Nano Dimension Ltd. 나노 디멘션 ADR (NNDM) 2024년 1분기 어닝콜 / 실적 통화 기록

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Nano Dimension Ltd. ( NASDAQ:NNDM ) 2024년 1분기 실적 컨퍼런스 콜 2024년 6월 3일 오전 9시(ET)

기업 참가자

Yoav Stern - 최고 경영자(CEO) 및 이사회 구성원
Tomer Pinchas - 최고 재무 책임자(CFO) 및 최고 운영 책임자(COO)

회의 통화 참가자

트로이 젠슨 - 캔터 피츠제럴드
캐서린 톰슨 - 에디슨
솔 젤만 - Gericare

운영자

좋은 하루 되세요, 신사 숙녀 여러분. Nano Dimension의 2024년 1분기 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 제 이름은 Betsy이고 오늘 행사의 운영자입니다.

오늘 통화에는 CEO이자 이사회 구성원인 Yoav Stern, CFO 및 COO인 Tomer Pinchas가 참석했습니다. 기업 개발 부사장 Julien Lederman이 있습니다.

시작하기 전에, 이번 통화에서 제공된 특정 정보에는 미래 예측 진술이 포함될 수 있으며, 오늘 수익 보도 자료에 설명된 면책 조항도 이번 통화에서 발표된 진술과 관련이 있다는 점을 청취자들에게 상기시켜 드리고 싶습니다. 보도자료 사본을 받지 못한 경우 회사 웹사이트의 투자자 정보 섹션에서 해당 내용을 확인하시기 바랍니다. 오늘의 통화 내용은 회사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서도 확인할 수 있습니다. Yoav는 비즈니스 업데이트로 통화를 시작한 후 질의응답 세션을 진행하며 이때 경영진이 질문에 답변합니다.

이제 저는 Nano Dimensions의 CEO이자 이사회 구성원인 Yoav Stern에게 전화를 맡기고 싶습니다. 진행하시기 바랍니다.

요아브 스턴

정말 감사합니다, Betsy님, 모두들 좋은 하루 보내세요. 좋은 아침, 좋은 오후, 좋은 한낮입니다. 오늘은 2024년 1분기와 그 전후에 대한 몇 가지 반성에 대해 이야기하겠습니다. 그리고 나는 당신에게 보도 자료를 읽지 않을 것입니다. 당신이 그것을 읽거나 나중에 읽을 수 있기를 바랍니다.

저는 프레젠테이션에 참여하여 귀하의 질문에 최대한 많은 시간을 할애하여 귀하가 더 흥미로운 방향으로 프레젠테이션을 진행할 수 있도록 하겠습니다. 우선, 우리는 지난 분기에 시작한 나노 이니셔티브의 재구성에 완전히 부합하는 총 피팅을 갖춘 훌륭한 분기를 보냈습니다. 그리고 그것은 기본적으로 이익을 강조하고 결국 EBITDA 긍정적인 등의 수익성을 향해 비즈니스 모델을 조정하는 방향으로 우리를 착수했기 때문에 매우 중요한 이니셔티브였습니다 .

내부 성장이나 유기적 성장 또는 인수가 아닌 최고 수준에만 집중합니다. 물론 윗줄이 먼저죠. 그런데 여기 맨 윗줄은 [기술적 난이도]

운영자

죄송합니다. 스피커와의 연결이 끊어진 것 같습니다. 다시 연결하는 동안 잠시 기다려 주세요. 스피커 라인에 다시 연결되었습니다.

요아브 스턴

좋아요, 죄송합니다, 신사숙녀 여러분, 모든 것에도 불구하고 기술은 완벽하지 않습니다. 우리가 하차했거나 당신이 하차한 것 같아요. 어디인지는 모르겠지만, 원래 있던 곳에서 계속할 것이고, 질문이 있으면 다시 돌아올 것입니다. 우리는 재편성된 Nano 이니셔티브에 따라 수익성이 개선되는 놀라운 분기를 보냈습니다. [기술적 난이도]까지 올라갔는데 또 다른 중요한 문제인데, 프레젠테이션을 조정하려고 하는 중이에요. 우리와 협력하는 신규 고객은 이 순서에서 또 다른 중요한 요소입니다.

