Carrier Global Corporation 캐리어 글로벌 (CARR) 2024년 1분기 어닝콜

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Carrier Global Corporation ( NYSE:CARR ) 2024년 1분기 실적 컨퍼런스 콜 2024년 4월 25일 오전 7시 30분(ET)

기업 참가자

Sam Pearlstein - IR 부사장
David Gitlin - 회장, CEO
Patrick Goris - CFO

회의 통화 참가자

Julian Mitchell - Barclays
Jeffrey Sprague - 수직 연구 파트너
Andy Kaplowitz - Citigroup
Tommy Moll - Stephens Inc.
Deane Dray - RBC
Noah Kaye - Oppenheimer & Company
Nigel Coe - Wolfe Research
Stephen Tusa - JPMorgan Chase & Company
Gautam Khanna - TD Cowen
Brett Linzey - 미즈호
앤드루 오빈 - Bank of America

운영자

좋은 아침입니다. Carrier의 2024년 1분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

오늘 컨퍼런스의 진행자인 Sam Pearlstein 투자자 홍보 담당 부사장을 소개하고 싶습니다. 어서 가십시오.

샘 펄스타인

감사합니다. 좋은 아침입니다. Carrier의 2024년 1분기 실적 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 저와 함께 회장 겸 CEO인 David Gitlin이 참석했습니다. 그리고 최고재무책임자(CFO) 패트릭 고리스(Patrick Goris).

우리는 이번 회의에서 경영진이 사업의 재무 성과를 평가하는 데 관련이 있다고 믿는 특정 비GAAP 측정에 대해 논의할 것입니다. 이러한 비GAAP 수치는 Carrier 웹사이트 ir.carrier.com에서 다운로드할 수 있는 수익 프레젠테이션의 GAAP 수치와 조정됩니다.

회사는 통화 중에 제공된 매출, 수익, 현금 흐름 기대치 및 기타 미래 예측 진술이 위험과 불확실성에 따라 달라질 수 있음을 청취자들에게 상기시킵니다. Forms 10-K, 10-Q 및 8-K를 포함한 Carrier의 SEC 서류는 미래 예측 진술에서 예상한 것과 실질적으로 다른 실제 결과를 초래할 수 있는 중요한 요소에 대한 세부 정보를 제공합니다.

질문 전화가 열리면 모든 사람이 참여할 수 있는 기회를 제공하기 위해 하나의 질문과 하나의 후속 조치로 제한하시기 바랍니다.

따라서 저는 회장 겸 CEO인 Dave Gitlin에게 이 전화를 맡기고 싶습니다.

데이비드 기틀린

고마워요, 샘. 모두들 좋은 아침이에요.

우리는 올해를 흥미진진하게 시작했습니다. 우리는 Viessmann Climate Solutions에서 Carrier 계열사로 합류한 12,000명의 새로운 팀원을 환영하고 사업 종료에 큰 진전을 이루었으며 매우 탄탄한 재무 성과를 달성하여 또 한 해 동안 상당한 마진 확대와 탄탄한 성장을 이룰 수 있게 되었습니다.

슬라이드 3의 강력한 1분기 실적 하이라이트부터 시작합니다. 한 자릿수의 낮은 유기적 매출 성장으로 조정 마진 확장 280bp와 조정 EPS 성장 19%를 달성했습니다. 나는 팀을 매우 자랑스럽게 생각합니다. 우리는 린(Lean) 여정과 지속적인 생산성 향상을 통해 엄청난 진전을 이루었으며, 이를 결과에서 확인하고 있습니다.

우리의 공식은 효과가 있고, 생산성을 높여 비즈니스를 끈질기게 단순화하고, 간접비를 줄이고, 성장에 투자하는 동시에 이윤을 늘리는 것입니다. 우리의 성과와 변혁은 모두 지능형 기후 및 에너지 솔루션 분야의 글로벌 리더가 되기 위한 분명한 북극성과 연결되어 있으며 슬라이드 4에서 볼 수 있듯이 우리의 비전에 큰 진전을 이루고 있습니다.

우리는 고객에게 차별화된 지속가능성 솔루션을 제공합니다. 건물의 경우 북미 소형 옥상 유닛은 가장 작은 설치 공간으로 시장에서 가장 높은 효율성을 제공합니다. 자기 베어링이 장착된 당사의 수냉식 냉각기는 하루 중 가변적인 수요에 따라 냉각 부하를 일치시키는 기능을 통해 동급 최고의 효율성을 제공합니다.

가정용의 경우, Viessmann이 새로 출시한 열 펌프는 유럽 시장을 약 50억 달러 확장하고 일반적인 Viessmann 방식으로 경쟁업체에 비해 15%~25%의 에너지 절감 효과를 제공하며 시장에서 가장 조용합니다. 콜드 체인의 경우 새로운 HE19 트레일러 냉동 장치는 이전 제품에 비해 연료 소비를 30%, 경쟁 제품에 비해 10% 줄입니다. 그리고 우리의 새로운 OptimaLINE 컨테이너 장치는 경쟁사보다 약 15% 적은 에너지를 소비합니다.

우리의 디지털 전략은 또한 중요한 조력자이자 차별화 요소입니다. 건물의 경우, 우리는 현재 Abound를 통해 지난 분기보다 10% 증가한 12억 평방피트 이상을 모니터링하고 있으며, 새로운 NetZero 기능에 더 많은 주요 규모의 고객을 유치하고 있습니다.

주택의 경우 Viessmann의 One Base 디지털 플랫폼은 공간 난방 및 냉방, 온수 난방, 태양광 PV와 배터리 저장 장치를 그리드 인터페이스와 통합하는 세계 유일의 홈 에너지 관리 시스템입니다. Viessmann One Base 플랫폼과 북미 인텔리전스 플랫폼 모두 잠재적인 오작동을 조기에 감지하고 설치자에게 알림을 보내 문제가 발생하기 전에 해결하는 데 도움이 됩니다.

콜드 체인에서 우리는 최근 냉각을 최적화하여 고객의 운영 비용을 절감하는 데 도움이 되는 새로운 기능을 도입했으며, 작년에만 Lynx 구독이 50% 증가하는 데 도움을 주었습니다. 요약하자면, 우리는 기술과 디지털 차별화를 통해 글로벌 기후 챔피언으로서의 확실한 견인력을 갖게 된 것을 매우 기쁘게 생각합니다.

우리는 또한 슬라이드 5에서 볼 수 있듯이 애프터마켓 성장을 주도하는 데 매우 목적이 있습니다. 1분기에 애프터마켓은 상업용 HVAC의 또 다른 두 자릿수 성장에 힘입어 6% 증가했으며, 우리는 또 한 해 동안 두 자릿수 성장을 이어가고 있습니다. 성장.

현재 우리는 장기 계약에 따라 약 75,000개의 냉각기를 보유하고 있으며 그 중 약 35,000개가 디지털로 연결되어 있습니다. 그리고 애착율은 역대 최고 수준인 48%에 이르렀습니다. 우리는 또한 약 5,000개의 냉각기를 연결했는데, 이는 4년 전 스핀 이후 분기 만에 가장 높은 수치입니다.

플레이북 작업과 KPI는 일관되고 전 세계적으로 적용되어 이 필수 사항에 초점을 맞추고 실행합니다. 우리는 2026년까지 애프터마켓 수익 70억 달러라는 목표를 위해 계속 노력하고 있습니다. 2022년 투자자 회의에서 이 예측을 할 때 높은 한 자릿수에서 낮은 두 자릿수 CAGR을 가정했습니다.

계획된 사업 종료와 이제 Viessmann의 추가로 우리는 약 5억 달러의 순 애프터마켓 매출을 매각할 것입니다. 따라서 2026년 목표인 70억 달러를 달성하려면 이제 낮은 두 자릿수 CAGR이 필요합니다. 우리는 이 목표에 전념하고 있으며 이를 달성하기 위해 입증된 플레이북 배포를 가속화하고 있습니다.

슬라이드 6으로 넘어갑니다. 우리는 Viessmann Climate Solutions과의 결합을 매우 자랑스럽게 생각합니다. Thomas Heim과 그의 팀은 우리 팀이 하나로 협력하여 최고의 제품 기술, 디지털 솔루션, 공급망 및 운영 기회를 공유하고 전 세계적으로 다중 브랜드, 다중 채널 전략을 원활하게 수행할 수 있도록 최선을 다해 왔습니다.

Viessmann Climate Solutions는 우수성을 바탕으로 설립된 회사입니다. 이기는 것을 좋아하는 팀이다. 고객 친밀감, 제품 디자인, 채널 차별화, 브랜드 전략, 지속 가능성 솔루션, 문화, 인재 개발 및 운영 분야에서 자사의 우수성을 활용할 수 있는 기회를 통해 Carrier는 차별화와 최고의 고객 만족을 유지할 수 있는 확실한 이점을 얻게 될 것입니다. 우리는 전기화로의 장기적인 전환과 시장의 지속적인 성장에 대해 깊은 확신을 갖고 있습니다.

독일은 2045년까지 온실가스 중립을 목표로 하고, 바이에른 등 개별 연방 주는 이르면 2040년까지 주요 지자체에서 가구에 대한 천연가스 공급을 언제 제한하거나 효과적으로 중단할지에 대한 논의가 시작되었습니다.

동시에, 2주 전, EU는 건물 에너지 성능 지침을 채택했습니다. 이에 따라 각 회원국은 2035년까지 건물 에너지 사용량을 20~22% 줄이겠다는 자체 계획을 채택해야 합니다. 성능이 가장 나쁜 건물의 개조 공사로 인한 감소.

