CMS Energy Corporation CMS 에너지(CMS) 2024년 1분기 어닝콜

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CMS Energy Corporation ( NYSE:CMS ) 2024년 1분기 실적 컨퍼런스 콜 2024년 4월 25일 오전 9시 30분(ET)

기업 참가자

Jason Shore - 재무 및 투자자 관계 담당 부사장 겸 부사장
Garrick Rochow - 사장 겸 최고 경영자
Rejji Hayes - 부사장 겸 최고 재무 책임자

회의 통화 참가자

Shahriar Pourreza - 구겐하임 파트너
Nick Campanella - Barclays
Jeremy Tonet - JPMorgan
David Arcaro - Morgan Stanley
Michael Sullivan - Wolfe
Andrew Weisel - Scotiabank

운영자

안녕하세요 여러분. CMS Energy 2024년 1분기 결과에 오신 것을 환영합니다. 오늘 오전에 발표된 수익 보도 자료와 이 웹캐스트에 사용된 프리젠테이션은 CMS Energy 웹사이트의 투자자 정보 섹션에서 확인할 수 있습니다.

이 통화는 녹음되고 있습니다. 발표 후에는 질의응답 시간을 가질 예정이며, 이때 지침이 제공될 것입니다. [운영자 지침]. 오늘 5월 2일 동부 표준시 오후 12시부터 이 컨퍼런스 콜이 재방송될 예정임을 알려드립니다. 이 프리젠테이션은 웹캐스트로도 진행 중이며 CMS Energy 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 볼 수 있습니다.

지금은 재무 담당 부사장 겸 투자자 관계 부사장인 Jason Shore 씨에게 전화를 맡기고 싶습니다.

제이슨 쇼어

고마워요 드류. 모두들 좋은 아침입니다. 오늘 함께해주셔서 감사합니다. 나와 함께 사장 겸 CEO인 Garrick Rochow가 있습니다. Rejji Hayes 부사장 겸 최고재무책임자(CFO).

본 프레젠테이션에는 위험과 불확실성이 있을 수 있는 미래예측 진술이 포함되어 있습니다. 실제 결과에 상당한 차이를 가져올 수 있는 위험 및 기타 요소에 대한 자세한 내용은 SEC 서류를 참조하십시오. 이 프레젠테이션에는 비GAAP 기준도 포함되어 있습니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 측정치에 대한 이러한 측정치의 조정 내용은 부록에 포함되어 있으며 당사 웹사이트에 게시되어 있습니다.

이제 전화를 Garrick에게 넘기겠습니다.

개릭 로초우

Jason에게 감사드리며, 오늘 함께 해주신 모든 분들께 감사드립니다. CMS Energy, 21년간 업계 최고의 성과를 일관되게 유지해 왔습니다. 우리를 차별화하는 것은 우리의 성과이며, 이는 우리의 투자 논제에서 시작됩니다. 이는 귀하가 기대하는 재정적 결과에서 고객에게 합당한 서비스를 제공하기 위해 업무의 우선순위를 정하고 집중하는 방식입니다 .

우리는 청정 에너지 전환을 주도하고 전기 및 가스 시스템의 신뢰성과 탄력성을 향상하는 데 필요한 중요한 작업을 제공함으로써 장기적으로 충분한 투자 기회를 얻을 수 있다고 봅니다. 이 중요한 작업은 우리 시스템을 강화하고 청정 에너지 미래를 준비하는 데 필요한 투자를 하는 데 자신감을 주는 법률과 건설적인 규제 환경의 지원을 받습니다.

우리는 가시성과 투명성을 제공하는 전기 신뢰성 로드맵, 천연가스 공급 계획 및 향후 재생 에너지 계획을 통해 미리 계획을 세우고 시스템을 안전하고 건전하며 깨끗하게 유지하기 위한 작업을 수행할 것입니다. CMS Energy에서는 방정식의 양면을 다룹니다. 우리는 시스템에 중요한 투자를 하고 있으며 청구서를 저렴하게 유지하기 위해 노력하고 있습니다.

CE Way 린 운영 체제는 성과를 개선하고 생산성을 높이며 비즈니스에서 비용을 절감하는 데 도움이 됩니다. 그리고 우리는 미시간이 미래에도 번영할 수 있도록 하는 경제 개발을 통해 미시간을 성장시키기 위해 열심히 노력하고 있습니다. 이러한 노력은 중요하며 고객의 청구서를 저렴하게 유지하는 데 도움이 됩니다. CMS Energy에서 우리는 투자 논문을 해마다 성공시키고 이를 통해 모든 이해관계자에게 결과를 제공함으로써 업계에서 계속해서 차별화되고 있습니다.

오늘 저는 우리의 미래에 대해 기대를 갖게 하고 우리의 전망에 대한 확신을 심어주는 세 가지 중점 영역을 공유하겠습니다. 첫째, 우리의 배전 시스템입니다. 세상이 비즈니스 성장, 기술 발전, 장치 및 차량을 위해 전기에 점점 더 의존하게 됨에 따라 우리 시스템은 고객을 위해 더욱 강력하고 스마트하며 탄력적이어야 합니다. 그러나 우리의 광대한 배전 시스템은 노후화되고 있습니다. 점점 더 심해지는 날씨에 대비해 현대화되고 강화되어야 합니다.

지난 5년 동안 우리는 폭풍 활동이 더 자주 발생하면서 기록상 가장 높은 풍속을 목격했습니다. 우리는 전기 신뢰성 로드맵을 통해 이러한 요구에 대응했습니다. 현재 성과를 개선하고 미래를 위한 시스템을 강화하기 위한 5개년 70억 달러 계획입니다.

이 계획은 더 강력한 견인력을 갖춘 시스템 설계, 지하화, 추가 자동화 부문화 등 업계 전반의 모범 사례를 활용합니다. 그리고 우리 배전 시스템의 규모, 90,000마일의 라인, 거의 1200개의 변전소, 그리고 역사적으로 동종 업체에 비해 마일당 투자가 낮은 점을 감안할 때 필요한 투자의 활주로가 길다는 것을 알 수 있습니다.

