FactSet Research Systems Inc. ( NYSE:FDS ) 2024년 3분기 실적 컨퍼런스 콜 2024년 6월 21일 오전 11:00(ET)
기업 참가자
Ali van Nes - 투자자 관계 책임자
Philip Snow - 최고 경영자
Linda Huber - 최고 재무 책임자
Helen Shan - 최고 수익 책임자
회의 통화 참가자
Toni Kaplan - Morgan Stanley
Alex Kramm - UBS
Kelsey Zhu - Autonomous
Manav Patnaik - Barclays
Faiza Alwy - Deutsche Bank
Surinder Thind - Jefferies
Ashish Sabadra - RBC
George Tong - Goldman Sachs
Andrew Nicholas - William Blair
Shlomo Rosenbaum - Stifel
Craig Huber - Huber 연구 파트너
Russell Quelch - Redburn
Heather Balsky - Bank of America
Scott Wurtzel - Wolfe Research
운영자
좋은 하루 되세요. 옆에 있어주셔서 감사합니다. 3분기 FactSet 실적 회의에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자는 듣기 전용 모드입니다. 연사의 발표가 끝난 후 질의응답 시간이 진행됩니다. [운영자 안내] 오늘 회의가 녹화되고 있음을 알려드립니다.
이제 저는 오늘 귀하의 첫 번째 발표자인 알리 반 네스(Ali van Nes) 투자자 관계 IR 책임자에게 컨퍼런스를 인계하고 싶습니다. 진행하시기 바랍니다.
알리 반 네스
감사합니다. 모두들 좋은 아침이에요. FactSet의 2024 회계연도 3분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 시작하기 전에, 이 프레젠테이션에서 참조한 슬라이드는 당사 웹사이트(factset.com)의 투자자 관계 섹션에 있는 웹캐스트를 통해 찾아보실 수 있습니다. 오늘 통화 내용은 저희 웹사이트에서 다시 보실 수 있습니다.
준비된 발언을 마친 후, 투자자 여러분의 질의응답을 시작하겠습니다. 통화는 한 시간 동안 지속될 예정입니다. 모든 사람에게 공평하게 답변하려면 한 가지 질문으로 제한해 주시기 바랍니다. 추가 후속 질문을 위해 대기열에 다시 입장하실 수 있으며, 시간이 허락하는 경우 답변을 드리겠습니다.
결과를 논의하기 전에 모든 청취자들이 미래 예측 진술의 위험과 비GAAP 재무 조치의 사용을 설명하는 슬라이드 2의 법적 고지를 검토할 것을 권장합니다. 또한 실제 결과가 이러한 미래 예측 진술과 실질적으로 다를 수 있는 위험 요소에 대한 논의는 양식 10-K 및 10-Q를 참조하십시오.
이번 통화에 대한 슬라이드 프리젠테이션과 토론에는 특정 비GAAP 재무 측정이 포함됩니다. 이러한 측정에 대해 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 측정에 대한 조정은 프레젠테이션의 부록과 오늘 발표된 수익 발표에 나와 있습니다.
오늘 저와 함께한 사람은 CEO인 Philip Snow입니다. 최고 재무 책임자(CFO) Linda Huber. 또한 오늘 통화의 Q&A 부분에는 최고 수익 책임자(CRO)인 Helen Shan과 함께하실 것입니다.
이제 토론을 Phil Snow에게 넘기겠습니다.
필립 스노우
고마워요, 알리. 모두들 좋은 아침이에요. 오늘 함께해주셔서 감사합니다. 이번 분기 결과에 대해 말씀드리기 전에, 이번 주 초 Juneteenth 공휴일을 준수하기 위해 오늘 통화 일정을 금요일로 잡았다는 점을 지적하고 싶습니다.
우리는 유기적 ASV 및 전문 서비스 성장이 5%로 3분기를 마무리했습니다. 조정 희석 EPS는 해당 분기에 4.37달러로 증가했으며 조정 영업 마진은 39.4%였습니다. 이번 분기에도 우리는 고객의 긴축된 예산과 비용 합리화의 영향을 계속해서 확인하고 있습니다. 지난 분기에 우리가 강조한 동향은 업계의 다른 사람들도 반영한 것입니다. 이러한 압박으로 인해 의사 결정이 길어지고 판매 주기가 길어집니다. 또한 기억하실 수 있듯이 3분기는 계절적으로 올해 가장 약한 시기입니다.
이러한 배경에서 우리는 FactSet의 44년 연속 매출 성장과 28년 연속 조정 EPS 성장을 바탕으로 계속해서 성장해 나가고 있습니다. 그리고 지난 44년 동안 우리는 지금 직면하고 있는 것보다 훨씬 더 어려운 시장 위치를 성공적으로 헤쳐나갔습니다. 도전적인 최종 시장에도 불구하고 지금은 업계, 특히 귀중한 데이터 자산을 보유한 기술 회사에게는 흥미로운 시기입니다. 우리는 최첨단 솔루션을 구축하고 시장 점유율을 확보하기 위해 Gen AI의 힘을 활용하고 있습니다. 예를 들어, 우리는 지난 4월 마이애미에서 제11회 고객 심포지엄을 개최하여 신제품과 해당 제품이 고객에게 제공하는 가치를 선보였습니다. 이러한 신제품은 수백 건의 제품 시연 요청을 유도하여 영업팀을 위한 새로운 리드를 창출합니다.
이제 3분기로 돌아가서 우리는 8,029명의 고객과 9개의 순 새 로고로 결론을 내렸습니다. 사용자 수가 208,000명을 초과했습니다. 전반적으로 ASV 유지율은 95% 이상으로 높았으며 고객 유지율은 90%였습니다. 현재 우리는 연간 유기적 ASV와 전문 서비스 성장을 4%~5.5%로 마무리하며 회계연도를 마무리할 것으로 예상합니다. Linda는 몇 분 안에 지침에 대한 추가 업데이트를 제공할 것입니다.
이제 지역별 실적을 살펴보면, 지속적인 시장 역풍과 Credit Suisse, UBS 합병 취소로 인해 모든 지역에 영향을 미쳐 3분기 성장이 둔화되었습니다. 전반적으로 이 취소는 분기별 ASV 감속의 약 30 베이시스 포인트 또는 2/3를 차지했습니다. 미주 지역에서는 자산 소유자 및 자산 관리자의 이익이 지속적인 고객 비용 합리화로 상쇄되었으며 미주 지역의 유기적 ASV 성장률은 5.7%였습니다.
EMEA 지역에서는 가격 인상, 자산 소유자에 대한 판매, 분석 제품군의 ASV 증가가 성장을 주도했습니다. EMEA 지역의 유기 ASV 성장률은 4.4%였습니다. 그리고 아시아 태평양 지역에서는 프론트 오피스 솔루션과 거래 수익 증가에 힘입어 구매 측 회사의 성장이 가속화되었습니다. 아시아 태평양 지역의 유기 ASV 성장률은 6.1%였습니다.
기관 매수 측면에서 기업 유형별 추세를 살펴보면, 이번 분기에 미국의 대규모 자산 관리자의 경쟁사를 제치고 주목할 만한 승리를 거뒀습니다. 이 승리는 우리의 고급 채권 분석에 힘입은 것입니다. 우리는 기업 영업 접근 방식을 취했고 고객은 우리의 포트폴리오 성과 솔루션과 분석 기능을 선택했습니다. 우리는 글로벌 자산 운용사와 또 다른 중요한 승리를 거두었습니다. 미들 오피스 포트폴리오 서비스를 포함하는 다년 계약으로 전환되었습니다. 이 계약은 공급업체를 통합하고 총 소유 비용을 절감하려는 고객 전략과 일치합니다. 이러한 승리는 고객에게 맞춤형 고가치 솔루션을 제공하는 당사의 능력을 입증합니다. 이들 고객은 또한 복잡한 포트폴리오 보유에 대한 우리의 지속적인 관리가 우리가 그들을 위해 더 많은 일을 할 수 있는 좋은 위치에 있다는 것을 인식하고 있습니다.