전기화를 향한 장기적인 추세는 여전히 견고하지만, 우리는 유럽 주택 시장의 단기 시장 역풍에 대해 명확한 시각을 갖고 있습니다. 이러한 역풍에도 불구하고 우리 팀은 점유율 상승, 신제품 출시, 보일러 판매 및 가격 책정을 통해 1분기 최종 시장보다 뛰어난 성과를 거두었습니다. 그리고 우리 팀은 일년 내내 계속해서 그렇게 할 준비가 되어 있습니다.

Viessmann의 1분기 매출은 전체적으로 12% 감소했으며, 그 중 절반 이상이 낮은 마진을 지닌 태양광 PV 판매 감소로 인해 발생했습니다. 1년 전체에 걸쳐 VCS 매출은 5% 감소하며 2분기 매출은 1분기와 유사하고 하반기에는 일반적인 계절적 회복과 일치하는 증가가 예상됩니다.

1분기 히트펌프 주문은 전년 동기 대비 감소했지만 연속적으로 거의 60% 증가해 연중 최고치를 기록했습니다. 2024년 매출이 2월 가이드보다 낮을 것으로 예상됨에도 불구하고, 팀이 생산성 향상과 시너지 효과, 유리한 혼합으로 감소된 수량을 상쇄하기 위해 노력하고 있기 때문에 연간 조정 EPS에는 미미한 영향만 미칠 것으로 예상됩니다.

비용 시너지 효과는 2024년에는 약 7,500만 달러, 3년차에는 2억 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다. 더 넓은 시장이 회복되면 비용 조치로 인해 더 높은 수익 전환이 가능해졌습니다. 우리는 또한 수억 달러에 이를 것이라고 믿는 수익 시너지 효과에 대해 매우 고무적입니다. 따라서 우리는 판도를 바꾸는 이 조합이 제공하는 기회에 더할 나위 없이 기대됩니다.

이제 슬라이드 7에서 볼 수 있듯이 데이터 센터가 제공하는 고유한 기회에 대해 이야기해 보겠습니다. 지난 3년 동안 우리는 전 세계 대규모 고객과 함께 주요 승리를 확보함으로써 이 중요한 기회를 활용했습니다.

AI 움직임은 이 분야에서 초고속 성장을 주도하고 있으며, 데이터 센터 성장을 촉진할 뿐만 아니라 AI 칩이 기존 칩에 비해 7배 더 많은 열을 발생시킨다는 점을 고려하면 냉각 공급업체에게도 엄청난 기회를 제공합니다.

현재 AI는 일반적인 데이터 센터 부하의 약 20%를 차지하고 일부 고객은 이 비율이 향후 몇 년 안에 80%로 증가하여 그리드에 대한 엄청난 수요가 발생하고 차별화된 HVAC에 대한 필요성이 높아질 것으로 예상합니다. 및 제어 솔루션.

이에 따라 HVAC 사업을 위한 데이터 센터 시장은 2023년 약 70억 달러에서 2027년 150억~200억 달러로 증가할 것으로 예상됩니다. 우리에게 있어 이 분야는 글로벌 상업용 HVAC 적용 사업에서 낮은 두 자릿수 비율을 나타냅니다.

그리고 우리는 향후 몇 년 안에 이 부문을 상업용 HVAC 매출의 20% 이상으로 늘릴 수 있는 엄청난 기회를 보고 있습니다. 우리는 1분기에만 잔고를 두 배로 늘렸고, 4월에는 고객 지원을 위해 글로벌 입지 활용을 최적화하면서 추가 주요 성과를 확보했습니다.

슬라이드 8에서 우리의 혁신 업데이트를 살펴보겠습니다. Viessmann 통합 외에도 우리의 비즈니스 종료도 계속해서 잘 진행되고 있습니다. 우리는 빠르게 움직이며 주주 가치를 극대화하고 있습니다.

지난 3월, 우리는 총 수익금 14억 달러에 산업용 화재 판매에 대한 최종 합의를 발표했습니다. 이번 거래는 3분기 초에 마무리될 것으로 예상된다. 우리는 현재 4개의 사업 철수 중 3개에 대한 최종 합의를 마쳤으며 주거용 및 상업용 소방 사업의 잠재 구매자에게 제안 각서를 발행한 지 2주 이내에 있습니다.

우리는 올해 말까지 해당 거래를 마무리하는 것을 목표로 하고 있습니다. 우리는 집중했지만 끝나지 않았습니다. 우리가 더 높은 성장, 더 단순하고 더 가벼운 순수 기후 챔피언이 되는 데 가까워짐에 따라 전체 팀은 극도의 활력을 유지합니다. 우리의 변화 속도와 순수익률은 올해 약 2배의 순 레버리지 비율을 달성하고 2024년에 자사주 매입을 재개할 수 있는 궤도에 올랐습니다.

이제 이 문제를 패트릭에게 넘기겠습니다. 패트릭?

패트릭 고리스

고마워요, 데이브. 모두들 좋은 아침이에요.

슬라이드 9를 펴십시오. 우리는 한 해를 잘 시작했습니다. 1분기 실적은 우리의 기대치와 2월에 제공한 가이드를 훨씬 앞섰습니다. 보고된 매출 62억 달러는 17% 증가했으며 유기적 매출은 2% 증가했고 인수 및 매각으로 인한 순 기여는 15%였으며 이는 Viessmann Climate Solutions의 거의 전부였습니다.

1분기 조정 영업 이익 9억 2,700만 달러는 유리한 가격과 생산성, Viessmann Climate Solutions의 기여에 힘입어 작년 대비 44% 증가했으며 투자로 부분적으로 상쇄되었습니다. Viessmann의 약 50bp 희석 영향에도 불구하고 강력한 가격과 생산성으로 인해 조정 영업 이익률이 작년에 비해 280bp 증가했습니다.

인수, 매각 및 통화의 영향을 제외한 핵심 수익 전환율은 해당 분기에 100%를 훨씬 넘었습니다. $0.62의 조정 EPS는 전년 대비 19% 증가했으며 1분기 가이드인 $0.50보다 훨씬 앞섰습니다. 3월은 특히 강세를 보이며 1분기 수익의 50%를 차지했습니다. 작년에 비해 가격과 생산성은 투자 증가와 Viessmann Climate Solutions의 예상 0.06달러 희석의 영향을 상쇄하고도 남습니다.

슬라이드 23의 부록에 전년 대비 조정된 EPS 브릿지를 포함시켰습니다. 1분기 기대치에 비해 생산성이 더 높아졌으며 세금을 포함한 몇 가지 항목의 타이밍으로 인해 약 0.05달러에 달하는 이익을 얻었습니다. 6,400만 달러의 무료 현금 유출은 일반적인 계절성과 일치하며 M&A 관련 수수료 지불도 반영됩니다.

슬라이드 10부터 해당 부문으로 이동합니다. HVAC가 보고한 25% 매출 성장은 Viessmann Climate Solutions의 기여와 2% 유기적 매출 성장을 반영합니다. 미주 지역의 유기농 판매는 상업 및 경상업 부문의 지속적인 강세에 힘입어 한 자릿수 중반 증가했으며 각각 약 20% 증가했습니다. 이는 resi의 낮은 한 자릿수 감소로 부분적으로 상쇄되었습니다.

북미 레지 볼륨은 우리가 안내한 대로 한 자릿수 중반으로 감소했으며 나머지 분기마다 볼륨이 전년 대비 증가할 것으로 예상합니다. EMEA 지역의 유기농 매출은 수지 경질 상업 부문의 상당한 약세로 인해 높은 한 자릿수로 감소한 반면, EMEA 지역의 상업 매출은 강세를 유지하며 약 10% 증가했습니다.

아시아 태평양 지역의 매출은 중국의 성장으로 보합세를 보였으며, 일본의 매출 감소를 상쇄하면서 해당 국가에서 믹스를 지속적으로 개선하고 있습니다. 이 부문은 가격과 강력한 생산성으로 인해 240bp 조정 영업 마진이 확대되고 Viessmann Climate Solutions의 통합으로 인해 마진이 약 80bp만큼 부정적인 영향을 받는 등 매우 강력한 분기를 보였습니다.

VCS 수익은 예상보다 낮은 매출의 영향을 상쇄하는 유리한 혼합, 생산성 및 시너지 효과를 통해 우리의 기대와 대체로 일치했습니다. HVAC를 위한 훌륭한 분기입니다. 그리고 1분기 운영 실적을 기준으로 2024년 전체 HVAC 부문 마진은 작년에 비해 약 100bp 증가한 약 17.5%가 될 것으로 예상됩니다.

슬라이드 11에서 냉장으로 전환. 보고된 매출과 유기농 매출 모두 2% 감소했습니다. 운송 분야에서 컨테이너는 전년 동기 대비 50% 이상 증가했으며 글로벌 트럭 및 트레일러는 10% 미만으로 감소했습니다. 이는 북미 트럭 및 트레일러가 주도하여 전체 수요와 현장 재고 증가를 반영하여 약 25% 감소했습니다.

참고로 북미 트럭 및 트레일러는 작년 1분기에 40% 이상 증가했습니다. 유럽 ​​트럭 및 트레일러는 보합세를 보였고, 아시아 트럭 및 트레일러는 20% 상승했습니다. 온도에 따른 성능 추적 및 모니터링 솔루션을 제공하는 Sensitech 사업은 한 자릿수 중반 상승했습니다. 상업용 냉장은 전년 대비 한 자릿수 감소했습니다. 이제 우리는 냉동 부문이 2024년에 유기적으로 한 자릿수 증가할 것으로 예상합니다.