우리는 슬라이드 4에서 볼 수 있듯이 증분된 30억 달러의 약 절반을 현재 자본 계획에 통합했으며 이 투자가 2분기에 제출할 다음 전기 요금 사례에 표시되는 것을 보게 될 것입니다. . 이러한 중요한 투자는 고객의 가동 중단 시간을 단축한다는 것을 의미하며 지난 몇 년간 이루어진 투자에서 이미 의미 있는 개선을 확인하고 있습니다.

제가 공유하고 싶은 두 번째 초점 영역은 업계의 청정 에너지 전환에 대한 우리의 지속적인 리더십입니다. 과거에 저는 2025년에 석탄을 없애고, 탄소를 줄이고, 에너지 효율을 높이며, 순 제로 목표와 고객과 지구를 위한 더 깨끗한 공기를 추구하는 재생 에너지 구축에 대한 승인된 계획을 공유한 적이 있습니다.

2023년 말, 우리의 청정 에너지 목표 중 상당 부분이 미시간주의 새로운 청정 에너지법에 의해 강화되었습니다. 이 법은 업계에서 독특하며 모든 이해관계자에게 좋습니다. 이를 통해 우리는 자원의 적절성을 유지하고 합리적인 가격의 고객 구축 및 투자자를 위한 서비스를 제공하면서 탄소 배출량을 더욱 줄일 수 있는 기회를 제공합니다.

슬라이드 오른쪽에는 미시간주의 새로운 청정 에너지법을 준수하기 위해 준비하는 과정에서 앞으로의 기회가 표시됩니다. 이는 청정 구매 전력 계약에 대해 약 9%의 수익을 제공하는 향상된 재정적 보상 메커니즘을 통해 시스템의 탈탄소화를 통한 가속화된 계획을 지원합니다.

또한, 2035년까지 재생 에너지 60%, 2040년까지 청정 에너지 100%를 목표로 하여 에너지 효율성에 대한 인센티브가 증가했습니다. 또한 광범위한 재생 에너지로 고객의 요구 사항을 가장 잘 충족할 수 있는 방법을 고민할 때 중요한 유연성을 제공합니다. MISO 발자국.

법률의 유연성인 이 메커니즘은 이러한 전환을 진행하면서 고객 경제성의 균형을 맞추는 데 도움이 됩니다. 고객에게 이는 모두 더 강력하고 탄력적이며 깨끗한 에너지를 의미합니다. 우리 투자자들에게는 미래를 향한 흥미롭고 탄탄한 투자 활주로가 될 것입니다.

이제 이 투자 방정식의 다른 측면을 살펴보겠습니다. 오늘 제가 공유하고 싶은 세 번째 중점 영역은 미시간의 성장과 번영을 돕는 방법이며 이는 우리 회사와 고객에게 좋습니다. 우리 서비스 영역 전반에 걸친 성장은 미시간 주에 좋은 일이며, 고객이 청구서를 저렴하게 유지하는 데 도움이 되며 방금 언급한 투자 여유 공간을 제공합니다. 그리고 저는 우리 주에서 필요한 성장에 대해 이보다 더 흥분할 수 없습니다.

미시간은 강력한 섬유 네트워크, 담수 접근성, 온대 기후, 에너지 준비 지역, 매력적인 에너지 요금을 갖추고 있습니다. 지난 2월에는 서비스 영역의 중심부에 위치한 대규모 데이터센터와 계약을 체결했습니다. 230메가와트의 신규 부하 중 대부분이 2026년까지 온라인 상태가 될 것으로 예상됩니다. 이는 상당한 부하 증가입니다.

그리고 저는 미시간에서 볼 수 있는 제조 부하 증가에 대해 더욱 기대하고 있습니다. 이는 우리에게 차별화 요소입니다. Gotion, Hemlock Semiconductor, Ford 및 기타 여러 주 전역의 리더십 프로젝트는 서비스 영역에서 계속해서 새로운 부하를 증가시키고 확장하고 있습니다. 이러한 프로젝트는 상당한 일자리, 공급망, 상업적 성장, 주택 착공 및 광범위한 미시간 투자를 가져옵니다.

제조업 성장의 부수적인 이점은 모든 고객에게 좋으며 2024년 이후 계획에 대한 자신감을 강화할 수 있습니다. 미시간이 번영할 때 우리 고객도 번영합니다. 그리고 저는 우리 지도부가 주에 가져오기 위해 노력하고 있는 새로운 업무의 다양성과 질을 자랑스럽게 생각합니다.

이제 숫자로 들어가 보겠습니다. 1분기에 우리는 조정 주당 순이익을 0.97달러로 보고했습니다. 비록 평소보다 따뜻한 겨울을 경험했지만, 2023년에 배치한 건전한 대응책과 CE Way의 적극적인 사용은 2024년에도 계속해서 우리에게 도움이 되었습니다. 우리는 올해의 지침과 장기적인 목표에 대해 확신을 갖고 있습니다. 전망을 검토하고 모든 재무 목표를 재확인하고 있습니다.

우리의 연간 지침은 주당 3.29~3.35달러로 유지되며 최고 수준에 대한 지속적인 확신을 갖고 있습니다. 장기적으로 우리는 조정 EPS 성장 범위인 6~8%의 상한선을 계속 안내합니다. 이는 7~8%를 의미하고 포함합니다.

그러면 전화를 Rejji에게 넘기겠습니다.

레지 헤이즈

고마워요, Garrick. 모두들 좋은 아침이에요. 슬라이드 7에서는 해당 분기의 재무 성과와 향후 연간 기대치에 영향을 미치는 주요 동인을 보여주는 표준 폭포 차트를 볼 수 있습니다. 명확한 설명을 위해 여기에 있는 모든 분산 분석은 1분기 및 향후 9개월 기준으로 2023년과 비교한 것입니다.

요약하자면, 2024년 1분기까지 우리는 2억 8,800만 달러 또는 주당 0.97달러의 조정 순이익을 달성했습니다. 이는 주로 날씨 정규화 매출 증가와 유틸리티 서비스 복원 비용 감소로 인해 2023년 비교 기간에 비해 유리합니다. 온화한 날씨로.

날씨의 영향을 자세히 설명하기 위해 우리는 1분기 동안 미시간에서 또 다른 따뜻한 겨울을 경험했는데, 이는 지난 25년 동안 두 번째로 낮은 난방 온도 일수를 기록했습니다. 따뜻한 겨울 날씨로 인해 주당 0.06달러의 음의 변동이 발생했는데, 이는 역사적으로 낮은 난방 도일 수를 고려하면 표면적으로는 완만해 보입니다. 하지만 지난해 겨울도 꽤 따뜻했다는 점을 기억하는 것이 중요하다.

