습니다. 올해 이미 10개의 매장을 세웠지만, 저는 여전히 우리가 유기적으로 20~30개 매장이라는 목표를 확실히 달성할 것이라고 생각합니다. 이제 일부 M&A가 발생하면(우리는 여러 당사자와 논의 중) 이 숫자를 크게 늘릴 수 있습니다. 그리고 우리는 지금 모든 크기의 블록을 보고 있습니다, Fred. 우리는 싱글 더블과 심지어 더 큰 매장 블록도 살펴보고 있습니다.

하지만 저는 이렇게 말하고 싶습니다. 우리는 규율을 유지하고 싶고 단지 거래를 성사시키기 위해 초과 비용을 지불하고 싶지 않습니다. 이름을 밝히지 않은 공공 및 민간 운영자 중 일부는 과도한 비용을 지불하고 있으며 역사적으로 그런 일을 한 적이 없습니다. 그리고 우리는 그렇게 할 필요가 없습니다. 우리는 이미 승리하고 있습니다. 우리는 172 개의 매장을 보유하고 있습니다. 온타리오에는 수많은 기회가 있습니다. 우리는 국내 최대 규모의 집주인으로부터 계속 레드카펫 환영을 받고 있습니다. 그래서 나는 평범하지 않은 일을 할 필요가 전혀 없다고 생각합니다. 하지만 좋은 소식은 우리가 몇몇 대규모 플레이어들과 대화를 나누고 있으며 상황이 어떻게 진행되는지 살펴보자는 것입니다. 그리고 만약 그런 일이 일어난다면 제가 말했듯이 우리는 이전에 내놓은 20~30개 매장 예상을 크게 늘릴 수 있습니다. 그리고 이번 분기에도 다시 한 번 말씀드립니다.

프레데리코 고메스

감사합니다. 그런 다음 캐나다 이외의 지역으로의 국제적 확장을 생각합니다. 독일을 언급하셨는데요. 그 시장을 어떻게 보고 계시는지 궁금합니다. 독일로의 확장 계획은 얼마나 구체적인가요? 그리고 미국의 경우, 잠재적 위험 일정을 고려할 때 해당 시장 진출에 적극적으로 관심을 갖고 있습니까? 다른 회사 중 일부는 미국 시장에 노출되면서 나스닥 상장을 유지하기 위해 대체 구조를 추구하고 있다는 사실입니다. 그럼 어떻게 보시나요? 국제적인 측면에서 생각이 바뀌었나요?

라지 그로버

좋은 질문이에요, 프레드. 그래서 Fred, 우리는 독일 시장이 우리에게 매우 중요한 시장이라는 점을 분명히 밝혔습니다. 독일은 캐나다의 두 배 크기입니다. 유럽에서는 수익성이 매우 높은 시장입니다. 유럽 ​​최대의 시장이다. 그래서 우리는 반드시 독일에서 경기할 예정입니다. 우리는 가능한 한 빨리 우리의 승리 모델을 그곳으로 가져가고 싶습니다. 아시다시피 독일은 이 법안이 소지를 비범죄화하고 가정 재배 및 비영리 대마초 소셜 제품을 허용하는 Pillar 1 단계에 있습니다. 그리고 이제 정부는 Pillar 2에 대해 작업하고 있으며 우리가 듣는 것은 Pillar 2를 촉진하고 있다는 것입니다. Pillar 2는 아직 진행 중인 연구 중심 파일럿 프로젝트를 통해 성인용 대마초의 상업적 판매를 포함할 것으로 예상됩니다. 그리고 우리 팀은 이러한 모든 개발 상황을 매우 면밀히 모니터링하고 있습니다. 그리고 유기적으로 라이선스 신청을 기대하고 있으며, 그럴 경우 M&A 대상도 검토하고 있습니다.