은행 부문에서는 Credit Suisse 취소로 인해 감소세를 보였습니다. 이 부문은 신중한 채용과 전반적인 자본 시장 상황에 대한 관망 태도로 인해 여전히 영향을 받고 있습니다. 자산 관리 분야에서는 이번 분기 성장이 미미했지만, FactSet의 활발한 파이프라인을 고려할 때 이 부문은 여전히 엄청난 기회로 남아 있습니다. 우리는 미래의 성장을 포착하고 자산 자문가와 그 고객에게 강력한 가치를 제공하기 위해 서비스를 개선하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 이에 대한 좋은 예는 지난주에 발표된 Aidentified's에 대한 우리의 최근 투자입니다. Aidentified의 관계 관리 데이터를 FactSet 지능형 전망 솔루션에 통합함으로써 자산 자문가를 위한 신규 고객 확보를 가속화할 수 있습니다.
이는 FactSet이 선도할 수 있는 빠르게 발전하는 기술 환경을 제공합니다. 우리는 세심하게 선별되고 연결된 데이터를 40년 이상 보유하고 있습니다. 우리는 시스템에 30조 달러 이상의 자산을 대표하는 1,600만 개의 포트폴리오를 보유하고 있어 기관 자산 관리자와 소매 자산 자문가의 신뢰를 받고 있습니다. 그리고 판매 측면에서 FactSet은 기본적인 연구 작업흐름을 위한 플랫폼으로 잘 자리잡고 있습니다. 구매 측과 판매 측 사용자 모두를 위해 FactSet은 특정 사용 사례에 맞게 선별된 고유하고 광범위한 데이터를 보유하고 있습니다.
우리의 풍부한 데이터 생태계는 생성 AI의 힘을 활용하기 위한 강력하고 안전한 기반입니다. 특히 우리 고객은 데이터, 고객 워크플로에 대한 지식, 새로운 생성 AI 도구를 결합하여 혜택을 누릴 수 있습니다. 그들은 함께 고객을 위한 독특한 통찰력과 효율성을 창출하고 있습니다. FactSet에서는 고객이 통찰력을 표면화하여 동료와 차별화할 수 있는 새로운 방법을 찾을 수 있도록 지원합니다. 우리는 현재 출시된 신제품의 라이브 시연을 통해 이를 수행하고 있습니다. 결과적으로 정확성에는 노련한 판단과 추적 가능한 데이터 소스가 모두 필요하다는 점을 고려할 때 FactSet은 신뢰할 수 있는 파트너입니다. FactSet에는 두 가지 모두가 있습니다.
대표적인 예가 지난달 출시된 포트폴리오 해설 상품으로, 약 1분 만에 완전한 세부 투자 성과 요약을 생성합니다. 포트폴리오 해설은 당사의 포괄적인 데이터와 심층적인 도메인 전문 지식을 결합하여 맞춤형의 매우 효율적인 결과물을 제공합니다. 또한 뉴스, 연구, 분석, 거래 시뮬레이션에 이르기까지 포트폴리오 관리자 워크플로의 모든 요소를 통합하는 엔드투엔드 솔루션인 새로운 포트폴리오 관리자 허브를 출시했습니다. PM Hub는 Portfolio Assistant라는 Gen AI 백 챗봇을 추가하여 데이터를 활용하여 플랫폼을 떠나지 않고도 정확하고 추적 가능한 답변을 제공합니다. 포트폴리오 논평과 PM Hub에 대한 열정적인 고객 반응은 우리가 구매측 미들 오피스 입지를 프론트 오피스 사용자까지 확장할 수 있다는 확신을 줍니다.
그리고 판매 측면에서 FactSet Mercury는 주니어 은행원을 위한 회사 조사 작업 흐름을 최적화합니다. 신뢰할 수 있는 단일 대화형 인터페이스를 사용하여 주문형 홍보 책자 및 차트를 제작하기 위해 노력하고 있습니다. 우리는 사용자들이 Mercury를 출시하기 전에 FactSet을 사용하여 절약한 주당 5~10시간에 더해 이 도구를 사용하면 주당 10시간을 더 절약할 수 있을 것으로 기대합니다. 은행 업무 환경이 개선됨에 따라 은행가들은 더 나은 속도, 정확성 및 효율성을 제공하기 위해 FactSet Mercury를 찾을 것이라고 확신합니다.
앞으로 우리는 세 가지 핵심 요소를 바탕으로 다년간의 전략적 투자 계획을 수립했습니다. 첫째, 심층 부문, 민간 시장, 대안 및 실시간 애플리케이션에 대한 시장 데이터를 확장하고 있습니다. 예를 들어 실시간 시장 데이터를 통해 클라우드 기반 솔루션으로 전환하여 시장 점유율 경쟁을 목표로 합니다. [Indiscernible] 요금제의 클라우드 기능을 강화하고 콘텐츠 범위를 확장함으로써 보다 확장 가능하고 안정적이며 비용 효율적인 데이터 서비스를 제공할 수 있습니다. 우리는 고객이 최신 클라우드 기반 인프라를 요구할 때 시장 점유율을 확보할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
둘째, 클라이언트 워크플로입니다. 미들 오피스 사업 외에도 우리는 기초 연구와 정량 연구를 모두 포괄하는 프론트 오피스 역량에 막대한 투자를 하고 있습니다. 특히 은행 자동화 분야의 판매 측면을 위한 당사의 제품은 최고의 글로벌 은행 및 부티크 회사로부터 주목을 받고 있습니다. 우리의 자산 프랜차이즈는 또한 파이프라인에서 중요한 새로운 기회를 통해 계속해서 성장하고 있습니다.
셋째, 생성 AI입니다. 우리는 이 기본 전략 이니셔티브가 2025 회계연도부터 점진적인 ASV 제공을 시작할 것이라고 믿습니다. 앞서 언급한 바와 같이 FactSet Mercury의 새로운 포트폴리오 논평은 이미 수요를 주도하고 있습니다. 그리고 지난 주에 우리는 기술자를 위한 오프 플랫폼 AI 솔루션을 발표했습니다. 여기에는 새로운 생성 AI 데이터 패키지, FactSet Mercury가 제공하는 대화형 API, FinTech 및 AI 스타트업을 FactSet 플랫폼으로 가져오기 위한 새로운 AI 파트너 프로그램이 포함됩니다. 우리는 함께 기술에 정통한 금융 회사와 헤지 펀드의 ASV 성장을 기대합니다.
요약하자면, 저는 우리의 경쟁 기회에 대해 매우 기대하고 있습니다. 특히 재무 의사 결정을 위해 추적 가능한 품질 데이터에 대한 수요가 증가함에 따라 우리는 고객에게 실질적인 이점을 제공하기 위해 중요한 AI 도구를 추가하고 있습니다. 우리의 파트너십 중심 접근 방식을 통해 FactSet은 시장 상황이 개선되면 더 큰 성공을 거둘 수 있는 우선순위 제공업체가 되었습니다.
이제 2분기 실적에 대해 좀 더 자세히 논의하기 위해 이를 Linda에게 넘겨드리겠습니다.
린다 후버
고마워요, 필. 모두들 안녕하세요. 오늘 아침 보도 자료에서 볼 수 있듯이 3분기 ASV 성장 둔화에도 불구하고 우리는 마진과 EPS를 개선했으며 회계연도 동안 이 두 가지에 대한 지침을 늘리고 있습니다. 그것에 대해서는 나중에 더 이야기하겠습니다.
먼저 이번 분기 실적입니다. Ali가 언급했듯이, 조정된 지표를 비교 가능한 GAAP 수치와 일반적으로 조정하는 내용은 보도 자료 마지막 부분에 포함되어 있습니다. 3분기에 유기 ASV는 5% 성장했으며, 조정 영업 마진은 340bp 개선된 39.4%, 조정 희석 EPS는 15% 증가한 4.37달러를 기록했습니다. 해당 분기 동안 GAAP 수익은 기관 자산 관리자, 자산 소유자, 파트너 및 기업에 대한 판매로 4% 증가한 5억 5,300만 달러를 기록했습니다. 지역 부문의 경우 미주 지역에서 유기적 수익이 5.5%, EMEA에서 2.4%, 아시아 태평양에서 3% 증가했습니다.