투자 관련 비용의 요금 경감 순액은 지난 1월 승인된 2023년 전기 요금 소송 합의의 잔여 혜택과 함께 가장 최근의 전기 요금 소송과 작년 가스 요금 소송 합의에서 달성한 건설적인 결과로 인해 주당 0.05달러의 긍정적인 차이를 가져왔습니다.

비용 성과 관점에서 볼 때 2024년 1분기 재무는 작년보다 서비스 복원 비용이 낮아져 운영 및 유지 관리 또는 O&M 비용이 낮아져 긍정적인 영향을 받았습니다. 또한 Garrick이 언급한 바와 같이 우리는 2023년에 시행된 엄선된 비용 절감 이니셔티브의 혜택을 계속해서 확인하고 있으며 이는 계획대로 임금과 같은 다양한 비용 범주에서 경험한 완만한 인플레이션 추세를 상쇄했으며 이러한 추세가 남은 기간 동안 계속될 것으로 예상합니다. 년도.

그리고 차트의 실제 섹션에서 마지막 버킷으로 표시되는 포괄 카테고리에서는 특히 주거용 및 상업 부문에서 긍정적인 차이의 거의 절반을 기여한 날씨 정규화 판매에 의해 주도된 주당 0.19달러의 건전한 픽업을 확인할 수 있습니다. 고객 수업.

윤년이 날씨 정규화 판매에 대해 2023년과의 비교 가능성에 영향을 미친다는 점은 주목할 가치가 있지만, 윤년의 영향이 없더라도 주거용 날씨 정규화 판매량은 약 0.5% 증가했고 상업 고객 클래스는 전년도에 비해 거의 2.5% 증가했습니다. , 이는 마진이 높은 고객층의 지속적인 견고한 성과를 강조합니다.

앞으로 우리는 2023년 거의 모든 기간 동안 경험한 온화한 기온을 고려하여 올해 남은 9개월 동안 주당 0.22달러의 양의 변동에 해당하는 정상적인 날씨를 계획합니다. 규제 관점에서 우리는 주당 0.18달러를 가정합니다. 이는 3월 초 위원회로부터 받은 건설적인 전기 요금 명령에 의해 크게 좌우되는 긍정적인 변동입니다. 우리는 또한 계류 중인 가스 요금 소송에서 지지적인 결과를 가정하고 있습니다.

비용 측면에서 우리는 계속해서 결실을 맺고 있는 다른 2023년 비용 절감 이니셔티브 중 CE Way와 작년의 자발적 분리 프로그램에 힘입은 일반적인 비용 성과로 인해 유틸리티 부문의 전체 O&M 비용이 낮아질 것으로 예상합니다.

또한 작년에 서비스 지역 내 폭풍 활동의 기록적인 수준을 고려하여 서비스 복원 비용이 더 낮다고 가정했습니다. 전체적으로 우리는 이들 항목이 올해 남은 9개월 동안 주당 0.09달러의 긍정적인 변동을 가져올 것으로 예상합니다.

마지막으로 최종 막대의 오른쪽에는 작년에 선택된 일회성 대책의 부재와 날씨 정규화 판매 및 비 유틸리티 성과에 대한 일반적인 보수적 가정으로 구성된 상당한 부정적인 차이가 있음을 알 수 있습니다. 항목. 전체적으로 이러한 가정은 음의 분산 주당 0.52~0.58달러에 해당합니다.

슬라이드 8에서는 규제 추진 일정에 대한 최신 업데이트를 제공합니다. 상단 섹션에서 언급하시겠지만, 우리는 11월 중순까지 재생 에너지 계획(REP)을 제출할 계획입니다. 이는 미시간의 새로운 청정 에너지법과 관련된 다양한 재생 에너지 목표를 준수하기 위한 전략을 강조할 것입니다.

우리는 2040년까지 탄소 제로 목표를 뒷받침할 새로운 법률의 전망에 매우 기대하고 있으며 앞으로 몇 달 안에 주요 이해관계자들과 서류 제출을 공유할 수 있기를 기대합니다. 일단 수수료를 제출하면 주문을 발행하는 데 300일이 주어지며, 이는 2025년 3분기가 될 가능성이 높습니다. 따라서 4분기 통화에서 언급한 것처럼 첫 번째 분기에 출시될 5개년 계획을 기대해야 합니다. 2026년 분기에는 REP의 재정적 영향 중 더 많은 부분이 포함될 것입니다.

일반 요금 케이스 제출로 이동합니다. 다음 전기 요금 소송은 5월 말에서 6월 초에 접수될 것으로 예상됩니다. 이 서류에는 Garrick이 앞서 다룬 5개년 전기 신뢰성 로드맵에 설명된 초기 지출 중 일부가 포함됩니다.

미시간주 요율 사건의 규정 기간이 10개월이라는 점을 감안할 때, 우리는 2025년 1분기에 위원회로부터 명령을 받아 관련 재정적 영향을 미칠 것으로 예상합니다.

마지막으로, 합의가 이루어지지 않으면 10월 중순까지 계류 중인 가스 요금 사건에 대한 주문이 나올 것으로 예상합니다. 공식 프레젠테이션에 항상 대차대조표 업데이트를 포함하지는 않지만, 슬라이드 9의 표 하단에 표시된 것처럼 Moody's와 Fitch가 각각 3월과 4월에 우리의 신용 등급을 재확인했다는 점은 주목할 가치가 있습니다.

장기적으로 우리는 견고한 투자 등급 신용 등급을 계속 목표로 삼고 비즈니스 요구 사항의 균형을 맞추면서 그에 따라 주요 신용 지표를 계속 관리할 것입니다.

그리고 나는 그것을 Q&A 세션 전에 Garrick이 마지막 발언을 할 수 있도록 돌려줄 것입니다.

개릭 로초우

고마워요, 레지. 우리의 간단한 투자 원칙은 우리가 사업을 운영하는 방법이며 올해와 그 이후의 강력한 전망에 대한 자신감을 제공합니다. 21년 동안 업계 최고의 재무 성과를 일관되게 유지했으며, 조건에 관계없이 21가지 입증 포인트는 변명의 여지 없이 결과에 불과합니다. 그 Drew와 함께 Q&A 라인을 열어주세요.