그러나 독일은 우리에게 매우 중요합니다. 다시한번 강조하겠습니다. 우리는 캐나다에서만 많은 성장을 이루었습니다. 그러나 우리는 세계에서 가장 경쟁이 치열한 대마초 분야 중 하나인 이 나라에서 규모, 규모 및 경험을 갖고 있기 때문에 독일에서 매우 좋은 성적을 거둘 것이라고 생각합니다. 이것이 바로 우리가 더 많은 경쟁을 보기 전에 일찍 가서 공장을 심고 싶은 이유입니다.

미국 측에서는 Fred가 우리가 미국에서 조제실 운영자가 아닌 유일한 이유입니다. 대형 거래소에서 거래를 하기 때문이죠. 우리는 현재 미국에서 식물 접촉 사업을 허용하지 않는 NASDAQ 증권 거래소에서 거래합니다. 그러나 바이든 행정부는 대마초를 Schedule III으로 재분류하는 방향으로 빠르게 움직이고 있는 것으로 보입니다. 그래서 지금 많은 일이 일어나고 있습니다. TSXV와 대화 중입니다. 우리는 그러한 움직임이 상장 정책에 어떤 영향을 미치는지에 관해 NASDAQ과 대화 중입니다. 그리고 우리는 일정 변경 및 기타 잠재적인 개발에 대한 최종 확인이 있을 때까지 이러한 논의를 계속할 것입니다.

그래서 미국은 우리에게 거대한 시장이 될 것입니다. 우리의 목표는 아주 멀리 있고 저는 그 목표를 계속해서 반복합니다. 우리는 성공적인 모델을 미국으로 가져오고 궁극적으로 해당 국가에서 상위 5개 주 다주 운영업체가 되기를 원합니다. 내 말은 우리의 실적, 캐나다에서 한 일, 캐나다에서 얼마나 빨리 28%의 총 마진을 달성했는지 살펴보는 것입니다. 이는 9분기 만에 최고치이며 순이익을 플러스로 전환하고 기록적인 무료 현금을 창출합니다. 제 말은, 때가 오면 미국 시장은 우리에게 엄청난 기회가 될 것이라는 뜻입니다.

그리고 -- 하지만 우리는 펑키한 구조로 들어가지는 않을 것입니다. 제 생각에 당신이 가졌던 질문 하나와 다른 질문은 구조에 관한 것이었습니다. 우리는 재정을 통합할 수 없는 구조를 고안한 이 나라의 생산자 플레이어를 많이 보았습니다. 그러나 이러한 비즈니스를 서류상으로 소유할 수 있습니다. 난 그게 별로 가치가 없다고 생각해요, 프레드. 우리가 캐나다에서 본 것은 여러분이 신나서 이 모든 것을 최고점에 구매하고 결국 현실이 무너지는 것입니다. 시장은 점점 더 정상화되고 배수가 왔다는 것을 깨닫게 됩니다. 대폭 하향.

그래서 우리는 종이를 묶고 싶지 않습니다. 우리는 다른 플레이어 중 일부가 수년에 걸쳐 광범위한 희석을 수행하고 현금을 조달했지만 여전히 재정을 통합할 수 없기 때문에 이 시점에서 광범위하게 희석하고 싶지 않습니다. 따라서 우리는 미국이 개방될 때를 위한 훌륭한 계획을 가지고 있지만 현 시점에서 펑키한 구조를 고려하는 데 서두르지는 않습니다.

프레데리코 고메스

색상을 주셔서 정말 감사합니다, Raj님.

운영자

다음 질문은 Canaccord의 Matt Bottomley가 했습니다.

매트 바텀리

네, 모두 좋은 아침, 오후입니다. 귀하의 의견 중 하나인 Raj에 대한 후속 조치가 궁금합니다. 올해 20~30개의 매장을 열겠다는 목표에 대해 말씀드리겠습니다. 제 생각에는 귀하가 이미 10개를 달성했고 잠재적으로 그 이상일 수도 있습니다. 그리고 당신은 약간의 이야기를 나눴습니다. 우리는 과거에도 M&A 환경과 동료 중 일부가 지불한 배수에 대해 이야기했습니다. 돌이켜 보면 실제로 효과가 없었습니다. 그래서 저는 앞으로 확장할 잠재적 매장 인구의 종류를 볼 때 매장과 잠재적으로 무엇이든 간에 2배, 3배의 EBITDA를 지불하는 균형을 어디에서 유지하는지 궁금합니다. 파산 신청을 했거나 그런 방향으로 가고 있는 것처럼 보이는 기업에 일종의 통합된 매우 매력적인 소매점과 현재 운영 중인 캐나다 주변의 기존 매장을 구매하는 것과는 반대로 매력적인 매장을 그런 식으로 선택하는 것입니다. 이미?