RF는 무선 주파수입니다. 이는 AME(Additive Manufacturing Electronics)의 주요 응용 분야 중 하나입니다. 우리는 신규 고객이 이를 사용하고 싶어한다는 개념 증명을 보유하고 있습니다. 그것의 대부분은 방어에 있습니다. 우리는 Western Defense Agency에 반복 판매를 하고 있으며 첨단 전자 분야의 새로운 고객을 확보하고 있습니다. 여기에 나타나는 이름 중 일부는 분명히 이름이 나타나지 않습니다. 새로운 우주 산업에는 두 명의 리더가 있습니다. 어떤 업종인지 짐작이 가실 겁니다. 그리고 우리는 반복적인 방산 판매, 방산업체에 대한 반복 판매를 하고 있습니다. 이는 이번 분기 성과의 일부에 불과합니다.

혁신과 경쟁우위 확보는 우리가 R&D를 개발하고 투자하면서 제품을 개발하는 방법과 달성한 성과와 관련이 있습니다. AI 서비스는 딥큐브가 실제로 스스로 돈을 벌기 시작한 스타트업이다. 우리는 산업을 위한 AI 기술이 이익이나 수익 센터가 되도록 의도한 것이 아닙니다. 왜냐하면 우리가 그것을 구입하고 산업적 정확성과 유지 관리를 위해 AI의 기계를 발전시키는 데 주로 사용하고 있기 때문입니다. 그러나 우리는 잠재적으로 AI 기능만으로 그들과 사업을 하고 그들이 우리와 경쟁하지 않는 한 그들의 기계에 설치해 줄 것을 요청한 고객이 충분히 있습니다.

로봇 공학 측면에서는 로봇 적층 전자 장치의 속도를 300% 증가시켰으며 대부분 부품 장착 옆에도 사용됩니다. 이는 솔더 페이스트 확산에 사용되며 이는 경쟁사와 비교할 때 매우 중요한 경쟁 우위입니다. 그리고 그에 못지않게 중요한 것은 소프트웨어 분야의 디지털 솔루션입니다. 우리는 방금 Esko 및 Fiery와 파트너십을 맺고 디지털 인쇄 솔루션을 위한 원스톱 매장이 되겠다고 발표했습니다. 매우 중요한 성과입니다.

앞서 언급한 재편성 Nano는 당연히 숫자에 관한 것입니다. 슬라이드의 왼쪽부터 시작하여 되돌아보면 2021년부터 연간 복합 성장률이 150%였습니다. 2022년부터 총 마진이 36% 증가했습니다. 이는 실제 10%에서 46%로 36% 증가한 것입니다. 매출 총이익은 4.6배 증가했습니다.

2023년 이후의 운영 비용은 2023년 1분기에 비해 약 3분의 1로 줄었습니다. 그리고 우리가 매우 자랑스러워하는 가장 중요한 점은 현금 소모량이 분기당 2,700만 달러에서 분기당 700만 달러로 감소했다는 것입니다. 그리고 우리는 회사가 인수 없이 현재와 같다고 가정할 때 분기별로 연말이 손익분기점에 가까워질 정도로 이를 줄이는 작업을 계속 진행하고 있습니다.

마지막으로, 실제로는 업계 상황입니다. 이 그래프에는 업계 상황이 매우 잘 반영되어 있습니다. 다음 내용이 표시됩니다. 왼쪽 파란색은 2012년 4개 업계 리더의 합산 수익이며, 정확한 합산 수익은 EBIT 또는 EBIT입니다.