질의응답 세션

운영자

정말 고마워요, 개릭. [운영자 안내] 오늘의 첫 번째 질문은 Guggenheim Partners의 Shahriar Pourreza님이 주셨습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다. 진행하시기 바랍니다.

샤리아르 푸레자

얘들 아. 좋은 아침이에요.

개릭 로초우

안녕, 좋은 아침이야, 샤리아르.

샤리아르 푸레자

좋은 아침이에요. 좋은 아침이에요. 먼저 곧 출시될 전기 케이스가 있다고 생각합니다. 어떤 종류의 점진적인 구조 개선에 대해 어떻게 생각하십니까? 확장된 IRM 프레임워크를 원하시나요? 그리고 특히 데이터 센터 성장과 같은 새로운 부하를 수용하려고 할 때, 특히 고객 요금 영향의 균형을 맞추려고 할 때 C&I 요금과 관련된 요금 설계 문제를 해결해야 합니까?

개릭 로초우

Shahriar 당신은 내가 요율 디자인에 참여하기를 원합니다. 내가 요율 설계에 들어가면 너희들은 모두 이 통화에 잠들 것입니다. 이 전기 케이스의 기본부터 시작하겠습니다. 나는 이것이 정말로 중요하다고 생각한다. 여러분은 투자자 회의에서든 전화 통화에서든 신뢰성 향상의 중요성에 대해 여러 번 저에게 말씀하셨습니다. 우리는 더 높은 풍속과 더 빈번한 폭풍 활동을 목격했습니다. 그리고 이것이 바로 전기 시스템의 신뢰성과 장기적인 탄력성을 향상시키는 방법에 대해 회사로서 우리가 초점을 맞추고 있는 것입니다.

위원들에게도 그런 말을 들을 수 있다. 그들은 그 기대에 대해 매우 분명합니다. 그래서 저는 거기에 정말 좋은 정렬이 있다고 말하고 싶습니다. 그리고 이 신뢰성 로드맵이 바로 그 역할을 합니다. 중요한 자본 개선도 마찬가지입니다. 이와 관련된 O&M 작업도 있습니다. 이는 업계 모범 사례로, 우리는 이를 시스템 전체에 배포하여 고객에게 의미 있는 이점을 제공하고 있습니다.

그 외에도 우리는 경제성 부분에 중점을 두고 있습니다. 이것이 바로 자본을 투자하는 것의 기본이지만 고객을 위한 경제성 부분에도 집중해야 합니다. 따라서 CE Way를 통해 단가가 낮아지고, 기타 비용 상쇄가 이루어지며, 다음 전기 요금 사례가 비용 관점에서 향상된 신뢰성과 상쇄 측면에서 고객에게 제공되도록 하기 위해 우리가 하고 있는 모든 일이 있습니다. . 이것이 사건의 기본입니다.

그래서 우리는 이 경우에 다른 메커니즘을 살펴볼 것입니다. 이전에 공유한 것처럼 마지막 사례에서 지원되었던 인프라 복구 메커니즘을 다시 활용할 수 있을 것으로 예상됩니다. 폭풍 복구 메커니즘을 살펴보겠습니다. 우리는 이전 사례에서 이를 활용했습니다. 우리는 그 선택성과 이 경우에 어떤 모습일 수 있는지 계속해서 살펴볼 것입니다.

다시 한 번 말씀드리지만, 장기적으로는 6월 초인 5월에 이를 제출할 예정입니다. 저는 우리가 케이스의 중요한 장점을 기반으로 신뢰성을 향상시키고 경제성의 중요한 구성 요소의 균형을 맞추는 것에 대해 자신감을 느낍니다.

이제 요율 설계에 대한 질문이 있습니다. 요율 설계에는 많은 내용이 있습니다. 내가 거기 가면 정말 당신을 잠들게 해줄 거예요. 우리는 상태가 확장되고 중요한 부하 증가가 발생함에 따라 에너지와 용량 구성 요소, 서비스 메커니즘 비용이 해당 비용이 있는 곳에 적절하게 할당되도록 할 것입니다. 그것이 우리가 역사적으로 해왔던 일입니다. 그것이 위원회가 지지한 것입니다. 따라서 우리는 이 사건의 맥락 내에서 그것을 확실히 살펴볼 것입니다. 그러나 이 사건의 중요한 작업의 큰 계획에서는 실제로 더 작습니다.

Q – 샤리아르 푸레자

알았어요. 완벽한. 그리고 마지막으로, 에너지 법칙에 대해 생각하면서 새로운 법칙을 올바르게 구축할 때, 다가오는 IRP 업데이트에 대해 생각하면서 특히 구현할 수 있는 첫 번째 변경 사항이 무엇인지 추측합니다. FCM 구성에 더 의지하시겠습니까? 그리고 이러한 종류의 내용이 귀하의 장기적인 성장 지침에 포함되어 있습니까? 감사해요.

개릭 로초우

일부 모델링은 아직 초기 단계입니다. 따라서 우리는 11월 15일에 REP 재생 에너지 계획을 제출할 것입니다. 그리고 제가 역사적으로 여기 또는 이전에 여기에서 공유한 것처럼 PPA에 비해 광범위한 소유권이 있습니다. PPA에는 분명히 재정적 보상 메커니즘에 대한 기회가 있거나 모든 것을 구축하고 모든 것을 소유하려는 경우 ROE를 얻을 수 있는 기회가 있습니다. 그래서 스펙트럼이 넓습니다. 당신은 모든 것을 합니다. 어느 쪽이든 그것은 북엔드입니다. 제 생각에는 혼합된 부분이 있고 변수가 많습니다. 우리는 지금 당장 모델링을 하고 있다는 점을 고려해야 합니다. 그래서 우리는 그 모습을 공유할 준비가 되어 있지 않습니다. 하지만 Rejji에게 이 문제를 넘겨주겠습니다. 나는 그가 이에 대해 몇 가지 추가 생각을 갖고 있다는 것을 알고 있습니다.