이제 비용으로 전환하면 GAAP 운영 비용은 전년 대비 2% 감소한 3억 5천만 달러를 기록했습니다. 이는 주로 연간 보너스 발생액이 800만 달러 감소하고 급여 비용 및 급여세 감소로 인한 보상 비용 감소에 따른 것입니다. 이는 무형 상각비 및 클라우드 관련 비용 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다.
전년도 GAAP 영업이익률과 비교하면 약 420bp 증가한 36.6%를 기록했습니다. 이는 보상 비용 감소로 인한 영업 비용 감소와 매출 증가에 따른 것입니다.
조정 기준으로 영업비용은 1.2% 감소했습니다. 이제 4가지 주요 비용 버킷을 차례로 살펴보겠습니다. 첫째, 자주 논의했듯이 기술은 계속해서 비용 증가의 주요 영역입니다. 특히 기술 비용은 전년 대비 26% 증가했습니다. 현재 기술 비용은 매출의 약 9.5%를 차지합니다.
둘째, 직원 비용은 조기 비용 절감 노력으로 인한 보상 비용 감소와 상여금 적립 감소로 인해 전년 대비 8.6% 감소했습니다. 셋째, 변동수수료 변경 시기에 따라 제3자 콘텐츠 비용이 9% 증가했습니다.
마지막으로, 이 비용 버킷을 줄이기 위해 우리가 취한 초기의 중요한 조치의 이점을 확인하면서 부동산 및 관련 비용은 전년 대비 14% 감소했습니다. 이전에 언급했듯이, 사려 깊은 비용 관리를 통해 회사는 미래 성장을 위한 입지를 다지는 동시에 기술 및 전략적 이니셔티브에 계속 투자할 수 있습니다.
이제 마진으로 전환하면 조정 영업 마진은 340bp 개선된 39.4%를 기록했습니다. 이는 주로 보너스 적립 조정, 일회성 급여세 조정 및 급여 비용 감소에 따른 것입니다. ASV 성과가 낮아 회계연도 동안 보너스 발생액이 약 800만 달러 감소했습니다. 이러한 변화로 인해 해당 분기의 조정 영업 마진에 약 160 베이시스 포인트가 추가되었습니다.
또한 초기 비용 합리화 노력으로 인해 340 베이시스 포인트 조정 영업 마진이 추가로 130 베이시스 포인트 개선되었습니다. 그리고 늘 그렇듯이, 오늘 수익 발표의 부록에서 수익에서 조정 영업 이익까지의 비용 블록을 확인하실 수 있습니다.
수익 대비 서비스 비용은 GAAP 기준으로 전년 대비 90bp 감소했습니다. 서비스 비용은 조정 기준으로 약 40bp 낮았습니다. 감소는 주로 보상 비용 감소로 인한 것이며, 무형 상각비 및 클라우드 관련 비용의 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다. 그리고 SG&A 부문에서는 매출 대비 GAAP 기준으로 전년 동기 대비 320bp 하락했습니다. SG&A는 조정 기준으로 약 300bp 낮았습니다. 이러한 감소는 주로 보상비용 감소, 대손비용 감소, 시설비용 감소에 따른 것입니다.
이제 세금으로 전환하면, 이번 분기의 세율은 작년 세율 16.9%에 비해 17%였습니다. 이러한 소폭 증가는 주로 세전 소득 증가에 따른 것으로, 해외 세액공제 활용 증가와 주식 기반 보상으로 인한 추가적인 세금 혜택으로 부분적으로 상쇄되었습니다.
이제 EPS로 전환하면 GAAP EPS는 이번 분기에 18.2% 증가한 4.09달러로 전년 동기의 3.46달러에 비해 증가했습니다. 이는 매출 증가, 마진 확대, 주식 수 감소로 인해 발생했으며, 이자 비용 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다. 조정 기준으로 EPS는 15.3% 증가한 4.37달러를 기록했으며, 이는 매출 성장과 마진 확대, 주식 수 감소, 이자 비용 증가로 부분적으로 상쇄된 결과입니다.
EBITDA는 순이익 증가로 인해 전년 대비 16.9% 증가한 2억 4천만 달러로 증가했습니다. 운영으로 창출된 현금(자본 지출 제외)으로 정의되는 잉여현금흐름은 해당 분기에 2억 1,700만 달러로 전년 동기 대비 13% 증가했습니다. 이는 주로 영업 활동으로 인한 순현금 증가와 부동산, 장비 및 임차 개선에 대한 지출 감소에 의해 주도되었습니다. FactSet은 계속해서 무료 현금 흐름의 강력한 생산자입니다.
그리고 이제 해당 분기의 주식 환매로 전환하여 우리는 약 6천만 달러, 평균 주가 442.12달러에 135,150주를 환매했습니다. 우리의 2024 회계연도 주식 환매 계획은 2억 5천만 달러의 환매를 목표로 합니다. 2024년 5월 31일 현재 2024회계연도 환매 잔여금은 1억 2,810만 달러입니다. 또한 어제 우리는 주당 1.04달러의 분기 배당금을 지급했는데, 이는 전 분기보다 정기 분기 배당금이 6% 증가한 수치입니다. 이는 주식 분할 조정 기준으로 배당금을 25년 연속 증가시킨 것입니다.
우리는 자사주 매입 프로그램에 대한 규율을 유지하고 주주들에게 장기적인 가치를 돌려주기 위해 최선을 다하고 있습니다. 배당금과 자사주 매입을 합쳐 지난 12개월 동안 주주들에게 4억 3,010만 달러를 반환했습니다. 그리고 3분기 동안 우리는 6,250만 달러의 정기 대출을 상환하여 총 레버리지를 1.7배로 줄였습니다. 이는 2025회계연도 2분기까지 정기대출을 전액 상환하겠다는 우리의 계획과 일치합니다.
Phil이 앞서 언급했듯이, 최종 시장의 회복이 지연됨에 따라 우리는 회계연도 동안 점진적인 유기 ASV와 전문 서비스 성장을 8,500만 달러에서 1억 2,000만 달러로 안내하고 있으며, 이는 최근 가이드보다 중간 지점에서 4.8%의 성장을 반영합니다. 약 5%로. 올해 수익은 21억8000만 달러에서 21억9000만 달러에 이를 것으로 예상된다.
반면, 올해 마진과 EPS 성장에 대한 우리의 기대치는 높아졌습니다. 구체적으로 GAAP 영업이익률은 사전 지침보다 약 100bp 상승한 33.7%~34% 범위가 될 것으로 예상됩니다. 그리고 조정영업이익률은 사전 지침보다 70~80bp 상승한 37~37.5% 범위가 될 것으로 예상됩니다. 조정 EPS는 이제 16~16.40달러 범위에서 이전 지침보다 0.40달러 더 높을 것으로 예상됩니다. 실효세율 지침은 16.5%~17.5% 범위에서 변경되지 않았습니다.
마지막으로, 우리는 Gen AI 및 기타 전략적 이니셔티브에 대한 투자를 유지하는 동시에 주주에게 가치를 제공할 수 있도록 비용 기반을 신중하게 관리하고 있습니다. 우리는 시장이 회복됨에 따라 성장할 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿습니다.
이제 귀하의 질문에 답변할 준비가 되었습니다. 운영자?
질의응답 세션
운영자
감사합니다. 이번에는 질의응답 시간을 진행하겠습니다. [운영자 지침] 첫 번째 질문은 Morgan Stanley의 Toni Kaplan 라인에서 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.
토니 카플란
훌륭한. 매우 감사합니다. ASV에 관해 여쭤보고 싶었는데, 범위 측면에서 안내가 꽤 넓은 것 같았습니다. 일어날 수 있는 결과의 종류가 매우 다양합니까? 나는 중간 지점이 상황이 계속 유지될 것이라고 가정한다고 생각합니다. 순차적으로 평평하므로 지난 몇 분기보다 조금 더 나을 수도 있습니다. 그래서 당신이 그곳의 다른 녹색 촬영과 같은 어려운 환경에 대해 이야기했고 우리가 그것에 대해 어떻게 생각해야 하는지에 대해 알고 싶습니다. 감사해요.