조정 영업이익률은 작년에 비해 120bp 하락했습니다. 이는 주로 작년 1분기 판매와 관련된 2,400만 달러의 이익이 없었기 때문입니다. 이러한 이익을 제외하면 1분기 조정 영업 마진은 가격과 생산성에 힘입어 전년 동기 대비 150bp 상승했습니다.

슬라이드 12에서 화재 및 보안으로 이동하세요. 이 부문은 해당 분기에 강력한 재무 성과를 거두었습니다. 보고된 매출은 2% 증가했으며 유기적 매출 성장은 7%로 KFI 분할로 인한 역풍 5%를 부분적으로 상쇄했습니다. 주거용 및 상업용 소방 사업은 한 자릿수 중반 상승했습니다.

조정 영업 이익은 전년 대비 50% 이상 증가했으며, 조정 영업 마진은 판매량 증가, 강력한 생산성 및 환율이 KFI 출구의 역풍을 상쇄하고도 남음에 따라 전년 대비 610 베이시스 포인트(bp) 크게 증가했습니다. 전반적으로 이 부문에서는 매우 좋은 분기입니다.

슬라이드 13으로 돌아가면, 해당 분기에 전체 회사 주문은 약 7% 감소했으며, 이는 힘든 비교로 인해 주로 북미 트럭 및 트레일러 주문에 의해 주도되었습니다. 2023년 1분기 북미 트럭 및 트레일러 주문은 전년 동기 대비 50% 증가한 5-0을 기록했습니다. 북미 트럭과 트레일러를 제외하면 Carrier의 1분기 유기농 주문은 부진했습니다. 전반적으로 이번 분기에 HVAC 주문은 0~5% 감소했습니다.

미주 지역 내 상업 주문은 한 자릿수 중반 증가했으며 북미 레지 주문은 2분기 연속 전년 대비 성장세를 보였습니다. 가벼운 상업 주문은 주문률이 리드 타임과 어려운 비교의 영향을 받아 약 35% 감소했습니다.

EMEA 상업 주문은 거의 30% 증가했으며, 응용 장비 주문은 약 60% 증가했으며, 여기에는 데이터 센터 주문이 45% 이상 증가했습니다. EMEA 지역의 유기 레지 및 경공업 주문 유입은 여전히 ​​매우 취약합니다.

아시아 내에서는 일본의 주문 부진이 다른 지역의 성장을 상쇄했습니다. 전 세계적으로 상업용 HVAC 주문은 약 10% 증가했으며 해당 비즈니스의 잔고는 전년 대비 순차적으로 계속 증가하고 있습니다.

이번 분기에 냉장 주문은 약 25~30% 감소했는데, 이는 주로 전 세계 트럭 및 트레일러의 40% 이상 감소에 따른 것입니다. 이는 제가 앞서 언급한 북미의 추세와 유럽 및 아시아의 성장 추세를 반영합니다. 이는 주문량이 10배 이상 증가한 컨테이너 사업의 지속적인 주문 증가로 부분적으로만 상쇄되었습니다. 화재 및 보안 부문의 명령은 변동이 없었습니다.

슬라이드 14로 돌아가서 지침을 따르세요. 이전 지침과 비교하여 출구와 관련된 유일한 변경 사항은 이제 상반기에 산업 화재가 포함된다는 것입니다. 우리의 이전 가이드에는 당시 확정적인 합의가 발표되지 않았기 때문에 1년 동안의 산업 화재가 포함되었습니다.

따라서 발표된 세 가지 출구, 접근 솔루션, 상업용 냉장 및 산업용 화재가 모두 2024년 전체 지침의 상반기에만 포함되었습니다. 이를 고려하면 현재 보고된 연간 매출은 260억 달러 미만일 것으로 예상됩니다.

이전 사업 종료 시점은 약 4억 달러의 감소와 추가 1억 달러의 통화 환산을 나타냅니다. Viessmann Climate Solutions의 예상 수익 감소는 경상업 및 상업용 HVAC의 예상 상승 여력으로 대략 상쇄됩니다. 따라서 우리 지침의 기본 유기적 성장률은 한 자릿수 중반에서 변경되지 않았습니다.

우리는 1분기의 강력한 실적에 힘입어 조정 영업이익률 지침을 약 15.5%로 상향 조정했습니다. 이제 우리는 연간 수익 전환율이 40%를 넘을 것으로 예상합니다. 산업 화재 판매로 인한 순 수익금의 재배치를 고려하면 이자 비용은 약 2,500만 달러 더 낮아질 것입니다.

우리는 핵심 사업의 더 강력한 성과를 바탕으로 0.05달러의 역풍인 산업 화재의 초기 종료에도 불구하고 조정된 EPS 지침 범위를 유지하고 있습니다. 1분기의 높은 실적과 하반기 산업화재의 종료로 인해, 이제 상반기에는 연간 조정 EPS의 약 50%가 실현될 것으로 예상됩니다.

잉여현금흐름에 대해 알아보기 전에, 기업 매각으로 인한 수익은 투자로 인한 현금흐름에 반영되므로 잉여현금흐름에 영향을 미치지 않는다는 점을 상기시켜 드리고 싶습니다. 그러나 사업 매각 이익에 대한 세금 납부는 영업 현금 흐름에 반영되므로 잉여 현금 흐름에 영향을 미칩니다. 물론 이는 회사의 전반적인 현금 성과에 영향을 미치지 않지만 잉여 현금 흐름 지표에는 영향을 미칩니다.

우리의 잉여현금흐름 전망은 현재 4억 달러이며, 이는 사업 종료 및 거래 관련 비용으로 인한 이익에 대한 약 20억 달러의 세금 납부를 반영합니다. 따라서 이전 지침에 비해 24억 달러의 기본 잉여 현금 흐름 성과에는 변화가 없습니다. 낮은 잉여현금흐름 전망은 현재 발표된 산업 화재 매각에 대한 예상 세금 납부만을 반영합니다.

슬라이드 15로 넘어갑니다. 브리지를 안내하기 위해 EPS 가이드를 조정했습니다. 보시다시피, 중간 지점의 조정된 EPS 가이드는 2.85달러로 유지되며, 더 강력한 운영 성과가 산업 화재의 조기 종료로 인한 0.05달러 영향과 Viessmann Climate Solutions의 예상 매출 감소 영향을 상쇄합니다. 진한 파란색은 Viessmann Climate Solutions를 포함하여 우리가 유지하고 있는 사업을 나타내고, 연한 파란색은 우리가 종료하는 사업의 조정 EPS 기여도를 나타냅니다.

새로운 지침의 중간 지점에서 핵심 조정 EPS는 2월 지침에 비해 $0.05 증가한 $2.60입니다. 슬라이드 24의 부록에서는 지침 중간 지점에서 전년 대비 조정된 EPS 브리지를 찾을 수 있습니다.

올해 포트폴리오의 엄청난 변화를 고려할 때 Slide 16은 2025년에 유용한 프레임워크가 될 수 있습니다. 우리는 2024년 지침의 중간 지점에서 핵심 사업의 기준선인 $2.60부터 시작합니다. 가치 창출 프레임워크의 두 자릿수 조정 EPS 성장 목표 외에도 산업 화재 수익금을 부채 감소에 배치함으로써 추가 반년 이익을 기대합니다.

그 외에도 상업용 및 주거용 화재 발생으로 인한 순 수익금은 환매를 포함하여 배치에 사용될 수 있습니다. 마지막으로, 추가 레버는 2024년 및 2025년 무료 현금 흐름 자금 지원 주식 재매입입니다. 이 모든 것은 견고한 투자 등급 신용 등급을 유지하면서 Viessmann 가족에게 발행된 최소 5,860만 주에 해당하는 주식을 재매입하려는 이전 메시지와 일치합니다. 간단히 말해서, 우리는 2025년 이후에 의미 있는 조정 EPS 성장을 제공할 수 있는 여러 가지 수단을 보유하고 있습니다.

이제 슬라이드 17에서는 Dave에게 다시 넘겨드리겠습니다.

데이비드 기틀린

고마워요, 패트릭.

우리는 1분기에 매우 강력한 결과를 얻었으며 변화하는 동안 계속해서 성과를 낼 것이라고 확신합니다. Viessmann Climate Solutions의 통합, 사업 종료 완료 및 기본 사업의 탁월한 발전을 통해 우리는 지능형 기후 및 에너지 솔루션 분야의 글로벌 리더로서 계속해서 자리매김하고 있습니다.

그리고 이것으로 질문을 열어보겠습니다.

질의응답 세션

운영자

감사합니다. [운영자 지침] 첫 번째 질문은 Barclays의 Julian Mitchell에게서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

줄리안 미첼

안녕. 좋은 아침이에요. 그리고 오늘 아침에 많은 움직이는 부분을 간결하게 정리해주셔서 감사합니다. 내 생각에 첫 번째 질문은 VCS에 관한 것일 수도 있습니다. 놀랄 일은 아닙니다. 당신은 Q1의 낮은 두 자릿수 매출과 전체 연도 전체에 대한 낮은 한 자릿수 매출에 대해 이야기했습니다. 아마도 우리가 전년 대비 일종의 이해를 도울 수 있을 것입니다. 그 안에서 2분기가 어떻게 진행되는지 생각해야 할까요? 그리고 일년 내내 VCS의 핵심 HVAC 부분이 아닌 태양광 PV 사업에 의해 감소한 부분이 얼마나 됩니까?