레지 헤이즈

샤리아르, 좋은 아침이에요. 질문해주셔서 감사합니다. Garrick의 의견에 추가하고 싶은 것은 현재 5개년 계획에서 우리가 포함시킨 것은 재정적 보상 메커니즘을 갖춘 적당한 양의 PPA이며 이는 6월 이후에 PPA가 시행된다는 사실 때문이라는 것입니다. 올해에는 새로운 FCM이 적용되며 이는 이전 약 5.5%에 비해 약 9%입니다. 그래서 우리는 비록 작은 부분이지만 이 5개년 계획에 포함된 부분을 가지고 있습니다.

우리는 또한 에너지 효율성과 관련된 강화된 경제적 인센티브를 통합했습니다. 그리고 그것은 우리 계획에도 흐르고 있습니다. 그리고 역사적으로 우리는 전기 부문에서 전년 대비 약 2%의 부하를 줄여왔다는 사실을 기억하십시오. 그리고 새로운 에너지법이 시행되기 전에는 현재 22.5%인 지출에 추가로 20%의 인센티브를 받게 되므로 이는 또한 이 계획에 포함된 재정적 상승의 원천이기도 합니다. 그러나 Garrick의 이전 의견에 따르면 확장, 계약 또는 소유권 기회, 더 구체적으로 요율 기반 기회 등 훨씬 더 광범위한 기회가 있습니다. 이는 우리의 5개년 계획에 포함되지 않았으며 실제로는 2026년이 되어야 합니다.

Q – 샤리아르 푸레자

좋아요. 완벽한. 감사합니다. 감사합니다. 기록에 따르면 Garrick, 귀하의 요율 설계 답변은 전혀 지루하지 않았습니다. 고마워요.

운영자

다음 질문은 Barclays의 Nick Campanella님의 질문입니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다. 의 절차를 따르십시오.

Q - 닉 캄파넬라

안녕하세요, 좋은 아침입니다, 여러분. 받아주셔서 감사합니다…

개릭 로초우

안녕. 좋은 아침이에요, 닉.

Q - 닉 캄파넬라

좋은 아침이에요. 제 생각에는 다른 오프사이트 기회에 대해 생각해보면 DIG에 대한 대화와 그곳에서의 재계약 기회에 대한 최신 정보를 제공해 주실 수 있을까요? 그리고 그 논의는 어떻게 진행되어 왔는가? 연말까지 업데이트를 볼 수 있을까요? 아니면 2025년 2026년 항목에 더 가깝나요? 아마도 거기에서 타이밍에 대해 이야기 할 수도 있습니다. 감사해요.

레지 헤이즈

좋은 아침 닉, 레지입니다. 질문에 감사드립니다. 예, 우리가 4분기 통화에서 말했듯이, 우리 계획의 외부 연도에는 실제로 2026년 또는 2016년 하반기부터 2028년까지 약 30% ~ 35%의 미결제 마진이 남아 있습니다.

우리는 용량 측면에서 열린 마진에 대한 매력적인 역방향 문의를 확실히 보고 있습니다. 우리는 2028년까지 또는 이 5개년 계획 기간 동안 에너지 측면에서 판매를 완료했지만 용량 측면에는 여전히 기회가 있습니다. 그리고 우리는 사려깊을 것입니다.

우리는 공개 마진을 파는 데 너무 공격적이지 않습니다. 우리는 특히 공급 긴축과 수요 상승 압력으로 인해 Zone 7에서 계속해서 볼 수 있는 정말 매력적인 기술을 통해 약간의 선택성을 갖고 싶습니다.

따라서 우리는 언제나 그랬듯이 다음 5개년 계획에 대한 업데이트를 제공할 것입니다. 그리고 나는 앞으로 몇 달과 분기에 걸쳐 공개 마진의 일부를 매도할 것으로 예상하지만 내년 1분기에 새로운 5개년 계획을 제공할 때 여전히 약간의 공개 마진이 있을 것으로 예상합니다. 도움이 되나요?

닉 캄파넬라

도움이 됩니다. 알겠습니다. 그리고 요율 사례 종지 및 결과에 대해 생각하는 것 같습니다. 전기 측면에서는 완전히 소송 결과를 추구하는 마지막 사건이지만 가스 측면에서는 방금 직원 증언을 받았습니다.

그리고 레찌 씨가 4분기에 결산 없이 주문을 받는다고 들었습니다. 그렇다면 직원이 여기서 지적하기 시작한 것에 대한 귀하의 반응은 어떻습니까? 그리고 가스 사건을 해결할 수 있는 것에 대해 어떻게 생각하시나요?

개릭 로초우

나는 Nick에게 안전한 천연 가스 시스템을 목표로 하는 해당 사례의 기본 사항으로 돌아가서 계속해서 메탄을 줄이고 고객에게 저렴한 천연 가스를 제공할 것입니다. 그리고 다시 한 번 CE Way 등을 사용한 비용 절감을 통해 단가를 통해 가스 시스템 전체의 경제성 향상을 목표로 하는 전기 사업에서와 마찬가지로 천연 가스 시스템에 대한 투자 방정식의 불균형이 발생합니다. 따라서 이러한 기본 사항은 사실입니다.

직원 위치 나는 건설적인 출발점으로 분류하고 싶습니다. 그래서 우리는 일단 그 입장을 갖게 되면 정착할 기회를 찾을 것입니다. 우리는 과거에 여러 개입자들과 협력할 수 있었고 그곳에서 좋은 실적을 거두었습니다.

그러나 나는 또한 이 말을 듣고 증언과 사건의 장점을 확신합니다. 따라서 우리가 최선을 다해야 한다면 우리는 고객과 이해관계자 모두를 위해 건설적인 결과를 얻을 것입니다.

닉 캄파넬라

괜찮은. 정말 고마워. 좋은 하루 보내세요.

개릭 로초우

너도 닉.

운영자

다음 질문은 JPMorgan의 Jeremy Tonet으로부터 왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속 진행하십시오.

제레미 토넷

안녕하세요 좋은 아침.

개릭 로초우

좋은 아침 제레미.

제레미 토넷

감사해요. 그냥 잠수하고 싶습니다. 판매 전망이 예상보다 조금 더 나아진 것 같습니다. 1분기와 올해의 균형에 대해서는 예상보다 좋은 추세인 것 같습니다. 그리고 고객 클래스별로 이러한 증가를 초래하는 각 클래스 내에서 볼 수 있는 드라이버에 대해 좀 더 자세히 알아볼 수 있는지 궁금하십니까?