필립 스노우
고마워요, 토니. 필이에요. 시작하겠습니다. Helen이 여기서 좀 더 자세히 설명할 것 같습니다. 그렇습니다. 이제 4분기에 더 많은 가시성이 확보되었습니다. 4.75는 현재 중간 범위입니다. 방금 알려드린 범위의 중간입니다. 우리는 저가형의 위험을 제거하고 싶었습니다. 따라서 최저점은 4입니다. 따라서 우리는 이 범위에 대해 정말 자신감을 느끼고 범위의 중간에 대해서도 자신감을 느낍니다. 하지만 내 말은 이것이 우리의 가장 큰 분기이고 이번 분기에는 많은 스윙 거래가 있고 7자릿수 기회가 많이 있다는 것입니다. 따라서 해당 분기가 끝날 때까지는 해당 항목을 모두 얻을 수 있는지 여부를 알 수 없습니다.
그러나 나는 여기에 낙관적인 이유가 있다고 생각합니다. 내 의견에서 언급했듯이, 우리는 포트폴리오 수명주기 전반에 걸쳐 전략적이고 새로운 종류의 승리인 매우 멋진 승리를 거두었으며 고객의 총 소유 비용에 실제로 도움이 되었습니다. 그래서 저는 우리가 현재 생성 AI를 위해 구축하고 있는 도구뿐만 아니라 기존 포트폴리오 수명주기 제품 세트를 사용하여 고객이 비용을 절감하도록 돕는 우리의 능력에 더욱 고무되고 있습니다.
헬렌 샨
예, 아니요. Phil이 언급했듯이 우리는 3분기 초에 아주 좋은 승리를 거두었습니다. 그래서 우리가 4분기를 살펴보면 결정 주기가 더 긴 많은 거래가 있었고 그로 인해 우리도 조금 움직였습니다. 하지만 4분기 가중 파이프라인을 보면 작년과 비슷한 수준이고 같은 속도로 매도할 수 있었습니다. 침식 관점과 비용 결정 측면에서 우리에게 영향을 미치는 것은 실제로 최종 시장입니다. 그래서 우리는 이를 허용하기 위해 더 넓은 범위를 모색했지만 지금 이 시점에서는 위험을 제거했다고 확신합니다.
토니 카플란
정말 감사합니다.
헬렌 샨
환영.
운영자
감사합니다. 다음 질문은 잠시만 기다려 주세요. 다음 질문은 UBS의 Alex Kramm의 질문입니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.
알렉스 크램
네, 안녕하세요 여러분. Phil, 당신이 말했듯이, 당신이 기대하거나 집중하고 있는 세 가지 투자 영역이 있다고 생각합니다. 몇 년 전으로 되돌아가 보면 우리도 같은 상황에 있었던 것 같아요. 아마도 환경 때문에 성장이 줄어들었고 성장을 다시 시작하려면 조금 더 지출해야 한다고 느꼈을 것입니다. 따라서 이러한 투자에 대해 이야기할 때 향후 몇 년을 생각하면 회사에 또 다른 투자 촉진이 필요하다고 생각하십니까? 아니면 현재의 비용 기반에서 이 모든 것을 수행할 수 있다고 생각하십니까? 앞에 있어요? 감사해요.
필립 스노우
공정한 질문입니다. 고마워요, 알렉스. 아시다시피 낙관적인 이유는 우리가 아직 구축 중인 다년간의 이니셔티브가 많이 있고 앞으로 성장을 촉진할 것으로 기대하기 때문이라고 생각합니다. 따라서 그것은 심층 부문, 민간 시장, 최근에는 실시간이 될 것입니다. 그래서 좀 오래된 빈티지죠. 그래서 그런 것들은 여전히 아주 잘 진행되고 있으며 유망합니다. 그리고 지난 18개월 동안 우리는 생성 AI와 데이터 플랫폼에 투자하기 위해 추가 비용을 확보하는 일을 훌륭하게 수행했습니다. 그리고 저는 우리가 이에 접근하는 방식 측면에서 솔직하게 회사에서 또 다른 혁신의 물결을 촉발했다고 생각합니다.
그래서 저는 낙관적이라고 생각해요. 그래도 공정한 질문입니다. 따라서 4분기를 거치면서 3개년 계획을 진행하면서 더 투자하고 싶은 부분이 있는지 평가할 예정이지만 실제로는 어떤 것도 제공할 수 없습니다. 이에 대한 지침은 9월 회의 때까지 안내할 예정이지만 좋은 질문입니다.
알렉스 크램
그럴 수 있지. 감사합니다.
필립 스노우
감사합니다.
운영자
감사합니다. 다음 질문은 잠시만 기다려 주세요. 다음 질문은 Autonomous의 Kelsey Zhu 라인에서 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.
켈시 주
안녕하세요 좋은 아침. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 따라서 우리가 추적하는 업계 데이터는 자본 시장 활동 회복의 초기 징후가 있음을 시사합니다. 판매측 고객으로부터 어떤 소식을 듣고 판매측 ASV 성장이 언제 다시 가속화될 것으로 예상하십니까?
필립 스노우
고마워요, 켈시. 그래서 우리는 확실히 은행가들과의 M&A 전선에서 더 많은 활동을 보고 있다고 생각합니다. 나는 우리가 우리보다 조금 더 나은 채용을 보고 있다고 생각합니다. Helen은 이에 대해 더 많은 의견을 갖고 있을 수 있습니다. 그리고 역사적으로 은행 수수료가 오르는 추세를 살펴보면 역사적으로 은행 채용이 이를 따르고 FactSet의 판매 측면 ASV도 이를 따른다고 생각합니다. 따라서 역사적 추세가 그대로 유지된다면 장담할 수는 없습니다. 저는 거기에 대해 낙관할 만한 몇 가지 이유가 있다고 생각합니다.
헬렌 샨
네, 거기에 조금 추가하겠습니다. 제 생각에는 대규모 투자 은행, 유니버셜 은행, 채용이 상당히 소극적이라는 것을 알 수 있습니다. 그래서 그들은 스스로 더 보수적이 되고 있습니다. 우리는 중간 시장 은행인 부티크에서 더 높은 숫자를 보고 있습니다. 따라서 현재 해당 분기의 계절 채용은 올해 1분기에 대한 것이라고 말하고 싶습니다. 올해 처음으로 전년도보다 높은 수치입니다. 그러나 우리는 이를 반드시 Q4 수치에 대한 큰 회복으로 구축할 필요는 없습니다.
켈시 주
감사합니다.
운영자
감사합니다. 다음 질문은 잠시만 기다려 주세요. 다음 질문은 Barclays의 Manav Patnaik 라인에서 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.
마나브 파트나익
감사합니다. 좋은 아침이에요. 나는 실행 속도에 대한 약간의 질문과 두 부분의 종류를 가지고 있다고 생각합니다. 첫째, UBS CS 영향이 이제 실행 속도에 완전히 영향을 미치고 있습니까? 아니면 더 큰 영향을 미칠 것으로 예상하시나요? 그리고 비용에 대해서도 구체적으로 설명합니다. 즉, 지금까지 귀하가 해온 모든 인력 노력과 노력입니다. 그 두 가지의 역학을 이해하려고 노력하는 것만으로도 더 많은 흐름이 있습니까?
헬렌 샨
물론이죠, Manav, Helen이에요. 제가 첫 번째 역할을 맡겠습니다. 따라서 해당 거래 중 일부로 인한 영향의 대부분이 이번 분기에 반영되었다고 말하고 싶습니다. 4분기도 조금 남았는데 훨씬 작네요.
린다 후버
예, 그리고 Manav가 마진 개선을 살펴보면서 모든 사람이 일회성과 지속성을 이해할 수 있도록 세부 사항을 살펴보고 싶습니다. 따라서 마진 개선 측면에 있는 총 좋은 사람들과 이것이 조정된 영업 마진입니다. 우리는 약 540bp이고 마이너스는 약 200bp였습니다. 그럼 이것들을 살펴보도록 하겠습니다. 연간 보너스 발생액을 맞추기 위한 800만 달러의 낮은 보너스 발생액은 3분기 실적에 약 160bp를 기여했으며 이는 반복되지 않을 것입니다. 즉, 우리는 그 조정을 해야 했습니다.