라지 그로버

예. 좋은 아침입니다, Matt. 질문해주셔서 정말 감사드립니다. Matt, 기업이 고품질 위치를 소싱하는 데 큰 역할을 했고, 소매업이 유지할 수 있는 좋은 임대료를 협상했기 때문에 기업이 파산하지 않는다는 사실을 확립합시다. 안타깝게도 많은 경쟁업체에서는 사이트 보안에만 급급했습니다. 나는 이전에 여러분에게 말했고, 이전에 모두에게 말했었습니다. 우리는 고정된 부동산 전략을 가지고 있습니다. 위치, 위치, 위치에 관한 모든 것입니다.

하지만 또한 적절한 가격으로 Matt, $15,000에서 $20,000의 임대료를 지불하는 계약에 서명하는 경우(이러한 많은 데이터 룸에서 볼 수 있음) 우리는 주요 소매업체에 갔으며 여기서는 이름을 언급하지 않겠습니다. , 하지만 우리가 그들의 데이터 룸에 들어가 보니 그들은 전국에 엄청난 양의 지점이 있었습니다. 일부 조항을 보면 데모 조항이 더 낮습니다. 집주인은 매장과 대부분의 임대 계약을 시연할 권리가 있습니다. 집주인들은 다시 기하급수적인 임대료를 청구하고 있습니다. 그리고 이들 회사는 이에 동의했습니다.

따라서 이러한 위치의 대부분은 작동하지 않습니다. 우리가 파산 상태에서 Coom을 인수했던 것을 기억하시나요? 내 생각엔 우리가 17개 매장 중 9개 매장을 구매한 것 같아요. 우리는 실제로 우리 모델을 사용하여 매장을 4배로 늘리기 위해 3배를 늘렸습니다. 하지만 해당 매장 포트폴리오의 한 가지 좋은 점은 우리가 접촉하는 위치와 관련된 기하급수적인 임대료가 없다는 것입니다. 나머지 17개 지역 중 우리가 손보지 않은 지역은 임대료가 매우 높았습니다. 따라서 ShinyBud가 불과 며칠 전에 파산했고 420이 동일한 내용을 발표했으며 다른 많은 Trees, Kiaro, Fire & Flower 등의 목록이 계속된다고 가정해 보겠습니다. 독립 및 지역 체인 외에 5, 6개의 공개 거래 경쟁업체가 파산하고 있지만 그 결정으로 인해 그들은 지나갈 것입니다.

그러므로 우리는 이 문제를 어떻게 보는지에 대해 매우 주의를 기울여야 합니다. 우리는 절대적으로 모든 것을 보고 있습니다. 우리는 모든 데이터 룸에 있지만 입찰 게시판에 들어가지는 않을 것입니다. 제가 이야기하고 있던 이 특정 포트폴리오는 그들이 지불하는 임대료와 그들이 서명한 일부 임대 조건에 대해 특별히 흥분하지 않았으며 이에 대한 입찰 전쟁이 있었습니다. 결국 4~5명의 플레이어가 이 포트폴리오를 얻으려고 노력했고 우리는 손을 들었고 입찰 전쟁에 참여하지 않는 것 같았습니다. 우리는 이것이 구매자 중심 시장이라는 것을 알고 있습니다. 구매자 중심 시장이 되었습니다. 그리고 제 생각에는 3.5배, 4배가 지불해야 할 절대적으로 공정한 배수라고 생각합니다. 아래 또는 왼쪽, 오른쪽 및 중앙에 파산이 있고 판매자가 여전히 3.5배 또는 4배로 청산할 수 있는 경우, 여기에는 좋은 위치가 포함되어야 합니다. 우리 포트폴리오에 전략적이어야 하며 우리 네트워크를 보완해야 합니다. 우리는 이 모든 것을 살펴봅니다, Matt.