오른쪽은 2022년, 1.5년 전, 2년 전의 상황이다. 사실 1년 반 정도 됐어요. 총 수익은 6억 5천만 달러에서 15억 달러 이상으로 증가했습니다. 그리고 결합된 이익은 플러스에서 마이너스로 크게 증가했습니다. 성장했다고는 할 수 없지만, 줄어들었다고 하는 것이 더 나은 이름일 것입니다. 이는 성장하고 있지만 좋은 비즈니스를 파괴하는 열악한 비즈니스 전략과 비즈니스 모델을 보여주는 시장의 징후입니다.

한편, 적층 제조에 대한 수요는 시장에 존재합니다. 왜냐하면 서로 다른 공급업체의 여러 적층 기계를 사용하여 저렴하게 구매하는 모든 서비스 제공업체가 부품 공급으로 돈을 벌고 있기 때문입니다. 이는 수요가 있다는 것을 의미합니다. 우리 모두를 포함해 우리 업계의 누군가가 우리의 전략을 제대로 실행하지 못하고 있는 것일 뿐입니다. 그리고 우리는 두 가지 이유 때문에 이를 바꾸기 위해 최선을 다하려고 합니다. A. 우리는 무엇을 해야 할지에 대한 이론과 분석을 갖고 있습니다. B, 우리는 이를 수행할 수 있는 실질적인 능력이 있고 C, 우리는 이 산업의 통합을 효과적으로 수행할 수 있는 자본을 가지고 있습니다.

이제 마지막이지만 중요한 것은 여러분 중 일부가 1년 반 전에 우리에게 추천한 환매 프로그램입니다. 성공이 입증된 것처럼 우리는 주당 2달러에서 3달러 사이의 현금 가치보다 훨씬 낮은 주식을 구입했습니다. 우리는 주식 수를 15% 줄였으며 이 활동에 대한 재고를 더 많이 보유하고 있습니다.

오늘 Nano의 주식을 주당 2.7달러에 구매한다면, 우리가 방금 말한 뛰어난 성과와 인수에 대해 논의하고 약속하는 것 이상으로, 당신은 심지어 할인된 2.7달러에 주식을 구매하는 것입니다. 4.1달러 이상의 현금을 초과하고 그 이상의 사업 가치를 고려하지 않은 것입니다.

따라서 제가 과거에 언급한 것처럼 어떤 사람들은 모든 기회에서 문제를 봅니다. "문제"는 여전히 훨씬 낮은 가격에 있는 주식이고, 다른 어떤 사람들은 문제에서 기회를 봅니다. 주가가 현금 이하일 때가 기회입니다. 이 정도 성과를 내는 회사는 많지 않은 것 같은데, 점유율이 현금보다 낮으니 이게 내 결론이다.

이제 Betsy 씨, 질의응답 세션을 시작하겠습니다.

질의응답 세션

운영자

이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. [운영자 지침] 오늘 첫 번째 질문은 Troy Jensen과 Cantor Fitzgerald의 질문입니다. 진행하시기 바랍니다.

트로이 젠슨

안녕하세요, 여러분. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 좋은 아침 좋은 오후. Yoav님, 1분기 또는 2023년 수익을 보면 그 중 얼마나 되는지 궁금합니다. 첨가제와 로봇 공학 또는 귀하가 속한 다른 부문으로 조금 세분화할 수 있다면, 저는 총 첨가제 노출에 대한 더 큰 그림을 얻고 싶습니까?

요아브 스턴

적층 제조, 죄송합니다, 적층 전자 공학 및 전자 장치를 포함한 모든 종류의 적층 제조(초소형 기계 폴리머, 특수 폴리머 포함)보다 절반도 안 되는 수치였습니다.

트로이 젠슨

좋아요, 완벽해요. 고마워요. 고마워요. 그리고 Yoav도 12월 28일에 Stratasys에 대한 발표와 [16.50](ph)에 대한 제안이 있었습니다. 제 기억이 맞다면 그 이후로 여러분은 매우 조용했습니다. 그렇다면 이 유효성 검사 주기가 언제 시작될 수 있다고 생각하는지에 대한 상태에 대해 알려줄 수 있는 업데이트가 있는지 궁금합니다. 그리고 나서 토머에게 질문이 하나 더 생겼습니다.