낮은 급여로 인해 약 130bp가 추가되었으며 이는 계속될 것입니다. 낮은 급여세는 약 120에 추가되었으며 이는 일회성입니다. 이는 CARES 법을 기반으로 합니다. 이는 코로나19 기간 동안 사람들의 급여를 유지하기 위한 환불 가능한 세금 공제입니다. 낮은 시설 비용은 계속해서 60 베이시스 포인트를 추가했습니다. 더 높은 자본금은 40을 추가했으며 이는 계속되고 낮은 주식 기반 상각비도 해당 항목이 따라잡아 계속되지 않을 경우 20을 추가합니다.
따라서 540 베이시스 포인트 중 약 280이 일회성 포인트입니다. 그리고 부정적인 측면에서는 170bp에 대해 더 높은 기술 비용이 있었고 30bp에 대해 더 높은 제3자 데이터 및 기타 비용이 있었습니다. 따라서 340 베이시스 포인트가 전반적으로 개선되었습니다. 그리고 좋은 사람의 입장에서는 그 중 약 절반이 일년 내내 계속될 것입니다. 도움이 되길 바랍니다.
마나브 파트나익
네 감사합니다.
운영자
감사합니다. 다음 질문은 잠시만 기다려 주세요. 다음 질문은 Deutsche Bank의 Faiza Alwy 라인에서 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.
파이자 알위
네, 안녕하세요. 감사합니다. 좋은 아침이에요. 그래서 경쟁 환경에 대해 묻고 싶었습니다. 그리고 경쟁사에서는 어떤 모습을 보고 계시는지 궁금합니다. 지난 몇 년 동안 이전에 비해 경쟁업체도 투자하는 것을 본 것 같습니다. 그리고 새로운 사업에 대한 가격 경쟁에 관해 말씀하신 것으로 알고 있습니다. 이 시점에서 경쟁 역학을 어떻게 평가할 것인지 말씀해 주시겠습니까?
필립 스노우
응, 고마워요, 파이자. 따라서 기관 구매 측면에서는 두 가지 주요 경쟁자가 있다고 말하고 싶습니다. 그리고 게임의 이름은 실제로 총 소유 비용입니다. 따라서 우리는 FactSet에 있는 포트폴리오 분석을 통해 매우 좋은 위치에 있다고 생각하지만 이제는 프론트 오피스 도구에 투자했기 때문에 더 나은 위치에 있습니다. 그래서 저는 우리가 보유하고 있는 중간 사무실 솔루션을 프론트 오피스와 매우 훌륭하게 연결하는 PM Hub를 출시했다고 언급했습니다. 그래서 저는 구매 측면에서 우리의 경쟁적 위치에 대해 정말 기분이 좋으며 그 회사는 실제로 가장 많은 비용 압박을 느끼고 비용을 절감하는 회사라고 생각합니다. 그래서 저는 포트폴리오 분석 솔루션을 보유한 회사가 구매자 측에서 경쟁할 권리가 있는 회사라고 생각합니다. 그리고 내 생각엔 우리가 거기서 좋은 상태를 유지하고 있는 것 같아.
부에서도 마찬가지로 시스템에 포트폴리오가 있습니다. 우리는 자산 자문 제품과 자문 대시보드를 통해 놀라운 일을 해냈습니다. 그리고 오늘 제가 또 다른 워크플로에 대해 이야기하는 것을 들으셨습니다. 일종의 CRM 워크플로입니다. 따라서 우리는 현재 부 공간을 위한 추가 워크플로우를 구축하는 데 매우 중점을 두고 있지만 부 공간에서 이보다 더 나은 위치에 있다고 느낄 수는 없습니다.
은행, 사모 펀드, 기업, 헤지 펀드 내에서 그 공간이 점점 더 혼잡해지고 있다고 생각합니다. 따라서 기본 분석 제품을 사용하는 우리가 많이 있습니다. 저는 우리가 심층 부문, 민간 시장, 생성 AI로 구축한 도구 등을 통해 수행한 작업이 모두 경쟁 분야에서 우리에게 매우 좋은 위치를 제공한다고 생각합니다.
헬렌 샨
그리고 가격 책정에 관한 귀하의 요점에 대해 언급하겠습니다. 이전에 언급했듯이 새 로고에는 가격 압박이 있지만 널리 퍼지지는 않습니다. 실제로 그런 일이 일어나는 때는 예를 들어 예산에 맞추기 위해 가격을 줄여야 하는 경쟁사를 대체할 때입니다. 하지만 좋은 점은 우리가 거의 항상 다년 계약을 맺고 있기 때문에 계약 기간이 만료됨에 따라 가격을 되찾고 가격 실현률을 향상시킨다는 것입니다.
파이자 알위
감사합니다.
운영자
감사합니다. 다음 질문은 잠시만 기다려 주세요. 다음 질문은 Surinder Thind of Jefferies의 라인에서 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.
서린더 씬드
감사합니다. Gen AI와 도구 및 기능 세트의 통합에 대한 질문입니다. 고객이 더 많이 채택하고 더 많이 사용하기 시작하면 이것이 귀하의 기술 비용에 어떤 영향을 미치나요? 도움이 될 만한 코드가 있나요?
필립 스노우
좋은 질문이네요. 감사합니다. Linda가 말했듯이 현시점에서는 약간 알려지지 않았습니다. 우리의 기술 비용이 올라가고 있고 그것이 합당한 이유입니다. 왜냐하면 우리가 여기에 투자하고 있기 때문입니다. 하지만 그렇습니다. 클라이언트가 이러한 도구를 더 많이 사용할수록 컴퓨팅 측면에서 비용이 발생하게 됩니다. 물론 우리는 그것에 대해 신중하게 생각하고 있습니다. FactSet에는 이를 모니터링하는 훌륭한 엔지니어가 있으며 이는 결국 이러한 제품에 대한 비용을 청구하는 방법에 반영될 것입니다. 따라서 이는 시간이 지남에 따라 알아내야 할 방정식입니다. 그러나 우리가 실제로 초점을 맞추고 있는 고객 시간 절약 측면에서 충분한 가치를 제공한다면 이는 컴퓨팅으로 인해 발생하게 될 추가 비용보다 커야 합니다.
서린더 씬드
감사합니다.
필립 스노우
예.
운영자
감사합니다. 다음 질문은 잠시만 기다려 주세요. 다음 질문은 RBC의 Ashish Sabdra 라인에서 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.
아시시 사바드라
제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 저는 CS UBS 역풍에 대해 명확히 하고 싶었습니다. 그것이 단지 순 영향이었나요? 아니면 잠재적인 교차 판매 기회에 대해 어떻게 생각합니까? 그 영향을 낮추는 교차 판매 기회가 있었습니까? 그리고 4분기 매출 대비 ASV 성장에 대한 간단한 질문이 될 수도 있습니다. 내 계산이 맞다면 수익 지침의 중간 지점인 4분기 매출 성장이 2% 미만이 되는 것입니다. 이는 중간 지점의 ASV 성장보다 거의 3포인트 낮은 수치입니다. 그 델타의 원인은 무엇이며, 출구 수익 수익률과 내년도에 대해 어떻게 생각합니까? 감사해요.
헬렌 샨
확신하는. 안녕하세요, 헬렌이에요. 첫 번째 부분을 다루겠습니다. 그런 다음 이 부분을 Linda에게 설명하겠습니다. Credit Suisse와 UBS 합병과 관련하여 우리가 말하는 것은 순액 기준입니다. 그래서 우리는 UBS에 판매하면서 취소된 부분 중 일부를 다시 포착할 수 있었습니다. 그래서 그것은 우리의 관점에서 보면 긍정적입니다.