레지 헤이즈

네, 제레미 이쪽은 레지예요. 질문에 감사드립니다. 그렇습니다. 우리는 1분기 비날씨 판매 실적에 만족했습니다. 우리는 아마도 당신이 본 수익 다이제스트에서 그것에 대해 좋은 색상을 제공합니다. 그러나 고객 등급을 살펴보면 주거용 주택이 2023년 1분기에 비해 1.5% 미만 증가한 것으로 나타났습니다.

표면적으로는 꽤 좋아 보이지만 윤년이기 때문에 해당 분기의 윤일이 그 중 약 3분의 2를 차지했다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 그러나 제가 준비한 발언에서 언급했듯이 윤일이 없어도 여전히 약 0.5% 상승합니다. 나는 여전히 직장 복귀 또는 시설 복귀 추세의 지속적인 상승세를 계속해서 보고 있다고 생각합니다. 시설 복귀에 대해 상당히 보수적인 가정을 갖고 있다고 생각하며 우리 회사가 하이브리드라고 설명하는 것을 유지하는 사람들에 대한 고집을 보고 있습니다. 인력. 그리고 그것은 여전히 ​​​​놀라운 측면을 제공한다고 생각하며 아시다시피 마진이 더 높은 고객 클래스입니다.

상업적인 측면에서는 우리가 본 것에 정말 만족했습니다. 따라서 그 숫자는 2023년 1분기에 비해 3.5% 증가에 조금 못 미쳤습니다. 그리고 윤년은 그 중 약 1/3에만 영향을 미쳤습니다. 따라서 윤년에 대한 추정치는 여전히 2.5% 미만이었습니다. 매우 만족스럽습니다. 그리고 우리의 추측에 따르면, 우리는 꽤 좋은 성과를 거둔 광고 내 일부 하위 부문을 보았습니다. 농업 광업은 약 6.5% 증가했습니다. 우리는 또한 엔터테인먼트가 약 3% 증가한 것을 보았습니다. 그래서 우리는 일부 하위 부문의 성과가 꽤 좋은 것을 보았습니다. 그러나 우리는 또한 사람들이 실제로 일주일에 최소 3일은 사무실에 가서 커뮤니티에 유동인구를 창출하고 사람들이 카페나 그런 성격의 것들에 가기 때문에 생각합니다. 그래서 그것도 그것의 일부입니다. 하지만 그것은 좀 더 추측이지만, 그것이 우리의 감각입니다.

그런 다음 산업 내에서 마진이 낮은 대형 고객 한 명을 제외하면 우리는 끝났습니다. 죄송합니다. 약간만 올라가서 약 20, 25 베이시스 포인트와 윤년이 해당 클래스에 큰 영향을 미쳤습니다. 따라서 윤년에 대한 추정치는 약 1% 감소합니다. 날씨 정규화 판매에 관해 이야기할 때마다 저는 항상 두 가지 사항을 주의할 것입니다. 첫째, 이 수치에는 에너지 효율성으로 인해 전기 부문에서 매년 2%씩 부하를 줄이고 있다는 사실이 포함되어 있다는 점을 기억하십시오. 따라서 이 모든 수치는 총액 기준으로 2% 증가해야 합니다. 따라서 이러한 산업 번호에 해당 색상을 제공해야 합니다.

제가 항상 주의해야 할 또 다른 점은 날씨 정규화 수학이 우리 팀이 이를 올바르게 하기 위해 열심히 노력하는 만큼 좋은 것은 매우 불완전한 과학이라는 것입니다. 그래서 이 숫자를 정확히 맞추는 것은 매우 어렵습니다. 그러나 산업 측면에서 제가 말하고 싶은 것은 Garrick이 경제 전망에 대해 준비된 발언에서 언급한 것처럼 우리가 매우 기분이 좋고 견고한 파이프라인과 매우 다양한 산업 기회 파이프라인을 가지고 있다는 것입니다. 이는 실제로 우리 숫자에 반영되지 않습니다. 이 지점에서. 그것은 우리 계획이 끝나기 전까지는 아닐 것이며 그 기회가 향후 몇 년 동안 계속해서 결실을 맺지 못한다면 우리는 실망하게 될 것입니다. 이제 이것이 색상입니다. 각 고객 클래스에 걸쳐 제공할 수 있지만 필요에 따라 후속 조치를 취하게 되어 기쁩니다.

제레미 토넷

매우 도움이 됩니다. 감사합니다. 그리고 아마도 여기에서 약간만 피벗하면 2024년에 가이드를 달성할 수 있는 약간의 쿠션이 있다고 생각하는 것 같습니다. 그래서 이 시점에서 신뢰 수준 가이드를 어떻게 느끼시는지 궁금합니다. 2025년에 대해 생각하기 시작하는 입장이요? 그것이 어떤 의미인지 이해하고 싶었습니다.

레지 헤이즈

응. 나는 Jeremy 초기라고 말하고 싶습니다. 분명히, 우리는 작년에 분명히 보았던 것처럼 올해를 시작하기에 큰 폭풍과 온화한 날씨가 없다는 점에서 2024년이 2023년이 아니라는 점을 기쁘게 생각합니다. 하지만 분명히 말씀드리자면, 날씨, 주요 관련 날씨 측면에서 여전히 부정적인 차이가 나타났습니다. 아직 해야 할 일이 남아 있습니다. 그래서 우리는 반대 측정을 하고 있으며 다시 전망에 대해 매우 확신을 가지고 있습니다. 그러나 2025년 이후의 위험을 제거하는 것에 대해 생각하기 시작하기에는 아직 조금 이르습니다.

제레미 토넷

알았어요. 그럴 수 있지. 거기에 두겠습니다. 감사합니다.

레지 헤이즈

감사합니다.

운영자

다음 질문은 Morgan Stanley의 David Arcaro가 했습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다. 진행하시기 바랍니다.

데이비드 아르카로

안녕하세요. 좋습니다. 좋은 아침이에요. 정말 고마워.

개릭 로초우

좋은 아침 데이빗.