데이비드 기틀린

물론이죠, 줄리안. 시작하겠습니다. Patrick이 추가할 수 있습니다. 글쎄요, 우리는 실제로 이전 해 전체 동안 한 자릿수 중반에서 하향 한 자릿수 중반까지 올라갔다고 말했습니다. 우리는 2분기에 대해 절대 판매량이 1분기와 거의 같아야 하며, 이 경우 2분기가 전년 대비 약 10%에서 15% 감소할 것으로 예상합니다.

우리의 예측에서는 하반기 수익이 상반기 대비 약 20% 증가할 것으로 가정합니다. 따라서 이것은 전형적인 계절성이 될 것입니다. 만약 그런 일이 일어난다면, 우리는 올해 약 5% 정도 하락하게 될 것입니다. 주문이 증가하고 하반기에 계절성 증가보다 더 좋아지면 우리는 보합에 가까워질 것입니다.

한 해 전체를 생각해보면 우리는 여전히 열 펌프의 긍정적인 성장을 기대합니다. 아마도 한 자릿수 중반 범위에 있을 것입니다. 우리는 아마도 낮은 두 자릿수 범위에서 보일러가 다운되는 것을 볼 수 있습니다. 태양광 PV에 관해 질문하셨는데 아마도 올해 들어 30% 이상 하락했을 것입니다. 우리가 말했듯이 이윤은 더 낮습니다. 그리고 Thomas와 팀은 애프터마켓 분야에서 훌륭한 업무를 수행하고 있습니다. 그것은 1분기에 10대 중반이었으며, 우리는 그것이 일년 내내 계속될 것이라고 생각합니다.

줄리안 미첼

매우 도움이 됩니다. 감사합니다. 그리고 HVAC 부문에 대한 간단한 후속 조치입니다. 패트릭 씨는 HVAC의 연간 마진이 전년 대비 약 100 포인트 상승했다고 말했습니다. 그런 종류의 전년 대비 비율이 비슷합니까? 매 분기마다 올해의 잔액을 예상해야 합니까? 그리고 HVAC 내에서 가정을 변경했는지 궁금합니다. 현재 조명 및 응용 상업용 HVAC에 대한 더 강한 성장을 가정했다고 생각하십니까?

패트릭 고리스

예. 전반적으로, 이전 가이드와 비교하여 올해에는 가벼운 상업용 및 상업용 HVAC가 조금 더 나아질 것이라고 생각합니다. HVAC 부문의 전년 대비 마진 측면에서 볼 때, 우리는 2분기가 전년 대비 약 100bp 상승할 것으로 예상합니다. 3분기는 아마도 다소 비슷할 것이고, 4분기도 전년 대비 더 좋아질 것으로 기대합니다.

줄리안 미첼

엄청난. 감사합니다.

패트릭 고리스

고마워요, 줄리안.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 수직 연구 파트너의 Jeffrey Sprague로부터 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

제프리 스프래그

안녕. 감사합니다. 모두 안녕하십니까.

데이비드 기틀린

좋은 아침이에요, 제프.

제프리 스프래그

안녕. 좋은 아침이에요. Dave, resi와 Commercial Fire가 현재 연말 마감으로 판매를 우선시한다는 소식을 들으니 흥미롭습니다. 그렇죠? 그럼 당신이 뭔가에 가까워진 것 같은데, 어쩌면 당신이 그 문제를 해결할 수 있을까요? 그리고 PFAS에서 이 일을 신속하게 처리하고 판매 프로세스를 종료할 수 있는 일이 일어나고 있나요? 분명히 우리 모두는 몇 주 전에 JCI가 MDL에서 뭔가를 해결하는 것을 보았습니다.

데이비드 기틀린

예. 보세요, 우리는 PFAS가 매우 잘 발전해 왔다고 생각합니다. KFI와 함께한 챕터 11은 저희가 예상한 대로 잘 진행되었습니다. 그리고 우리는 원고들과 중재를 해왔고, 그 과정은 잘 진행되고 있습니다. 그래서 우리는 JCI를 살펴보았습니다. 물론 그들의 합의는 물 청구 사건에 관한 것이었습니다. PI는 다루지 않았습니다. 하지만 우리 입장에서는 법무팀이 PFAS에 대해 이룬 진전에 전반적으로 매우 만족하고 있다고 생각합니다.

그리고 주거용 및 상업용 소방 사업 매각과 관련하여 아마도 2주 안에 제안 제안서를 가지고 시장에 출시될 것입니다. 사업은 매우 잘 진행되고 있습니다. 올해 EBITDA는 작년보다 훨씬 높은 수준을 기록하고 있으며 계속해서 발전하고 있으며 비즈니스 성과가 좋습니다. 그리고 여러 가지 이유로 우리는 판매를 우선시합니다. 공개시장 퇴출 가능성을 배제하지는 않지만, 매각을 최우선으로 생각하고 있습니다. 우리는 몇 주 안에 제안 각서를 가지고 시장에 출시될 예정이며, 올해 말까지 문을 닫을 수 있기를 바라고 있습니다.

제프리 스프래그

엄청난. 그리고 제가 Carrier에 대해 받는 가장 큰 질문은 아마도 집에 조금 더 가깝습니다. 그런데 데이브, 당신은 최근 회사 인센티브 프로그램 등과 관련해 계약을 맺었습니다. 당신은 영원히 거기에 있습니까? 다른 것을 고려하기 위해 여전히 문이 열려 있습니까? 격일로 보잉에 가느냐는 질문을 받습니다.

데이비드 기틀린

글쎄, 제프, 솔직히 말해서 당신이 그런 질문을 해서 정말 기쁘다. 왜냐하면 나는 이 문제를 정면으로 다루고 싶고 그 점을 분명히 하고 싶기 때문이다. 보세요, 저는 우리 이사회와 보잉 이사회 모두에게 제가 Carrier에 100% 전념하고 있음을 알렸습니다. 저는 보잉 이사회에 참여하게 된 것을 정말 영광으로 생각합니다. 저는 이사회 구성원으로서 그 중요한 회사를 지원할 수 있도록 최선을 다하겠습니다. 하지만 캐리어에 대한 나의 헌신으로 인해 나는 보잉의 잠재적 CEO 고려 대상에서 내 이름을 삭제했습니다.

그리고 나는 Carrier에만 전념하는 것이 아닙니다. 제가 이 여행에 참여하게 되어 매우 기쁩니다. 내 말은, 당신의 경력에서 그러한 변화의 여정에 참여하는 경우가 거의 없다는 뜻입니다. 그리고 우리가 어떤 이닝에 있는지는 모르지만, 우리는 역사상 가장 큰 변화 중 하나로 내려갈 것이라고 생각하는 초기 이닝에 있습니다. 70,000 또는 Carrier의 팀원들입니다. 그래서 저는 Carrier에 100% 전념할 것입니다. 그렇게 물어봐주셔서 정말 감사합니다, Jeff. 감사합니다.

제프리 스프래그

엄청난. 답변 해주셔서 감사합니다.

데이비드 기틀린

감사합니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Citigroup의 Andy Kaplowitz에게서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

앤디 카플로위츠

안녕, 좋은 아침이야, 얘들아.

데이비드 기틀린

좋은 아침이에요.

앤디 카플로위츠

데이터 센터에 대해 말씀하셨는데, 두 자리 수의 낮은 글로벌 HVAC 매출은 시간이 지남에 따라 20%가 될 수 있습니다. 이번 분기에 백로그 측면에서 데이터 센터가 두 배로 늘어났다고 말씀하신 것 같습니다. 그렇다면 데이터센터 시장에서 Carrier의 위치에 대해 좀 더 말씀해 주시겠습니까? 액체 냉각 측면에서 Carrier가 차지하는 비중은 무엇이며 2024년이 발전함에 따라 앞으로 예약 형태에 대해 어떻게 생각해야 할까요? 데이터 센터 예약이 1분기에 예약한 것보다 계속 증가하고 있습니까?

데이비드 기틀린

예. 솔직히 우리는 4월에 불과 몇 주 전에도 정말 좋은 숙소를 얻은 것 같아요, Andy. 그래서 이것은 시간상 독특한 순간입니다. 그것은 기하급수적이다. 오늘날 미국에서는 점유율이 낮다고 말하고 싶습니다. 이는 수냉식 및 공냉식 냉각기 모두에 적용되지만, 우리는 기술적인 관점에서 믿을 수 없을 만큼 좋은 위치에 있다고 생각합니다.

우리에게 핵심은 기술이 아니었습니다. 그것은 모두 우리의 역량을 확장하는 것이었습니다. 그래서 우리는 전 세계적으로 모든 시설을 최대한 활용하고 있으며 멕시코에서도 이를 지원하기 위해 역량을 확장할 예정입니다. 그래서 우리는 모든 고객, 특히 실제로 이에 기대고 있는 일부 대규모 고객을 위해 우리가 거기에 있는지 확인하는 데 중점을 두고 있습니다.

우리가 본 어떤 것과도 다릅니다. 어떤 경우에는 한 번에 몇 대의 수냉식 냉각기를 판매하기도 합니다. 그리고 여기서는 단일 주문으로 수백 개를 판매하는 방법을 살펴보겠습니다. 그래서 우리는 매우 좋은 위치에 있다고 느낍니다. 우리는 성장이 기하급수적으로 증가하고 있음을 봅니다. 우리는 액체 냉각에 투자했습니다. 전략열연구소인 SLT에 VC형 투자를 했습니다.