린다 후버
예. 그리고 Ashish, 맞습니다. Linda입니다. 일반적으로 수익은 ASV보다 뒤떨어집니다. 작년 3분기에 CUSIP 매출이 일회적으로 증가하는 이례적인 일이 있었습니다. 이로 인해 '23년 3분기에 발생한 수익이 증가했으며 이에 비해 힘든 랩이기 때문에 '24년 3분기는 더 낮아 보입니다. 그래서 그 중 일부는 타이밍입니다. 그리고 3분기에는 CUSIP을 중단하지는 않았지만 CUSIP이 우리 사업의 핵심이기 때문에 성장과 마진 측면에서 매우 강력한 성과를 거두었다는 점을 주목하는 것이 타당하다고 생각합니다. 그래서 우리는 그 사업이 어떻게 진행되고 있는지 매우 기쁘게 생각합니다. 하지만 그것은 -- 당신 말이 맞습니다. 그러나 그것을 일으키는 것은 래핑 효과입니다.
아시시 사바드라
죄송합니다. 4분기에 대해서도 말씀해 주실 수 있는지 궁금합니다. 3쿼터에 도움이 되는 색상이었습니다.
린다 후버
감사합니다. 그리고 4분기 Ashish의 실행 속도 종료에 대해서는 지침을 제공하지 않을 것입니다. 그래서 우리가 그곳에 도착하면 어떤 모습일지 보게 될 것입니다. 9월에 이에 대해 말씀드리겠습니다.
운영자
감사합니다. 다음 질문은 잠시만 기다려 주세요. 다음 질문은 Goldman Sachs의 George Tong의 대사에서 나왔습니다. 질문을 계속 진행해주세요.
조지 통
안녕하세요, 감사합니다. 좋은 아침이에요. 업데이트된 ASV 가이드의 가정에 대해 좀 더 명확하게 알고 싶었습니다. 기본적으로 판매 주기가 길어지고 있다고 가정하고 있으므로 기본적으로 거래가 종료되는 시점의 문제입니까? 아니면 비즈니스가 본질적으로 구조적으로 손실되는 고객 이벤트 증가를 반영합니까?
둘째, 국제 가격 책정에 대해 조금 이야기하고 일반적으로 가격 책정 조치를 추진하는 시기가 회계연도 3분기라고 믿을 수 있습니까? 그리고 그 가격은 전년도와 비교하여 어떻습니까?
헬렌 샨
확신하는. 안녕 조지, 헬렌이에요. 대답해 보겠습니다. 가격 책정을 먼저 할게요. 그래서 국제 가격이 인상되었습니다. 맞습니다. 매년 3분기에 그렇게 합니다. 작년에는 16대 16.8이었습니다. 그래서 작년과 거의 비슷한 수준의 사진을 촬영할 수 있었다는 것을 알 수 있습니다. 이는 우리가 확보할 수 있는 고객 수가 증가했음을 반영합니다. 그래서 우리는 그것에 대해 매우 기분이 좋습니다. 그리고 그것은 우리의 기대와 일치합니다. 따라서 우리는 고객에게 제공하는 가격 실현과 가치가 동일하게 유지된다고 믿습니다.
4분기에 대해 생각할 때 파이프라인에 대해 생각할 때 이 중 일부를 이동한 이유는 특히 구매 측면 분석에서 거래가 계속 이동하는 것을 볼 수 있기 때문입니다. 그래서 그들은 빠지지 않는다는 것이 우리가 사용하는 용어입니다. 그래서 그들은 길을 잃은 것이 아닙니다. 그러나 여러 분기를 옮겼기 때문에 고객이 최종 시장에 대해 더 큰 확신을 가질 때까지 거래가 클수록 솔직히 말하면 우리 자신의 대역폭이 더 제한되기 때문입니다. 우리는 그것이 계속 움직이는 것을 보고 있습니다. 이것이 이유의 일부입니다.
그리고 저는 앞서 했던 한 가지 점을 다시 강조하고 싶습니다. 올해 예상되는 실적을 살펴보면 당사 제품에 대한 기본 수요는 꾸준하게 유지되고 있습니다. 전체적으로 보면 지난해와 비슷한 수준이다. 그래서 작년만큼 많이 팔고 있어요. 그러니까 수요 문제는 아니죠. 하지만 그렇긴 하지만, 우리는 우리가 이야기했던 일회성 취소를 여러 번 겪었습니다. 따라서 그 영향은 더 높은 침식에 있었으며, 이는 부분적으로 시장에 의해 분명히 주도되었다고 믿습니다.
조지 통
매우 도움이 되었습니다. 감사합니다.
운영자
감사합니다. 다음 질문은 잠시만 기다려 주세요. 다음 질문은 윌리엄 블레어(William Blair)의 앤드류 니콜라스(Andrew Nicholas)의 질문입니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.
앤드류 니콜라스
안녕하세요 좋은 아침. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. Phil 2025년에는 AI가 점진적인 ASV를 주도할 것이라고 믿으신다고 말씀하신 것 같습니다. 거기에 담긴 모든 점에 감사드립니다. 하지만 저는 내부 비용 절감 측면에서 동전의 다른 면이 궁금합니다. 적어도 2025년 어느 시점에는 실현될 것으로 예상되는 것입니까? 아니면 이것이 주로 비용 측면에서 일종의 손익분기점 노력이라고 생각해야 할까요? 감사합니다.
필립 스노우
예. 고마워요, 앤드류. 좋은 질문입니다. 여러분이 예상할 수 있듯이 많은 회사와 마찬가지로 우리도 이를 검토해 왔으며 효율성과 고객 서비스, 품질 보증, 콘텐츠 수집, 심지어 엔지니어에게도 좋은 기회가 있다고 생각합니다. 단지 코드 편집, 코드 작성만 하면 됩니다. 우리는 그것을 면밀히 평가하고 있습니다. 나는 우리가 효율성을 얻을 것이라고 생각합니다. 진짜 질문은 Alex의 이전 질문으로 돌아가서 제품에 재투자할 것인가입니다. 따라서 우리가 얻을 수 있는 효율성이 확실히 있을 것입니다. 우리는 그것을 보고 있습니다. 그것은 결국 우리가 무엇을 하기로 선택하느냐의 문제일 뿐입니다.
운영자
감사합니다. 다음 질문은 잠시만 기다려 주세요. 다음 질문은 Stifel의 Shlomo Rosenbaum 라인에서 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.
슐로모 로젠바움
안녕. 여기에 제 질문을 받아주셔서 감사합니다. CS, UBS 등 이전에 받았던 질문에 대해 먼저 명확히 말씀드리고 싶은 점은 4분기 가이던스가 매출 감소를 암시하고 있다는 점입니다. 나는 우리가 약 5년 동안 이것을 순차적으로 본 적이 없다고 생각합니다. 그리고 UBS CS 라이선스가 사라지는 상황을 제외한다면 이를 정규화한다면 순차적인 매출 성장을 보여줄 수 있는지 알고 싶습니다. 저는 그것이 환경적인 문제인지 아니면 그것으로 인해 지나치게 부담을 느끼고 있는지 이해하려고 노력하고 있습니다.
그리고 일반적으로 매출 성장이 둔화되었습니다. Linda 제가 이전에 이에 대해 질문한 적이 있지만 비용 측면에서 많은 수단을 동원했으며 우리는 계속해서 환경이 구불구불한 것을 보고 있습니다. . 그리고 우리가 일종의 픽업을 볼 수 없다면 보드에 남은 것은 무엇입니까? 우리는 지난 분기에 언급한 일부 녹색 촬영에서 좀 더 많은 것을 볼 수 있기를 바라고 있습니다. 하지만 이것이 곧 실현되지 않는다면, 어떤 다른 수단을 이용하시겠습니까?
헬렌 샨
확신하는. 먼저 그 내용을 조금 살펴보고 이것을 Linda에게 넘겨 드리겠습니다. CS와 관련하여 특히 이야기해 보겠습니다. 특히 영향에 대한 스크립트에서 이를 언급했습니다. 이를 일회성 영향으로 제외하면 약 30베이시스 포인트가 될 것입니다. 이제는 수익에 당장 영향을 미치지 않습니다. 그 기간이 끝났습니다. 과거에 우리가 이야기했던 다른 일회성 항목 중 일부를 살펴보면 지난 분기에 그 델타를 설명하는 데 도움이 되는 대규모 취소가 있었던 것 같습니다.