그래서 저는 규율을 유지할 것이며 초과 지불을 하지 않을 것입니다. 제가 말했듯이, 일부 공개적으로 거래되는 경쟁업체도 있습니다. 그리고 매우 중요한 것은 더 많은 돈을 가진 민간 경쟁업체 중 일부가 시장에서 너무 많은 돈을 지불했다는 것입니다. 이는 우리의 진언이 아닙니다.

매트 바텀리

알았어요. 좋아요. 에 감사하다. 그리고 마지막으로 하나만 더 말씀드리겠습니다. 제가 여기서 늦게 깨는 것이 아닐 수도 있지만, 캐나다 보건부는 지난주 말에 몇 가지 규제 변경 제안을 내놓았습니다. 나는 그것들을 훑어보았다. 그렇지 않은 것보다 조금 더 기술적인 것 같습니다. 하지만 캐나다 보건부가 이러한 변경 사항을 적용할지 여부와 시기에 따라 일부 매장에서 좀 더 정규화된 CPG 경험을 제공할 수 있을 것이라고 생각하는 흥미로운 점이 있었나요?

라지 그로버

보세요, 캐나다 보건부는 몇 가지 점진적인 변화를 만들어 왔습니다. 업계 전체가 계속해서 로비를 벌이고 있습니다. 우리가 처리해야 했던 특별한 변화 중 하나는 실제로 우리가 시장에 출시한 CBD 제품에 대한 일부 규정이었습니다. 따라서 우리는 해당 제품의 라벨을 개편해야 합니다. 그러나 그 외에 CBD가 주류가 되어 대마초와 연결되지 않는 것이 현재 고려되고 있지만 단순히 NPN 번호를 갖는 것입니다. 따라서 이러한 변화 중 일부가 진행 중이지만 캐나다 보건부로부터 회사로서 우리에게 영향을 미칠 주요 발전 사항에 대해서는 들어본 적이 없습니다. 라이센스를 받은 생산자들이 진행하는 많은 계획이 있습니다. 그들은 캐나다 보건부(Health Canada)와 통신을 하고 있지만 우리와 접촉하지 않습니다.

매트 바텀리

좋아요. 모든 색상을 제공해 주셔서 감사합니다.

운영자

다음 질문은 Echelon Capital Markets의 Andrew Semple이 했습니다.

앤드류 셈플

안녕하세요. 좋은 아침입니다. 질문해주셔서 감사합니다. 1분기 실적을 축하합니다. 우선 매장 오픈 계획을 세우세요. 회계연도 2분기의 대부분과 회계연도 3분기 현재까지 분기별 누계는 온타리오에서 이루어졌습니다. 저는 온타리오가 올해 남은 기간 동안 계속해서 집중 지역으로 남아 있을 것이라고 생각합니다. 그러나 귀하가 담당하는 다른 일부 시장, 특히 앨버타주와 서스캐처원주 매니토바주에서도 기회를 보고 계십니까? 해당 프로세스에도 매장을 추가할 수 있다고 생각하시나요? 아니면 거기에 있는 포트폴리오에 만족하시나요?

라지 그로버

좋은 아침이에요, 앤드류. 질문해주셔서 정말 감사드립니다. 보세요, 온타리오는 여전히 우리의 초점입니다. 그것은 우리에게 가장 큰 시장이다. 우리 매장은 다른 지역보다 온타리오에서 훨씬 더 많은 돈을 벌고 있습니다. 현재 온타리오 주에는 63개의 매장이 있습니다. 따라서 우리는 여전히 추가할 수 있습니다. 다시 한번 우리의 옹호 노력 덕분에 캐나다 최대 주에 87개 매장을 추가할 수 있습니다. 그리고 우리는 온타리오 주에서 매우 높은 수준의 위치를 ​​확보해 왔습니다. 그래서 우리는 온타리오에서 빠른 속도로 매장을 건설할 것입니다. 그것은 우리의 초점으로 남아 있습니다.