이것이 바로 칩에 직접 냉각을 위한 액체 냉각 공간을 확보하는 것입니다. 우리는 전 세계적으로 강세를 보이고 있습니다. 아마도 우리 매출의 70%가 북미 지역일 것입니다. 그러나 우리는 아시아와 유럽 모두에서 매우 좋은 성과를 거두었습니다. 그리고 이것은 매우 독특한 순간이기 때문에 이 공간에 엄격하게 초점을 맞춘 헌신적인 Tiger 팀이 있는 시장입니다.

앤디 카플로위츠

매우 도움이 됩니다. Dave 씨, 1분기에 귀하가 달성한 생산성에 대해 좀 더 설명해주세요. 그리고 올해 남은 기간 동안 무슨 생각을 하고 있나요? 나는 당신이 합격에서 30% 증분을 안내했다는 것을 알고 있지만 분명히 거기에서는 100%를 했습니다. 마진 가이던스를 상향 조정하신 것으로 알고 있습니다. 하지만 1분기에 본 생산성 가속화는 얼마나 지속 가능합니까? 재료비 상승을 고려할 때 가격 책정에 따른 상쇄에 대해 어떻게 생각하시나요?

데이비드 기틀린

예. 우리 사업과 협력하는 Adrian Button과 운영팀은 제가 항공사에 근무한 이래 지속적인 생산성을 달성할 수 있는 우리의 능력에 대해 느낀 것 중 최고라고 말씀드리고 싶습니다. 우리는 진실의 단일 소스를 가지고 있습니다. 전 세계적으로 우리의 모든 생산성 작업이 하나의 데이터베이스에 있습니다. 우리는 그것을 20가지 다른 방법으로 정렬할 수 있습니다. 우리 모두는 같은 북소리에 맞춰 행진하고 있습니다.

나는 재료가 특히 잘되고 있다고 말하고 싶습니다. 이는 아마도 우리 생산성의 50%에 해당할 것입니다. 물류는 여전히 순풍이다. 아마도 10퍼센트 정도일 겁니다. 우리는 실제로 많은 오버헤드를 제거하고 있는데 이는 중요한 부분입니다. 그리고 공장들은 몇 년간 마이너스 생산성을 보였던 이후 이제 생산성을 재개하고 있습니다. 따라서 우리는 훨씬 더 많은 생산성을 요구하면서 연도 및 매 분기에 들어서고 있습니다.

그래서 저는 발전에 대해 엄청난 느낌을 받았습니다. 예, 우리는 약간의 구리 역풍을 보았습니다. 가격은 450 정도까지 오르고 있지만 강철과 알루미늄에서 약간의 상쇄가 이루어졌습니다. 그래서 제 생각에 우리는 올해 구리에 대해 거의 절반 정도 헤지하고 있는 것 같습니다. 그래서 저는 올해 생산성에 대해 아주 아주 잘 조정되었다고 생각하며, 우리가 이 이상으로 나아갈 때에도 조정합니다.

앤디 카플로위츠

색깔있는 사람들에게 감사드립니다.

데이비드 기틀린

고마워요, 앤디.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Stephens Inc.의 Tommy Moll님이 주셨습니다. 귀하의 회선은 열려 있습니다.

토미 몰

좋은 아침입니다. 질문에 응해 주셔서 감사합니다.

데이비드 기틀린

안녕, 토미. 좋은 아침이에요.

토미 몰

Dave, 저는 A2L에 대한 업데이트부터 시작하고 싶었습니다. 가격 측면에서 생산을 시작하거나 늘릴 계획을 세울 때 우리에게 무엇을 줄 수 있습니까? 올해와 내년에 달성할 것으로 예상되는 사항에 대한 수정이나 재확인이 있습니까? 그리고 미국의 경쟁업체 중 하나가 어제 했던 보기를 버리고 싶다면 신제품이 내년에 얼마나 많은 수요를 나타낼 것인지에 관해서도 도움이 될 것입니다. 감사합니다.

데이비드 기틀린

물론이지 토미. 예. 내 생각에 우선, 우리는 2년에 걸쳐 15%에서 20%의 가격 인상에 대해 우리가 말한 것을 재확인할 것입니다. 내 말은 여기에는 410에 비해 454라는 낮은 두 자릿수 기본 가격 인상이 포함된다는 뜻입니다. 그러면 올해와 내년에도 기본 가격의 몇 퍼센트를 받게 될 것입니다.

그래서 나는 그것에 대해 회의적인 사람들이 있다는 것을 알고 있습니다. 우리는 이미 454대를 판매하고 있습니다. 우리는 1분기에 첫 번째 제품을 출시했습니다. 물론 단기적으로는 그렇게 많지는 않을 것이다. 그러나 우리는 이미 시장에서 이에 대한 가격대를 갖고 있습니다. 우리는 2년에 걸쳐 15~20%에 자신감을 갖고 있습니다.

나는 이전에 올해 우리 믹스의 약 20%가 454B가 될 것이라고 생각한다고 말했습니다. 그 이하도 될 것 같아요. 그러나 우리가 454개를 적게 출하한다면, 올해 우리가 410A에 대해 생각했던 것보다 약간 더 많은 사전 구매로 상쇄될 것이라고 생각합니다. 그래서 우리는 올해 Resi에서 높은 한 자릿수로 보정된 것에 대해 전반적으로 기분이 좋습니다.

나는 어제 동료 중 한 명이 내년 혼합에 대해 말하는 것을 보았습니다. 제 생각에는 – 보세요, 아직 말하기는 이르네요. 나는 그들이 454B에 대해 60% 범위를 제안했다고 생각합니다. 나는 그것이 그 이상일 것이라고 생각합니다. 내 생각엔 올해 말에 410A를 사전 구매하게 될 것 같습니다.

그리고 그것은 1분기에 볼륨의 일부 비율을 차지할 것이며 아마도 2분기에 약간일 것입니다. 그러나 올해의 대부분은 454B로 전환될 것이라고 생각합니다. 그래서 70% 범위인지는 모르겠지만, 60%보다 조금 높은 것 같은데 아직은 지켜봐야 할 것 같습니다.

토미 몰

그리고 Dave는 미국의 상업용 HVAC 동향에 대한 후속 조치입니다. 주문은 의미있게 감소했지만 분명히 어려운 상황이었습니다. 올해 예상되는 수익에 대해 다시 한번 말씀해 주시고 수요 환경의 어떤 측면도 설명해 주실 수 있나요? 감사합니다.

데이비드 기틀린

예, 전년 대비 분기를 보는 것은 어렵습니다. 해당 분기의 주문이 크게 감소했습니다. 우리는 올해의 위치를 ​​​​더 자세히 살펴 봅니다. 우리는 올해 경상업용 매출이 한 자릿수 중반 감소할 것이라고 말했는데, 이는 한 자릿수 높은 판매량을 가정한 것입니다.

우리의 1분기 매출이 20%보다 약간 높았고 여전히 좋은 잔고가 남아 있다는 점을 감안할 때. 패트릭이 말했습니다. 그러나 나는 분명히 그 수치에 긍정적인 면이 있고 여전히 강세를 유지하는 업종이 있다고 생각합니다.

가치 기반 소매점 중 일부인 K-12, 긴급 치료 센터와 같은 일부 의료 공간, 일부 빠른 서비스 레스토랑을 보면 여전히 강합니다. 따라서 전년 대비 주문이 감소할 것으로 예상하더라도 기본 비즈니스는 여전히 매우 강력합니다.

그런데 우리는 기술 차별화를 바탕으로 계속해서 공유하고 올바른 방식으로 공유하고 있습니다. 그래서 우리에게는 여전히 좋은 수직입니다. 그리고 다시 한 번, 가벼운 광고에 대한 원래 가이드보다 더 나은 점이 있다고 생각합니다.

토미 몰

고마워요, 데이브. 다시 돌려드릴게요.

데이비드 기틀린

고마워요 토미.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 RBC의 Deane Dray에게서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

딘 드레이

감사합니다. 모두 안녕하십니까.

데이비드 기틀린

좋은 아침이에요, 딘.

데이비드 기틀린

좋은 아침이에요.

딘 드레이

Viessmann으로 돌아가세요. 사람들은 재고 정리에 대해 숨을 죽이고 있었습니다. 그렇다면 그 모든 것이 어디에서 흔들리나요? 그리고 다양한 유럽 국가 인센티브 재개에 대한 귀하의 견해는 준비된 발언에서 귀하가 언급한 것으로 알고 있습니다. 그러나 독일이 복귀하고 이탈리아가 복귀하면 전형적인 지연은 무엇입니까? 제 생각에는 이미 그렇게 한 것 같습니다. 하지만 해당 주문을 받기 시작하는 사이의 일반적인 지연은 무엇입니까?

데이비드 기틀린

글쎄요, 제 생각엔 첫 번째 작품의 관점에서요. 우리는 설치자에게 직접 접근하기 때문에 많은 동료들이 하는 것과 동일한 재고 정리를 볼 수 없습니다. 그래서 저는 우리가 그것을 보는 방식으로 그 작품이 우리보다 훨씬 뒤쳐져 있다고 생각합니다.