하지만 그렇습니다. 제 생각에는 다시 돌아가겠습니다. 우리가 판매하는 제품은 과거에 우리가 본 것과 일치합니다. 침식에 영향을 미치는 일회성 항목이 있으므로 이를 기본 비즈니스의 문제로 보지 않고 오히려 더 많은 시장 또는 우리가 통제할 수 없는 일부 항목 Shlomo를 봅니다.
린다 후버
Shlomo 씨, 구불구불한 시장에도 불구하고 그것을 알아주셔서 감사합니다. 이는 좋은 형용사입니다. 우리는 그것을 좋아합니다. 우리는 [기술적 난이도]에 집중했습니다.
필립 스노우
안녕, 린다. 여기서는 당신의 목소리가 들리지 않습니다.
운영자
감사합니다. 다음 질문은 잠시만 기다려 주세요.
필립 스노우
잠깐만요, 교환원님. 나는 Linda가 아직 끝났다고 믿지 않습니다. 일초.
운영자
좋아요.
린다 후버
…비용 기준. 따라서 3분기 인건비는 전년 동기 대비 10% 감소했고, 부동산 비용은 14% 감소했습니다. 이는 기술 비용의 26% 증가와 제3자 데이터의 증가를 상쇄합니다. 3 분기. 그래서 우리는 모든 라인을 꽤 잘 통제하고 있는 것처럼 느낍니다. 3분기에 마진이 좋았던 점은 보너스 발생액이 감소했다는 것입니다. 물론, 해당 보너스 적립은 ASV 완료에 따른 성과와 일치할 것입니다. 그래서 우리가 할 수 있는 일이 몇 가지 더 있습니다.
나는 우리가 매우 신중하게 관리했다고 생각합니다. 그러나 나는 큰 비용 절감 조치가 나올 것이라고 생각하지 않습니다. 우리는 우리가 있는 곳에 매우 만족합니다. 그리고 우리는 Helen이 4분기 수익 라인에 대해 보고 있는 것과 일치하도록 이 모든 것을 계획했습니다. 그래서 우리는 꽤 좋은 위치에 있다고 생각합니다. 보시다시피 조정 영업 이익률에 대한 우리의 지침은 올해 남은 기간 동안 70~80 베이시스 포인트 상승했습니다. 그래서 우리는 우리의 행동에 대해 꽤 기분이 좋습니다. 그리고 오디오 문제로 인해 죄송합니다.
운영자
감사합니다. 다음 질문은 Huber Research Partners의 Craig Huber 라인에서 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.
크레이그 후버
감사합니다. 여기서 광범위한 질문으로 돌아갑니다. 어떻게 다시 말하지만, 판매 측에 대한 귀하의 생각과 시장에 있는 구매 측 고객에 대한 생각입니다. 최악의 상황은 지나갔고 바닥에서 튕겨져 나가는 듯한 기분이 드시나요? 당신은 어떻게 - 다시 한번 광범위하게 당신이 지금 겪고 있는 일을 어떻게 설명하시겠습니까? 즉, 당신이 여기에서 가장 밑바닥에 있다는 느낌이 들며 상황이 다시 가속화되기 시작하는 것은 시간 문제일 뿐입니다.
필립 스노우
크레이그, 내가 시작할 것이라고 예측하기는 어렵습니다. 헬렌이 여기에 몇 가지 의견을 제시할 수도 있을 것 같습니다. 많은 기업에서 2024년은 비용 절감의 해로 자리매김했다고 생각합니다. 그래서 작년 말에 많은 예산이 책정되었고 우리를 포함한 많은 산업 분야의 많은 회사에서 사람들이 비용을 지출하고 있었던 것 같습니다. 클라이언트와 영업사원 및 클라이언트와의 대화가 더욱 건설적으로 진행되고 있다는 느낌이 듭니다. 잠시 중단되었던 프로젝트가 다시 활기를 띠기 시작한 것 같습니다. 그러나 나는 잠재적으로 내년까지 최종 시장에서 어떤 종류의 실제적인 순풍을 기대하게 될지 확신하지 못합니다. 지금 우리가 관찰하고 있는 것은 연말까지 계속되는 데 장애가 될 것 같습니다. 헬렌?
헬렌 샨
예. 아니요, 동의합니다. 당연히 시장 상황을 예측하기는 어렵습니다. 그러나 은행 업무가 부드럽기 때문에 고객의 비용 통합으로 인한 높은 침식과 일부 대규모 프로젝트의 지연도 있다고 생각합니다. 지금 당장은 Phil이 방금 말했듯이 올해 남은 기간 동안 계속 유지될 것이라고 가정하고 있습니다.
이전에 말했듯이 이것은 실제로 순 계절 고용 은행이 전년도보다 높은 것을 본 1분기라고 말할 것입니다. 그러나 우리가 그것을 보고 그것을 부를지는 잘 모르겠습니다. 전화해 보세요. 하단에.
크레이그 후버
린다, 제가 여기에서 드릴 가사 관련 질문을 빨리 주실 수 있나요? 귀하의 보너스 발생액만 말씀드리면, 올해 첫 3분기의 각 분기는 얼마였습니까? 작년에는 분기별로 2,400만 달러에서 2,500만 달러 정도였다고 생각합니다. 올해 첫 3분기는 어땠나요? 하우스키핑 질문드려서 죄송합니다. 감사합니다.
린다 후버
괜찮아, 크레이그. 그리고 방금 마이크를 교체했습니다. 테일러 스위프트 같은 느낌이 드네요. 그럼 잘 작동할 겁니다. 1분기 보너스 적립액은 3천만 달러였습니다. 여기에는 2023년부터 약간의 따라잡기 위한 300만 달러의 충전이 포함되었습니다. 2분기 Craig는 2천만 달러였습니다. 3분기에는 1,800만 달러입니다. 4분기에는 ASV를 어떻게 마무리하느냐에 따라 1,500만 달러에서 1,600만 달러 범위에 있어야 한다고 생각하고 있습니다. 따라서 연간 보너스로 대략 8,300만 달러가 소요됩니다. 작년에 우리는 일년 내내 보너스로 1억 5백만 달러를 운영했습니다. 따라서 여기서 불행한 추세는 ASV 성과를 기준으로 보너스를 조정해야 한다는 것입니다. 이는 보너스 계산의 약 2/3이고 마진은 나머지 3분의 1입니다. 그래서 이것이 당신이 찾고 있는 세부 사항을 제공해주기를 바랍니다, Craig.
크레이그 후버
네, 정말 좋습니다. 고마워요.
린다 후버
확신하는.
운영자
감사합니다. 다음 질문은 잠시만 기다려 주세요. 다음 질문은 Redburn의 Russell Quelch 라인에서 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.
러셀 퀠치
네, 안녕하세요 Phil과 Linda입니다. 민간 시장 공간을 조금 더 자세히 살펴보고 싶었습니다. 많은 경쟁업체도 성장을 위해 이 분야를 목표로 삼고 있습니다. 그러니 부탁 하나만 말씀드리고 귀사의 제품 야망과 성장을 목표로 하는 다른 기업을 상대로 어떻게 승리할 것인지를 여기에 자세히 설명해 주시겠습니까? 그리고 이 질문에 대한 또 다른 측면은 최근 이 분야의 주요 기업 중 하나가 매각된다는 소문이 돌았다는 것입니다. 그렇다면 해당 지역에서 포지셔닝 성장을 가속화하기 위해 이를 살펴볼 수 있습니까?
필립 스노우
예. 고마워요, 러셀. 그렇습니다. 우리는 이에 대해 이야기하는 것을 부끄러워하지 않았습니다. 그리고 2019년부터 민간시장에 꾸준히 투자해왔습니다. 우리는 약 400만 달러에서 800만 달러 또는 900만 달러까지 보장 범위를 확장했다고 믿습니다. 그래서 우리는 그것을 두 배로 늘렸습니다. 품질이 점점 높아지고 있습니다. 우리는 여러분이 기억하실 코발트를 인수했습니다. 그리고 우리는 생태계의 많은 파트너와 계속해서 협력하고 있습니다. 그래서 이 부분이 중요한 부분인 것 같아요. 분명히 민간 신용은 중요하며 우리가 살펴보고 있는 것입니다. 그리고 당연히 현재 존재하거나 존재하지 않을 수 있는 거래에 대해서는 언급할 수 없습니다.