데이비드 아르카로

파이프라인의 데이터 센터 수요 측면에서 무엇을 보고 있는지 궁금합니다. 귀하가 요청한 대규모 메가와트 추가를 넘어 연결에 대한 추가 요청이 증가했습니까? 그리고 그 고객 계층이 잠재적으로 자발적인 재생 에너지 계획에 포함될 수 있을지 궁금합니다. 거기에 상승 잠재력이 있나요?

개릭 로초우

David님의 질문에 감사드립니다. 이에 대한 몇 가지 사실은 파이프라인에 대해 꽤 추측적이기 때문에 일반적으로 이야기하는 것을 좋아하지 않습니다. 그리고 이러한 데이터 센터 회사 중 다수는 다양한 유틸리티에서 물을 테스트하고 있습니다. 그래서 우리는 일반적으로 계약에 관해 이야기합니다. 제조든 데이터 센터든 경제 발전에 관해 이야기할 때 그것은 안전한 계약이며, 우리는 이에 대해 다시 한번 정말 기분이 좋습니다.

이 프로젝트에 대해 조금 생각해 본 다음 파이프라인을 강조하겠습니다. 나는 당신의 대답을 듣게 될 것입니다. 준비된 설명에서 언급한 이 특정 프로젝트의 데이터 센터 확장은 2025년까지 온라인으로 230메가와트에 달하며, 이는 2026년까지 대부분의 부하가 발생합니다.

이는 이러한 고객에게 서비스를 제공할 수 있는 우리의 능력과 능력을 말해줍니다. 그리고 미시간주를 보시면 저는 온화한 기후가 데이터 센터의 난방 및 냉방 부하에 적합하고 많은 담수와 에너지 준비가 된 장소 매력적인 에너지 요금, 우수한 광섬유 네트워크 등을 언급했습니다. 미시간을 정말 매력적으로 만들기 위해 함께 모였습니다.

미시간 주에는 약 6%의 판매 및 사용세가 부과되는 대략 12개 주에 판매 및 사용세가 있습니다. 하원과 상원에서 검토 중인 빌드이므로 면제 절차가 있습니다. 초당파적인 방식으로 하원을 통과했습니다. 심의를 위해 상원으로 이관되었습니다. 우리는 여름 방학이 시작되기 전 세션이 끝날 때인 6월, 7월 기간에 해당 면제가 진행될 것이라고 생각합니다. 그리고 그것은 그 파이프라인을 위해 미시간을 조금 더 열어줄 것입니다.

현재 미시간주에 대규모 데이터 센터 제공업체를 탐색하고 있는 회사가 있습니다. 이름은 여러분이 알고 계실 것입니다. 그러나 이번에도 그들은 여러 다른 위치에서 물을 테스트하고 있으므로 우리는 미시간이 어떻게 진행되는지 지켜볼 것입니다. 우리는 확실히 사업하기에 매력적인 곳이며 저성장을 적절하게 추적할 것입니다.

그러나 이전 발언에서 언급했듯이, 우리는 에너지 및 용량 관점에서 해당 부하와 관련된 비용을 선택하는 균형이 잘 잡혀 있는지 확인하고 싶습니다. 이것이 David의 균형에서 작동하는 모든 것입니다.

이것이 귀하의 질문에 약간의 빛을 제공하기를 바랍니다. 내가 거기에서 올바른 균형을 이루지 못했다면 알려주십시오.

데이비드 아르카로

그렇습니다. 도움이 됩니다. 응. 그리고 장기적인 부하 증가 기대치에 상승 여력이 있을 수 있다고 생각하십니까, 아니면 아직 초기 단계입니까?

개릭 로초우

이번 계약의 제조 부하와 계약된 데이터 센터 부하 사이에 있습니다. Rejji가 말했듯이, 이는 우리가 이 5개년 계획의 후반부와 향후 5개년 계획을 고려한 부하 증가의 좋은 부분입니다. 그리고 우리는 그것이 무엇을 의미하는지 매우 기대하고 있습니다. 그리고 제조 관점과 어느 정도 데이터 센터 관점 모두에서 강력한 파이프라인이 있습니다. 파이프라인에 있는 프로젝트 중 일부가 실현되지 않으면 실망할 것입니다.

데이비드 아르카로

알았어, 좋아. 감사해요. 도움이 됩니다. 그리고 별도의 주제로, 시기와 그 결과가 어디로 향할 것인지 측면에서 성과 기반 요율 프로세스에 대한 최신 기대치가 궁금합니다.

개릭 로초우

그것은 건설적인 방식으로 진행되었습니다. 원래 제안된 측정항목은 10~12개에 가깝습니다. 벤치마킹할 수 있고 좋은 표준이 있는 4가지 측정항목으로 범위가 좁혀졌습니다. 그리고 다시 건설적인 과정이 진행됩니다.

2월 3월에 의견을 제출했을 때 우리의 관점에서 볼 때 해야 할 일이 더 많습니다. 우리는 5월에 미시간 공공 서비스 위원회 직원의 보고서를 기대하고 있습니다. 그래서 우리는 다음 생각을 보게 될 것입니다.

나는 구현을 보기 전에 이 경우가 아닌 몇 가지 전기 요금 사례를 제안하고 싶습니다. 그러나 이는 공공서비스위원회와 함께 진화하는 과정입니다.

데이비드 아르카로

좋아요. 엄청난. 모든 색상에 감사드립니다.

개릭 로초우

응. 고마워요, 데이빗.

운영자

오늘 다음 질문은 Wolfe의 Michael Sullivan님이 주셨습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다. 의 절차를 따르십시오.

마이클 설리반

여기요. 좋은 아침이에요.

개릭 로초우

여기요. 좋은 아침이에요, 마이클.

마이클 설리반

여기요. Garrick 씨, 데이터 센터에 대한 논의만 계속해 보면 귀하는 이 법안에 대해 어느 정도 낙관적인 것으로 들리며 만약 법안이 통과되면 주정부에 더 많은 관심을 불러일으키기 시작할 것입니다.

더 큰 유형의 데이터 센터 구축과 같은 백미터 솔루션처럼 DIG 전체가 사용될 가능성에 대해 어떻게 생각하십니까? 다른 곳에서는 핵 관련 측면에 많은 초점이 맞춰져 있다는 것을 알고 있지만 사람들은 가스에 대해서도 이야기하고 있습니다. 그렇다면 거기에 대한 귀하의 생각이 궁금하십니까?