이제 우리는 전통적인 도서 및 선박 사업으로 돌아왔습니다. 따라서 존재했던 상당한 잔고는 - 우리 중 많은 사람들처럼 미국 레지 사업에서도 똑같은 것을 보았습니다. 1년 반 전, 1.5년 전에는 비정형적인 높은 수준의 잔고가 있었지만 이제는 정상 수준으로 돌아왔습니다. 독일에서 무슨 일이 일어나고 있는지, 다른 나라에서도 사실이라고 생각합니다. 법안이 공포되면 일반적으로 보조금 확정 확정과 신규 확정 사이에 약간의 시차가 있음을 알 수 있습니다. 응용 프로그램.

그렇다면 문제는 왜 보일러와 히트펌프가 모두 작동하지 않는가 하는 것입니다. 현재 독일과 유럽 전역의 많은 고객들이 장기적으로 히트펌프로 전환할 것이라는 사실을 알고 있다고 생각합니다. 그들은 새로운 법안이 그대로 유지되고 변경되지 않기를 원했습니다.

분명히 유럽 시장은 경제 전반에 걸쳐 다소 타이트한 상황입니다. 그러나 이제 법안이 확실하게 확정되었으므로 주문이 증가하기 시작할 것으로 예상됩니다. 그리고 우리가 기대하는 것은 5월과 6월에 들어서면서 주문이 증가하기 시작하여 9월과 10월에 들어서면서 난방 시즌을 맞이하게 된다는 것입니다.

딘 드레이

정말 도움이 됩니다. 그리고 유럽 열 펌프의 역학에 관해 우리가 받는 또 다른 질문 중 하나는 - 일부 아시아 플레이어가 할인 제품을 구매하는 위협은 어떻습니까? 그게 문제가 될까요? 공유가 필요합니까? 우리의 견해는 HVAC 분야에서 항상 우수하고, 더 좋고, 최고의 브랜드 계층화가 있었고 Viessmann이 최고 수준에 있다는 것입니다. 당신은 미래의 비교 중 일부를 덜덜 떨었습니다. 그러나 유럽 히트펌프 시장에 신규 진입자가 발생할 위험이 있습니까?

데이비드 기틀린

글쎄요, 제 생각엔 당신이 완벽하게 대답했다고 생각해요, 딘. 나는 Viessmann이 확실히 프리미엄 시장에서 활약하고 있다고 생각합니다. 그래서 엔트리급과 미드티어에서 경쟁이 더 치열해지더라도 브랜드, 기술 차별화, 고유한 채널 등으로 인해 큰 위협이 되지는 않는다고 생각합니다. Viessmann에게 직접 문의하세요.

그런데 제가 독일의 한 대기업 CEO와 이야기를 나누고 있었다는 점을 덧붙이겠습니다. 그리고 그는 Carrier와 Viessmann Climate Solutions의 결합에 깊은 인상을 받았습니다. 독일 브랜드를 보면 이렇게 말했습니다. Viessmann이 1위는 아니지만, 미국에서 가장 존경받는 브랜드 상위 5위에 들었습니다.

그리고 그는 나에게 이 조합이 얼마나 강력할지 말하더군요. 따라서 우리는 Viessmann 브랜드를 최고 수준으로 유지할 것입니다. 우리는 가열과 냉각 모두를 위해 중간급 범위의 캐리어를 도입하고 있습니다.

그래서 우리는 그것이 독특한 공간이라고 생각합니다. 물론 도시바도 있습니다. 그렇습니다. 시장에 새로운 진입자가 있을 것입니다. 하지만 우리는 Viessmann이 고급 제품에서 보호받고 있다고 느낄 뿐만 아니라 실제로 약간의 가격 하락세도 목격하고 있습니다.

딘 드레이

듣기 좋은. 감사합니다.

데이비드 기틀린

감사합니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Oppenheimer & Company의 Noah Kaye님의 질문입니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

노아 케이

예. 정말 고마워. 데이브, 저는 VCS를 계속 사용하고 싶습니다. 신제품 출시 초기에 TAM을 50억 달러 확장했다고 강조하셨습니다. 제품 소개에 좀 더 많은 색상을 추가하고 싶나요?

기존 Carrier와의 시너지 효과나 기술 로드맵 조정을 통해 어느 정도 개발되었는지 궁금하십니까? 그리고 이것이 포트폴리오 전반에 걸쳐 어느 정도까지 기회가 될까요?

데이비드 기틀린

예. 아니, 어떤 형태로든 공로를 인정받고 싶지만 이것은 우리가 보기 훨씬 전에 이루어졌습니다. 내 말은, 이것은 Viessmann이 일정 기간 동안 16~19kW 범위의 제품을 개발한 것인데, 이는 그들이 처음으로 소개한 새로운 시장인 최고급 단독 주택에 해당합니다. 4분의 1.

그리고 2분기에는 19~40kW를 도입하여 소규모 다세대 주거 공간에 들어갈 수 있게 되었습니다. 매우 매우 매력적인 신제품 - 매우 매력적인 신제품 출시에 대해 저는 현재 그들이 자리매김하고 있는 50억 달러 규모의 TAM에 대해 언급했습니다.

다시 한 번 말하지만, 이는 독일에서 열 펌프가 수십 퍼센트 범위로 다운되고 있다는 헤드라인 기사를 볼 수 있는 많은 이유 중 하나입니다. 반면 올해는 평탄하거나 열 펌프가 가동될 수도 있습니다. 그 이유 중 하나는 새로운 TAM입니다. 하지만 귀하의 질문 후반부에 수익 시너지 효과에 관해 말씀드리자면, 우리는 다양한 기술에 대해 적극적으로 노력하고 있습니다.

이것이 바로 제가 우리가 수억 달러의 수익 시너지 효과를 볼 수 있다고 말한 이유이며, 우리 비즈니스 사례에서는 사실상 0이라고 생각합니다. 제 생각에는 그렇게 될 것 같습니다. 지금으로부터 5년 후를 되돌아보면 이것이 우리가 본 비즈니스 사례의 가장 좋은 측면 중 하나였다고 말할 것입니다.

북미에서도 Viessmann이 최근 소개되었습니다. 전통적으로 북미에서는 Viessmann이 보일러 판매 회사였습니다. 그들은 방금 북미 지역에 공기 대 물 열 펌프를 도입했는데, 이는 뉴잉글랜드와 캐나다 및 기타 개별 지역과 같은 장소에서 매우 매력적일 수 있습니다. 그리고 우리 채널을 통해 그들의 기술을 활용하여 미국 시장을 실제로 공격할 수 있으므로 거기에는 많은 흥미로운 장점이 있습니다.

노아 케이

매우 흥미로운. 감사해요. 그리고 적용된 강도에 대해서만. 내 말은, 이 중 얼마나 많은 부분이 데이터 센터 이야기에 불과하다는 건가요? 얼마나 광범위한 기반인가요? 수요가 계속해서 유지되는 다른 분야에 대해 이야기할 수 있을까요?

데이비드 기틀린

글쎄요, 대부분이 데이터 센터입니다. 그것은 매우 강력했습니다. High Ed는 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 병원과 마찬가지로 의료 서비스도 여전히 강력합니다. 따져보면 지역마다 조금씩 다릅니다. 예를 들어, 우리는 중국에서 몇 가지 변화를 보았습니다.

중국에서 매우 강세를 보인 것은 EV, 태양열 생산, 현재 중국에서 변화하고 있는 모든 재생 가능 에너지였습니다. 따라서 우리는 이제 인프라 및 탈탄소화의 다른 측면과 같은 측면에서 중국의 강점을 보고 있습니다.

따라서 강점 영역 중 일부가 이동하고 데이터 센터는 전 세계적으로 강력합니다. 그리고 중국 내부의 일부 변화를 제외하면 솔직히 강했던 점은 여전히 ​​강합니다. 그리고 상업용 사무실처럼 약한 부분은 일반적으로 약한 상태로 남아 있습니다.

노아 케이

좋아요. 매우 도움이 됩니다. 감사합니다.

데이비드 기틀린

감사합니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Wolfe Research의 Nigel Coe로부터 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

나이젤 코

감사해요. 좋은 아침이에요. 질문해주셔서 감사합니다. C&R 파이어세일로 돌아가고 싶습니다. 우리는 자본 시장 거래를 기대하고 있었습니다, 데이브. 그렇다면 해당 자산에 대한 관심을 표시하여 해당 판매 프로세스에 대한 확신을 갖게 되었는지 궁금하십니까?

패트릭 씨, 사업 규모를 가늠할 수 있다면 매출은 20억 달러, EBITDA 마진은 약 10%에 달할 것입니다. 아마도 좋은 한 해를 보내고 있는 것처럼 들릴 것입니다. 그렇다면 2024년에 대한 전망을 말씀해 주시겠습니까?

데이비드 기틀린

예. 보세요 - 그리고 나이젤, 내 말은 내가 말했기 때문에 당신도 그것을 기대하고 있다는 뜻입니다. 매우 공평합니다. 그래서 우리는 변했습니다. 100% 최우선적으로 판매를 진행하고 있습니다. 우리는 대략 15페이지 분량의 티저를 완성한 것 같습니다. 우리는 관심 있는 많은 구매자들과 이에 대해 논의했습니다. 관심이 매우 높았습니다. 그래서 우리는 반응에 매우 기뻤습니다. 왜냐하면 그것은 훌륭한 자산이기 때문입니다.