러셀 퀠치
좋아요. 감사합니다.
필립 스노우
천만에요.
운영자
감사합니다. 다음 질문은 잠시만 기다려 주세요. 다음 질문은 Bank of America의 Heather Balsky의 답변에서 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.
헤더 발스키
안녕. 매우 감사합니다. 먼저 ASV 성장과 관련하여 현재 가격 대비 수량과 관련하여 보고 있는 내용과 그 추이가 올해 예상한 것과 어떻게 비교되는지에 대해 몇 가지 색상을 제공할 수 있는지 묻고 싶습니다. 그리고 또 다른 질문, 더 큰 그림, 그리고 저는 당신이 연말까지 지속되는 잠재적인 불쾌감에 대해 방금 이야기했다는 것을 깨달았습니다. 가시성을 확보하기가 정말 힘든 환경이었다는 것을 알고 있지만 회복에 대해 생각할 때 지금까지 보아온 내용을 바탕으로 상황이 어떻게 회복될 것이라고 생각하시나요? 아니면 V자형 회복이 가능하다고 생각하십니까? 귀하의 고객이 모든 불확실성을 감안할 때 매우 점진적으로 움직일 것이라는 느낌을 받으십니까? 당신이 가지고 있는 통찰력이 있나요?
헬렌 샨
확신하는. 그것부터 시작하겠습니다, 헤더, 고마워요. 헬렌이에요. 질문해주셔서 감사합니다. 따라서 전반적으로 규모 때문에 일부 거래가 지연되는 이유 중 하나입니다. 따라서 거래량과 가격을 생각해 보면 실제로 흥미롭게도 거래량이 작년보다 올해 거래량이 상당히 많다는 것을 의미합니다. 그리고 저는 중저가 수치에서 우리가 연말을 생각할 때 아마도 20% 더 높은 최대 픽업을 볼 수 있다고 말하고 싶습니다.
따라서 이것이 평균적으로 의미하는 바는 거래 규모 측면에서 거래량이 감소한다는 것입니다. 추측할 수 있듯이 이를 성장시키려면 더 큰 거래가 필요합니다. 따라서 우리에게는 매우 많은 기회가 있지만 해당 분기에 일종의 전환이 이루어지지 않는 이러한 대규모 거래가 바로 지금 우리가 보고 있는 곳입니다. 따라서 저는 모든 것이 기회 규모 측면에서 현재 더 낮은 평균 가격으로 더 많은 양을 결합한다고 생각합니다.
우리가 바닥에서 끝나는 부분과 관련이 있기 때문에 말하기가 매우 어렵습니다. 회사 유형에 따라 다른 것 같아요. 일반적으로 은행 업무가 가장 신속하게 대응하는 것으로 나타났습니다. 올해 하반기에는 더 좋을 것이라고 생각했던 것 같습니다. 우리는 그것을 보지 못하고 있습니다. 따라서 우리는 Phil이 이전에 언급한 것처럼 자본 시장이 회복되면 그것이 어떻게 진행되는지 살펴봐야 할 것입니다. 그러나 지금은 기술이 가장 큰 원동력입니다. 따라서 고객이 업그레이드를 원하고 코로나 이후에 본 것처럼 일단 지출할 준비가 되면 결정이 더 빠르게 진행되는 경향이 있습니다. 그래서 저는 그것이 시장 상황에 크게 좌우될 것이라고 생각합니다.
필립 스노우
나는 여기에 덧붙여 우리 자신의 순풍을 만드는 것이 우리에게 달려 있음을 지적하고 싶습니다. 따라서 최종 시장에 관계없이 역사적으로 정의된 방식으로 우리는 총 280억 달러 규모의 시장을 보유하고 있습니다. 그 중 8개는 현재 우리가 만들고 있는 사료 제품을 통해 우리에게 공개되기 시작했습니다. 그리고 Helen이 방금 말한 내용을 바탕으로 기업이 기술 및 관리 서비스 관점에서 더 많은 아웃소싱을 모색하고 있다고 생각하면 다루기 쉬운 시장이 성장할 것이라고 생각합니다. 따라서 솔직히 말해서 접근 가능한 시장이 부족하지 않습니다. 그리고 저는 이 분야에 잘 적응하고 있는 회사들이 시장이 우리에게 제공하는 것에도 불구하고 그들만의 순풍을 만들 수 있다고 생각합니다.
헤더 발스키
엄청난. 감사합니다.
필립 스노우
천만에요.
운영자
감사합니다. 다음 질문은 잠시만 기다려 주세요. 다음 질문은 Oppenheimer의 [Guru Siddarth](ph) 대사에서 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.
신원이 밝혀지지 않은 분석가
저는 Owen의 Guru입니다. 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 딥섹터 오퍼링에 대해 물어보고 싶었습니다. 마지막 주요 업데이트는 1분기에 은행 업계의 경쟁업체를 대체하는 데 도움이 되었던 것 같습니다. 그럼 여기에 업데이트가 있나요? 왜냐하면 이것이 실제로 AI를 뒷받침하는 견고한 동인이 될 수 있을 것 같기 때문입니다. 여기에 업데이트나 통찰력이 있나요?
필립 스노우
조금, 전문가. 질문해주셔서 감사합니다. 그렇습니다. 우리는 확실히 여기로 배송할 것입니다. 나는 이제 워크스테이션 내에 어느 정도 적용 범위가 좋은 8개 부문과 80개 이상의 보고서가 있다고 생각합니다. 그리고 우리는 또한 일부 사료 거래를 구축하고 있다고 믿습니다. 따라서 활성 파이프라인이 있으며 이는 갱신이 필요할 때 대부분의 은행이 보고 싶어하는 중요한 측면입니다. 그래서 제 생각엔 시장에 우리 중 1~2명 정도가 은행업에 이런 서비스를 가지고 있는 것 같아요.
신원이 밝혀지지 않은 분석가
알았어요. 정말 감사합니다.
필립 스노우
천만에요.
운영자
감사합니다. 다음 질문은 잠시만 기다려 주세요. 다음 질문은 Wolfe Research의 Scott Wurtzel의 질문입니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.
스콧 워첼
안녕하십니까, 여러분. 저를 여기까지 끌어들여 주셔서 감사합니다. 단지 부 부문으로 돌아가고 싶었습니다. 기관의 구매 측면과 판매 측면에서 보고 있는 것과 관련하여 부 측면의 전반적인 수요를 특성화할 수 있는지 궁금합니다. 이번 분기에 완만한 성장에 대해 말씀하신 것으로 알고 있습니다. 하지만 전반적인 수요의 특성과 귀하가 활동하고 있는 다른 최종 시장과 비교한 내용을 듣고 싶습니다.
필립 스노우
솔직히 말해서, Scott, 질문해주셔서 감사합니다. 따라서 우리는 다양한 규모의 거래에 대한 매우 활발한 파이프라인을 보유하고 있습니다. 그리고 우리는 지난 몇 년간 제공해온 것 이상의 흥미로운 작업 흐름을 구축하기 시작했습니다. 그리고 이러한 AI 도구 중 일부가 도입되면서 우리는 매우 좋은 상태에 있다고 생각합니다. 그래서 저는 부와 여기에서 가속화할 수 있는 우리의 능력에 대해 매우 낙관적입니다.
스콧 워첼
좋습니다. 감사합니다.
필립 스노우
요약하자면, 우리는 업계에서 진행 중인 메가트렌드를 활용하고 최종 시장이 더욱 건설적이 될 때를 대비하여 전략과 제품 포트폴리오 측면에서 좋은 위치에 있다고 믿습니다. 오늘 좋은 질문을 보내주신 모든 분들께 감사드립니다. 우리 모두 9월에 뵙겠습니다. 교환원님, 오늘 통화는 이것으로 마치겠습니다.
운영자
오늘 컨퍼런스에 참여해 주셔서 감사합니다. 이것으로 프로그램이 종료됩니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.