개릭 로초우

에너지 관점, 에너지 도구 및 양자 계약 역량에 대한 Rejji의 의견과 유사하게, DIG의 많은 부분이 우리의 기대에 부응하거나 우리의 기대를 뛰어 넘는 매력적인 정말 매력적인 위치에 있다고 언급되었습니다.

따라서 2028년 이후, 아마도 2030년대가 되지 않는 한 DIG는 실제로 사용할 수 없습니다. 왜냐하면 DIG는 이미 확보되어 있고 다시 매력적인 에너지 도구와 용량에 대한 양자 계약을 갖추고 있기 때문입니다.

마이클 설리반

좋아요. 그럴 수 있지. 말이된다. 그리고 기대치를 설정하기 위해 여기에 제출할 예정인 감사 사건에 대해 저는 주에 있는 귀하의 동료 중 한 명이 최근에 제출하여 AG로부터 매우 빠른 응답을 받았다는 것을 알고 있습니다. 당신도 당신과 비슷한 것을 기대하고 있나요? 우리는 그것에 대비해야 할까요?

개릭 로초우

그것은. 우리는 8월에 예비 선거를 가졌습니다. 이는 6월의 초기 엔터티 잔액을 의미합니다. 미시간주에는 이미 정치 시즌이 왔습니다. 그래서 나는 그것을 예상할 것입니다. 보세요, 법무장관이 우리의 모든 사건에 참여하고 있습니다. 그것은 역사적 관행이었습니다. 때때로 그것은 다른 때보다 더 공개적입니다.

우리는 앞서 현재 진행 중인 가스 사건과 전기 요금 사건 모두에서 사건의 장점을 공유한 것과 같은 입장입니다. 팀은 이번 주 내내 산책을 했습니다. 그리고 저는 팀이 함께 하고 있는 작업이 이보다 더 자랑스러울 수 없습니다.

앞서 질문이나 질문에 대한 답변에서 공유했듯이 우리는 신뢰성에 중점을 두고 있습니다. 이는 고객을 위해 개선될 것입니다. 그것은 절대적으로 옳은 일입니다. 공공서비스위원회와 잘 연계되어 있습니다.

우리는 합리적인 가격을 만들기 위해 열심히 노력하고 있습니다. 그리고 우리는 CE Way를 통해 전원 공급 비용, 자본 실행에 따른 단위 비용 절감에 능숙합니다. 그리고 당신이 그 혼합과 방정식을 올바르게 하게 되면, 그것은 좋은 결과를 얻게 된다는 것을 의미합니다. 그래서 저는 이 사건에 대해 매우 기대하고 있습니다.

확실히 자본의 강화가 될 것입니다. O&M 작업도 있을 예정입니다. 그것은 신뢰성에 초점을 맞추고 있지만 우리를 흥분하게 만드는 정말 흥미로운 몇 가지 상쇄도 있습니다. 우리가 제출하는 내용과 합친 내용에 대해 제 목소리 톤으로 알 수 있듯이, 그것이 좋은 일이 될 것이기 때문입니다. 고객. 그리고 그것은 모든 이해관계자들에게 좋을 것입니다.

마이클 설리반

괜찮은. 응. 꽤 강한 것 같습니다. 좋은 것 같아요. 감사합니다.

운영자

마지막 질문은 Scotiabank의 Andrew Weisel에게서 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다. 진행하시기 바랍니다.

앤드류 바이젤

여기요. 좋은 아침입니다, 여러분.

개릭 로초우

여기요. 좋은 아침이에요, 앤드류. 어떻게 지내세요?

앤드류 바이젤

요율 사례에 대한 후속 조치는 여기에서 확인하세요. 응. 감사해요. 요율 사례에 대한 몇 가지 후속 조치이므로 먼저 전기 측면에 대해 언급하신 것 같습니다. 더 많은 자본과 더 많은 O&M을 갖게 될 것입니다. 헤드라인 관점에서 볼 때 고객 청구서 증가율 측면에서 과거 서류에서 본 것보다 더 큰 수익 증가 요청을 예상해야 합니다.

개릭 로초우

응. 짧은 대답은 '그렇다'입니다. 그러나 자본 투자 관점과 신뢰성 측면에서 중요한 작업이며 올바른 균형을 유지하기 위해 O&M 비용 구성 요소 중 일부를 상쇄하기 위해 많은 노력을 기울였습니다. 이것이 바로 제가 사건의 중요한 기본 원칙이나 장점을 의미하는 것입니다.

앤드류 바이젤

좋아요. 매우 좋은. 그리고 절차적으로 가스 측면에서는 이 사례가 ALJ가 없다는 점에서 독특하다는 것을 알고 있습니다. 이로 인해 일정이나 합의 가능성이 전혀 바뀌나요? 합의에 대해 조금 말씀하셨는데, 전혀 고려하지 않는 ALJ가 부족합니까?

개릭 로초우

아니요. 팀은 테이블에 올라갈 기회에 대해 흥분한 것 같습니다. 이제 중재자가 합의를 논의하기 위해 어디에 있는지 알고 있으므로 직원 위치가 생겼습니다. 그리고 제가 공유한 것처럼 우리는 과거에 모든 개입자, 모든 이해관계자들과 함께 성공적으로 이를 탐색할 수 있었습니다.

그래서 우리는 그렇게 하려고 노력할 것이며, 만약 우리가 최대한 멀리 가야 한다면 그렇게 할 것이라는 이 사건의 장점에 대한 나의 확신을 듣게 될 것입니다. 그리고 나는 그것이 우리 고객과 이해관계자들에게 좋은 결과를 가져올 것이라는 것을 알고 있습니다.

앤드류 바이젤

괜찮은. 좋은 것 같아요. 오늘의 모든 업데이트에 감사드립니다.

개릭 로초우

응. 고마워요, 앤드류.

운영자

이것으로 오늘 통화의 Q&A 부분을 마칩니다. 이제 Garrick에게 넘겨 드리겠습니다.

개릭 로초우

고마워요 드류. 오늘 우리와 함께해주셔서 감사드립니다. 곧 길에서 뵙기를 기대합니다. 조심하고 안전하게 지내세요.

운영자

이것으로 오늘의 통화를 마칩니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 회선 연결을 끊을 수 있습니다.