내 말은, 우리의 소방 및 보안 사업이 매우 잘 수행되고 있음을 알 수 있다는 것입니다. 여러분은 매우 차별화된 Edwards, 매우 차별화된 GST, 매우 차별화된 키트를 보고 계십니다. 다양한 공간에서 독특하게 자리잡은 경이로운 브랜드 세트를 보유하고 있습니다. 그래서 우리는 그것이 어떻게 끝나는지 정확히 알게 될 것입니다. 그러나 지금까지의 관심 수준에 매우 만족하며 2주 후에 재정에 관한 제안 메모를 패트릭에게 보낼 것입니다.

패트릭 고리스

네, 나이젤. 그 사업 규모가 대략 20억 달러라고 생각하시면 됩니다. 그리고 현재 실행률 EBITDA는 현재 약 200대 중반입니다. 훨씬 나아졌기 때문에 우리는 해당 사업에서 볼 수 있는 개선에 만족합니다.

나이젤 코

좋아요. 정말 좋은 색상이네요. 감사해요. 그런 다음 VCS로 돌아갑니다. 내 말은, 패트릭 씨, 당신이 세그먼트에 미치는 희석 영향에 대해 언급한 내용을 바탕으로 저는 아마도 14.5%의 영업 마진, 아마도 15%의 EBITDA 마진을 예상하고 있습니다. 해당 분기에 맞나요? 그리고 그게 맞는지 궁금합니다. 제 수학이 너무 불안정하지 않다면 1년 내내 10대 청소년이 될 수 있는 길은 무엇입니까?

패트릭 고리스

예. 따라서 영업 이익률 관점에서 나이젤 씨는 1분기가 약 12.5%라고 생각할 수 있습니다. 그리고 1년 내내 EBIT가 낮을 경우에도 약 15%가 될 것입니다. 실제로는 그보다 조금 더 높을 수도 있다고 생각합니다. 따라서 전체 회사 평균과 일치하지만 HVAC 부문의 평균보다 낮습니다. 그리고 그것은 EBIT 수준에 있습니다. 그리고 EBITDA를 얻기 위해 2, 3포인트에 대해 몇 개의 포인트를 추가할 수 있습니다.

나이젤 코

좋아요. 매우 도움이 됩니다. 고마워요.

패트릭 고리스

예. 감사합니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 JPMorgan Chase & Company의 Stephen Tusa입니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

스티븐 투사

안녕. 좋은 아침입니다 여러분. 와줘서 고마워.

데이비드 기틀린

좋은 아침이에요.

패트릭 고리스

좋은 아침이에요.

스티븐 투사

EBIT 코멘트만 보면 EBITDA입니다. 맞죠? EBIT라고 할 때 상각비를 제외하면요?

패트릭 고리스

응, 맞아, 스티브. 우리는 무형 상각비와 일부 스텝업도 조정합니다.

스티븐 투사

예, 여러분은 이전에 이전 지침에 비해 D&A에 많은 것을 추가했다고 말했습니다. 그것은 단지 Viessmann의 재무 상태 중 일부를 사실로 보여주는 것인가요?

패트릭 고리스

네 말이 맞아. 본질적으로, 2월 가이드 당시에는 물론 DNA에 대한 가장 정확한 추정치를 제공할 수 있는 모든 세부 정보가 없었습니다. 따라서 재고 및 백로그 증가가 아직 완전히 포함되지 않았습니다. 그리고 그 이후로 우리는 무형 자산과 영업권의 차이를 개선했으며 이는 상각에도 영향을 미칩니다. 그래서 당신은 그것이 새로운 드라이버라고 생각할 수 있습니다.

스티븐 투사

알았어요. 그리고 죄송합니다. 454A21에 대한 후속 조치를 취하기 위해 resi에 대해서만 설명합니다. 여러분은 - 제 생각에는 - 여러분도 마찬가지일 것입니다. 적어도 우리는 이에 대해 이전에 이끈 사람들 사이에서 여러분의 이야기를 들었습니다. 채널에 이미 제품이 있습니다. 축하드립니다. 그것은 확실히 동료들보다 앞서 있습니다. 시장을 평가하고 수요 변화에 따라 410A 제품을 작업하는 데까지 전혀 방향을 바꾸셨나요? 그 상황이 얼마나 유동적인가요? 그것은 일종의 첫 번째 질문입니다. 그리고 Patrick에 대한 매우 빠른 후속 조치가 이루어졌습니다. 1분기 가격과 인플레이션을 알려주실 수 있나요? 그리고 올해 교량에 대한 업데이트가 있나요? 감사해요.

데이비드 기틀린

예. 나 - 네, 스티브, A2L부터 시작하겠습니다. 우리의 전략은 SeaChange를 통해 이를 실현한 것입니다. 우리는 A2L 변경을 통해 모든 것을 위험에 빠뜨리고 앞으로 나아갈 것입니다. 우리는 올해 말에 접어들면서 기술적 생산성, 용량, 어떤 문제도 원하지 않습니다. 우리의 최우선 과제는 고객이 원활한 전환을 할 수 있도록 지원하는 것입니다.

그래서 우리는 제품 배송뿐만 아니라 딜러 교육에도 앞장서고 있습니다. 지난 주에는 1,000명이 넘는 딜러가 함께 있었습니다. 아마도 18개월 전쯤에 우리는 토론을 위해 거의 10,000명에 가까운 사람들을 모았습니다.

그래서 우리는 준비 측면에서 모든 것을 다하고 있습니다. 그리고 제 생각에는 - 제가 언급한 대로 올해 H2L이 20% 미만일 것으로 생각합니다. 아마도 410에 대한 약간의 사전 구매일 것입니다. 하지만 제가 알고 있는 다른 사람들이 언급한 60%보다 높을 것이라고 생각합니다. 내년을 위해.

패트릭 고리스

좋아요. 그리고 스티브가 가격에 관한 질문에 대해 후속 조치를 취했습니다. 해당 분기 가격은 약 2%였습니다. 회사 전체의 경우 1년 내내 거의 동일할 것으로 예상합니다. 따라서 유기적 성장 가격의 약 절반입니다. 예를 들어, 물질적 인플레이션의 역풍을 포함하는 가격과 순 생산성을 합하면 1분기에 약 2억 달러였으며 현재 지침에 따르면 연간 약 6억 달러가 될 것으로 예상됩니다.

스티븐 투사

감사합니다.

패트릭 고리스

감사합니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 TD Cowen과 함께하는 Gautam Khanna의 질문입니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

고탐 칸나

네, 고마워요. 좋은 아침입니다 여러분.

패트릭 고리스

아침.

고탐 칸나

저는 2025년에 대해 이야기할 때 성장 알고리즘이 여전히 조정 기준에서 10% 수익 증가율을 벗어나는지 궁금합니다. 당신이 제공한 레버리지코 등에 대한 연결을 고려하여 2025년 기대에 대해 이야기할 수 있다면? 원하신다면 어떤 근거로 하시겠습니까?

패트릭 고리스

오른쪽. 따라서 우리가 게시한 자료의 슬라이드 23을 보면 올해 우리의 핵심 사업은 12% 증가했거나 1분기에는 12% 증가했습니다. 1년 내내 우리는 Viessmann의 희석화를 포함하여 핵심 사업의 성장이 17%에 달할 것으로 예상합니다. 그리고 우리의 가치 창출 프레임워크에 따르면 우리는 비즈니스를 매년 두 자릿수 성장시키고 싶습니다. 따라서 우리 핵심 사업이 2025년에 최소한 두 자릿수 EPS 성장을 이루지 못한다면 경영진은 매우 실망할 것이라고 생각합니다.

게다가 슬라이드에서 볼 수 있듯이 추가 수단이 있어 산업 화재로 인한 수익금을 반년 동안 재배치할 수 있습니다. 그것은 부채 감소, 왕관 또는 산업 및 상업 화재가 될 것입니다.

앞서 언급한 EBITDA 실행률은 2억 5천만 달러이며 이에 대한 배수와 일부 세금 누수를 가정할 수 있습니다. 이는 환매를 포함한 재배치에 사용할 수 있으며, 2024년 및 2025년 배당금 전에서 생성된 무료 현금 흐름도 환매를 포함하여 배포에 사용할 수 있습니다. 길게 말하면, 우리는 상당한 수익 성장 능력을 이용할 수 있다고 생각합니다.

고탐 칸나

그리고 2025년 무료 현금 전환에 대한 귀하의 의견은 대략 3달러라는 숫자에서 어떻게 될까요?

패트릭 고리스

3달러라는 숫자는 제공하지 않았지만 숫자가 무엇이든 우리는 순이익의 약 100%를 목표로 합니다.

고탐 칸나

감사합니다. 그리고 resi에 대한 간단한 후속 조치입니다. 수리와 교체, 잠재적인 거래 중단에 관해 많은 대화가 있었습니다. 그에 대한 증거를 본 적이 있나요? 이제 쿨링 시즌 초반이라는 건 알지만, 이에 대한 의견은…

데이비드 기틀린

네, 방해해서 죄송합니다. 아니요, 우리는 이에 대한 어떤 증거도 보지 못했습니다. 우리는 스스로에게 그런 질문을 많이 하지만 그에 대한 증거를 보지 못했습니다.

고탐 칸나

정말 고마워요.

데이비드 기틀린

감사합니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Mizuho와 함께한 Brett Linzey의 질문입니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

브렛 린지

안녕. 좋은 아침입니다. 질문을 받아주셔서 감사합니다.

데이비드 기틀린

안녕, 브렛.