하지만 Andrew, 당신은 이 말을 여러 번 들었을 것입니다. 우리는 캐나다에서 우리가 갈 수 있는 곳인 300개 매장에 대한 장기 목표를 세웠습니다. 따라서 현재 172개를 선택하고 온타리오에 87개가 더 추가될 경우 여전히 40, 50개의 매장이 남습니다. 따라서 40, 50개의 매장이 서스캐처원, 매니토바, 앨버타에 들어올 예정입니다. 이제 우리는 브리티시 컬럼비아 정부도 옹호하고 있습니다. 해당 지역에서도 불법 요금이 매우 높습니다. 정부가 업계의 의견을 경청하길 바랍니다. BC 주에서 선거가 진행 중입니다. BC 주에서 선거가 진행 중입니다. 일단 선거 결과가 나오면 우리는 옹호 활동을 다시 시작할 것입니다.

그러나 전반적으로 앨버타, 온타리오, 매니토바, 서스캐처원 시장에서는 300개 매장을 확보할 수 있다고 생각합니다. 따라서 앨버타, 서스캐처원, 매니토바에 40~50개의 매장이 생길 예정입니다. 우리는 이미 6월에 서스캐처원과 앨버타에 발표할 매장이 몇 군데 있습니다. 그러니 계속 지켜봐 주시기 바랍니다. 하지만 이 지역에서는 그 번호를 얻는 데 전혀 문제가 없다고 봅니다.

앤드류 셈플

엄청난. 도움이 됩니다. 그리고 온타리오로 돌아갈 수도 있습니다. 당연히 올해 들어 많은 신규 매장이 문을 열었습니다. 그 매장 오픈은 어떻게 되었나요? 그들은 당신의 기대에 부응했습니까? 그리고 이것이 캐나다 시장에서 장기적으로 300개 매장 목표를 달성한다는 측면에서 연간 현재까지 보았던 내용에 대해 위안을 주고 있습니까?

라지 그로버

따라서 Andrew 건축 허가를 제때에 받는 것은 항상 어려운 일입니다. 미시사가, 자치단체. 어떤 경우에는 건축 허가를 받는 데만 4~6개월이 걸렸습니다. 하지만 우리는 얻으려고 노력하고 있습니다. 우리는 또한 인공 지능처럼 학습하고 있습니다. 그래서 우리는 최대한 적극적으로 노력하고 있으며, 구축을 정말 잘 관리해왔고, 이것이 바로 우리가 1월 초부터 10개의 매장을 추가로 세울 수 있었던 이유입니다. 현재 Andrew, 온타리오로 확장하는 과정에서 우리는 여전히 매우 높은 수준의 위치를 ​​확보하고 있습니다. 그렇지 않으면 해당 지역에 매장을 열지 않을 것입니다.

그러나 속도 - 램프 업 속도는 상당히 느려졌습니다. 그리고 이 통화에서 청취자들의 명확성을 위해 이 질문을 해주셔서 기쁩니다. 여러분이 왼쪽, 오른쪽, 중앙에 8~10명의 경쟁자로 둘러싸여 있을 때 저는 승리한 모델을 갖춘 최고의 부동산을 보유하고 있습니다. 장기적으로 승리할 것이다. 그것에 대해서는 전혀 의문의 여지가 없습니다. 그러나 어떤 경우에는 우리 매장이 매우 빠르게 증가하는 경우 조금 느리게 증가하고 있지만 확실히 증가하고 있습니다. 그들은 단지 우리 기준에 부합하지 않습니다. 얼마 전 저는 우리의 COO인 Aman과 이야기를 나누면서 우리의 성장 궤적을 살펴보고 있었습니다. 그리고 우리는 "아, 이 세 곳의 위치는 이 공간에서만 증가했습니다."라고 이야기했습니다. 그리고 그는 "라지 씨, 기대치가 너무 높네요. 우리 주변에 경쟁자가 얼마나 많은지 아세요?"라고 말했습니다. 그리고 저는 그렇습니다. 당신 말이 정말 옳습니다. 당신은 나에게 그것에 대한 현실 확인을 제공했습니다.