요아브 스턴

물론 제 아이들이 방에서 조용할 때 저는 매우 긴장했다는 사실을 기억합니다. 네, 우리는 조용했습니다. 우리가 침묵하는 이유는 나쁜 일을 하고 있기 때문이 아닙니다. 우리가 침묵하는 이유는 작년과 달리 Stratasys가 우리와 대화하도록 설득하지 못했기 때문입니다. 올해 우리는 매우 우호적인 토론을 가졌습니다. 이는 집중적이며 업계를 위한 좋은 솔루션이라고 믿는 것에 대한 논의를 계속하고 있습니다. 그리고 우리는 Stratasys 15%의 최대 주주이기 때문에 전략적 파트너입니다. 그리고 분명히 우리는 서로 경쟁하지 않으며 당신도 그것을 잘 알고 있고 그들도 그것을 알고 있습니다.

그래서 어떻게 진행하면 좋을지 논의 중입니다. 그리고 우리가 제안을 거부한 이유는 상황을 흔들고 싶지 않기 때문입니다. 결국, 당연히 그 이후로 가격이 변했다는 사실을 아시겠지만, 우리는 협력할 가능성을 포기하지 않습니다. 지금은 매우 우호적인 방식으로 이루어지고 있으며 Yoav와 Yoav -- 두 명의 Yoav가 많은 이야기를 나누고 있는 것 같습니다.

트로이 젠슨

알겠습니다. 알겠습니다. 다행이네요. 마지막으로 바닥을 보도록 하겠습니다. 하지만 Tomer가 어떤 수익 수준에 대해 제게 알려주신다면 여기에서 계획한 모든 제한 사항을 적용하여 손익분기점을 달성해야 한다고 생각하시나요?

토머 핀커스

따라서 기본적으로 우리의 계획은 2025년 말, 즉 2025년 하반기에 손익분기점에 도달하는 것입니다. 그리고 계획대로 사업을 성장시킬 것이라고 가정하면 올해와 비슷하지만 2025년 하반기에는 25%~30% 정도 성장할 것입니다. 휴식 시간도 될 것입니다.

트로이 젠슨

알았어, 대단해. 고마워요. 축하하고 행운을 빕니다.

요아브 스턴

고마워요, 트로이.

토머 핀커스

감사합니다.

운영자

다음 질문은 Edison과 함께한 Katherine Thompson의 질문입니다. 진행하시기 바랍니다.

캐서린 톰슨

안녕하세요, 모두 좋은 아침입니다. 단지 세 가지 질문을 하고 싶었습니다. 궁금한 점 빠르게 해결하겠습니다. 첫째, 현재 고객 수요와 지난 분기 동안 고객 수요가 어떻게 변했는지 특성을 설명할 수 있습니까? 둘째, Nano 프로그램 개편 이후 2024년 1분기에 볼 수 있는 비용 기반을 이해할 수 있도록, 이것이 현재 안정적인 상태 수준의 비용입니까, 아니면 더 많은 비용을 절감해야 합니까? 셋째, 지난 6개월 정도 동안 했던 것과 비슷한 속도로 더 많은 자사주 매입을 할 것으로 예상해야 합니까? 나는 그것이 부분적으로 주가에 달려 있다고 생각합니다.