브렛 린지

나는 가벼운 광고로 돌아오고 싶었습니다. 분명히, 그것은 여기에서 몇 년 동안 힘의 원천이 되었거나 1분기에 한 단계 하락했습니다. 하지만 당신은 올해 가벼운 광고가 더 나은 수익을 올렸다고 말했습니다. 아마도 일부 움직이는 부분에 대한 기대에 대한 세부 정보일 수도 있습니다.

데이비드 기틀린

예. 보세요, 내 말은, 그것은 오랫동안 매우 강력했기 때문에 우리가 받는 질문이라는 것입니다. 그래서 작년에 우리는 35% 성장했습니다. 우리는 올해 힘든 경쟁이 벌어질 것이라는 것을 알고 있었습니다. 그러나 나는 이것이 주가 상승, 강세를 유지하고 일반적으로 강세를 유지하는 기본 업종, 팀 성과의 아주 좋은 조합이라고 생각합니다.

물론, 우리는 그것에 대해 많이 이야기하지 않지만 여기서는 동일한 454B 역학을 갖게 될 것입니다. 여기서 우리는 resi에 대해 언급한 것과 동일한 종류의 기본 가격 및 믹스 증가를 볼 수 있으며 가벼운 상업용에서도 볼 수 있습니다. . 그래서 2년에 걸쳐 15%에서 20% 정도가 됩니다. 같은 종류의 사전 구매는 없을 것입니다.

작은 옥상 유닛에는 약간의 전력이 있을 수 있지만 내년에는 454B에 대해 훨씬 더 높은 혼합을 볼 수 있을 것으로 예상되며 이는 내년에 가벼운 상업에 들어갈 때 순풍을 제공합니다. 그리고 이러한 업종은 계속해서 강세를 보이고 있습니다. 그래서 우리는 1분기에 20% 이상을 기록했다는 점을 감안할 때 올해 한 자릿수 중반 하락보다 약간 더 나을 것이라고 생각합니다.

브렛 린지

좋아요. 엄청난. 그런 다음 컨테이너로 전환하면 약 50% 정도 증가합니다. 여기서 우리 뒤에 최악의 상황이 있는 것 같은데요? 그 고객 중 일부로부터 어떤 소식을 듣고 있습니까? 그리고 지난 몇 분기 동안의 순차적 추세에 관한 것이 있습니까?

데이비드 기틀린

네, 최악의 상황은 지나간 것 같아요, 브렛. 내 말은 우리가 4분기에 크게 상승했다는 뜻입니다. 우리는 1분기에 약 50% 상승했습니다. 제 생각에는 1년 내내 30% 범위 안에 있을 것 같습니다. 그리고 보시다시피, 우리가 한 또 다른 매우 중요한 일은 Lynx라고도 불리는 해당 공간을 위한 새로운 디지털 플랫폼을 도입했다는 것입니다. 우리는 이제 단순한 장비 제공업체가 아닌 구독 기반 반복 수익을 얻습니다. 그리고 우리는 몇 년 전에 소개한 서비스에 대해 130,000명의 구독자를 보유하고 있습니다. 그래서 거기 팀에도 모자를 쓰고 있습니다. 그리고 이는 해당 비즈니스의 일부주기를 원활하게 만드는 데 도움이 될 것입니다.

브렛 린지

좋아요. 엄청난. 네, 힘찬 출발을 축하드립니다.

데이비드 기틀린

고마워요 브렛.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Bank of America의 Andrew Obin님의 질문입니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

앤드류 오빈

안녕. 좋은 아침입니다 여러분.

데이비드 기틀린

좋은 아침이에요, 앤드류.

앤드류 오빈

안녕. 환매에 관한 질문입니다. 2024년에 자사주 매입을 시작할 수 있는 역량이 있다고 언급하셨는데, 현재 전망에 어떻게 반영되어 있나요? 단지 그것을 이해하려고 노력하고 있습니까? 아니면 가이드의 안전 여유가 어디입니까?

패트릭 고리스

예, Andrew. 질문해 주셔서 감사합니다. 이에 대한 몇 가지 맥락을 제공하겠습니다. 따라서 인수 이후 우리는 1분기에 약 5억 달러의 기간 대출금을 상환했습니다. 그리고 우리가 발표한 세 가지 출구는 약 55억 달러의 순수익을 창출할 것입니다. 이것이 우리의 기대입니다. 그리고 우리가 전달한 것은 이 모든 것이 부채 축소에 사용될 것이라는 것입니다. 비록 부채의 일부를 갚는 것보다 경제적으로 더 매력적일 수 있기 때문에 일부 현금을 유지할 수도 있습니다.

하지만 제외합니다. 올해 자사주 매입을 살펴보면 올해 가이드에 포함되지 않았습니다. 그러나 잉여현금흐름의 시기를 고려하면 일반적으로 하반기 가중치가 적용됩니다. 그리고 아마 기억하시겠지만, 우리의 무료 현금 흐름은 3분기와 4분기에 매우 많은 경향이 있습니다. 따라서 우리 가이드에는 포함되지 않았습니다. 하반기에 재개하면 어느 정도 이득이 있을 수 있다. 2024년보다 2025년에 혜택이 훨씬 더 의미가 있을 것이라고 생각합니다.

앤드류 오빈

고마워요, 패트릭. 그리고 Viessmann에 대한 후속 조치입니다. 어떤 이유로든 하반기 주문이 예상대로 이루어지지 않으면 귀하의 능력은 무엇입니까? Viessmann에서 구조 조정을 가속화할 수 있는 능력은 무엇입니까? 지난 분기와 비교하여 구조 조정에 대한 전망을 유지했다고 생각하기 때문입니다. 독일에서 할 수 있는 일의 시기에 대해 어떤 식으로든 제한되거나 제한되어 있습니까? 2024년에도 여전히 활용할 수 있는 Viessmann의 비용에 대한 레버가 있습니까? 감사합니다.

데이비드 기틀린

예. Andrew, 저는 Thomas와 Carrier의 중앙 앱 담당자들과 협력하여 비용에 대해 놀라울 정도로 적절하게 공격적인 팀을 구성한 것을 매우 자랑스럽게 생각합니다. 그리고 Thomas가 취한 조치를 살펴보면 이에 대해 매우 중요한 것이 무엇인지를 알 수 있습니다. Viessmann의 12,000명의 새로운 동료들은 이것을 완전히 이해하고 있으며 이는 Carrier와의 결합과는 아무런 관련이 없다는 것입니다. 이는 전반적인 시장 상황 때문에 기업이 취했을 모든 조치입니다.

따라서 그들은 기본적인 G&A뿐만 아니라 비용 절감의 모든 요소에 대해 매우 공격적이었습니다. 그러나 그들은 자재, 물류 비용, 가치 엔지니어링에 대해 공격적이었습니다. 이는 향후 이익의 일부이며 인소싱 부분입니다. 캐리어와 함께. 그리고 그들은 계속해서 비용을 부담하게 될 것입니다. 따라서 비즈니스에서 비용을 절감하기 위해 기업이 활용할 수 있고 활용할 수 있는 수단이 많이 있습니다. 우리가 그들과 체결한 계약에는 특정한 종류의 자연적인 제한이 있지만 이는 해당 기업이 적절한 비용 조치를 취하는 능력에 어떤 식으로든 영향을 미칠 수 있는 것이 아닙니다.

앤드류 오빈

그렇다면 귀하가 언급한 것처럼 모든 조치를 제외하는 비용 시너지 효과에 대해 이야기할 때 Viessmann은 시장 상황에 관계없이 이러한 조치를 취했을 것입니까? 3년차까지 2억 달러가 확보되지만 동시에 Viessmann은 시장 상황에 따라 내부 비용 통제를 가속화할 수 있다는 것이 공정한 요점입니까? 그것에 대해 생각하는 것이 올바른 방법입니까? 죄송합니다

데이비드 기틀린

내 생각엔 그게 공정한 설명인 것 같아, 앤드류. 제 생각에 비용 시너지 효과는 우리가 사용하는 매우 구체적인 정의를 가지고 있습니다. 조합으로 인해 빠져나가는 비용이다. 따라서 우리 둘 다 동일한 공급업체로부터 제품을 구매하고 해당 공급업체와 재협상할 수 있는 능력이 있거나 특정 공급업체에 더 많은 작업을 제공할 수 있는 능력이 있는 경우에 대한 예가 많이 있습니다. 우리는 Toshiba, Carrier, GWA 및 Viessmann 간에 많은 가치 엔지니어링을 보유하고 있습니다. 그래서 우리가 이제 같은 가족의 일원이기 때문에 테이크아웃 비용으로 할 수 있는 일이 있습니다. 우리는 공장 최적화를 통해 이를 확인합니다. 그렇습니다. 자체적으로 수행하는 비용 절감이 있으며 그 위에 비용 시너지 효과가 있습니다.

앤드류 오빈

정말 도움이 됐어요, 데이브. 감사합니다. 당신이 머물고 있어서 기뻐요. 감사합니다. 안녕.

데이비드 기틀린

감사합니다. 감사해요.

운영자

감사합니다.

데이비드 기틀린

네 감사합니다. 그리고 마지막으로 항상 우리를 지지해 주시는 고객 여러분과 경이로운 일을 하고 있는 우리 팀에게 감사 인사를 전하고 싶습니다. 그럼 투자자분들께도 감사드립니다. 그리고 늘 그렇듯, Sam은 하루 종일 질문을 받을 수 있습니다. 다들 감사 해요.

운영자

참여해 주셔서 감사합니다. 이것으로 프로그램이 종료됩니다. 이제 연결을 끊을 수도 있습니다. 모두들 좋은 하루 보내세요.