그래서 우리는 계속해서 증가하고 있습니다. 나는 장기적인 궤적에 대해 절대적으로 낙관적입니다. 내 생각에 우리는 오늘 평균하고 있는 것과 동일한 비율을 평균할 것이라고 생각하지만 시간이 좀 걸릴 것입니다. 이제 업계에서 이러한 모든 경쟁적 폐쇄가 발생하기 시작하면서 이 모든 수익도 불균형적으로 우리에게 돌아올 것임을 기억하십시오. 우리는 매장 폐쇄가 일어날 것이라고 오랫동안 말해왔습니다. 매장 폐쇄가 일어날 예정인데 이제는 킬로 단위로 일어나고 있습니다.

그래서 저는 이것이 계속될 것이라고 생각하며 그것은 또한 우리에게 도움이 될 것입니다. 그러나 동시에 건축 허가는 여전히 과제로 남아 있습니다. 우리는 올해 말까지 매장을 20~30개로 늘리겠다는 목표를 계속 반복할 것입니다. 하지만 우리가 짓고 있는 기존 매장과 새로 짓고 있는 매장의 성장 속도에 대한 기대치를 어느 정도 낮추고 싶습니다. .

앤드류 셈플

알았어요. 도움이 됩니다. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 다시 대기열로 들어가겠습니다.

운영자

다음 질문은 Excelsior의 Mike Regan님의 질문입니다.

마이크 리건

안녕하세요, 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 오프라인 수준의 총 마진은 데이터 분석 및 광고 라인의 혼합 변화를 제거하더라도 전년 대비 상당히 극적으로 확장되었습니다. 제품 및 매장 수준에서 더 높은 마진을 창출하는 요인이 무엇인지 이해하는 데 도움을 주실 수 있나요? 그리고 소비자 수준에서 가격 책정에 무슨 일이 일어나고 있는지에 대한 생각이 있습니까?

라지 그로버

네, 물론이죠, 마크. 귀하의 질문에 진심으로 감사드립니다. 우리가 9분기 총 마진 최고치를 기록했다는 사실을 알려드리게 되어 매우 기쁩니다. 지난 몇 차례의 전화 회의에서 우리가 올해 말이나 올해 하반기에 마진을 늘리기 시작할 것이라고 말한 것을 기억하실 것입니다. 그리고 우리는 지금 그렇게 하기 시작하고 있습니다. 그러나 매출총이익이 상승한 주된 이유는 두 가지 큰 이유입니다.

그래서 우리는 새로운 위치를 갖게 되지만, 우리가 증가시키기 시작하기 전에 총 마진이 처음에 침체된 상태로 유지되는 속도로 나오지 않습니다. 우리는 성숙한 매장을 많이 보유하고 있으며 경쟁자가 없기 때문에 총 마진을 갑자기 높일 수 있는 경쟁적인 폐쇄가 많이 일어나고 있으며 이것이 우리가 9분기 최고치를 기록하는 이유입니다. 또한 전자 상거래 측면에서 매우 긍정적인 내용을 공유하겠습니다. 전자 상거래 수익 감소에도 불구하고 실제로 총 마진 프로필이 50%에서 55%로 증가했습니다. 이는 우리 통합 수익의 7%에 불과하지만 약간의 도움이 되었습니다. 그래서 나는 여러분이 이 책을 너무 많이 읽지 않기를 바라지만, 그것도 도움이 됩니다. 물론, 우리의 데이터 통찰력, 광고 수익 - 우리의 광고 수익은 Allogether 잡지에서 좋은 결과를 얻었습니다.