요아브 스턴

좋습니다. 훌륭한 질문입니다. 그리고 그것에 대해 감사드립니다. 4분기와 비교한 첫 번째 고객 수요부터 시작하겠습니다. 우리는 약 6~7개 업종에 판매하고 있으며, 6~7개 업종에 판매하고 있습니다. 따라서 고객 요구는 분명히 수직적으로 일반적입니다. 예를 들어 국방 분야에서는 시장이 매우 활발하다고 말씀드릴 수 있습니다. 이는 분명히 이스라엘 분쟁과 유럽 분쟁 때문입니다. 그런데 대부분 유럽, 이스라엘에서는 수요에 따라 느끼지 못하지만 유럽에서는 그렇습니다. 미국에서는 그렇습니다. 다른 분야의 고객 요구. 일반 전자 분야에서는 독일 시장이 다소 약세를 보이는데, 아마도 전쟁 자체 때문일 것입니다. 그래서 우리는 약간의 속도 저하를 느끼지만 주변에서는 미미합니다. 우리의 주요 사업에는 영향을 미치지 않습니다. 그리고 학계, 연구 기관을 포함한 의료를 포함한 다른 분야에서는 수요에 변화가 없다고 느낍니다.

두 번째 질문만큼, Q1의 비용 기준은 어떻게 되나요? 그대로 유지될까요, 아니면 더 줄어들까요? 대답은, 우리는 비용 기반을 개선할 것이며 확실히 1분기부터 감소할 것이며 다음 2, 3분기에는 확실히 이를 보게 될 것이라는 것입니다.

그리고 마지막 질문은 구매할 주식을 더 많이 구매하는 것입니다. 주식 매입, 인수, R&D 투자는 모두 자산 배분에 관한 것입니다. 자본을 할당하는 방법과 수익은 무엇인지에 대한 매우 다른 세 가지 프로필입니다. 우리는 R&D에 투자하고 장기적으로 인수에 투자함으로써 일반적으로 얻는 수익이 주식 매입에 대한 수익보다 훨씬 높다고 믿습니다. 주식을 사는 것은 빠른 수익입니다. 지금 당장 현금보다 낮은 가격에 주식을 사면 그 결과는 품질, 미안하지만 회사 대차대조표의 가치, 그리고 분명히 주식 수에 즉각적으로 나타나기 때문입니다.

따라서 우리는 항상 분기별로 결정을 내릴 것입니다. 우리 앞에 놓인 대안이 무엇인지에 달려 있습니다. 앞서 언급했듯이 현재 인수 과정은 매우 거품이 많습니다. 가까운 미래에 우리가 보는 것에 따른 자산 배분과 그에 따라 사용하고 있습니다.

캐서린 톰슨

엄청난. 좋아 감사합니다.

요아브 스턴

감사합니다.

운영자

다음 질문은 Gericare의 Sol Zelman님의 질문입니다. 진행하시기 바랍니다.

솔 젤만

고마워요, 벳시. 좋은 아침입니다, Yoav. 그리고 훌륭한 프리젠테이션을 해주셔서 감사합니다. 이번 분기가 강하게 시작되어 특히 이스라엘에서 진행되는 모든 일과 함께 계속 그렇게 될 수 있다는 것을 알게 되어 기쁩니다. 나는 너와 함께 그녀를 찬양할 것이다.

아시다시피, 신사에게 사과드립니다. 그의 이름을 알지 못했지만 Cantor Fitzgerald의 신사가 내 질문에 대해 언급했습니다. 쉽게 대답하셨지만 투자자라면 한 번쯤 더 언급하고 싶은 것 같습니다. 트레이더들은 이 질문을 꽤 자주 받습니다. 당신이 볼 때, 그것을 투자 논제라고 부르겠습니다. 이는 거래 수행, 실적이 저조한 거래를 살펴보는 것입니다. 포트폴리오 내에서 실적이 저조한 거래를 취소하거나 삭감할 때를 보기 위해 해당 논제를 언제 다시 계산합니까? 예를 들어, Stratasys의 제안에 대해 매우 구체적으로 말하면 2023년 말이라고 생각합니다. 현재 위치를 기준으로 최근 결과를 기준으로 보면 실적이 저조한 것으로 보입니다. 그것은 당신의 포트폴리오에 있습니다.

귀하의 이전 제안이 더 이상 관련이 없다고 생각합니다. 우리는 제안을 계속할 예정입니까? 우리는 잠재적으로 이에 대한 손실을 줄이고 그 위치에서 물러나는 것을 보고 있습니까?