우리는 전대 수익을 얻고 있습니다. JV 매장에서 관리 수수료가 들어오고 있습니다. 이것이 모두 순수한 100% 수익 라인이며 CCAA 절차가 진행되는 이 시장에서도 데이터 분석이 계속 성장하고 있으며 점점 더 많은 회원이 데이터 프로그램에 참여하고 있습니다. 그래서 이 모든 것을 합쳐서 우리는 지난 9분기 동안 아주 좋은 최고치를 기록했습니다. 우리는 이것이 안정적으로 유지될 것이라고 생각합니다. 약간 내려갈 수 있으며 상황은 분기별로 조금씩 다를 수 있습니다. 우리가 충분히 빨리 매장을 열면 일반적으로 새 매장을 열 때 이러한 매장에서 마진 프로필이 더 낮지만 전체 소매 포트폴리오를 상쇄할 만큼 크지는 않다고 생각합니다.

마이크 리건

알았어요. 엄청난. 그리고 내 생각에 당신은 그것에 대한 훌륭한 통찰력을 가지고 있기 때문에 더 많은 거시적 수준으로 돌아가는 것 같습니다. 데이터 고객은 비즈니스가 아니라는 사실을 알게 되었습니다. 내 생각에, 세금이 부과되기 시작하고 가격이 여전히 낮은 상황에서 폐업을 시도하는 LP의 공급 측면에서 어떻게 보고 계시나요?

라지 그로버

따라서 공급은 일관되게 유지되었습니다. 국내에서는 공급에 문제가 없습니다. 우리는 사용할 수 있는 바이오매스를 많이 갖고 있습니다. 그리고 내가 말했듯이 불행하게도 이러한 LP 중 상당수는 마이너스 총마진으로 판매되고 있습니다. 그러나 새로운 LP가 시장에 출시되고 있습니다. 우리는 이 시장에서 여전히 900개의 라이센스를 부여받았는데, 이는 너무 많다고 생각합니다. 1년, 2년, 3년 안에 사라지지 않을 것입니다. 이것이 정상화되려면 오랜 시간이 걸릴 것입니다. 그래서 공급이 문제가 아닌 것 같아요. 그리고 불행하게도 생산자가 최종적으로 느끼는 고통은 소매업체에게 도움이 되고 힘이 됩니다.

왜냐하면, 첫째, 우리는 불법 시장에서 점점 더 많은 달러를 전환할 수 있기 때문입니다. 이는 여전히 캐나다에서 꽤 상당한 규모입니다. 온타리오에서는 45%, 앨버타에서는 약 20%, 퀘벡에서는 56% 정도입니다. 제가 마지막으로 들은 바는 무엇입니까? 계속해서 소매업체가 이러한 이점을 얻게 될 것입니다. 그래서 우리는 여전히 동일한 가격 인상으로 소매 수준에서 가격 인상을 받습니다. 우리는 이러한 할인된 가격으로 더 많은 고객에게 제품을 제공할 수 있습니다. LP들에게는 좀 고통스러운 일이지만, 우리의 데이터 수익이 사라지지는 않을 것입니다. 우리의 도매 공급은 단순히 시장에 출시된 LP가 너무 많고 계속해서 출시되기 때문에 사라지지 않을 것입니다.

마이크 리건

엄청난. 정말 감사합니다.

운영자

현재 등록된 질문이 없습니다. [운영자 지침]. 이제 최종 논평을 위해 CEO인 Raj Grover의 High Tide에게 세션을 다시 맡기고 싶습니다.

라지 그로버

운영자님 감사드리며, 하이타이드에 지속적인 관심과 성원을 보내주시는 모든 분들께 감사드립니다. 우리는 이번 분기에 달성한 성과를 매우 자랑스럽게 생각하며 앞으로 나아갈 길에 대해 계속 기대하고 있습니다.

그럼 교환원에게 회선을 닫아달라고 요청하겠습니다. 모두들 좋은 하루 보내세요.

운영자

이것으로 오늘의 통화를 마칩니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 회선 연결을 끊을 수 있습니다.