요아브 스턴

우리는 그렇게 하지 않을 것입니다. 우리는 손실을 줄이고자 하는 것이 아니며 약간 냉소적으로 생각합니다. 우리가 팔지 않는 한 우리는 아무것도 잃지 않았습니다. 투자는 전략적 투자이며 시장 거래를 위한 투자는 아닙니다. 제가 말한 건 1년 전, 실제로는 1년 전이 넘었습니다. 우리가 그것을 구매할 때 사업에 참여하지 않고 그와 경쟁하지 않고 시장 리더의 15%를 보유하기 위한 투자는 확실히 전략적 투자자, 전략적 투자, 포인트 1입니다.

물론 두 번째 요점은 오늘 우리가 나누는 토론으로 이어집니다. 몇 달 전 우리가 제안한 가격이 지금은 너무 높을 수도 있다는 것은 사실입니다. 그러나 앞서 언급했듯이 현재로서는 이 투자를 철회할 계획이 없습니다. 우리는 Stratasys의 미래가 밝다고 믿습니다. 그리고 이제 우리는 그들의 경영진과 가까워지고 있으므로 우리의 비전을 많이 공유하고 있는 경영진이 있다고 믿습니다. 그리고 우리는 잠재적 협력에 관해 그들과 계속해서 논의하고 있습니다.

솔 젤만

그리고 감사합니다. 간단한 질문 [기술적 난이도]으로 Nano에 부정적인 오버행이 있다고 생각하십니까? 그 위치를 유지하고 있습니까?

요아브 스턴

죄송합니다. 이해하지 못했습니다.

솔 젤만

심각한 재평가 없이 해당 위치를 유지하거나 유지하는 것이 Nano Dimension에 부정적인 오버행을 초래합니까?

요아브 스턴

아니요. 이 직위를 유지하는 것이 당신이나 나에게 영향을 미치는 유일한 것은 회계 규칙 때문입니다. 분기 마지막 날에 예를 들어 서비스 점유율이 30% 올랐다고 가정하면 해당 분기에 나는 엄청난 이익을 얻게 될 것입니다. 만약 다른 분기의 마지막 날에 주가가 30% 하락한다면 나는 큰 손실을 입을 것입니다. 이익과 손실 모두 일일 거래 이외의 다른 지표는 아니지만 이것이 회계 규칙이 작동하는 방식입니다. 이는 현금 흐름, 비즈니스, 진행 방식, 인수, R&D 수행 방식에 영향을 미치지 않습니다.

솔 젤만

엄청난. 나는 이것이 어떻게 진행되는지보고 싶습니다. Stratasys 팀과 함께 매우 많은 노력을 기울이고 있는 재평가에 대한 고려 사항을 공유해 주셔서 감사합니다.

요아브 스턴

매우 감사합니다.

솔 젤만

감사합니다.

토머 핀커스

감사합니다.

운영자

[운영자 안내] 이것으로 질의응답 세션을 마치겠습니다. 마무리 발언을 위해 Yoav Stern에게 회의를 다시 넘기고 싶습니다.

요아브 스턴

네, 모두들 정말 감사합니다. 질문해주셔서 감사합니다. 오늘 회의에서 제가 말씀드린 내용을 요약하자면, 우리 업계는 매우 특이한 상황, 매우 특이한 위치에 있습니다. 우리 주변의 모든 사람들을 보면서 오늘의 상황이 제가 지난 2년간 여러분에게 설명한 나노디멘션의 전략과 의도와 어떻게 연관되어 있는지 생각해 보십시오. 그러면 제가 말하지 않아도 스스로 결론이 나올 것입니다. 이 지점에서.

그래서 저희를 생각해 주시고 파트너가 되어주셔서 정말 감사드립니다. 안녕히 가세요.

운영자

이제 회의가 끝났습니다. 오늘 발표에 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.